声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 国家知识产权局信息显示，上海汽车集团股份有限公司取得一项名为"车辆的发动机罩盖的控制装置、 系统及车辆"的专利，授权公告号CN119189925B，申请日期为2023年6月。 天眼查资料显示，上海汽车集团股份有限公司，成立于1984年，位于上海市，是一家以从事汽车制造业 为主的企业。企业注册资本1149527.7504万人民币。通过天眼查大数据分析，上海汽车集团股份有限公 司共对外投资了57家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息1473条，专利信息5000 条，此外企业还拥有行政许可588个。 ...

行业竞争环境 - 2025年中国汽车市场竞争激烈，关键词为“快”，价格战与流量争夺加剧，产品周期被压缩 [2][19] - 行业竞争规则发生变化，单纯以价换量的模式不再适用，竞争回归技术、品质和长期价值 [2][19] 公司战略与定位 - 2025年是MG进入新百年的起点和转折之年，公司选择通过技术升级和体验优化构建差异化竞争力，瞄准长远品牌价值 [2][19] - 公司采取“反差式”进击路径，将竞争焦点放在技术进化与产品本身，而非单纯价格竞争 [2][19] - 公司战略本质是对行业内卷的清醒破局，以技术平权夯实核心竞争力，用多元路线把握市场主动，并借全球化布局实现价值共振 [16][33] 新能源领域技术突破 - 全新MG4半固态安芯版是全球首款且行业唯一量产装车的半固态电池车型，并将该技术带入10万元级主流市场，践行“技术平权”理念 [5][22] - 该半固态电池在安全性、热稳定性等核心维度具备结构性优势，并通过多项超行业最高标准20%以上的严苛测试 [5][22] - 上汽与清陶能源在半固态电池领域累计百亿级研发投入，核心团队超600人深耕超20年，拥有1600余项核心专利，为技术普及提供体系支撑 [5][22] - 公司将半固态电池、一体式热管理系统、CTB电池车身一体化等高端技术带入10万级市场，延续品牌百年创新与平权基因 [7][24] 燃油车智能化升级 - MG持续关注燃油车用户智能化需求，将高阶驾驶辅助、智能座舱等前沿技术同步应用于燃油车，拓宽其在智能时代的价值边界 [8][25] - 代表产品MG7配备8155芯片和斑马OS智能车机，支持“可见即可说、可控即可说”，并配备33英寸一体双联屏和49英寸AR-HUD [9][26] - MG7是首个搭载NGP高阶驾驶辅助系统的燃油车，实现全国高速路网全覆盖，并具备行业第一梯队水准的P2P记忆泊车功能 [9][26] - MG7年度改款车型将于近期上市，旨在继续拓宽燃油车智能化边界 [10][27] 全球化市场表现 - 海外市场是MG的战略核心，公司是少数真正具备全球影响力的中国品牌之一，已在欧洲市场站稳脚跟 [10][27] - 2025年MG在欧英市场累计销量突破30万台，成为中国车企海外首个30万辆级单一市场 [12][29] - 在英国市场，MG在2025年11月以5,682辆的销量成为当月销量最高的中国品牌，1-11月累计销量达75,309辆 [12][29] - 在意大利市场，MG在2025年11月销量为3,636辆，同比增长14.2%，在所有中国品牌中位居前列 [12][29] - 2025年11月，MG品牌零售同比增长超65%，1-11月累计零售突破11万辆，已大幅超过去年全年 [13][30] - 公司在国内市场的技术突破与声量提升正反向传导至海外市场，推动品牌与销量形成正向循环 [13][30]

公司业务动态 - 公司持续关注汽车智驾领域的发展机遇并持续优化客户结构和业务结构 [1] - 公司目前已通过上汽、奇瑞等客户为华为系列汽车配套相关产品 [1] 客户与供应链关系 - 公司已进入上汽和奇瑞的供应链体系 [1] - 公司通过上述客户间接为华为系列汽车提供配套产品 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对汽车行业的整体投资评级，但基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，给出了具体的投资组合建议 [2] 报告核心观点 * 报告核心观点围绕汽车行业的结构性机会展开，认为行业整体Beta偏弱，应关注具备强α属性的细分领域和公司，主要聚焦于二手车出海、零部件企业的α机会以及机器人业务布局 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 1. 二手车出海——日本经验 * 二手车出海面临两大核心阻碍：1）产品非标，买卖双方信任建立难；2）交易链条长、环节多，信息不对称且缺乏统一规范 [2][3] * 日本经验提供了破局思路：1）严苛的车检政策导致3年以上车辆使用成本高，车辆使用6年左右时残值断崖式下降，促使消费者换新，催生大量车况较好的准新二手车；2）搭建全国性拍卖平台，并对每台车进行标准化评级（共9级），不同等级对应新车不同折扣率，以此建立信任、提升效率 [2][3] * 鉴于中国二手车出海规模尚小，具备渠道、资金与运营经验优势的大型经销商集团以及掌握车源的平台（如优信）具备良好发展机会 [2][3] * 优信目前已有接近**7000台**二手车库存，预计明年将进一步增长，其二手车出海业务增量值得期待，报告持续推荐优信，推荐维度为两到三年 [2][3] 2. 零部件观点更新 * 今年11-12月汽车行业未出现预期的“翘尾行情”，核心原因：1）以旧换新政策补贴额度耗尽；2）部分地区以抽签形式补贴，规模小，消费者持观望态度 [2][4] * 市场对明年汽车行业的情绪从谨慎悲观出现边际好转，但仍关注明年以旧换新政策能否延续及落地时间 [2][4] * 今年第四季度主机厂高库存可能对终端零部件出货带来扰动，使得明年第一季度存在清理库存的业绩压力，行业整体Beta仍偏弱 [4] * 建议关注具备强α的企业：1）推荐格局好、增长稳定、市场天花板高的白马公司，如双环传动、银轮股份；2）推荐业绩有明确强α增量的继峰股份，其今明年座椅收入预计高增长 [2][4] * 同时推荐机器人相关的福达股份与恒勃股份，二者主业扎实，机器人业务具备优势 [2][4] 3. 岱美股份重申 * 岱美股份被视作兼具稳定业绩、低估值与明显预期差的白马企业，具有较高投资价值 [2][5] * 公司在拓展客户方面取得重大突破，包括特斯拉等国外主流新能源整车厂及蔚来、比亚迪等国内优势新能源车企，预计其汽车内饰主业（遮阳板、头枕、顶棚等）增长稳健 [5] * 公司**80%**的收入来自海外，盈利质量高，预计不会受到明年国内汽车行业压力的影响 [2][5] * 公司在机器人领域的布局值得重点关注：1）依托汽车内饰业务在材质、触感、设计上的技术积累，在机器人电子皮肤领域具备显著优势；2）作为特斯拉在北美供应链的核心企业，有能力帮助特斯拉推进机器人供应链本地化 [2][6] * 2025年11月，公司在上海投资设立全资子公司“上海岱美机器人科技有限公司”以推进机器人业务布局，未来可能进一步拓展 [6] 4. 投资分析意见 * 基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线，报告给出具体投资组合建议 [2] * **国内强α主机厂**：推荐蔚来、小米、小鹏、理想 [2] * **智能化趋势**：关注华为鸿蒙高端智能典型代表江淮汽车、赛力斯；推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [2] * **国央企整合**：推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [2] * **具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业**：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等；关注敏实集团、拓普集团 [2]

证券之星消息，12月25日乘用车板块较上一交易日下跌0.07%，海马汽车领跌。当日上证指数报收于 3959.62，上涨0.47%。深证成指报收于13531.41，上涨0.33%。乘用车板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601633 | 长城汽车 | 22.17 | 0.68% | 9.14万 | 2.01亿 | | 002594 | 比亚迪 | 94.84 | 0.44% | 18.22万 | 17.26 乙 | | 600104 | 上汽集团 | 15.44 | 0.00% | 26.09万 | 4.03亿 | | 000625 | 长安汽车 | 11.90 | -0.25% | 50.63万 | 6.02亿 | | 601127 | 赛力斯 | 119.11 | -0.49% | 10.93万 | 13.02亿 | | 601238 | 广汽集团 | 8.12 | -1.10% | 36.04万 | 2.94亿 | | 600733 | 北汽蓝谷 | 8. ...

据了解，元界基金由上汽集团、上海张江高科和恒旭资本共同出资设立，于2020年12月与智己汽车科技有限公司签署投资协议，元界基金出资72亿元，持有 智己汽车注册资本。72亿元中，上汽集团持有74.986%份额，为53.99亿元；张江高科持有25%份额，为18亿元；恒旭资本持有0.014%份额，为0.01亿元。本 次变更后，元界基金出资额减少至18.01亿元，基金合伙人恒旭资本将其所持基金份额转让予张江高科指定的上海张江浩科科技发展有限公司，并解除与恒 旭资本的委托管理关系，拟委托上海张江浩成创业投资有限公司为管理人。分配后，上述股权的所有权人变更为上汽集团，附属于上述股权的所有权利和义 务随本次股权权属转移而一并转移，上汽集团从元界基金中退出，将通过元界基金间接持有智己汽车的份额调整为由上汽集团直接持有。 公告表示，本次变更不会影响公司生产经营活动的正常开展，不会对公司财务及经营状况产生重大影响。 12月23日，上汽集团发布公告称，为简化公司持股智己汽车的股权结构，对于原先通过元界基金持有的智己汽车份额部分，拟变更为由公司直接持有智己汽 车的股权。 ...

公司产品发布与规划 - 上汽大众宣布全新帕萨特ePro预计于2026年上市，该车型为家族混动版新成员 [1] - 新车将拥有最大1300公里的综合续航里程 [1] 产品战略与品牌定位 - “ePro”命名代表上汽大众Pro家族产品新升级，是新一代混动产品序列 [3] - “e”蕴含三重含义：electric（电感体验）、evolution（多维进化）、elegant（优雅格调） [3] 产品设计与空间 - 新车车长达到5017mm，轴距为2871mm，旨在营造宽敞舒适的空间体验 [3] 动力系统与技术配置 - 新车搭载上汽大众新一代PHEV平台，具备双动力、双能源形式 [3] - 动力系统核心特点为长续航、低油耗、动力足 [3] - 采用EA211 1.5T EVO II高效混动专用发动机，搭配新一代22KWh电池 [3] - 提供超过150公里的CLTC纯电续航里程 [3] - 综合续航里程可达1300公里 [3]

上汽集团调整智己汽车股权结构 - 上汽集团于12月23日发布公告，拟将原先通过元界基金间接持有的智己汽车股权，变更为由公司直接持有，以简化股权结构[1][3] - 变更后，上汽集团对智己汽车的总持股比例保持不变，仍为59.53%（直接持股7.19%，间接持股52.34%）[1][6] - 元界基金将把其持有的智己汽车53.99亿元注册资本，以实物分配方式转移给上汽集团，分配基准日为2025年1月31日，上汽集团无需为此支付价款[3] - 此次调整后，元界基金的出资额将从72亿元减少至18.01亿元，其管理关系及部分合伙人份额也将发生变更[3] 智己汽车销量与经营状况 - 智己汽车2025年前11个月累计销量为6.92万辆，同比增长20.35%，其中11月单月销量达1万辆，创下新高，同比增长34.34%[1][7] - 公司2025年的年度销量目标为10万辆，前11个月仅完成约70%，若达成目标，12月单月需销售超过3万辆，难度很大[1][8] - 公司旗舰车型LS6在2025年9月上市后，挂牌销量在10月达到8936辆，但11月环比下降约10%至8026辆[9] - 2025年上半年，智己汽车营业收入为35.56亿元，归母净利润亏损18.25亿元[10] - 公司高管曾表示目标是在2025年12月实现当月全成本口径盈利，但有业内人士指出，新能源车企月销量需达到约3-4万辆才可能盈亏平衡[10][11] - 截至2025年上半年底，智己汽车总资产为154.72亿元，归母净资产为38.62亿元，资产负债率为75.04%[12] 上汽集团整体表现与技术投入 - 上汽集团2025年前11个月整体汽车销量为410.81万辆，同比增长16.38%，呈现大幅回暖态势[1][13] - 公司在电动化和智能化领域累计投入超过1500亿元，拥有近26000项有效专利，并已实现固态电池、全栈智能车解决方案等多项行业领先技术的量产装车[13]

12月12日，"上汽奥迪驾享汇"品牌体验活动正式启程，带领驾驶爱好者深入中国西南秘境——广西崇左，开启一场融合自然探索、人文体验与豪华驾控的沉 浸之旅。在延续奥迪全球经典驾乘体验IP——Audi driving experience的精神内涵之上，本次活动更紧密结合上汽奥迪"年轻、科技、豪华"的品牌主张，为到 场的嘉宾打造一场专属的驾驶文化盛宴。 Audi driving experience始于1981年，是奥迪为全球用户打造的顶级品牌与产品体验平台。从德国纽堡基地的专业课程，到阿尔卑斯山的全景之旅，再到北极 圈极具挑战的冰雪试驾，该平台始终以专业驾控培训与场景化体验，传递奥迪"突破科技·启迪未来"的品牌精神。 上汽奥迪 Q6作为大6/7座奢华SUV，以三排奢适空间、六缸EA390涡轮增压发动机及全系标配的quattro四驱系统为核心优势，在驼峰、交叉轴、侧坡等项目 测试中轻松化解崎岖，展现出色的通过性与底盘调校能力，实力印证其作为家庭出行与探险远征的全能之选。 "C+豪华三冠王"上汽奥迪 A7L，则以宽体低趴姿态、超长轴距重塑豪华轿车标杆，55TFSI车型配备3.0T V6涡轮增压发动机，最大功率高达25 ...

上汽集团股权结构简化 - 上汽集团发布公告，拟将原先通过元界基金间接持有的智己汽车份额变更为直接持有，以简化股权结构，公司对智己汽车的持股比例不变 [2] - 元界基金拟将其持有的智己汽车注册资本人民币53.99亿元对上汽集团进行实物分配，分配基准日为2025年1月31日，上汽集团无需支付价款 [3] - 变更后，元界基金出资额由72亿元减少至18.01亿元，恒旭资本将其全部基金份额转让给张江高科指定的公司，并更换了基金管理人 [4] - 2025年半年报显示，上汽集团直接持有智己汽车股份7.19%，间接持有52.34%，合计持股59.53% [2][6] 智己汽车销量与目标 - 智己汽车2025年销量目标为10万辆，但前11月累计销量为6.92万辆，仅完成目标的近70%，意味着最后一个月需销售超3万辆，难度很大 [2][10][11] - 2025年前11月，智己汽车销量同比增长20.35%，其中11月单月销量达1万辆，同比增长34.34%，创下新高 [10] - 2024年，智己汽车销量为6.55万辆，同比增长71.24%，但仅完成了当年最低销量目标（12万辆）的约55% [8] - 新一代智己LS6于2025年9月上市，27分钟内大定突破1万台，但其挂牌销量在11月出现下滑，当月销售8026辆，较10月的8936辆下降约10% [9][12] 智己汽车财务状况 - 2025年上半年，智己汽车营业收入达35.56亿元，归母净利润亏损18.25亿元 [13] - 截至2025年上半年底，智己汽车总资产为154.72亿元，归母净资产为38.62亿元，资产负债率为75.04% [14] - 公司高管曾表示，目标是在2025年年底最后一个月实现全成本口径下的当月盈利 [13] 上汽集团整体表现 - 2025年前11月，上汽集团整体汽车销量大幅回暖，累计售车410.81万辆，同比增长16.38% [2][15] - 上汽集团在电动化和智能化领域累计投入超过1500亿元，拥有近26000项有效专利，并已实现多项行业领先技术的量产装车 [15]