财务数据对比 - 2025年6月30日货币资金740.02亿元，较2024年12月31日减少141.61亿元，降幅16.06%[6] - 2025年6月30日应收账款93.12亿元，较2024年12月31日增加12.01亿元，增幅14.81%[6] - 2025年6月30日存货4625.19亿元，较2024年12月31日减少564.90亿元，降幅10.88%[6] - 2025年6月30日流动资产合计8389.29亿元，较2024年12月31日减少785.83亿元，降幅8.56%[6] - 2025年6月30日短期借款231.46亿元，较2024年12月31日增加71.73亿元，增幅44.91%[8] - 2025年6月30日应付账款1362.32亿元，较2024年12月31日减少238.01亿元，降幅14.87%[8] - 2025年6月30日合同负债1580.03亿元，较2024年12月31日减少343.58亿元，降幅17.86%[8] - 2025年6月30日流动负债合计6410.73亿元，较2024年12月31日减少779.89亿元，降幅10.85%[8] - 2025年6月30日负债合计8729.88亿元，较2024年12月31日减少744.17亿元，降幅7.85%[8] - 2025年6月30日股东权益合计3211.61亿元，较2024年12月31日减少176.94亿元，降幅5.22%[8] - 2025年6月30日资产总计5070.21亿美元，较2024年12月31日增长2.27%[10] - 2025年1 - 6月营业总收入1053.23亿美元，较2024年同期下降26.23%[12] - 2025年1 - 6月营业总成本948.25亿美元，较2024年同期下降27.72%[12] - 2025年1 - 6月营业利润亏损88.24亿美元，2024年同期亏损77.28亿美元[12] - 2025年1 - 6月净利润净亏损108.65亿美元，较2024年同期亏损扩大27.51%[12] - 2025年6月30日流动负债合计2324.75亿美元，较2024年12月31日下降4.43%[10] - 2025年6月30日非流动负债合计1070.86亿美元，较2024年12月31日增长7.53%[10] - 2025年1 - 6月利息费用40.43亿美元，较2024年同期增长28.78%[12] - 2025年1 - 6月综合收益总额亏损123.30亿美元，较2024年同期亏损扩大51.87%[14] - 2025年基本每股收益和稀释每股收益均为 - 1.01元/股，2024年为 - 0.83元/股[14] 现金流量情况 - 2025年1 - 6月经营活动现金流入小计156.48亿美元，流出小计122.13亿美元，净额34.34亿美元；2024年同期流入499.84亿美元，流出685.09亿美元，净额 - 185.25亿美元[22] - 2025年1 - 6月投资活动现金流入小计3.49亿美元，流出20.07万美元，净额3.49亿美元；2024年同期流入29.69亿美元，流出11.44亿美元，净额18.25亿美元[22] - 2025年1 - 6月筹资活动现金流入小计196.36亿美元，流出238.33亿美元，净额 - 41.97亿美元；2024年同期流入451.57亿美元，流出397.35亿美元，净额54.22亿美元[22] - 2025年1 - 6月现金及现金等价物净增加额 - 4.14亿美元，期初余额4.41亿美元，期末余额0.26亿美元；2024年同期净增加额 - 112.77亿美元，期初余额183.97亿美元，期末余额71.20亿美元[22] 其他财务数据 - 2025年上半年公司归属于母公司股东的净亏损为119.47亿元[34] - 2025年6月30日，公司短期借款、股东借款及一年内到期有息负债合计1553.67亿元[34] - 2025年6月30日，公司现金及现金等价物余额为693.48亿元[34] - 2025年7月，公司新增银行借款5.60亿元[37] - 2025年7月，公司按时偿还到期债务74.44亿元[37] - 2025年1月以来，公司获大股东股东借款累计238.77亿元[37] 会计政策与核算方法 - 公司对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放股票股利不影响股东权益总额[96] - 公司对应收账款按整个存续期内预期信用损失计量坏账准备，采用减值矩阵确定信用损失[100] - 公司对土地及其他保证金等其他应收款单项计提坏账准备，其他按组合计提[102] - 存货按房地产和非房地产开发产品分类，房地产开发产品成本含土地等成本[103] - 房地产开发产品发出采用个别计价法，非房地产开发产品采用加权平均法[104] - 公司在客户取得相关商品或服务控制权时，按分摊至履约义务的交易价格确认收入[155] - 满足特定条件的履约义务在某一时段内履行，按履约进度确认收入；否则在客户取得控制权时点确认收入[156] - 公司采用产出法确定履约进度，当履约进度不能合理确定时，按已发生成本金额确认收入[156] - 公司为取得合同发生的增量成本预期能收回的，确认为资产并按相关收入确认基础摊销[164] - 政府补助在满足条件且能收到时确认，货币性按收到或应收金额计量，非货币性按公允价值计量，无法可靠取得按名义金额计量[167][168] - 公司对短期租赁（租赁期不超12个月且无购买选择权）和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债，付款额直线法计入损益或成本[182] - 为管理特定风险，公司指定金融工具套期，套期均为现金流量套期[195]

业绩总结 - 2025年上半年计提减值准备541,953.67万元，转回或转销144,251.18万元[1] - 截至2025年6月30日，资产减值准备余额4,625,520.98万元，较上年末增397,702.48万元[1] - 2025年半年度计提减值准备合计544,873.48万元，减净利润约447,818.29万元[7] 各项减值准备情况 - 2025年上半年新增计提存货跌价准备511,384.69万元，期末余额1,524,082.61万元[2][4] - 2025年上半年新增计提信用损失准备30,355.00万元，期末余额2,976,547.28万元[2][5] - 2025年上半年新增计提投资性房地产减值准备3,133.79万元，期末余额17,714.43万元[2][6] 占比情况 - 期末存货跌价准备占资产减值准备合计32.95%，信用减值准备占比64.35%[6]

制度审议 - 投资者关系管理制度于2025年8月22日经第二十届董事会第二十二次会议审议通过[1] 职责与原则 - 董事会秘书作为负责人直接负责投资者关系管理事务[5] - 开展活动应遵循合规、平等、主动、诚信原则[4] 人员与信息 - 工作人员需具备良好品行等条件并了解公司及行业情况[7] - 不得在活动中透露未公开重大信息等8种情形[9] 档案与方式 - 活动应建立完备档案制度，档案至少含4项内容[10] - 应多渠道、多平台、多方式开展工作[12] 其他规定 - 发生纠纷可申请调解，公司应积极配合[17] - 制度由董事会制定修改，审议通过后生效，原规定废止[20]

诉讼涉案金额 - 截至2025年7月31日，连续十二个月累计新增未披露及未结案涉案约245.25亿元，占净资产12.10%[1] - 单笔涉案5亿以上案件合计涉案98.15亿元[8] - 单笔涉案5亿以下案件涉案147.10亿元[8] 重大诉讼情况 - 截至披露日，无单项涉案超202.66亿元诉讼、仲裁事项[2] - 多起涉案超5亿案件处于一审或仲裁阶段[8]

公司组织调整 - 万科近期对管控与治理体系进行优化 目标是在强化组织管控与保持市场活力之间取得关键平衡 力争实现治理效能与业务发展的双重提升 [1] - 调整围绕能力集约建设 风险系统防控 组织高效精简展开 未来内部将分为集团总部 地区公司 事业部三类组织 [1] - 集团总部定位为风险控制中枢 战略运营中枢 资产价值中枢和科技创新中枢 负责集团发展战略制定 日常经营管理和决策 各类风险管控 重点增强业务管控能力 [1] - 地区公司定位为集团一线业务的协调执行中枢 负责集团开发业务 并统筹协调经营服务业务在属地的具体开展 原区域公司 城市公司合并组成地区公司 [1] - 事业部定位为集团经营服务业务的专业运营中枢 负责集团各类经营服务业务的日常经营管理 输出专业的轻资产运营能力 [1] 战略规划 - 公司制定新五年战略规划 明确以围绕城市生态 服务美好生活 做新时代房地产转型发展的好企业为新愿景 [2] - 战略强调既要应对短期经营压力 也要布局长周期 多元协同发展路径 [2] - 将推进城市聚焦 投融资模式转型 促进业务间紧密协同 产业生态圈融合发展 科技赋能等五项战略举措 [2] - 推动业务布局优化和结构调整 促进开发业务回归良性循环 经营服务业务稳步增长 提高不动产全周期运营能力 [2] - 组织调整中聚焦核心城市 减少层级提升管理效率 强化总部关键能力 加强一线业务协同等措施是对最新战略规划的响应和支撑 [2] 经营表现与支持 - 上半年实现营收1053亿 销售收入近700亿 高质量交付超4.5万套 销售回款率超100% 多地项目开盘去化率超9成 经营服务业务全口径收入284亿 [3] - 已如期完成243.9亿公开债偿还 2027年之前已无境外公开债到期 [3] - 获得大股东及各方大力支持 与大股东积极探索融合发展 于长租 物流等赛道开展创新合作 [3] 行业背景 - 顺应行业形势变化 多家头部房企均开展了组织调整 [1] - 此次调整旨在加强对业务和风险管控的同时 减少管理层级 提升决策效率 既是顺应行业趋势 也是匹配公司战略 [2]

核心财务表现 - 收入1053.23亿元人民币 毛利53.8亿元人民币 [1] - 销售金额691.1亿元人民币 回款率超过100% [1] - 经营服务类业务全口径收入284.2亿元人民币 同比增长0.6% [1] 债务与融资状况 - 新增融资和再融资249亿元人民币（不含股东借款） [1] - 第一大股东深铁集团累计提供238.8亿元人民币股东借款 利率和抵质押率优于市场惯例 [1] - 顺利完成243.9亿元人民币公开债务偿还 2027年前无境外公开债到期 [1] 资产运营与交付成果 - 上半年完成超4.5万套房交付 [1] - 大宗交易完成13个项目 签约金额64.3亿元人民币 [1] - 存量资产盘活实现回款57.5亿元人民币 近三年累计盘活64个项目涉及可售货值约785亿元人民币 [1] 战略发展方向 - 通过战略聚焦、经营提振、管理提升等措施优化业务布局 [2] - 推动开发业务回归良性循环 经营服务业务稳步增长 [2] - 构建适应房地产新模式的核心能力 持续提供"好房子、好服务、好社区" [2] 公司发展前景 - 依托优秀人才队伍、品牌优势及产品研发能力突破阶段性压力 [2] - 经营服务业务效益保持在行业细分领域前列 [1] - 在各方支持下有望走出低谷重归健康发展轨道 [2]

业绩相关 - 2025年半年度不派发现金红利等[3] - 2025年上半年计提减值准备541,953.67万元，较上年末增加397,702.48万元[6] 公司治理 - 修订《信息披露管理办法》等制度，制定《董事及高级管理人员离任管理制度》[7] 组织架构 - 审议通过调整公司组织架构、优化管控体系议案[9] 会议情况 - 第二十届董事会第二十二次会议8月22日举行，各项议案全票通过[2][3][5][6][7][8][9]

财务业绩 - 收入1053.23亿元，毛利53.8亿元 [1] - 经营服务类业务全口径收入284.2亿元，同比增长0.6% [1] - 合并报表范围内新增融资和再融资249亿元（不含股东借款） [1] 销售与交付 - 按期保质完成超4.5万套房的交付 [1] - 实现销售金额691.1亿元，回款率超过100% [1] - 完成13个项目大宗交易，签约金额64.3亿元 [1] 流动性管理 - 深铁集团累计提供238.8亿元股东借款，利率和抵质押率优于市场惯例 [1] - 顺利完成243.9亿元公开债务偿还，2027年前无境外公开债到期 [1] - 积极推进存量盘活实现回款57.5亿元，近三年累计盘活项目64个（可售货值约785亿元） [1] 发展战略 - 通过战略聚焦、经营提振、管理提升等措施优化业务布局 [2] - 推动开发业务回归良性循环，经营服务业务稳步增长 [2] - 依托产品研发能力和多赛道经营服务能力寻求转机 [2]

财务表现 - 上半年实现营收1053亿元 销售收入近700亿元 [1] - 经营服务业务全口径收入284亿元 [1] - 完成大宗交易签约金额超60亿元 盘活存量资源回款近60亿元 [1] 运营情况 - 高质量交付超4.5万套 销售回款率超100% [1] - 多地项目开盘去化率超九成 [1] - 2023年以来累计盘活可售货值近800亿元 [1] 债务管理 - 已如期完成243.9亿元公开债偿还 [1] - 2027年之前已无境外公开债到期 [1] - 获得大股东及各方大力支持 [1]

财务表现 - 上半年实现营收1053亿元 销售收入近700亿元 [1] - 销售回款率超100% 多地项目开盘去化率超90% [1][2] - 完成大宗交易签约金额超60亿元 盘活存量资源回款近60亿元 [1][2] - 2023年以来累计盘活可售货值近800亿元 实现新增销售超200亿元 [1][2] - 经营服务业务全口径收入284亿元 万物云上半年实现营收182亿元 [1][3] 债务与现金流管理 - 如期完成243.9亿元公开债偿还 2027年前无境外公开债到期 [1] - 通过存量资源盘活和精准投资补充优质产能 上半年新增产能近百亿 [2] 产品与销售策略 - 迭代"三好"住宅产品标准 上海理想之地入选住建部好社区案例 [2] - 新项目投资兑现度达85% 平均销售毛利率达16% [2] - 上半年高质量交付超4.5万套房屋 超50个项目实现"交付即交证" [2] 经营服务业务 - 万物云采用"弹性定价"模式拓展项目超20个 保持行业领先拓展能力 [3] - 长租公寓运营管理超27万间 纳保房源超13万间 服务企业客户超6200家 [3] - 商业业务整体出租率超93% 物流业务出租率行业领先 [3] - 物流业务库内运营等服务收入同比增长43% [3] 科技应用与创新 - 图纸大模型服务内外部项目超1000个 为近百家伙伴提供线上审图服务 [4] - 累计完成智能巡检超32万次 通过无人机和360摄像头精准识别工程进度 [4] - "飞鸽"工单系统覆盖超3000个住宅项目 构建行业最大实时响应网络 [4] - 泊寓项目前台GOP利润率长期保持在89%以上 实现全面自动化运营 [4] 战略合作与生态建设 - 与深铁集团签署租赁运营合作框架协议 深化住房租赁领域融合 [5] - 开展全球首例机器人自主地铁配送试点合作 探索TOD开发等新机会 [5] - 与政府、央国企、行业龙头共建战略合作生态 保持多场景服务能力 [5]