股价表现与交易数据 - 9月26日盘中股价下跌2.12%至205.01元/股 成交额5.56亿元 换手率1.96% 总市值277.86亿元 [1] - 主力资金净流入1310.96万元 特大单买入占比10.62% 大单买入占比27.78% [1] - 年内累计涨幅达97.60% 近5/20/60日分别上涨9.28%/18.49%/47.26% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.34亿元 同比增长40.99% [2] - 同期归母净利润1.96亿元 同比增长74.04% [2] 股东结构变化 - 股东户数7015户 较上期减少10.56% [2] - 人均流通股19320股 较上期增加11.88% [2] - 香港中央结算持股884.41万股 较上期增持404.41万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF持股192.75万股 增持16.96万股 [3] - 易方达积极成长混合新进成为第九大股东 持股163.88万股 [3] 公司基本概况 - 主营业务为半导体自动化测试系统研发生产销售 测试系统收入占比85.72% [1] - 属于半导体设备行业 涉及集成电路、芯片概念等板块 [1] - A股上市后累计派现5.65亿元 近三年累计派现3.36亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中下跌2.07%至18.47元/股 成交额5.62亿元 换手率3.21% 总市值171.89亿元[1] - 主力资金净流出1320.81万元 特大单净卖出2829.12万元（买入2766.36万元占比4.92% 卖出5595.48万元占比9.96%）[1] - 年内累计上涨26.70% 近5/20/60日分别上涨9.03%、18.47%、38.17%[1] 主营业务结构 - 房产销售占比48.34% 专用设备制造占比41.44% 物业服务占比6.14% 房产租赁占比2.58%[1] - 主营业务覆盖集成电路和光伏领域核心装备及房地产[1] - 行业分类属于房地产开发-住宅开发 概念板块包括半导体设备/中芯国际/大基金/半导体/OLED[1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.06万户 较上期减少5.44% 人均流通股18,394股 较上期增加5.76%[2] - 南方信息创新混合A增持551.23万股至1446.70万股（第四大股东） 香港中央结算增持70.60万股至1046.30万股（第五大股东）[3] - 南方中证房地产ETF增持22.87万股至829.93万股（第七大股东） 南方中证1000ETF增持114.44万股至601.86万股（第九大股东）[3] - 华夏中证1000ETF新进354.70万股成为第十大股东[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.99亿元 同比增长247.76%[2] - 归母净利润4080.62万元 同比增长157.63%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现25.46亿元[3] - 近三年累计派现2.12亿元[3]

投资评级 - 维持"买入"评级 对应2025年9月24日收盘价PE为76倍、58倍、48倍 [5][9] 核心观点 - 公司发布2025年限制性股票激励计划 授予382.76万股限制性股票（占股本总额0.83%） 授予价格24.30元/股 覆盖420名核心人才（占2024年末员工总数28%） 深度绑定技术与管理团队 [1] - 业绩考核目标为2025-2027年净利率不低于10% 或半导体新签订单年化复合增长率不低于35% 彰显公司对半导体设备业务的信心 [2] - 预计2025-2028年期权成本摊销费用分别为902万元、4915万元、2176万元、753万元 虽短期影响净利润 但长期提升团队稳定性与经营价值 [2] 半导体设备业务 - ALD设备覆盖先进工艺：为国内领先ALD设备商 产品涵盖主流ALD薄膜材料及工艺 首台量产型High-k ALD设备突破28nm制程节点High-k栅氧层工艺 技术覆盖HKMG、柱状电容器、金属化薄膜沉积及高深宽比3D NAND/DRAM/TSV等工艺 应用场景包括逻辑芯片、存储芯片、先进封装、化合物半导体和新型显示 [3] - CVD设备多领域突破：PECVD设备从高端材料（高温硬掩模已获批量订单）向通用材料（SiO₂、SiN、SiON、a-Si等）扩展 目标覆盖全温阈、全化学源、全应用场景 LPCVD设备已实现SiGe、poly-Si、doped a-Si工艺产业化并获重复订单 [4] 光伏设备业务 - 为国内光伏ALD设备龙头 首家将ALD技术规模化应用于光伏电池生产 技术覆盖TOPCon、XBC、钙钛矿等高效电池 已开发XBC整线解决方案 钙钛矿板式ALD设备进入产业化应用 受益于新技术迭代与行业反内卷趋势 [8] 新兴领域布局 - ALD技术拓展至柔性电子（卷对卷设备已产业化）、MEMS、催化及光学器件等领域 新能源领域正在研发批量式粉末ALD沉积设备及材料改性设备 旨在提升镀膜厚度控制、包覆率与均匀性 目前处于开发阶段 [8] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为27.48亿元、30.95亿元、34.32亿元（同比增长1.8%、12.6%、10.9%） 归母净利润分别为3.48亿元、4.59亿元、5.46亿元（同比增长53.4%、31.9%、19.1%） 每股收益分别为0.75元、0.99元、1.19元 [9] - 毛利率预计维持在37%-40%区间 净利率从2024年8.4%提升至2027年15.9% ROE从2024年8.7%升至2027年13.5% [9] 市场表现与估值 - 截至报告日收盘价57.40元 总市值264.70亿元 总股本4.61亿股 [5] - 当前估值对应2025年PE 76倍 2026年PE 58倍 2027年PE 48倍 [9]

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价下跌2.04%至16.80元/股 成交额2.19亿元 换手率8.74% 总市值30.91亿元 [1] - 主力资金净流出1093.85万元 特大单买入占比4.70%卖出占比3.61% 大单买入占比20.65%卖出占比26.72% [1] - 今年以来股价累计上涨20.86% 近5日/20日/60日分别上涨3.58%/5.26%/8.81% [1] 公司基本面概况 - 主营业务为臭氧设备系统(45.02%)和乙醛酸及副产品(40.94%) 配件及其他占比11.27% [2] - 2025年上半年营业收入2.59亿元 同比增长22.99% 归母净利润-988.17万元 同比减亏59.97% [2] - A股上市后累计派现4966.66万元 近三年累计派现368.03万元 [3] 市场参与情况 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近3月28日净卖出5413.27万元 买入额占比6.15% 卖出额占比12.22% [1] - 截至9月10日股东户数1.92万户 较上期微降0.04% 人均流通股7627股 微增0.04% [2] 行业属性与概念板块 - 属于环保设备Ⅲ行业 概念板块涵盖光刻胶/先进封装/半导体设备/热泵/半导体等 [2]

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 9月25日，ETF开盘涨跌不一，智能网联汽车ETF(159872)涨10.02%，油气资源 ETF(159309)涨8.86%，油气资源ETF(563150)涨4.96%，通信ETF广发(159507)跌3.0%，半导体设备 ETF(561980)跌2.53%，消费ETF沪港深(517550)跌2.03%。 ...

核心竞争优势 - 核心技术为材料的自主研发 通过弹簧钢热处理工艺提升材料性能 实现汽车弹簧高应力 抗疲劳和轻量化 [2] - 自制材料产能不足 正在南京加速扩建材料产能以优化制造成本 [3] 发展战略规划 - 聚焦主业 强化主营业务核心地位 对现有产品进行轻量化和智能化改造升级 [2] - 重点拓展海外市场及阀类和异形弹簧业务 优化产品结构 走向全球化 [2] - 考虑将阀类及异形弹簧产品整合成为单独的事业部 [3] 人形机器人业务 - 持续送样并有小批量订单 目前体量很小 不对公司业绩产生影响 [2] - 由销售总监主导拓展 暂不成立专门团队 [3] 财务表现预期 - 2024年下半年产能释放较多 且2024年全年业绩基数较高 增速相较往年有所放缓 [3] - 汽车零部件行业存在普遍年降压力 通过技术工艺改造实现生产流程降本增效 [3] 其他投资情况 - 控股股东浙江华纬控股有限公司投资了半导体设备公司 公司不便代表回答具体情况 [3]

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 09 月 24 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250924 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收涨。截止收盘，沪指涨 0.83%，收报 3853.64 点；深证成指涨 1.80%，收报 13356.14 点；科创 50 涨 3.49%，收报 1456.47 点；创业板指涨 2.28%，收报 3185.57 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind 数据显示，全市场 4457 只个股上涨，852 只个股下跌，120 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 23268 亿元，与上个交易日相较缩量 1675.98 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业除银行、煤炭、通信等三个行业下跌外， 其余全部上涨，电力设备、电子、传媒、计算机、房地产、机械设备等行业 涨幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为半导体硅片、半导体设备、晶圆产 业、半导体材料、中芯国际产业链、BC 电池、半导体精选、先进封装、半导 体产业、国家大基金、存储器、HBM、 ...

跌幅方面，全市仅少数板块飘绿，旅游酒店板块持续回调，云南旅游跌停，曲江文旅跌超7%；银行股震荡走低， 浦发银行、农业银行跌幅居前；港口航运板块回调，宁波港、宁波远洋领跌；光模块、铜缆高速连接、PCB等算力 硬件股部分陷入调整，杭电股份跌停。 展望后市，中金公司表示，临近三季度末，投资者对三季报业绩关注度或逐渐抬升；重要政策时点前关注中长期改 革建设方向，如受益支持新质生产力建设、绿色发展、扩大开放等领域；红利风格仍为阶段性、结构性表现。 热门板块 市场低开高走，创业板指盘中再创3年多新高，科创50指数一度涨近5%。截至收盘，上证指数涨0.83%，深证成指 涨1.8%，创业板指涨2.28%。沪深两市成交额2.33万亿，较上一个交易日缩量1676亿。 盘面上，半导体芯片产业链掀起涨停潮，江丰电子、长川科技、通富微电等20余股涨停；光伏、固态电池等新能源 方向震荡走高，洪田股份、恩捷股份封板；阿里云、算力概念股午后走强，中威电子、杭钢股份等多股涨停；房地 产、租售同权板块震荡反弹，渝开发、上海临港涨停；机器人概念反复活跃，上纬新材、中创智领涨停；券商股走 高，湘财股份拉升触及涨停，大智慧涨超5%。 1、半导体设备股 ...

公司业务范围 - 公司产品目前未应用于半导体设备领域 [1]

长江证券指出，人工智能加速发展有望为半导体设备带来新需求。为应对生成式AI带来的需求增长， 全球及国内晶圆厂均将7nm及以下先进制程作为产能扩张重点。根据测算，仅考虑算力芯片和手机主控 芯片的需求，在良率和开工率中性假设下，国内对先进逻辑芯片代工产能的需求将达到3.4万片/月，考 虑到产能爬坡和研发试验线的需求，实际产能需求将大于测算值。 爱建证券表示，先进制程与封装需求持续释放，国产半导体设备在技术验证、客户导入与订单转化加速 推进，国产创新进程全面提速。多家半导体设备公司披露设备验证与订单进展：1）微导纳米iTomic系 列ALD、iTronix系列CVD等核心产品已实现量产导入，覆盖逻辑、存储、先进封装、化合物半导体， 并获头部客户重复订单；2）精智达HBM测试设备验证顺利，KGSDCP测试机速率达标，叠加自研 ASIC芯片，拓展先进封装与复杂测试空间；3）华峰测控STS8600测试机切入高算力SoC测试，首批聚 焦CPU/GPU/DPU，已在核心客户中展开验证；4）罗博特科子公司ficonTEC获约946.5万欧元硅光子封 装整线大单。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台 ...