二级速览： 中资美元债二级市场涨跌不一，截至12月26日，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上行0.06%，报251.26；投资级美元债指数周度上涨0.08%， 报244.35；高收益美元债指数周度下跌0.14%，报 241.3。地产美元债指数周度涨0.12%，报178.37；城投美元债指数周度下跌0.01%，报153.9；金融 美元债指数周度下跌0.06%，报290.9。 基准利差： 截至12月26日，中美10年期基准国债利差缩小至229.47bp，较前一周缩小2.13bp。 评级异动： 近两周市场情况 一级市场： 据新华财经统计，近两周（12月15日至12月26日）共发行12笔中资离岸债券，其中包括6笔离岸人民币债券和6笔美元债券，发行规模分别为430.58 亿元人民币和2.96亿美元。近两周发行方式为直接发行的债券共9只，担保发行2只，"直接发行+担保"的1只。 在离岸人民币债券领域，近两周人民币债券单笔发行最大规模为10.5亿元人民币，由南安市发展投资集团有限公司发行。近两周人民币债券发行最 高票息为6.9%，由淄博高新国有资本投资有限公司发行。 在中资美元债券市场，近两周美元债券单笔最大 ...

短期偿债压力仍存 此次22万科MTN005展期方案受挫，距离前一笔20亿元规模的"22万科MTN004"第二次持有人会议否决展期 方案仅过去4天。两笔合计57亿元的中期票据均未能达成展期共识，凸显出当前债权人对房企债务展期的 谨慎态度。 值得注意的是，与债务展期谈判进程同步，万科正持续向大股东深铁集团补充质押资产以获取资金支持。 企查查公开信息显示，12月11日，万科向深铁集团质押万丈资本有限公司100%股权。而在此之前，万科已 将多项核心资产质押给深铁，包括万物云57.16%股权，深圳万科及万科持有的部分办公资产，位于成都、 天津、苏州的公寓资产等资产。 据方正证券研报，当前，万科公开市场存续债券本金规模合计310.67亿元，其中今年12月到期57亿元， 2026年到期124.19亿元，2028年及以后到期21.40亿元。其中包括两只境外债，本金规模合计92.69亿元。 作为房地产行业市场化化债的关键样本，万科的债务协商进程不仅关乎自身经营稳定，也为行业风险化解 提供了重要参考。后续万科能否通过优化增信措施、调整收益补偿机制等方式与债权人达成共识，仍有待 进一步观察。 12月26日晚间，中国银行间市场交易商 ...

事故调查报告批复 - 西安市政府批复了西安浐灞国际港万科雁鸣湖三期二标段项目“9·5”一般高处坠落事故的调查报告 调查组的组成和工作程序符合《生产安全事故报告和调查处理条例》规定 调查工作客观、公正、实事求是 [1] - 事故调查查明了事故发生的经过、原因、人员伤亡和经济损失情况 认定了事故性质和责任 提出了对责任者的处理建议以及事故防范和整改措施 [1] 事故性质与责任认定 - 西安市政府原则同意事故调查组提交的事故调查报告及对事故的原因分析和责任认定 认定该事故是一起生产安全责任事故 [1][2] 处理与整改要求 - 西安市政府同意事故调查组对有关责任人和单位的处理建议 要求依法追究相关责任人员和责任单位的责任 [2] - 各相关单位和企业需深刻汲取事故教训 严格落实事故调查报告中提出的整改建议和措施 举一反三 加强安全生产管理 确保安全生产形势稳定 [2] - 各相关单位需按照法规、权限和程序落实各项处理建议 并将处理结果和整改落实情况及时报市纪委监委、市应急管理局 [2] - 由西安市应急管理局负责做好整改落实的督促检查和资料归档工作 [3]

债券持有人会议决议 - 万科2022年度第五期中期票据（22万科MTN005）召开2025年第一次持有人会议 审议的六项议案中 仅议案6（延长本期中期票据的宽限期）获得通过 支持率约为92.11% 其余五项议案均未获通过 [2][4] - 未通过的五项议案主要涉及调整本息兑付安排及增加增信措施 其中议案4支持率约为71.35% 议案5支持率约为73.77% 均未达到90%的议案生效门槛 [4] - 本期债券债项余额为37亿元人民币 本计息期债项利率为3% 本金原兑付日为2025年12月28日 [3] 宽限期调整及公司承诺 - 议案6获得通过后 本期中期票据存续期内的本息兑付日的宽限期将由5个工作日延长至30个交易日 [4] - 公司接受表决结果并承诺 延长宽限期后 本期票据的偿付顺序不劣于所有在原兑付日2025年12月28日后到期的债券 在兑付本期票据未清偿本息前 不得向这些后续到期债券支付本金 [5] - 若公司擅自向后续到期债券支付本金 则本期票据尚未清偿的本息将立即到期应付 [5] 近期类似事件 - 此前 万科的另一只债券（22万科MTN004）的宽限期也获债券持有人同意延长至30个交易日 该债券规模为20亿元人民币 [6]

核心事件概述 - 万科企业股份有限公司发行的“22万科MTN005”中期票据寻求展期失败，该债券原定于2025年12月28日到期，债项余额为37亿元，票面利率3.00% [3] - 债券持有人会议于2025年12月26日披露决议，针对该笔债券提出的五项展期方案均未获得通过，仅一项关于延长宽限期的议案获得通过 [3][5] 展期方案详情与表决结果 - **议案一**：提出将本息兑付展期12个月至2026年12月28日，展期期间无任何增信措施，该方案同意票数仅占总表决权数额的1.76% [3][5] - **议案二**：提出本金展期12个月，并要求发行人提供增信措施，该方案同意票数占总表决权数额的3.19% [3][5] - **议案三**：提出本金展期12个月，并要求追加由深圳市地铁集团有限公司或其他投资人可接受的大型深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保等增信措施，该方案同意票数占总表决权数额的17.3% [4][5] - **议案四**：在议案三基础上，增加要求万科在偿付后续到期债券前需先行全额兑付本期债券本息的条件，该方案同意票数约占总表决权数额的71.35% [4][5] - **议案五**：在议案四基础上，进一步追加交叉违约等投资者保护条款，该方案同意票数约占总表决权数额的73.77% [4][5] - **表决规则**：根据规定，上述展期议案需获得持有总表决权数额超过90%的持有人同意方可生效，五项方案均未达到此门槛 [5] 会议通过事项与公司回应 - **议案六获得通过**：该议案将本期中期票据的宽限期由原5个工作日延长至30个交易日，同意该议案的持有人共12家，有效表决权数额为34,082,000，占总表决权数额的92.11% [6] - **公司官方回应**：万科接受表决结果，承诺后续将继续与各方沟通协商，寻求债券解决方案 [6] - **偿付顺序承诺**：万科承诺，在延长宽限期后，本期中票的偿付顺序不劣于所有在2025年12月28日之后到期的债券，在兑付本期中票本息前，不得向任何后续到期债券支付本金 [6]

此前，根据上海清算所刊发的公告，万科境内债"22万科MTN005"持有人会议通过本息兑付宽限期延长 至30个交易日的议案，多个展期议案均未通过。(智通财经） #万科第二笔中票兑付获30天宽限期#【万科A：2022年度第五期中期票据宽限期延长至30个交易日】# 万科第二笔中票展期方案被否#万科A 12月26日公告，根据万科企业股份有限公司2022年度第五期中期 票据2025年第一次持有人会议相关公告及企业答复，议案六"延长本期中期票据的宽限期的议案"获得通 过并生效，根据议案内容，宽限期相关约定调整如下：本期中期票据存续期内的本息兑付日之宽限期由 5个工作日延长至30个交易日（即宽限期届满日为2026年2月10日）。如在30个交易日的宽限期内对本期 中期票据本息进行了足额偿付、消除违约事件或通过债券持有人会议予以豁免的，则不构成发行人对本 期中期票据的违约，不触发本期中期票据相关违约责任。 ...

万科 万科37亿元债券展期议案投票结果出炉。 12月26日，交通银行股份有限公司作为召集人披露万科2022年度第五期中期票据（22万科MTN005）第 一次持有人会议表决结果。根据投票结果，"延长宽限期至30个交易日"的议案获得通过，其余五项展期 相关议案均未达到生效门槛。 这是万科年内拟推进展期的第二笔债券。该期债券余额37亿元，原到期日为今年的12月28日。交通银行 已于12月18日披露该债券的六项议案，并于12月22日召开持有人首次会议审议展期。按照规定，六项议 案均须获得超过90%表决权的持有人同意后方可生效。 公告显示，截至债权登记日，22万科MTN005的持有人或持有人的代理人共计33家机构，本次会议参与 表决人数达100%。 议案二在议案一展期安排基础上，要求于原到期日兑付1.11亿元已产生利息并增设对应增信措施，该议 案获得4家持有人同意，支持率仅3.19%，同样遭96.81%的表决权反对。 议案三至五均为追加投资人可以接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案。三套议案 本金兑付均展期12个月，但明确要求追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地铁集团有限 公司或投资人可接受 ...

万科企业股份有限公司 关于在交易商协会披露《关于 2022 年度第五期中期票据 2025 年第 一次持有人会议的答复公告》的提示性公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科 A、万科 H 代 公告编号：〈万〉2025-166 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 万科企业股份有限公司（以下简称"公司"）在中国银行间市场交易商协会 网站（简称"交易商协会"，www.nafmii.org.cn）披露了《关于 2022 年度第五期 中期票据 2025 年第一次持有人会议的答复公告》。根据相关规定，公司同步在巨 潮资讯网（www.cninfo.com.cn）对该公告予以刊登，供参阅。 特此公告。 万科企业股份有限公司 董事会 二〇二五年十二月二十六日 1 债券代码：102282785 债券简称：22 万科 MTN005 万科企业股份有限公司关于 2022 年度第五期中期票据 2025 年第一次持有人会议的答复公告 万科企业股份有限公司 2022 年度第五期中期票据 2025 年第 一次持有人会议已形成决议并于 2025 年 12 月 26 日公告 ...

万科企业股份有限公司 关于在交易商协会披露《关于2022 年度第五期中期票据延长宽限期 及宽限期内本息偿付安排的公告》的提示性公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科 A、万科 H 代 公告编号：〈万〉2025-167 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 万科企业股份有限公司（以下简称"公司"）在中国银行间市场交易商协会 网站（简称"交易商协会"，www.nafmii.org.cn）披露了《关于万科企业股份有 限公司 2022 年度第五期中期票据延长宽限期及宽限期内本息偿付安排的公告》。 根据相关规定，公司同步在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）对该公告予以刊登， 供参阅。 特此公告。 万科企业股份有限公司 董事会 二〇二五年十二月二十六日 债券代码：102282785 债券简称：22 万科 MTN005 关于万科企业股份有限公司 2022 年度第五期中期 票据延长宽限期及宽限期内本息偿付安排的公告 为保证万科企业股份有限公司 2022 年度第五期中期票据 （债券简称：22 万科 MTN005，债券代码：10228278 ...

具体来看各项议案，议案一即将该笔中票的本息兑付展期12月，调整后兑付时间为2026年12月28日；展 期期间无任何增信措施。 议案二至议案五，都保持了本金展期12个月及对展期期间利息支付的安排，且均要求在原定付息日即 2025年12月28日支付展期前已产生的利息11100万元，另外增加了对增信措施的要求，部分议案还附带 了其他条件。 其中，议案二提出，展期将由发行人提供相应的增信措施；议案三、四、五明确提出，要求对本期中期 票据本金及展期利息追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地铁集团有限公司或投资人可 接受的其他大型深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施。 继首笔20亿中票展期失败后，万科第二笔37亿中票寻求展期亦未能得到债权人支持。 12月26日，上清所披露了22万科MTN005第一次持有人会议决议的公告。在6项议案中，关于该笔中票 的5项展期方案无一获得通过，仅延长宽限期延长至30个交易日的方案获得通过。 据披露，本次涉及的中票22万科MTN005原定到期兑付日为2025年12月28日，债项余额37亿元，票面利 率3.00%。12月5日，交通银行作为召集人公告称，就该笔债券的展 ...