报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持区间走势判断，螺纹5月关注3000 - 3200元区间，热卷5月关注3200 - 3350元区间，可做空1月合约螺矿比套利，1月合约做空卷螺价差离场 [1] - 铁矿石期货维持震荡偏空观点，单边可逢高做空铁矿2605合约，运行区间730 - 780 [3] - 焦炭期货单边维持震荡偏空观点，区间参考1450 - 1600，套利推荐多焦炭空焦煤 [4] - 焦煤期货单边维持震荡偏空观点，主力合约转为焦煤2605合约，区间参考950 - 1100，套利推荐多焦炭空焦煤 [4] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 - 螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数下跌，如螺纹钢现货（华东）从3280元降至3270元，热卷现货（华东）从3280元降至3250元 [1] 成本和利润 - 钢坯价格下降20元至2940元，江苏电炉螺纹成本降3元至3233元，江苏转炉螺纹成本升9元至3157元；各地区热卷和螺纹利润有不同变化，如华东热卷利润从 - 71元变为 - 30元 [1] 产量 - 日均铁水产量降至229.3万吨，降1.3%；五大品种钢材产量降至806.2万吨，降2.7%；螺纹产量降至178.8万吨，降5.6%；热卷产量降至308.7万吨，降1.8% [1] 库存 - 五大品种钢材库存降至1332.1万吨，降2.5%；螺纹库存降至479.5万吨，降4.8%；热卷库存降至397.1万吨，降0.8% [1] 成交和需求 - 建材成交量降至9.2，降19.3%；五大品种表需降至839.7万吨，降2.8%；螺纹钢表需降至203.1万吨，降6.4%；热卷表需降至312.0万吨，降0.9% [1] 铁矿石产业 相关价格及价差 - 铁矿石仓单成本、现货价格多数下跌，如仓单成本PB粉从835.9元降至828.2元，日照港PB粉从788.0元降至781.0元；1 - 5价差升4.5至23.0，涨幅24.3% [3] 供给 - 45港到港量降至2480.5万吨，降8.1%；全球发运量升至3368.6万吨，升1.4%；全国月度进口总量降至11130.9万吨，降4.3% [3] 需求 - 247家钢厂日均铁水降至229.2万吨，降1.3%；45港日均疏港量降至318.5万吨，降2.6%；全国生铁月度产量降至6554.9万吨，降0.8%；全国粗钢月度产量降至7199.7万吨，降2.0% [3] 库存 - 45港库存升至15348.98万吨，升0.3%；247家钢厂进口矿库存升至8984.7万吨，升0.5%；64家钢厂库存可用天数升至20.0天，升5.3% [3] 焦炭产业 相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）降至1592元，降0.7%；焦炭01合约降至1492元，降2.3%；01基差升25至100 [4] 供给 - 全样本焦化厂日均产量降至64.0万吨，降0.9%；247家钢厂日均产量持平 [4] 需求 - 247家钢厂铁水产量降至229.2万吨，降1.3% [4] 库存 - 焦炭总库存升至903.8万吨，升2.4%；全样本焦化厂焦炭库存升至87.3万吨，升14.2%；247家钢厂焦炭库存升至635.3万吨，升1.6% [4] 供需缺口 - 焦炭供需缺口测算为 - 1.9万吨，较之前变化31.3% [4] 焦煤产业 相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）持平，蒙5原煤（仓单）降至1155元，降0.4%；焦煤01合约降至963元，降3.0%；01基差升24至221 [4] 供给 - 原煤产量降至853.4万吨，降0.3%；精煤产量降至438.2万吨，降0.1% [4] 需求 - 全样本焦化厂日均产量降至64.0万吨，降0.9%；247家钢厂日均产量持平 [4] 库存 - 汾渭煤矿精煤库存升至127.6万吨，升18.7%；全样本焦化厂焦煤库存升至1037.3万吨，升2.8%；247家钢厂焦煤库存降至794.7万吨，降0.5% [4]

分组1：报告核心观点 - 受交割因素影响，多头接货意愿未好转，原木主力跌幅扩大；新一轮外盘报价下调，现货市场偏弱，价格下行，近月合约承压明显；上周出库量有韧性且高于去年同期，港口库存减少且绝对总量偏低；目前盘面价格处于低位，关注买方接货意愿，中长期关注1 - 3反套机会 [3][4] 分组2：期货和现货价格情况 - 12月11日，原木2601收于746.0，较12月10日跌10.0，跌幅1.32%；原木2603收于769.0，跌7.5，跌幅0.97%；原木2605收于782.5，跌4.5，跌幅0.57% [2] - 12月11日，01 - 03价差为 - 23.0，较12月10日跌2.5；01 - 05价差为 - 36.5，跌5.5；03合约基差为 - 29.0，涨7.5；01合约基差为 - 6.0，涨10.0 [2] - 12月11日，日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格较12月10日无变化 [2] - 12月12日，辐射松4米中A:CFR价为112美元/JAS立方米，较12月5日跌2，跌幅1.75%；云杉11.8米:CFR价为126欧元/JAS立方米，较12月5日无变化 [2] 分组3：进口成本测算 - 12月11日，人民币兑美元汇率为7.060，较12月10日无变化；进口理论成本（按15%涨尺计算）为778.08元，较12月10日跌13.31，跌幅2% [2] 分组4：供给情况 - 11月30日，港口发运量为189.2万/立方米，较10月31日跌12.1，跌幅6.01%；岩港船数为49.0艘，较10月31日减少5.0艘，跌幅9.26% [2] 分组5：库存情况 - 12月5日，国内主要港口库存中，日地区为288.00万/立方米，较11月28日跌9.0，跌幅3.03%；山东为199.50万/立方米，较11月28日涨0.9；江苏为74.23万/立方米，较11月28日跌10.9，跌幅12.77% [3] 分组6：需求情况 - 12月5日，中国原木日均出库量为6.66万立方米，较11月28日增加0.53万立方米，涨幅9%；山东为3.39万立方米，较11月28日增加0.35万立方米，涨幅12%；江苏为2.71万立方米，较11月28日增加0.09万立方米，涨幅3% [3] 分组7：到港情况 - 2025年12月1日 - 12月7日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加5条，周环比增加83%；到港总量约39.1万方，较上周增加17.4万方，周环比增加80% [3]

报告核心观点 - 提供全品种价差日报，展示各品种基差、基差率、现货价格、期货价格、历史分位数等数据 [1] 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF603）基差 60，基差率 1.11%，现货价格 5478，期货价格 5418，历史分位数 62.00% [1] - 硅锰（SM603）基差 78，基差率 1.37%，现货价格 5790，期货价格 5712，历史分位数 40.60% [1] - 螺纹钢（RB2605）基差 201，基差率 6.55%，现货价格 3270，期货价格 3069，历史分位数 71.70% [1] - 热卷（HC2605）基差 77，基差率 2.37%，现货价格 3250，期货价格 3238，历史分位数 59.70% [1] - 铁矿石（I2605）基差 100，基差率 6.72%，现货价格 834，期货价格 757，历史分位数 59.70% [1] - 焦炭（J2601）基差 1155，基差率 77.47%，现货价格 1595，期货价格 1492，历史分位数 94.79% [1] - 焦煤（JM2605）基差 120，基差率 11.59%，现货价格 1155，期货价格 1035，历史分位数 57.20% [1] 有色系 - 铜（CU2601）基差 -455，基差率 -0.49%，现货价格 92210，期货价格 92665，历史分位数 89.58% [1] - 铝（AL2602）基差 -80，基差率 -0.36%，现货价格 21890，期货价格 21970，历史分位数 30.83% [1] - 氧化铝（AO2601）基差 335，基差率 13.58%，现货价格 2804，期货价格 2469，历史分位数 87.66% [1] - 锌（ZN2601）基差 45，基差率 0.20%，现货价格 23040，期货价格 22995，历史分位数 67.29% [1] - 锡（SN2601）基差 -600，基差率 -0.19%，现货价格 320000，期货价格 320600，历史分位数 31.66% [1] - 镍（NI2601）基差 830，基差率 0.72%，现货价格 116700，期货价格 115870，历史分位数 88.54% [1] - 不锈钢（SS2602）基差 470，基差率 3.76%，现货价格 12970，期货价格 12500，历史分位数 84.97% [1] - 碳酸锂（LC2605）基差 -2380，基差率 -4.84%，现货价格 93500，期货价格 98880，历史分位数 4.84% [1] - 工业硅（SI2601）基差 915，基差率 11.04%，现货价格 9200，期货价格 8585，历史分位数 60.60% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）基差 -5.5，基差率 -0.58%，现货价格 957.9，期货价格 952.4，历史分位数 1.30% [1] - 白银（AG2602）基差 -41.0，基差率 -0.28%，现货价格 14488.0，期货价格 14447.0，历史分位数 16.70% [1] 农产品系 - 豆粕（M2605）基差 300.0，基差率 10.91%，现货价格 3050，期货价格 2750.0，历史分位数 68.80% [1] - 豆油（Y2605）基差 394.0，基差率 4.90%，现货价格 8430，期货价格 8036.0，历史分位数 69.20% [1] - 棕榈油（P2605）基差 -12.0，基差率 -0.14%，现货价格 8630，期货价格 8642.0，历史分位数 23.00% [1] - 菜粕（RM605）基差 167.0，基差率 7.19%，现货价格 2490，期货价格 2323.0，历史分位数 79.80% [1] - 菜油（OI605）基差 584.0，基差率 6.28%，现货价格 9890，期货价格 9306.0，历史分位数 81.00% [1] - 玉米（C2601）基差 57.0，基差率 2.54%，现货价格 2300，期货价格 2243.0，历史分位数 71.50% [1] - 玉米淀粉（CS2601）基差 127.0，基差率 5.03%，现货价格 2650，期货价格 2523.0，历史分位数 65.30% [1] - 生猪（H2603）基差 80.0，基差率 0.71%，现货价格 11300，期货价格 11220.0，历史分位数 47.80% [1] - 鸡蛋（JD2601）基差 -124.0，基差率 -3.94%，现货价格 3020，期货价格 3144.0，历史分位数 28.20% [1] - 棉花（CF601）基差 975.0，基差率 7.03%，现货价格 14835，期货价格 13860.0，历史分位数 52.30% [1] - 白糖（SR605）基差 235.0，基差率 4.48%，现货价格 5480，期货价格 5245.0，历史分位数 39.10% [1] - 苹果（AP605）基差 -505.0，基差率 -5.31%，现货价格 9000，期货价格 9505.0，历史分位数 45.31% [1] - 红枣（CJ605）基差 -570.0，基差率 -6.22%，现货价格 8600，期货价格 9170.0，历史分位数 67.50% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）基差 -15.0，基差率 -0.22%，现货价格 6801，期货价格 6816.0，历史分位数 23.60% [1] - PTA（TA601）基差 -14.0，基差率 -0.30%，现货价格 4650.0，期货价格 4664.0，历史分位数 50.90% [1] - 乙二醇（EG2601）基差 -19.0，基差率 -0.53%，现货价格 3599.0，期货价格 3580.0，历史分位数 51.70% [1] - 涤纶短纤（PF602）基差 138.0，基差率 2.25%，现货价格 6260.0，期货价格 6122.0，历史分位数 75.40% [1] - 苯乙烯（EB2601）基差 155.0，基差率 2.38%，现货价格 6660.0，期货价格 6505.0，历史分位数 59.00% [1] - 甲醇（MA601）基差 31.0，基差率 1.49%，现货价格 2105.0，期货价格 2074.0，历史分位数 58.20% [1] - 尿素（UR601）基差 72.0，基差率 4.40%，现货价格 1710.0，期货价格 1638.0，历史分位数 39.10% [1] - LLDPE（L2605）基差 91.0，基差率 1.39%，现货价格 6625.0，期货价格 6534.0，历史分位数 51.70% [1] - PP（PP2601）基差 148.0，基差率 2.40%，现货价格 6325.0，期货价格 6177.0，历史分位数 66.60% [1] - PVC（V2601）基差 24.0，基差率 0.56%，现货价格 4300.0，期货价格 4276.0，历史分位数 84.00% [1] - 烧碱（SH603）基差 106.0，基差率 5.00%，现货价格 2219.0，期货价格 2113.0，历史分位数 63.80% [1] - LPG（PG2601）基差 228.0，基差率 5.40%，现货价格 4448.0，期货价格 4220.0，历史分位数 45.50% [1] - 沥青（BU2602）基差 30.0，基差率 1.03%，现货价格 2960.0，期货价格 2930.0，历史分位数 45.40% [1] - 丁二烯橡胶（BR2602）基差 -110.0，基差率 -1.03%，现货价格 10710.0，期货价格 10600.0，历史分位数 15.80% [1] - 玻璃（FG601）基差 4.0，基差率 0.42%，现货价格 960.0，期货价格 956.0，历史分位数 77.31% [1] - 纯碱（SA601）基差 -10.0，基差率 -0.90%，现货价格 1103.0，期货价格 1113.0，历史分位数 53.15% [1] - 天胶（RU2605）基差 -285.0，基差率 -1.91%，现货价格 14900.0，期货价格 15185.0，历史分位数 80.20% [1] 金融期货系 - IF2512.CFE 基差 -12.6，基差率 -0.28%，现货价格 4552.2，期货价格 4539.6，历史分位数 33.70% [1] - IH2512.CFE 基差 -7.2，基差率 -0.24%，现货价格 2977.0，期货价格 2969.8，历史分位数 28.20% [1] - IC2512.CFE 基差 -8.5，基差率 -0.12%，现货价格 7082.9，期货价格 7074.4，历史分位数 71.40% [1] - IM2512.CFE 基差 -7.4，基差率 -0.10%，现货价格 7312.0，期货价格 7304.6，历史分位数 75.60% [1] - 2 年期债（TS2603）基差 -0.08，基差率 -0.08%，现货价格 102.48，期货价格 100.08，历史分位数 8.50%，转换因子 0.9774 [1] - 5 年期债（TF2603）基差 -0.07，基差率 -0.07%，现货价格 105.90，期货价格 99.60，历史分位数 17.60%，转换因子 0.9412 [1] - 10 年期债（T2603）基差 0.02，基差率 0.02%，现货价格 108.13，期货价格 100.45，历史分位数 18.10%，转换因子 0.9288 [1] - 30 年期债（TL2603）基差 0.47，基差率 0.41%，现货价格 128.04，期货价格 113.27，历史分位数 70.40%，转换因子 1.1263 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 钢厂延续减产去库走势，铁水下降使原料累库，成本拖累钢价，出口许可制度传闻影响钢价走弱，螺纹和热卷维持区间走势，可重新参与做空1月合约螺矿比套利，1月合约做空卷螺价差离场 [1] 铁矿石 - 铁矿期货震荡下跌，供给端全球发运量升、到港量降，需求端钢厂减产铁水降，库存累库，后市铁矿估值下移，期货维持震荡偏空，可逢高做空2605合约 [3] 焦炭 - 焦炭期货震荡下跌，现货提降，供应端焦煤降价范围扩大，需求端钢厂亏损检修铁水降，库存端各方均累库，供需转弱，期货单边震荡偏空，可多焦炭空焦煤 [4] 焦煤 - 焦煤期货震荡下跌，现货竞拍价回落，供应端煤矿出货差、产量或降，进口煤口岸累库，需求端钢厂亏损检修，库存端钢厂去库、其他累库，政策保障长协供应，期货单边震荡偏空，可多焦炭空焦煤 [4] 根据相关目录分别进行总结 钢材价格及价差 - 螺纹钢和热卷现货及合约价格多数下跌，螺纹钢05合约跌48元至3069元/吨，热卷05合约跌44元至3238元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格降20元至2940元，板坯价格不变，电炉和转炉螺纹成本有变动，各地区螺纹和热卷利润有升有降 [1] 产量 - 日均铁水产量降3.0至229.3，五大品种钢材产量降22.7至806.2，螺纹、热卷等产量均下降 [1] 库存 - 五大品种钢材库存降33.5至1332.1，螺纹、热卷库存均下降 [1] 成交和需求 - 建材成交量降2.2至9.2，五大品种表需降24.5至839.7，螺纹钢、热卷表需均下降 [1] 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本和现货价格多数下跌，新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe价格上涨，各合约价差有变动 [3] 铁矿石供需 - 供给端全球发运量升、45港到港量降，需求端钢厂减产铁水降，库存方面45港和钢厂进口矿库存上升 [3] 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦等价格有变动，焦炭01、05合约价格下跌，01基差、J01 - J05等有变化 [4] 焦炭供需 - 供应端焦煤价格降价范围扩大，焦化开工下降，需求端钢厂亏损检修铁水降，库存端各方均累库，供需缺口扩大 [4] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤等价格有变动，焦煤01、05合约价格下跌，01基差、JM01 - JM05等有变化 [4] 焦煤供需 - 供应端煤矿出货差、产量或降，进口煤口岸累库，需求端钢厂亏损检修，库存端钢厂去库、其他累库 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂观点 棕榈油方面，受基本面产量增长及出口疲软担忧，马棕期价若无法站稳4100令吉，有重新承压下跌风险，国内连棕油期货或承压破位下跌，整体处于大区间震荡格局，下方支撑在8000元附近；豆油方面，美国可再生柴油产量预测下调，但美联储降息及BMD棕油止跌反弹支撑CBOT豆油走势，国内豆油库存处于高位且需求有限，但一季度大豆进口量减少，春节备货或使库存减少，1月合约基差报价有小幅下跌可能，5月合约基差报价受支撑[1]。 粕类观点 美豆缺乏交易亮点，中国需求缓慢增加，支撑不足，但压榨需求在高位抵消部分出口不利影响，南美新作种植顺利，丰产预期强，盘面反弹或提振明年美豆种植积极性，市场对中长期美豆价格不乐观；国内豆粕宽松格局延续，供应增加压制单边走势，但近期市场炒作大豆通关时间延长、1 - 5正套走强，现货压力仍在，后续预期趋紧，单边缺乏驱动，关注1 - 5正套表现[2]。 生猪观点 市场有惜售情绪，现货价格稳定，南方腌腊需求起量使下方承接能力增强，但12月 - 1月行情不确定大，疫情增加或压制现货，二次育肥入场或支撑价格，整体供应压力大，价格难有起色，供需偏松格局下盘面持续上行乏力，关注疫情发酵情况[4]。 白糖观点 洲际交易所（ICE）原糖期货小幅收跌，整体承压15美分/磅，印度马哈拉施特拉邦产糖量同比增加，原糖价格维持偏空格局；广西开榨速度加快，云南开榨糖厂数量过半，新糖上市增加，市场信心低迷，糖价走势偏弱，预计国内糖价维持震荡偏弱走势[8][9]。 玉米观点 北港因到货不足价格小幅上涨，东北和华北到货量增加，贸易商建库谨慎，价格稳中偏弱；需求端深加工利润略有恢复，采购以刚需为主，饲料企业执行前期订单滚动补库，长期建库积极性不佳，短期玉米上量增加有限及低库存企业补库使盘面回调受限，呈现震荡走势，关注后续上量持续性[10]。 鸡蛋观点 供应方面，淘汰鸡出栏数量小幅下滑，新开产蛋鸡数量低，局部小规格鸡蛋供应紧张，但整体供应压力大，11月全国在产蛋鸡存栏量虽环比下降但仍处较高水平，鸡蛋供应相对充足，市场走货速度尚可；需求方面跟进力度不足，终端消耗前期货物，采购方拿货积极性降低，预计蛋价震荡偏弱，但下跌空间有限[14]。 棉花观点 洲际交易所（ICE）棉花期货因美国农业部周度出口销售报告显示需求乏力而收低，国内郑棉价格上涨面临套期保值压力增大，现货基差走弱使棉价有下行压力，但产业下游对棉花原料刚性需求强，纺织企业利润和现金流情况良好，棉价下方回落空间短期内较有限，关注14000附近压力位[16]。 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 1. **豆油**：12月11日江苏一级豆油现价8600元，较前一日涨0.58%，期价Y2605为8268元，较前一日涨0.56%，基差332元，较前一日涨1.22%，仓单25964张无变化；美国能源信息署预计2025年可再生柴油日均产量19万桶，2026年为25万桶，均低于上月预测[1]。 2. **棕榈油**：12月11日广东24度棕榈油现价8680元，较前一日涨0.46%，期价P2605为8656元，较前一日涨1.33%，基差 - 75.51%，较前一日涨0.8%，仓单950张无变化，广州港1月盘面进口成本9102.8元，较前一日涨0.69%，盘面进口利润 - 447元，较前一日增52元[1]。 3. **菜籽油**：12月11日江苏三级菜籽油现价10000元，较前一日涨3.09%，期价OI601为9443元，较前一日涨1.65%，基差401元，较前一日涨56.03%，仓单3490张无变化[1]。 4. **跨期与价差**：豆油1 - 5价差232元，较前一日涨4.5%；棕榈油1 - 5价差 - 75.51%，较前一日涨0.8%；菜籽油1 - 5价差293元，较前一日涨1.03%；豆棕现货价差10元，较前一日涨11.11%；菜豆油价差1400元，较前一日涨9.01%[1]。 粕类产业 1. **豆粕**：12月11日江苏豆粕现价3060元，较前一日涨0.66%，期价M2605为2750元，较前一日跌0.15%，基差310元，较前一日涨8.39%，巴西2月船期盘面进口榨利22元，较前一日降3元，仓单23830张无变化[2]。 2. **菜粕**：12月11日江苏菜粕现价2410元，较前一日涨1.26%，期价RM2605为2323元，较前一日跌0.26%，基差87元，较前一日涨70.59%，加拿大1月船期盘面进口榨利523元，较前一日增74元，仓单0张[2]。 3. **大豆**：12月11日哈尔滨大豆现价3940元无变化，期价豆一主力合约为4173元，较前一日涨0.29%，基差 - 233元，较前一日降5.43%；江苏进口大豆现价3950元无变化，期价豆二主力合约为3815元，较前一日涨1.11%，基差135元，较前一日降23.73%，仓单17164张，较前一日增3%[2]。 4. **跨期与价差**：油粕比主力合约2.92，较前一日涨0.6%；豆菜粕价差425元，较前一日降0.47%；豆粕跨期05 - 09为 - 117元，较前一日降5.41%；菜粕跨期05 - 09为 - 62元无变化[2]。 生猪产业 1. **期货市场**：12月11日生猪2605合约价11820元/吨，较前一日跌0.17%，生猪2603合约价11220元/吨，较前一日跌0.8%，主力合约基差140元，较前一日涨1500%，生猪3 - 5价差 - 600元，较前一日降13.21%，主力合约持仓154716手，较前一日增3.54%，仓单523张，较前一日增40.21%[4]。 2. **现货市场**：河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地现货价格有不同程度涨跌，如河南11360元/吨，较前一日涨60元；样本点屠宰量219780头，较前一日涨0.61%，白条价格 - 周为18.03元，较前一日降0.99%，仔猪价格 - 周17元/公斤无变化，母猪价格 - 周32.47元/公斤无变化，出栏体重 - 周129.63公斤，较前一日降0.15%，自繁养殖利润 - 周 - 168元/头，较前一日降13.31%，外购养殖利润 - 周 - 259元/头，较前一日降4.25%，能繁存栏 - 月3990万头，较前一月降1.12%[4]。 白糖产业 1. **期货市场**：12月11日白糖2601合约价5358元/吨，较前一日涨0.56%，白糖2605合约价5245元/吨，较前一日涨0.38%，ICE原糖主力14.86美分/磅，较前一日跌0.27%，白糖1 - 5价差113元，较前一日涨9.71%，主力合约持仓量391467手，较前一日增62.1%，仓单数量611张，较前一日增54.29%，有效预报1490张，较前一日降12.61%[8]。 2. **现货市场**：昆明、南宁现货价格无变化，南宁基差115元，较前一日降14.81%，昆明基差75元，较前一日降21.05%，进口糖巴西配额内4100元/吨，较前一日涨2.07%，配额外5195元/吨，较前一日涨2.12%[8]。 3. **产业情况**：全国食糖产量累计值1116.21万吨，较前值涨12.03%，销量累计值1048万吨，较前值涨9.17%，销糖率累计93.9%，较前值降2.6%，工业库存68.21万吨，较前值降41.2%；广西食糖产量累计值646.5万吨，较前值涨4.59%，销量当月值26.66万吨，较前值降41.2%，销糖率累计93.9%，较前值涨4.8%，工业库存44.21万吨，较前值涨62.9%；云南食糖工业库存33.65万吨，较前值涨26.6%；食糖进口75万吨，较前值涨38.89%[8]。 玉米系产业 1. **玉米**：12月11日玉米2601合约价2243元/吨，较前一日涨0.09%，锦州港平舱价2290元，较前一日涨0.44%，基差57元，较前一日涨16.33%，玉米1 - 5价差 - 24元无变化，蛇口散粮价2430元，较前一日降0.41%，南北贸易利润39元，较前一日降33.9%，到岸完税价CIF2143元无变化，进口利润287元，较前一日降3.43%，山东深加工早间剩余车辆1321辆，较前一日涨11.1%，持仓量2216177手，较前一日增0.38%，仓单58705张无变化[10]。 2. **玉米淀粉**：12月11日玉米淀粉2601合约价2523元/吨，较前一日降0.36%，长春现货2590元无变化，潍坊现货2800元无变化，基差67元，较前一日涨15.52%，玉米淀粉1 - 5价差 - 53元，较前一日降1.92%，淀粉 - 玉米01盘面价差280元，较前一日降3.78%，山东淀粉利润19元，较前一日降26.92%，持仓量297821手，较前一日降0.43%，仓单2500张[10]。 鸡蛋产业 1. **期货市场**：12月11日鸡蛋01合约价3144元/500KG，较前一日降0.29%，鸡蛋02合约价2968元/500KG，较前一日降0.4%，1 - 2价差176元，较前一日涨1.73%[14]。 2. **现货市场**：鸡蛋产区价格3.09元/斤，较前一日涨0.64%，基差 - 57元/500KG，较前一日涨33.37%；蛋鸡苗价格2.85元/羽，较前一日涨5.56%，淘汰鸡价格3.86元/斤，较前一日涨1.58%，蛋料比2.4，较前一日涨3.9%，养殖利润 - 22.62元/羽，较前一日增20.35%[14]。 棉花产业 1. **期货市场**：12月11日棉花2605合约价13850元/吨，较前一日涨0.65%，棉花2601合约价13860元/吨，较前一日涨0.58%，ICE美棉主力64美分/磅，较前一日跌0.19%，棉花5 - 1价差 - 10元/吨，较前一日涨50%，主力合约持仓量460016手，较前一日降3.02%，仓单数量2967张，较前一日降0.1%，有效预报3315张，较前一日涨8.14%[16]。 2. **现货市场**：新疆到厂价3128B为14835元，较前一日涨0.03%，CC Index: 3128B为15013元，较前一日涨0.06%，FC Index:M: 1%为12898元，较前一日涨0.4%，3128B - 01合约基差1070元，较前一日降7.94%，3128B - 05合约基差975元，较前一日降7.14%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为2115元，较前一日降1.99%[16]。 3. **产业情况**：图亚库存468.36万吨，较前值涨28.7%，工业库存93.96万吨，较前值涨0.9%，进口量9万吨，较前值降10%，保税区库存32.2万吨，较前值降1.8%，纺织业存货同比0.1%，较前值降66.7%，纱线库存天数26.33天，较前值降0.1%，坯布库存天数32.34天，较前值涨3.9%，棉花出疆发运量53.46万吨，较前值涨22.6%，纺企C32s即期加工利润 - 114.3元/吨，较前值降0.6%，服装鞋帽针纺织品类零售额1470.8亿元，较前值涨19.5%，当月同比6.3%，较前值涨34%，纺织纱线、织物及制品出口额122.76亿美元，较前值涨9%，当月同比0.98%，较前值涨110.8%，服装及衣着附件出口额115.94亿美元，较前值涨5.4%，同比 - 10.93%，较前值涨31.5%[16]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各研报关键要点总结 股指期货价差日报 - 各期货品种期现价差、跨期价差、跨品种比值等最新值、较前一日变化及历史分位数情况，如IF期现价差最新值-12.58，历史1年分位数5.04%，全历史分位数59.40% [1] 国债期货价差日报 - 各国债期货品种基差、跨期价差、跨品种价差最新值、较前一交易日变化及上市以来百分位数情况，如TS基差最新值1.7270，较前一交易日变化-0.0774，上市以来百分位数35.30% [3] 贵金属期现日报 - 国内期货、外盘期货、现货价格最新值、涨跌及涨跌幅情况，如AU2602合约国内期货收盘价12月11日为957.90，较12月10日涨1.50，涨跌幅0.16% [5] - 基差现值、前值、涨跌及历史1年分位数情况，如黄金TD - 沪金主力基差现值-5.55，前值-5.27，涨跌-0.28，历史1年分位数4.40% [5] - 比价现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，如COMEX金/银比价现值67.36，前值68.46，涨跌-1.10，涨跌幅-1.61% [5] - 利率与汇率现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，如10年期美债收益率现值4.14，前值4.13，涨跌0.01，涨跌幅0.2% [5] - 库存与持仓现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，如上期所黄金库存现值91302，前值91299，涨跌3，涨跌幅0.00% [5] 集运产业期现日报 - 集运指数结算价指数、上海出口集装箱运价最新值、涨跌及涨跌幅情况，如SCFIS（欧洲航线）结算价指数12月8日为1509.10，较12月1日涨25.4，涨跌幅1.72% [6] - 期货价格及基差最新值、涨跌及涨跌幅情况，如EC2602（主力）期货价格12月11日为1689.0，较12月10日涨23.8，涨跌幅1.43% [6] - 基本面数据中运力供给、外贸相关指标、海外经济、OECD综合领先指标环比及百分比变化情况，如全球集装箱运力供给12月11日为3352.62，较12月10日环比0.02，百分比变化0.00% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年12月11日股指期货IF、IH、IC、IM品种的持仓情况进行日度跟踪分析，涵盖总持仓、主力合约持仓及前二十席位多空头持仓变动[1][6][13] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IF品种总持仓下降7388手，主力合约2512持仓下降9138手[6] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓42157手；多头增仓最多的是一德期货，增仓504手；多头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1806手[7] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓41938手；空头增仓最多的是广发期货，增仓431手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓2479手[9] IH品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IH品种总持仓下降3596手，主力合约2512持仓下降5058手[13] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓10397手；多头增仓最多的是中信建投期货，增仓208手；多头减仓最多的是中信期货，减仓1611手[14] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓12740手；空头增仓最多的是中银期货，增仓397手；空头减仓最多的是中信期货，减仓1679手[15] IC品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IC品种总持仓下降4162手，主力合约2512持仓下降9914手[19] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓38976手；多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓1220手；多头减仓最多的是东证期货，减仓1089手[20] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓43441手；空头增仓最多的是华泰期货，增仓306手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1253手[22] IM品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IM品种总持仓下降876手，主力合约2512持仓下降11346手[25] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓55554手；多头增仓最多的是华泰期货，增仓1367手；多头减仓最多的是中泰期货，减仓1127手[25][29] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓74303手；空头增仓最多的是海通期货，增仓1542手；空头减仓最多的是中信期货，减仓1581手[27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货价格企稳期货震荡上涨，12月维持弱供需预期，价格低位震荡，区间8000 - 9000元/吨 [1] - 多晶硅现货企稳主力合约上涨，仓单增加，产量环比下跌库存增加，期货高位震荡，需求端弱，现货承压 [2] - 铸造铝合金市场成本强支撑与需求弱现实博弈，短期高位窄幅震荡，主力合约区间20700 - 21400元/吨 [3] - 氧化铝供应过剩，价格底部震荡，主力合约区间2400 - 2700元/吨；电解铝短期偏强运行，主力合约区间21700 - 22400元/吨 [4] - 锡市场情绪偏好基本面偏强，年内锡价偏强走势，多单持有，逢回调低多 [6] - 美元指数等因素提振锌价，短期价格下方空间有限，沪锌走势或强于伦锌，主力关注23000 - 23200支撑 [8] - 全球库存失衡及宏观因素驱动铜价偏强，短期波动加剧，中长期供需矛盾支撑价格重心上移，主力关注90000 - 91000支撑 [11] - 镍宏观暂稳，价格驱动走弱，中期基本面宽松制约上方空间，短期盘面区间震荡，主力参考116000 - 120000 [13] - 不锈钢宏观暂稳，供应压力稍缓但需求疲软，库存去化不畅，短期震荡调整，主力区间12400 - 12800 [15] - 碳酸锂盘面偏强运行，基本面供需两旺，库存去化，短期在资金情绪带动下偏强震荡 [18] 按相关目录总结 工业硅 - 现货价格：华东通氧S15530、华东SI4210、新疆99硅价格均持平，基差有不同程度下跌 [1] - 月间价差：部分合约价差涨幅较大，如2512 - 2601涨99.76% [1] - 基本面数据：全国工业硅产量40.17万吨，环比降11.17%；部分地区产量和开工率有降有升；有机硅DMC、再生铝合金产量上升，多晶硅产量、工业硅出口量下降 [1] - 库存变化：新疆、云南、四川厂库库存及社会库存、仓单库存增加，非仓单库存减少 [1] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料、N型颗粒硅等部分价格持平，N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R等价格有上涨 [2] - 期货价格与月间价差：主力合约下跌0.27%，部分月间价差变化较大 [2] - 基本面数据：硅片产量周度增1.67%，月度降10.35%；多晶硅产量周度降2.71%，月度降14.48%；进口量、出口量有增减变化 [2] - 库存变化：多晶硅库存、硅片库存增加，多晶硅仓单增加 [2] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格上涨，精废价差部分上涨 [3] - 月间价差：部分合约价差有变化 [3] - 基本面数据：再生铝合金锭、原生铝合金锭、废铝产量11月上升；未锻轧铝合金锭进口量10月下降，出口量上升；开工率多数上升 [3] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存、佛山日度库存、无锡日度库存下降，宁波日度库存上升 [3] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝等价格上涨，氧化铝部分价格下降 [4] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏、沪伦比值有变化 [4] - 月间价差：部分合约价差有变化 [4] - 基本面数据：氧化铝、国内和海外电解铝产量11月下降；电解铝进口量10月上升，出口量下降；开工率部分上升部分持平部分下降 [4] - 库存变化：中国电解铝、铝棒社会库存等下降，氧化铝厂内库存、港口库存上升 [4] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格上涨，升贴水部分下降 [6] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏改善，沪伦比值变化 [6] - 月间价差：部分合约价差变化大 [6] - 基本面数据：10月锡矿进口、SMM精锡产量、平均开工率上升，精炼锡进口量、出口量、印尼精锡出口量下降 [6] - 库存变化：SHEF库存周报、社会库存增加，SHEF仓单、LME库存有增减变化 [6] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格上涨 [9] - 比价和盈亏：进口盈亏改善，沪伦比值变化 [9] - 月间价差：部分合约价差有变化 [9] - 基本面数据：精炼锌产量11月下降，进口量10月下降，出口量上升；开工率部分上升部分下降 [9] - 库存变化：中国锌锭七地社会库存下降，LME库存上升 [9] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格上涨，升贴水部分下降 [11] - 精废价差、进口盈亏等：精废价差下降，进口盈亏变化，沪伦比值下降 [11] - 月间价差：部分合约价差有变化 [11] - 基本面数据：电解铜产量11月上升，进口量10月下降；进口铜精矿指数等有变化；开工率部分下降部分持平 [11] - 库存变化：境内社会库存、SHFE仓单增加，保税区库存、SHFE库存、LME库存下降，COMEX库存上升 [11] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格下降，升贴水部分变化 [13] - 期货进口盈亏、沪伦比值等：期货进口盈亏变化，沪伦比值下降 [13] - 月间价差：部分合约价差有变化 [13] - 供需和库存：中国精炼镍产量下降，进口量下降；SHFE库存、社会库存增加，LME库存、SHFE仓单下降 [13] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B部分价格持平部分上涨，期现价差上升 [15] - 原料价格：部分原料价格持平部分上涨 [15] - 月间价差：部分合约价差有变化 [15] - 基本面数据：中国、印尼300系不锈钢粗钢产量有增减；进口量上升，出口量、净出口量下降；社库部分上升 [15] - 库存变化：SHFE仓单下降 [15] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，基差上升 [18] - 月间价差：部分合约价差有变化 [18] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量、产能、开工率上升；进口量、出口量上升；总库存、下游库存、冶炼厂库存下降 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 供应侧海外供应增量预期升温，成本支撑弱化但泰柬冲突或引发炒作，海外原料止跌企稳；需求侧轮胎检修企业排产恢复，整体产能利用率提升幅度受限，市场以消化库存为主；预计胶价震荡，运行区间15000 - 15500 [1] 甲醇 港口方面因伊朗限气装置停车，近期偏弱震荡；内地供需双增，产量和需求均有增加预期 [4] 聚烯烃 基本面呈供增需弱格局，成本支撑与库存压力并存 [9] 尿素 价格高开低走，供应宽松格局未改，短期或维持震荡整理，可关注2605合约及储备和下游需求释放 [11] 原油 价格创本周新低，下行压力增大，处于地缘反复扰动和供给过剩博弈阶段，布油关注60美元/桶附近支撑 [12] 聚酯产业链 PX短期或在6600 - 7000区间震荡；PTA短期绝对价格驱动有限，TA短期或在4500 - 4800区间震荡；乙二醇短期震荡下行；短纤绝对价格跟随原料偏弱震荡；瓶片供需宽松格局延续，PR跟随成本端波动 [14] LPG 未提及明确核心观点 玻璃纯碱 纯碱开工率重回高位，产量维持高位，预计本周回归累库格局，后市若无产能退出或降负荷供需将进一步承压；玻璃产销走弱，价格回落，中长期需求持续性存担忧 [19] PVC、烧碱 烧碱行业供需有压力，价格偏弱运行；PVC供应端压力不减，需求端维持低迷，供需仍处过剩格局 [20] 纯苯 - 苯乙烯 纯苯整体供需短期内偏弱，价格驱动偏弱；苯乙烯供需结构紧平衡，但上方空间有限，短期EB01低位震荡整理 [21] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、杯胶、胶水等价格有不同涨跌，全乳基差、非标价差等有相应变化 [1] - 月间价差：9 - 1、1 - 5、5 - 9价差均有变动 [1] - 基本面数据：10月泰国、印尼、中国产量下降，印度产量上升；开工率方面，汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率上升；10月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量下降 [1] - 库存变化：保税区库存、天然橡胶厂库期货库存增加，干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升 [1] 甲醇 - 价格及价差：MA2601收盘价上涨，MA2605收盘价下跌，各价差有不同变化 [4] - 库存：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均下降 [4] - 上下游开工率：上游国内企业开工率上升，海外企业开工率未提及，下游外采MTO装置开工率上升，部分下游开工率有不同变化 [4] 聚烯烃 - 价格及价差：L2601、L2605等合约收盘价有涨跌，各价差有不同变化 [9] - 库存：PE企业库存增加，社会库存下降，PP企业库存下降，贸易商库存增加 [9] - 上下游开工率：PE装置开工率微升，PP装置开工率上升，部分下游开工率有不同变化 [9] 尿素 - 期货收盘价：01号彩、05合约、09合约等收盘价有涨跌 [11] - 期货合约价差：各合约价差有不同变化 [11] - 主力持仓：多杀前20、空杀前20等持仓有变化 [11] - 供需面：国内尿素日度产量、周度产量有变化，装置检修损失量、厂内库存、港口库存等有不同变化 [11] 原油 - 价格及价差：Brent、WTI、SC等价格下跌，各价差有不同变化 [12] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD等价格下跌，各价差有不同变化 [12] - 成品温裂解价差：美国汽油、欧洲汽油等裂解价差有不同变化 [12] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油、WTI原油等价格下跌，CFR日本石脑油等价格有变化 [14] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48、FDY150/96等价格有涨跌，各现金流有不同变化 [14] - PX相关价格及价差：CFR中国PX等价格有变化，各价差有不同变化 [14] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格等有变化，各价差有不同变化 [14] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存增加，到港预期减少 [14] - 聚酯产业链开工率变化：亚洲PX、中国PX等开工率有不同变化 [14] LPG - 价格及价差：主力PG2601等合约收盘价下跌，各价差有不同变化 [17] - 外盘价格：FEI痕期M1合约等价格下跌 [17] - 库存：LPG炼厂库容比、港口库存、港口库容比有不同变化 [17] - 上下游开工率：上游主营炼厂开工率微降，下游PDH开工率上升，部分下游开工率有不同变化 [17] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东等报价有涨跌，玻璃2601、2605等合约收盘价有变化，各基差有不同变化 [19] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东等报价无变化，纯碱2601、2605等合约收盘价有涨跌，各基差有不同变化 [19] - 供量：纯碱开工率、周产量上升，浮法日熔量、光伏日熔量无变化 [19] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库、纯碱交割库库存有不同变化 [19] - 地产数据当月同比：新开工面积、施工面积等数据有不同变化 [19] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东32%液碱折自价等价格有不同变化，各合约收盘价有涨跌，各基差有不同变化 [20] - 海外报价&出口利润：烧碱、PVC海外报价有涨跌，出口利润有不同变化 [20] - 供给：氯碱开工率有不同变化，行业利润有不同变化 [20] - 需求：烧碱下游开工率、PVC下游制品开工率有不同变化 [20] - 库存：液碱华东厂库库存、PVC上游厂库库存等有不同变化 [20] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油、WTI原油等价格下跌，CFR中国纯本等价格有变化，各价差有不同变化 [21] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货等价格有涨跌，各价差有不同变化 [21] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：苯酚现金流、己内酰胺现金流等有不同变化 [21] - 库存：纯苯江苏港口库存增加，苯乙烯江苏港口库存减少 [21] - 产业链开工率变化：亚洲纯本开工率上升，国内纯苯开工率等有不同变化 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对各品种给出点评和操作建议，涉及金融、有色、能源化工、农产品等板块，部分品种受宏观政策、供需关系、成本端等因素影响，市场表现和投资策略各异 [3] 根据相关目录分别总结 每日精选观点 - 锡（SN2601）走势偏强，PVC（V2601）过剩预期仍在价格持续寻底，焦煤（rb2505）震荡偏弱，菜油（O1605）震荡偏强 [3] 全品种日评 金融板块 - 股指：美联储降息25bp发言超预期鸽派，短期全球流动性预期改善，A股冲高回落，市场未形成上涨合力，国内中央经济工作会议对2026年宽财政、宽货币定调，当前市场成交情绪不高，建议谨慎对待震荡区间追高风险，适当逢低轻仓布局牛市价差 [3] - 国债：中央经济工作会议落地宽货币预期有所抬升，年末宽货币预期或重新抬升，10年期国债利率或下行向1.75%靠拢，存在6BP左右下行空间，单边策略可逢回调适当参与做多T合约、轻仓试多TL合约，期现策略可关注2603合约正套机会 [3] - 贵金属：美国劳动力市场下行风险加剧提振美联储宽松预期，贵金属全线大涨，短期金价上涨临近前高需转化打破震荡格局的动能，单边回调买入操作为主；白银大幅上涨或进入超买区间，建议谨慎追高、多头适时减仓；铂钯行情跟随金银波动建议保持低多思路 [3] - 集运指数（欧线）：EC主力震荡上行，预期短期震荡 [3] 有色板块 - 钢材：负反馈影响钢价偏弱，关注1月螺矿比下跌机会，热卷减产1月卷螺价差离场 [3] - 铁矿：铁水下降，港存增加，铁矿震荡转弱，震荡偏空看待，区间参考730 - 780 [3] - 焦煤：产地煤价降价范围扩大，蒙煤价格回落，盘面弱势下跌，震荡偏空看待，区间参考950 - 1100，多焦炭空焦煤 [3] - 焦炭：12月焦炭第二轮提降启动，港口贸易价格领先下跌，震荡偏空看待，区间参考1450 - 1600，多焦炭空焦煤 [3] - 铜：美联储降息25bp，关注海外库存结构性风险，长线多单持有，主力关注90000 - 91000支撑 [3] - 氧化铝：市场悲观情绪蔓延，短期基本面无明显边际变化，主力运行区间2400 - 2700，短线交易者可逢低轻仓布局多单博弈情绪性反弹 [3] - 铝：社库周度持续去库，宏观基本面共振盘面偏强运行，主力运行区间21700 - 22400，逢低做多 [3] - 铝合金：盘面跟随铝价小幅反弹，铝合金 - 铝价差扩大至1000，主力参考20700 - 21400运行，多AD03空AL03套利 [3] - 锌：美元偏弱运行，库存去化及TC下行提振锌价，主力关注23000 - 23200支撑，跨市反套继续持有 [3] - 锡：基本面偏强，锡价高位震荡，关注美利率决议情况，前期多单继续持有，回调低多思路 [3] - 镍：宏观落地价格上方空间受限，盘面延续跌势，主力参考116000 - 120000 [3] - 不锈钢：盘面震荡小幅下跌，供应压力稍缓库存去化不足，主力参考12400 - 12800 [3] - 工业硅：焦煤期价继续下跌，工业硅价格震荡，主力参考8000 - 8800 [3] 新能源板块 - 多晶硅：库存小幅增长，多晶硅期货继续走高，高位震荡，主力参考50000 - 60000 [3] - 碳酸锂：消息扰动资金强势，盘面涨幅扩大，偏强震荡，观望为主 [3] 能源化工板块 - PX：中期供需预期偏紧，PX低位存支撑，短期高位震荡对待 [3] - PTA：供需预期近强远弱，PTA驱动有限，TA短期高位震荡为主，TA5 - 9关注低位正套机会 [3] - 短纤：供需预期偏弱，短纤跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主 [3] - 瓶片：12月瓶片延续供需宽松格局，PR跟随原料波动，加工费预计受挤压，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动，短期建议做缩加工费 [3] - 乙二醇：成本端下跌，拖拽EG震荡下行，观望 [3] - 纯苯：港口继续累库，供需近弱远强，BZ2603短期自身驱动偏弱，或跟随苯乙烯和油价波动 [3] - 苯乙烯：供需紧平衡，下方存一定支撑，短期EB01低位震荡整理 [3] - LLDPE：上游降价出货，成交好转，观望 [3] - PP：现货持稳，基差略走强，关注PDH利润扩大 [3] - 甲醇：近端基差坚挺，成交尚可，05合约MTO缩小 [3] - 烧碱：供需仍存压力，继续偏弱运行，偏空对待 [3] - PVC：供大于求的矛盾观点未有改善，盘面进一步走弱，偏空对待 [3] - 纯碱：产量高位过剩凸显，盘面继续走弱，空单持有 [3] - 玻璃：产销下滑部分区域现货走弱，盘面继续探底，偏空对待 [3] - 天然橡胶：关注泰柬地缘政治冲突，观望 [3] - 合成橡胶：降息落地推动BR上涨，但BR上中游供应充裕，预计BR上方承压，BR2602维持逢高空思路，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 粕类：美豆无亮点，关注国内大豆通关政策，近强远弱 [3] - 生猪：腌腊需求存支撑，关注疫情变化，磨底行情 [3] - 玉米：上量增加有限，盘面震荡运行，震荡调整 [3] - 油脂：豆油跟随菜油上涨，棕榈油下方支撑看8000点，P主力测试8000的支撑 [3] - 白糖：国内压榨进度良好，底部震荡 [3] - 棉花：新疆籽棉收购结束，关注14000附近压力情况 [3] - 鸡蛋：高价区域走货有所放缓，供应仍宽松，震荡偏弱，关注前低附近支撑力度 [3] - 苹果：客商询价为主，苹果走货趋缓，短期或在9500附近震荡运行 [3] - 红枣：供应压力存在，盘面低位震荡，低位运行 [3]