报告基本信息 - 报告名称为全品种价差日报 [2] - 报告日期为2025年9月17日 [2] - 数据来源为Wind、Mysteel、广发期货研究所 [3] 各品种价格及相关数据 黑色系 - 硅铁（SF51）期货价格78，折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单5778，现货价格5700，基差66.30%，基差率1.37% [1] - 硅锰（SM601）期货价格5944，折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单6000，基差率0.94% [1] - 螺纹钢（RB2601）期货价格3270，HRB400 20mm上海现货价格3166，基差28，基差率29.20%；Q235B 4.75mm上海现货价格3430，基差3402，基差率0.82% [1] - 热卷（HC2601）未给出完整数据 [1] - 铁矿石（12601）期货价格846，折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港现货价格804，基差 -5.75% [1] - 焦炭（J2601）期货价格1635，折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港现货价格1735，基差 -100，基差率13.24% [1] - 焦煤（JM2601）期货价格1150，折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿现货价格1241，基差 -91，基差率 -7.30% [1] 有色系 - 铜（CU2510）期货价格81120，SMM 电解铜均价现货价格80880，基差75，基差率0.30%，历史分位数70.41% [1] - 铝（AL2510）期货价格20975，SMM A00铝均价现货价格20950，基差 -25，基差率 -0.12%，历史分位数48.75% [1] - 氧化铝（AO2601）期货价格2979，SMM氧化铝指数均价现货价格3056，基差 -77，基差率2.58%，历史分位数49.77% [1] - 锌（ZN2510）期货价格22160，SMM 1锌锭均价现货价格22255，基差 -65，基差率 -0.43%，历史分位数32.29% [1] - 锡（SN2510）期货价格272730，SMM 1锡均价现货价格272400，基差330，基差率 -0.12%，历史分位数37.70% [1] - 镍（NI2510）期货价格122800，SMM 1进口镍均价现货价格122610，基差190，基差率0.15%，历史分位数67.50% [1] - 不锈钢（SS2511）期货价格13370，304/2B:2*1240*C:无锡宏旺（含切边费）现货价格12970，基差400，基差率3.08%，历史分位数78.32% [1] - 碳酸锂（LC2511）期货价格72850，SMM电池级碳酸锂均价现货价格73180，基差 -330，基差率 -0.45%，历史分位数49.11% [1] - 工业硅（SI2511）期货价格9300，SMM工业硅215530均价现货价格8915，基差385，基差率4.32%，历史分位数28.69% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）期货价格838.1，上金所黄金现货AU（T + D）现货价格842.1，基差 -4.0，基差率 -0.47%，历史分位数12.00% [1] - 白银（AG2510）期货价格10099.0，上金所白银现货AG（T + D）现货价格10108.0，基差 -9.0，基差率 -0.09%，历史分位数67.70% [1] 农产品系 - 豆粕（M2601）期货价格3041.0，江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕现货价格2970，基差 -71.0，基差率 -2.33%，历史分位数25.10% [1] - 豆油（V2601）期货价格8418.0，江苏:张家港:出厂价:四级豆油现货价格8560，基差142.0，基差率1.69%，历史分位数27.30% [1] - 棕榈油（P2601）期货价格9460，交货价棕榈油黄埔港现货价格9482.0，基差 -22.0，基差率 -0.23%，历史分位数13.70% [1] - 菜粕（RM601）期货价格2518.0，广东湛江出厂价普通菜籽粕现货价格2600，基差82.0，基差率3.26%，历史分位数62.00% [1] - 菜油（Ol601）期货价格10053.0，江苏:南通:出厂价:四级菜油现货价格10220，基差167.0，基差率1.66%，历史分位数62.60% [1] - 玉米（C2511）期货价格2310，平舱价玉米锦州港现货价格2166.0，基差144.0，基差率6.65%，历史分位数96.10% [1] - 玉米淀粉（CS2511）期货价格2443.0，吉林:长春:出厂价:玉米淀粉现货价格2600，基差157.0，基差率6.43%，历史分位数75.40% [1] - 生猪（LH251）期货价格13160.0，河南出场价生猪（外三元）现货价格13300，基差140.0，基差率1.06%，历史分位数43.80% [1] - 鸡蛋（JD2511）期货价格3113.0，河北石家庄:平均价:鸡蛋现货价格3670，基差557.0，基差率17.89%，历史分位数67.90% [1] - 棉花（CF601）期货价格13895.0，新疆:到厂价:棉花:3128B现货价格15214，基差1319.0，基差率9.49%，历史分位数88.00% [1] - 白糖（SR601）期货价格5547.0，现货价白砂糖柳州站台现货价格5970，基差423.0，基差率7.63%，历史分位数76.70% [1] - 苹果（AP601）期货价格8600，苹果:交割理论价格（日/钢联）现货价格8269.0，基差331.0，基差率4.00%，历史分位数34.00% [1] - 红枣（CJ601）期货价格10805.0，灰枣:一级:批发价格:河北（钢联）现货价格8300，基差 -2505.0，基差率 -23.18%，历史分位数9.00% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX511）期货价格6827.6，中国主港:现货价（CFR）:对二甲苯:折人民币现货价格6762.0，基差65.6，基差率0.97%，历史分位数43.00% [1] - PTA（TA601）期货价格4688.0，市场价（中间价）:精对苯二甲酸（PTA）:华东地区现货价格4600.0，基差 -88.0，基差率 -1.88%，历史分位数20.10% [1] - 乙二醇（EG2601）期货价格4355.0，市场价（中间价）:乙二醇（MEG）:华东地区现货价格4272.0，基差83.0，基差率1.94%，历史分位数87.40% [1] - 涤纶短纤（PF511）期货价格6360.0，市场价（主流价）:涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺）:华东市场现货价格6470.0，基差110.0，基差率1.73%，历史分位数71.20% [1] - 苯乙烯（EB2510）期货价格7195.0，中国:华东:市场价（现货基准价）:苯乙烯现货价格7158.0，基差37.0，基差率0.52%，历史分位数35.10% [1] - 甲醇（MA601）期货价格2375.0，中国:江苏太仓:市场价（现货基准价）:甲醇现货价格2287.5，基差 -87.5，基差率 -3.68%，历史分位数16.10% [1] - 尿素（UR601）期货价格1650.0，市场价（主流价）:尿素（小颗粒）:山东地区现货价格1686.0，基差 -36.0，基差率 -2.14%，历史分位数5.50% [1] - LLDPE（L2601）期货价格7234.0，完税自提价（中间价）:线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）:山东现货价格7225.0，基差 -9.0，基差率 -0.12%，历史分位数19.10% [1] - PP（PP2601）期货价格6970.0，完税自提价（中间价）:聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）:浙江现货价格6870.0，基差100.0，基差率1.43%，历史分位数5.80% [1] - PVC（V2601）期货价格4790.0，中国:常州市场:市场价（主流价）:聚氯乙烯（SG - 5）现货价格4960.0，基差 -170.0，基差率 -3.48%，历史分位数34.10% [1] - 烧碱（SH601）期货价格2562.5，市场价（主流价）:烧碱（32%离子膜碱）：山东市场:折百现货价格2579.0，基差 -16.5，基差率 -0.64%，历史分位数44.40% [1] - LPG（PG2510）期货价格4448.0，市场价:液化气:广州地区现货价格4459.0，基差 -11.0，基差率 -0.25%，历史分位数29.80% [1] - 沥青（BU2511）期货价格3411.0，市场价（主流价）:沥青（重交沥青）:山东地区现货价格3520.0，基差109.0，基差率3.20%，历史分位数73.20% [1] - 丁二烯橡胶（BR2511）期货价格11675.0，中国:经销价:顺丁橡胶（大庆，BR9000）:中油华东现货价格11900.0，基差225.0，基差率1.93%，历史分位数54.20% [1] - 玻璃（FG601）期货价格1080.0，法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃（日）现货价格1237.0，基差 -157.0，基差率 -14.54%，历史分位数10.29% [1] - 纯碱（SA601）期货价格1339.0，纯碱:重质:市场价:沙河（日）现货价格1244.0，基差 -95.0，基差率 -7.64%，历史分位数8.82% [1] - 天胶（RU2601）期货价格16040.0，上海市场价:天然橡胶（云南国营全乳胶）现货价格15150.0，基差 -890.0，基差率 -5.87%，历史分位数38.66% [1] 金融系 - IF2509.CFE期货价格4516.8，现货价格4523.3，基差 -6.5，基差率 -0.14%，历史分位数44.90% [1] - IH2509.CFE期货价格2950.6，现货价格2947.8，基差2.8，基差率0.09%，历史分位数73.20% [1] - IC2509.CFE期货价格7165.2，现货价格7191.0，基差 -25.8，基差率 -0.36%，历史分位数45.80% [1] - IM2509.CFE期货价格7483.6，现货价格7462.0，基差 -21.6，基差率 -0.20%，历史分位数92.00% [1] - 2年期债（TS2512）期货价格102.41，现货价格dd ae（此处数据可能有误），基差 -0.04，基差率 -0.04%，历史分位数15.70%，转换因子0.9765 [1] - 5年期债（TF2512）期货价格105.78，现货价格108.01，基差0.27，基差率0.27%，历史分位数26.50%，转换因子0.9405 [1] - 10年期债（T2512）期货价格108.01，现货价格105.68，基差0.29，基差率0.27%，历史分位数52.60%，转换因子0.9757 [1] - 30年期债（TL2512）期货价格115.52，现货价格130.76，基差0.56，基差率0.48%，历史分位数80.10%，转换因子1.1271 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜定价回归宏观交易，中长期供需矛盾提供底部支撑，短期交易宽松背景下铜价震荡偏强，主力参考80000 - 82000 [1] - 氧化铝短期价格受新变化因素支撑但整体供应过剩影响有限，预计短期主力合约在2900 - 3200元/吨区间震荡，中期若成本支撑下移且需求无改善价格有下行压力；铝价短期维持偏强震荡，主力合约参考区间20600 - 21400元/吨，后续需求不及预期有冲高回落风险 [3] - 铝合金预计现货价格保持坚挺，累库速率放缓，与铝价差有望收敛，短期主力合约参考运行区间20200 - 20800元/吨 [4] - 沪锌短期或受宏观驱动冲高，但基本面弹性不足，下方有全球库存低位支撑，短期震荡为主，主力参考21800 - 22800 [7] - 锡价预计延续高位震荡，关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空思路为主，若不及预期则延续高位震荡，运行区间参考285000 - 265000 [9] - 镍价预计盘面偏强区间震荡，主力参考120000 - 125000 [11] - 不锈钢短期盘面区间震荡为主，主力运行区间参考12800 - 13400 [13] - 碳酸锂短期盘面预计偏强震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [14] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - **价格及基差**：SMM 1电解铜现值81120元/吨，日涨0.22%；SMM 1电解铜升贴水75元/吨，日跌5元；精废价差2085元/吨，日涨1.04%等 [1] - **月间价差**：2510 - 2511月间价差现值10元/吨，日跌20元 [1] - **基本面数据**：8月电解铜产量117.15万吨，月环比降0.24%；7月电解铜进口量29.69万吨，月环比降1.20%等 [1] 铝产业链 - **价格及价差**：SMM A00铝现值20950元/吨，日涨0.00%；氧化铝（山东）平均价2970元/吨，日跌0.34%等 [3] - **比价和盈亏**：进口盈亏 - 1670元/吨，较前值涨75.3元 [3] - **月间价差**：2509 - 2510月间价差现值 - 10元/吨，较前值跌5元 [3] - **基本面数据**：8月氧化铝产量773.82万吨，月环比涨1.15%；8月电解铝产量373.26万吨，月环比涨0.30%等 [3] 铝合金 - **价格及价差**：SMM铝合金ADC12现值21050元/吨，日涨0.00%；佛山破碎生铝精废价差1532元/吨，日涨6.98%等 [4] - **月间价差**：2511 - 2512月间价差现值 - 25元/吨，较前值跌40元 [4] - **基本面数据**：8月再生铝合金锭产量61.50万吨，月环比降1.60%；7月未锻轧铝合金锭进口量6.92万吨，月环比降10.59%等 [4] 锌产业 - **价格及价差**：SMM 0锌锭现值22230元/吨，日涨0.00%；升贴水 - 65元/吨，较前值涨5元 [7] - **比价和盈亏**：进口盈亏 - 3294元/吨，较前值跌9.09元 [7] - **月间价差**：2510 - 2511月间价差现值 - 10元/吨，较前值跌5元 [7] - **基本面数据**：8月精炼锌产量62.62万吨，月环比涨3.88%；7月精炼锌进口量1.79万吨，月环比降50.35%等 [7] 锡产业 - **现货价格及基差**：SMM 1锡现值272400元/吨，日跌0.33%；LME 0 - 3升贴水 - 132美元/吨，日跌277.36% [9] - **内外比价及进口盈亏**：进口盈亏 - 14225.93元/吨，较前值涨20.32% [9] - **月间价差**：2510 - 2511月间价差现值 - 300元/吨，较前值跌57.89% [9] - **基本面数据**：7月锡矿进口10278吨，月环比降13.71%；SMM精锡7月产量15940吨，月环比涨15.42%等 [9] 镍产业 - **价格及基差**：SMM 1电解镍现值123600元/吨，日涨0.49%；1金川镍升贴水2200元/吨，日跌4.35% [11] - **电积镍成本**：一体化MHP生产电积镍成本现值118531元/吨，月环比降2.81% [11] - **新能源材料价格**：电池级硫酸镍均价28040元/吨，日涨0.14% [11] - **月间价差**：2511 - 2512月间价差现值 - 150元/吨，较前值涨10元 [11] - **供需和库存**：中国精炼镍产量32200吨，月环比涨1.26%；SHFE库存26986吨，周环比涨2.07%等 [11] 不锈钢 - **价格及基差**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13200元/吨，日跌0.38%；期现价差400元/吨，日涨14.29% [13] - **原料价格**：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价57美元/湿吨，日涨0.00% [13] - **月间价差**：2511 - 2512月间价差现值 - 50元/吨，较前值跌10元 [13] - **基本面数据**：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，月环比降3.83%；不锈钢进口量7.30万吨，月环比降33.30%等 [13] 锂产业 - **价格及基差**：SMM电池级碳酸锂均价72850元/吨，日涨0.55%；锂辉石精矿CIF平均价853美元/吨，日涨0.59% [14] - **月间价差**：2510 - 2511月间价差现值 - 120元/吨，较前值涨40元 [14] - **基本面数据**：8月碳酸锂产量85240吨，月环比涨4.55%；7月碳酸锂进口量13845吨，月环比降21.77%等 [14]

1. 报告行业投资评级 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 天然橡胶 - 天胶基本面变动不大，上游成本端支撑尚存，下游抵触高价原料，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出及拉尼娜现象影响，原料上量顺利则择机高空，上量不畅胶价或延续高位运行 [1] 原木 - 原木市场呈“供需双弱，价格持稳，库存微降”震荡格局，核心矛盾是疲软需求与波动供应的博弈，价格在成本支撑下暂稳，后续关注旺季出货量，09合约新增注册仓单但买方接货意愿差，现货市场压力大，策略建议择机逢低做多 [3] 玻璃和纯碱 - 纯碱：商品大盘情绪好转带动其大幅反弹，但基本面过剩问题仍存，库存转移至中下游，周产回归高位，下游需求延续刚需，传统检修季结束，供应高位下库存或承压，可跟踪政策和碱厂负荷调控情况，供需格局偏空，可择机反弹逢高入场短空 [4] - 玻璃：大盘情绪好转使盘面大幅反弹，现货成交好预计本周去库，但部分地区中游库存高，深加工订单季节性好转但仍偏弱，lowe开工率低，中长期需产能出清解决过剩，可跟踪政策落地和中下游备货情况，短线上关注情绪驱动持续性，中线关注旺季需求实际情况 [4] 多晶硅 - 短期内市场交易9月政策落地预期，盘面易涨难跌，基本面看下游补库明显，多晶硅涨价被下游接受，现货传导顺畅，后续操作谨慎为宜，关注多晶硅企业自律会议情况 [5] 工业硅 - 成本端原材料上行，西南地区枯水期电价将涨，成本重心抬升，虽产量环比增加但有产能出清消息，小炉子或关停，8月供需双增维持紧平衡，远期产能出清则供应压力减弱，策略上以逢低试多为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [6] 3. 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价15150元/吨，较前一日涨150元/吨，涨幅1.00%；泰标混合胶报价15150元/吨，涨200元/吨，涨幅1.34%；杯胶国际市场FOB中间价52.20泰铢/公斤，跌0.35泰铢/公斤，跌幅0.67%；胶水国际市场FOB中间价56.20，涨0.20，涨幅0.36% [1] 月间价差 - 9 - 1价差40，较前一日涨1095，涨幅103.79%；1 - 5价差40，涨45，涨幅800.00%；5 - 9价差 - 75，跌1135，跌幅107.08% [1] 基本面数据 - 7月泰国产量421.60，涨6.70，涨幅1.61%；印尼产量197.50，涨21.30，涨幅12.09%；印度产量45.00，跌1.00，跌幅2.17%；中国产量101.30，跌1.30 [1] - 开工率方面，汽车轮胎半钢胎（周）73.46，涨5.99；全钢胎（周）65.59，涨5.81 [1] - 7月国内轮胎产量9436.4万条，跌838.50万条，跌幅8.16%；轮胎出口数量6665.0，涨634.00，涨幅10.51%；天然橡胶进口数量合计47.48，涨1.15，涨幅2.47% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）602295，较前一日降3908，跌幅0.64%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周度）45964，降605，跌幅1.30% [1] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约770.0元/立方米，涨10.0元/立方米，涨幅1.32%；2511合约806.5元/立方米，涨2.0元/立方米，涨幅0.25%；2601合约820.5元/立方米，跌3.5元/立方米 [3] 成本及相关数据 - 进口理论成本798.27元/立方米，涨0.56元/立方米，涨幅0.07% [3] 库存与需求 - 截止9月12日，全国针叶原木总库存302万立方米，较上周增加8万方；原木日均出库量6.29万立方米，较上周增加0.17万方 [3] 供给情况 - 本周中国13港新西兰原木预到船6条，较上周减少6条；到港总量约21.2万方，较上周减少20.8万方 [3] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1150元/吨，华东报价1220元/吨，华中报价1110元/吨，华南报价1240元/吨，均与前值持平 [4] - 玻璃2505合约1340元/吨，涨32元/吨，涨幅2.45%；2509合约1390元/吨，涨36元/吨，涨幅2.66% [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨，华东报价1250元/吨，华中报价1250元/吨，西北报价1000元/吨，均与前值持平 [4] - 纯碱2505合约1420元/吨，涨37元/吨，涨幅2.68%；2509合约1448元/吨，涨36元/吨，涨幅2.60% [4] 供量数据 - 纯碱开工率87.29%，较前值涨1.24%；纯碱周产量76.11万吨，涨0.9万吨，涨幅1.25%；浮法日熔量16.02万吨，涨0.1万吨，涨幅0.38%；光伏日熔量89290.00吨，与前值持平 [4] 库存数据 - 玻璃厂库6158.30万重积，较前值降146.7万重积，跌幅2.33%；纯碱厂库179.75万吨，降2.5万吨，跌幅1.35%；纯碱交割库55.59万吨，涨1.5万吨，涨幅2.70% [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%，较前值涨0.09%；施工面积0.05%，较前值降2.43%；竣工面积 - 0.22%，较前值降0.03%；销售面积 - 6.55%，较前值降6.50% [4] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价52500.00元/吨，较前一日涨950.00元/吨，涨幅1.84%；N型颗粒硅平均价49500.00元/吨，涨1000.00元/吨，涨幅2.06% [5] 期货价格与月间价差 - 主力合约53670元/吨，较前一日涨125元/吨，涨幅0.23%；当月 - 连一30元/吨，较前一日降90元/吨，跌幅75.00% [5] 基本面数据 - 周度：硅片产量13.88GW，较前值涨0.10GW，涨幅0.73%；多晶硅产量3.12万吨，涨0.10万吨，涨幅3.31% [5] - 月度：多晶硅产量13.17万吨，较前值涨2.49万吨，涨幅23.31%；多晶硅进口量0.11万吨，涨0.03万吨，涨幅40.30%；硅片产量56.04GW，涨3.29GW，涨幅6.24% [5] 库存变化 - 硅片库存16.55GW，较前值降0.30GW，跌幅1.78% [5] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅9300元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅1.09%；华东SI4210工业硅9200元/吨，涨100元/吨，涨幅1.05%；新疆99硅8750元/吨，涨100元/吨，涨幅1.16% [6] 月间价差 - 2510 - 2511合约 - 35元/吨，较前一日降15元/吨，跌幅75.00%；2511 - 2512合约 - 385元/吨，降15元/吨，跌幅4.05%；2512 - 2601合约10元/吨，涨10元/吨，涨幅200.00% [6] 基本面数据 - 月度：全国工业硅产量38.57万吨，较前值涨4.74万吨，涨幅14.01%；新疆工业硅产量16.97万吨，涨1.94万吨，涨幅12.91%；云南工业硅产量5.81万吨，涨1.70万吨，涨幅41.19% [6] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）12.17万吨，较前值涨0.23万吨，涨幅1.93%；云南厂库库存（周度）2.94万吨，涨0.08万吨，涨幅2.62%；社会库存（周度）53.90万吨，涨0.20万吨，涨幅0.37% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 氯碱产业 - 烧碱盘面震荡企稳，供应端预计开工率回落，需求端氧化铝企业接货较好但价格呈下跌趋势，非铝端需求走好但支撑有限，山东区域大幅累库，现货价格或趋于稳定，盘面价格回落空间有限 [27] - PVC盘面继续反弹，供应端产量预计下降，需求端下游制品开工率小幅提升，整体供需格局边际好转，成本端原料价格有下调趋势，预计9 - 10月旺季来临PVC止跌 [27] 聚酯产业链 - PX供应逐步增至偏高水平，9月供需预期宽松但中期偏紧，短期受油价和宏观氛围支撑，反弹空间受限，PX11短期在6600 - 6900震荡 [30] - PTA现货市场流通性尚可，基差偏弱，中期供需预期偏弱，绝对价格跟随原料波动，TA短期在4600 - 4800区间震荡，TA1 - 5滚动反套 [30] - 乙二醇供需格局近强远弱，9月预期去库，四季度预计累库，上方承压，EG单边观望，EG1 - 5反套 [30] - 短纤短期供需格局偏弱，自身驱动不足，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [30] - 9月瓶片供应小幅增加，需求或下滑，库存预计增加，PR跟随成本端波动，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [30] 纯苯 - 苯乙烯 - 9月纯苯供应偏高水平，需求端支撑减弱，供需预期宽松，价格驱动偏弱，短期受油价和宏观氛围支撑，BZ2603单边跟随苯乙烯震荡偏强 [35] - 苯乙烯下游需求好转，港口库存回落，价格受支撑但反弹空间受限，EB10短期低多，关注7200附近压力，EB11 - BZ11价差低做扩 [35] 尿素产业 - 尿素盘面震荡回升，核心驱动来自供应端检修预期发酵，需求端仅出口集港与工业刚需提供底部承接，成交持续性不足，期货涨幅体现为空头减仓与预期差交易 [39][40] 甲醇 - 甲醇内地供应同比高位，虽有检修但部分装置有复产预期，库存格局相对健康，需求端受传统下游淡季影响偏弱，港口部分烯烃工厂重启缓解库存压力，整体估值呈中性，盘面在交易现实高库存与远端海外限气预期之间摇摆，关注库存拐点 [42] LLDPE - PP - PP因丙烯、丙烷价格偏强，计划外检修较多，库存下降，基差较弱；PE检修维持偏多，短期供应压力小，基差上行且库存去化，9月中旬起检修量或减少，需求端新增订单欠佳，市场整体“供减需增”，核心矛盾不明显 [45] 原油 - 隔夜油价上涨，主要因地缘冲突升级引发市场对俄罗斯成品油和原油供应中断担忧，美国施压盟友停止购买俄罗斯石油放大供应端风险溢价，宏观上市场预期美联储降息、美元走弱为油价提供上行动力，盘面短期沿震荡区间上沿运行概率较大，建议单边观望 [48] 根据相关目录分别进行总结 氯碱产业 PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价、50%液碱折百价下跌，华东电石法、乙烯法PVC市场价上涨，期货合约价格多数小涨，基差和合约价差有不同变化 [27] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口报价上涨，出口利润增加 [27] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚、FOB天津港电石法报价下跌，出口利润减少 [27] 供给 - 烧碱行业开工率数据缺失，PVC总开工率上升，外采电石法PVC利润下降，西北一体化利润不变 [27] 需求 - 烧碱下游氧化铝、粘胶短纤、印染行业开工率均有小幅度提升，PVC下游隆众样本管材、型材开工率和预售量增加 [27] 氯碱库存 - 液碱华东厂库、山东库存增加，PVC上游厂库、总社会库存减少 [27] 聚酯产业链 下游聚酯产品价格及现金流 - 布伦特、WTI原油价格上涨，部分聚酯产品价格有变动，现金流和加工费有不同程度涨跌 [30] PX相关价格及价差 - CFR中国PX价格下跌，PX基差、PX - 原油等价差有变化 [30] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲、中国PX开工率上升，PTA、MEG、聚酯综合等开工率有不同变动 [30] 纯苯 - 苯乙烯 上游价格及价差 - 布伦特、WTI原油价格上涨，CFR日本石脑油价格下跌，纯苯相关价格多数小涨，进口利润增加 [35] 苯乙烯相关价格及价差 - 苯乙烯华东现货、期货价格上涨，进口利润减少 [35] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 苯酚、己内酰胺等下游产品现金流有不同程度涨跌 [35] 纯苯及苯乙烯库存 - 纯苯、苯乙烯江苏港口库存减少 [35] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 亚洲纯苯、国内加氢苯开工率上升，国内纯苯、苯乙烯等开工率下降 [35] 尿素产业 期货收盘价 - 尿素01、05、09合约价格上涨，甲醇主力合约价格下跌 [39] 期货合约价差 - 尿素合约间价差和UR - MA主力合约价差有不同变化 [39] 主力持仓 - 多头、空头前20持仓量减少，多空比上升，单边成交量减少，郑商所仓单数量减少 [39] 上游原料 - 无烟煤、动力煤部分价格不变，合成氨价格下跌，固定床、水煤浆生产成本预估不变 [40] 现货市场价 - 山东、河南小颗粒尿素价格上涨，东北地区、广西小颗粒尿素价格下跌，部分地区跨区价差、内外盘价差、基差有变化 [40] 下游产品 - 三聚氰胺价格不变，复合肥45%S、45%CL价格下跌，复合肥尿素比下降 [40] 化肥市场 - 硫酸铵价格下跌，硫磺价格上涨，部分化肥价格不变 [40] 供需面概览 - 国内尿素日度、周度产量增加，装置检修损失量减少，厂内库存增加，港口库存减少，东北地区流入量和生产企业订单天数增加 [40] 甲醇 甲醇价格及价差 - MA2601、MA2509收盘价下跌，部分区域现货价格上涨，区域价差有变化 [42] 甲醇库存 - 甲醇企业、港口、社会库存增加 [42] 甲醇上下游开工率 - 上游国内企业开工率、海外交换开工率下降，西北企业产销率上升，下游部分装置开工率有不同变动 [42] LLDPE - PP 期货收盘价及价差 - L2601、L2509、PP2601、PP2509收盘价小涨，合约价差有较大变化 [45] 现货价格及基差 - 华东PP拉丝、华北LLDPE膜料现货价格上涨，基差有不同变化 [45] PE - PP非标价格 - 华东部分PE、PP非标价格有小幅度变动 [45] 库存 - PE企业库存增加、社会库存减少，PP企业、贸易商库存增加 [45] 上下游开工率 - PE、PP装置开工率下降，PP粉料开工率上升，下游加权开工率有小幅度提升 [45] 原油 原油价格及价差 - Brent、WTI、SC原油价格上涨，月差结构和跨区价差有不同变化 [48] 成品油价格及价差 - NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格上涨，月差结构有变化 [48] 成品油裂解价差 - 美国、欧洲、新加坡部分成品油裂解价差有不同程度涨跌 [48]

| 粕类产业期现日报 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年9月17日 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 朱迪 | Z0015979 | | 豆粕 | | | 现值 | 削值 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 现价 | 江苏豆粕 | | 3030 | 3030 | 0 | 0.00% | | 期价 | M2601 | | 3041 | 3042 | -1 | -0.03% | | 某差 | M2601 | | -11 | -12 | 1 | 8.33% | | 现货基差报价 | 江苏现货基差 | | m2601-90 | m2601-90 | - | - | | 盘面进口榨利 | 美湾船期 | | - | - | - | - | | 盘面进口榨利 | 巴西11月船期 | | 7 | -6 | 13 | 216.7% | | 心車 | | | 29065 | 29065 | 0 | 0.0% | | 菜粕 | | | | | | | | | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 钢材供需后期表需季节性回暖，供需差收敛，累库压力偏缓，但四季度需求预期偏弱，目前定价受需求偏弱和煤炭供应收缩预期共同影响，9 - 10月钢厂产量支撑原料需求，原料价格有韧性支撑钢价，在焦煤影响和十一前补库下，预计价格向上修复，可短多尝试，螺纹上方压力关注3350元，热卷关注3500元 [1] 铁矿石 供给端全球发运量大幅回升、45港到港量下降，后续到港均值先增后降；需求端钢厂补库需求增加，基本面小幅好转但旺季仍显不足；库存方面港口小幅累库、疏港量和钢厂权益矿库存环比增加；后市9月铁水保持偏高水平、港口库存同比低位给予支撑，关注四季度钢厂控产情况，铁矿平衡偏紧，单边震荡偏多，区间参考780 - 850，单边建议逢低做多铁矿2601合约，套利推荐多铁矿空热卷 [4] 焦炭 期货强势反弹，现货钢厂提降第二轮落地，供应端焦化厂复产，需求端钢厂复产铁水回升，库存中位略增，预期2 - 3轮提降空间，盘面提前交易反弹预期，关注政策执行和钢材市场波动，投机建议逢低做多焦炭2601合约，区间参考1650 - 1800，套利多焦煤空焦炭 [6] 焦煤 期货强势反弹，期现有背离，现货竞拍价格稳中偏弱，供应端煤矿复产、物流恢复，需求端铁水和焦化开工提升，库存中位略降，市场预期下跌空间不大，盘面提前走反弹预期，国庆前下游有补库需求，单边建议逢低做多焦煤2601合约，区间参考1070 - 1300，套利多焦煤空焦炭 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数上涨，如螺纹钢现货（华东）从3240元涨至3270元，热卷05合约从3374元涨至3410元 [1] 成本和利润 钢坯和江苏电炉、转炉螺纹成本上升，华东、华北热卷利润和华北螺纹利润下降，华南螺纹利润上升 [1] 产量 日均铁水产量增加11.6至240.6，涨幅5.1%；五大品种钢材产量下降3.4至857.2，降幅0.4%；螺纹产量下降6.8至211.9，降幅3.1%；热卷产量增加10.9至325.1，涨幅3.5% [1] 库存 五大品种钢材和螺纹库存增加，热卷库存减少，如五大品种钢材库存从1500.7万吨增至1514.6万吨 [1] 成交和需求 建材成交量和五大品种、热卷表需增加，螺纹钢表需减少，如建材成交量从11.6增至11.8，涨幅1.0% [1] 铁矿石 价格及价差 仓单成本多数上涨，01合约基差多数下降，5 - 9价差上涨，9 - 1价差下降，1 - 5价差不变 [4] 现货价格与价格指数 日照港各品种铁矿石现货价格和普氏62%Fe指数多数上涨，新交所62%Fe掉期指数下降 [4] 供给 45港到港量下降85.7至2362.3万吨，降幅3.5%；全球发运量增加816.9至3573.1万吨，涨幅29.6%；全国月度进口总量下降131.5至10462.3万吨，降幅1.2% [4] 需求 247家钢厂日均铁水和45港日均疏港量增加，全国生铁和粗钢月度产量下降 [4] 库存变化 45港库存和64家钢厂库存可用天数下降，247家钢厂进口矿库存增加 [4] 焦炭和焦煤 价格及价差 焦炭和焦煤各合约价格上涨，基差有变化，钢联焦化利润和样本煤矿利润下降 [6] 上游焦煤价格及价差 焦煤（蒙煤仓单）价格上涨，海外煤炭部分价格上涨 [6] 供给 全样本焦化厂日均产量和汾渭样本煤矿原煤、精煤产量增加 [6] 需求 铁水产量和焦炭产量增加 [6] 库存变化 焦炭总库存和各环节库存有增有减，焦煤各环节库存有增有减 [6] 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算值下降 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等多个期货市场进行分析 各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需关注市场动态和相关因素变化 谨慎做出投资决策 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - 周二早盘主要指数高开后冲高回落 四大期指主力合约涨跌分化 科技主线重回强势 资金呈现板块轮动 机械硬件行业活跃 金融股回调 [2][3] - 操作上 当前各主力合约基差率不同 本周美联储议息 若波动率下降 可尝试双买策略 [4] 国债期货 - 收盘多数上涨 银行间主要利率债收益率普遍下行 央行近期适度投放流动性 资金面维持收敛状态 [5] - 操作上 债市多空交织 建议投资者暂观望 关注资金面动向、央行操作和增量宽信用政策 [6] 贵金属 - 美联储决议前夕 市场对货币宽松预期升温 美元指数跌至年内最低点 金银冲高 但国际银价受有色板块回调拖累下跌 [7][8] - 后市展望 美联储大概率降息 但市场波动或加剧 单边建议观望后逢低买入 白银可逢高卖出虚值看跌期权 关注多头资金流向 [8][9] 有色金属 铜 - 盘面减仓回调 现货价格上涨 消费端受高价抑制 供应端精铜产量预计下降 需求端开工率旺季表现偏弱 库存呈现不同变化 [10][11][12] - 逻辑上 9月降息预期提振铜价 但后续影响需关注降息背景 基本面呈“弱现实 + 稳预期” 预计短期震荡 主力参考80000 - 82000 [13] 氧化铝 - 期价触底反弹 现货价格松动 供应增加 库存有变化 市场处于“高供应、高库存、弱需求”格局 [13][15][16] - 预计短期主力合约在2900 - 3200元/吨区间震荡 中期若成本支撑下移且需求未改善 价格有下行压力 可逢高布局空单 [16] 铝 - 盘面高位震荡 现货价格持平 供应增加 需求处于淡旺季转换阶段 库存去库进程反复 [17][18][19] - 预计短期铝价维持偏强震荡 主力合约参考区间20600 - 21400元/吨 关注库存、订单和政策动向 [19] 铝合金 - 现货价格持平 供应开工率或小幅增长 需求有望温和修复 库存累库 [21] - 预计短期延续高位震荡 主力参考20200 - 20800运行 可考虑套利操作 [22] 锌 - 锌价外强内弱 现货成交一般 供应宽松 需求旺季表现尚可 库存国内累库、LME去库 [22][23][25] - 预计短期震荡 主力参考21800 - 22800 [26] 锡 - 现货价格维持高位 交投清淡 供应紧张 需求疲软 库存增加 [26][27][28] - 预计锡价延续高位震荡 关注缅甸锡矿进口情况 运行区间参考285000 - 265000 [29] 镍 - 现货价格上涨 供应产量增加 需求各领域表现不同 库存海外高位、国内社会库存小增、保税区库存回落 [29][30][31] - 预计盘面偏强区间震荡 主力参考120000 - 125000 关注宏观和原料动态 [32] 不锈钢 - 现货价格下跌 原料价格坚挺 供应排产增加 库存去化慢 [33][34][35] - 预计短期盘面区间震荡 主力运行区间参考12800 - 13400 关注原料和旺季需求 [35] 碳酸锂 - 现货价格有分化 供应增加 需求稳健偏乐观 库存去库 [37][38][39] - 预计短期盘面偏强震荡整理 主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [39] 黑色金属 钢材 - 现货螺纹涨幅大于热卷 成本端受限产和复产预期影响 供应产量有变化 需求季节性回落 库存增加 [40][41][42] - 预计价格向上修复 可短多尝试 螺纹关注3350元 热卷关注3500元 [43] 铁矿石 - 现货和期货价格上涨 基差不同 供应全球发运回升、到港量下降 需求铁水产量回升、补库需求增加 库存港口小幅去库、钢厂库存增加 [44][45][46] - 预计单边震荡偏多 区间参考780 - 850 单边逢低做多2601合约 套利多铁矿空热卷 [46] 焦煤 - 期货强势上涨 现货竞拍价格企稳 供应主产区煤矿复产 需求铁水和焦化开工提升 库存整体中位略降 [47][48][49] - 单边建议逢低做多2601合约 区间参考1070 - 1300 套利多焦煤空焦炭 [49] 焦炭 - 期货强势上涨 现货第二轮提降落地 供应焦化复产 需求铁水回升 库存整体中位略增 [51][53][55] - 投机建议逢低做多2601合约 区间参考1650 - 1800 套利多焦煤空焦炭 [56] 农产品 粕类 - 豆粕现货价格有变化 成交减少 开机率下降 美豆相关数据表现不同 巴西种植受干旱影响 [57][58] - 预计国内两粕下跌空间不大 01合约维持在3000 - 3100区间操作 [59] 生猪 - 现货价格震荡偏弱 出栏均重增加 养殖端出栏回升 需求回升但承接供应有变数 [60][61] - 预计期现价格继续磨底 [61] 玉米 - 现货价格部分地区有变动 港口库存有变化 东北地区余粮不足、新季上市慢 华北地区新季上市增量 [62][63] - 预计短期市场供需宽松 盘面震荡偏弱 中期维持偏弱局面 [63] 白糖 - 原糖价格触底反弹 国内糖价维持震荡 进口放量 国内销售数据偏差 库存增加 [64] - 预计短期受原糖反弹影响盘面在5500附近企稳 整体反弹空间有限 后期逢高做空 [64] 棉花 - 美棉数据表现不同 国内郑棉仓单减少 皮棉价格微涨、棉纱价格下跌 供应机采籽棉将开秤 需求下游成品库存下降但出货放缓 [66][67][68] - 预计短期国内棉价区间震荡 远期新棉上市后相对承压 [66] 鸡蛋 - 现货价格多数稳定少数上涨 供应存栏量高、产蛋率和蛋重回升、冷库蛋出库 需求双节临近采购增加但后续或转淡 [69] - 预计盘面反弹高度有限 [69] 油脂 - 连豆油和菜油上涨 棕榈油出口数据增长 国内库存增加 需求表现不同 [70][71][72] - 预计棕榈油期货震荡走强 连棕油跟随上涨 豆油受供应支撑 国内多空并存 [72] 红枣 - 现货价格下调 市场货源供应少量 双节备货不及预期 红枣减产但幅度存疑 处于天气炒作阶段 [73] - 预计盘面震荡偏弱 关注10700支撑 短线操作 [73] 苹果 - 现货市场不同产区表现不同 西部产区早富士上货量增多 山东产区红将军上色中 库存富士行情分化 [74][75] - 预计西部产区好货价格高位稳定 山东产区大量交易尚需等待 [75] 能源化工 原油 - 价格上涨 受俄乌冲突、美联储降息预期等因素影响 OPEC+将开会讨论产能上限 日本对俄油关税持谨慎立场 G7筹备新制裁方案 中国下发成品油出口配额 [76][77][78] - 建议单边观望 关注各品种压力位 期权等待波动放大后做扩 [79] 尿素 - 现货价格有变动 供应日产下降、部分装置检修和复产 需求农业空档、工业刚需 库存增加 外盘印度招标缩量 [80][81][82] - 建议单边观望 短期支撑位1630 - 1650元/吨 期权逢高做缩 [83] PX - 现货价格小幅下跌 利润下降 供应开工回升 需求短期有支撑但后续有限 [83][84][85] - 预计短期在6600 - 6900震荡 [85] PTA - 现货市场商谈氛围一般 利润有变化 供应负荷提升 需求聚酯负荷提升但产销偏弱 [86][87] - 预计短期在4600 - 4800区间震荡 TA1 - 5滚动反套 [87] 短纤 - 现货价格区间商谈 利润有变化 供应负荷恢复 需求旺季但新订单跟进有限 [88] - 单边同PTA 盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [88] 瓶片 - 现货市场成交气氛一般 成本加工费有数据 供应开工率持平 库存增加 需求软饮料产量下降、瓶片消费量和出口量增加 [89][90] - 预计PR跟随成本端波动 加工费在350 - 500元/吨区间波动 [90] 乙二醇 - 现货价格高位震荡回落 供应开工率增加 库存港口增加 需求同PTA [91] - 建议EG单边观望 EG1 - 5反套 [91] 烧碱 - 现货报价多数下调 开工负荷率提升 库存部分地区增加 供应西北和东北有检修 需求主力氧化铝企业接货较好但自身过剩 非铝端需求走好但支撑有限 [92][93][94] - 预计盘面价格回落空间有限 关注氧化铝厂拿货和装置波动 [94] PVC - 现货价格上涨 成交清淡 开工负荷率提升 库存企业厂库库存天数下降 供应检修企业多、产量预计下降 需求下游制品开工率提升 [95][96] - 预计9 - 10月旺季止跌 关注需求实际好转 [96] 纯苯 - 现货价格上涨 供应产量增加、开工率下降 库存减少 需求下游开工下降明显 [97] - 预计BZ2603单边跟随苯乙烯震荡偏强 [97] 苯乙烯 - 现货市场走高震荡 利润亏损 供应产量下降、开工率下降 库存港口减少 需求下游开工好转 [98][99] - 预计EB10短期滚动低多 关注7200附近压力 EB11 - BZ11价差低位做扩 [99] 合成橡胶 - 原料和现货价格有数据 产量和开工率有变化 库存丁二烯减少、顺丁橡胶增加 供应部分装置检修 需求产能利用率提升 [100][101][102] - 关注BR2511在11400附近支撑 预计震荡 [102] LLDPE - 现货价格变动不大 成交环比走弱 供应产能利用率下降、部分装置检修 需求下游开工率提升 库存两油累库、煤化工和社库去库 [103] - 建议LP扩继续持有 [103] PP - 现货价格维持 供应产能利用率提升 需求下游开工率提升 库存上游去库、贸易商累库 [103][104] - 预计价格在6950 - 7300区间 [104] 甲醇 - 现货成交尚可 基差有变化 供应全国开工率下降 需求MTO开工率下降 库存全国大幅累库 [105] - 建议区间操作2250 - 2550 [105] 特殊商品 天然橡胶 - 原料和现货价格有数据 轮胎开工率提升、库存有变化 马来西亚天胶出口、进口、产量和库存有数据 [106][107][108] - 预计01合约区间15000 - 16500 关注主产区原料产出和拉尼娜现象 [109] 多晶硅 - 现货价格有数据 供应8月产量增加、9月或下滑 需求组件需求低位且海外出口预计下降 库存累库 [109][110][111] - 建议暂观望 关注企业自律会议情况 [112] 工业硅 - 现货价格上涨 供应8月产量增加、9月预计继续增加 需求多晶硅、有机硅和铝硅合金需求不同 库存社会库存增加 [112][113][114] - 建议逢低试多 价格波动区间8000 - 9500元/吨 [114][115] 纯碱和玻璃 - 现货行情纯碱重碱、玻璃沙河成交均价有数据 供应纯碱产量增加、库存减少 玻璃产量增加、库存减少 [116][117] - 纯碱预计受宏观情绪提振反弹但基本面偏空 可反弹逢高短空 玻璃预计盘面反弹 关注政策和旺季需求 均建议观望 [117][118]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 马棕期货有震荡反弹机会，连棕油期货或跟随上涨，维持近弱远强观点；豆油库存或下降，国内多空并存，基差报价窄幅震荡[1] 玉米系产业 - 短期市场供需宽松，盘面震荡偏弱；中期维持偏弱局面，谨慎追空[2] 白糖产业 - 原糖价格触底反弹，维持底部震荡格局；国内现货压力仍在，预计短期盘面企稳，反弹空间有限，后期逢高做空[6] 棉花产业 - 短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后相对承压[7] 鸡蛋产业 - 近几日鸡蛋价格有望上涨至年内高点，但存栏量和冷库蛋或压制涨幅，下周下半周局部地区价格有下滑风险[9] 粕类产业 - 国内两粕下跌空间不大，预计01合约维持在3050 - 3150区间操作[11] 生猪产业 - 养殖端出栏回升，现货压力持续兑现，价格短期偏弱但下跌空间有限；需求回升但承接供应有变数，预计期现价格继续磨底[13][14] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：9月15日江苏一级现价8610元，期价Y2601为8076元，基差534元；跨期01 - 05价差300元，较前值跌4元[1] - 棕榈油：9月15日广东24度现价9320元，期价P2601为9174元，基差146元；盘面进口成本9679.8元，利润 - 506元；跨期01 - 05价差248元，较前值涨14元[1] - 菜籽油：9月15日江苏四级现价10040元，期价Ol601为9511元，基差544元；跨期01 - 05价差380元，较前值涨28元[1] 玉米系产业 - 玉米：玉米2511现值2167元，较前值跌30元；锦州港平舱价2310元，基差143元，较前值涨30元；11 - 3价差 - 5元，较前值跌19元[2] - 玉米淀粉：玉米淀粉2511现值2443元，较前值跌31元；长春现货2560元，潍坊现货2800元，基差117元，较前值涨31元；11 - 3价差 - 42元，较前值跌19元[2] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601涨0.16%，白糖2605涨0.16%，ICE原糖主力涨0.95%，白糖1 - 5价差持平，主力合约持仓量降0.75%，仓单数量降2.36%，有效预报降100%[6] - 现货市场：南宁、昆明价格持平，南宁基差降9元，昆明基差降9元；巴西配额内进口糖涨20元，配额外涨26元[6] - 产业情况：全国食糖产量、销量累计值同比增加，销糖率上升，工业库存同比增加，食糖进口量同比大增[6] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605涨0.22%，棉花2601涨0.18%，ICE美棉主力涨0.09%，棉花5 - 1价差涨5元，主力合约持仓量降1.6%，仓单数量降2.35%[7] - 现货市场：新疆到厂价等部分价格有变动，3128B与合约价差及CC Index与FC Index价差有变化[7] - 产业情况：商业库存、工业库存环比下降，进口量环比大增，保税区库存微增，纺织业存货同比下降，纱线、坯布库存天数下降，棉花出疆发运量增加，纺企加工利润微增，服装零售额及出口额有变化[7] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋11合约涨3.39%，鸡蛋10合约涨3.41%，11 - 10价差持平[9] - 现货市场：鸡蛋产区价格涨3.45%，基差涨3.81%[9] - 相关指标：蛋鸡苗价格降13.33%，淘汰鸡价格降0.22%，蛋料比涨2.88%，养殖利润涨20.84%[9] 粕类产业 - 豆粕：江苏现价3030元，期价M2601为3042元，基差 - 12元；巴西11月船期盘面进口榨利降114.3%，仓单为0[11] - 菜粕：江苏现价2600元，期价RM2601为2504元；仓单降1.63%，菜粕跨期01 - 05价差降14元[11] 生猪产业 - 期货市场：生猪2511涨0.15%，生猪2601涨0.4%，11 - 1价差降35元，主力合约持仓量涨2.54%，仓单持平[13] - 现货市场：河南、山东等多地现货价格有下降，样本点屠宰量降0.4%，白条价格降100%，仔猪、母猪价格持平，出栏体重微涨，自繁和外购养殖利润下降，能繁存栏微降[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材行业 钢材跟随焦煤走强，后期表需季节性回暖，供需差收敛，累库压力偏缓，但四季度需求预期偏弱，目前定价受需求偏弱和供应端收缩预期影响，9 - 10月钢厂产量高位支撑原料需求，原料价格有韧性支撑钢价，预计价格向上修复，螺纹压力位置关注3350元，热卷关注3500元压力 [1] 铁矿石行业 铁矿目前处于平衡偏紧格局，单边震荡偏多看待，区间参考780 - 850，单边建议逢低做多铁矿2601合约，套利推荐多铁矿空热卷 [4] 焦炭行业 投机建议逢低做多焦炭2601合约，区间参考1650 - 1800，套利多焦煤空焦炭，盘面波动加大注意风险 [6] 焦煤行业 单边建议逢低做多焦煤2601合约，区间参考1070 - 1300，套利多焦煤空焦炭，盘面波动较大注意风险 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 螺纹钢现货华东、华北、华南价格分别为3240元/吨、3210元/吨、3380元/吨，热卷现货华东、华北、华南价格分别为3410元/吨、3330元/吨、3380元/吨，各合约价格有不同程度涨跌 [1] 成本和利润 钢坯价格3010元/吨，板坯价格3730元/吨，江苏电炉螺纹成本3311元/吨，江苏转炉螺纹成本3151元/吨，各地区热卷和螺纹利润有不同变化 [1] 产量 日均铁水产量240.6万吨，较前值增加11.6万吨，涨幅5.1%；五大品种钢材产量857.2万吨，较前值减少3.4万吨，跌幅0.4%；螺纹产量211.9万吨，较前值减少6.8万吨，跌幅3.1%；热卷产量325.1万吨，较前值增加10.9万吨，涨幅3.5% [1] 库存 五大品种钢材库存1514.6万吨，较前值增加13.9万吨，涨幅0.9%；螺纹库存653.9万吨，较前值增加13.9万吨，涨幅2.2%；热卷库存373.3万吨，较前值减少1.0万吨，跌幅0.3% [1] 成交和需求 建材成交量11.8万吨，较前值增加0.1万吨，涨幅1.0%；五大品种表需843.3万吨，较前值增加15.5万吨，涨幅1.9%；螺纹钢表需198.1万吨，较前值减少4.0万吨，跌幅2.0%；热卷表需326.2万吨，较前值增加20.8万吨，涨幅6.8% [1] 铁矿石产业 相关价格及价差 仓单成本方面，卡粉828.6元/吨，PB粉837.0元/吨，巴混粉833.0元/吨，金布巴粉847.8元/吨；01合约基差各品种有不同程度涨跌；5 - 9价差、9 - 1价差、1 - 5价差也有相应变化 [4] 现货价格与价格指数 日照港卡粉906.0元/吨，PB粉789.0元/吨，巴混粉811.0元/吨，金布巴粉745.0元/吨；新交所62%Fe掉期105.7美元/吨，普氏62%Fe106.4美元/吨 [4] 供给 45港到港量2362.3万吨，较前值减少85.7万吨，跌幅3.5%；全球发运量3573.1万吨，较前值增加816.9万吨，涨幅29.6%；全国月度进口总量10462.3万吨，较前值减少131.5万吨，跌幅1.2% [4] 需求 247家钢厂日均铁水240.6万吨，较前值增加11.7万吨，涨幅5.1%；45港日均疏港量337.3万吨，较前值增加13.5万吨，涨幅4.2%；全国生铁月度产量6979.0万吨，较前值减少100.7万吨，跌幅1.4%；全国粗钢月度产量7737.0万吨，较前值减少228.8万吨，跌幅2.9% [4] 库存变化 45港库存13849.47万吨，较前值减少0.2万吨，跌幅0.0%；247家钢厂进口矿库存8993.1万吨，较前值增加53.2万吨，涨幅0.6%；64家钢厂库存可用天数20.0天，较前值减少1.0天，跌幅4.8% [4] 焦炭产业 相关价格及价差 山西准一级湿熄焦（仓单）1200元/吨，日照港准一级湿熄焦（仓单）1538元/吨，焦炭各合约价格有涨跌，基差有相应变化；焦煤各合约价格也有涨跌，基差同样有变化 [6] 上游焦煤价格及价差 山西中硫主焦煤（仓单）1200元/吨，蒙5原煤（仓单）1099元/吨，焦煤各合约价格和基差有变化，样本煤矿利润（周）404元，较前值减少12元，跌幅2.9% [6] 海外煤炭价格 澳洲峰景到岸价202美元/吨，京唐港澳主焦库提价1570元/吨，广州港澳电煤库提价747元/吨 [6] 供给 全样本焦化厂日均产量66.8万吨，较前值增加2.4万吨，涨幅3.8%；247家钢厂日均产品240.6万吨，较前值增加11.7万吨，涨幅5.14%；原煤产量867万吨，较前值增加43.8万吨，涨幅5.4%；精煤产量442.5万吨，较前值增加23.3万吨，涨幅5.6% [6] 需求 247家钢厂铁水产量240.6万吨，较前值增加11.8万吨，涨幅5.1%；全样本焦化厂日均产量66.8万吨，较前值增加2.4万吨，涨幅3.8%；247家钢厂日均产量240.6万吨，较前值增加11.7万吨，涨幅5.1% [6] 库存变化 焦炭总库存906.2万吨，较前值增加11.0万吨，涨幅1.2%；全样本焦化厂焦炭库存67.8万吨，较前值增加1.3万吨，涨幅2.0%；247家钢厂焦炭库存633.3万吨，较前值增加9.6万吨，涨幅1.5%；港口库存205.1万吨，较前值增加0.1万吨，涨幅0.0% [6] 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算为 - 3.1万吨，较前值减少2.4万吨，跌幅75.44% [6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜价短期交易宽松背景下震荡偏强中长期供需矛盾提供底部支撑主力参考79500 - 82000元/吨[1] - 氧化铝短期主力合约预计在2900 - 3200元/吨区间震荡铝价短期围绕旺季预期与实际消费兑现程度震荡运行主力参考区间20600 - 21400元/吨[4] - 铝合金短期主力合约参考运行区间20200 - 20800元/吨[5][6] - 沪锌短期价格或受宏观驱动冲高但基本面对持续上冲支撑不足短期震荡为主主力参考21800 - 22800元/吨[8] - 锡价预计延续高位震荡运行区间参考285000 - 265000元/吨[11] - 沪镍短期盘面偏强区间震荡主力参考120000 - 125000元/吨[13] - 不锈钢短期盘面区间震荡为主主力运行区间参考12800 - 13400元/吨[15] - 碳酸锂短期盘面预计偏强震荡整理主力价格中枢参考7 - 7.5万区间[17] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格有不同程度涨跌精废价差涨6.10%进口盈亏降121.84元/吨等[1] - 基本面数据：8月电解铜产量降0.24%7月进口量降1.20%等库存方面境内社会库存等有不同变化[1] - 宏观与基本面：9月降息预期改善提振铜价但后续影响需关注降息背景基本面呈“弱现实 + 稳预期”状态[1] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝等价格下跌氧化铝不同地区平均价有降有涨[4] - 基本面数据：8月电解铝产量增0.30%7月进口量等有相应数据铝加工板块开工率有升有平[4] - 市场情况：氧化铝期货低位震荡铝市场“高供应、高库存、弱需求”宏观利多对铝价推动边际减弱[4] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格持平部分精废价差有涨幅[5][6] - 基本面数据：8月再生铝合金锭产量降1.60%原生铝合金锭产量增1.88%等开工率有不同变化库存有增有减[5] - 市场情况：铸造铝合金期货随铝价高位震荡成本端废铝供应偏紧需求端订单小幅回暖[5] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格持平进口盈亏降480.12元/吨月间价差有变动[8] - 基本面数据：8月精炼锌产量增3.88%7月进口量降50.35%等开工率上升库存有变化[8] - 市场情况：沪锌表现相对偏弱供应端矿企投产复产供应宽松需求端旺季表现尚可国内外分化[8] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格降0.22%SMM 1锡升贴水涨40.00%等[11] - 基本面数据：7月锡矿进口降13.71%精锡产量增15.42%等库存有增加[11] - 市场情况：宏观上美国降息预期强化供应端紧张需求端疲弱现货市场成交分化[11] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格上涨部分升贴水有变动电积镍成本有不同变化[13] - 供需和库存：中国精炼镍产品产量增1.26%进口量降8.46%等库存有增有减[13] - 市场情况：沪镍盘面偏强运行宏观上美国CPI上涨国内政策利好产业上精炼镍成交一般镍铁价格偏强[13] 不锈钢产业 - 价格及基美：304/2B卷价格上涨期现价差降5.41%原料价格部分持平[15] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量降3.83%进口量降33.30%等库存有减少[15] - 市场情况：不锈钢盘面震荡上行宏观上美联储降息预期升温国内政策积极供应端有压力需求端旺季未明显放量[15] 锂产业 - 价格及基美：SMM电池级碳酸锂等部分价格持平锂辉石精矿CIF平均价涨0.71%等[17] - 基本面数据：8月碳酸锂产量增4.55%需求量增8.25%等库存有不同变化[17] - 市场情况：碳酸锂盘面偏强运行政策利好基本面紧平衡供应端有增量需求端稳健偏乐观[17]