报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在2720至2780区间震荡，受美豆走势、需求、库存等因素影响短期或维持震荡格局 [9] - 大豆豆一A2605预计在4040至4140区间震荡，受中美贸易、进口大豆到港、国产大豆情况等因素交互影响 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕M2605基本面中性，基差升水期货偏多，库存增加偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，短期震荡偏弱 [9] - 大豆豆一A2605基本面中性，基差中性，库存增加偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，受多因素影响震荡 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判初步协议短期利多美豆，但采购数量和天气有变数，美盘短期千点关口上方偏强震荡 [12] - 12月国内进口大豆到港量回落，油厂大豆库存维持高位，南美天气正常，豆粕回归区间震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少致补栏预期不高，12月豆粕需求低位回升支撑价格 [12] - 国内油厂豆粕库存维持高位，受美豆产区天气和贸易协议影响，豆粕短期区间震荡 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素为中美贸易谈判初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、美和南美大豆产区天气有变数 [13] - 利空因素为12月国内进口大豆到港总量偏高位、巴西大豆种植天气正常则丰产预期强 [14] 大豆 - 利多因素为进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期 [15] - 利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产 [15] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、产量、库存等数据 [32] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、库存等数据 [33] - 展示了2023/24年度阿根廷、2024年度美国、2024/25年度巴西、2025年度美国、2025/26年度巴西和阿根廷大豆播种、生长、收割进程 [34][35][39][42][43] - USDA近半年月度供需报告展示了2025.5 - 2025.12美国大豆种植面积、单产、产量、库存等数据及巴西、阿根廷大豆产量 [45] - 美豆周度出口检验环比回升、同比回落，进口大豆到港量11月高位回落、同比整体增长 [46][48] - 油厂大豆库存维持高位、豆粕库存回归高位，未执行合同回升至高位，入榨量维持偏高位，9月豆粕产量同比增加 [49][51][53] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回升，盘面利润小幅波动 [55] - 生猪存栏升势、母猪存栏同比持平环比回落，价格近期小幅波动，仔猪价格弱势，大猪比例回升，二次育肥成本小幅回升，养殖利润小幅波动 [57][59][61][63] 持仓数据 未提及 其他数据 - 展示了12月10 - 18日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差 [16] - 展示了12月11 - 18日大豆期货主力、豆粕期货及豆类现货价格 [18] - 展示了12月9 - 18日大豆和粕类仓单统计数据 [20]