贸易政策与宏观经济 - 商务部公布中国首起反规避调查裁决 认定美国出口商通过对华出口相关截止波长位移单模光纤规避反倾销措施 决定自9月4日起实施反规避措施 该案具有开创性意义[1] - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人 远低于市场预期的6.5万人 7月修正后为10.4万人[1][5] - 美国8月ISM服务业PMI指数为52 录得六个月来最快扩张速度 新订单指数跃升5.7点至56 为去年9月以来最大增幅[1] 金融与债券市场 - 美国职位空缺数量减少17.6万个至718.1万个 低于预期的737.8万[4][18] - 10年期国债活跃券收益率下行至1.746% 央行公开市场操作保持资金面合理充裕 8月MLF净投放3000亿元[11] - 富时中国A50期货下跌1.24%至14,636.87点 美元指数微涨0.21%至98.35点[9] 能源化工板块 - 甲醇夜盘上涨1.18% 沿海地区甲醇库存达139.85万吨 环比上涨9.9万吨（涨幅7.62%） 同比上涨19.71% 可流通货源预估73.1万吨[3][14] - 原油震荡盘整 美国成品油需求总量日均2128.2万桶 同比高2.5% 车用汽油需求同比低0.8% 商业原油库存增长242万桶[12][13] - 聚烯烃现货价格弱势 玻璃生产企业库存5604万重箱 环比增加50万重箱 纯碱库存环比下降4.5万吨至161.3万吨[16][17] 金属市场动态 - 黄金获利回吐回落 美国地质勘探局提议将白银纳入2025年关键矿产清单 中国央行持续增持黄金[4][18] - 铜价收低 精矿供应紧张 冶炼利润承压 电力行业正增长 光伏抢装同比陡增 汽车产销正增长[19] - 碳酸锂社会库存环比减少162吨至142,256吨 8月供应环比增3%至8.42万吨 正极材料耗锂环比增8%至8.6万吨LCE[21][22] 黑色产业链 - 铁水产量环比明显下降 环保限产所致 焦煤库存止降转增 钢材出现阶段性库存压力[2][25] - 铁矿石港口库存去化速率较快 全球发运减量 下半年发运量预计增长较快[23] - 钢材库存持续累积 出口面临关税影响 卷螺差较大 供需双弱格局延续[24] 农产品市场 - 马棕8月产量环比减少2.65% 出口环比增加10.2% 印尼局势动乱对产量影响有限[27] - 美豆新季种植面积大幅下调 生物燃料需求旺盛 国内蛋白粕缺乏利好驱动[26] - 食糖库存偏低 进口加工糖压力集中释放 新榨季甜菜糖即将开榨[28] 产业政策与规划 - 国务院办公厅发布释放体育消费潜力意见 引导金融机构优化投融资服务 支持体育企业上市和发行债券[6] - 工信部印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 目标规模以上制造业增加值年均增速7% 营收增速5%以上[7] - 到2026年预期服务器产业规模超4000亿元 75英寸以上彩电国内市场渗透率超40%[7]

美国经济数据与货币政策 - 美国7月职位空缺数降至718.1万个，较6月下修后的736万个减少17.6万个，为10个月低点，且低于预期的738.2万个[1] - 美联储褐皮书显示近几周全美大部分地区经济活动几乎无变化，消费者支出因工资未能跟上物价上涨而持平或下降[1] - 美联储理事沃勒表示应在下一次会议上降息，且可能实施多次降息，具体节奏需依据数据表现而定[5] - 纽约联储行长威廉姆斯称利率可能下降，但需观察数据后再决定9月会议是否降息[4][12] - 特朗普试图解雇美联储理事，挑战美联储独立性，引发市场不安[2][17] 贵金属市场动态 - 黄金和白银强势走强，黄金呈现收敛突破，市场聚焦周五非农就业数据[2][17] - 美国地质勘探局提议将白银等六种矿产纳入2025年关键矿产清单，引发白银未来可能征收进口关税的担忧[2][17] - 杰克逊霍尔会议上鲍威尔释放鸽派信号，增强9月降息预期，叠加7月非农数据不及预期且前值大幅下修，利好贵金属[2][17] - 中国央行持续增持黄金，长期驱动有支撑，金银在降息临近及特朗普干预美联储独立性下呈现偏强走势[2][17] - 伦敦金现上涨81.33美元至3,560.29美元/盎司，涨幅2.34%，伦敦银上涨0.42美元至41.07美元/盎司，涨幅1.04%[9] 原油市场供需 - SC原油夜盘下跌1.67%，美国因印度购买俄罗斯石油而加征额外关税，但印度购买行为仍在继续[4][12] - 俄乌加大对方能源基础设施攻击力度，引发供应中断担忧[4][12] - 美国原油库存总量下降162万桶至8.22493亿桶，商业原油库存下降239万桶至4.18292亿桶，汽油库存下降124万桶至2.22334亿桶，馏分油库存下降179万桶至1.14242亿桶[4][12] - 较低利率可能降低消费者借贷成本，促进经济增长和石油需求，后续关注OPEC增产情况[4][12] 黑色金属与双焦 - 双焦夜盘走势较弱，焦煤持仓环比小幅下降，建材延续累库趋势，热卷表需环比小幅增加[3][23] - 钢铁行业稳增长工作方案和城市高质量发展意见公布，政策预期偏暖，国庆节前刚需补库预期提供支撑[3][23] - 焦煤库存止降转增，铁水产量高位叠加需求淡季致钢材出现阶段性库存压力，焦炭提降预期出现，近远月价差处于同期低位[3][23] - 铁矿石需求有支撑，钢厂利润尚可且生产动能较强，但全球发运减量，港口库存去化速率较快，中期供需失衡压力较大[21] - 钢材供应端压力逐步体现，库存持续累积，出口面临关税和反倾销影响，但钢坯出口保持强劲，主力合约卷螺差较大[22] 农产品市场 - 蛋白粕夜盘震荡收涨，美豆产量前景乐观，新季单产预期高，但出口销售疲软制约价格，新季种植面积大幅下调及生物燃料需求旺盛提供支撑[24] - 油脂夜盘偏弱运行，马来西亚8月棕榈油产量环比减少2.65%，出口环比增加10.2%，印尼国内局势动乱对产量和运输影响不明显[25] - 白糖方面，ICE原糖主力合约下跌0.1美分至16.05美分/磅，跌幅0.62%，巴西新糖供应增加进入累库阶段，国内食糖库存偏低但进口加工糖压力集中释放[26] - 棉花方面，ICE美棉主力合约上涨0.18美分至66.23美分/磅，涨幅0.27%，国内棉花供应偏紧，现货基差坚挺，新棉开秤在即，关注下游需求转变[27] 国内政策与市场 - 中国商务部裁定美国光纤生产商通过改变贸易模式规避反倾销措施，自2025年9月4日起将原产于美国的进口相关光纤适用现行反倾销税率[6] - 富时罗素对富时中国50等指数进行季度审核变更，纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创，剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学，9月19日收盘后生效[7] - 今年以来12个省份上调最低工资标准，大部分省份上调幅度约8%-12%，调整后全国31个省份月最低工资标准最高档均超过2000元，上海居全国首位[1] 金融市场表现 - 富时中国A50期货下跌83.69点至14,820.46点，跌幅0.56%，美元指数上涨0.37点至98.14点，涨幅0.38%[9] - 股指回调，国防军工板块领跌，市场成交额2.40万亿元，融资余额减少84.62亿元至22723.66亿元[10] - 国债普遍上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.755%，资金面保持合理充裕，股债跷跷板效应延续[11] - 集运欧线下跌3.04%，10合约收于1323点，美线企稳反弹和MSC国庆假期停航计划公布带动欧线运价企稳预期[28][29] 其他品种动态 - 甲醇夜盘下跌0.38%，国内装置开工负荷72.19%，沿海甲醇库存129.95万吨，同比上涨19.71%，短期偏多为主[13] - 橡胶窄幅震荡，主产区雨季原料支撑较强，但下游处于消费淡季且出口存在不确定性，需求端支撑偏弱[14] - 聚烯烃期货延续弱势，现货行情以供需面为主，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化[15] - 玻璃纯碱期货延续弱势，玻璃生产企业库存环比减少82万重箱至5554万重箱，纯碱生产企业库存环比下降5.7万吨至165.8万吨[16] - 铜价夜盘收涨，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，电力行业正增长，光伏抢装同比陡增，汽车产销正增长，地产疲弱[18] - 锌价夜盘收低，锌精矿加工费回升，冶炼利润转正，产量有望持续回升，镀锌板库存周度增加，基建投资累计增速小幅正增长，地产疲弱[19] - 碳酸锂短期走势受情绪影响波动较大，周度产量环比增加424吨至19980吨，8月供应环比增加3%至8.42万吨，需求端两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE[20]

黄金及贵金属市场突破 - 伦敦现货黄金突破3500美元/盎司关口，再创历史新高，COMEX黄金期货收涨1.51%报3599.5美元/盎司，盘中突破3600美元[1] - 多家机构预测贵金属有望开启新一轮上涨趋势，摩根士丹利将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司[1] - 美国地质勘探局提议将白银等六种矿产纳入2025年关键矿产清单，引发白银进口关税风险担忧，伦敦银单日上涨3.01%至40.86美元/盎司[2][8] A股市场资金动向 - A股两融余额达到22969.91亿元，正式突破2015年6月18日创下的22730.35亿元历史峰值[1] - 自6月23日起两融余额已连续11周保持正增长，累计增加4845.1亿元，区间增幅超过26%，8月25日至29日当周增长1062.81亿元为年内最高单周增幅[1] - 2025年8月A股新开户265万户，同比大增165%，远超2024年8月新增100万户的水平[6] 宏观经济与政策环境 - 杰克逊霍尔会议上鲍威尔表态被视为鸽派姿态，增强9月降息预期，叠加7月非农数据不及预期且前值下修利好贵金属[2] - 特朗普试图解雇美联储理事挑战美联储独立性引发市场不安，并通过人事任命影响市场对美联储预期[2][4] - 中美关税暂停继续延长90天，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力，国内处于政策窗口期预计出台更多增量政策[3][9] 重点品种市场表现 - 股指市场成交额2.91万亿元，融资余额单日增加353.57亿元至22808.29亿元，中证500和中证1000指数偏进攻而上证50和沪深300偏防御[3][9] - 铜价夜盘收涨，精矿供应紧张但冶炼产量高增长，电力行业正增长光伏抢装同比陡增，汽车产销正增长但地产疲弱[3][18] - 原油SC夜盘上涨1.39%，OPEC+将于周日讨论产量政策，预计保持政策稳定，乌克兰总统称将对俄境内发动更多打击[8][11] 大宗商品供需动态 - 甲醇沿海库存129.95万吨同比上涨19.71%，8月29日至9月14日进口船货到港量预计94.05万-95万吨[12][13] - 铁矿石港口库存去化速率较快，全球发运减量但中期供需失衡压力较大，下半年发运量预计增长较快[22] - 马来西亚8月棕榈油产量环比减少2.65%，出口量环比增加10.2%，印尼国内局势动乱对产量影响不明显[26] 汇率与国际贸易 - 中方决定对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策，实施期为2025年9月15日至2026年9月14日[5] - 特朗普政府请求最高法院加速裁决全球关税案，警告若上诉法院裁决生效将对国家造成毁灭性打击[4] - 贸易谈判呈现多方进展但整体环境恶化，大而美法案落地推升美国财政赤字预期[2]

全国暑运数据 - 7月1日至8月31日全社会跨区域人员流动量累计116.97亿人次，同比增长7% [1] - 公路自驾出行量达87亿人次，占比70% [1] A股市场表现 - 上证指数涨0.46%报3875.53点，深证成指涨1.05%，创业板指涨2.29% [1] - 市场成交额2.78万亿元，有色行业全线走强，黄金股爆发 [1] - CPO三巨头领衔AI硬件端走强，脑机接口、存储芯片、AI应用端补涨 [1] 贵金属市场 - 伦敦金现涨0.91%至3478.96美元/盎司，伦敦银涨2.47%至40.65美元/盎司 [9] - 特朗普干预美联储独立性引发市场不安，USGS拟将白银纳入关键矿产清单 [2][17] - 美联储鸽派表态增强9月降息预期，7月非农数据不及预期 [2][17] 股指市场 - 融资余额增加170.30亿元至22454.72亿元 [3][10] - 中证500和中证1000指数偏进攻，上证50和沪深300偏防御 [3][10] - 中美关税暂停延长90天，美联储降息提升人民币资产吸引力 [3][10] 碳酸锂供需 - 周度产量增加424吨至19980吨，8月供应预计增3%至8.42万吨 [4][20] - 8月正极材料耗锂预计环比增8%至8.6万吨LCE [4][20] - 社会库存减少162吨至142256吨，上游去库下游补库 [4][20] 国债市场 - 10年期国债收益率下行至1.77%，央行MLF净投放3000亿元 [11] - 隔夜利率维持1.4%下方，资金面保持合理充裕 [11] 原油市场 - SC原油夜盘上涨1.1%，俄乌冲突加剧能源设施袭击 [12] - OPEC+将讨论产量政策，预计维持现政策稳定 [12] 甲醇供需 - 国内装置开工负荷72.19%，环比下降0.82个百分点 [13] - 沿海库存129.95万吨，同比上涨19.71% [13] - 8月29日至9月14日进口到港量预计94.05万-95万吨 [13] 铁矿石市场 - 铁水产量微减，港口库存快速去化 [21] - 全球铁矿发运减量，澳洲发运受阻 [21] 蛋白粕市场 - 美豆产量前景乐观，新季种植面积大幅下调 [25] - 国内原料供应宽松，缺乏利好驱动 [25] 油脂市场 - 马来西亚8月棕榈油产量环比减1.21%，出口环比增10.2% [26] - 印尼局势动乱未明显影响产量运输 [26] 集运市场 - EC指数反弹1.53%至1291.4点 [29] - 9月为传统淡季，运价预计偏弱震荡 [29]

宏观经济指标与政策动向 - 8月份制造业PMI为49.4%，非制造业商务活动指数为50.3%，综合PMI产出指数为50.5%，分别较上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，显示经济景气水平总体保持扩张 [1] - 证监会召开"十五五"资本市场规划座谈会，强调将深化投融资改革并加快推进新一轮资本市场改革开放 [1] - 国务院常务会议研究要素市场化配置综合改革试点，强调发挥市场在资源配置中的决定性作用 [6] 贵金属市场动态 - 伦敦金现价格从3414.56美元/盎司上涨至3447.57美元/盎司，单日涨幅0.97%；伦敦银现价格从38.98美元/盎司上涨至39.67美元/盎司，单日涨幅1.77% [9][18] - 美联储鸽派表态增强9月降息预期，特朗普干预美联储独立性行为引发市场不安 [2][18] - 中国央行持续增持黄金，美国关键矿产清单拟纳入白银引发进口关税风险预期 [2][18] 股指与资金流动 - 融资余额增加160.88亿元至22284.42亿元，市场成交额达2.83万亿元 [3][10] - 中央汇金持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23% [7] - 富时中国A50期货上涨149.33点至14965.58点，涨幅1.01% [9] 大宗商品市场表现 - 原油库存下降：美国商业原油库存减少239万桶至4.18亿桶，战略储备库存下降162万桶 [12][13] - 甲醇沿海库存环比上涨5.1万吨至129.95万吨，同比上涨19.71% [14] - 碳酸锂社会库存环比减少162吨至142256吨，8月供应量预计环比增加3%至8.42万吨 [22] 黑色金属产业链 - 铁水产量维持240万吨/日以上高位，钢厂盈利率小幅下降 [4][25] - 螺纹钢累库占比显著，五大材总库存持续上行 [4][25] - 蒙煤通关量维持高位，焦煤竞拍流拍率上升 [4][25] 农产品市场趋势 - 马来西亚棕榈油8月1-25日产量环比减少1.21%，出口量环比增加10.9%-16.4% [27] - 美豆新季单产预期乐观，中国贸易代表访美提振美豆出口信心 [26] - 郑棉受供应偏紧支撑，纺织企业新增订单仍显不足 [29][30] 航运与出口动态 - SCFI欧线运价报1481美元/TEU，单周下跌187美元 [31] - 9月为传统淡季运价跌幅最大时期，假期效应或对9月底运价形成支撑 [31]

A股市场表现 - 三大指数午后V型反弹，上证指数涨1.14%报3843.6点，深证成指涨2.25%，创业板指涨3.82%，科创50大涨7.23% [1] - 市场全天成交3万亿元，较上日3.2万亿元略有收缩 [1] - CPO、覆铜板、高速铜连接概念领涨，种业、医药、水电板块领跌 [1] 并购市场动态 - 2025年上半年国内并购交易1113起，交易金额5092.14亿元，同比增长62.75% [1] - 传统行业、智能制造、能源电力为并购热门行业前三名 [1] 资金与政策环境 - 融资余额增加201.94亿元至22123.54亿元 [2] - 国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，预计下半年出台更多增量政策提振实体经济 [2] - 中美关税暂停延长90天，美联储9月降息概率上升增强人民币资产吸引力 [2] 板块配置建议 - 中证500和中证1000指数科技成长成分居多，偏进攻型且波动较大 [2] - 上证50和沪深300红利蓝筹成分居多，偏防御型且波动较小 [2] 国际宏观经济 - 美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，高于预期值3.1% [4] - 核心PCE物价指数年化修正值环比增2.5%，低于预期值2.6% [4] 国内财政动态 - 7月全国发行新增地方政府债券7032亿元，其中专项债券6169亿元 [5] - 再融资债券发行5103亿元，一般债券和专项债券分别发行2586亿元和2517亿元 [5] 数字经济发展 - 国家数据局部署数据产业集聚区建设试点，推动形成产业生态和规模优势 [6] - 预计年底数字经济增加值达49万亿元，占GDP比重35% [6] 商品市场表现 - 贵金属走强，伦敦金现涨0.57%至3415.8美元/盎司，伦敦银涨1.18%至39.02美元/盎司 [7][16] - LME铜涨0.64%至9818美元/吨，LME锌涨0.83%至2787美元/吨 [7] - CBOT大豆价格持平，豆粕下跌0.31%，豆油下跌1.47% [7] 能源化工板块 - 原油库存下降，商业原油库存减少239万桶至4.18亿桶，战略储备库存下降162万桶 [11] - 甲醇开工负荷72.19%，沿海库存129.95万吨，同比上涨19.71% [12] - 聚烯烃需求逐步回暖，玻璃库存减少82万重箱至5554万重箱 [14][15] 黑色金属市场 - 铁水产量维持240万吨以上高位，铁矿需求有支撑 [21] - 钢材库存去化，出口保持强劲，卷螺差较大 [22] - 双焦需求维持韧性，但上游累库和蒙煤通关量高位形成压力 [23] 农产品供需 - 美豆产量前景乐观，新季单产预期高 [24] - 马来西亚棕榈油8月1-20日产量环比增3.03%，出口环比增10.9%-16.4% [25] - 国内棉花供应偏紧，纺织需求处于淡季 [27] 航运市场 - 集运欧线下跌3.31%，9月第二周大柜运价降至2200美元 [29] - 马士基第37周鹿特丹报价1900美元，环比下降200美元 [29]

宏观经济增长态势 - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点，连续两个月收窄[1][6] - 高技术制造业利润由6月下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月加快2.9个百分点[1][6] - 8月1-24日全国乘用车新能源市场零售72.7万辆，同比增长6%，环比增长7%，新能源零售渗透率达56.6%，今年以来累计零售718.2万辆，同比增长27%[1] 金融市场动态 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.7625%，央行单日净回笼2361亿元，但开展6000亿元MLF操作实现当月净投放3000亿元，为连续第六个月加量续作[2][9] - 8月标普全球和欧元区制造业PMI回升至临界点上方，美联储主席表态为9月降息打开可能性[2][9] - 7月社零、投资同比增速回落，金融数据同比增速持续回升，一线城市二手房价环比继续回落[2][9] 商品市场表现 - 马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%，8月1-25日出口量环比增加10.9%-16.4%[3][25] - 沿海甲醇库存环比上涨10.8万吨至124.85万吨，同比上涨28.29%，可流通货源预估67万吨[12] - 碳酸锂周度产量环比增加424吨至19980吨，8月供应预计环比增加3%至8.42万吨[19] 产业供需格局 - 上周铁水产量维持240万吨以上高位，螺纹产量环比下降，总库存增幅减小，表需环比增加[3][23] - 玻璃生产企业库存环比增加28万重箱至5636万重箱，纯碱生产企业库存环比下降4.8万吨至171.53万吨[15] - 国内棉花供应偏紧，现货基差坚挺，纺织企业新增订单不足[27] 国际环境与政策 - 美国财政部长表示美联储主席候选人面试将于下月开始，人选预计秋季揭晓[4] - 上海合作组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举行，成员国将签署《天津宣言》[5] - 美国对印度商品加征关税生效，俄乌加大能源基础设施攻击力度[10] 资产价格变动 - 标普500指数上涨15.46点至6481.40点，涨幅0.24%；富时中国A50期货下跌296点至14666.00点，跌幅1.98%[7] - ICE布油上涨0.55美元至67.80美元/桶，涨幅0.82%；伦敦金现上涨3.03美元至3396.50美元/盎司，涨幅0.09%[7] - LME铜下跌81.50美元至9755.50美元/吨，跌幅0.83%；CBOT豆粕下跌4.40美元至288.70美元/短吨，跌幅1.50%[7]

人工智能政策与产业发展 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能 + "行动的意见》，强调以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作为重点领域，加快培育新质生产力[1] - 政策目标包括涌现新基础设施、新技术体系、新产业生态和新就业岗位，推动全体人民共享人工智能发展成果[1] - 充分发挥中国数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔等优势，强化前瞻谋划和系统布局[1] 大宗商品市场动态 油脂 - 马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%[2][27] - 马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比增加10.9%（ITS数据）和16.4%（Amspec数据）[2][27] - 印尼与欧盟关于正柴问题的争端给棕榈油出口前景带来不确定性[2][27] 原油 - SC夜盘下跌2.19%[4][12] - 美国拟自8月27日起对印度商品加征50%关税[4][5][12] - 美国8月22日当周商业原油库存减少97.4万桶，馏分油库存减少148.8万桶，汽油库存减少206万桶[4][12][13] - 今年至今美国原油库存累计增加近680万桶[4][13] - OPEC+7月份日产量目标上调140万桶，但实际日产量仅增加50万桶[4][13] 贵金属 - 伦敦金现上涨27.86美元至3,393.47美元/盎司，涨幅0.83%[9][18] - 美联储主席鲍威尔鸽派表态增强9月降息预期[3][18] - 7月非农数据不及预期且前值大幅下修[3][18] - 中国央行持续增持黄金，长期驱动有支撑[3][18] 宏观经济与政策 国际新闻 - 特朗普政府计划对印度产品征收50%关税，8月27日生效[5][12] - 美俄谈判释放积极信号令地缘风险降温[3][18] 国内新闻 - 十四届全国人大常委会第十七次会议9月8日至12日举行，审议原子能法草案、食品安全法修正草案等[6] - 2025年全社会物流总额规模有望达到380万亿元，5年间增长约80万亿元[7] - 物流业总收入2025年预计超14万亿元，市场规模连续10年位居世界第一[7] 金融市场表现 股票指数 - 标普500指数上涨26.62点至6,465.94点，涨幅0.41%[9][10] - 富时中国A50期货下跌73点至14,962点，跌幅0.49%[9] - 融资余额增加328.44亿元至21,729.70亿元[10] 债券市场 - 10年期国债收益率下行至1.7575%[11] - 央行开展6000亿元MLF操作，当月净投放3000亿元[11] - 资金面转松，Shibor短端品种多数下行[11] 细分品种市场分析 有色金属 - LME铜上涨40.50美元至9,837.00美元/吨，涨幅0.41%[9][19] - 精矿供应紧张，冶炼利润承压但产量延续高增长[19] - LME锌上涨1.50美元至2,807.00美元/吨，涨幅0.05%[9][20] - 锌精矿加工费回升，冶炼利润转正[20] 黑色金属 - 铁水产量维持240万吨以上高位水平[25] - 全球铁矿发运近期减量，港口库存去化速率较快[23] - 钢材库存延续去化，出口保持强劲[24] 农产品 - CBOT大豆上涨1.25美分至1,049.00美分/蒲式耳，涨幅0.12%[9][26] - Pro farmer调查显示美豆生长状况良好，产量前景乐观[26] - ICE11号糖上涨0.03美分至16.42美分/磅，涨幅0.18%[9][28] - 巴西新糖供应增加，全球糖市即将进入累库阶段[28] 化工品 - 甲醇夜盘下跌1.24%[14] - 沿海地区甲醇库存124.85万吨，同比上涨28.29%[14] - 聚烯烃期货回落，现货行情以供需面为主[16] - 玻璃生产企业库存5636万重箱，环比增加28万重箱[17] 航运市场 - 集运欧线10合约下跌2.76%至1318.9点[30] - 9月初线上大柜运价均价约2300美元，马士基第37周报价1900美元[30] - 预计9月中旬大柜运价将降至2000美元左右[30]

上海楼市新政 - 符合条件的家庭外环外购房不限套数，成年单身按居民家庭执行限购政策[1][6] - 绿色建筑公积金贷款额度上浮15%，落实"又提又贷"政策[1][6] - 房贷利率不再区分首套和二套房，房产税征收微调且本地外地户籍政策口径更一致[1][6] 股指市场动态 - 上一交易日市场成交额3.18万亿元，融资余额增加81.74亿元至21401.26亿元[2][9] - 中证500和中证1000指数偏进攻且波动大，上证50和沪深300偏防御且波动小[2][9] - 市场处于政策底、资金底和估值底共振期，板块轮动加速且结构分化[2][9] 贵金属与铜市场 - 鲍威尔鸽派表态增强9月降息预期，中国央行持续增持黄金[3][17] - 铜精矿供应紧张，冶炼利润承压但产量延续高增长[3][18] - 电力行业正增长且光伏抢装同比陡增，汽车产销正增长但地产疲弱[3][18] 国际新闻事件 - 美国计划对印度产品征收50%关税，于2025年8月27日后生效[4] - 香港财库局强调稳定币作为交付工具，成本可低至1%[5] 外盘市场表现 - 标普500下跌0.43%至6439.32点，富时中国A50期货上涨1.63%至15035点[8] - ICE布油上涨1.40%至68.74美元/桶，伦敦金现下跌0.17%至3365.61美元/盎司[8] - LME铜价持平于9796.50美元/吨，CBOT大豆下跌0.99%至1047.75美分/蒲式耳[8] 国债与资金市场 - 10年期国债收益率下行至1.763%，MLF净投放3000亿元且资金面转松[10] - GC001回购利率处于1%附近，美债收益率回落且美联储9月降息概率增加[10] 原油与能化品种 - 俄罗斯炼油厂因袭击减产每日10万桶，SC原油夜盘上涨1.16%[11] - 沿海甲醇库存环比上涨9.47%至124.85万吨，开工负荷73.01%[13] - 聚烯烃现货供需平衡，秋季备货需求或回暖[15] 黑色金属与铁矿石 - 铁水产量微增且钢厂利润尚可，港口库存去化较快[21] - 钢材库存去化且出口强劲，卷螺差较大且供需双弱[22] - 双焦需求维持韧性，铁水产量维持240万吨以上高位[23] 农产品市场 - 美豆单产预期乐观但种植面积下调，连粕受成本支撑[24] - 马来西亚棕榈油8月出口环比增10.9%-16.4%，油脂震荡运行[25] - 国产糖库存偏低，郑糖维持震荡走势[26] 航运指数 - 集运欧线SCFIS下跌8.7%至1990.20点，运价加速回调[28] - 马士基运价降幅放缓，但其他船司跟降加快[28]

消费品以旧换新政策部署 - 国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署，释放政策支持加力信号 [1] - 后续以旧换新政策可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能 [1] 股指市场动态 - 美国三大指数大幅上涨，电子板块领涨，银行板块领跌，市场成交额2.58万亿元 [2] - 融资余额减少10.17亿元至21319.52亿元 [2] - 国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，外部风险逐步缓和，中美关税暂停继续延长90天，美联储9月降息概率增加 [2] - 市场处于"政策底+资金底+估值底"共振期，科技成长成分居多的中证500和中证1000指数更偏进攻，红利蓝筹成分居多的上证50和沪深300更偏防御 [2] 贵金属市场走势 - 金银大幅反弹，杰克逊霍尔会议上鲍威尔表示"风险的转变确实值得我们调整政策立场"，增强9月降息预期 [3] - 美国7月通胀数据反弹，美俄谈判释放积极信号令地缘风险降温，7月非农数据不及预期且前值大幅下修 [3] - 大而美法案落地推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动提供支撑 [3] 原油市场动态 - SC夜盘上涨0.39%，飓风艾琳成为2025年大西洋季首个主要飓风，但轨迹远离关键油气基础设施 [4] - 美国初请失业金人数23.5万人，增加1.1万人，高于市场预期的22.5万人 [4] - 2025年飓风季相对平静，风暴持续时间缩短，后续关注OPEC增产情况 [4] 国际新闻 - 韩国总统李在明与日本首相石破茂举行会谈，发表联合新闻公报，推动双方在氢能、人工智能等领域合作 [5] 国内新闻 - 2025年7月全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%，其中绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2% [6] - 2025年1-7月全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点 [6] 行业新闻 - EthenaLabs发行的稳定币USDe供应量达到120.3亿枚，创历史新高，7月17日供应量为53.3亿枚 [7] - 美国稳定币法案生效促使收益型稳定币供应激增 [7] 外盘收益情况 - 标普500指数上涨96.74点至6466.91点，涨幅1.52% [9] - 富时中国A50期货上涨284点至14794点，涨幅1.96% [9] - 美元指数下跌0.93点至97.72点，跌幅0.94% [9] - ICE布油连续上涨0.12美元至67.79美元/桶，涨幅0.18% [9] - 伦敦金现上涨32.3美元至3371.24美元/盎司，涨幅0.97% [9] - 伦敦银上涨0.77美元至38.89美元/盎司，涨幅2.01% [9] 国债市场 - 国债继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.7825% [11] - 央行加大公开市场操作力度，合计净投放13652亿元，8月LPR报价持稳 [11] - 美国首次申领失业救济人数高于预期，8月标普全球和欧元区制造业PMI回升至临界点上方 [11] - 美联储主席表示就业市场疲软成为政策权衡关键变量，为9月降息打开可能性 [11] 甲醇市场 - 甲醇夜盘上涨0.79%，进口船货集中到港卸货，沿海甲醇库存宽幅累积 [14] - 沿海地区甲醇库存在124.85万吨，上涨10.8万吨，涨幅9.47%，同比上涨28.29% [14] - 预计8月22日至9月7日中国进口船货到港量为97.75万-98万吨 [14] - 国内煤制烯烃装置平均开工负荷在81.41%，国内甲醇整体装置开工负荷为73.01%，环比提升0.38个百分点 [14] 橡胶市场 - 近期台风影响海南地区，胶价支撑主要依赖于供给侧影响，主产区正值雨季，原料支撑较强 [15] - 下游需求处于终端消费淡季，出口存在不确定性，需求端支撑偏弱 [15] - 消费刺激政策对市场形成支撑，价格上行幅度依赖于供给端变化 [15] 聚烯烃市场 - 聚烯烃期货小幅反弹，现货方面线性LL和拉丝PP中石化和中石油均平稳 [16] - 市场热度降温，聚烯烃现货行情以供需面为主，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化 [16] - 8月中下旬终端备货需求或逐步回暖，重点关注供需消化之后的秋季备货行情节奏 [16] 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货低位整理收小阳，夏季检修行情逐步深化，供给收缩，市场预期好转 [17] - 上周玻璃生产企业库存5636万重箱，环比增加28万重箱 [17] - 纯碱期货低位整理收小阳，上周纯碱生产企业库存171.53万吨，环比下降4.8万吨 [17] - 国内玻璃和纯碱处于存量消化过程，价格经过7月底连续回调后逐步止跌 [17] 铜市场 - 周末夜盘铜价收涨，市场对美联储9月份降息预期概率提升 [19] - 精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压，但冶炼产量延续高增长 [19] - 电力行业延续正增长，光伏抢装同比陡增，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [19] 锌市场 - 周末夜盘锌价收涨，市场对美联储9月份降息预期概率提升 [20] - 锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望持续回升 [20] - 镀锌板库存周度增加，基建投资累计增速小幅正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [20] 碳酸锂市场 - 短期走势受情绪影响，波动率较大，周度产量环比增加424吨至19980吨 [21] - 预计8月供应环比增加3%至8.42万吨，8月两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE [21] - 社会库存环比减少162吨至142256吨，上游去库，其他环节和下游补库 [21] - 在反内卷和需求维持景气背景下，短期停产问题引发市场情绪走高 [21] 铁矿石市场 - 原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁水产量表现微增，钢厂利润情况尚可 [22] - 全球铁矿发运近期有所减量，港口库存去化速率较快，海漂库存较大 [22] - 铁矿石下半年发运量预计增长较快，关注后续钢厂生产进度 [22] 钢材市场 - 当前钢厂盈利率持平未明显降低，铁水仍处高位缓慢回落，钢材供应端压力逐步体现 [23] - 钢材库存延续去化，钢材出口面临关税和反倾销影响，但钢坯出口保持强劲 [23] - 螺纹整体表现弱于热卷，主力合约卷螺差较大 [23] 双焦市场 - 上周五夜盘双焦主力合约走势较强，铁水产量环比基本持平，螺纹产量环比下降 [24] - 总库存继续增加但增幅环比有所减小，表需环比小幅增加 [24] - 矿山供应周环比上升，蒙煤通关量已升至高位水平，上游矿山继续累库 [24] 蛋白粕市场 - 夜盘豆菜粕偏强震荡，Pro farmer田间调查显示美豆生长状况较为良好，预计产量前景乐观 [25] - 美国农业部大幅下调美豆种植面积，美豆下方有较强支撑 [25] - 美财长表示正在积极和中国商谈并有望达成协议，提振美国大豆出口需求 [25] 油脂市场 - 夜盘豆菜油震荡收跌，棕榈油偏强运行，SPPOMA预估2025年8月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加0.88% [26] - SGS数据显示马来西亚8月1-15日棕榈油出口量环比增加34.5% [26] - 美国生柴政策最新落实措施即将落地，市场预计或达成"小厂豁免、大厂加量"利多预期 [26] 白糖市场 - ICE美原糖价格上涨0.09美分至16.44美分/磅，涨幅0.55%，伦白糖价格上涨3.4美元至486.3美元/吨，涨幅0.7% [27] - 全球糖市随着巴西新糖供应增加进入累库阶段，原糖短期维持震荡走势 [27] - 国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，进口端加工糖压力集中释放 [27] 棉花市场 - ICE美棉上涨0.58美分至68美分/磅，涨幅0.86% [28] - 棉花供应相对偏紧，现货基差保持坚挺，纺织市场处于淡季，企业新增订单不足 [28] - 关注后期需求转变，若需求表现不及预期则对郑棉有所压力 [28] 集运欧线市场 - 上周五EC延续偏弱震荡，10合约收于1309点，下跌1.82% [29] - SCFI欧线为1668美元/TEU，周度环比下降152美元/TEU，跌幅加快 [29] - 马士基在9月初运价降幅放缓，但其他船司跟降速度加快，整体8月底9月初运价降幅加大 [29]