国际政治与贸易动态 - 美俄乌三方领导人会晤计划推进，欧盟及北约等多国领导人将参与白宫会谈，地缘政治进展可能影响全球商品贸易流向 [1] - 美国政府扩大钢铁和铝衍生品进口关税至50%，涉及数百种产品，贸易保护政策加剧 [1] - 俄罗斯在乌克兰问题上作出让步，拟在和平协议中加入类北约条款的安全保障机制 [5] 商品期货与金融市场 - 证监会批准全球首个文化用纸金融衍生品（胶版印刷纸期货及期权）上市，丰富国内商品期货品种 [1] - 香港推动黄金金融交易生态圈建设，计划年内公布实体黄金交割方案以强化国际黄金交易中心地位 [6] - 13家理财公司上半年规模分化，法巴农银理财规模增长64.83%，农银理财缩水2163亿元，产品结构向公募固收类集中 [7] 重点品种分析 能源与化工 - 原油需求疲软叠加美国PPI通胀超预期（环比0.9%），OPEC增产预期压制油价，布油连续下跌1.14%至66.13美元/桶 [2][13] - 甲醇沿海库存同比增21.46%至114.05万吨，进口到港量持续高位，短期供需压力显著 [14] - 玻璃纯碱库存双增，玻璃厂库环比增118万重箱，纯碱厂库环比增2.1万吨，价格止跌但基本面改善缓慢 [17] 贵金属与有色金属 - 美国7月PPI同比涨3.3%创五个月新高，降息预期降温，但就业市场走弱（失业率或升至4.3%）支撑金银震荡 [3][18] - 铜锌精矿供应改善，铜加工费低位考验冶炼产量，锌加工费回升，需求端汽车家电增速分化 [19][20] - 碳酸锂社会库存环比降162吨至14.23万吨，8月供需紧平衡（供应增3%至8.42万吨，需求增8%至8.6万吨） [22] 黑色产业链 - 钢材出口韧性维持，钢坯强劲抵消关税影响，铁水高位支撑铁矿需求，港口库存快速去化 [23][24] - 焦煤焦炭受钢厂利润回落压制，第六轮提涨后基差低位制约盘面，关注限产扰动 [25] 农产品 - USDA下调美豆新作面积至8090万英亩，库存收紧至2.9亿蒲式耳，连粕受外盘带动偏强 [26] - 马棕7月库存211万吨低于预期，MPOB报告中性偏多，但印尼B50计划延迟压制油脂 [27] - 郑棉突破14000关口，现货基差坚挺，纺织淡季订单不足或限制上行空间 [29][30] 外盘市场表现 - 标普500跌0.29%，美元指数跌0.36%，CBOT小麦大涨4.61%至527.25美分/蒲式耳 [9] - 集运欧线现货运价加速下跌，马士基鹿特丹大柜报价周跌400美元至2200美元，10合约贴水支撑盘面 [31] 宏观经济与政策 - 中国反内卷政策推动A股上涨，中证500/1000成长性突出，上证50/沪深300防御性凸显 [10] - 7月社融增速回升至9%，政府债融资高位支撑，M1/M2增速改善，资金流向非银领域压制债市 [11]

美国PPI数据与货币政策预期 - 美国7月PPI同比上涨3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期的2.5% [1][5] - 环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大涨幅，导致市场对激进降息预期降温 [1][5] - 旧金山联储主席戴利反对9月降息50个基点，芝加哥联储主席古尔斯比呼吁避免仓促降息 [1][5] - 上周初请失业金人数下降3000人至22.4万人，维持在2021年11月以来低位 [1] 国内流动性政策动向 - 央行8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作，期限6个月 [6] - 叠加8月8日7000亿元操作，本月累计超额续作3000亿元中期流动性 [6] - 市场预期MLF到期3000亿元后央行可能加量续作 [6] 碳酸锂市场供需与价格 - 碳酸锂主力合约LC2511收于85300元/吨，多空博弈激烈 [2][21] - 2025年7月智利锂盐出口2.88万吨LCE，环比增40%，碳酸锂占比73% [2][21] - 周产量减少1362吨至17268吨，8月供应预计增3%至8.42万吨 [2][21] - 社会库存14.2万吨，出现5月底以来首次去库，短期价格或震荡于8-9万元/吨区间 [2][21] 双焦与黑色产业链动态 - 焦煤持仓环比止降转增，焦炭持仓基本持平 [3][24] - 钢联样本显示精煤、原煤产量及五大材产量环比持平，库存增加主要来自建材 [3][24] - 铁水产量持平，但钢价走弱导致钢厂盈利率转降 [3][24] - 低基差制约盘面上行空间，多空博弈加剧 [3][24] 蛋白粕市场外盘带动与政策消化 - USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩，产量预估降至42.92亿蒲式耳 [4][26] - 美豆出口预估下调至17.05亿蒲式耳，期末库存降至2.9亿蒲式耳 [4][26] - 美豆期价涨势带动连粕偏强震荡 [4][26] - 加拿大政府准备对华贸易对话，菜粕期货因反倾销担忧缓解而回落 [4][26] 外盘大宗商品表现 - 标普500微涨0.03%至6468.54点，布油涨1.75%至66.89美元/桶 [9] - 伦敦金现下跌0.60%至3334.91美元/盎司，LME镍跌1.25%至15050美元/吨 [9] - CBOT大豆跌1.06%至1031美分/蒲式耳，豆油跌2.42%至52.11美分/磅 [9] 国内金融与商品市场联动 - 股指冲高回落，成交额2.31万亿元，融资余额增至20320.61亿元 [10] - 国债收益率上行至1.732%，政策预期驱动商品与权益市场强势 [11] - 债券与权益、商品市场跷跷板效应延续，远月合约承压于新券税负成本 [11] 能源化工品种供需态势 - 原油受地缘政治及通胀数据影响，SC夜盘反弹0.95% [12] - 甲醇沿海库存114.05万吨，同比增21.46%，短期偏多 [13][14] - 聚烯烃库存消化缓慢，8月下旬终端备货需求或回暖 [16] - 橡胶主产区雨季支撑原料价格，但需求端偏弱 [17] 有色金属与贵金属走势 - 贵金属承压于PPI超预期，降息预期降温 [18] - 铜价区间波动，精矿加工费低位考验冶炼产量 [19] - 锌价宽幅波动，精矿加工费持续回升 [20] 农产品与软商品行情 - 马棕7月库存211万吨，环比增4.02%，累库不及预期 [27] - 郑糖维持震荡，加工糖压力集中释放 [28] - 美棉下跌0.21%至67.59美分/磅，郑棉突破14000后窄幅震荡 [29] 航运市场运价调整 - 集运欧线10合约收于1359.5点，涨1.63% [30] - 马士基鹿特丹大柜报价降至2200美元，周环比跌400美元 [30] - 其他船司可能跟降运价，关注9月现货揽货压力 [30]

金融数据与宏观政策 - 前七个月社会融资规模增量累计23.99万亿元，同比多增5.12万亿元，人民币贷款增加12.87万亿元 [1][7] - 7月末M2同比增长8.8%，M1增长5.6%，社会融资规模存量增长9% [1][7] - 美国财长呼吁美联储立即降息150-175个基点，预计9月可能降息50个基点 [1][2][6] 重点商品市场动态 碳酸锂 - 主力合约LC2511收于85100元/吨，智利7月锂盐出口2.88万吨LCE，环比增40%，碳酸锂占比提升至73% [3][21] - 周度产量环比减少1362吨至17268吨，预计8月供应增加3%至8.42万吨，正极材料耗锂预计环比增8%至8.6万吨LCE [3][21] - 社会库存14.2万吨，出现5月底以来首次去库，短期价格或震荡于8-9万元/吨区间 [3][21] 双焦 - 焦煤原煤和精煤产量环比回落，上游持续去库，钢厂小幅累库 [4][24] - 焦煤持仓止降转增，焦炭持仓基本持平，盘面多空博弈加剧 [4][24] 原油 - SC夜盘下跌1.69%，美国商业原油库存意外增加152万桶，汽油库存减少178万桶 [5][13] - 中美暂停对等加征关税措施90天，关注OPEC增产情况 [5][13] 金融市场表现 - 标普500上涨0.32%至6466.58点，欧洲STOXX50上涨0.88%至4521.82点 [10] - 富时中国A50期货上涨0.53%至14151点，美元指数下跌0.29%至97.79点 [10] - LME铜下跌0.64%至9777美元/吨，ICE布油连续下跌0.56%至65.74美元/桶 [10] 行业政策与监管 - 智能网联新能源汽车管理加强，要求明确显示驾驶辅助系统安全提示，未经备案不得开展OTA升级 [8] - 禁止夸大宣传车辆驾驶性能，避免误导消费者 [8] 农产品市场 - USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩，产量预估下调至42.92亿蒲式耳 [26] - 对加拿大进口油菜籽征收75.8%保证金，菜系供应偏紧预期加强 [26] - MPOB数据显示马棕7月库存211万吨，环比增4.02%，低于市场预期 [27]

中美关税与通胀动态 - 中美双方同意自8月12日起继续暂停实施24%的对等关税90天，涉及中国商品及港澳地区商品，同时中方暂停非关税反制措施[1][6] - 美国7月CPI同比上涨2.7%符合预期，但核心CPI同比加速至3.1%，显示通胀压力持续[1] - 美国7月关税收入达280亿美元同比大增273%，但预算赤字仍扩大至2910亿美元同比增10%[5] 重点商品动态 碳酸锂 - 2025年7月智利锂盐出口2.88万吨LCE环比增40%，其中碳酸锂占比提升至73%[2] - 8月碳酸锂供应预计增3%至8.42万吨，正极材料耗锂预计环比增8%至8.6万吨LCE[2] - 社会库存14.2万吨出现5月底以来首次去库，需关注海外矿山财报披露的停产减产情况[2][23] 双焦 - 上周矿山原煤和精煤产量环比回落，超产核查已影响供应端[3][24] - 钢材库存处于同期低位，减产预期可能提振整体估值[3] - 在积极宏观政策下，叠加供应收紧预期，短期盘面易涨难跌[24] 蛋白粕 - 美国大豆优良率68%与去年同期持平，开花率91%接近五年均值[4][26] - 中美关税暂停提振美豆出口前景，CBOT大豆涨2.41%至1010.25美分/蒲式耳[9][26] - 中国对加拿大油菜籽实施临时反倾销措施，推升菜粕价格[26] 金融市场表现 股指与国债 - 美国三大股指上涨，标普500涨0.88%至6445.76点，富时中国A50期货涨1.16%[9][10] - 10年期国债收益率上行至1.7235%，受政策预期驱动股债跷跷板效应延续[11] - 中证500和中证1000因科创政策支持更具成长性，上证50和沪深300更具防御价值[10] 商品期货 - 伦敦金现下跌1.5%至3347.64美元/盎司，市场对9月美联储降息预期升温[9][18] - LME铜微跌0.42%至9726.5美元/吨，精矿加工费低位考验冶炼产量[9][19] - CBOT豆粕涨1.72%至289.9美元/短吨，受美豆出口前景改善带动[9][26] 行业政策与数据 - 三部门推出个人消费贷款财政贴息政策，2025年9月起单笔5万元以下消费可享贴息[7] - 玻璃生产企业库存环比增312万重箱至5490万重箱，纯碱库存增5.8万吨至174.2万吨[15] - 马士基第35周鹿特丹大柜报价降至2200美元，集运欧线10合约贴水现货形成支撑[30]

首席点评 - "反内卷"相关品种延续强势表现，碳酸锂价格受宁德时代采矿证延期问题扰动表现强劲 [1] - 中美暂停征收关税期限临近，8月12日能否延长暂停期限引发市场关注 [1] - 特朗普团队扩大美联储主席候选人范围，考虑将鲍曼、杰斐逊、洛根纳入候选名单，白宫有望秋季宣布人选 [1] - 美联储内部观点分裂，市场关注今日美国通胀表现 [1] 重点品种 碳酸锂 - 供给端采矿证延期问题持续扰动，预计价格仍有上涨空间 [2] - 2025年7月智利合计出口锂盐2.88万吨LCE，环比增40%同比增22%，其中碳酸锂出口2.1万吨占比提升至73% [2] - 周度产量环比减少1362吨至17268吨，预计8月供应增3%至8.42万吨 [2] - 两大正极材料耗锂预计环比增8%至8.6万吨LCE [2] - 社会库存出现自5月底以来首次去库，但仍有约14.2万吨 [2] - 短期核心矛盾集中在仓单库存，需关注海外矿山财报披露的停产/减产情况 [2] - 中期新增产能陆续上车，不具备中期反转基础 [2] 双焦 - 夜盘双焦延续强势，焦煤总持仓增至97万手创新高，焦炭总持仓环比基本持平 [3] - 上周煤矿供应周环比有所收紧，核查超产影响开始体现 [3] - 铁水产量周环比基本持平，焦炭延续降库走势 [3] - 炼焦煤供应存在收紧预期，叠加钢厂限产预期扰动，预计短期盘面易涨难跌 [3] 蛋白粕 - 夜盘豆菜粕偏弱震荡 [3] - 美国大豆优良率为69%符合预期，开花率85%与上年同期持平 [3] - 美豆丰产前景和出口需求担忧双重压力下期价持续偏弱 [3] - 中美未达成实质性协议背景下，国内供应缺口逻辑未动摇，进口成本支撑连粕价格 [3] 当日主要新闻 国际新闻 - 特朗普宣布将华盛顿特区警察局置于联邦直接管辖，部署国民警卫队并宣布进入公共安全紧急状态 [4] 国内新闻 - 外交部回应美方延长关税暂停期限问题，表示反对将科技经贸问题政治化、工具化、武器化 [5] 行业新闻 - 上海有色网电池级碳酸锂报7.45万元/吨创逾4个月新高 [6] - 宁德时代确认宜春枧下窝矿区采矿证到期后暂停开采，正办理延续申请 [6] 外盘每日收益情况 - 标普500跌0.25%至6373.45点 [8] - 欧洲STOXX50涨0.12%至4482.77点 [8] - 富时中国A50期货涨0.08%至13926点 [8] - 美元指数涨0.24%至98.50点 [8] - ICE布油连续涨0.59%至66.71美元/桶 [8] - 伦敦金现跌1.67%至3341.75美元/盎司 [8] - CBOT大豆涨2.41%至1010.25美分/蒲式耳 [8] 主要品种早盘评论 金融 股指 - 美国三大指数下跌，上一交易日A股电力设备板块领涨，银行板块领跌，成交额1.85万亿元 [9] - 7月以来反内卷政策推动股指上涨，政策信号明确但基本面尚未验证 [9] - 7月底政治局会议和中美第三轮贸易谈判后政策支撑效应减退，短期或进入震荡整理 [9] - 中长期A股投资性价比高，中证500/1000成长性高，上证50/沪深300更具防御价值 [9] 国债 - 普遍下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.7125% [10] - 央行公开市场净回笼4328亿元，资金面保持合理充裕 [10] - 美国7月ISM制造业PMI和非农新增就业创9个月最低，美联储9月降息预期增强 [10] - 7月中国出口2.31万亿元同比增8%，PPI环比降幅收窄，CPI维持低位 [10] - 政治局会议要求落实积极财政政策和适度宽松货币政策 [10] - 财政部恢复征收政府债券和金融债券增值税导致新老券价格分化 [10] 能化 原油 - SC夜盘涨0.3%，市场关注美国关税影响 [14] - 特朗普签署关税行政令将美国平均进口关税提高至20%创百年新高 [14] - 关注EIA、OPEC和IEA即将发布的月度报告 [14] 甲醇 - 夜盘跌0.38%，国内整体装置开工负荷73.17%环比升1.63个百分点 [15] - 沿海甲醇库存106.65万吨环比涨15.15万吨，同比涨13.7% [15] - 预计8月8-17日进口船货到港量63.4万-64万吨 [15] 玻璃纯碱 - 玻璃期货小幅反弹，夏季检修深化供给收缩 [16] - 上周玻璃生产企业库存5490万重箱环比增312万重箱 [16] - 纯碱生产企业库存174.2万吨环比增5.8万吨 [16] 聚烯烃 - 期货小幅反弹，现货行情以供需面为主 [17] - 夏季检修平衡进行，库存缓慢消化 [17] 橡胶 - 产区气候好转原料胶价格承压，下游需求处于淡季 [18] - 青岛库存回落，价格上行依赖供给端变化 [18] 金属 贵金属 - 金银回落，瑞士关税一度引发担忧 [19] - 不及预期非农数据后市场关注衰退风险-降息逻辑 [19] - 美联储内部观点分裂，特朗普通过鸽派人事任命影响预期 [19] - 中国央行持续增持黄金，长期驱动仍存 [19] 铜 - 夜盘收低，精矿加工费低位考验冶炼产量 [20] - 国内下游需求总体稳定向好，电力行业正增长 [20] 锌 - 夜盘收低，精矿加工费持续回升 [21] - 汽车产销正增长，基建稳定增长 [21] 黑色 铁矿石 - 原料端需求表现韧性，铁水产量回落但空间有限 [22] - 全球铁矿发运减量，港口库存去化较快 [22] - 下半年发运量预计增长较快 [22] 钢材 - 钢厂盈利率持平，铁水高位缓慢回落 [23] - 钢材库存延续去化，出口保持强劲 [23] - 供需矛盾暂不大，维持震荡偏强格局 [23] 碳酸锂 - 采矿证延期问题扰动供给，预计价格仍有上涨空间 [24] - 智利7月锂盐出口2.88万吨LCE环比增40% [24] - 周度产量环比减1362吨至17268吨 [24] 双焦 - 夜盘延续强势，焦煤总持仓97万手创新高 [25] - 煤矿供应收紧，铁水产量基本持平 [25] - 炼焦煤供应收紧预期叠加钢厂限产扰动 [25] 农产品 蛋白粕 - 夜盘豆菜粕偏弱震荡 [26] - 美豆优良率69%符合预期，开花率85% [26] - 丰产前景和出口担忧压制美豆价格 [26] 油脂 - 夜盘偏强运行，棕榈油领涨 [27] - 马棕7月库存211万吨环比增4.02%低于预期 [27] - 印尼计划2026年推行B50生物柴油政策提振价格 [27] 白糖 - 维持震荡偏弱走势 [28] - 巴西新糖供应增加，全球进入累库阶段 [28] - 国内库存偏低但加工糖压力集中释放 [28] 棉花 - 维持区间震荡 [29] - 供应偏紧现货基差坚挺，下游边际好转 [29] - 关注反内卷政策影响 [29] 航运指数 集运欧线 - 10合约收于1408.8点跌2.71% [30] - SCFIS欧线2235.48点连续第四周下跌 [30] - 8月初欧线运价见顶回调，关注淡季运价回调速率 [30]

宏观经济数据 - 7月CPI环比由下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [1][5] - 7月PPI环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6% [1][5] - 美联储理事鲍曼预计核心PCE通胀接近2%目标，支持年内三次降息 [4] 重点商品品种 碳酸锂 - 供给端受采矿证延期扰动，某大厂矿山暂时停产，预计短期波动较大 [2][19] - 2025年7月智利锂盐出口2.88万吨LCE，环比增40%，碳酸锂占比提升至73% [2][19] - 周度产量环比减少1362吨至17268吨，8月供应预计增3%至8.42万吨，社会库存14.2万吨 [2][19] 橡胶 - 产区气候好转压制原料胶价，需求端处于淡季且出口存不确定性 [2][14] - 青岛库存回落，价格支撑依赖供给侧变化，短期或止跌震荡 [2][14] 双焦 - 上周盘面震荡，焦炭延续降库，铁水产量持平 [3][20] - 炼焦煤供应受超产核查影响回落，01盘面升水蒙5仓单170元/吨 [3][20] 行业动态 - 1-7月全国百强房企拿地总额5783亿元，同比增34.3%，300城住宅用地出让金同比增25% [6] - 房地产政策将聚焦城中村改造、存量房收购和发展新模式构建 [6] 外盘市场表现 - 标普500涨0.78%至6389.45点，LME铜涨1.01%至9768美元/吨 [8] - ICE11号糖涨1.5%至16.27美分/磅，CBOT豆油跌1.91%至52.43美分/磅 [8] 金融市场 股指 - 7月反内卷政策推动上涨后进入震荡，中证500/1000成长性突出，上证50/沪深300具防御价值 [9] 国债 - 央行维持资金面宽松，7月出口同比增8%，政治局会议强调积极财政政策和宽松货币政策 [10] 商品市场 原油 - 俄美拟举行高层会晤，印度遭美加征25%关税，关注OPEC增产动向 [11] 铁矿石 - 铁水产量回落缓慢，港口库存去化快，下半年发运量预计增长较快 [17] 钢材 - 钢厂盈利率持平，出口韧性支撑表需，供需矛盾暂有限 [18] 农产品 蛋白粕 - 美豆优良率69%，丰产压力下连粕受进口成本支撑 [21] 油脂 - 马棕7月累库预期强化，印尼低库存限制棕榈油下行空间 [22] 航运 - 欧线运价周环比降90美元/TEU至1961美元/TEU，淡季降价速率符合预期 [23]

宏观经济与贸易 - 7月中国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，增速创年内新高，其中出口2.31万亿元增长8%，进口1.6万亿元增长4.8% [1] - 国家外汇储备规模7月末为32922亿美元，环比下降252亿美元（0.76%），黄金储备连续第9个月增持至7396万盎司 [7] - 美俄元首会晤筹备中，特朗普对印度加征25%额外关税，印度作为俄石油最大买家日购200万桶打折原油（占全球供应2%）[2][6] 重点商品动态 能源化工 - 原油：OPEC增产预期下油价收跌，印度进口俄油面临美国关税压力，关注美俄会晤对供应端影响 [2][12] - 甲醇：沿海库存周环比上涨4.5万吨（5.17%）至91.5万吨，进口船货到港量环比暴增295.6%，装置开工率71.54%同比提升7.55个百分点 [3][13][14] - 聚烯烃：夏季检修平衡进行中，库存缓慢消化，关注秋季备货行情及成本端变化 [15] 金属 - 碳酸锂：智利7月锂盐出口2.88万吨LCE环比增40%，社会库存14.2万吨，新增产能投放压制中期反转预期 [4][21] - 铜：精矿加工费低位制约冶炼产量，电力/汽车需求稳定但地产疲弱，价格呈区间波动 [19] - 贵金属：美国非农就业数据不及预期推升降息预期，黄金白银走强，中国央行持续增持黄金 [18] 黑色系 - 铁矿石：澳洲发运受阻致港口库存快速去化，钢厂生产动能强劲支撑需求，下半年发运量增长预期压制价格 [22] - 钢材：出口关税影响下钢坯出口保持强劲，库存延续去化，供需双弱格局中维持震荡偏强 [23] - 双焦：焦煤竞拍流拍率上升，01合约升水现货180元/吨，限产预期扰动市场 [24] 农产品与航运 - 豆菜粕：美豆优良率69%接近五年均值，国内进口成本支撑连粕价格 [25] - 油脂：马棕7月累库预期强化但印尼库存偏低，生柴政策提供长期需求支撑 [26] - 集运欧线：现货运价进入下行通道，10合约贴水08合约600-700点反映淡季预期 [27] 政策与产业 - 七部门印发《脑机接口产业发展实施意见》，提出2027/2030年两步走目标及17项具体举措 [8] - 政治局会议强调落实积极财政政策和适度宽松货币政策，保持流动性充裕 [11] - 美联储理事提名及潜在降息预期影响贵金属及外汇市场 [1][18]

美国关税政策 - 美国总统特朗普签署行政命令，对来自印度的商品加征25%额外关税，使印度面临的总关税税率达到50%，以回应印度继续进口俄罗斯石油，新关税将在21天后生效[1] 中国零售业景气指数 - 8月份中国零售业景气指数为50.1%，环比上升0.5个百分点，今年以来有7个月保持在50%以上的扩张区间，行业发展趋势向好[1][6] 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货整理运行，夏季检修深化导致供给收缩，上周玻璃生产企业库存环比下降156万重箱至5178万重箱 - 纯碱期货反弹震荡，上周生产企业库存环比下降10.4万吨至168.4万吨，市场关注上游库存消化速度[2][14] 蛋白粕市场 - 美国大豆优良率为69%，开花率为85%，美豆丰产前景和出口需求担忧导致期价偏弱，国内供应缺口逻辑支撑连粕价格[2][24] 国债市场 - 10年期国债收益率下行至1.697%，央行公开市场逆回购净回笼1705亿元，市场资金面保持合理充裕 - 国内7月制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，政策强调保持流动性充裕和促进融资成本下行[3][10] 原油市场 - 美国威胁对印度商品征收更高关税导致石油市场关注美印贸易关系，美国原油库存减少420万桶，汽油库存减少90万桶[11] 甲醇市场 - 国内甲醇装置开工负荷为71.54%，环比提升1.17个百分点，沿海库存环比上涨4.5万吨至91.5万吨，进口船货到港量显著增加[12] 贵金属市场 - 美国7月非农就业人口增幅为去年10月以来最小，市场对衰退风险敏感，黄金白银价格走强，中国央行持续增持黄金提供长期支撑[16] 铁矿石市场 - 铁水产量高位回落但速度有限，港口库存去化较快，下半年发运量预计增长较快，关注钢厂生产进度[20] 钢材市场 - 钢厂盈利率持平，铁水高位缓慢回落，钢材库存延续去化，出口保持强劲，供需矛盾暂不大[21] 油脂市场 - 美豆油偏强支撑豆系，马棕7月产量环比回升但出口疲软，印尼库存偏低限制价格压力，短期偏强震荡[25] 集运欧线 - 现货运价进入下行通道，最新大柜报价2600美元，环比下降200美元，10合约贴水已部分计价淡季回调空间[26]

特朗普政策动态 - 特朗普再次批评美联储主席鲍威尔降息太迟，并可能很快宣布新任美联储主席人选，潜在候选人包括前美联储理事凯文·沃什和白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特，但不包括美国财长贝森特 [1][4] - 特朗普宣布将在未来24小时内大幅提高对印度的关税，并在一周内宣布药品和芯片关税，其中药品关税可能高达250% [1][4] 宏观经济数据 - 乘联分会上调2025年全年乘用车零售销量预测至2435万辆，同比增长6%，较6月预测值增加30万辆 [1] - 美国7月ISM制造业PMI降至48%，创九个月新低，非农就业人数仅增加7.3万人，创9个月最低，且前两个月数据合计下修25.8万人 [10] - 中国7月制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点 [10] 商品市场动态 原油 - SC原油夜盘下跌1.3%，美印贸易关系成为关注焦点，特朗普威胁对印度商品征收更高关税 [2][11] - 美国石油学会数据显示，截至2025年8月1日当周，美国商业原油库存减少420万桶，汽油库存减少90万桶，馏分油库存增加160万桶 [2][11] - 美国政府向雪佛龙颁发限制性许可证，允许其在委内瑞拉开展业务并向美国出口原油，但不允许向马杜罗当局支付款项 [2][11] 铜 - 夜盘铜价收低，精矿加工费总体低位，考验冶炼产量 [2][18] - 国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [2][18] 航运 - 集运欧线EC冲高回落，10合约收于1413点，上涨0.63% [3][27] - 8月上旬运价拐点确定，欧线现货运价进入下行通道，HPL大柜降至2835美元，PA联盟大柜均价降至2900美元，OA联盟大柜均价由3500美元降至3200美元 [3][27] - 10合约已贴水08合约600-700点，部分计价淡季运价回调空间 [3][27] 金融市场表现 股指 - 美国三大指数下跌，标普500下跌0.49%至6,299.19点 [7][9] - 富时中国A50期货上涨0.89%至13,902点 [7] - 市场成交额1.62万亿元，融资余额增加113.30亿元至19776.05亿元 [9] 国债 - 国债小幅上涨，10年期国债收益率回落至1.7025% [10] - 央行公开市场逆回购操作净回笼2885亿元，Shibor短端品种多数下行 [10] 行业动态 - 2025世界机器人大会将于8月8日在北京举行，100余款新品将首发亮相，上半年行业融资事件达39起，披露金额合计近42亿元 [6] - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费 [5]

市场宏观动态 - 美联储戴利释放降息信号，认为就业市场疲软且关税通胀未持续，降息时机临近 [1] - 中国上半年服务进出口总额达38872.6亿元，同比增长8%，其中出口增长15%，进口增长3.2%，贸易逆差同比减少1522.1亿元 [1] - 标普500指数上涨1.47%至6329.94点，欧洲STOXX50指数上涨0.98%，富时中国A50期货上涨0.85% [8] 重点品种分析 股指 - 7月反内卷政策推动A股上涨，中证500和中证1000因科创政策支持具备较高成长性，上证50和沪深300更具防御价值 [2][10] - 市场成交额达1.52万亿元，融资余额减少47.53亿元至19662.74亿元 [2] 橡胶 - 天胶止跌企稳，产区降雨影响割胶节奏，但下游需求处于淡季且出口存不确定性，青岛库存持续增长 [2][17] 玻璃纯碱 - 玻璃库存环比下降156万重箱至5178万重箱，纯碱库存环比下降10.4万吨至168.4万吨，供给收缩推动市场情绪 [3][16] 行业新闻 - 7月新能源乘用车批发销量118万辆，同比增长25%，特斯拉中国销量环比下降5.2%至6.79万辆 [7] - 央行拟加强客户尽职调查，单笔人民币5000元以上境外汇款需核实身份 [6] 商品市场动态 能化 - 甲醇开工负荷71.54%，沿海库存环比上升5.17%至91.5万吨，进口船货到港量显著增加 [13] - 聚烯烃夏季检修进行中，库存缓慢消化，关注秋季备货行情 [15] 金属 - 贵金属受非农数据疲软推动反弹，美国7月非农就业人口仅增7.3万人，远低于预期 [18] - 碳酸锂因矿端问题涨幅较大，但基本面压力仍存，周度库存增至14.26万吨 [21] 黑色 - 铁矿石需求韧性较强，钢厂利润支撑生产，港口库存去化较快 [22] - 钢材出口受关税影响，但钢坯出口强劲，螺纹钢回落幅度大于热卷 [23] 农产品 - 美豆优良率70%高于预期，豆粕受进口成本支撑震荡上行 [26] - 棕榈油7月累库预期加强，马棕产量环比回升而出口疲软 [27] 航运 - 集运欧线现货运价进入下行通道，8月中旬报价维持在3000美元以上，10合约贴水600-700点 [28]