宏观经济指标与政策动向 - 8月份制造业PMI为49.4%，非制造业商务活动指数为50.3%，综合PMI产出指数为50.5%，分别较上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，显示经济景气水平总体保持扩张 [1] - 证监会召开"十五五"资本市场规划座谈会，强调将深化投融资改革并加快推进新一轮资本市场改革开放 [1] - 国务院常务会议研究要素市场化配置综合改革试点，强调发挥市场在资源配置中的决定性作用 [6] 贵金属市场动态 - 伦敦金现价格从3414.56美元/盎司上涨至3447.57美元/盎司，单日涨幅0.97%；伦敦银现价格从38.98美元/盎司上涨至39.67美元/盎司，单日涨幅1.77% [9][18] - 美联储鸽派表态增强9月降息预期，特朗普干预美联储独立性行为引发市场不安 [2][18] - 中国央行持续增持黄金，美国关键矿产清单拟纳入白银引发进口关税风险预期 [2][18] 股指与资金流动 - 融资余额增加160.88亿元至22284.42亿元，市场成交额达2.83万亿元 [3][10] - 中央汇金持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23% [7] - 富时中国A50期货上涨149.33点至14965.58点，涨幅1.01% [9] 大宗商品市场表现 - 原油库存下降：美国商业原油库存减少239万桶至4.18亿桶，战略储备库存下降162万桶 [12][13] - 甲醇沿海库存环比上涨5.1万吨至129.95万吨，同比上涨19.71% [14] - 碳酸锂社会库存环比减少162吨至142256吨，8月供应量预计环比增加3%至8.42万吨 [22] 黑色金属产业链 - 铁水产量维持240万吨/日以上高位，钢厂盈利率小幅下降 [4][25] - 螺纹钢累库占比显著，五大材总库存持续上行 [4][25] - 蒙煤通关量维持高位，焦煤竞拍流拍率上升 [4][25] 农产品市场趋势 - 马来西亚棕榈油8月1-25日产量环比减少1.21%，出口量环比增加10.9%-16.4% [27] - 美豆新季单产预期乐观，中国贸易代表访美提振美豆出口信心 [26] - 郑棉受供应偏紧支撑，纺织企业新增订单仍显不足 [29][30] 航运与出口动态 - SCFI欧线运价报1481美元/TEU，单周下跌187美元 [31] - 9月为传统淡季运价跌幅最大时期，假期效应或对9月底运价形成支撑 [31]

A股市场表现 - 三大指数午后V型反弹，上证指数涨1.14%报3843.6点，深证成指涨2.25%，创业板指涨3.82%，科创50大涨7.23% [1] - 市场全天成交3万亿元，较上日3.2万亿元略有收缩 [1] - CPO、覆铜板、高速铜连接概念领涨，种业、医药、水电板块领跌 [1] 并购市场动态 - 2025年上半年国内并购交易1113起，交易金额5092.14亿元，同比增长62.75% [1] - 传统行业、智能制造、能源电力为并购热门行业前三名 [1] 资金与政策环境 - 融资余额增加201.94亿元至22123.54亿元 [2] - 国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，预计下半年出台更多增量政策提振实体经济 [2] - 中美关税暂停延长90天，美联储9月降息概率上升增强人民币资产吸引力 [2] 板块配置建议 - 中证500和中证1000指数科技成长成分居多，偏进攻型且波动较大 [2] - 上证50和沪深300红利蓝筹成分居多，偏防御型且波动较小 [2] 国际宏观经济 - 美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，高于预期值3.1% [4] - 核心PCE物价指数年化修正值环比增2.5%，低于预期值2.6% [4] 国内财政动态 - 7月全国发行新增地方政府债券7032亿元，其中专项债券6169亿元 [5] - 再融资债券发行5103亿元，一般债券和专项债券分别发行2586亿元和2517亿元 [5] 数字经济发展 - 国家数据局部署数据产业集聚区建设试点，推动形成产业生态和规模优势 [6] - 预计年底数字经济增加值达49万亿元，占GDP比重35% [6] 商品市场表现 - 贵金属走强，伦敦金现涨0.57%至3415.8美元/盎司，伦敦银涨1.18%至39.02美元/盎司 [7][16] - LME铜涨0.64%至9818美元/吨，LME锌涨0.83%至2787美元/吨 [7] - CBOT大豆价格持平，豆粕下跌0.31%，豆油下跌1.47% [7] 能源化工板块 - 原油库存下降，商业原油库存减少239万桶至4.18亿桶，战略储备库存下降162万桶 [11] - 甲醇开工负荷72.19%，沿海库存129.95万吨，同比上涨19.71% [12] - 聚烯烃需求逐步回暖，玻璃库存减少82万重箱至5554万重箱 [14][15] 黑色金属市场 - 铁水产量维持240万吨以上高位，铁矿需求有支撑 [21] - 钢材库存去化，出口保持强劲，卷螺差较大 [22] - 双焦需求维持韧性，但上游累库和蒙煤通关量高位形成压力 [23] 农产品供需 - 美豆产量前景乐观，新季单产预期高 [24] - 马来西亚棕榈油8月1-20日产量环比增3.03%，出口环比增10.9%-16.4% [25] - 国内棉花供应偏紧，纺织需求处于淡季 [27] 航运市场 - 集运欧线下跌3.31%，9月第二周大柜运价降至2200美元 [29] - 马士基第37周鹿特丹报价1900美元，环比下降200美元 [29]

宏观经济增长态势 - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点，连续两个月收窄[1][6] - 高技术制造业利润由6月下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月加快2.9个百分点[1][6] - 8月1-24日全国乘用车新能源市场零售72.7万辆，同比增长6%，环比增长7%，新能源零售渗透率达56.6%，今年以来累计零售718.2万辆，同比增长27%[1] 金融市场动态 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.7625%，央行单日净回笼2361亿元，但开展6000亿元MLF操作实现当月净投放3000亿元，为连续第六个月加量续作[2][9] - 8月标普全球和欧元区制造业PMI回升至临界点上方，美联储主席表态为9月降息打开可能性[2][9] - 7月社零、投资同比增速回落，金融数据同比增速持续回升，一线城市二手房价环比继续回落[2][9] 商品市场表现 - 马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%，8月1-25日出口量环比增加10.9%-16.4%[3][25] - 沿海甲醇库存环比上涨10.8万吨至124.85万吨，同比上涨28.29%，可流通货源预估67万吨[12] - 碳酸锂周度产量环比增加424吨至19980吨，8月供应预计环比增加3%至8.42万吨[19] 产业供需格局 - 上周铁水产量维持240万吨以上高位，螺纹产量环比下降，总库存增幅减小，表需环比增加[3][23] - 玻璃生产企业库存环比增加28万重箱至5636万重箱，纯碱生产企业库存环比下降4.8万吨至171.53万吨[15] - 国内棉花供应偏紧，现货基差坚挺，纺织企业新增订单不足[27] 国际环境与政策 - 美国财政部长表示美联储主席候选人面试将于下月开始，人选预计秋季揭晓[4] - 上海合作组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举行，成员国将签署《天津宣言》[5] - 美国对印度商品加征关税生效，俄乌加大能源基础设施攻击力度[10] 资产价格变动 - 标普500指数上涨15.46点至6481.40点，涨幅0.24%；富时中国A50期货下跌296点至14666.00点，跌幅1.98%[7] - ICE布油上涨0.55美元至67.80美元/桶，涨幅0.82%；伦敦金现上涨3.03美元至3396.50美元/盎司，涨幅0.09%[7] - LME铜下跌81.50美元至9755.50美元/吨，跌幅0.83%；CBOT豆粕下跌4.40美元至288.70美元/短吨，跌幅1.50%[7]

人工智能政策与产业发展 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能 + "行动的意见》，强调以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作为重点领域，加快培育新质生产力[1] - 政策目标包括涌现新基础设施、新技术体系、新产业生态和新就业岗位，推动全体人民共享人工智能发展成果[1] - 充分发挥中国数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔等优势，强化前瞻谋划和系统布局[1] 大宗商品市场动态 油脂 - 马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%[2][27] - 马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比增加10.9%（ITS数据）和16.4%（Amspec数据）[2][27] - 印尼与欧盟关于正柴问题的争端给棕榈油出口前景带来不确定性[2][27] 原油 - SC夜盘下跌2.19%[4][12] - 美国拟自8月27日起对印度商品加征50%关税[4][5][12] - 美国8月22日当周商业原油库存减少97.4万桶，馏分油库存减少148.8万桶，汽油库存减少206万桶[4][12][13] - 今年至今美国原油库存累计增加近680万桶[4][13] - OPEC+7月份日产量目标上调140万桶，但实际日产量仅增加50万桶[4][13] 贵金属 - 伦敦金现上涨27.86美元至3,393.47美元/盎司，涨幅0.83%[9][18] - 美联储主席鲍威尔鸽派表态增强9月降息预期[3][18] - 7月非农数据不及预期且前值大幅下修[3][18] - 中国央行持续增持黄金，长期驱动有支撑[3][18] 宏观经济与政策 国际新闻 - 特朗普政府计划对印度产品征收50%关税，8月27日生效[5][12] - 美俄谈判释放积极信号令地缘风险降温[3][18] 国内新闻 - 十四届全国人大常委会第十七次会议9月8日至12日举行，审议原子能法草案、食品安全法修正草案等[6] - 2025年全社会物流总额规模有望达到380万亿元，5年间增长约80万亿元[7] - 物流业总收入2025年预计超14万亿元，市场规模连续10年位居世界第一[7] 金融市场表现 股票指数 - 标普500指数上涨26.62点至6,465.94点，涨幅0.41%[9][10] - 富时中国A50期货下跌73点至14,962点，跌幅0.49%[9] - 融资余额增加328.44亿元至21,729.70亿元[10] 债券市场 - 10年期国债收益率下行至1.7575%[11] - 央行开展6000亿元MLF操作，当月净投放3000亿元[11] - 资金面转松，Shibor短端品种多数下行[11] 细分品种市场分析 有色金属 - LME铜上涨40.50美元至9,837.00美元/吨，涨幅0.41%[9][19] - 精矿供应紧张，冶炼利润承压但产量延续高增长[19] - LME锌上涨1.50美元至2,807.00美元/吨，涨幅0.05%[9][20] - 锌精矿加工费回升，冶炼利润转正[20] 黑色金属 - 铁水产量维持240万吨以上高位水平[25] - 全球铁矿发运近期减量，港口库存去化速率较快[23] - 钢材库存延续去化，出口保持强劲[24] 农产品 - CBOT大豆上涨1.25美分至1,049.00美分/蒲式耳，涨幅0.12%[9][26] - Pro farmer调查显示美豆生长状况良好，产量前景乐观[26] - ICE11号糖上涨0.03美分至16.42美分/磅，涨幅0.18%[9][28] - 巴西新糖供应增加，全球糖市即将进入累库阶段[28] 化工品 - 甲醇夜盘下跌1.24%[14] - 沿海地区甲醇库存124.85万吨，同比上涨28.29%[14] - 聚烯烃期货回落，现货行情以供需面为主[16] - 玻璃生产企业库存5636万重箱，环比增加28万重箱[17] 航运市场 - 集运欧线10合约下跌2.76%至1318.9点[30] - 9月初线上大柜运价均价约2300美元，马士基第37周报价1900美元[30] - 预计9月中旬大柜运价将降至2000美元左右[30]

上海楼市新政 - 符合条件的家庭外环外购房不限套数，成年单身按居民家庭执行限购政策[1][6] - 绿色建筑公积金贷款额度上浮15%，落实"又提又贷"政策[1][6] - 房贷利率不再区分首套和二套房，房产税征收微调且本地外地户籍政策口径更一致[1][6] 股指市场动态 - 上一交易日市场成交额3.18万亿元，融资余额增加81.74亿元至21401.26亿元[2][9] - 中证500和中证1000指数偏进攻且波动大，上证50和沪深300偏防御且波动小[2][9] - 市场处于政策底、资金底和估值底共振期，板块轮动加速且结构分化[2][9] 贵金属与铜市场 - 鲍威尔鸽派表态增强9月降息预期，中国央行持续增持黄金[3][17] - 铜精矿供应紧张，冶炼利润承压但产量延续高增长[3][18] - 电力行业正增长且光伏抢装同比陡增，汽车产销正增长但地产疲弱[3][18] 国际新闻事件 - 美国计划对印度产品征收50%关税，于2025年8月27日后生效[4] - 香港财库局强调稳定币作为交付工具，成本可低至1%[5] 外盘市场表现 - 标普500下跌0.43%至6439.32点，富时中国A50期货上涨1.63%至15035点[8] - ICE布油上涨1.40%至68.74美元/桶，伦敦金现下跌0.17%至3365.61美元/盎司[8] - LME铜价持平于9796.50美元/吨，CBOT大豆下跌0.99%至1047.75美分/蒲式耳[8] 国债与资金市场 - 10年期国债收益率下行至1.763%，MLF净投放3000亿元且资金面转松[10] - GC001回购利率处于1%附近，美债收益率回落且美联储9月降息概率增加[10] 原油与能化品种 - 俄罗斯炼油厂因袭击减产每日10万桶，SC原油夜盘上涨1.16%[11] - 沿海甲醇库存环比上涨9.47%至124.85万吨，开工负荷73.01%[13] - 聚烯烃现货供需平衡，秋季备货需求或回暖[15] 黑色金属与铁矿石 - 铁水产量微增且钢厂利润尚可，港口库存去化较快[21] - 钢材库存去化且出口强劲，卷螺差较大且供需双弱[22] - 双焦需求维持韧性，铁水产量维持240万吨以上高位[23] 农产品市场 - 美豆单产预期乐观但种植面积下调，连粕受成本支撑[24] - 马来西亚棕榈油8月出口环比增10.9%-16.4%，油脂震荡运行[25] - 国产糖库存偏低，郑糖维持震荡走势[26] 航运指数 - 集运欧线SCFIS下跌8.7%至1990.20点，运价加速回调[28] - 马士基运价降幅放缓，但其他船司跟降加快[28]

消费品以旧换新政策部署 - 国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署，释放政策支持加力信号 [1] - 后续以旧换新政策可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能 [1] 股指市场动态 - 美国三大指数大幅上涨，电子板块领涨，银行板块领跌，市场成交额2.58万亿元 [2] - 融资余额减少10.17亿元至21319.52亿元 [2] - 国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，外部风险逐步缓和，中美关税暂停继续延长90天，美联储9月降息概率增加 [2] - 市场处于"政策底+资金底+估值底"共振期，科技成长成分居多的中证500和中证1000指数更偏进攻，红利蓝筹成分居多的上证50和沪深300更偏防御 [2] 贵金属市场走势 - 金银大幅反弹，杰克逊霍尔会议上鲍威尔表示"风险的转变确实值得我们调整政策立场"，增强9月降息预期 [3] - 美国7月通胀数据反弹，美俄谈判释放积极信号令地缘风险降温，7月非农数据不及预期且前值大幅下修 [3] - 大而美法案落地推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动提供支撑 [3] 原油市场动态 - SC夜盘上涨0.39%，飓风艾琳成为2025年大西洋季首个主要飓风，但轨迹远离关键油气基础设施 [4] - 美国初请失业金人数23.5万人，增加1.1万人，高于市场预期的22.5万人 [4] - 2025年飓风季相对平静，风暴持续时间缩短，后续关注OPEC增产情况 [4] 国际新闻 - 韩国总统李在明与日本首相石破茂举行会谈，发表联合新闻公报，推动双方在氢能、人工智能等领域合作 [5] 国内新闻 - 2025年7月全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%，其中绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2% [6] - 2025年1-7月全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点 [6] 行业新闻 - EthenaLabs发行的稳定币USDe供应量达到120.3亿枚，创历史新高，7月17日供应量为53.3亿枚 [7] - 美国稳定币法案生效促使收益型稳定币供应激增 [7] 外盘收益情况 - 标普500指数上涨96.74点至6466.91点，涨幅1.52% [9] - 富时中国A50期货上涨284点至14794点，涨幅1.96% [9] - 美元指数下跌0.93点至97.72点，跌幅0.94% [9] - ICE布油连续上涨0.12美元至67.79美元/桶，涨幅0.18% [9] - 伦敦金现上涨32.3美元至3371.24美元/盎司，涨幅0.97% [9] - 伦敦银上涨0.77美元至38.89美元/盎司，涨幅2.01% [9] 国债市场 - 国债继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.7825% [11] - 央行加大公开市场操作力度，合计净投放13652亿元，8月LPR报价持稳 [11] - 美国首次申领失业救济人数高于预期，8月标普全球和欧元区制造业PMI回升至临界点上方 [11] - 美联储主席表示就业市场疲软成为政策权衡关键变量，为9月降息打开可能性 [11] 甲醇市场 - 甲醇夜盘上涨0.79%，进口船货集中到港卸货，沿海甲醇库存宽幅累积 [14] - 沿海地区甲醇库存在124.85万吨，上涨10.8万吨，涨幅9.47%，同比上涨28.29% [14] - 预计8月22日至9月7日中国进口船货到港量为97.75万-98万吨 [14] - 国内煤制烯烃装置平均开工负荷在81.41%，国内甲醇整体装置开工负荷为73.01%，环比提升0.38个百分点 [14] 橡胶市场 - 近期台风影响海南地区，胶价支撑主要依赖于供给侧影响，主产区正值雨季，原料支撑较强 [15] - 下游需求处于终端消费淡季，出口存在不确定性，需求端支撑偏弱 [15] - 消费刺激政策对市场形成支撑，价格上行幅度依赖于供给端变化 [15] 聚烯烃市场 - 聚烯烃期货小幅反弹，现货方面线性LL和拉丝PP中石化和中石油均平稳 [16] - 市场热度降温，聚烯烃现货行情以供需面为主，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化 [16] - 8月中下旬终端备货需求或逐步回暖，重点关注供需消化之后的秋季备货行情节奏 [16] 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货低位整理收小阳，夏季检修行情逐步深化，供给收缩，市场预期好转 [17] - 上周玻璃生产企业库存5636万重箱，环比增加28万重箱 [17] - 纯碱期货低位整理收小阳，上周纯碱生产企业库存171.53万吨，环比下降4.8万吨 [17] - 国内玻璃和纯碱处于存量消化过程，价格经过7月底连续回调后逐步止跌 [17] 铜市场 - 周末夜盘铜价收涨，市场对美联储9月份降息预期概率提升 [19] - 精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压，但冶炼产量延续高增长 [19] - 电力行业延续正增长，光伏抢装同比陡增，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [19] 锌市场 - 周末夜盘锌价收涨，市场对美联储9月份降息预期概率提升 [20] - 锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望持续回升 [20] - 镀锌板库存周度增加，基建投资累计增速小幅正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [20] 碳酸锂市场 - 短期走势受情绪影响，波动率较大，周度产量环比增加424吨至19980吨 [21] - 预计8月供应环比增加3%至8.42万吨，8月两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE [21] - 社会库存环比减少162吨至142256吨，上游去库，其他环节和下游补库 [21] - 在反内卷和需求维持景气背景下，短期停产问题引发市场情绪走高 [21] 铁矿石市场 - 原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁水产量表现微增，钢厂利润情况尚可 [22] - 全球铁矿发运近期有所减量，港口库存去化速率较快，海漂库存较大 [22] - 铁矿石下半年发运量预计增长较快，关注后续钢厂生产进度 [22] 钢材市场 - 当前钢厂盈利率持平未明显降低，铁水仍处高位缓慢回落，钢材供应端压力逐步体现 [23] - 钢材库存延续去化，钢材出口面临关税和反倾销影响，但钢坯出口保持强劲 [23] - 螺纹整体表现弱于热卷，主力合约卷螺差较大 [23] 双焦市场 - 上周五夜盘双焦主力合约走势较强，铁水产量环比基本持平，螺纹产量环比下降 [24] - 总库存继续增加但增幅环比有所减小，表需环比小幅增加 [24] - 矿山供应周环比上升，蒙煤通关量已升至高位水平，上游矿山继续累库 [24] 蛋白粕市场 - 夜盘豆菜粕偏强震荡，Pro farmer田间调查显示美豆生长状况较为良好，预计产量前景乐观 [25] - 美国农业部大幅下调美豆种植面积，美豆下方有较强支撑 [25] - 美财长表示正在积极和中国商谈并有望达成协议，提振美国大豆出口需求 [25] 油脂市场 - 夜盘豆菜油震荡收跌，棕榈油偏强运行，SPPOMA预估2025年8月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加0.88% [26] - SGS数据显示马来西亚8月1-15日棕榈油出口量环比增加34.5% [26] - 美国生柴政策最新落实措施即将落地，市场预计或达成"小厂豁免、大厂加量"利多预期 [26] 白糖市场 - ICE美原糖价格上涨0.09美分至16.44美分/磅，涨幅0.55%，伦白糖价格上涨3.4美元至486.3美元/吨，涨幅0.7% [27] - 全球糖市随着巴西新糖供应增加进入累库阶段，原糖短期维持震荡走势 [27] - 国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，进口端加工糖压力集中释放 [27] 棉花市场 - ICE美棉上涨0.58美分至68美分/磅，涨幅0.86% [28] - 棉花供应相对偏紧，现货基差保持坚挺，纺织市场处于淡季，企业新增订单不足 [28] - 关注后期需求转变，若需求表现不及预期则对郑棉有所压力 [28] 集运欧线市场 - 上周五EC延续偏弱震荡，10合约收于1309点，下跌1.82% [29] - SCFI欧线为1668美元/TEU，周度环比下降152美元/TEU，跌幅加快 [29] - 马士基在9月初运价降幅放缓，但其他船司跟降速度加快，整体8月底9月初运价降幅加大 [29]

中国经济宏观指标表现 - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时，同比增长8.6%，相当于东盟国家全年用电量，反映经济活力增强[1][7] - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，其中7月进出口3.91万亿元，同比增长6.7%，外贸呈现稳中有进态势[1] - A股市场成交额频频突破2万亿元，两融余额保持历史高位，主要指数年内涨幅显著（上证指数涨12.51%、深证成指涨14.45%、创业板指涨21.19%）[1] 金融市场与政策环境 - 绿色外债业务试点在16省市开展，鼓励非金融企业将跨境融资用于绿色或低碳转型项目[1] - 市场处于"政策底+资金底+估值底"共振期，国内流动性延续宽松，外部风险缓和（中美关税暂停延长90天，美联储9月降息概率增加）[2][10] - 国债市场受央行宽松货币政策支撑，但股债跷跷板效应可能使资金流向非银领域，10年期国债收益率下行至1.765%[11] 重点商品市场动态 - 原油价格受美国库存下降和需求强劲支撑上涨，布油连续合约涨0.94%至67.67美元/桶，飓风季未影响关键基础设施[4][13] - 贵金属震荡整理，黄金长期受央行增持和财政赤字预期支撑，但短期受美联储政策预期和地缘风险降温影响[3][18] - 铁矿石需求韧性较强，钢厂利润尚可支撑生产，全球发运减量导致港口库存快速去化[23] 细分行业与品种表现 - 新能源发电占比显著提升，风电、太阳能和生物质发电量接近总量四分之一[7] - 碳酸锂供应环比增加3%至8.42万吨，需求端正极材料耗锂环比增8%至8.6万吨LCE，库存环比减少162吨[21][22] - 马来西亚棕榈油8月前15日出口环比增34.5%，印尼没收非法种植园及DMO政策趋严提供价格支撑[27] 国际贸易与产业政策 - 欧盟与美国达成新贸易协议，美国对欧盟输美商品征收15%关税，欧盟计划采购7500亿美元美国能源产品和400亿美元AI芯片[5] - 江苏自贸试验区获批生物医药全产业链开放创新发展方案，推动集成式创新探索[6] - 集运欧线运价下行压力加大，马士基第35周运价降至大柜2200美元，9月运力投放维持在30万TEU以上[31]

首席点评 - 西藏自治区成立60周年庆祝活动举行，被赋予建设"团结富裕文明和谐美丽的社会主义现代化新西藏"新使命[1] - 金融监管总局就并购贷款征求意见，最长期限可至10年，首次允许单次取得目标企业20%以上股权的参股型并购获得信贷支持[1] - 7月A股新开户196.36万户，同比增长70%，证券交易印花税增长；红利资产年内87.5%指数上涨，相关ETF吸金近2000亿元[1] 重点品种 股指 - 美国三大指数下跌，上一交易日成交额2.45万亿元，融资余额增加294.05亿元至21175.10亿元[2] - 2025年国内流动性延续宽松，政策窗口期可能出台更多增量政策，中美关税暂停延长90天，美联储9月降息概率增加[2] - 中证500和中证1000指数偏进攻，上证50和沪深300指数偏防御[2] 贵金属 - 美国通胀数据超预期令金银承压，美俄谈判释放积极信号令地缘风险降温[3] - 7月非农数据不及预期，前值大幅下修，就业市场走弱支撑金银价格[3] - 中国央行持续增持黄金，长期驱动提供支撑，但当前价位较高上行迟疑[3] 原油 - SC夜盘上涨0.95%，美国商业原油库存减少240万桶，馏分油库存增加50万桶，汽油库存增加100万桶[4] - 印度国有炼油商继续购买俄罗斯原油，尽管制裁和折扣收窄[4] - 乌克兰问题多方会晤举行，乌方持谨慎乐观态度[4] 当日主要新闻 国际新闻 - 美联储7月会议纪要显示几乎全体决策者支持暂不降息，对通胀和就业风险存在分歧[5] 国内新闻 - 中国1年期LPR为3.0%，5年期以上为3.5%，连续三月保持不变[6] 行业新闻 - 国务院办公厅转发财政部文件明确分类分级推进实施存量PPP项目[7] 外盘每日收益 - 标普500下跌0.24%至6395.78点，欧洲STOXX50上涨0.40%至4615.02点[9] - 富时中国A50期货上涨0.98%至14400点，美元指数下跌0.04%至98.24点[9] - ICE布油连续上涨1.65%至67.04美元/桶，伦敦金现上涨0.96%至3347.34美元/盎司[9] 主要品种早盘评论 金融 股指 - 内容与重点品种部分重复[10] 国债 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.7825%，央行公开市场操作净投放4975亿元[11] - 7月社融存量增速回升至9%，M1、M2增速均有所回升[11] 能化 原油 - 内容与重点品种部分重复[13] 甲醇 - 国内甲醇整体装置开工负荷72.63%，沿海库存114.05万吨，同比上涨21.46%[14] 橡胶 - 主产区正值雨季原料支撑较强，但下游需求处于淡季[15] 聚烯烃 - 夏季检修平衡进行，库存缓慢消化，8月中下旬终端备货需求或逐步回暖[16] 玻璃纯碱 - 玻璃生产企业库存5608万重箱，环比增加118万重箱；纯碱生产企业库存176.3万吨，环比增加2.1万吨[17] 金属 贵金属 - 内容与重点品种部分重复[18] 铜 - 精矿加工费总体低位，国内下游需求总体稳定向好[19] 锌 - 精矿加工费持续回升，今年精矿供应明显改善[20] 碳酸锂 - 8月供应环比增加3%至8.42万吨，两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE[22] 黑色 铁矿石 - 铁水产量微增，港口库存去化速率较快，中期供需失衡压力较大[23] 钢材 - 钢厂盈利率持平，铁水仍处高位缓慢回落，钢材库存延续去化[24] 双焦 - 焦煤库存止降转增，需求端受钢材需求淡季制约[25] 农产品 蛋白粕 - Pro farmer调查显示美豆生长状况良好，连粕价格表现坚挺[26] 油脂 - 马来西亚8月1-15日棕榈油产量环比增加0.88%，出口环比增加34.5%[27] 白糖 - 国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，但加工糖压力集中释放[28] 棉花 - 国内棉市供应相对偏紧，纺织市场处于淡季，企业新增订单不足[29] 航运指数 集运欧线 - 8月下半月运价降幅加快，月底线上大柜均价降至2500美元左右[30]

财政与政策动态 - 7月全国一般公共预算收入同比增长2.6%至20273亿元，累计增速年内首次转正至0.1% [1][6] - 证券交易印花税同比激增125%至151亿元，A股总市值首次突破100万亿元 [1] - 央行新增1000亿元支农支小再贷款额度，人社部新增三种个人养老金领取情形并于9月1日实施 [1] 股指市场表现与展望 - 上一交易日市场成交额2.64万亿元，融资余额增加395.06亿元至20881.05亿元 [2][10] - 中证500和中证1000指数偏进攻性，上证50和沪深300指数偏防御性 [2][10] - 市场处于政策底、资金底与估值底共振期，外部风险缓和且美联储9月降息概率提升人民币资产吸引力 [2][10] 贵金属市场动态 - 美国7月PPI环比上涨0.9%（预期0.2%），同比上涨3.3%创五个月新高 [3][18] - 美国7月CPI同比上涨2.7%（预期2.8%），核心CPI同比3.1%略超预期 [3][18] - 中国央行持续增持黄金，但当前价位较高导致黄金上行迟疑，金银或呈现震荡走势 [3][18] 原油市场数据与事件 - SC夜盘下跌0.87%，美国商业原油库存减少240万桶，汽油库存增加100万桶 [4][13] - 印度国有炼油商继续购买俄罗斯原油，尽管制裁和折扣收窄 [4][13] - 乌克兰问题多方会晤举行，市场关注OPEC增产情况 [4][13] 国内行业政策调整 - 工信部等六部门要求规范光伏产业竞争秩序，遏制低价无序竞争并健全定价机制 [7] - 多部委推进"反内卷"行动，涵盖光伏产业和银行业 [1] 外盘商品收益情况 - 标普500指数下跌0.59%至6411.37点，欧洲STOXX50指数上涨0.79%至4596.74点 [9] - ICE布油下跌0.77%至65.95美元/桶，伦敦金现下跌0.49%至3315.51美元/盎司 [9] - LME铜下跌0.42%至9692美元/吨，CBOT大豆下跌0.70%至1033.25美分/蒲式耳 [9] 国债与流动性状况 - 10年期国债收益率下行至1.771%，央行公开市场净投放4657亿元 [11] - 7月社融存量增速回升至9%，M1和M2增速均有所回升 [11] - 债券资金可能流向非银领域，压制债市情绪 [11] 能化品种供需情况 - 甲醇沿海库存上涨7.4万吨至114.05万吨（同比增21.46%），开工负荷72.63% [14] - 聚烯烃库存消化缓慢，关注秋季备货行情 [16] - 玻璃生产企业库存增加118万重箱至5608万重箱，纯碱库存增加2.1万吨至176.3万吨 [17] 金属市场趋势 - 精矿加工费低位考验铜冶炼产量，下游电力及汽车行业需求稳定 [19] - 锌精矿供应改善，冶炼可能恢复 [20] - 碳酸锂社会库存减少162吨至142256吨，8月供应预计环比增3%至8.42万吨 [21] 黑色系商品分析 - 铁水产量微增，铁矿需求有支撑，港口库存去化较快 [22] - 钢材库存延续去化，出口保持强劲，卷螺差较大 [23] - 焦煤库存止降转增，多空博弈加剧导致宽幅震荡 [24] 农产品供需调整 - USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩，库存收紧至2.9亿蒲式耳 [25] - 马来西亚8月1-15日棕榈油出口环比增34.5%，印尼没收非法种植园支撑价格 [26] - 国产糖库存偏低，但加工糖压力或拖累糖价 [27] 航运市场运价变化 - 集运欧线10合约收于1370.3点（跌0.8%），马士基运价降至2200美元后回升至2500美元 [30] - 9月运力投放预计超30万TEU，加大淡季运价下行压力 [30]

A股市场里程碑 - A股总市值首次突破100万亿元大关，上证指数创近十年新高，深证成指、创业板指及北证50同步刷新阶段性纪录 [1] - 政策红利与市场信心共振推动A股上涨，国务院部署"巩固经济回升向好势头"，央行实施"降准降息"等一揽子金融政策 [1] - 市场增量资金显著涌入，公募、私募、险资及外资同步加仓，居民储蓄通过"存款搬家"加速向权益市场迁移 [1] 重点品种分析 股指 - 国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，下半年可能出台更多增量政策提振实体经济 [2] - 外部风险逐步缓和，中美关税暂停继续延长90天，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力 [2] - 市场处于"政策底+资金底+估值底"共振期，科技成长成分居多的中证500和中证1000指数更偏进攻，红利蓝筹成分居多的上证50和沪深300更偏防御 [2] 贵金属 - 美国7月PPI环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，创五个月新高，大幅降息预期降温 [3] - 美国7月CPI同比上涨2.7%，低于市场预期，核心CPI同比3.1%，未出现加速迹象 [3] - 中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动仍然提供支撑，但当下价位较高上行迟疑 [3] 原油 - SC夜盘上涨0.7%，美俄会谈无明确结论 [4] - 美国初请失业金人数下降，但国内需求疲软可能推动8月份失业率升至4.3% [4] - 7月份美国生产者价格指数公布后，交易商减少对美联储9月份降息的押注 [4] 主要新闻关注 国际新闻 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫举行会晤，不排除未来派遣美军参与乌克兰维和任务的可能性 [5] 国内新闻 - 国务院总理强调要进一步提升宏观政策实施效能，稳定市场预期，持续激发消费潜力，加力扩大有效投资 [6] - 采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 [6] 行业新闻 - 国家医保局公布九大重点工作，包括启动制定按病种付费3.0版分组方案，完善生育保险制度 [7] 外盘市场表现 - 标普500微跌0.01%至6,449.15点，欧洲STOXX50上涨0.15%至4,560.60点 [9] - 富时中国A50期货上涨0.56%至14,310.00点，美元指数上涨0.31%至98.15点 [9] - ICE布油连续上涨0.50%至66.46美元/桶，伦敦金现下跌0.10%至3,331.82美元/盎司 [9] 主要品种早盘评论 金融 - 国债继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.778%，资金涌入非银领域 [11] - 7月份社融存量增速继续回升至9%，居民、企业存款流向收益更高的非银领域 [11] 能化 - 甲醇夜盘下跌1.04%，沿海地区甲醇库存延续累积至114.05万吨，同比上涨21.46% [13] - 橡胶价格上行幅度仍依赖于供给端变化，短期持续上行动力预计不足 [14] - 聚烯烃期货偏弱运行，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化 [15] 金属 - 铜价可能区间波动，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增长 [18] - 锌价可能宽幅波动，今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复 [19] - 碳酸锂社会库存环比减少162吨至142256吨，上游去库，其他环节和下游补库 [20] 黑色 - 铁矿石需求仍有支撑，全球铁矿发运近期有所减量，港口库存去化速率较快 [21] - 钢材市场供需双弱且库存变化不大，维持后市震荡偏强看涨格局 [22] - 双焦主力合约呈窄幅震荡走势，焦煤自身库存止降转增 [23] 农产品 - 蛋白粕偏强震荡，USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩 [24] - 油脂偏强震荡为主，马棕7月库存为211万吨，环比增长4.02% [25] - 白糖短期维持震荡走势，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低 [26] 航运 - 集运欧线震荡，SCFIS欧线为2180.17点，较上期下跌2.5%，连续第五周下跌 [29]