中央汇金ETF持仓规模 - 中央汇金持有ETF总市值超1.28万亿元 创历史新高 占权益类ETF总规模三成以上 [2][9] - 中央汇金资产管理有限责任公司持有15只ETF 份额1785.14亿份 市值6123.48亿元 [4] - 中央汇金投资有限责任公司持有21只ETF 份额1971.2亿份 市值6677.45亿元 [5][6] 中央汇金ETF增持操作 - 上半年中央汇金资产管理有限责任公司大幅增持12只宽基ETF 合计增持658.86亿份 [4] - 重点增持华泰柏瑞沪深300ETF 112.37亿份 华夏沪深300ETF 94.45亿份 易方达沪深300ETF 89.31亿份 [4][5] - 增持华夏上证50ETF 81.83亿份 嘉实沪深300ETF 56.57亿份 南方中证1000ETF 56.55亿份 [4][5] - 中央汇金投资有限责任公司持仓份额与去年底保持一致 未进行调仓 [7] 持仓结构特点 - 宽基ETF为主要配置方向 涵盖沪深300、上证50、中证1000等多类型指数 [4][5][6] - 通过单一资产管理计划持有行业主题ETF 两个计划合计持仓78.96亿份 市值约98亿元 [7] - 华泰柏瑞沪深300ETF为最大持仓品种 两家主体合计持有735.13亿份 [5][6] ETF市场生态发展 - 中央汇金明确类"平准基金"定位 2023年10月以来三次公告买入ETF 2025年4月操作力度显著加大 [9] - 企业年金计划持有ETF份额超120亿份 较去年底增长24亿份 [9] - 2025年成立242只ETF 超2024年全年 指数化投资政策支持力度持续强化 [10]

公募FOF调仓策略与市场表现 - 公募FOF在上半年实现业绩和规模双增长 认可权益资产吸引力并捕捉结构性行情机会 重仓稀土 创新药 科技 黄金等方向 对短期涨幅过大板块执行再平衡策略 部分基金经理左侧布局消费行业[2] 绩优FOF产品持仓方向 - 国泰优选领航一年持有FOF近一个月净值增长率15.85% 近三个月上涨47.29% 近一年涨幅78.46% 8月25日单日净值增长率7.25%[4] - 该FOF前十大重仓基金中包含两只稀土ETF 合计持仓占比近30% 国泰行业轮动股票FOF前三只重仓均为稀土ETF 单只持仓超18% 合计占比56.79%[4] - 稀土投资逻辑基于供给侧改革逼近拐点 推动价格回归 战略价值提升行业控制力 创新药方向看好港股企业世界级竞争力 政策扶持及估值扩张潜力[5] - 黄金白银现货价格明显改善 但A股金银股表现滞后于金属价格 弱于港股 美元中期走弱使资源上游行业值得关注[5] FOF基金经理市场观点 - 工银睿智进取FOF-LOF基金经理预计市场以结构性机会为主 关注政策受益 科技成长和供给受限机会[6] - 交银施罗德智选星光FOF-LOF基金经理认为宏观流动性充裕使A股下行风险可控 政策预期可能带来风险偏好回升机会[6] - 民生加银优享FOF-LOF下半年重视高股息价值 关注科技自主和内需提振线索 高股息包括银行保险运营商电力交运建筑等板块 科技关注AI半导体机器人军工创新药等 2025年下半年政策重心或转向需求侧 关注家电汽车消费电子及新消费[6] 公募FOF业绩表现 - 近一年全市场公募FOF全部实现正收益 平均回报21.21% 除三只FOF净值增长率超60%外 另有7只FOF净值增长率超50%[7] - 近三年公募FOF实现显著超额收益 兴证全球基金旗下6只FOF超额收益居前 截至2025年8月25日近九成FOF产品成立以来实现正收益 49家管理人旗下FOF主份额收益全线飘红[7] - 前海开源裕源混合FOF近三年超额收益22.47% 兴证全球积极配置混合FOF-LOF收益20.63% 国泰优选领航一年持有期混合FOF收益12.39%[8] 规模增长与发行情况 - 截至二季度末全市场公募FOF合计规模1650.16亿元 较年初1312.52亿元增长超过25%[9] - 今年以来公募FOF产品发行38只 超去年全年33只 发行总份额350.51亿份 超2023年和2024年合计发行的342.29亿份[9] - 发行总额占全市场新发基金比例5.09% 为过去7年最高值 接近2017年FOF问世初期5.73% 显示吸引力逐步增强[9]

活动概述 - 天天基金于7月底上线百万体验金活动 每周抽奖送出10万元现金大奖[1][3] - 活动持续至9月21日 参与者可零成本体验100万元资金投资 感受市场波动与投资机会[4][6] - 每周产生一名锦鲤用户 奖励为体验收益等额现金 热门基金轮番体验[6] 用户投资策略 - 采用分散布局降低风险 同时配置科技(机器人/AI/芯片)/消费电子/低位煤炭等多板块[4] - 当前以短线操作为主 全部选择C类基金节省手续费并保持灵活性[4] - 执行高切低策略 卖出涨幅较大半导体 加仓下跌到位煤炭板块 不追高[4] - 坚持选择低位板块布局 不追逐已涨热门板块 控制风险[3] 平台优势 - 数据更新速度快 基金持仓和净值更新及时 行情展示清晰[5] - 功能全面实用 用户每日多次查看持仓涨跌和板块动态 配套直播和投顾服务[5] - 客服响应高效 问题通过电话客服基本都能解决[5] - 平台获得用户长期认可 有用户持续使用达7年[4] 奖金使用规划 - 中奖用户将10万元现金全额投入市场 把握当前好行情[3] - 计划在行情达到阶段性高点时兑现收益 再进行消费规划[3] - 投资思路与日常策略保持一致 专注低位板块布局[3]

市场波动应对法则 - 金融市场存在牛市多急跌的规律 市场调整是财富重新分配的契机 [1] - 投资者亏损主因是无法克服人性弱点 而非智力因素 [2] 投资心态管理 - 忘记价格波动 关注份额积累 市场下跌时同等资金可购买更多份额 [4] - 将波动视为利润来源而非风险 真正风险是本金的永久性丧失或回报率永久低下 [12] 资产配置策略 - 坚守核心配置逻辑 只要投资逻辑未变 股价下跌属于假性风险 [8] - 制定分级买入计划 市场每下跌特定阈值（如5%）即追加投资 [6] 定投执行纪律 - 将定投视为纪律战争而非策略选择 震荡市是定投黄金时期 [10] - 在市场恐慌时不仅不停投 反而有条件增加定投金额或频率 [10] 长期投资视角 - 投资最终比拼的是心性而非技术 牛市回调系蓄力过程 [13] - 理性投资者应感谢市场震荡 这提供了更便宜的筹码和更广阔空间 [12]

市场表现 - A股三大指数震荡收涨 创业板指涨超2% [1][2] - 两市成交额缩量至2.8万亿元 [4] - 新能源 保险 白酒板块领涨 半导体 通信板块回调 [4] - 沪指站上3800点创10年新高 创业板指累计涨超24% 科创50指数大涨28% [11] 新能源板块动态 - 宁德时代大涨超10% [6] - 全固态电池团体标准通过立项审查 列入中国汽车工程学会标准研制计划 [8] - 中国化学与物理电源行业协会发布储能行业健康发展倡议 [8] - 锂电设备商在固态电池领域具先发优势 部分企业已打通全固态电池制造工艺环节 [9] 板块轮动与市场观点 - 市场强势升温后普遍伴随调整阶段 调整不意味着行情结束 [10] - 牛市期间大盘回调可能在短时间内完成 2-4周小级别回撤或是流畅买入机会 [10] - A股资金面充裕 整体盈利增速有望转为正增长 短期外部不确定性下降 [10] - 未来科技股仍为市场主线 关注AI硬件 AI应用 机器人 军工 创新药 大金融板块 [10] 9月市场展望与关注方向 - 历年9月指数与领涨行业表现一般弱于8月 领涨行业上涨归因有变化 [13] - 美联储9月降息窗口后制造业景气回升前景更明朗 [15] - 投资主线可能出现从经营现金流驱动的AI投资到信贷驱动的传统制造业投资切换 [15] - 关注工业金属 钢铁 基础化工 工程机械 专用机械及内需相关领域机会 [15] 科技产品发布与创新趋势 - vivo Y500旗舰三防手机搭载8200mAh超薄蓝海电池 支持90W快充 售价2999元起 [16][17] - 华为MatePad Mini厚度5.6mm 为首款支持卫星通信的消费平板 [18] - 华为Mate XTs非凡大师三折叠铰链设计 折叠态厚度9.7mm 折痕控制提升60% [18] - 三星Galaxy Tab S11 Ultra版配备14.6英寸AMOLED屏 11600mAh电池 [19] - TCL展示120英寸QD-Mini LED电视 峰值亮度10000nits [21] - 苹果iPhone 17系列采用钛金属中框 A18/A19 Pro芯片 售价799美元起 [22] - Meta下一代Ray-Ban AI眼镜售价800美元含神经腕带 [24][28] - 小米16系列搭载骁龙8 Elite 2芯片 7000mAh电池 100W快充 [29] - 半固态电池实现商用 低温放电性能提升300% [30] - RGB-Mini LED成本下降60% Micro LED进入消费市场 [30] - 神经腕带手势识别延迟小于20ms 脑机接口技术首次应用于消费电子产品 [30] - 华为三折屏铰链寿命达50万次 超薄化设计成为主流 [30] 投资策略 - 定期定额投资是应对波动最简单有效的策略 [32] - 控制仓位至能安心睡觉的水平 保持更好心态 [33] - 确保用于投资的钱是闲钱 3-5年内不会动用 保留一定比例现金 [34] - 利用智能定投和条件单功能低位多投 及时止盈 分批操作 [34]

2025中国民营企业500强榜单核心数据 - 京东集团以11588亿元营收位列第一 是唯一营收破万亿企业[3][5] - 阿里巴巴以9818亿元营收排名第二 恒力集团8715亿元和华为8621亿元分列第三第四[3][5] - 前四名企业排名与上年相比未发生变化[5] 企业排名变化与增长表现 - 比亚迪排名上升两位至第五 营收7771亿元同比增长29%[3][5] - 小米集团排名上升七位至第十六 营收3659亿元同比增长35% 为前20企业中增速最快[4][5] - 美团排名上升四位至第十八 营收3376亿元同比增长22% 首次进入前20[4][5] - 宁德时代营收3620亿元同比下滑9.7% 是前20企业中唯一负增长企业[4] 区域分布与行业特征 - 广东省企业占据前20强中5席 包括华为比亚迪腾讯美的等[3][4] - 浙江省有4家企业入围 包括阿里巴巴荣盛吉利等[3][4] - 北京市有4家企业上榜 包括京东联想小米美团等[3][4] - 传统制造业与互联网科技企业各占相当比重 反映经济结构多元化[3][4][5] 历史对比与成长轨迹 - 美团2018年营收仅652亿元 排名百名开外 2024年营收达3376亿元 六年增长超2700亿元[5] - 全国工商联本次共调研6379家营收超10亿元企业 取前500名构成榜单[5]

产品发布与规格 - 泡泡玛特于8月28日晚10点线上发布首款mini版LABUBU盲盒 名称为THE MONSTERS心底密码系列 高度10.5CM 区别于此前17CM/15CM的系列 [5] - 该系列含28个常规款（概率1:14）和2个隐藏款（概率1:168） 单个盲盒售价79元 整组售价1106元 [5] - 未正式发布前第三方平台已出现溢价 整组加价幅度达500-1000元 [5] 公司战略与高管表态 - 董事长兼CEO王宁在中期业绩发布会提前预告该产品 强调其应用场景从包挂扩展至手机挂饰等 预期成为"超级爆款" [6] - mini版LABUBU被定位为拓宽使用场景的战略产品 旨在提升IP渗透率与用户覆盖 [6] 财务表现与IP贡献 - 上半年公司营收138.8亿元（同比增长204.4%） 经调整净利润47.1亿元（同比增长362.8%） 毛利率达70.3% [6] - LABUBU所属的THE MONSTERS系列上半年营收48.1亿元 收入占比从去年同期13.7%大幅提升至34.7% 成为公司第一大IP贡献源 [6]

A股ROE趋势 - A股ROE拐点预期在四季度出现 基本面驱动转换持乐观态度[1][2][3] - 当前流动性相对充裕但基本面仍处于磨底阶段[3] - 行业配置需预留仓位应对潜在波动[3] 市场支撑逻辑 - 稳市逻辑受政策持续支撑 与股票型ETF资金流入相互印证[4][5] - 科技进展主线行情未被证伪 反内卷叙事存在演绎空间[5] - 企业盈利修复预期为行情提供上涨动能[5] 行业投资主线 - 投资主线可能从AI领域转向信贷驱动的传统制造业[6][7] - 美联储9月降息窗口临近强化制造业景气回升前景[7] - 利率下行对行业影响差异促使主线转移[7] 白酒板块修复 - 白酒板块具备持续修复基础 中报业绩压力已被市场充分认知[8][9] - 核心担忧集中于动销反馈与价格传导问题[9] - 中报披露落地叠加动销边际改善将支撑修复[9]

美股市场表现 - 道指涨0.16%至45636.9点 标普500指数涨0.32%至6501.86点 纳指涨0.53%至21705.16点 其中道指和标普500指数创收盘新高[4][5] - 大型科技股多数上涨 万得美国科技七巨头指数涨0.47% 谷歌涨2% 亚马逊涨1.08% 苹果涨0.9% 微软涨0.57% 脸书涨0.5% 英伟达跌0.82% 特斯拉跌1.04%[9][10][11] - 道指成份股中赛富时涨1.76% 思科涨1.45% 美国运通涨1.41%领涨[5][6] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.14% 万得中概科技龙头指数跌0.01%[13] - 成份股中美团跌4.78% 阿里巴巴跌2.18% 京东跌1.4%领跌 网易涨2.35% 百度涨1.24% 小米涨1.15%领涨[13][14] - 热门股携程集团涨近15% 老虎证券涨逾10% 新蛋跌逾18% 腾讯音乐跌超3%[14] 美联储政策动向 - 美联储理事沃勒支持9月降息25个基点 认为劳动力市场和通胀数据支持政策转向中性水平 中性利率比当前低125至150个基点[16] - 摩根士丹利指出市场预期9月降息概率超80% 但受强劲经济指标影响 实际可能性接近50% 因GDP增长稳健 金融环境稳定 通胀仍高于目标[18][19]

股价表现 - 8月28日中国人保A股上涨2.23%领涨保险板块 H股上涨5.82% 人保财险H股上涨3.13%继续创历史新高 [2] - 8月29日A股和H股均继续涨超2% [4] - 自2020年以来人保集团H股累计上涨209% 人保财险H股上涨184% 大幅跑赢同业和大盘 中国人保A股过去一年上涨54%近期创六年多新高 [5] 财务业绩 - 上半年归母净利润265.30亿元同比增长16.9% 保险服务收入2802.50亿元同比增长7.1% 原保险保费收入4546.25亿元同比增长6.4% [3] - 6月末归母股东权益2851.11亿元 总资产1.88万亿元均有增长 [3] - 拟每10股派发现金红利0.75元同比提升19.0% 合计派发33.17亿元 [7] 投资表现 - 投资资产规模1.76万亿元较年初增长7.2% 上半年总投资收益414.78亿元同比增长42.7% [8] - 年化总投资收益率5.1%同比提升1.0个百分点 年化净投资收益率3.7%同比微降0.1个百分点 [8] - A股投资资产规模较年初增长26.1% 在总投资资产占比提升1.2个百分点 [8] 财产险业务 - 人保财险上半年原保险保费收入3232.82亿元市场份额33.5% 综合成本率95.3%为近十年最好水平同比优化1.5个百分点 [9] - 实现承保利润116.99亿元同比增长53.5% [9] - 车险综合成本率94.2%同比下降2.2个百分点 旧准则口径下车险费用率较2020年下降18.2个百分点 [10] 人身险业务 - 人保寿险上半年原保险保费收入905.13亿元同比增长14.5% 新业务价值49.78亿元同比增长71.7% [12] - 银保渠道新业务价值29.24亿元同比大增107.7% 新业务价值率可比口径提升4个百分点 [12] - 人保健康上半年保费收入407亿元同比增长12.2% 净利润51亿元增长49.6% 新业务价值38.37亿元同比增长51.0% [12] 战略举措 - 成立私募基金管理公司 获批100亿元长期投资试点额度 投资策略以A股为主关注稳定股息回报和成长潜力标的 [8] - 香港新能源车险承保超千台赔付率50%左右 泰国业务实现首单落地 计划拓展东南亚、欧洲和南美洲市场 [11] - 推进非车险"报行合一" 预计四季度政策落地 对2025年非车险经营有正向影响 2026年将有明显改善 [10]