上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 马斯克彻底搅动华尔街。 据 最 新 消 息 ， 亿 万 富 翁 Bill Ackman （ 比 尔 · 阿 克 曼 ） 提 出 ， 通 过 其 创 建 的 特 殊 目 的 收 购 权 工 具 （SPARC）让SpaceX公司上市，这一创新结构将绕过传统IPO流程，并赋予特斯拉股东优先投资权。 另有消息人士透露，摩根士丹利正成为SpaceX公司IPO关键角色的主要竞争者，因为摩根士丹利与马斯 克关系密切，这使其在马斯克的决策中占据优势。目前包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几 家投行正在争夺相关承销角色。 据报道，SpaceX公司正准备进行潜在的IPO，公司估值可能高达1.5万亿美元，这可能使其成为全球史上 规模最大的IPO。 曝出新方案 当地时间12月20日，阿克曼在社交平台上发帖称，SPARC将向特斯拉股东分配特殊目的收购权 （SPARs），使他们能够直接投资SpaceX公司或将权利变现。 根据阿克曼的提议，每股特斯拉股票将发行约0.5份SPAR，总计发行17.23亿份SPAR（包括已流通的 6110万份）。 ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 一锤定音！明年1月1日起，中国人民银行将实施一次性信用修复政策。 对于部分已还清欠款的违约者，征信记录"一朝逾期、展示五年"的情况将有所改变。 12月22日，中国人民银行发布一次性信用修复政策，明确对满足一定条件的个人信贷逾期信息， 在金融信用信息基础数据库（即"中国人民银行征信系统"）中不再展示。 本次政策诚意十足，适用时间覆盖2020年年初至今年年底，适用范围覆盖所有已经还清的、单笔 金额在1万元以下的逾期记录。而适用政策的个人也无需额外申请操作，"足不出户"就可以实现个 人信用报告的调整。 业内人士认为，一次性信用修复政策，兼顾了对"失信必惩"的刚性约束，以及"特殊情况特殊处 理"的柔性关怀，让信用体系既有"牙齿"又有"温度"。通过为符合条件的、已还清欠款的个人提供 信用修复政策支持，将激励个人主动偿还欠款、处理历史信用问题，让曾经"跌倒"但有能力、有意 愿守信用的个体，重新获得金融支持、更好实现个人发展。 哪些个人可以享受本次政策？个人需要进行哪些操作？本次政策还有哪些附加福利？十大核心问题 一文读懂！ 问题一 ...

政策与牌照突破 - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”于12月20日由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车，标志着长安汽车率先开启L3级自动驾驶时代 [2][3] - 12月15日，工信部正式公布我国首批L3级自动驾驶车型准入许可，长安深蓝SL03和极狐阿尔法S6两款车型获准上路试点，标志着L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [2][4] - 中国成为继德国之后第二个真正意义上为L3放行的国家，且由于放行车型已上市，中国将成为世界上首个成规模放行L3的国家 [6] 试点与运营规划 - 长安汽车获得的L3级自动驾驶专用正式号牌将率先安装在深蓝汽车产品上，由重庆长安车联科技有限公司作为运营主体，获准在重庆市内环快速路、新内环快速路及渝都大道指定路段开展上路通行试点 [3] - 工信部批准的两款车型将由重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公司两家使用主体分别在北京、重庆两地指定区域开展上路通行试点 [4] - 长安汽车预计2026年一季度与使用主体长安车联科技进行上路通行试点应用，待国家相关法规及政策正式发布实施后，将开始面向C端用户的产品准入和市场投放 [5] 技术与安全验证 - 长安汽车L3级自动驾驶系统已在重庆真实道路测试，累计测试里程超过500万公里 [3] - 在准入期间，其交通拥堵自动驾驶系统激活里程超15万公里，其间未发生同责及以上事故，且无任何违规事件 [5] - 获批车型配备了行业领先的4D成像毫米波雷达，在ODC范围内可替代激光雷达，且在5类17个极限场景性能行业最优 [5] - 通过软硬件结合与算法优化，其TJP系统显著降低了NPU算力需求，并采用分布式感知计算，大幅减少了主芯片的资源消耗 [5] 行业影响与市场反应 - L3级自动驾驶获批上路，意味着中国智能网联汽车迈入“量产应用”新阶段，从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点” [6] - 12月19日，无人驾驶概念股集体大涨，浙江世宝、路畅科技、索菱股份、威帝股份等10多只相关概念股涨停或涨超10% [2] - 智驾是AI应用落地的重要方向，有券商表示2026年整车AI化进程将加速 [2] 产业链机遇展望 - L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向 [6] - 建议关注智能驾驶算法提供商、智能驾驶相关硬件提供商、Robotaxi运营平台 [6] - 建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节的投资机会 [6] - L3级自动驾驶商业化有望带动增量部件放量，如脱手脱眼检测+提示、组合驾驶辅助数据记录系统，同时相关检测机构也有望受益 [7] - 随着试点推进，智能网联汽车产品准入管理和法规标准体系有望持续完善，加速自动驾驶技术的规模化、商业化应用 [6] - 当前获批车辆主要面向B端，预计随着国家层面立法逐步完善，L3级自动驾驶或有望逐步从B端向C端渗透 [7]

上海交大LightGen全光计算芯片突破 - 上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得重大突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen，相关成果发表于《科学》杂志[3][4] - 该芯片旨在解决深度神经网络和大规模生成模型带来的超高算力和能耗需求，传统芯片架构性能增长已出现严重缺口[4] - 光计算让光在芯片中传播，利用光场变化完成计算，具备高速和并行的天然优势，被视为突破算力与能耗瓶颈的重要方向[4] - LightGen在实测中，即便采用性能较滞后的输入设备，仍可取得相比顶尖数字芯片2个数量级的算力和能效提升[5] - 性能飞跃源于在单枚芯片上同时突破了三项关键瓶颈：“单片上百万级光学神经元集成”、“全光维度转换”、“不依赖真值的光学生成模型训练算法”[5] LightGen芯片的技术能力与应用 - LightGen可完整实现“输入—理解—语义操控—生成”的闭环，能够完成高分辨率（≥512×512）图像语义生成、3D生成（NeRF）、高清视频生成及语义调控[6] - 该芯片同时支持去噪、局部与全局特征迁移等多项大规模生成式任务[6] - 该技术为新一代光计算芯片助力前沿AI开辟了新路径，为探索更高速、更高能效的生成式智能计算提供了新的研究方向[6] 光计算技术的优势与行业背景 - 光计算作为非冯·诺伊曼结构代表，具有可扩展、低功耗、超高速、宽带宽、高并行度的天然优势[3][7] - 该技术是后摩尔时代破解高维张量运算、复杂图像处理等大规模数据快速计算的关键技术，为AI、科学计算、多模态融合感知、超大规模数据交换等“算力密集+能耗敏感”场景提供硬件加速[3][7] - 学术界和产业界持续探索光计算芯片的矩阵规模和光学主频，以台积电的光计算芯片矩阵规模（~512x512）和美国加州理工学院的光计算光学主频（>100GHz）为典型代表，分别呈现逼近工艺极限和物理极限的趋势[7] 光计算并行度提升的其他进展 - 有效扩展计算并行度是光计算性能提升的前沿发展方向，也是光计算迈向实用的必由之路[8] - 中国科学院上海光学精密机械研究所团队在解决“光芯片上高密度信息并行处理”难题上取得突破，研制出超高并行光计算集成芯片“流星一号”，实现了并行度>100的光计算原型验证系统[8] - 该系统核心光芯片全部自主研制，包含集成微腔光频梳（频率间隔~50GHz，输出光谱范围>80nm，可支撑波长复用计算通道数>200）、大带宽低时延可重构光计算芯片（通光带宽>40nm）以及高精度大规模可扩展驱动板卡（通道数>256）[9] - 基于该光子集成芯片系统，首次验证了并行度>100的片上光信息交互与计算原型；在50GHz光学主频下，单芯片理论峰值算力>2560TOPS，功耗比>3.2TOPS/W[9]

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 美联储传来大消息。 12月19日消息，特朗普表示，他与美联储理事沃勒进行了面谈，并称赞对方"很棒"。特朗普还称赞了美 联储理事鲍曼，但并未明确其是否进入最终候选名单。不过，据外媒报道，鲍曼已不再是候选人。 据媒体报道，目前，美联储主席候选名单已缩小至四人，分别为哈塞特、沃什、沃勒，以及贝莱德的里德 尔。 此外，美联储官员密集发声。19日，美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权，号称美联储三把手） 威廉姆斯表示，通胀显现放缓迹象，CPI数据存在一定失真。 来看详细报道！ 下一任美联储主席人选即将公布 美国总统特朗普当地时间周四表示，他目前正就美联储主席一职对"三至四位"候选人进行面试，预计将很 快决定提名接替鲍威尔的人选。 "我认为每位候选人都是合适人选。"特朗普称，尚不确定是否会在年底前公布提名人选，但明确表示"未 来数周内"将作出决定。 特朗普曾暗示心中已有答案，他在本月早些时候称，"我已经非常清楚我想要谁了"。尽管如此，特朗普周 四称赞了数位候选人。当被问及美联储理事克里斯托弗·沃勒时，他表示双方周三已再次会面， ...

美股市场表现 - 美东时间12月19日，美股三大指数集体收涨，道指涨0.38%报48134.89点，纳斯达克指数涨1.31%报23307.62点，标普500指数涨0.88%报6834.5点 [2] - 从本周表现看，标普500指数小幅上涨0.1%，纳指上涨0.5%，道指则下跌0.7% [3] - 纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于最近的就业和通胀数据，目前没有再次降息的紧迫性，强化了市场对短期内暂停降息的预期 [5] - 12月19日有超过7.1万亿美元名义价值的期权合约到期，创下历史最高纪录，其中约5万亿美元的风险敞口与标普500指数挂钩，另有8800亿美元与个股相关，其名义风险敞口相当于罗素3000指数总市值的约10.2% [5] AI概念股动态 - 美东时间12月19日，美股AI概念股表现强势，多个热门股收涨 [6][7] - 英伟达股价收高3.93%报180.99美元，最新总市值43981亿美元，美国联邦贸易委员会已批准英伟达对英特尔的投资，该投资额为50亿美元 [8] - AMD股价收涨6.15%报213.43美元，最新总市值3475亿美元，公司董事会主席兼首席执行官苏姿丰访华并受到高层接见 [9] - 美光科技股价收涨6.99%报265.93美元，创历史新高，最新总市值2993亿美元，该股本周上涨10.28%，本月迄今已上涨12.45%，并有望录得连续第五个月上涨 [9] SpaceX IPO进展 - 摩根士丹利正成为SpaceX潜在首次公开募股中最具竞争力的投行之一，因其与SpaceX首席执行官马斯克长期保持密切合作关系 [11] - 包括高盛和摩根大通在内的少数大型投行正参与竞争SpaceX的IPO承销权，相关讨论仍在推进中 [11] - 马斯克可能在今年年底前敲定主承销行，完整承销团则将在之后确定 [11]

市场整体表现 - 2025年12月19日，A股市场呈现普涨格局，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49% [2] - 全市场近4500只个股上涨，为当月第二次大规模普涨，上涨家数超过12月5日的4387家 [2][3] - 沪深两市成交额达1.73万亿元，较上一交易日放量704亿元 [2] - 全A平均股价收涨1.24%，几乎站上所有趋势线 [4] 板块与概念表现 - 海南、乳业、零售等板块涨幅居前，贵金属、半导体等板块跌幅居前 [2] - Wind热门概念指数中，两岸融合、免税店、三胎、核聚变、锂矿等概念涨幅居前，涨幅在2.73%至6.43%之间 [8] - 芯片、模拟芯片、晶圆产业、国家大基金、HBM等半导体相关概念板块表现疲软，跌幅在-0.47%至-0.78%之间 [8] - 大消费题材整体强势，涵盖零售、乳业、免税店、海南自贸区、饮料制造等 [8] 市场信号与策略观点 - 市场运行至近期震荡区间上沿，投资者面临策略选择：持谨慎态度者可考虑高抛低吸，认为市场有突破动力者则可选择持仓观望 [5] - 外部不确定性有所消弭，美国11月CPI数据出炉、日本加息等事件“靴子落地”，亚太股市全线走强，市场热钱态度升温 [6] - 德邦证券首席经济学家程强认为，内外盘维稳表态下，市场仍将震荡上行 [7] 大消费行业动态 - 商务部数据显示，2025年1-11月全国网上零售额增长9.1%，重点监测平台智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%，线上服务消费增长21.7% [11] - 截至11月30日，我国快递业务量突破1800亿件，创历史新高 [11] - 海南自由贸易港于12月18日正式实施全岛封关运作，消费者在岛内购买电子产品等商品迎来价格利好 [11] - 商务部、财政部印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点 [11] - 分析认为密集政策利好将加速零售行业转型和升级，推动企业向高附加值服务模式发展 [12] - 需注意部分消费题材短线热门股尾盘出现快速跳水，例如东百集团和平潭发展 [9] 可控核聚变行业动态 - 特朗普媒体与科技集团同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE Technologies合并，交易总价值超60亿美元，旨在为AI产业提供能源支持 [13] - 国内产业加速落地，以BEST、CFETR、星火一号为代表的国家级大科学装置进入设备采购高峰期 [13] - 华源证券统计，2025年第四季度以来，仅合肥BEST项目招标规模就达约26.2亿元，其中11月单月招标规模约22.58亿元，较第三季度的约6.2亿元、第二季度的0.52亿元、第一季度的2.63亿元明显放量 [13] - 光大证券指出，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，上游材料及中游加工企业将受益 [13] 无人驾驶行业动态 - 工信部近期公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用的关键一步 [14] - 平安证券表示，智能驾驶的商业化进程有望在2026年加速，此次准入获批为后续商业化进程奠定基础 [14]

市场表现与事件驱动 - 2024年12月19日，A股大消费板块集体拉升，新零售、食品饮料、网红经济等方向领涨，板块内涨停个股超过10只 [2] - 东百集团、浙江美大、上海九百、天创时尚、中央商场、庄园牧场等10多只相关股票涨停，其中东百集团在近11个交易日内已收获7个涨停板 [3] 近期政策利好 - 商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点 [3] - 商务部会同财政部召开试点工作部署推进会，旨在落实《提振消费专项行动方案》，扩大优质商品和服务供给，激发新业态新模式新场景发展活力 [3] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [4] - 联合通知提出升级商品消费，加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，并探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式 [5] 机构观点与投资主线 - 中央经济工作会议将扩大内需置于明年经济工作首位，提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给 [6] - 国泰海通证券表示，展望2026年，消费在供给端和需求端的政策空间存在超预期可能 [7] - 东兴证券指出，工信部等6部委联合印发方案，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，2026年政策持续加码有望提振消费信心 [7] - 东兴证券认为新消费行业将向健康化、新实用主义和情绪消费三个趋势，以及智能化和消费出海两个维度发展 [7] - 申万宏源看好电商与即时零售协同、坚定投入AI的电商板块，服务消费政策刺激下的出行产业链，海南封关背景下的免税板块，金价驱动下的优质黄金珠宝品牌，积极推进数字化改革的贸易服务商，以及推进门店调优和经营效率升级的新零售板块 [8] - 银河证券认为，以新品类为代表的新消费是2025年食品饮料板块的核心投资主线之一，这一主线在2026年与未来长期均有望延续，其中大健康食品是未来重点看好的投资方向 [8]

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 刚刚，集体拉升！ 12月19日上午，A股市场震荡走高，主要指数全线飘红。截至午间收盘，上证指数涨 0.59%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99%。 全市场半日成交额达1.1万亿元，超4600只个股上涨。 盘面上，上午零售板块领涨市场，两岸融合、免税店、核聚变、车路云等概念股走强，光刻 机、光芯片等概念股回调。 | | | Wind热门概念指数 | | | --- | --- | --- | --- | | 两岸融合 4.83% | 免税店 3.51% | 别业 3.29% | 核聚变 3.15% | | 首发经济 | 核电 | 海南自贸港 | 车路云 | | 2.92% | 2.89% | 2.88% | 2.81% | | 小米汽车 2.80% | 挖掘机 2.78% | 央企银行 -0.15% | 保险 -0.17% | | 覆铜板 -0.17% | 光芯片 -0.23% | 光模块(CPO) -0.53% | 光电路交换机(OCS -0.64% | | 存储器 | 非营体硅片 | GPU | 光刻机 | ...

全球流动性紧张与银行策略调整 - 美联储虽已开始降息并暗示可能进一步宽松，但全球流动性紧张格局并未结束，反而有强化迹象[2] - 摩根大通自2023年以来，已从其在美联储的账户中提取近3500亿美元现金，并将大部分投入美国政府债券，以在降息前锁定较高收益[2][3] - 此举使摩根大通将其在美联储的存款余额从2023年底的4090亿美元大幅削减至今年第三季度的630亿美元，同时将其持有的美国国债从2310亿美元增加到4500亿美元[3] - 摩根大通的提款规模巨大，抵消了美国其他4000多家银行在美联储的现金存取总额，自2023年底以来，银行在美联储的存款总额已从1.9万亿美元降至约1.6万亿美元[5] - 有分析认为，摩根大通此次大规模操作足以影响整个金融系统的流动性[5] 摩根大通的差异化策略与市场影响 - 与美国银行等竞争对手不同，摩根大通在2020年和2021年利率较低时避免大量投资长期债务，从而在2022年利率急剧上升时避免了巨大的账面损失[4] - 摩根大通稳定的存款基础使其在高利率时期从存放在美联储的现金中获得的收益，高于支付给储户的利息[4] - 在降息前，投资者从现金转向国债的趋势有助于锁定较高的利率，从而限制利率下降对盈利的冲击[5] - 自2008年以来，银行一直从存放在美联储的现金中赚取利息，但过去两年利息支出大幅飙升，2024年储备金利息支出高达1865亿美元[5] 影子银行体系的潜在风险 - 规模高达63万亿美元的影子银行体系，正逐渐成为全球金融市场潜在的不稳定来源[2][6] - 影子银行泛指未纳入传统银行监管框架的金融中介，包括货币市场基金、证券化投资工具、私募与私人信贷机构等[6] - 在高利率环境持续、资金结构转趋紧绷之际，非银金融中介机构普遍存在的流动性错配问题，已开始对信贷市场与整体金融体系形成压力[6] - 资金大量集中于高流动性标的，在平稳时期有助于提高资金配置效率，但一旦出现信心动摇，机构投资人高度同步的赎回行为可能进一步放大市场波动[6] - 回顾历史，影子银行部门的流动性紧张往往早于股市反映整体金融压力，例如2008年金融危机与2020年疫情期间[7] 私人信贷市场的风险 - 私人信贷市场被视为另一个潜在风险来源，该市场目前规模约1.8万亿美元[2][6] - 其中相当比例对高资产净值投资人承诺定期流动性安排，但相关资金多投向缺乏活跃次级市场的长期或结构性资产，在资金回收压力上升时容易形成流动性断层[6] - 2021至2024年间市场竞逐资金规模，导致承销标准下滑，相关风险在信用紧缩阶段才逐步浮现[6] - 近期信贷市场走势已反映这类隐忧，部分高收益债券价格显著回落、收益率快速上升[7] 市场动态与政策应对 - 近期信贷市场走势显示，包括基础建设与数据中心相关企业在内的部分高收益债券，价格显著回落、收益率快速上升[7] - 以CoreWeave为例，其公司债交易水平已反映出高于信用评级的风险溢价，被市场视为投资人重新评估非传统融资模式与高杠杆资本结构的信号[7] - 政策层面，美联储近月宣布启动储备管理购买(RMP)，每月购买400亿美元短期公债，为市场提供额外流动性，这可能显示出央行在通胀控制与金融稳定之间，已开始更明确地权衡系统性风险[7]