传统商业转型 - 亚细亚商场以创新服务模式颠覆国营商场的僵化模式 曾通过央视广告引发全国商业观摩潮[4] - 亚细亚制定500亿销售额目标并实施激进扩张 三年内在15个城市铺开连锁店并涉足房地产等领域 最终因资金链断裂和管理失控导致负债数亿元[6] - 同期舜宇光学专注光学技术深耕 采用隐形冠军策略 30年后成为全球车载光学镜头领导者[9] 汽车产业变革 - 嘉陵摩托年销量突破百万辆 成为国民品牌并完成A股上市[11] - 力帆攻克电启动发动机技术 为国产摩托崛起奠定基础[11] - 比亚迪通过半人工半机械模式将镍镉生产成本降至日本同行三分之一 两年内占据全球40%市场份额[11][13] - 合资品牌桑塔纳2000主导商务市场 奥拓以1.8万元首付开启家庭购车时代[13] - 本田CR-V于1995年研发 2004年引入中国后推动SUV市场进入黄金时代[13] 互联网产业萌芽 - 瀛海威设立中国首个民营科教馆 开展互联网启蒙运动但未能建立可持续商业模式[15][17] - 瀛海威累计亏损1.4亿元 网上延安项目和缴费系统因技术兼容性问题失败[17] - 1998年新浪通过四通利方与华渊网合并成立 搜狐和网易同期进入市场探索门户与邮箱业务[19] - 马云在杭州创立中国黄页 开始电子商务领域早期探索[19] 半导体产业突破 - 中国考察三星半导体工厂后启动909工程 政府投资100亿元建设8英寸晶圆生产线[21][24] - 华虹微电子1997年与日本NEC合资成立华虹NEC 推动身份证芯片与SIM卡芯片国产化[22][24] - 工程确立政府引导加市场运作模式 成为半导体产业从跟跑到并跑的关键分水岭[24]

公司业务运营 - 近期业务开展如常 [2] - 主营业务仍为IDC服务和其他互联网综合服务 [2] - 未有应披露而未披露事项 [2]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.04%至15.08元/股 成交额13.19亿元 换手率4.79% 总市值271.08亿元 [1] 公司业务构成 - 云计算及相关服务收入占比69.17% IDC及其增值服务占比28.83% 其他业务占比1.40% 互联网宽带接入服务占比0.59% [1] 基金持仓变动 - 人保行业轮动混合A二季度减持2.46万股 当前持有4.12万股 占基金净值比例1% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.3万元 最新规模5875.44万元 [2] 基金业绩表现 - 人保行业轮动混合A今年以来收益24.19% 同类排名4023/8171 近一年收益47.32% 同类排名3192/8004 成立以来收益20.17% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘石开累计任职1年8天 管理规模15.47亿元 任职最佳回报51.92% 最差回报15.88% [3] - 基金经理杨坤累计任职8年17天 管理规模1.31亿元 任职最佳回报74.82% 最差回报-18.82% [3]

整体观点 - 瑞银对中国股票保持乐观立场 较青睐A股 因相对估值具有吸引力 较MSCI世界指数有30%折让 与历史均值相若 且外资持仓仍偏低 [1] 行业偏好 - 看好AI主题 A股券商及高息股 [1] - 对"反内卷"主题有选择性地持乐观态度 偏好太阳能 化工及锂电池板块 [1] A股首选名单 - 华泰证券 北方华创 宇通客车 金山办公 长江电力和小商品城 均予买入评级 [1] H股首选名单 - 中国移动 腾讯 中国中车和比亚迪 均予买入评级 [1] ADR首选名单 - 网易 阿里巴巴和万国数据 均予买入评级 [1]

加密货币市场全线杀跌。 今日，全球第二大加密货币——以太坊价格暴跌，日内最大跌幅接近5%，一度跌破4000美元心理关口，其他主流加密货币亦 全线走低。受此影响，近24小时全球共有超过13万人被爆仓。 有分析指出，以太坊价格大跌的主要原因是，机构资金流入降温。如果长期持有者继续大量抛售，以太坊价格可能进一步下 跌，可能面临向3910美元/枚下探的风险，这可能将彻底打破当前的看涨预期。 大跳水 9月25日，以太坊价格突然大跳水，一度跌破4000美元心理关口，日内最低触及3969美元/枚，创近七周新低，截至18:50，跌 幅为3.97%，报4011.4美元/枚，延续了本周以来的加密货币下跌的势头。 其他主流加密货币亦全线下挫，比特币一度跌近2%，艾达币、FIL价格均跌超3%，SOL、狗狗币跌超2%，整个加密货币市场 一度蒸发超1400亿美元市值。Coinglass显示，近24小时全球共有超过13万人被爆仓，爆仓总金额达4.14亿美元（约合人民币29 亿元）。 | 1小时爆仓 | $1046.23万 | 4小时爆仓 | $3324.95万 | | --- | --- | --- | --- | | 容康 | $668 ...

投诉企业时总犯愁：找商家客服被敷衍，打官方电话占线半天，好不容易提交诉求又石沉大海？其实不 是维权难，而是没找对渠道。网购假货、外卖漏送、保险拒赔、快递丢件……不同纠纷对应不同的投诉 平台 【下载黑猫投诉客户端】，选对了才能少走弯路、快速止损。这份分场景攻略，帮你把维权渠 道"对号入座"。 一、重大纠纷找官方：监管兜底，不怕企业耍无赖 要是遇上企业明显违法违规的"硬茬"问题，官方平台的监管力是最可靠的后盾。比如花几千元买的家电 是翻新机，商家拒不承认还拉黑联系方式；或是被虚假宣传骗着办了上万元的培训课，课程内容与承诺 完全不符——这类涉及欺诈、金额较大、企业拒不配合的情况，直接找全国12315平台准没错。 黑猫投诉的"透明化"更是加分项：投诉进度实时可见，从"审核通过""企业已回复"到"已完成"，每一步 状态都清晰展示，不用再担心"投诉石沉大海"；投诉内容经脱敏处理后公开，既保护了个人隐私，又能 形成集体监督——要是有几十人同时投诉某品牌产品质量问题，公开的投诉列表会给企业带来强烈的压 力，倒逼其批量解决问题。更方便的是，它打破了"平台壁垒"：在A电商买的商品有问题，在B外卖遇 服务失误，不用切换多个APP， ...

品牌价值榜单核心数据 - 海尔品牌价值5152.76亿元连续24年位居榜首 [1] - 前十名品牌价值均超千亿 包括阿里巴巴4662.83亿 五粮液4298.16亿 腾讯2687.65亿 [1][9] - 100个品牌覆盖61个细分行业 从家电到食品饮料等消费领域 [7][9][10] 品牌价值历史演变 - 100品牌31年间总增长41.07倍 前20品牌增长69.69倍 [2] - 2008年金融危机后100品牌平均收入累计增长7.13倍 营业利润增长11.54倍 [2] - 1994年80个品牌平均收入19.58亿 2024年100品牌平均收入823.69亿 [1][2] 疫情对品牌发展影响 - 100品牌近5年平均营收增长51.52% 年均增速10.3% 较疫情前19.28%下降9.39个百分点 [1] - 制造业品牌在疫情5年年均增长10.3% 保持稳健发展态势 [3] - 旅游业2023年增速48.09% 2024年负增长1.59% 零售业连续三年下跌 [4] 行业表现差异 - 2024年家电行业增速最高达10.32% 白酒增长8.01% [4] - 6个行业出现负增长 啤酒 粮油肉 旅游业 乳制品 零售业 降幅最大的是与住相关品牌达29% [4] - 服务业品牌平均收入1802.82亿 是制造业品牌608.76亿的2.96倍 [3] 头部企业战略分析 - 海尔通过生态共建 全球布局 IP矩阵 AI科技等多维度提升品牌价值 [5] - 五粮液凭借丰富产品线和市场覆盖率保持白酒行业第一品牌地位 [6] - 研究排除石油石化 电力等资源垄断性行业 专注市场竞争性品牌 [7] 研究方法论特点 - 跟踪31年品牌价值历史轨迹 使用公开数据 坚持独立研究 [7] - 研究对象从制造业扩展到18个互联网及服务业品牌 [3] - 重点关注细分消费新趋势和百姓生活相关行业 [7]

核心观点 - 卖出看跌期权是一种高胜率、低盈亏比的期权策略 通过收取权利金获得即时现金流 同时为长期看好的优质股提供低价买入机会 已被巴菲特、段永平等知名投资者成功实践 [1][2][7] 策略原理与收益结构 - 收益与买方完全对称：卖方赚钱时买方亏钱 反之亦然 [3] - 到期收益计算分两种情景：股价低于行权价时收益为权利金减行权价与股价差额 股价高于行权价时获得全部权利金 [5][6] - 盈亏平衡点计算公式为行权价减去权利金 代表股价高于该点位时交易产生正收益 [14] 适用场景与策略优势 - 适用于长期看好但短期价格波动不大的股票 目标为横盘/小涨/小跌市场中赚取现金流 [7] - 即时获得现金流：交易成功即刻收取全部权利金且无需退还 [8] - 高胜率特性：标的资产到期价格高于行权价即可赢取权利金 深度虚值期权成功概率更高 [8] - 低成本持股机会：股价跌破行权价时被行权 实际持股成本因权利金抵扣而降低 [8] - 策略灵活性：可通过提前平仓或滚动操作（卖出更远期、更低行权价期权）调整头寸 [8] 操作流程与实战案例 - 选股需选择愿意长期持有的优质公司 切忌单纯为权利金选择不了解的公司 [10] - 设定"打折买入价"作为行权价 选择期权到期日作为"低价订单"有效期 [10] - 巴菲特案例：1993年卖出500万份可口可乐看跌期权（行权价35美元） 收取750万美元权利金 最终因股价未跌破行权价而获利 [1] - 段永平案例：2024年4月通过卖出苹果、谷歌、英伟达看跌期权获得2000万美元权利金收入 [2] - 实操演示：某股票现价290.9美元 选择行权价250美元、32天到期看跌期权 权利金6.1美元/份 单份最大盈利610美元 盈亏平衡点243.9美元 [11][12][14] 风险与资金管理要求 - 潜在亏损理论无上限：股价跌至0时最大亏损为（行权价减权利金）乘以100股 [8] - 保证金要求：股价下跌时需追加保证金 账户需预留充足资金应对Margin Call [8][9] - 行权资金准备：每张期权需备足以行权价购买100股的正股资金 [9][10] - 新手建议选择30天到期短期期权及深度虚值行权价 以降低黑天鹅风险及保证金压力 [10] - 避免过度追求高权利金：高权利金期权通常行权价高或期限长 被行权概率及保证金压力较大 [10]

在日常消费中，从在线购物到服务预订，纠纷难免发生。选对投诉渠道是高效维权的关键，而黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台凭借其互联网基因与独特优势，成为众多消费者的首选。同时，它与其他 正规渠道并非替代关系，而是形成互补的维权合力，以下将以黑猫投诉为核心，解析各渠道的价值与关 联。 消费领域：以黑猫投诉为核心的维权矩阵 消费场景的多元化催生了多样的维权需求，黑猫投诉凭借对互联网消费生态的深度适配，构建起便捷、 高效的维权入口，同时与其他渠道无缝衔接，为消费者提供全方位保障。 一、核心优选：黑猫投诉平台的独特价值 作为新浪旗下专业互联网消费纠纷调解平台，黑猫投诉以"响应快、曝光强、联动广"三大优势，成为互 联网消费维权的优秀渠道，截至目前已吸引过万企业入驻，覆盖电商、出行、金融、娱乐等几乎所有线 上消费领域。 （1）极致便捷的操作体验 消费者可通过官网（https：//tousu.sina.com.cn/）、官方App或小程序一键提交投诉，无需复杂流程：勾 选投诉须知后，从平台数据库精准选择被投诉企业，按"购买时间-问题发生-沟通经过-企业回应"的逻辑 分点描述详情，上传订单截图、聊天记录、商品瑕疵照片等凭证即可 ...

一场舒心的旅行，往往始于消费前的精准决策。但在OTA平台林立、旅游产品层出不穷的当下，消费者 常常陷入"选择焦虑"：看似性价比极高的平台可能暗藏隐性收费，图文精美的民宿或许与实物大相径 庭，宣称"纯玩无购物"的跟团游难保不会中途加价。这些隐藏在光鲜宣传后的"陷阱"，让旅行前的调研 变成了一场"博弈"。而新浪旗下的黑猫消费者服务平台，正以数据化、透明化的服务，成为破解这一困 境的关键工具，为消费者的旅行决策保驾护航。 一、用"红黑榜"锚定平台信誉，避免踩坑第一步 OTA平台的选择直接决定旅行消费的基础体验，而黑猫平台的企业红黑榜正是筛选靠谱平台的"试金 石"。该榜单通过投诉解决率、响应速度、用户满意度等核心数据综合计算生成，覆盖旅游出行、住 宿、租车等全链条服务。在旅游领域榜单中，不乏OTA平台因高效处理投诉跻身红榜的案例，也有部分 租车平台因"隐性收费""退押金难"等问题登上黑榜。 对消费者而言，这份榜单相当于"消费指南针"：计划预订机票酒店时，可先查目标平台是否在红榜之 列，优先选择信誉有保障的商家；若某平台频繁出现在黑榜或投诉热点中，则需果断规避。这种数据化 的信誉评级，比零散的网友评价更具权威性，帮你从 ...