主机厂电芯采购策略 - 主机厂在电芯采购时需平衡性能与成本两大核心要素 [6] 比亚迪海外扩张 - 比亚迪正重点布局东南亚市场作为出海战略的关键区域 [6] CATL业务重心 - CATL在储能领域的市场增速显著超越动力电池业务板块 [6] 社群服务 - 锂电行业社群提供行业动态、深度报告及人脉资源对接服务 [5]

宁德时代江西锂矿采矿权到期事件 - 宁德时代江西锂矿采矿权于8月10日到期失效 六条产线需提交矿产资源报告 若探明新增锂矿储量需向中央矿产资源部重新申报 当前市场已处供应过剩状态 [1] 停产影响分析 - 枧下窝锂矿单月产量约0.8万吨 全年约10万吨 若今年不复产 全球锂供应量150-160万吨 总需求140多万吨 供应过剩约10-15万吨 明年可能出现紧缺情况 [1] - 供应端下降而需求端不变将推动碳酸锂价格上涨 周五期货市场已现上涨迹象 价格超过10万元/吨可能刺激新锂矿或回收项目投产 届时供需关系可能再次被打破 价格将出现震荡 [1] 新能源产业链现状 - 近几年新能源产业链整体低迷 上游资源企业处境最艰难 中游材料企业次之 从最初拥有定价权到目前仅能薄利生存 [1] - 全行业进入降本求存阶段 缺乏技术换代投入 长期可能导致行业缺乏创新活力 [1] 行业动态 - 比亚迪正积极拓展东南亚市场 [6] - 宁德时代在储能市场的增长速度高于动力电池领域 [6]

吉利银河系列整体表现分析 - 银河系列7月总订单量10.48万，交付量9.6万，存在星耀8及心愿低配车型缺货情况但整体产能充足[8] - 8月前七天订单1.98万环比下滑7%-8%，跑赢行业整体10%-12%下滑幅度，受地方补贴退坡影响明显[8] - 8月老车型挑战订单目标11万预计达10.5万，新品A7大定目标2万预计至少1.5万，总大定预计12万交付量11万[8] 银河A7车型预售与竞争力分析 - A7小定首日超2.2万预计最终2.4万，公司目标转化率60%对应大定1.44万，正常估计50%对应1.2万[8] - 生产规划：上月生产8000台本月冲刺2万预计实际1.5万，本月到店2万台，短期销量目标本月1.5万下月2.5万[8] - 产品力：轴距2845mm超秦L2790mm，零百7.1秒油耗2.67L续航2100km，预售价9.78万起上市价预计8万出头[8] - 竞品对比：秦L插混月销1.8万哈弗H6插混1.4万，A7目标超秦L长期抢占凯美瑞等油车市场[8] 银河M9车型规划与市场预期 - 销量目标上调至月销冲2万（原1万），小定目标4万，8月25日预售9月底上市，试驾车8月11日发车[2][5] - 定位20万出头高端旗舰6座SUV，对标理想L9/问界M9，高配搭载极氪9X的H7智驾系统[5] - 主力车型比领克900便宜10万，预计破万无压力，1.5万超预期，若智驾加量不加价具大爆款潜质[5] 领克新车型市场表现分析 - 领克10EMP为2025年唯一新车型（Z10插混版），预计月销4000-6000台，达6000即超预期[3][6] - 面临奇瑞风云HL（尺寸更大价格更低）、比亚迪汉/豹07等竞品挤压，纯电版本G20月销仅几百台[3] - 受星耀8降价促销影响（价格贵2-3万），且需应对B级油车大幅降价压力[6] 极氪品牌未来规划分析 - 极氪9X定位50-60万六座SUV对标库里南，月销5000台即大爆款，单车利润5-10万[9][10] - 与银河M9/领克900共享平台，成都车展预售11月上市，线下已收数百个5000元订单[9] - 极氪8X计划2026年上半年上市，定位30万中大型SUV对标理想L8[11] 长安汽车现状与后续车型计划 - 7月启源Q07订单1.24万表现较好，深蓝S09订单0.79万不及预期，因央企整合影响业务[9][15] - 下半年重点车型：启源Q07（六座SUV）、A06（中级轿车10月上市预计月销1万）、Q05（8万级小型SUV）[9] - 深蓝L6主打年轻群体配置丰富但空间较小，预计月销上万难度大，阿维塔销量稳定在1万[9] 吉利集团全年目标与战略布局 - 银河系列目标上调至星网50万/A网22万，中国星50万，整体冲刺310-320万[14] - 上半年销量144万，下半年需完成156万（吉利+银河计划122万），12月购置税政策到期助推销量[14] - 各品牌价格带分层明确：银河10-15万/领克15-18万/极氪50万，产品定位无重叠[12][13]

汽车市场整体情况 - 7月汽车市场环比下滑15%-20%，同比微增5%以内，主因车企整改、暑期消费减少、天气影响、政策观望及新产品投放周期[1] - 预计8月环比增长5%-10%，年底前逐步恢复[1] - 全年汽车销量增速预计4%，较去年30%+显著放缓[3] 区域补贴政策 - 贵州、云南等地8月1日恢复补贴，重庆同步实施，补贴额度按月申请，用完即止[2] - 新能源车补贴标准调整：10万元车型补1万元，15万元以上补1.5万元，推高成交单价门槛[2] - 未使用补贴额度将在年底前加速投放[2] 车企动态 理想汽车 - i8车型预售订单转化率20%（约6300单），用户观望情绪浓厚[4] - 新款i8标配空气悬挂/双电机/98度电池/冰箱，软件免费，销量占比预计达90%，销量有望翻倍至5000-6000台[6][5] - 理想ONE置换用户占i8锁单量的30%，其余来自特斯拉、比亚迪及燃油车用户[8] 比亚迪 - 7月库存65万台（6月73万台），库存深度2.4个月，广东渠道库存减少7.5万台[12] - 二季度经销商折扣加大（如秦6000元、汉1万元+换购补贴50%），三季度收窄[15] - 新能源市占率约25%-26%，未来或提升但难超30%，海鸥/元Plus等车型调整价格策略[14] 乐道90 - 预售订单6万单，大定2万单，Ultra/Max版占比超90%，燃油车用户占30%（85后/90后家庭，预算20-30万）[10] 零跑B01 - 上市两周订单1.5万-1.6万台，需求旺盛但淡季影响交付稳定性[17] 华为H5 - 定价17-21万（比M5青春版低3万+），对标宋Plus DM-i，需月销1.5万-2万台实现门店盈利[18] 细分市场趋势 - 纯电SUV市占率62%（年初65%），30万元以上市场供给不足[11] - 插混车型市占率48%，20万以内车型拉动增量[11] - 长三角/珠三角换购活动或扩至月均3.5万台[12]

行业总量 - 2025H1全球动力电池装机量504.4GWh，同比+37.3% [1] - 2025年6月全球动力电池装机量103.1GWh，同比+32.9%，环比+11.1% [1] - 25Q2全球动力电池装机量282.6GWh，同比+36.1%，环比+27.4% [1] 中国企业表现 - 2025H1中国企业（宁德、BYD、中航、国轩、亿纬、蜂巢）合计装机量347.0GWh，同比+46.4%，全球份额68.8%，同比+4.3pcts [1] - 宁德时代1-6月装机量190.9GWh，同比+37.9%，全球份额37.9%，同比+0.2pcts [1] 日韩企业表现 - 2025H1日韩企业（LG新能源、三星SDI、SK On、松下）合计装机量101.6GWh，同比+5.0%，全球份额20.1%，同比-6.2pcts [1] - LG新能源1-6月装机量47.2GWh，同比+4.4%，全球份额9.4%，同比-2.9pcts [1] 企业动态 - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [6] - 宁德时代（CATL）在储能市场的增长表现优于动力电池领域 [6] 行业趋势 - 主机厂电芯采购策略需平衡性能与成本 [3]

2Q25业绩表现 - 能源业务2Q25营收109.40亿元 同/环比+3.5%/-3.8% 其中动力电池营收53.03亿元 储能及其他营收55.87亿元 [1] - 营业利润15.91亿元 同/环比+10.3%/+40.3% 调整后营业利润15.86亿元 同/环比+10.1%/+25.7% [1] - 调整后营业利润率14.5% 同/环比+4.3ppt/+3.4ppt [1] 2Q25业绩变动原因 - 车载产品销售额下降 因原材料价格下降导致价格调整 北美工厂销售量同比增加1.4GWh [2] - 工业和消费领域销售额增加 因数据中心能源存储系统销量增长 [2] - 营业利润环比上升因内华达工厂销售量增加及IRA税收抵免 抵消堪萨斯州和歌山工厂前期成本增加 [2] 2026财年业绩展望 - 整体业务营收目标7.8万亿日元 归母净利润目标3100亿日元 [3] - 车载产品面临美国关税政策及IRA 30D税收抵免终止风险 但汽车电动化长期趋势将持续 [3] - 工业/消费领域因生成式AI投资推动数据中心能源存储系统需求超预期 电力设备需求复苏 消费设备需求低迷 [3] 运营与技术进展 - 数据中心能源存储系统需求受生成式AI投资驱动超预期 [3] - 堪萨斯工厂新技术使电池容量提高5% 26财年北美汽车电池销售额预计超25财年但增速放缓 [3] - 堪萨斯工厂投产推迟 满产时间晚于预期 因北美电动汽车市场需求放缓 [3] - 歌山工厂4680电池技术就绪 正与客户确认规格和质量 将按计划发货 [3] 政策影响与应对 - IRA 30D税收抵免终止 但继续享受IRA 45X税收抵免 [4] - 美国关税从25%降至15% 公司正与客户协商分担税收负担 [4]

小鹏The Next P7亮相首秀 - 新P7全系标配双腔空悬、Ultra（图灵芯片）智驾、长续航最高820km 双电机版本零百加速3.9s 发布会未公布预售价 将于8月底直接发布价格并正式上市 [1] - 车型尺寸5017*1970*1427mm 比现款P7更修长、更宽但更低趴 造型强调未来感而非豪华 命名为The Next [1] - 新P7造型具有原创性和未来感 继承老P7低趴姿态和整体比例 但进行创新设计 代表品牌敢于领先的理念 造型存在争议但会收获特定人群认可 [1] 新P7市场定位与销量展望 - 价格区间预计25-30万 8月底正式发布价格 全系高配情况下价格难以下探至SU7起售价21.59万元 但可与其他配置对标 [1] - 预计月销量3000-4000辆 销量表现首先取决于最终定价 [1] 其他行业动态 - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [6] - CATL在储能市场增长表现优于动力电池领域 [6]

总体分析 - 乘用车总量47.0万辆，环比增长4.8%，新能源交付248751辆，环比增长3.6%，新能源渗透率达52.89% [1] - 新车型推出和爆款车型产能提升刺激新能源汽车交付市场，未来几周交付量预计稳步提升 [1] - 新能源渗透率预计长期稳定在53-54%区间，受购置税政策及燃油车消费者需求影响 [1] 比亚迪 - 本周交付6.09万辆，增量主要来自海狮06车型（纯电3200辆，插混1600辆，环比增加2600辆） [3] - 海鸥稳定交付5600辆，秦L/秦PLUS因价格回调交付下滑，其他车型也受连带影响 [3] - 2025年销量目标550万辆可能面临调整 [3] - 具体车型数据： - 海狮06 EV从0辆爬坡至3190辆 [4] - 海豹06 DM-i旅行版交付量从690辆降至610辆 [5] - 秦PLUS EV交付量从2120辆微降至2040辆 [5] 理想汽车 - 本周交付5500辆，环比下降近2000辆，L6交付2300辆（环比降1100辆），L7/L8/L9均下滑 [5] - 新车型i8发布导致L系列需求分流，纯电策略验证不成功 [5] - 车型数据： - L6交付量从3660辆降至2290辆 [6] - MEGA交付量从480辆提升至800辆 [6] 蔚来汽车 - 乐道L90三天交付近2000辆，未来月销量目标5000辆，部分月份或突破1万辆 [6] - 若产能爬升顺利且成本管控到位，四季度可能实现盈利 [6] - 车型数据： - ET5T交付量从1200辆回升至1220辆 [7] - ES6交付量从860辆降至790辆 [7] 小鹏汽车 - G7车型交付量从830辆大幅增长至2950辆，爆款潜力显现 [7] - 新P7即将发布，目前已到店并计划公布价格 [7] - 车型数据： - MONA M03交付量从2970辆微降至3360辆 [8] - G6交付量从980辆降至850辆 [8] 问界 - 本周交付9600辆，环比略有下滑 [8] - M8和M9分别成为40万+和50万+SUV市场销量第一 [8] - 新M7将于8月底至9月初发布，改款幅度较大且技术下放 [8] 其他品牌 - 零跑本周交付过万，B01车型交付2100辆，成本控制能力对标比亚迪 [9] - 特斯拉周交付稳定在11000辆左右，小米受产能限制稳定在7000-7500辆 [9] - 领克900稳定交付1500辆，极氪稳定在3000辆左右 [9] 行业动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能与成本 [11] - 比亚迪加速东南亚市场布局 [11] - CATL储能市场增速高于动力电池领域 [11]

锰系半固态电池技术特性 - 安全性能显著提升 液体含量仅5% 实现根源性不自燃 通过多针穿刺和三向穿刺测试 穿刺时不冒烟不自燃 [1] - 低温性能突出 -10℃下10%至80%充电需39分钟 -20℃下需43分钟 -30℃环境下支持100kW放电功率 突破新能源车低温区域使用限制 [1] 锰系正极材料技术优势 - 采用锰系正极材料 具备高电压平台 动力性能优异 低温表现良好 [1] - 半固态体系与锰系正极高度匹配 通过正极表面电解质复合层技术 解决液态体系中锰溶出问题 实现1C循环超过3000次 [1] 全固态电池研发进展 - 全固态电池开发进展顺利 即将进入上车测试阶段 [1] 行业动态与战略布局 - 主机厂电芯采购策略注重性能与成本平衡 [4] - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [7] - 宁德时代储能市场增速超越动力电池板块 [7]

7月汽车行业整体销量解读 - 7月整体零售销量约178万台 同比持平 环比下滑16% [1] - 新能源零售95万台 环比下滑14% 同比增长8% 渗透率53%-54% [1] - 12家重点车企批发数据：整体同比+22% 环比-6% 新能源同比+31% 燃油同比+12% [1] - 6家车企出口同比+36% 环比-3% 环比回落受巴西关税上调及季节性因素影响 [1] 比亚迪7月销量分析 整体销量表现 - 乘用车批发销量34.1万台 同比持平 环比降10% [2] - 纯电17.8万台 同比增37% 环比降14% 插混16.3万台 同比降23% 环比降5% [2] - 国内销26.1万台 同比降16% 环比降9% 出口8万台 同比增167% 环比降11% [2] 分品牌销售情况 - 王朝网销13.4万台 同比降23% 环比降4% [2] - 海洋网销18万台 同比增18% 环比降9% [2] - 腾势销1.1万台 同比增10% 环比降28% [2] - 方程豹销1.4万台 环比降25% [2] 后续增长动力 - 新车型海豹06DMI旅行版目标月销1万台 海狮06纯电版和插混版合计目标月销1.5-2万台 [3] - 老款车型增配不加价策略 [3] - 巴西工厂投产 滚装船投运 预计全年出口超90万台 [3] 长城7月销量分析 整体与新能源表现 - 整体批发销量10.4万台 同比增14% 环比降6% [4] - 国内销量6.3万台 同比增19% 环比降10% [4] - 新能源批发销量3.5万台 同比增43% 环比降5% 国内乘用车新能源渗透率超60% [4] 分品牌销售情况 - 哈弗销5.6万台 同比增6% 环比降10% [4] - 坦克销2万台 同比增7% 环比降7% [4] - 魏牌销1万台 同比增263% 环比持平 [4] 后续增长动力 - 8月上市坦克500焕新版目标月销5000台以上 高山7上市后全系月销有望破万 [5] - 俄罗斯市场恢复 非俄市场同比增40%-50% 出口月销持续向上 [5] 理想/吉利7月销量分析 理想销量表现及展望 - 7月交付约3万台 同比-40% 环比-16% [6] - L6交付约1.5万台 L7约6千台 L8/L9各约4千台 Mega约2500-3000台 [6] - 新车i8配置争议但产品力强 价格低于L8表现超L9 [6] 吉利销量表现及展望 - 7月销售23.8万台 同比+58% 环比微增 [7] - 新能源13万台 同比+120% 环比+6% 燃油车10.8万台 同比+17% 环比-5% [7] - 银河销9.5万台 同比+237% 领克销2.7万台 同比+28% 极氪销1.7万台 同比+8% [7] - 后续新车银河A7目标月销2万台 覆盖10-50万价格带 [7] 其他行业动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能和成本 [9] - 比亚迪出海重点发力东南亚市场 [9] - CATL储能市场增长高于动力市场 [13]