金秋九月，全球粤商再度聚首广州，共赴一场未来之约。9月29日，2025世界粤商大会的5场专题会举行，围绕现代化产业体系建设、粤商助力"百县千镇万 村高质量发展工程"、国际合作与全球市场拓展、青年粤商创新与传承、金融助力高质量发展等主题展开深入探讨。海内外知名粤商、工商社团、专家学者 代表等齐聚一堂，共商产业升级路径，共探开放合作机遇，共担粤商时代使命，为广东经济高质量发展注入鲜活动力。 "粤商历来以敢为人先、务实开放著称，从'下南洋'到'广交世界朋友'，从'三来一补'到建立全球供应链，粤商早已将生意做到了五洲四海。"中国农工民主党 中央绿色发展工作委员会委员、广州市儒兴科技股份有限公司董事长许珊在主题演讲中分享，新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起，数字技术、人工智能、 绿色能源等颠覆性创新正在重塑全球价值链和竞争格局。这意味着，国际化的游戏规则正在改变。过去靠"拼价格、拼规模"的模式难以为继，未来必须转 向"拼创新、拼价值、拼品牌"。对于粤商而言，创新不再是可有可无的选择题，而是关乎生存与发展的必答题。 粤商应如何适应国际化新形势？"粤商，特别是制造业企业，不能满足于位于价值链的底部。要主动加大研发投入，拥有' ...

周度报告——新能源汽车 smingfTable_Title] 到 2035 年新能源汽车将成主流 ★ 动态跟踪 国家主席习近平在联合国气候变化峰会上宣布中国新一轮 国家自主贡献：到 2035 年，中国全经济范围温室气体净排放量 比峰值下降 7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消 费总量的比重达到 30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到 2020 年的 6 倍以上、力争达到 36 亿千瓦，森林蓄积量达到 240 亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆的主流，全国碳排放 权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。 新 能 源 与 新能源汽车数据来看，第 38 周（9 月 15 日至 9 月 21 日）， 国内新能源乘用车单周零售 29.9 万辆，同比增长 5.9%，今年以 来零售 821.4 万辆，同比增长 23.0%。新能源单周渗透率达到 59.5%，年累计渗透率为 52.3%。企业端，奇瑞汽车于港股上市， 成为年内港股市场规模最大的车企 IPO。 新 材 料 全球市场方面，1-7 月全球新能源汽车销量同比增长 25.9% 达 923.3 万辆。除中国外，欧洲、其他地区也有较为显著的 ...

公司基本情况 - 公司全称为欣旺达电子股份有限公司 总部位于广东省深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路2号综合楼 香港铜锣湾希慎道33号利园1期19楼1919室 成立日期为1997年12月9日 A股上市日期为2011年4月21日 [3] - 公司主营业务为锂离子电池模组的研发、设计、生产及销售 主营业务收入构成为消费类电池51.47% 电动汽车类电池28.18% 其他16.63% 储能系统类3.72% [3] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 所属概念板块包括能源互联、固态电池、石墨烯、磷酸铁锂、钠电池等 [3] 财务与经营表现 - 2025年1月-6月 公司实现营业收入269.85亿元 同比增长12.82% 归母净利润8.56亿元 同比增长3.88% [3] - A股上市后累计派现16.61亿元 近三年累计派现6.45亿元 [4] - 截至2025年6月30日 公司股东户数11.46万户 较上期增加5.76% 人均流通股14946股 较上期减少5.45% [3] 股东与机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股9069.51万股 较上期减少588.24万股 [5] - 易方达创业板ETF（159915）为第三大流通股东 持股3391.36万股 较上期减少85.94万股 [5] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东 持股2191.20万股 较上期增加300.96万股 [5] - 景顺长城新能源产业股票A类（011328）为第七大流通股东 持股1654.33万股 较上期增加60.70万股 [5] - 华安创业板50ETF（159949）为第十大流通股东 持股1281.18万股 较上期减少110.05万股 [5] 监管与合规事项 - 证监会就公司境外上市备案提出反馈意见 要求说明历史沿革及股权变动合规性 [1] - 需补充说明控股股东和实际控制人股权质押是否可能导致控制权变化 是否涉及禁止性情形 [1] - 需说明现有股东基本情况及关联关系 最近一年新增股东情况 是否存在股权代持 股权激励合规性等 [2] - 需在法律意见书中补充下属公司及分支机构情况 说明经营范围是否涉及外商投资准入负面清单领域 [2] 市场动态与风险因素 - 公司宣布赴香港IPO 但2021年定增募资39亿元已跌破发行价 [1] - 动储电池售价在半年内大跌30% 大客户理想汽车销量骤降 [1] - 拆分上市和定增融资计划先后搁浅 [1]

中国能源与气候目标 - 2035年风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦 为2020年的6倍以上 [3] - 2035年非化石能源消费占能源消费总量比重达到30%以上 全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% [3] - 2035年森林蓄积量达到240亿立方米以上 新能源汽车成为新销售车辆主流 [3] 能源装备高质量发展 - 2030年能源关键装备产业链供应链实现自主可控 高端化智能化绿色化发展成效显著 [4] - 电池储能领域研制长寿命宽温域低衰减锂电池钠电池固态电池关键装备 构建低成本长时钒基铁基有机液流电池装备体系 [4] - 突破电池管理系统安全监测隐患预警和主动防护技术 提升储能电池本征安全性能 [4] - 物理储能技术突破大容量低成本物理储能 研制高水头抽水蓄能机组及大容量变速机组 研发大功率高参数压缩机及膨胀机等关键装备 [4] - 研制高效率飞轮储能高比能长寿命超级电容器等短时高频储能装备 推动工程验证 [4] 行业稳增长方案 - 钢铁行业2025-2026年增加值年均增长4%左右 经济效益企稳回升 市场供需更趋平衡 [5] - 钢铁行业实施产能产量精准调控 推进企业分级分类管理 促进大宗产品质量升级等5方面10条举措 [5] - 石化化工行业2025-2026年增加值年均增长5%以上 经济效益企稳回升 产业科技创新能力显著增强 [6] 企业合作与战略 - 欣旺达动力与理想汽车以50:50出资比例成立合资公司 从事电动汽车用锂离子动力电池生产制造销售业务 [7] - 理想汽车与宁德时代签署五年全面战略合作协议 在电池安全超充技术等方面深度合作 推动电池技术创新和全球化布局 [7] 碳市场与绿色金融 - 香港交易所与广州碳排放权交易中心深圳绿色交易所澳门国际碳排放权交易所签署合作备忘录 推动粤港澳大湾区碳市场及绿色金融生态圈发展 [8] - 四家交易所探索碳市场及绿色金融领域合作机遇 促进经验交流与知识共享 提升专业能力 [8] 公司管理层与业务目标 - 天合光能储能事业部高管调整 原国际营销事业部总裁杨豹升任储能事业部总裁 全球产品总裁倪莉莉不再担任储能总裁 [9] - 天合光能2025年储能业务出货目标超过8GWh 2026年计划保持50%以上同比增长 [9] 绿色能源项目 - 中国首条重载铁路绿色供能项目在包神铁路集团投运 全长303公里 实现6.02兆瓦新能源与4兆瓦时储能接入 [10] - 项目年均可提供739万度绿电 节约标准煤2218.3吨 减少二氧化碳排放量5804.53吨 [10]

**行业与公司** 储能行业 涉及储能电芯 储能系统 锂电材料（六氟磷酸锂 隔膜 铁锂） 独立储能 绿电直连项目 海外市场（欧洲大储 美国数据中心配储）[1][3][5][6][8][10] 提及公司包括宁德时代 亿纬锂能 中创瑞浦 鹏辉能源 湖北储能 海博思创 阳光新能源 天赐材料 多氟多 恩捷股份 湖南裕能 富临精工 龙蟠科技 欣旺达 孚能源 天际股份 鼎胜新材 上能电气 锦浪科技 艾罗能源[1][2][4][5][11] **核心观点与论据** **储能电芯供需紧张** 龙头企业宁德时代 亿纬 中创瑞浦等满产 排产周期延续至2026年初[2] 二三线企业鹏辉能源 湖北储能接近满产[2] 龙头企业提出5%-10%涨价诉求 新订单和小订单涨幅更高 散单价格持续上涨[1][2] 主流储能电池缺货情况加剧[1][2] **储能系统价格修复** 海博思创和阳光新能源招标价格上行3-4分 涨幅高于储能电池[1][4] 终端业主方收益率提升 符合国家反内卷政策[1][4] 预计2025年四季度大客户价格迎来修复 散单价格有望创新高[1][4] **锂电材料市场变化** 六氟磷酸锂报价超过55800元/吨 较中期上涨超10%[1][5] 有效产能约30万吨 需求乐观 若天赐 多氟多控制排产 10-11月仍有上探空间[1][5] 隔膜赛道进入新均衡阶段 恩捷股份满产两个月 四季度需求环比向上 难以满足客户需求[1][5] 二三线客户针对司法涂覆产品提价约10%[1][5] 铁锂市场需求饱满 裕能 富临 龙蟠等企业满产甚至超产[1][5] 预计铁锂行业价格可能迎来适当修复[1][5] **政策与市场需求驱动** 《136号文》要求所有电量进入现货交易 打破统一全额交纳模式 电价波动加大 利好独立储能发展[3][6] 不强制退出政策促进独立储能发展 收益机制逐渐清晰 激励政策推动独立存量释放[3][6] 弃风弃光比例提高 积极引导产业发展[3][6] 国内储能需求预计超过国家规划 增幅或超50%[3][7] 未来三年整体增量预计达600GWh 去年装机量为100GWh[3][7] 欧洲大储需求倍增 2025年保持倍增态势 2026年继续[3][8] 美国数据中心配储需求显著增长 2030年全球数据中心锂电池出货量预计接近300GWh[3][9] 若数据中心渗透率达30% 2030年需求接近200GWh 备电需求如UPS达70-80GWh[9] **绿电直连项目发展** 119号文明确新能源发电就近消纳项目价格机制 设置刚性技术标准[10] 高能耗企业需达34%以上 数据中心项目需达80%以上[10] 预期2026年国内绿电直连项目超过10个计划 加速放量[10] **投资机会** 电池赛道为核心 宁德时代2026年业绩预期900亿元以上 估值约20倍 有20%以上空间[11] 亿纬锂能盈利弹性较大 2026年业绩预期80-90亿元以上[11] 欣旺达和鹏辉能源2025年四季度开始有望扭亏[11] 美国储能需求高度确定 中国供应链短期无法替代 阳光和海博思创等集成商值得关注[11] 材料企业湖南裕能 天际 天赐和鼎胜新商业绩上升潜力[11] PCS公司上能电气 锦浪科技和艾罗能源受益于储能行业大环境[11] **其他重要内容** 2025年6月户用储能电芯实现满产 8-9月大规模储能电芯基本满产[2] 碳酸锂价格回落但六氟磷酸锂仍有上涨空间[1][5] 去年铁锂涨价未兑现 但2025年八月份开始需求显著增加[5] 风光建设较为完备 上半年弃风弃光比例提高[6] 算力最终依赖电力配套[8]

行业扩产总体情况 - 2025年1-8月中国锂电产业链新签约及开工扩产项目达183个 计划总投资额4000亿元 呈现高端扩产提速、低端产能出清特征 [4][7] - 锂电池环节扩产项目54个 占比30% 固态电池扩产项目23个 占比13% [4] - 锂电池环节投资额占比超40% 头部企业主导扩产 跨界企业大幅收缩 [7] 各环节扩产特点 - 固态电池领域规划投资额达350亿元 成为新兴增长极 主要受技术迭代及量产加速驱动 [7] - 磷酸铁锂正极及上游规划总投资额超800亿元 受三个百亿级项目拉动 包括贵州磷化331亿元项目、青山集团243亿元项目及云图控股159亿元项目 [7] - 负极材料规划投资额286亿元 呈现技术升级与海外扩张双主线 硅碳负极成扩产热点 海外建厂加速 [8] - 三元正极和锂电设备环节因产能相对饱和且市场增量较小 投资规模收缩 [8] 投资主体特征 - 传统环节扩产由宁德时代、比亚迪、恩捷股份等头部企业主导 [7] - 新兴赛道如固态电池、钠电池、硅基负极吸引跨界资本与初创企业入场 例如东驰新能源规划52亿元钠电池项目 固态电池初创企业签约数十亿元产业化项目 [7] 区域分布特征 - 国内扩产项目主要集中在华东和华中地区 华东依托化工资源与产业链配套优势布局材料及电池制造 华中打造资源加制造一体化基地 [10] - 海外市场以马来西亚、印尼、匈牙利项目居多 马来西亚因地缘政治风险低及政策友好吸引亿纬锂能等企业布局 欧洲受电动化需求及政策驱动吸引中国企业设厂 [10][11] 重大扩产项目 - 宁德时代在山东济宁投资140亿元建设30GWh新能源电池产业基地 [14] - 比亚迪在浙江台州投资100.2亿元建设22GWh动力电池项目 [14] - 中创新航在葡萄牙投资151.684亿元建设15GWh动力及储能电池项目 [14] - 宁德时代在印尼投资60亿美元建设6.9GWh动力及储能电池项目 [14]

政府产业基金设立 - 湖北省设立总规模100亿元数据产业基金 首期规模20亿元 聚焦大数据 数据要素流通 数据安全 绿色算力 工业互联网 人工智能等领域 [2] - 深圳市光明区设立大湾区综合性国家科学中心科创母基金 总目标规模50亿元 首期规模10亿元 聚焦投早 投小 投长期 投硬科技 覆盖深圳20+8产业集群和光明区3+3+1产业集群 [3] - 广西设立预期总规模100亿元人工智能产业投资基金 重点投向人工智能 数字经济 低空经济 北斗遥感 AI芯片 大模型应用开发平台等领域 采用子基金+直投双轮驱动模式 [3] - 湖北省荆州市设立长江荆楚新材产业投资基金 总规模10亿元 推动产业链上下游资源集聚 [4] - 北京延庆区设立顺禧低空技术股权投资基金 规模3亿元 重点投向无人机智能制造 低空安全技术 实验试飞服务 无人系统检测认证及绿色能源航空器研发制造等领域 [6][7] 企业专项基金合作 - 欣旺达与港华智慧能源 深圳资本集团共同成立深圳远致港欣储能基金 规划募集规模6亿元 首期募集3亿元 主要投向工商业储能项目 采用资产+运营+产业闭环模式 [5] - 上海未来产业基金拟参与投资6只子基金 今年计划投资二十几只子基金 构建全链条创新投资生态 [2] 科技企业融资进展 - 无锡泉智博科技完成连续两轮过亿元融资 A轮由光速光合与京国瑞 首程控股联合管理的北京机器人产业发展投资基金领投 Pre-A+轮由猎鹰投资旗下星奇基金 英诺天使基金与天启资本投资 资金用于人才建设 研发投入 生产制造升级 [7] - 零重力飞机工业完成近亿元A++轮战略融资 由云时资本 祥源文旅参股基金联合投资 资金用于推进适航认证及核心产品研发与量产交付 [7][8] - 星迈创新完成新一轮10亿元融资 三轮累计融资15亿元 本轮由美团龙珠独家领投 老股东追加投资 资金用于技术研发 产品迭代 全球渠道拓展和人才吸纳 [8][9] - 诺亦腾机器人完成数千万元天使轮融资 由阿尔法公社 经纬创投等机构投资 Pre-A轮融资正在进行中 [10]

股份质押与解除 - 2025年9月26日王明旺质押623万股，占其所持1.72%、总股本0.34%[1] - 同日王明旺解除质押1073万股、201.4万股[2] 持股情况 - 截至2025年9月26日，王明旺持股361,779,557股，比例19.58%[4] - 王威持股132,446,600股，比例7.17%[4] - 股东合计持股494,226,157股，比例26.75%[4] 质押比例 - 截至2025年9月26日，王明旺质押比例34.38%，占总股本6.73%[4] - 王威质押比例37.07%，占总股本2.66%[4] - 股东合计质押比例35.10%，占总股本9.39%[4]

合资公司成立 - 欣旺达动力与理想汽车共同成立山东理想汽车电池有限公司 双方出资比例各占50% 主要从事电动汽车用锂离子动力电池的生产、制造、销售等业务 [1] - 合作是理想汽车推进自研自制供应链战略的重要一步 电池成本占据整车成本的大部分 优化供应链或能支撑经营 [1][7] 合作历史与背景 - 欣旺达与理想汽车的合作始于2017年 双方在研发、质量、制造、交付、客户服务等方面深度合作 [3] - 2022年理想汽车关联创投公司向欣旺达动力增资4亿元 现持股比例为2.14% [3] - 截至2025年3月底 理想汽车为欣旺达前五大客户之一 贡献营收占比为5.8% [3] - 理想汽车还与宁德时代签署五年全面战略协议 宁德时代将为理想汽车全系产品提供动力电池系统 [3] 行业合作模式分析 - 整车厂+电池厂深度绑定模式在业内已有多个案例 如欣旺达动力与东风集团合资 宁德时代与上汽集团、广汽集团、吉利汽车等成立合资公司 [4] - 合资模式在保障供应链安全、降低成本、改善利润结构方面具有显著作用 能够确保电池稳定供应 避免生产停滞问题 [4] - 合资建厂使车企能够参与电池生产利润分配 随着新能源汽车市场扩大 电池业务利润空间可观 [4] - 合资建厂是车企保障交付、降本、协同开发最快捷的抓手 能把供应链安全度提升一个量级 并直接改善单车净利 [5] 财务表现与业绩压力 - 理想汽车2025年第二季度营收302.46亿元 同比下滑4.5% 净利润10.97亿元 与去年同期几乎持平 [8] - 车辆销售收入288.85亿元 同比下滑4.7% 环比增长17.0% [9] - 整体毛利率20.1% 同比增长0.6个百分点 车辆毛利率19.4% 同比增长0.7个百分点 [9][10] - 经营利润8.27亿元 同比增长76.7% 经营利润率2.7% 同比增长1.2个百分点 [9] - 自由现金流(384.18)亿元 同比增长107.4% [9] - 营收同比下滑主要因车辆平均售价降低 [9] - 2025年第三季度预计车辆交付量9万至9.5万辆 同比减少41.1%至37.8% 预计收入总额248亿至262亿元 同比减少42.1%至38.8% [10] - 2025年8月交付新车2.85万辆 已连续3个月交付量环比下滑 [10] - 2025年5月将销量目标从70万辆下调至64万辆 6月销量3.63万辆同比下降24.1% 7月销量3.07万辆同比下降39.74% [10] - 现金储备高达1069亿元 第三季度汽车毛利率预计保持在19%左右 [10] 产业利润分配 - 汽车产业利润分配较为割裂 近5年产业利润逐渐向电池环节集中 2025年上半年电池环节占据大部分产业利润 [6] 新产品与产能 - 理想i8已于7月底发布 8月20日开启首批交付 工厂满负荷运转 9月底预计交付超8000台 向1万台冲刺 [11] - 9月理想i6将登场 销售体系变革将提供有力支持 [11]

公司股价表现 - 芳源股份股价上涨20%达到涨停 [1] - 鹏辉能源股价涨幅超过9% [1] - 万润新能、华宝新能、欣旺达、天宏锂电、中伟股份等公司股价跟随上涨 [1] 行业板块表现 - 锂电池产业链相关企业出现集体上涨行情 [1] - 新能源板块呈现普涨态势 [1]