据央视新闻，当地时间12月27日，乌克兰基辅响起爆炸声。 此前，乌克兰基辅拉响防空警报。 乌克兰空军当日凌晨在社交媒体发文说，俄罗斯军队米格-31战机已升空，乌全境面临导弹袭击威胁。 基辅市军事管理局局长特卡琴科凌晨在社交媒体上说，俄军正在对基辅市发动袭击。特卡琴科呼吁当地 居民注意安全防护。 图片来源：央视新闻 《政治报》对此评论说，特朗普将自己当作俄乌和平协议的"最终仲裁者"，并认为这表明"乌克兰的命 运很大程度上取决于能否说服特朗普相信乌克兰已经做出足够的让步"。 据乌克兰国际文传电讯社26日报道，泽连斯基当天向媒体表示，他计划28日与特朗普在美国佛罗里达州 举行会晤，讨论对乌克兰的安全保障和一些"敏感"问题。泽连斯基26日在接受美国新闻网站阿克西奥斯 采访时说，他希望28日在与特朗普会晤时就结束俄乌冲突的框架达成一致，其中包括一份"时间表"。他 同时表示，如果俄罗斯同意至少60天的停火，他愿意将拟议中的俄乌"和平计划"付诸全民公投。 据央视新闻，俄罗斯副外长里亚布科夫12月26日表示，为解决俄乌冲突而设定具体日期是不正确的，目 前不宜给出任何期限。 里亚布科夫还认为，核冲突的风险仍未消除，俄罗斯正在向 ...

普京指出，与2022年相比，2025年前线急需装备物资的产量已实现数倍增长。具体体现为：坦克产量是 原来的2.2倍，轻型装甲车（包括步兵战车、装甲运输车）产量是3.7倍，军用飞机产量是4.6倍，军用车 辆产量是5.7倍，火箭炮和导弹这类武器产量是9.6倍，通讯和电子战设备产量是12.5倍，单兵防弹装备 产量接近18倍，而消耗量最大的各类弹药和打击武器产量超过了22倍。 普京强调，在新的国家军备计划执行期间，在降低产品成本方面，还有很多工作要做。同时，必须继续 加强测试和试验场地的建设，推广人工智能技术，研发先进材料，要使国防产业成为拉动整个工业创新 发展的火车头。 据克里姆林宫消息，俄罗斯总统普京26日召开会议，审议2027-2036年国家军备计划，以及国防工业综 合体发展国家计划。 （文章来源：央视新闻） ...

长江商报记者注意到，2025年前11个月，长城汽车的销量为119.97万辆，同比增长9.26%；2025年前三 季度，归母净利润为86.35亿元，同比下降16.97%。 就目前来看，180万辆的销量目标压力不小。 长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 长城汽车（601633.SH、02333.HK）推2025年员工持股计划。 12月24日晚间，长城汽车公告，公司2025年第五次临时股东会通过《长城汽车股份有限公司2025年员工 持股计划（草案）》。根据草案，长城汽车此次员工持股计划的设立规模不超过8000万元，覆盖董事、 高级管理人员及其他核心人员等在内的不超过50人。 业绩考核方面，2026年目标为销量不低于180万辆、净利润不低于100亿元。 覆盖不超50名核心人员 根据公告，长城汽车本次员工持股计划参与对象包括公司董事（不含独立董事）、高级管理人员及其他 对公司整体业绩和长期战略实现有重要作用的核心人员，其中董事、高级管理人员3人，其他核心人员 不超过47人。 长江商报记者注意到，此次员工持股计划的设立规模不超过8000万元，由公司激励基金与员工合法薪酬 等共同出资，但未披露两者的固定配比，也未明确本次 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 业绩考核方面，持股计划设置了公司与个人双重考核机制。公司层面考核年度为2026年和2027年，以销 售量和净利润为核心指标，权重各占50%。2026年目标为销量不低于180万辆、净利润不低于100亿元； 2027年目标为销量不低于216万辆、净利润不低于150亿元。 业绩目标达成率≥100%时，公司层面解锁比例为100%；80%≤达成率<100%时，解锁比例按实际达成率 确定；低于80%则无法解锁。个人层面根据年度绩效评价结果确定解锁比例，最高100%，最低0%。<> 长城汽车（601633.SH、02333.HK）推2025年员工持股计划。 12月24日晚间，长城汽车公告，公司2025年第五次临时股东会通过《长城汽车股份有限公司2025年员工 持股计划（草案）》。根据草案，长城汽车此次员工持股计划的设立规模不超过8000万元，覆盖董事、 高级管理人员及其他核心人员等在内的不超过50人。 业绩考核方面，2026年目标为销量不低于180万辆、净利润不低于100亿元。 长江商报记者注意到，2025年前11个月，长城汽车的销量为119.97万辆，同比增长9.26%；2025年前 ...

乌军对俄罗斯能源及海军资产的袭击 - 乌军使用无人机击中一艘俄罗斯“猎人级”巡逻舰，该舰排水量约630吨，用于执行巡逻和护航任务 [1] - 乌军袭击了位于里海菲拉诺夫斯基油气田的一座油气钻井平台，该平台隶属俄罗斯卢克石油公司，负责石油和天然气生产，并为俄罗斯武装部队提供物资 [1] - 乌国家安全局消息人士称，其特种部队无人机首次在地中海打击了一艘俄油轮，油轮受损严重 [3] 俄军对乌克兰的军事打击 - 俄军过去一周使用包括“匕首”高超音速导弹在内的高精度武器，实施了一次大规模打击和六次集群打击 [3] - 打击目标包括乌克兰军工企业、相关能源设施、港口等基础设施、以及乌国防部情报总局的无人艇组装测试中心、远程攻击无人机的组装车间和存储点、燃料及弹药仓库、乌克兰武装部队和外国雇佣兵的临时部署地点 [3] - 过去一天前线地区发生193次战斗，乌军对俄军多处人员集结区、指挥所等目标进行了打击，并在多个方向击退俄军进攻，摧毁了包括俄军坦克、装甲战车、火炮、无人机在内的多件装备 [3] 前线战场局势评估 - 乌克兰总统泽连斯基承认前线战场形势十分复杂，情况越来越艰难，俄罗斯军队正在“施加压力” [5] - 泽连斯基承认由于多种原因，某些类型的弹药和防空导弹的供应曾出现问题，相关交付有所延迟 [5] - 俄罗斯总统普京表示俄武装部队已经完全掌握战略主动权，正在多个方向推进，并称库皮扬斯克已处于俄军控制之下，3500名乌军士兵在库皮扬斯克附近被俄军包围 [5]

俄军军事行动与打击目标 - 俄军在过去一周使用包括“匕首”高超音速导弹在内的高精度武器，实施了一次大规模打击和六次集群打击 [1] - 打击目标包括乌克兰军工企业、相关能源设施、港口等基础设施 [1] - 打击目标还包括乌国防部情报总局的无人艇组装测试中心、远程攻击无人机的组装车间和存储点、燃料及弹药仓库、乌克兰武装部队和外国雇佣兵的临时部署地点 [1] 乌军军事行动与战况 - 乌克兰武装部队总参谋部通报，过去一天前线地区发生193次战斗 [1] - 乌军对俄军多处人员集结区、指挥所等目标进行了打击，并在多个方向击退俄军进攻 [1] - 乌军摧毁了包括俄军坦克、装甲战车、火炮、无人机在内的多件装备 [1] 乌方特种作战行动 - 乌克兰国家安全局消息人士称，其特种部队无人机首次在地中海打击了俄油轮 [1] - 该次打击导致俄油轮受损严重 [1]

11月新能源汽车销量格局 - 比亚迪月销量48.02万辆，累计销量418万辆，稳居年度销冠 [1][7] - 鸿蒙智行月交付81864辆，同比增长89.61%，成为新势力销量冠军，但销量主要依赖问界系列 [3] - 零跑汽车月交付70327辆，同比增长超75%，位列新势力单品牌销量第二 [1][3] - 小米汽车月销超4万辆，小鹏汽车交付36728辆，同比增长19%，两者竞争第三名位置 [3] - 蔚来汽车交付36275辆，同比增长76.3%，销量已接近小鹏 [5] - 理想汽车交付33181辆，同比下滑31.92%，在“蔚小理”中暂时垫底 [1][5] - 传统车企方面，吉利汽车月销310428辆，同比增长24%，其中吉利银河销量132652辆，同比增长76% [7] 腰部品牌发展困境 - 智己汽车月销1.4万辆，岚图汽车月销2万辆，均创历史新高，但面临品牌内部资源竞争和增长天花板问题 [9][12] - 智己作为上汽集团高端品牌，面临与飞凡、荣威、尚界等内部品牌车型重叠的挑战 [9] - 岚图销量过度依赖MPV车型梦想家，其SUV和轿车产品月销量仅约1万辆 [12] - 广汽埃安受B端网约车市场萎缩影响，C端昊铂品牌在25-30万区间面临激烈竞争，智能化标签未成功建立 [16] - 长城坦克品牌在越野细分市场成功，但市场规模有限，面临“小而美”的挑战 [16] - 腰部品牌进退两难：规模不足以获得成本优势，采购成本比头部企业高15%-20%；降价会击穿毛利率，维持高价则销量难以提升 [18] 行业竞争规则演变 - 行业焦点从“销量”转向“技术标准制定”，华为、大疆、地平线、Momenta等智驾科技公司获得车企深度绑定，甚至定义“好车”标准 [20][23] - 市场竞争从增量市场转向存量市场，增长意味着竞争对手的下滑，鸿蒙智行增长与理想下滑是例证 [23] - 2026年行业将打响规模战、盈利战、出海战三大战役 [26][27] - 规模成为生存前提：月销3万辆是生存线，10万辆是发展线，50万辆是安全线，缺乏规模优势的企业将失去参战资格 [26] - 盈利成为入场资格：2025年关注是否盈利，2026年要求必须盈利 [27] - 出海从可选项变为必选项，是企业在规模战与盈利战中占据优势的关键 [27]

整体销量与产量 - 公司2025年11月总销量为13.32万台，同比增长4.57% [1] - 公司2025年11月总产量为13.42万台，同比持平 [1] 分品牌销量表现 - 哈弗品牌销量为75383台，同比下降3.83% [1] - WEY品牌销量为12763台，同比大幅增长81.14% [1] - 长城皮卡销量为16011台，同比增长1.00% [1] - 欧拉品牌销量为4821台，同比下降16.97% [1] - 坦克品牌销量为24135台，同比增长19.55% [1] 海外与新能源销售 - 公司2025年11月海外销售达57309台 [1] - 公司2025年11月新能源车销售达40113台 [1]

地缘政治紧张局势 - 塞尔维亚总统武契奇警告欧洲正在为与俄罗斯的战争做准备[1] - 欧洲各国扩军动作明显，德国军费开支突破国内生产总值的3.5%，法国增加导弹和战斗机，瑞典和芬兰加入北约[6] - 俄罗斯在边境地区加派兵力，欧洲国家持续向乌克兰提供武器加剧冲突[6] 塞尔维亚的能源困境 - 塞尔维亚约50%以上的天然气依赖俄罗斯供应，且价格远低于欧洲其他国家[3] - 与俄罗斯断交将导致能源价格飙升和供应中断风险，对经济和民生造成严峻考验[3] - 能源依赖使塞尔维亚在制裁俄罗斯问题上陷入两难[3] 塞尔维亚的欧盟入盟挑战 - 加入欧盟是塞尔维亚的长期目标，但欧盟要求其制裁俄罗斯并承认科索沃独立[3] - 欧盟通过冻结援助和降低免签待遇向塞尔维亚施压[3] - 承认科索沃独立触及塞尔维亚领土主权底线[3] 塞尔维亚军火产业危机 - 军火出口是国家经济重要支柱，直接养活约15万工人，约占总人口1%[5] - 俄罗斯指责塞尔维亚通过第三方向乌克兰输送弹药，迫使塞尔维亚停止所有军火出口[5] - 军火出口受限导致工厂停工风险，15万工人饭碗岌岌可危，国家经济损失巨大[5] 小国在大国博弈中的困境 - 塞尔维亚坚持中立立场，但被俄罗斯和欧盟双方施压，难以守住自身利益[6] - 大国博弈使小国的能源、经济、领土主权成为筹码，普通百姓最终受害[6][8] - 塞尔维亚的处境反映了国际博弈中小国的无奈，被迫成为大国棋子[8]

公司财务表现 - 公司前三季度销售额增长20%至75亿欧元 [1] - 公司营业利润增幅达到18% [1] 公司业务动态 - 公司为乌克兰提供坦克、装甲车及弹药等多种武器装备 [1] 行业宏观背景 - 俄乌冲突及欧盟国防预算增长推动公司业绩 [1] - 俄乌冲突发生以来西方国家持续向乌克兰提供军事支持 [1]