行业与公司 * **行业**：自动驾驶汽车行业，重点关注L3级有条件自动驾驶和Robotaxi（无人驾驶出租车）领域 [1] * **公司**： * **整车制造商**：特斯拉、长安汽车、北汽集团 [2] * **零部件供应商**：耐世特（线控转向） [5] * **服务与检测机构**：中国汽研 [5] 核心观点与论据 * **政策与商业化里程碑**：中国首次正式发放L3级别自动驾驶牌照，允许初步商业化测试，分别授予长安和北汽，将在重庆和北京进行测试 [2] 此举标志着官方对自动驾驶产业的支持和鼓励 [2] 此前全球范围内仅有德国在特定条件下允许奔驰某车型在高速公路上进行60公里以内的L3测试 [1][2] * **技术路径与特点**：L3级别是有条件自动驾驶，在符合标准的道路和车型上开启，车辆负责处理问题并报警，驾驶员需在报警后若干秒（通常为8秒）内接管 [3] L3是人机共驾的重要阶段，为向L4/L5过渡做准备 [1][3] 从消费端看，L3更适合C端用户，尤其在高速公路等路况稳定、交通参与者较少的情景下具有实际意义 [3] 而Robotaxi更多瞄准L4，其核心经济意义之一是减少司机费用 [3][4] * **产业链影响与投资机会**： * **技术驱动**：L3发展将带动算法、算力提升 [5] * **增量硬件**：线控转向是关键赋能系统，能让方向盘可移动、可折叠，对解放驾驶员时间意义重大，市场前景广阔 [1][5] 执行器环节需增加冗余，如线控制动 [1][5] * **受益公司**：国产龙头耐世特已获得不少客户订单，将受益于线控转向趋势 [1][5] 中国汽研作为头部检测机构，有望受益于自动驾驶升级带来的检测业务量和价值量提升，例如未来若强制检测L2功能车型，其单车检测价值量会比传统燃油车高，L3启动后价值量会进一步提升 [5] * **特斯拉Robotaxi进展**：特斯拉在海外进行了无人状态下的Robotaxi测试，显示其技术评估已达到相对成熟阶段 [1][2][6] 特斯拉拥有约200万辆存量车辆，其强大的数据收集、闭环及泛化迭代能力将加速Robotaxi商业化进程 [1][6] 特斯拉专门为Robotaxi设计的硬件车型CyberCab及其相关供应链（包括硬件厂商和线控底盘应用如线控转向）值得关注 [1][7] 其他重要内容 * 本次发放的两张L3牌照，不仅标志着国家对长安、北汽研发投入及数据获取能力的认可，也体现了官方对更高等级自动驾驶探索的支持 [4]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出投资评级 [2] - 报告核心观点：报告为一份公司周报，汇总了特斯拉在自动驾驶、机器人、电动车产品与产能、储能业务等多个领域的最新动态与进展，旨在提供全面的近期业务更新 [2] 公司基本数据 - 报告公司为特斯拉，股票代码TSLA，所属行业为汽车 [4] - 报告发布日股价为455.00美元，公司市值为1.51万亿美元，总股本为33.26亿股 [4] - 公司52周股价区间为214.25美元至488.54美元，每股账面值为24.06美元 [4] 全自动驾驶业务进展 - FSD v14.2.1进行重大更新，新增允许在特定交通条件下边开车边发短信的功能 [3] - 特斯拉在欧洲的FSD体验项目广受欢迎，将体验时段从原有限期延长至2025年12月1日至2026年3月31日，覆盖德国、法国、意大利的主要城市 [5] - 特斯拉在奥地利维也纳招聘自动驾驶测试驾驶员，为FSD进入奥地利市场做准备 [5] 机器人业务进展 - 特斯拉Optimus机器人研发取得进展，最新视频显示其能以相当自然的姿态平稳跑步，平衡性、协调性和步态控制能力提升 [6] - Optimus的手部灵活性提高，可完成手腕运动、单指指明方向等复杂手势 [6] 电动车业务动态 - 在中国市场，Model Y需求强劲，在所有电动汽车销量榜中位列前五，目前订单已排至2026年初 [7] - 特斯拉在欧洲推出新款Model Y标准版，在英国起售价为41,990英镑，比长续航后驱版便宜约7,000英镑，WLTP续航505公里 [9] - 特斯拉在欧洲推出新款Model 3标准版，在德国和荷兰起价为36,990欧元，比前代车型便宜约8,000欧元，WLTP续航534公里 [9] - Model Y标准版将在柏林超级工厂生产，Model 3标准版将在上海超级工厂生产，欧洲客户预计2026年2月开始交付 [9] - 特斯拉持续扩充Cybercab生产团队，在德州超级工厂招聘质量检验员，该车型将采用全新的Unboxed生产流程 [10] - 特斯拉可能正在升级外部摄像头传感器，黑客发现新传感器型号IMX00N，可能为迎合未来AI5硬件迭代做准备 [11] 储能业务进展 - 采用特斯拉Megapack 2XL的北海道Helios 50MW/104MWh电池储能系统正式上线，项目造价约3000万美元 [12] - 项目方Manoa Energy还在筹备另外1吉瓦的储能项目，预计特斯拉Megapack在日本的份额将进一步扩大 [12]

Robinhood公司研究 - 25Q3总营收12.74亿美元，同比增长100%，环比增长近30%；净利润5.56亿美元，同比大增271%，环比增长44%[5] - 交易收入7.30亿美元，加密货币收入同比增逾3倍至2.68亿美元，期权和股票收入分别增50%与132%[6] - 平台总资产达3327亿美元，同比增长119%；单用户平均收入增至191美元，同比增82%[6] - 预测市场年化收入已逼近3亿美元，较三季度1.15亿美元大幅加速；事件合约单季成交23亿份[7] - 目标价150.00美元，维持买入评级，对应65倍PE，较前一交易日收盘价有23%上行空间[9] 特斯拉公司动态 - Robotaxi将进驻拉斯维加斯、凤凰城、达拉斯、休斯顿和迈阿密五个新城市，服务范围扩大[16] - FSD将允许司机在驾驶时收发短信，预计2026年2月或3月在中国获得全面监管批准[17] - AI5芯片计划于2026年开始样品生产，AI6芯片性能预计为前代两倍，目标2028年量产[18] - CyberCab将于2026年4月开始生产，目标每10秒生产一辆；Optimus机器人计划2027年在德州超级工厂启动年产1000万台生产线[21][22] - 特斯拉中国10月批发量61,497辆，环比下降约32%，同比下降约10%[25] 行业与市场观察 - 中国成为全球人工智能专利最大拥有国，占比达60%；6G专利申请量全球占比40.3%，位居第一[27] - 阿里巴巴双十一期间，AI工具带动百万商品成交增超30%，302个新品牌拿下趋势品类第一，14家新品牌成交破亿[29] - 腾讯音乐Q3总收入84.6亿元，同比增长20.6%；在线音乐服务收入同比增长27.2%至69.7亿元[30] - 字节跳动发布编程模型Doubao-Seed-Code，在多项评测中表现优异，使用成本较行业平均水平下降62.7%[32] - 小红书收购东方电子支付有限公司，获得支付牌照，形成从内容种草到交易支付的闭环[33]

薪酬计划 - 特斯拉股东会以75%赞成率通过马斯克的薪酬方案[2] - 薪酬计划分12档每达标一个里程碑可解锁1%股份全部完成将获得12%股份加上原有13%股份马斯克将持有特斯拉约25%股份[6] - 计划目标是将公司市值从1.4万亿美元提升至8.5万亿美元意味着未来十年股价需上涨六倍[6] 宏图计划新篇章 - 宏图计划第四篇章主题为将AI带到物理世界实现可持续的富饶[10] - 新计划包括FSD、CyberCab、Optimus、AI芯片与制造能力[10] FSD进展 - FSD平均事故间隔里程持续上升已超过人类司机水平但仍处于有人类监督状态[14] - V14.1版本使团队有信心将体验自动驾驶变为销售动作每个试驾都主动展示[16] - V14.3版本目标为几个月后实现乘客设好目的地即可睡觉抵达意味无人监督自动驾驶进入可运营状态[16] - 中国部分批准FSD目标明年2-3月全面批准[16] CyberCab制造与产能 - CyberCab为无方向盘与脚踏板的Robotaxi制造方式激进目标在人不介入前提下不到10秒下线一辆车[18] - 制造系统升级后同样面积工厂可多产50%或面积需求降低约40%[20] - 计划明年4月开始生产2026年底年化产能目标270万辆[20] Optimus机器人 - Optimus最难三件事为灵巧手与前臂、现实世界AI大脑、量产能力[22][24][26] - 灵巧手采用肌腱-小臂驱动的生物力学路线而非执行器塞在手上[24] - 现实世界AI是FSD在物理世界的延伸数据闭环和仿真体系是护城河[26] - Optimus 3目标2026年量产年化产能到100万台时单成本有望压到2万美元[27] 自研AI芯片 - AI5芯片目标达到Blackwell级别性能但功耗约其1/3成本小于其1/10[27] - 芯片瓶颈在产能即使台积电三星英特尔全开最乐观情况下仍不够用[28] - 特斯拉选择自己造芯片以避免被产能卡脖子影响业务上限[28] Roadster发布 - Roadster被称为史上最令人激动的发布将用到从未出现的黑科技时间窗口指向明年4月1日[30] 储能与供应链 - 电池储能可使美国电网实际利用电力翻倍不新增电厂也能满足需求这是电网级商业机会[31] - 特斯拉在美国之外建设最大锂精炼厂之一并自建正极产线以保障供应链安全[32] 2026年展望 - 2026年目标量产三件套：Optimus、CyberCab、Semi[33] - Roadster明年4月发布乘用车制造系统升级后年化产能270万辆是明确口径[33] - 2026年可能成为公司基本面拐点最密集的一年[33] AI行业地位 - 特斯拉是唯一一家把AI用在现实物理世界里跑通的公司[34] - 公司与台积电、ASML、英伟达等共同构成AI时代底座芯片→算力→算法→场景→数据→再算力的飞轮[35]

股东大会核心决议 - 超过75%的特斯拉股东投票赞成马斯克的薪酬方案 [5] - 薪酬方案与公司市值和运营目标挂钩，包含12个解锁节点，每完成一组目标授予35,311,992股股票 [9][11][12] - 若全部目标达成，特斯拉市值将达到8.5万亿美元，马斯克将获得总计4.237亿股股票，其总持股比例将提升至25% [17] 薪酬方案解锁目标 - **市值目标**：从当前约1.5万亿美元起步，前期每增加5000亿美元为一个节点，后期增幅要求提升至1万亿美元，最终目标为7.5万亿美元 [13][12][17] - **运营目标**：包含多项可选指标，如累计交付2000万辆汽车（目前已超800万辆）、FSD活跃订阅用户达1000万、年交付100万台人形机器人、100万辆Robotaxi投入商业运营，以及调整后EBITDA达到特定水平（最高目标为4000亿美元，约为苹果公司的4倍） [14][15][12] 公司当前经营状况与挑战 - 近期交付量出现下滑，2025年第一季度和第二季度交付量同比分别下降13%和13.5% [21][22] - 2025年第三季度交付量回升至49.7万辆，同比增长7.4% [22] - 主力车型Model 3和Model Y多年未大更新，廉价车型Model 2/Q尚未有明确消息，面临来自中国及国际车企的竞争压力 [23][24] - 汽车业务毛利率承压，2025年第一季度剔除新能源积分后的汽车毛利率为12.5% [22] 未来战略方向与增长点 - 公司宣布从汽车制造商转型为以AI和机器人为核心的科技公司 [27] - **产能规划**：目标在2026年底将年产量提高至260-270万辆，2027年达400万辆，2028年达500万辆 [31][32] - **FSD（全自动驾驶）**：版本14.1展示了文字识别和声音识别等能力进步，预计中国区将在明年2-3月获得完全批准 [37][38][39][41] - **Robotaxi（CyberCab）**：计划于明年4月量产，宣称生产速度可达10秒/辆，旨在复制Waymo的成功商业模式 [47][49][50] - **人形机器人Optimus**：目标是年产量达到100万台时将成本降至2万美元/台，但具体应用场景尚未明确 [53][55] - **供应链垂直整合**：为解决潜在的芯片供应瓶颈，公司可能自建月产能10万片晶圆的芯片工厂或与英特尔合作，其自研的AI5芯片采用台积电3nm工艺 [59][60][61][62] 产品与技术更新 - Roadster 2车型预计明年4月1日亮相，并计划在12-18个月后开始生产 [34][35] - FSD目前在中国为6.4万元买断制，在美国等地为每月99美元订阅制，但其收入仅占公司总销售收入的约1% [44][45][46]

特斯拉股权激励计划 - 股权激励计划共分12个阶段 每完成一个市值与经营里程碑的配对 马斯克可解锁1%的特斯拉股份 全部实施后其持股比例将从13%提升至25% [1][2] - 市值里程碑目标从2万亿美元逐步增长至8.5万亿美元 [3] - 经营里程碑包含3个产品数量目标和9个盈利目标 产品目标为未来10年实现2000万台电动车保有量 100万台Robotaxi和100万个人形机器人 [4] - 预计2025年投票将通过该计划 因2024年类似投票获72%赞成 且特斯拉股东多为信任马斯克的散户 机构投资者相对较少 [5] 特斯拉业务进展与展望 - 汽车业务计划到2026年底将年化产量提升约50%至250万辆 2027年达400万台 2028年超500万台 但实现难度大 受美国电动车补贴取消及中国市场激烈竞争影响 且现有工厂产能约300万台 无明确新建工厂计划 [6] - Robotaxi业务计划于2026年4月量产CyberCab 其进展可通过FSD判断 FSD V14版本平均2000英里需一次人工接管 较V13版本的500英里有大幅提升 但与Waymo仍有差距 [7] - 机器人业务按公司指引 计划于2026年底量产第三版本机器人 第一条产线设计产能为100万台 [8] - 储能业务2024年规模较2023年上涨超一倍 2025年预计继续保持可观增速 被视为解决AIGC电源供应问题的关键 是未来几个季度增速最快的业务 [9] 行业投资关注点 - 主机厂电芯采购需兼顾性能与成本 [10] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [10] - 宁德时代认为储能市场增长将高于动力电池市场 [14]

马斯克薪酬方案通过 - 特斯拉股东大会超过75%股东赞成马斯克的1万亿美元薪酬方案[5] - 薪酬方案包含市值与运营两大目标，拆分为12个节点，每完成一个市值和运营目标即可获得部分等值股票[9] - 目前特斯拉市值约为1.5万亿美元，前期市值每增加5000亿美元为一个节点，最后两个节点增幅要求提升至1万亿美元[12] 薪酬方案具体目标 - 市值目标从2万亿美元起步，最高达到8.5万亿美元[11][12] - 运营目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车（目前累计交付已过800万辆）、FSD活跃订阅用户达1000万、年调整后EBITDA达4000亿美元（苹果的4倍）等[13][14] - 若全部目标完成，马斯克将获得4.237亿股特斯拉股票，加上原有13%股份，总持股比例达25%[15] 特斯拉当前经营挑战 - 2025年一季度交付量33.67万辆，同比下降13%，二季度交付量38.4万辆，同比下降13.5%[19][21] - 2025年三季度交付量49.7万辆，同比增长7.4%，但归母净利润13.73亿美元，同比下降36.64%[21] - 主力车型Model 3和Model Y多年未大更新，廉价车型Model 2/Q尚无消息，Cybertruck和Semi受众面窄[21][22][23] 特斯拉战略转型方向 - 公司计划从车企转变为以AI和机器人为核心的科技公司[25] - 目标2026年底产量提高至260-270万辆，2027年达400万辆，2028年达500万辆，相当于明年销售增长50%[28] - Roadster 2计划明年4月1日亮相，12-18个月后开始生产[29] FSD技术进展与挑战 - FSD 14.1版本具备文字识别能力，可能拥有声音识别能力，可处理地下车库导航和麦当劳得来速场景[32][35][36] - FSD 14.3版本声称可实现路上睡觉级别的自动驾驶[37] - FSD预计明年2月-3月在中国获得完全批准，但目前销售收入仅占公司总收入的1%左右[37][39] Robotaxi与人形机器人规划 - CyberCab已在流水线生产，计划明年4月量产，生产速度可达10秒内下线一辆（当前整车生产约40秒）[42][44] - 人形机器人Optimus目标年产量100万台时成本降至2万美元，但尚未明确使用场景[45][46] - Optimus V3版本将于明年发布[46] 电池与芯片供应链布局 - 公司自主研发AI5芯片，采用台积电3nm工艺，良品率70%[51] - 可能与英特尔合作或自建每月10万片晶圆的芯片工厂以保障供应链[51]

薪酬方案批准与结构 - 特斯拉股东大会上，超过75%的股东投票赞成马斯克的薪酬方案[1] - 薪酬方案总价值达1万亿美元，其目标分为市值目标和运营目标两大类[3] - 方案包含12个节点（市值与运营目标各完成一个视为一个节点），每达成一个节点授予一部分等值股票[3] - 目前特斯拉市值约为1.5万亿美元，前期市值每增加5000亿美元为一个节点，最后两个节点市值增幅要求提升至1万亿美元[6] - 若所有目标达成，特斯拉市值将达到8.5万亿美元，马斯克将获得4.237亿股特斯拉股票，加上其原有13%的股份，总持股比例将达25%[8] 运营目标详情 - 运营目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车、FSD活跃订阅用户达1000万、人形机器人Optimus投入商业运营、100万辆Robotaxi投入商业运营，以及调整后EBITDA达到特定水平（从500亿美元至4000亿美元不等）[4][6][7] - 运营目标的达成顺序是非线性的，任意目标先完成即可[7] - 调整后EBITDA达到4000亿美元的目标被描述为极具挑战性，相当于苹果公司当前水平的4倍[8] 公司近期经营业绩 - 2025年第一季度交付量33.67万辆，同比下降13%；营业收入193亿美元，同比下降9.23%；归母净利润4.09亿美元，同比下降65.07%；汽车毛利率为12.50%[12] - 2025年第二季度交付量38.4万辆，同比下降13.5%；营业收入225亿美元，同比下降12%；归母净利润11.72亿美元，同比下降20.70%；汽车毛利率为15%[12] - 2025年第三季度交付量49.7万辆，同比增长7.4%；营业收入281亿美元，同比增长11.57%；归母净利润13.73亿美元，同比下降36.64%；汽车毛利率为15.40%[12] - 2024年全年交付量179万辆，同比下降1.1%；营业收入976.9亿美元，同比增长0.95%；归母净利润71.3亿美元，同比下降52.46%；汽车毛利率为13.60%[12] 业务挑战与竞争环境 - 公司主力车型Model 3和Model Y多年未进行重大更新，传闻中的廉价车型Model 2/Q尚未有明确消息[13] - 面临来自中国车企以及通用、福特、现代等外国品牌的竞争压力[13] - Cybertruck和Semi等车型受众面较窄，主要在美国市场应用，难以支撑规模增长[13] - 仅依靠汽车销售业务增长面临瓶颈，公司需寻找新的增长点[15] 战略转型与未来规划 - 公司宣布从汽车制造商向以人工智能和机器人为核心的科技公司转型[15] - 计划到2026年底将年产量提高至260-270万辆，2027年达到400万辆，2028年达到500万辆，相较于去年约170万辆的产销量有显著提升[17] - Roadster 2车型预计在明年4月1日亮相，并计划在12-18个月后开始生产[17] FSD与自动驾驶进展 - FSD 14.1版本据信具备了语言理解能力，可在无GPS信号的地下车库根据文字标识导航[19][20] - FSD展示了在特定场景如麦当劳“得来速”通道的精准操作能力，并可能具备声音识别能力[21][22] - 马斯克宣称FSD 14.3版本将能让用户在驾驶途中睡觉，预计FSD明年2-3月在中国获得完全批准[23][24] - FSD收入目前仅占公司销售收入的约1%，其买断制或订阅制的商业模式仍有待市场验证[25] Robotaxi与人形机器人 - CyberCab已在流水线上生产，预计明年4月开始量产，因其制造系统更接近消费电子设备，目标生产节拍可达10秒/辆[28] - 人形机器人Optimus被视为未来增长关键，若年产量达到100万台，目标成本可降至2万美元/台[33] - 与竞争对手产品相比，Optimus的具体应用场景尚未明确，有待明年V3版本发布后观察[34] 供应链与芯片规划 - 为解决潜在芯片供应瓶颈，公司可能考虑与英特尔合作或自建晶圆厂，目标月产能达10万片晶圆[36] - 公司自研的AI5芯片采用台积电3nm工艺，但目前良品率为70%[36]

薪酬方案获批 - 马斯克的薪酬方案以超过75%的支持率获得股东批准 [1][12] - 薪酬方案为人类史上最高的CEO薪酬包，以限制性股票形式分12批发放 [1][3][7] - 若所有绩效目标达成，马斯克在特斯拉的持股比例将从13%增至约25%，按8.5万亿美元市值估算，价值1万亿美元 [5] 薪酬方案绩效目标 - 市值目标最高需达到8.5万亿美元，较当前水平翻8倍，最低解锁门槛为2万亿美元 [6] - 利润目标最高需达到4000亿美元，比2024年提高近24倍，最低一档为500亿美元 [6] - 每个市值目标需同时达成一个利润或销售目标才能解锁一批股票 [6] 公司未来规划与业务展望 - 公司使命升级为“可持续富足”，旨在实现人人享有富足的商品和服务 [12] - 计划在2026年底将汽车年化产量提高至260~270万辆，较2024年增长至少45%；2028年底达到500万辆 [15] - FSD V14.3将允许驾驶员在监督下发短信，预计不久后允许驾驶员在路上睡觉 [17] - FSD在中国已获部分批准，预计在明年2~3月左右获得完全批准 [17] - 无方向盘的CyberCab计划于2026年4月在得州工厂开始生产 [17] - 新一代Roadster预计2026年4月1日揭幕，2027年4~10月开始生产 [20] 能源与机器人业务 - 太阳能-电池经济被视为必然未来，巨型电池储能系统Megapack是核心 [22] - 人形机器人Optimus被视为“史上最大的产品”，预计未来有数百亿台投入使用 [22] - Optimus V3版本将于明年开始生产，成本约为2万美元 [24] - 机器人将应用于医疗、养老、工业服务等领域，可能带来10倍甚至100倍的经济规模扩张 [22] 芯片战略与供应链 - 自研AI5芯片正在开发中，性能与英伟达Blackwell相当，功耗低三分之一，成本低于10% [26] - 为保障芯片供应，可能自建巨型芯片工厂，每月至少生产10万片晶圆 [26] - 在得克萨斯州投资建设了中国以外最大的锂精炼厂以确保供应链安全 [22] 市场反应与股权动机 - 薪酬方案通过后，特斯拉盘后股价上涨1.57% [26] - 马斯克寻求25%投票控制权以确保能带领公司在AI和机器人领域实现长期目标，避免早期创业公司被排挤出局的经历重演 [28][29]

薪酬方案批准 - 马斯克价值1万亿美元的薪酬方案以超过75%的支持率获得股东批准 [3][12][14] - 薪酬以限制性股票形式分12批发放，与12个市值和运营目标挂钩，目标包括将特斯拉市值最高提升8倍至8.5万亿美元 [5][7] - 若所有目标达成，马斯克在特斯拉的持股比例将从13%增至约25%，对应价值1万亿美元的股票 [7] 公司新使命与战略愿景 - 特斯拉公司使命从“加速世界向可持续能源的转变”升级为实现“可持续富足” [14] - 新使命愿景涵盖人人享有富足的商品、服务和医疗保健，同时保留自然世界的美丽 [15] 汽车与自动驾驶业务规划 - 计划在2026年底将汽车年化产量提高至260-270万辆，较2024年增长至少45%；2028年底目标达到500万辆 [17] - FSD V14版本取得重大突破，预计V14.3将允许驾驶员在监督下发短信，并很快允许在路上睡觉 [19] - FSD在中国已获部分批准，预计在明年2-3月左右获得完全批准；预计3-4个月后可能面向中国全面开放 [3][19] - 无方向盘和踏板的无人驾驶车CyberCab计划于2026年4月在得州工厂开始生产 [19] - 新一代Roadster跑车预计2026年4月1日揭幕，计划在2027年4-10月开始生产 [21] 能源与储能业务 - 太阳能-电池经济被视为必然未来，巨型电池储能系统Megapack将实现“即插即用”式电网部署，使现有电网有效输出翻倍 [23] - 为确保供应链安全，在得克萨斯州投资建设了中国以外最大的锂精炼厂 [23] 人形机器人Optimus发展 - 人形机器人Optimus被强调为“史上最大的产品”，预计未来将有数百亿台投入使用，极大提升全球生产力 [23] - 机器人预计在医疗、养老、工业服务等领域改变社会，可能带来10倍甚至100倍的经济规模扩张 [23] - Optimus V3版本计划明年开始生产，生产成本约为2万美元 [25] 芯片战略与自研计划 - 自研的AI5芯片正在开发中，性能宣称与英伟达Blackwell相当，但功耗低三分之一，成本低于10% [27] - 规划中的AI6芯片性能将再翻倍 [27] - 为保障芯片供应，可能考虑与英特尔合作或自建巨型芯片工厂，目标每月至少生产10万片晶圆 [27] 市场反应与股权动机 - 薪酬方案批准后，特斯拉盘后股价上涨1.57% [27] - 马斯克曾表示希望获得约25%的投票控制权，以确保能带领公司在AI和机器人领域实现长期目标，否则宁愿在特斯拉之外开发产品 [30][31]