小米汽车YU7促销与营销活动 - 小米集团董事长雷军通过微博宣布YU7新年福利，即日起两个月内购买全系车型可享3年0息分期，首付7.49万元，月供最低可至4961元，到店试驾另送1:64合金车模 [1] - 小米汽车相关人士表示，此次三年免息分期政策最高相当于为客户贴息1.9万元 [3] - 雷军原计划于2025年12月31日晚进行跨年直播，由工程师现场拆解YU7车型，但因感冒严重，该直播已推迟至2026年1月3日晚7点 [3] 小米汽车生产与交付里程碑 - 2025年11月20日，小米汽车第50万辆整车正式下线，从第1台到50万台用时1年零7个多月 [3] - 截至2025年12月，小米汽车累计交付量已突破50万台，2025年全年交付量已超过35万台 [3] 小米集团战略与业务进展 - 小米“人车家全生态”战略正式闭环，公司成为拥有最完整生态的科技公司 [3] - 小米自研旗舰手机芯片玄戒O1发布，被视为向全球硬核科技公司迈出的里程碑 [3] - 小米智能家电工厂正式投产，完成了从手机、汽车到科技家电的全生态智能制造布局 [3] 小米集团财务业绩 - 2025年第三季度，小米集团营收为1131.2亿元，同比增长22.3% [4] - 2025年第三季度，小米集团经调整净利润为113亿元，同比增长80.9% [4] - 2025年第三季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为290亿元，同比增长超199%，其中智能电动汽车收入为283亿元，其他相关收入为7亿元 [4] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部在2025年第三季度首次实现单季度经营盈利，经营收益达7亿元 [4]

公司IPO与财务概况 - 蓝箭航天于2025年12月31日科创板IPO申请获受理，拟募集资金75亿元 [1] - 公司采用科创板第五套上市标准，该标准支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业上市 [1][2] - 公司2022年至2024年营收分别为78万元、395万元、428万元，净亏损分别为8亿元、11.88亿元、8.76亿元 [2] - 2025年上半年，公司实现营收3643万元，净亏损5.97亿元 [2] - 实际控制人张昌武通过直接持股及作为多家合伙企业的执行事务合伙人，合计控制公司75.2019%的表决权 [3] 公司业务与技术进展 - 公司是国内领先的商业航天企业，主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产与发射服务 [2] - 朱雀二号系列中型液氧甲烷运载火箭已进入量产及商用阶段 [2] - 朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭于2025年12月3日首飞发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭 [2] - 朱雀三号的首飞成功符合科创板第五套上市标准中关于“实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”的要求 [2] 行业资本化与市场热度 - 自2025年6月以来，在政策催化下，蓝箭航天、屹信航天、中科宇航等多家商业航天企业已提交辅导备案材料，准备登陆资本市场 [4] - 自2025年11月24日至12月31日收盘，万得商业航天主题指数累计涨幅达52.32% [4] - 行业普遍认为商业航天领域的资本化进程已进入全面提速阶段 [4] 行业发展趋势与展望 - 可重复使用运载火箭技术持续突破，有利于解决制约行业爆发的底层运力问题 [4] - 我国卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，推动商业航天进入常态化、高频次发射阶段 [4] - 2025年底起，天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号等一批新型号商业火箭陆续迎来首飞或可回收试验 [4] - 2026年，商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代 [4] - 全球范围内，SpaceX计划在2026年上半年启动第三代星链卫星发射，其星舰V3版也定于2026年亮相并尝试飞船机械臂回收 [5]

自2026年1月1日起，存量住房公积金贷款利率将下调25个基点。 近日，杭州、郑州、嘉兴、江门、中山等多地住房公积金管理中心发布利率调整通知，进一步明确政策 落地细则。 多地明确，存量住房公积金贷款利率下调无需主动申请，2026年1月1日起将自动按照新利率标准计息。 杭州住房公积金管理中心还重点提示，由于分段计息规则，利率调整后重新计算首期利息，部分借款人 可能会出现1月还款额高于原月还款额，2月起还款额将低于原月还款额。 此外，由于2025年5年期以上LPR累计下调10个基点，因此部分重定价日在1月1日的商贷利率也将迎来 下调。 无需申请 自动调整 根据2025年5月7日发布的《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自2025年5月8日 起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷 款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整 为不低于2.525%和3.075%。 对于2025年5月8日前已经发放的期限在1年以上的存量住房公积金贷款，自2026年1月1日开始，按照调 整后的新利率执行。 ...

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润为26亿元至30亿元，同比增长27.97%至47.66% [4] - 预计2025年扣非净利润为23亿元至27亿元，同比增长76.14%至106.78% [4] - 预计2025年基本每股收益为0.3775元/股至0.4356元/股 [4] 公司估值与财务比率 - 以12月31日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为12.94倍至14.93倍 [4] - 以12月31日收盘价计算，公司市净率（LF）约为0.7倍，市销率（TTM）约为0.3倍 [4] 公司主营业务与经营表现 - 公司主营业务为钢材产品的生产和销售 [8] - 2025年公司在消化补缴环境保护税及滞纳金约6.57亿元的情况下，预计实现利润总额47亿元至53亿元 [8] - 公司保持战略定力，积极对接市场需求，大力推动降本增效，加快“高端化、绿色化、智能化、精益化”四化转型，生产经营稳定向好 [8] 行业环境与挑战 - 2025年钢铁行业持续深度调整，仍处于“减量发展、存量优化”阶段 [8] - 行业供需矛盾依然突出，企业经营仍面临较大压力 [8]

文章核心观点 - 住建部发布《关于提升住房品质的意见》，旨在通过系统性工程提升住房全链条品质，明确到2030年取得显著进展，并形成支撑性的政策、标准、技术和产业体系 [1] 政策目标与总体框架 - 设定2030年目标：房屋品质提升工程取得显著进展，住房标准、设计、材料、建造、运维水平大幅提升 [1] - 具体目标：保障性住房率先建成“好房子”，商品住房更好满足刚性和改善性需求，老房子改造为“好房子”取得明显进展 [1] - 政策框架：形成有效支撑住房品质提升的政策体系、标准体系、技术体系和产业体系 [1] 八项重点任务 - **完善住房建设标准**：严格执行《住宅项目规范》等强制性标准，提升底线要求；加强标准评估与修订，全面提高设计、材料、建造、设备及无障碍、适老化、智能化等标准；因地制宜编制地方标准；引导制定团体和企业标准 [2] - **提升建筑设计水平**：合理规划小区空间布局，预留公共服务设施空间；引导精细化、集成化设计，优化户型、功能分区、动线、采光通风，提升空间利用率和舒适度；研发满足多样化需求的产品；推广主体结构与管线分离、可变隔断、同层排水等技术；推行基于人工智能的设计方法和全专业一体化协同设计 [3] - **推广应用好材料**：推动高品质建材生产与应用协同发展，加强标准衔接；加快研发应用品质优良、节能环保、功能良好的新型建材，推广隔声降噪、防水防反味、抗菌防霉、保温隔热等材料；持续推进绿色建材认证和应用，支持保障房采购，鼓励商品房提高应用比例；严格执行建材见证取样和进场复验制度，加大重点建材质量监管力度；加强进场建材和设备的防火、防腐性能管理 [4] - **发展新型建造方式**：推动建筑业与先进制造技术、新一代信息技术深度融合，推广智能建造、绿色建造、装配式装修；拓展数字化技术应用场景，推进建筑信息模型（BIM）技术在全过程应用，推广智能建造装备；推进建筑垃圾减量化和资源化利用；新建城镇住房全面建成绿色建筑，提升高星级绿色建筑占比；推动建筑运行节能降碳，加强能效限额管理，建立能效等级制度，编制碳排放核算标准；推进建筑用能电气化，开展建筑光伏一体化试点，强化可再生能源利用 [5] - **提升运维服务水平**：建立住房全生命周期安全管理长效机制，构建建筑信息动态更新和安全隐患消除机制；实施物业服务质量提升行动，推动企业按约提供优质服务；拓展物业服务内容，推动服务进家庭，引导提供养老、托幼、助餐、家政等生活服务；推动建立智慧社区综合信息服务平台，整合周边资源 [5] - **推动既有住房更新改造**：稳步推进城中村和危旧房改造，持续开展城镇老旧小区改造，统筹推动既有住房节能改造；加快建设完整社区，完善嵌入式服务设施；稳步推动燃气、供水、供热、排水、消防管道更新改造，开展供水加压调蓄设施更新改造，推动专业化运维，增设户内燃气安全、供热计量装置；鼓励采用以旧换新、原拆原建、模块化建造等方式支持居民自主更新；积极发展装配式装修，推广集成厨卫、架空地面、装配式隔墙等 [6] - **强化科技赋能**：面向中长期需求，加强基础研究和关键核心技术攻关，布局重大科技项目，开展技术集成应用示范，突破成套技术和产品设备；强化企业科技创新主体地位，鼓励建设科技创新平台，推进产学研融合；建设完善科技成果库，发布先进适用技术推广目录，加大新技术、新材料、新产品推广应用；推进数字家庭建设，推动智能家居产品开发和互联互通 [7] - **完善产业支撑**：推动房地产开发企业、建设工程企业等向“好房子”建设集成商转型，打通研发、设计、生产、施工、装修、运维、服务等产业链，培育行业新质生产力；选择有基础地区打造涵盖建材、家居、家电等领域的产业集群；开展培育绿色建筑新增长点试点，加快绿色建筑提标升级，带动上下游产业链发展；提升建筑部品部件标准化和系列化水平，建立以标准部品为基础的专业化、规模化、信息化生产体系 [7] 实施路径与行业展望 - 住建部要求各级部门结合构建房地产发展新模式、推动城市高质量发展、持续推进城市更新等要求抓好落实，建立健全工作机制，因地制宜实施，用好支持政策，持续加大“好房子”推动力度 [8] - 要求引导企业加快推进满足市场需求的住房项目建设落地，发挥行业学协会作用加强培训交流，加强宣传引导营造良好社会氛围 [8] - 分析认为，“好房子”要重点解决民生问题，相关指引预计遵循“因城施策”原则，并需与城市更新深度融合，例如通过“原拆原建”模式改造危旧房，改善环境并带动周边房价企稳回升 [8] - 分析认为，实施房屋品质提升工程将是房地产行业未来的发力重点，未来住房品质有望实现全链条提升，城市更新方面有望持续推进“好房子、好小区、好社区、好城区”建设，改善人居环境 [9]

案件判决与公司现状 - 南京市中级人民法院对金通灵证券虚假陈述责任纠纷案作出先行判决，判决公司向4.3万余名投资者赔付7.7亿余元 [1] - 金通灵于同日被南通市中级人民法院裁定受理重整申请，公司股票自2026年1月6日起被实施退市风险警示，简称变更为“*ST金灵” [1][7] - 公司表示将根据判决结果补充确认预计负债，这将对其本期或期后利润产生重大影响 [6] 财务造假与刑事判决 - 经查，金通灵连续6年进行财务造假，虚增营收13亿余元，虚增利润5亿余元 [2] - 上海市第三中级人民法院已于2025年9月30日对金通灵及相关责任人作出刑事判决 [2] 特别代表人诉讼制度 - 此案是继康美药业、泽达易盛案后又一单适用特别代表人诉讼程序并作出实体审判结果的案件 [9] - 该制度以“明示退出、默示加入”的方式，低成本、集约化地维护投资者权益 [9] - 专家认为该制度提高了违法违规成本，强化了民事责任追究，有效保护了中小投资者合法权益 [2] 投资者保护机构的作用 - 中证投服中心作为代表人参与诉讼，在确定原告范围、准备诉讼、研究焦点问题及沟通投资者等方面履行职责 [4] - 投服中心今年加大了普通代表人诉讼启动力度，所支持的5单普通代表人诉讼已被多地法院受理 [5] - 专家建议在加大特别代表人诉讼适用力度的同时，同步发挥普通代表人诉讼的作用 [4] 公司重整与赔付安排 - 公司计划根据经法院批准的《重整计划》，通过现金、抵债股票等方式统一实施对投资者的清偿 [7] - 公司希望通过预重整及重整引入增量资金和资源，化解债务危机，从而提高对中小投资者的诉讼赔付能力及比例 [8] - 公司可能因重整失败而被宣告破产，若破产，其股票将面临终止上市风险 [7] 监管动态与其他案例 - 证监会表示，特别代表人诉讼已成为行政监管与司法审判协同治理、威慑潜在违法违规行为的重要方式 [9] - 沈阳中院已于12月19日就锦州港证券虚假陈述责任纠纷案发布适用特别代表人诉讼程序的审理公告 [11] - 五矿证券就广道数字虚假陈述案设立先行赔付专项基金，中国证券投资者保护基金有限责任公司受托管理 [11] - 证监会表示先行赔付是证券纠纷多元化解机制之一，支持相关方主动自愿开展先行赔付工作 [12]

监管与合规事件 - 上交所于12月31日向天普股份下发监管工作函，处理事由为公司涉嫌信息披露违规，涉及对象包括上市公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人 [1][2] - 公司股票于12月31日开市起停牌核查 [3] 股价异常波动与停牌核查 - 2025年12月30日，天普股份股价收报218.02元/股，2025年全年累计涨幅达1645.35% [4] - 公司股票在2025年8月22日至12月30日期间累计上涨718.39%，股价已严重偏离上市公司基本面 [5] - 公司股票在2025年内因股价多次异常波动已进行多次停牌核查，包括8月22日至9月23日期间的三次核查，10月16日至11月27日期间的第四次核查，以及12月3日至30日期间累计上涨48.31%后的最新停牌 [5] 市场传闻与业务澄清 - 针对市场传言公司已与股东中昊芯英签订框架性合作协议以开展人工智能相关业务，公司经自查后澄清，截至目前无开展人工智能相关业务的计划，也未与中昊芯英签订任何框架性合作协议或类似协议 [6] - 公司确认，截至目前中昊芯英没有在未来12个月内改变或对上市公司主营业务做出重大调整的明确计划 [6] 公司主营业务与财务表现 - 公司主要产品为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件及总成，主要应用于传统油车整车制造，目前主营业务未发生重大变化 [7] - 2025年前三季度，公司实现营业收入约2.3亿元，同比下降4.98%；实现归属于上市公司股东的净利润1785.08万元，同比下降2.91% [8] 公司控制权与治理结构变更 - 公司于12月29日晚间披露，控股股东浙江天普控股有限公司已完成工商变更登记，公司实际控制人变更为杨龚轶凡 [8] - 为保障公司治理结构稳定性，公司提前开展董事会换届选举工作，并提名了新一届董事会候选人 [8]

公司动态与战略 - 宇树科技全国首家线下体验店于12月31日在京东MALL北京双井店正式开业 [1] - 店内主要展示消费级产品，包括四足机器狗Go2、人形机器人G1和R1，消费者可在门店直接购买或通过小程序线上订购 [1][3] - 公司CMO表示，开设线下店旨在加强与用户的直接交流并提升品牌曝光度 [6] - 公司与京东采用自营模式合作，产品由京东仓库发货并提供物流与售后服务 [6] 产品与定价 - 店内展示产品具体零售价格：四足机器狗Go2为10497元，人形机器人G1为85000元，最新款人形机器人R1售价为2.99万元起 [4] - 公司CMO指出，产品在大促期间有补贴，线下与线上购买价格保持一致 [4] - 一台机器狗的价格已接近一部智能手机 [4] 市场合作与前景 - 京东机器人业务负责人表示，将线下门店作为展示窗口，能让消费者对机器人产品“可以看到、摸到”，有助于市场推广 [6] - 京东将其JoyInside的AI能力赋能给宇树机器人，使其能获取商品信息，未来可通过大模型为用户进行导购，并执行如制作咖啡、取物等店内服务 [6] - 京东计划未来与更多机器人企业探索合作，并逐步扩展机器人线下门店的数量 [6] 行业市场趋势 - 京东机器人业务负责人透露，今年以来机器人消费市场快速增长，平台从年初经常缺货转变为现在头部企业能提供更丰富的现货产品 [7] - 影响未来机器人消费市场的主要因素是产品价格和实际功能，当机器人价格与手机相当时，消费意愿会增强 [8] - 行业需要不断探索机器人能解决的实际需求，随着市场规模扩大产生的规模效应将推动产品价格进一步下探 [8]

证监会12月31日消息，证监会切实落实法治政府建设要求，专门制定《证券期货市场监督管理措施实施 办法》，进一步规范证券期货市场监督管理措施实施程序。 《实施办法》明确列出责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等十四类比较常用的措施，并 将"法律、行政法规、中国证监会规章规定的其他监督管理措施"作为兜底规定。 实施监管措施，应当符合法律、行政法规、证监会规章规定的程序，应当及时矫正违法行为，防范风险 蔓延与危害后果扩散，坚持风险防控与教育相结合，应当以事实为依据，与行为的性质、情节、危害程 度以及风险大小相当。 明确列出十四类比较常用的措施 《实施办法》是证监会以规章层级的文件，对行政监管措施程序作出的全面、具体规定，与此前已经出 台的《中国证监会行政许可实施程序规定》《证券期货违法行为行政处罚办法》等规章一样，共同规范 证监会的行政执法行为。从内容上看，主要有以下方面。 《实施办法》明确列出责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等十四类比较常用的措施，并 将"法律、行政法规、证监会规章规定的其他监督管理措施"作为兜底规定。 实施监管措施的一般程序要求方面： 一是实施机构应当对监管措施的取证、决定、 ...

西部证券作为扎根西部的综合类券商，始终立足"深耕西部、服务全国"的战略定位，积极响应国家号 召，通过债券直接融资为实体经济高质量发展持续提供金融助力。"十四五"期间累计承销公司债超1500 亿元，年均复合增长率近70%。2025年度共发行承销债券超700亿元，公司债行业排名第17位，其中为 西部地区企业发行承销债券339亿元，连续三年市场占有率位居西北地区及陕西省首位。值得一提的 是，公司2025年荣获"2025年金牛成长投资银行团队"荣誉。 西部证券表示，公司未来将充分发挥区域金融主力军的作用，依托银行间市场的强大服务功能，坚持以 客户为中心，优化业务布局。公司将深度融合投行、研究、投资等各板块专业优势，持续强化合规与风 险管控，通过提供综合化、专业化的金融服务，积极促进资本与产业、创新要素的高效结合，为服务区 域实体经济高质量发展大局贡献更大力量。 中证报中证网讯（记者 刘英杰）12月30日，中国银行间市场交易商协会发布公告，核准西部证券获得 银行间市场非金融企业债务融资工具一般主承销商资格。西部证券成为证券业30家取得该资格的券商之 一。 近年来，中国银行间债券市场取得长足发展，已成为我国直接融资市场的 ...