半导体产业链表现 - 芯片概念板块集体大涨 包括国家大基金持股 电子化学品 光刻机 存储芯片等细分领域[1] - 存储芯片和半导体设备两大板块走势最为强劲 其中存储芯片板块受美光科技超预期财报及涨价预期推动[2][3] - 半导体设备板块多只龙头股创历史新高 北方华创涨停后总市值达3336亿元 中微公司 拓荆科技等同步大涨[1][4] 个股表现亮点 - 京仪装备单日涨幅达19.99% 市值124亿元 杰华特上涨18.23% 市值160亿元 华海清科涨17.54% 市值569亿元[3] - 矽电股份作为次新股上涨16.45% 市值27.4亿元 存储芯片领域的江丰电子 微导纳米等个股同步大涨[3] - 长川科技连续两日涨停 盛美上海宣布推出首台KrF工艺前道涂胶显影设备并已交付头部逻辑晶圆厂客户[4] 存储芯片行业动态 - 美光科技2025财年第四财季营收和利润超预期 预计2026财年第一财季营收122亿至128亿美元 调整后毛利率50.5%-52.5% 远超市场预期的45.9%[3] - Nearline HDD出现供应短缺 推动大容量QLC SSD出货预期在2026年出现爆发性增长[3] - 存储原厂加速向DDR5世代产品转换 三星 SK海力士 美光将DDR4产能转向HBM及服务器DRAM[4] 地产链板块走强 - 房地产开发 租售同权 物业管理等板块表现活跃 房地产开发板块领涨[5] - 渝开发 上海临港 云南城投 合肥城建 张江高科等多股涨停 其中张江高科实现2连板[7] - 光大证券建议关注三条主线：销售排名靠前的稳健龙头 具备运营核心竞争力的房企 以及物业服务行业[8] 主要指数表现 - 上证指数上涨0.63% 深证成指上涨1.11% 创业板指上涨1.76% 科创50指数大幅上涨4.94%[1]

公司战略与投入 - 阿里巴巴集团宣布积极推进3800亿元规模的AI基础设施建设并计划追加更大投入 [1] - 阿里云推出Qwen3-Max模型 在LMArena文本排行榜位列第三并超越GPT-5-Chat 正式版本在代码和智能体能力方面进一步提升 [1] - 通义千问累计开放超300个开源模型 覆盖全尺寸全模态 开源模型下载量突破6亿 [1] 行业趋势与前景 - 未来5年全球AI累计投入将超过4万亿美元 [3] - 全球AI行业最近一年投资总额超过4000亿美元 [4] - 行业对AI基础设施需求远超预期 阿里云预计2032年全球数据中心能耗规模提升10倍 [1] 技术演进与范式变革 - AI计算范式从CPU为核心转向GPU为核心 AI将替代能源地位并以Token形式在云计算网络产生输送 [4] - 超级AI云将成为下一代计算机 需更稠密算力 更高效网络 更大集群规模 全球可能仅存5-6个超级云计算平台 [4] - 大模型将取代操作系统地位成为下一代操作系统 几乎所有真实世界工具接口都将与大模型链接 [7] 应用场景与产业影响 - AGI将解放人类80%日常工作 ASI可能创造超级科学家和全栈超级工程师 解决医学难题 新材料发明 可持续能源及星际旅行等问题 [7] - 大模型将吞噬软件 允许任何人用自然语言创造无限应用 终端用户可通过大模型直接满足需求 [8] 市场反应与同业动态 - 阿里巴巴港股股价盘中一度涨超7% [2] - 英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元共建数据中心 OpenAI联合甲骨文和软银新建5个AI数据中心 未来三年总投资超4000亿美元 算力规模近7吉瓦并目标扩展至10吉瓦 [5]

阿里云AI基础设施投资与战略 - 公司积极推进3800亿元人民币规模的AI基础设施建设并计划追加更大投入 [1] - 预计2032年阿里云全球数据中心能耗规模将比2022年提升10倍 [1] - 未来5年全球AI累计投入将超过4万亿美元 [3] 通义千问模型进展 - 推出Qwen3-Max模型 在LMArena文本排行榜上位列第三 超越GPT-5-Chat [1] - 正式版本在代码能力和智能体能力方面进一步提升 在全面基准测试中达到业界领先水平 [1] - 累计开放超300个开源模型 覆盖全尺寸全模态 开源模型下载量突破6亿 [1] AI计算范式变革 - 计算范式从CPU为核心的传统计算加速转变为以GPU为核心的AI计算 [3] - 新的AI计算范式需要更稠密算力 更高效网络 更大集群规模 [3] - 未来全世界可能只会有5-6个超级云计算平台 [3] 行业投资动态 - 全球AI行业最近一年投资总额超过4000亿美元 [3] - 英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元共建大规模数据中心 [4] - OpenAI与甲骨文 软银联合宣布未来三年总投资超4000亿美元新建五个AI数据中心 算力规模接近7吉瓦 目标扩展至10吉瓦 [4] AI技术发展前景 - AGI将人类从80%日常工作中解放出来 ASI将创造超级科学家和全栈超级工程师 [5] - ASI将以难以想象速度解决医学难题 发明新材料 解决可持续能源和气候问题甚至星际旅行 [5] - 大模型将替代OS成为下一代操作系统 几乎所有工具接口都将与大模型链接 [5][6] 市场反应 - 阿里巴巴港股股价盘中一度涨超7% [2]

公司上市与市场地位 - 公司正式向香港联合交易所递交主板上市申请 [1] - 按2024年商品交易总额计算 公司旗下品牌是中国零食饮料零售第一品牌 [1] - 品牌是全国首个门店数量突破10000家的量贩零食品牌 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年93.0亿元增长至2024年323.3亿元 同比增长247.9% [3] - 2024年集团商品交易总额达426亿元 较2023年同比增长282% [3] - 2024年经调整净利润达8.2亿元 [3] - 截至2025年6月30日止六个月内 收入达225.8亿元 同比增长106.9% [3] - 同期经调整净利润达9.2亿元 [3] 商业模式 - 增长飞轮模式由五大要素构成良性循环 实现消费者、加盟商、供应商与公司多方共赢 [4] - 飞轮起点是门店网络扩张 为基础规模化采购提供基础 提升与上游供应商议价能力 [6] - 强大议价能力和高效直采模式使公司能够提供高质价比产品 [6] - 物美价廉产品和愉悦购物体验建立庞大且忠实会员群体 [6] - 强大品牌力和稳健门店盈利模式吸引优质加盟商建立长期合作 [6] - 数字化基础设施、消费者洞察和高效运营能力三大核心要素持续赋能飞轮 [6] 规模优势与运营效率 - 截至2025年6月30日 在全国29个省份拥有超过15000家门店 [7] - 门店网络实现广泛覆盖与核心区域深度渗透 [7] - 在长三角及山河四省等高消费潜力和人口密集市场确立绝对领先地位 [7] - 截至2025年8月31日 积累逾1.5亿注册会员 [7] - 约95%产品由品牌厂商直采 精简中间流通层级 [7] - 全国51个常温仓及13个冷链仓构建强大仓储物流网络 [7] - 大部分门店补货周期缩短至T+1 [7] - 产品零售价较传统商超同类产品低约20%-30% [7] 产品策略与创新能力 - 拥有超过200人专业采购团队 [8] - 结合数字化选品系统形成超4000个SKU全国产品池 [8] - 单店精选1800-2200个SKU [8] - 2025年上半年平均每月推出约250个新SKU [8] - 约27%SKU在传统零售渠道并不常见 [8] - 推出好想来超值与好想来甄选两大自有品牌系列 [9] - 天然饮用水零售价仅0.6元 自25年5月推出至25年8月月均销售额增长超250% [9] - 单月销量突破2500万瓶 [9] - 青提茉莉风味精酿啤酒成为社交平台网红商品 [9] 门店体验与消费者连接 - 致力于打造集购物、娱乐、社交于一体的线下空间 [12] - 门店设计明亮、宽敞且标准化 确保全国一致高品质体验 [12] - 店内陈列根据不同消费场景进行差异化布局 [12] - 增设IP授权商品、冷藏食品、短保烘焙等新品类 [12] - 提供情绪价值和探索乐趣 显著提升客单价与复购率 [12] 未来发展规划 - 上市募集资金用于扩张和升级门店网络 [14] - 持续丰富产品组合 [14] - 提升仓储物流效率及升级数字化基础设施 [14] - 巩固中国零食饮料零售行业领导地位 [14] - 将成功硬折扣模式拓展至更广阔快消品市场 [14]

所谓"幽灵外卖"，是指没有营业执照、食品经营许可证等证照，或不具备餐饮经营资质的商户，通过假 证、套证、借证等违法违规手段在外卖平台提供违规餐饮服务的现象，此类商户借助虚假证照与地址信 息违规上线经营，埋下食品安全隐患。 9月24日，市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》（简称《征求意见 稿》）面向社会公开征求意见。 《征求意见稿》聚焦平台收费、促销行为等重点问题，帮助外卖平台企业规范服务管理、提升服务质 量，减轻商户经营负担，引导平台企业公开有序竞争。 严守食品安全底线 《征求意见稿》针对"幽灵外卖"、商户"爆单"等乱象，从商户入驻、信息审核等方面提出系统要求，严 守食品安全底线。 针对"幽灵外卖"，对外经济贸易大学法学院教授张欣表示，《征求意见稿》要求商户提供真实证照、门 店场景信息，甚至是"一镜到底"的定位视频，并且由平台执行商户准入与动态审核，辅以"网上亮证"的 社会监督，在以信息真实性为抓手的情况下，能够从源头阻断违规商户的进入通道。 "爆单"现象是指商户服务能力在订单高峰期瞬间过载，直接冲击着消费者的服务体验，极易引发商户、 消费者和配送员之间的冲突。为化解"爆单"风险， ...

今年以来，债券ETF步入高速发展期。交易所数据显示，截至2025年9月22日，债券ETF总规模为 6074.48亿元，在突破6千亿元大关的同时，较年初增加超4000亿元，增幅在2倍以上。 其中，科创债ETF作为重要增量品种持续获得资金流入。首批科创债ETF总规模从上市首日（7月17 日）的289.88亿元增长至1267亿元，增长迅猛。包括科创债ETF华泰柏瑞（551510）在内的新一批科创 债ETF一日发行规模合计407亿元，于9月24日集体上市，为债券ETF市场注入新的活力。（首批科创债 ETF规模数据来源：交易所，截至2025年9月22日，发行规模数据来源：基金公告） 高等级科创债的投资价值与债券ETF在配置上的天然优势，或是市场对科创债ETF反响热烈的重要原 因。科创债作为支持科技创新发展的新兴融资工具之一，近年来在政策支持下，发行主体不断拓宽、增 信机制持续创新、配套制度逐步完善、市场规模显著扩大，已然是资产配置环节中不可忽视的债券品类 之一。而债券ETF风格清晰稳定、投资门槛较低、交易便捷、综合费率低，为广大投资者提供了高效的 债市参与方式，今年来持续获得资金的青睐。（政策来源：中国政府网《支持发行 ...

"十四五"期间，从股票发行注册制全面推开到多层次资本市场体系不断完善，从服务科技创新到加强投 资者保护，资本市场改革开放迈出坚实步伐。 让我们回顾这五年，梳理资本市场高质量发展的"成绩单"。 注册制改革全面推开 资本市场迎"关键一跃" "十四五"期间，资本市场注册制改革深入推进。 近五年，交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较"十三五"末提升2.8个百 分点，达到31.6%。 设立北交所 着力稳市场、稳预期 "十四五"期间，证监会始终把维护资本市场稳定放在突出位置。 具体举措： 抓好新"国九条"及资本市场"1+N"政策体系落地见效，不断深化发行、上市、并购重组、交易、退市等 关键领域基础制度改革创新，增强市场内在稳定性。 打造服务创新型中小企业主阵地 "十四五"期间，证监会持续推进一系列改革创新，发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，推 动北交所和新三板建设取得新成效。 数据显示： 北交所现有上市公司276家，新三板累计服务企业超1.4万家。 坚持北交所与新三板协同发展，与沪深市场、四板市场既分工协作、又互联互通，新三板已向沪深北交 易所输送上市企业超740家。 北交所债券市 ...

9月23日，上海友升铝业股份有限公司首次公开发行A股上市仪式，在上海证券交易所举行，并在中国 证券报·中证网直播。 募资投向三项目 综合公司招股书等信息，公司在本次IPO中募集资金24.71亿元，扣除发行费用后，将用于：云南友升轻 量化铝合金零部件生产基地项目（一期）、年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目、补充 流动资金三个项目。 在未来发展战略规划上，一方面，公司将继续以拓展国内外高端优质客户为重点方向，扩大公司在新能 源汽车零部件领域的影响力，夯实公司在新能源汽车产业链中的行业地位。另一方面，公司将不断加大 研发投入和新产品开发，对新产品、新工艺、新技术进行持续投资，提升产品性能，优化生产工艺，提 高生产效益。 未来，公司将积极把握新能源汽车行业快速增长带来的市场机遇，响应"碳达峰、碳中和"的号召，紧 跟"十四五"规划的发展方向，大力拓展公司产品和技术在新能源汽车产业链上的应用，为提升我国新能 源汽车的工业水平做出贡献。 友升股份董事长、总经理罗世兵在致辞中表示，近年来，公司始终专注于轻量化汽车零部件领域，致力 于推动新能源汽车的续航升级和燃油车的节能减排。公司将以在上交所主板上市为契机，不 ...

在9月23日召开的2025世界智能网联汽车大会新闻发布会上，交通运输部科技司综合处处长邢凡胜在回 答中国证券报记者提问时表示，面向"十五五"，交通运输部正在深入推进"人工智能+交通运输"行动， 将把人工智能在交通运输领域规模化创新应用作为主攻方向。交通运输部将抓紧出台《"人工智能+交 通运输"实施意见》，这个意见即将发布施行。 组织建设综合交通运输大模型 当前，交通运输行业正在积极拥抱以人工智能为代表的新一轮科技革命和产业变革机遇，加快发展新质 生产力，培育壮大智慧交通和智慧物流产业。 邢凡胜表示，"十四五"以来，交通运输部依托国家重点研发计划，加强智慧交通关键技术攻坚，组织开 展了两批次共50项智能交通先导应用试点，建设了国家综合交通运输信息平台，交通运输数字化、网络 化、智能化水平不断迈上新的台阶。 面向"十五五"，交通运输部将重点做好以下几项工作：一是抓紧出台《"人工智能+交通运输"实施意 见》，这个意见即将发布施行；二是联合行业和社会力量，组织建设综合交通运输大模型，加快普及智 能体应用；三是采用"科技+工程"模式，围绕大通道货车自动驾驶、内河货运船舶自主编队航行、公路 重大灾害智能管控处置、公路自由 ...

数据显示，当地时间9月23日，美股三大股指全线收跌，道琼斯工业指数跌0.19%，标普500指数跌0.55%，纳斯达克指数跌0.95%。其中，亚马逊跌超 3%，英伟达跌近3%。中概股普遍下跌，百度跌超8%，世纪互联跌近7%。 消息面上，根据央视新闻报道，当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔就政策动向及经济形势表态称，就业市场下行风险增大，是促使美联储上周采取降 息行动的关键原因。 大型科技股集体下跌 当地时间9月23日，美股三大股指全线收跌。数据显示，截至收盘，道琼斯工业指数跌0.19%报46292.78点，标普500指数跌0.55%报6656.92点，纳斯达克 指数跌0.95%报22573.47点。 关税推高商品价格 大型科技股集体下跌，美国科技七巨头指数下跌1.54%。个股方面，亚马逊跌超3%，英伟达跌2.82%，特斯拉跌近2%，微软、Meta跌超1%，苹果、谷歌 小幅下跌。 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.22%。个股方面，百度集团跌超8%，世纪互联跌近7%，亚朵跌近5%；小马智行涨超3%，奇富科技涨逾 2%。 据新华社报道，截至当地时间9月23日收盘，国际油价上涨。纽约商品交易所11月交货的轻 ...