| 证券代码：002673 证券简称：西部证券 | 公告编号：2026-003 | | --- | --- | | 债券代码：148177 | 债券简称：23西部02 | | 148339 | 23西部03 | | 148391 | 23西部04 | | 148424 | 23西部05 | | 148699 | 24西部01 | | 148753 | 24西部02 | | 148865 | 24西部03 | | 148924 | 24西部04 | | 524008 | 24西部05 | | 524106 | 25西部01 | | 524164 | 25西部02 | | 524283 | 25西部K1 | | 524317 | 25西部03 | | 524525 | 25西部04 | 西部证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债 券（第一期）（债券简称：25 西部 01，债券代码：524106，以下简 称"本期债券"）将于 2026 年 1 月 13 日支付 2025 年 1 月 13 日至 2026 年 1 月 12 日期间的利息人民币 1.86 元（含税）/张。 本次付息的债权登记日为 2 ...

行业宏观环境与拐点 - 全球炼化宏观条件改善，石化行业拐点或已出现，海外落后炼能持续退出带动盈利修复，2025年美国与新加坡裂解价差分别达18.72美元/桶和13.17美元/桶，同比增长均为24% [2] - 国内反内卷与消费税后移政策推进，加速落后产能出清，海内外炼能退出共振带动行业开工率上行 [2] - 美联储降息下人民币升值预期升温，降低炼厂原油采购成本，若汇率至6.8，测算2026年东方盛虹、荣盛石化、中国石化利润将分别增加15亿元、19亿元、198亿元，利润弹性分别为732%、115%、50% [2] 2025-2026年长丝产业链景气度与供需 - 2025年长丝链景气度上行，PX、PTA、长丝开工率分别为84%、76%、89%，同比变化+1.4、-3.1、+2.7个百分点 [1][3] - 产业链盈利触底反弹，PXN价差从2025年第一季度203美元/吨增长至第四季度267美元/吨，PTA加工费从2025年10月最低73元/吨增长至12月31日362元/吨，长丝毛利润从第三季度-175元/吨增长至第四季度-83元/吨 [3] - 新增产能投放显著放缓，2026年PX、PTA、长丝预计投产500万吨、0万吨、315万吨，对应增速约为11%、0%、7%，而2020-2025年表观消费量年均复合增长率分别为4.6%、6%、5.3%，预计2026年供需格局将进一步改善 [1][3] 行业竞争格局与盈利前景 - PTA和长丝行业集中度较高，CR8集中度分别为62.43%和68.58% [1][4] - 产业链盈利呈现“两端高，中游低”格局，因中游PTA存在一定产能过剩导致涨价传导不顺 [4] - 2025年10月工业信息部召开PTA反内卷座谈会，预计2026年在供需改善背景下，反内卷有望带动PTA和长丝盈利增长 [1][4] - 2025年PTA与长丝毛利润分别为-29元/吨和-112元/吨，假设2026年分别增长100元/吨和200元/吨，测算恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、新凤鸣、桐昆股份利润将增长17.1亿元至29.7亿元不等，对应利润弹性为6%至301% [4] 相关公司财务与标的 - 2025年第三季度，荣盛石化、恒力石化、恒逸石化、东方盛虹、中国石化、华锦股份、上海石化的平均滚动毛利率为11.5%，同比提升0.6个百分点，环比提升0.9个百分点 [2] - 研报建议关注标的包括：大炼化板块的恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化、华锦股份、上海石化，海外炼厂恒逸石化，以及长丝板块的新凤鸣、桐昆股份 [5]

事件概述 - 能量奇点公司运营的全球首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置“洪荒70”在第5319次实验中成功实现120秒稳态长脉冲等离子体运行 这是全球首次由商业公司研发的装置实现百秒量级等离子体电流长脉冲运行 验证了高温超导托卡马克的工程可靠性与运行稳定性 [1] - 中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所宣布EAST实验证实了托卡马克密度自由区的存在 找到了突破密度极限的方法 为磁约束核聚变装置高密度运行提供了物理依据 [2] 行业前景与市场规模 - 全球主要经济体均从战略层面重视核聚变前景 并在政策、资金等方面提供支持 推动产业化进程提速 [1][3] - 据The Business Research Company统计 2024年全球可控核聚变市场规模约为3315亿美元 市场空间广阔 [1][3] - BEST等代表性核聚变装置处于规划或在建状态 相关招标接续推出 核聚变产业持续发展 [1][3] - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥的聚变堆主机关键系统综合研究设施园区举办 旨在推进产业链上下游协同创新及成果转化 [2] 技术进展与规划 - 自2024年6月首次运行并获得第一等离子体以来 “洪荒70”装置在低温系统、第一壁、磁体电源等环节持续取得进展 硬件性能及运行能力不断提升 [1] - 能量奇点公司后续将在“洪荒70”试验中启动基于人工智能的等离子体实时控制系统 [1] 投资建议与关注方向 - 核聚变板块投资机会值得重视 [1][3] - 建议关注产业链相关公司 包括： - 低温超导磁体相关：西部超导 [3] - 高温超导相关：联创光电、永鼎股份、精达股份 [3] - 真空室相关：合锻智能、海陆重工 [3] - 真空杜瓦相关：航天晨光、上海电气 [3] - 偏滤器及包层相关：国光电气、安泰科技、中钨高新、厦门钨业、应流股份 [3] - 电源相关：新风光、英杰电气、爱科赛博、旭光电子、保变电气、百利电气、国力电子、王子新材、四创电子 [3]

西部证券（002673）发布研报称，首次覆盖，给予奇瑞汽车(09973)"买入"评级，奇瑞汽车在海外先发 优势显著，预计随着新能源车加速出海以及新市场不断拓展，海外销量收入有望保持增长;国内在风 云、iCAR等新车型推动下，新能源转型有望步入快车道。 西部证券主要观点如下： 五大品牌各有亮点，新能源转型实现突破/高端化有进展 自成立以来，奇瑞坚持自主研发，目前核心技术包括鲲鹏动力、猎鹰智驾、火星架构、雄狮智舱等，并 于2025年4月完成首批墨甲人形机器人220台的全球交付。 目前奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界五大品牌体系，每个品牌都有独特的定位、出 行风格和审美认知，覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。其中新能源化方面，2025年奇瑞品牌旗下风云 序列跃升为独立品牌运营，未来3年计划推出16款新车;iCARV27预计26Q1全球上市，助力Icar品牌成 为"特色新能源车全球第一品牌"。高端化方面，捷途发布纵横序列，切入豪华越野市场并进军国际化， 有望带来销量盈利的双突破。 坚持自主研发，核心技术全覆盖 奇瑞汽车在海外布局二十余年，具有显著的先发优势：1)海外经销商网络广泛，2025年海外经销商超 ...

坚持自主研发，核心技术全覆盖 智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，首次覆盖，给予奇瑞汽车(09973)"买入"评级，奇瑞汽车在海 外先发优势显著，预计随着新能源车加速出海以及新市场不断拓展，海外销量收入有望保持增长;国内 在风云、iCAR等新车型推动下，新能源转型有望步入快车道。 西部证券主要观点如下： 五大品牌各有亮点，新能源转型实现突破/高端化有进展 目前奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界五大品牌体系，每个品牌都有独特的定位、出 行风格和审美认知，覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。其中新能源化方面，2025年奇瑞品牌旗下风云 序列跃升为独立品牌运营，未来3年计划推出16款新车;iCARV27预计26Q1全球上市，助力Icar品牌成 为"特色新能源车全球第一品牌"。高端化方面，捷途发布纵横序列，切入豪华越野市场并进军国际化， 有望带来销量盈利的双突破。 自成立以来，奇瑞坚持自主研发，目前核心技术包括鲲鹏动力、猎鹰智驾、火星架构、雄狮智舱等，并 于2025年4月完成首批墨甲人形机器人220台的全球交付。 海外市场空间广阔，奇瑞具有先发优势，出海销量有望持续增长 奇瑞汽车在海外布局二十余年，具有 ...

构建全链条综合金融服务体系 公司供图 历经二十五年发展，中国证券行业已从粗放式扩张步入高质量发展的新阶段。如何在行业激烈竞争中形 成自己的核心竞争力？西部证券的答案是：通过党建引领、业务协同、文化聚力，构建全链条综合金融 服务体系，并在此过程中打造差异化特色。 "作为国有金融企业，坚持和加强党的全面领导是我们高质量发展的根本保证。"徐朝晖表示。西部证券 着力构建"卓越党建+现代国企"融合治理体系，将党的领导嵌入公司治理各环节，确保党委"把方向、管 大局、保落实"的职责和作用在重大战略决策、关键业务布局中得到充分发挥，并持续完善市场化体制 机制，将党的政治优势、组织优势转化为公司治理效能和发展动力。 2026年，是"十五五"规划的开局之年，也恰逢西部证券成立二十五周年。四分之一个世纪的砥砺前行， 西部证券从西北一隅走向全国市场，从一家区域性券商成长为总资产超千亿的上市金融企业，其发展轨 迹与中国资本市场的深化改革同频共振。 西部证券董事长徐朝晖日前在接受中国证券报记者专访时，系统阐述了公司二十五年的发展脉络与战略 思考。她向记者解析了西部证券构筑全链条金融服务体系的核心逻辑，并勾勒出在新时代背景下， 以"西部牛 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2026-002 西部证券股份有限公司 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 特此公告。 西部证券股份有限公司董事会 2026年1月8日 关于撤销渭南东风街第二证券营业部的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 为推动西部证券股份有限公司（以下简称"公司"）财富管理业务转型与快速发展，提高分支机构运营效 率，公司决定撤销渭南东风街第二证券营业部。公司将按照《中华人民共和国证券法》和《关于取消或 调整证券公司部分行政审批项目等事项的公告》（证监会公告[2020]18号）等相关要求，妥善处理客户 资产、结清证券业务并终止营业活动、办理工商注销等相关手续，并向上述证券营业部所在地中国证券 监督管理委员会派出机构备案。 ...

2026年，是"十五五"规划的开局之年，也恰逢西部证券（002673）成立二十五周年。四分之一个世纪的 砥砺前行，西部证券从西北一隅走向全国市场，从一家区域性券商成长为总资产超千亿的上市金融企 业，其发展轨迹与中国资本市场的深化改革同频共振。 西部证券董事长徐朝晖日前在接受中国证券报记者专访时，系统阐述了公司二十五年的发展脉络与战略 思考。她向记者解析了西部证券构筑全链条金融服务体系的核心逻辑，并勾勒出在新时代背景下， 以"西部牛 势如红"全新品牌形象，奋楫金融强国建设的崭新蓝图。 与时代同行的创业征程 2001年，西部证券在整合重组陕西证券、宝鸡证券、陕西信托等机构的基础上成立，标志着公司在陕西 省西安市正式扬帆起航。回顾西部证券的创立，徐朝晖感慨道："西部证券的诞生恰逢金融改革深化、 地方金融资源整合的关键时期。从成立之日起，我们就确定了'立足西部、服务全国'的发展定位，走上 了服务实体经济的道路。"2012年，西部证券成功登陆深交所，成为全国第19家上市券商。徐朝晖将上 市视为公司发展的"加速器"，在她看来，登陆资本市场不仅增强了公司的资本实力，更推动了公司治 理、经营管理全方位的规范化、市场化转型。 ...

公司公告汇总关于撤销渭南东风街第二证券营业部的公告 截至2026年1月8日收盘，西部证券(002673)报收于8.03元，下跌0.99%，换手率1.03%，成交量42.46万 手，成交额3.42亿元。 当日关注点 交易信息汇总资金流向 1月8日主力资金净流出4942.57万元；游资资金净流入3214.4万元；散户资金净流入1728.17万元。 为推动财富管理业务转型与快速发展，提高分支机构运营效率，西部证券决定撤销渭南东风街第二证券 营业部。公司将按照《中华人民共和国证券法》和证监会公告[2020]18号等相关要求，妥善处理客户资 产、结清证券业务并终止营业活动、办理工商注销手续，并向营业部所在地中国证监会派出机构备案。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 来自交易信息汇总：1月8日主力资金净流出4942.57万元，显示大单资金明显离场。 来自公司公告汇总：西部证券决定撤销渭南东风街第二证券营业部，推进财富管理业务转型。 ...

1月8日晚间，西部证券发布关于撤销渭南东风街第二证券营业部的公告。近年来，券商撤销营业网点的力度进一步加大，不断有券商公告撤销旗下部分营 业部。 公告称，为推动西部证券财富管理业务转型与快速发展，提高分支机构运营效率，公司决定撤销渭南东风街第二证券营业部。公司将按照《中华人民共和 国证券法》和《关于取消或调整证券公司部分行政审批项目等事项的公告》等相关要求，妥善处理客户资产、结清证券业务并终止营业活动、办理工商注 销等相关手续，并向上述证券营业部所在地中国证券监督管理委员会派出机构备案。 2025年9月4日，西部证券股份有限公司发布关于撤销白水仓颉路证券营业部的公告。公开资料显示，白水仓颉路证券营业部位于陕西渭南白水县，设立于 2017年。 朋友们千万别错过！ ↓↓↓ 值得注意的是，从上市券商发布的2025年三季报业绩来看，西部证券是唯一一家营收负增长的券商，其余41家当期均实现增收。 商报君送福利 看推文多多留言 有机会获商报君送出的礼品 西部证券2024年7月宣布撤销位于兰州东岗东路的证券营业部，称此举是该公司财富管理业务转型和快速发展的一部分，旨在提高分支机构的运营效率。 来源 读创财经 ...