这不是传统金融学中的"二八定律"，而是优美利投资创始人贺金龙多年资管生涯中总结的投资者获利概 率。 在高波动的产品中，投资者更容易追涨杀跌，回本即卖出，导致产品虽然收益高，投资者却提前下了 车。"市场短期奖励具有爆发力的选手，但长期会奖励能够坚持下来的人。"贺金龙在接受中国证券报记 者专访时说。 回顾优美利投资十多年来的发展路径，从最初2亿元自营盘到如今近75亿元资产管理规模，从几乎囊括 所有策略，到最终聚焦在量化可转债策略、量化对冲策略等为代表的中低波动产品，凭借其风险可控、 收益稳健的特性，逐步形成自己的护城河。 在贺金龙看来，投资最核心的目标从来不是追求短暂的刺激，而是让投资者能够"拿得住、睡得着、赚 到钱"。在市场的风云变幻中，他带领团队以多资产量化体系为底座，坚持控制回撤、平衡风险、以技 术驱动稳健收益，并用真实成绩验证了一条并不拥挤的道路——低波动，并不等于低收益；慢节奏，反 而走得更长远。 相信复利 "慢即是快" 早年，贺金龙在券商工作时，就见证过许多"起高楼、宴宾客、楼塌了"的瞬间。他坦言，那些高斜率的 曲线、短期暴涨的产品固然令人心动，但经历风浪后就领悟到：能让客户真正赚到钱的产品，并不靠爆 ...

2025年临近收官，公募基金权益领域年度业绩格局逐步清晰。在市场震荡与结构性分化中，信达澳亚基 金以长期主义视角持续打磨投资能力，旗下多款权益产品在不同周期维度展现稳健成长性与抗风险韧 性，进一步印证了公司在权益投资领域的综合实力。 截至11月底，信达澳亚旗下权益产品涵盖股票型、混合型，覆盖新能源、转型创新、景气成长等多个核 心赛道，不同产品基于差异化策略在对应周期内表现突出，可适配不同投资者的风险偏好与持有需求。 在股票型产品阵营中，朱然管理的信澳转型创新股票A（001105，R4-中高风险）侧重捕捉经济转型机 遇，国泰海通证券数据显示，截至11月28日，其近一年收益率在同类主动股票开放型产品中排名前 8%（73/918），位于行业前列。混合型产品则更注重收益与稳健的平衡，覆盖不同风险需求的投资 者。刘小明管理信澳业绩驱动A（016370，R3-中风险）近一年收益率达139.57%，在3902只同类强股混 合型产品中稳居第4，该产品采用"自下而上"的策略，通过对上市公司基本面的深入研究，选取具有竞 争优势且估值具有吸引力的股票构建组合；若投资者更看重中长期平衡，信澳景气优选混合A （013721，R3-中风 ...

12月22日，国家数据局召开"数据价值化 我们在行动"第四场新闻发布会。 王成石介绍，融资贷款方面，外贸企业提交融资申请后，金融机构可通过大数据模型对企业经营行为进 行综合分析，快速决策放款，并有效降低自身运营风险和成本，实现更多让利，工商银行通过"单一窗 口"发放的外贸融资贷款较全国平均普惠利率还低约10%。融资测额方面，该项服务充分利用大数据模 型，为外贸企业主动提供融资测额服务，使用该服务的企业，在后续办理融资贷款业务过程中，业务办 理时间可压缩30%—50%。 王成石表示，截至目前，"单一窗口"金融服务已累计办理国际结算1272亿美元，融资授信1488亿元人民 币，出口信用保险78万份，惠及外贸企业45万家。 "下一步，我们将持续推进公共数据'跑起来'示范场景建设与推广，推动场景从'点上突破'走向'面上开 花'，以公共数据开发利用引领撬动各方数据融合应用，更好释放数据要素价值。"陈荣辉说。 国家航天局对地观测与数据中心主任孟令杰在发布会上答中国证券报记者提问时表示，国家航天局统筹 全国民商遥感卫星资源，建立我国卫星虚拟观测星座，以此满足高时效应急减灾观测需求，从根本上提 升用户数据获取效率和卫星利用率 ...

一是受益政策利好催化，海南自贸区板块、汽车产业链走强。 同花顺（300033）数据显示，海南自贸区板块爆发，掀起近期市场少见的涨停潮。板块上午上涨9.59%，居A股概念板块涨幅榜首位，板块内共有29只概 念股，上午全线上涨，其中，22只个股涨停。 汽车产业链走强，主要是受无人驾驶主题催化。12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥 堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。 二是科技股全线反弹，海外AI叙事逻辑的悲观情绪近期好转。中芯国际、新易盛（300502）等龙头股上涨。 今天上午，A股多点开花，三大指数齐涨。从上涨的驱动逻辑看，市场有三大主线： 三是有色金属板块，现货黄金、现货白银上午均创历史新高。 截至上午收盘，上证指数涨0.64%，深证成指涨1.36%，创业板指涨1.8%。 科技股全线反弹 今天上午，科技股反弹，算力产业链、半导体产业链、消费电子等板块上涨。 | 艾森股份 ■ 688720 | 68.25 14.05% 38.5亿 | | --- | --- | | 微导纳米 ...

专家认为，本月LPR继续"按兵不动"符合预期。从LPR报价机制看，作为LPR定价主要参考的7天期逆回 购操作利率为1.40%，并未发生变化，因此LPR较难下降。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年12月22日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期 LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上期维持不变。 今年LPR下行一次，5月两期限LPR均较上期下行10个基点，带动企业和居民贷款利率更大幅度下调， 降低实体经济融资成本。 与此同时，企业融资和居民信贷成本均保持低位运行。11月，企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约 为3.1%，比上年同期低约30个基点；个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%，比上年同期 低约3个基点。 中央经济工作会议提出，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。往后看，中信证券首席经济学家明明 认为，未来降息工具也可能基于明年一季度信贷修复情况被灵活运用，总体上货币政策宽松环境仍然没 有变化。 西部证券（002673）宏观首席分析师边泉水预计，2026年公开市场操作利率和LPR将下调10个基点左 右，为扩大内需创造宽松的货币环境。 从银行方面看，招联首 ...

政策核心内容 - 中国人民银行推出一次性个人征信逾期记录修复政策 核心观点是允许符合条件的个人小额逾期记录在足额偿还后从信用报告中消除 旨在减轻特定人群的信用负担 [7] - 政策覆盖2020年1月1日至2025年12月31日期间发生且已结清的单笔金额在1万元以下的逾期记录 [3] - 适用对象限定于人民银行征信系统中展示的个人信贷逾期信息 [4] 适用条件与金额 - 单笔逾期金额不超过1万元 此金额规定包括借款本金、利息、罚息等总和 [5][7] - 个人必须在2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务 [6] - 政策不区分信用卡、房贷、消费贷等业务类型 只要符合条件均可修复 [7] 处理机制与时间安排 - 根据还款时间分两种情形处理：若在2025年11月30日（含）前足额还款 对应逾期信息自2026年1月1日起不再展示；若在2025年12月1日至2026年3月31日期间足额还清 对应逾期信息在还款次月月底前不再展示 [8] - 政策设置3个月宽限期 还款时限延长至2026年3月31日 给予借款人充足还款时间 [10][12] - 在2026年3月31日前按规定足额还款 都能纳入系统自动修复范围 无需跑网点、填材料 [7][11] 征信报告调整与查询配套 - 符合条件的逾期信息在信用报告中的“还款状态”将由逾期标识调整为“正常标识” “逾期金额”将由1万元以下的非0数值调整为0 [9] - 个人名下多笔逾期记录如符合条件均可适用政策调整 未还清或超标的记录仍会显示 [9] - 作为配套福利 人民银行将在2026年上半年额外增加2次个人信用报告线下免费查询机会 此前每年线下前2次免费 第3次起需付费 [13] - 公众可通过金融机构手机银行APP、网上银行、银联云闪付APP及征信中心官网线上查询 也可通过线下服务网点查询 [13]

市场已到年末收官阶段，基金"专业买手"们已悄然进入2026年的"播种季"。"精耕细作"已成为当下头部 基金投顾机构岁末调仓的共同画像。近期，中国证券报记者实地走访多家机构，目睹了这场着眼来年的 系统性工程：从结构再平衡到左侧前瞻布局，从组合系统性"体检"到风格防御性铺垫，每一步都在为 2026年的投资做着精心的准备。 然而，调仓仅是战术动作，背后是资产配置理念的深刻演进。面对2026年更加复杂的宏观和市场环境， 简单的"股债分散"策略已成过去时，融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学配置体 系，正成为专业机构寻求的优解方案。 在完成顶层设计后，基金投顾机构的"作战地图"随之浮现：围绕"科技创新、'反内卷'红利、新消费复 苏"三大主线进行掘金，而执行层面则依托高度精细化、纪律化的"核心—卫星"配置策略进行布局。 岁末调仓进行时 随着2025年交易进入倒计时，专业的"基金买手"——基金投顾机构们，已进入一年中最繁忙、最关键的 布局时节。 近日，中国证券报记者实地走访多家头部基金投顾机构，从机构紧凑的日程、电脑屏幕上不断刷新的数 据和投研团队专注的讨论中，深切感受到岁末的调仓绝非追逐短期排名的博弈，而是 ...

AI产业发展浪潮袭来，朱雀基金公募投资部投资副总监、基金经理陈飞较早捕捉到了这一重要趋势。 基于对产业中长期的判断，陈飞认为，AI仍是一个资本、人才、数据高度密集的产业，能否形成应 用、数据与模型之间的飞轮效应，是AI企业能否成功的关键。 面对当前市场上有关AI泡沫的质疑声音，陈飞依然坚持对AI产业中长期的定性判断。在他看来，随着 AI催生更多人机交互范式的创新，将带动产品端与应用侧全面革新，国内科技大厂、产业数智化、实 体AI将是重点关注的方向；在投资选择上，重点挖掘现有业务实力强劲、能够支撑当前估值并具备成 长空间的泛AI企业。 在海外领先的1-2年里，陈飞注意到，它们显著的收入端变化体现在云计算（公共云）业务上，这反映 的是全社会对模型调用的需求增加以及云计算作为AI基础设施的利用率持续提高。国内相关企业的财 务特征与海外类似，其云业务收入在2025年三季度、四季度呈现加速提升的态势。 此外，陈飞看好国内科技大厂的另一个重要原因，是这些企业能够很好兼顾AI投入与股东回报。从财 务数据来看，国内科技大厂的单季度营收同比增速及毛利率从2024年开始企稳并持续提升。同时，2024 年三季度、四季度至2025年 ...

打破传统信贷思维 走进康霖生物科技（杭州）有限公司的新药研发中心，科研人员正专注地操作精密仪器，逐行记录着实 验数据。与研发中心紧密相连的生产基地内，4条细胞生产线整齐排布。满负荷运转状态下，可实现300 人份/年的细胞注射液的生产。 成立于2015年的康霖生物，作为国内最早一批从事创新基因治疗的企业之一，在企业初创时期面临的困 境极具行业代表性。 "一路走来很不容易，但一路走来却很有意义。"这是中国证券报记者近日赴安徽、江苏、浙江等地调研 时，众多科创企业谈及成长历程时的共同感慨。 康霖生物是目前国际上罕见的同时拥有三大技术平台的基因治疗企业，也是地中海贫血创新基因治疗领 域的领军企业，率先攻克了"造血干细胞在体外基因修补过程中干性损失"这一国际性难题。 科创企业作为最具活力、潜力与成长性的创新群体，从萌芽到壮大的每一步都离不开金融"活水"的精准 灌溉。然而，科创企业往往具有轻资产、研发周期长、风险系数高等特质，在不同成长阶段金融需求有 较大区别，需要全生命周期金融服务。 记者调研发现，各地正通过政策协同赋能与金融机构产品服务创新形成合力，一套"精准滴灌"和"全周 期陪伴"的科技金融服务体系正加速构建，为银 ...

国家发展改革委12月20日消息，为深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，推动平台经济创新 和健康发展，近日，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规 则》。 《行为规则》将于2026年4月10日起实施，为经营者留出必要的规范调整时间。上述三部门将组织主要 平台经营者对照《行为规则》各项监管要求开展自查，自觉规范价格行为，切实抓好政策落实。 (责任编辑：张紫祎) 《行为规则》的主要内容包括，规范价格竞争秩序。根据现行法律法规规定，细化实化监管要求，为平 台经营者、平台内经营者提供明确的价格行为指引，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。 保护经营者自主定价权。完善对平台内经营者自主定价权的保护规定，明确平台经营者不得对平台内经 营者的价格行为进行不合理限制或者附加不合理条件。 保护消费者合法权益。落实明码标价制度，推动动态定价、差别定价等规则公开，规范免密支付、自动 续期、自动扣款等服务，更好保护消费者的知情权、选择权。 据介绍，上述三部门于2025年8月23日至9月22日就《行为规则》公开征求社会意见。根据各方意见，进 一步修改完善《行为规则》，着力规范价格行为、推动公开透 ...