在近年来市场波动加剧、投资者风险偏好趋于稳健的背景下，固收类资产作为资产配置中重要的稳定 器，愈发受到关注。信达澳亚基金凭借在固定收益领域的持续深耕与前瞻布局，旗下固收产品线表现突 出，为投资者在不同市场环境下进行资产配置提供可靠"压舱石"。 当前市场环境下，固收资产仍是资产配置的核心"压舱石"。展望未来，信达澳亚基金将持续优化固收产 品线，以更丰富的产品选择和更专业的投研服务，助力投资者在复杂市场中实现资产稳健增值。 信澳稳悦60天滚动持有债券（A类：022403；C类：022404，R2中低风险）则侧重于中短债策略，以信 用债票息收入为核心底仓，通过灵活调整久期与仓位，积极应对市场变化，力求在控制回撤的同时增强 收益弹性，其抗跌性能也在市场波动中得到了检验。两款产品共同筑牢资产配置的防御基石。 产品持续优异的表现，离不开公司的战略布局与投研支撑。信达澳亚将固收业务列为"第二增长曲线"核 心战略，构建起定位明确、风险收益分层清晰的固收产品矩阵。与此同时，公司组建了一支经验丰富的 专业固收投研团队，搭建起全方位、多维度的风险管理体系，实现对信用风险、市场风险、流动性风险 等的全链条管控，为产品的稳健运作筑牢根 ...

按照成品油调价时间表来看，12月22日24时，国内成品油零售限价将迎来新一轮调整时间点。 机构跟踪的最新国际原油价格变动状况预测数据显示，本轮成品油零售限价下调幅度远超50元/吨的调整红线要求，因此本轮成品油零售限价大概率将迎 下调。 成品油零售限价或迎下调 国内成品油本轮计价周期初期，国际原油价格呈现震荡下跌后企稳行情，受此影响，国内参考的原油变化率以负值开局后跌幅不断加深。 卓创资讯成品油分析师许磊表示，近期，国际原油价格以下跌为主，美国原油价格一度收于2021年2月以来最低水平，尽管本轮国内成品油调价窗口末期 原油价格连续小幅上涨，但仍未能逆转本轮跌势。 卓创资讯监测模型测算显示，截至12月19日收盘，即国内成品油本轮计价周期的第10个工作日，参考原油的变化率为-3.96%，预计汽油、柴油零售限价每 吨将分别下调170元、165元，折合成升价后，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.13元/升、0.14元/升、0.14元/升。 隆众资讯成品油分析师李彦表示，本轮国内成品油零售限价将遇下调，这也将是2025年以来的第十二次下调。 2025年以来，国内成品油零售限价已经历二十四轮调整窗口，分别为"七涨 ...

市场整体表现 - 今日上午A股三大指数齐涨，上证指数涨0.64%，深证成指涨1.36%，创业板指涨1.8% [2] 驱动市场上涨的三大主线 主线一：政策利好催化 - **海南自贸区板块**：板块上午上涨9.59%，居A股概念板块涨幅榜首位，板块内29只概念股全线上涨，其中22只个股涨停 [1] - **汽车产业链**：走强主要受无人驾驶主题催化，工业和信息化部于12月15日正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用关键一步 [1] 主线二：科技股全线反弹 - 科技股反弹，算力产业链、半导体产业链、消费电子等板块上涨 [3] - 反弹诱因之一是海外AI叙事逻辑的悲观情绪近期好转 [1] - **具体表现方面**： - 存储龙头美光科技最新财报超预期，其2026财年第一季度营收达136.4亿美元，同比增长57%，远超分析师预测的129.5亿美元；调整后净利润54.82亿美元，同比增长58%；每股收益4.78美元，大幅领先市场预期的3.95美元 [4] - 甲骨文、博通企稳反弹，缓解了此前市场对AI叙事逻辑的分歧 [5] - 伯恩斯坦研报指出，英伟达相对于费城半导体指数（SOX）的交易价格存在约13%的折价，在过去10年里，其估值比当前更低的交易日只有13天，认为当前估值水平具备较高回报潜力 [5] - **存储芯片与设备**：存储芯片板块大涨，半导体设备板块也走强；华福证券认为，涨价逻辑叠加AI需求催生存储超级大周期，AI服务器对存储的海量需求与头部厂商产能向高端倾斜导致供需缺口，建议关注存储全产业链机会 [5] - **消息催化**：上海交通大学课题组在新一代算力芯片领域取得重大突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，相关研究发表于《科学》期刊 [6] - **部分科技股表现**： - 联动科技涨9.05%，市值49.3亿 [4] - 神工股份涨8.37%，市值113亿 [4] - 龙迅股份涨8.04%，市值55亿 [4] - 灿芯股份涨7.88%，市值77.7亿 [4] - 长川科技涨7.74%，市值460亿 [4] - 京仪装备涨7.72%，市值131亿 [4] - 拓荆科技涨6.98%，市值986亿 [4] 主线三：有色金属板块 - 现货黄金、现货白银上午均创历史新高 [2] 免税店板块上涨 - 免税店板块上涨2.67% [8] - **消息面上**： - 海南自贸港全岛封关运作启动后，三亚免税消费市场持续火爆，连续三日单日销售额突破亿元：12月18日销售额1.18亿元；12月19日销售额1.05亿元，同比增长45.8%；12月20日销售额1.08亿元，同比增长47% [10] - 中免集团推出“十二重礼”立体福利体系，向全岛发放1.218亿元礼券，并有多重促销活动持续至2026年1月初 [10] - **部分成分股表现**： - 海南机场涨停（10.06%），市值482亿 [8] - 海汽集团涨停（10.02%），市值83.0亿 [8] - 中国中免涨停（10.00%），市值1778亿 [8] - 海南发展涨停（9.97%），市值128亿 [8] - 凯撒旅业涨9.95% [8] - 王府井涨7.99%，市值188亿 [8]

这不是传统金融学中的"二八定律"，而是优美利投资创始人贺金龙多年资管生涯中总结的投资者获利概 率。 在高波动的产品中，投资者更容易追涨杀跌，回本即卖出，导致产品虽然收益高，投资者却提前下了 车。"市场短期奖励具有爆发力的选手，但长期会奖励能够坚持下来的人。"贺金龙在接受中国证券报记 者专访时说。 回顾优美利投资十多年来的发展路径，从最初2亿元自营盘到如今近75亿元资产管理规模，从几乎囊括 所有策略，到最终聚焦在量化可转债策略、量化对冲策略等为代表的中低波动产品，凭借其风险可控、 收益稳健的特性，逐步形成自己的护城河。 在贺金龙看来，投资最核心的目标从来不是追求短暂的刺激，而是让投资者能够"拿得住、睡得着、赚 到钱"。在市场的风云变幻中，他带领团队以多资产量化体系为底座，坚持控制回撤、平衡风险、以技 术驱动稳健收益，并用真实成绩验证了一条并不拥挤的道路——低波动，并不等于低收益；慢节奏，反 而走得更长远。 相信复利 "慢即是快" 早年，贺金龙在券商工作时，就见证过许多"起高楼、宴宾客、楼塌了"的瞬间。他坦言，那些高斜率的 曲线、短期暴涨的产品固然令人心动，但经历风浪后就领悟到：能让客户真正赚到钱的产品，并不靠爆 ...

2025年临近收官，公募基金权益领域年度业绩格局逐步清晰。在市场震荡与结构性分化中，信达澳亚基 金以长期主义视角持续打磨投资能力，旗下多款权益产品在不同周期维度展现稳健成长性与抗风险韧 性，进一步印证了公司在权益投资领域的综合实力。 截至11月底，信达澳亚旗下权益产品涵盖股票型、混合型，覆盖新能源、转型创新、景气成长等多个核 心赛道，不同产品基于差异化策略在对应周期内表现突出，可适配不同投资者的风险偏好与持有需求。 在股票型产品阵营中，朱然管理的信澳转型创新股票A（001105，R4-中高风险）侧重捕捉经济转型机 遇，国泰海通证券数据显示，截至11月28日，其近一年收益率在同类主动股票开放型产品中排名前 8%（73/918），位于行业前列。混合型产品则更注重收益与稳健的平衡，覆盖不同风险需求的投资 者。刘小明管理信澳业绩驱动A（016370，R3-中风险）近一年收益率达139.57%，在3902只同类强股混 合型产品中稳居第4，该产品采用"自下而上"的策略，通过对上市公司基本面的深入研究，选取具有竞 争优势且估值具有吸引力的股票构建组合；若投资者更看重中长期平衡，信澳景气优选混合A （013721，R3-中风 ...

12月22日，国家数据局召开"数据价值化 我们在行动"第四场新闻发布会。 王成石介绍，融资贷款方面，外贸企业提交融资申请后，金融机构可通过大数据模型对企业经营行为进 行综合分析，快速决策放款，并有效降低自身运营风险和成本，实现更多让利，工商银行通过"单一窗 口"发放的外贸融资贷款较全国平均普惠利率还低约10%。融资测额方面，该项服务充分利用大数据模 型，为外贸企业主动提供融资测额服务，使用该服务的企业，在后续办理融资贷款业务过程中，业务办 理时间可压缩30%—50%。 王成石表示，截至目前，"单一窗口"金融服务已累计办理国际结算1272亿美元，融资授信1488亿元人民 币，出口信用保险78万份，惠及外贸企业45万家。 "下一步，我们将持续推进公共数据'跑起来'示范场景建设与推广，推动场景从'点上突破'走向'面上开 花'，以公共数据开发利用引领撬动各方数据融合应用，更好释放数据要素价值。"陈荣辉说。 国家航天局对地观测与数据中心主任孟令杰在发布会上答中国证券报记者提问时表示，国家航天局统筹 全国民商遥感卫星资源，建立我国卫星虚拟观测星座，以此满足高时效应急减灾观测需求，从根本上提 升用户数据获取效率和卫星利用率 ...

一是受益政策利好催化，海南自贸区板块、汽车产业链走强。 同花顺（300033）数据显示，海南自贸区板块爆发，掀起近期市场少见的涨停潮。板块上午上涨9.59%，居A股概念板块涨幅榜首位，板块内共有29只概 念股，上午全线上涨，其中，22只个股涨停。 汽车产业链走强，主要是受无人驾驶主题催化。12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥 堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。 二是科技股全线反弹，海外AI叙事逻辑的悲观情绪近期好转。中芯国际、新易盛（300502）等龙头股上涨。 今天上午，A股多点开花，三大指数齐涨。从上涨的驱动逻辑看，市场有三大主线： 三是有色金属板块，现货黄金、现货白银上午均创历史新高。 截至上午收盘，上证指数涨0.64%，深证成指涨1.36%，创业板指涨1.8%。 科技股全线反弹 今天上午，科技股反弹，算力产业链、半导体产业链、消费电子等板块上涨。 | 艾森股份 ■ 688720 | 68.25 14.05% 38.5亿 | | --- | --- | | 微导纳米 ...

专家认为，本月LPR继续"按兵不动"符合预期。从LPR报价机制看，作为LPR定价主要参考的7天期逆回 购操作利率为1.40%，并未发生变化，因此LPR较难下降。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年12月22日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期 LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上期维持不变。 今年LPR下行一次，5月两期限LPR均较上期下行10个基点，带动企业和居民贷款利率更大幅度下调， 降低实体经济融资成本。 与此同时，企业融资和居民信贷成本均保持低位运行。11月，企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约 为3.1%，比上年同期低约30个基点；个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%，比上年同期 低约3个基点。 中央经济工作会议提出，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。往后看，中信证券首席经济学家明明 认为，未来降息工具也可能基于明年一季度信贷修复情况被灵活运用，总体上货币政策宽松环境仍然没 有变化。 西部证券（002673）宏观首席分析师边泉水预计，2026年公开市场操作利率和LPR将下调10个基点左 右，为扩大内需创造宽松的货币环境。 从银行方面看，招联首 ...

政策核心内容 - 中国人民银行推出一次性个人征信逾期记录修复政策 核心观点是允许符合条件的个人小额逾期记录在足额偿还后从信用报告中消除 旨在减轻特定人群的信用负担 [7] - 政策覆盖2020年1月1日至2025年12月31日期间发生且已结清的单笔金额在1万元以下的逾期记录 [3] - 适用对象限定于人民银行征信系统中展示的个人信贷逾期信息 [4] 适用条件与金额 - 单笔逾期金额不超过1万元 此金额规定包括借款本金、利息、罚息等总和 [5][7] - 个人必须在2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务 [6] - 政策不区分信用卡、房贷、消费贷等业务类型 只要符合条件均可修复 [7] 处理机制与时间安排 - 根据还款时间分两种情形处理：若在2025年11月30日（含）前足额还款 对应逾期信息自2026年1月1日起不再展示；若在2025年12月1日至2026年3月31日期间足额还清 对应逾期信息在还款次月月底前不再展示 [8] - 政策设置3个月宽限期 还款时限延长至2026年3月31日 给予借款人充足还款时间 [10][12] - 在2026年3月31日前按规定足额还款 都能纳入系统自动修复范围 无需跑网点、填材料 [7][11] 征信报告调整与查询配套 - 符合条件的逾期信息在信用报告中的“还款状态”将由逾期标识调整为“正常标识” “逾期金额”将由1万元以下的非0数值调整为0 [9] - 个人名下多笔逾期记录如符合条件均可适用政策调整 未还清或超标的记录仍会显示 [9] - 作为配套福利 人民银行将在2026年上半年额外增加2次个人信用报告线下免费查询机会 此前每年线下前2次免费 第3次起需付费 [13] - 公众可通过金融机构手机银行APP、网上银行、银联云闪付APP及征信中心官网线上查询 也可通过线下服务网点查询 [13]

市场已到年末收官阶段，基金"专业买手"们已悄然进入2026年的"播种季"。"精耕细作"已成为当下头部 基金投顾机构岁末调仓的共同画像。近期，中国证券报记者实地走访多家机构，目睹了这场着眼来年的 系统性工程：从结构再平衡到左侧前瞻布局，从组合系统性"体检"到风格防御性铺垫，每一步都在为 2026年的投资做着精心的准备。 然而，调仓仅是战术动作，背后是资产配置理念的深刻演进。面对2026年更加复杂的宏观和市场环境， 简单的"股债分散"策略已成过去时，融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学配置体 系，正成为专业机构寻求的优解方案。 在完成顶层设计后，基金投顾机构的"作战地图"随之浮现：围绕"科技创新、'反内卷'红利、新消费复 苏"三大主线进行掘金，而执行层面则依托高度精细化、纪律化的"核心—卫星"配置策略进行布局。 岁末调仓进行时 随着2025年交易进入倒计时，专业的"基金买手"——基金投顾机构们，已进入一年中最繁忙、最关键的 布局时节。 近日，中国证券报记者实地走访多家头部基金投顾机构，从机构紧凑的日程、电脑屏幕上不断刷新的数 据和投研团队专注的讨论中，深切感受到岁末的调仓绝非追逐短期排名的博弈，而是 ...