以下文章来源于资本深潜号 ，作者资本深潜号 资本深潜号 . 专注资本背后的硬核故事 作者徐行 编辑袁畅 一年前的国庆之前，中证 A500ETF 恰是当时最火的基金。 怎么说呢？ 建仓期就是在股市暴涨中度过的 。 对于基民而言，这是传说中的 " 中国版标普 500" ，走过路过不可错过的指数品种。 对于机构而言， A500 可能是最后一个"宽基指数"，前期错过了沪深 300 ，上证 50 ，创业板指数盛宴的大型中型基金公司全部扎堆在这个指数里。 所以， A500ETF 在当时所有的"待遇"都是顶级的，首批 10 只基金更是个个都成为了当时基金管理公司的"重点发行标的"。几乎所有的宣传都"剑指"沪 深 300 ，而后者是 A 股市场上挂钩 ETF 规模最大的指数。 一年后，目标实现了多少？ 收益，跑赢沪深 300ETF 了么？ 收益跑赢，回撤也跑赢，初舞台很完美了。 原因，中小盘股和新兴板块表现不错 据基金公司总结，从编制方案看，相比沪深 300 ，中证 A500 有三个主要特点： 一是行业相对均衡，新兴行业的权重更高，不会存在极端的行业超配； 二是选取各行业龙头，龙头荟萃； 三是市值分布更广，既有大盘风格底色， ...

其中，受集采新规（国家组织药品联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2025-1）》的公告）利好推动，具有创新优势、品质优势的 生物医药企业有望从中受益。长期来看，此举将有效促进我国医药行业实现良性竞争，提升产业整体创新力和竞争力，拉升板块估值水平。 机器人产业方面，当前的大部分产品在面对复杂环境时的应对能力仍显不足。但根据工信部部长李乐成在第25届中国国际工业博览会开幕式上的致 辞，"十五五"时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道。因此，对照通信和AI当前的产业发展及估值表现，可以合理推断未来几年 我国机器人产业仍有较大发展空间，估值水平具备持续提升潜力。 | (至2025年9月22日) | 相关领域ETF涨幅与主要指数对比 | | | --- | --- | --- | | | 近一月涨幅 | 近一月涨幅 | | 通信ETF (515880) | 16.54% | 170.66% | | 人工智能ETF (515980) | 13.56% | 166.92% | | 上证综指ETF (510760) | -2.22% | 44.11% | | 深成ETF (159903 ...

"巨无霸"肯定会在高科技领域、AI相关领域里产生。 对于宏观经济以及大类资产，一个大判断，现在是"高震荡、低增长"时代。 当然，结构性的机会还是存在。比如现在的AI革命，也就是第四次工业革命，使得未来诸多领域商业 模式将发生变化，一些企业能够像当年的互联网一样拔地而起，成为全球"巨无霸"。 这方面美国市场已经充分体现，美国股指表现都很强劲。但这里面有很大的迷惑性，大部分股票没什么 机会，少部分股票出现比较大的涨幅。 这也代表我们这个时代的特征，我把它称之为"K形分化"，就是往上的是少数，往下是大多数。 2010年以来，对美国标普500指数做出贡献的是12.5%的公司，这是一种分化。 再一个，美国市场本来就是优胜劣汰的。从美国股市200多年历史来看，80%的公司消失了、退市了或 者被并购了，20%的公司存活到现在。但是这20%的公司里面，也就12%左右的公司在涨，所以就是在 不断地优胜劣汰，不断迭代，不断被取代，强者恒强。 四次工业革命都对经济带来了巨大的推动，经济体量大幅度上升。人工智能这样一种工业革命，是一个 长期的过程，可能需要几十年才能取得明显的成效。目前对经济起不到"速效救心丸"的作用。 从股息率来讲 ...

相关ETF：科创50ETF（588000）。 每日经济新闻 （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 9月24日早盘A股三大股指涨跌不一，科创50ETF（588000）低开高走，截至10点09分，上涨 1.42%，近20日涨超11%。盘面上看，该ETF持仓股盛美上海、和辉光电强势领涨。 消息面上，工信部在第25届工博会宣布，"十五五"将实施新兴产业培育行动，创建人形机器人、脑 机接口、元宇宙、量子信息等未来产业先导区，加快构建现代化产业体系。 中国银河证券表示下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等。机构认为算 力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好算力相关的PCB、 国产算力、IP授权、芯片电感等。2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年，苹果传闻中的折叠产品将有 望带动整体品类的讨论度，并可能在软件交互与硬 ...

但纵观全球主要经济体的市场， 美股市场在经历优胜劣汰的筛选后，呈现"K型分化"：少数股票上涨带动指数走强，而多数股票表现疲 软。 来源：首席经济学家论坛 李迅雷系中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长 中泰国际首席经济学家李迅雷近日在一场线上沙龙中，围绕宏观经济和美股、A股、以及有色、稀土等 商品的机会分享了他的最新见解。 李迅雷指出，当前全球经济处于"高震荡、低增长"的时代，结构性机会仍然存在，尤其以AI为代表的科 技革命正推动部分企业快速成长， 从2010年到目前为止，对美国标普500指数做出贡献的是12.5%的公司，87.5%的公司都没有做出贡献。 李迅雷认为美股存在一定泡沫，对美股要谨慎。 即便是接下来美联储可能会降息，但降息不解决现在所面临的通胀问题， 不解决需求疲弱问题，不解决现在美股估值水平偏高问题。 如果用中位数来衡量，目前美国的PE、PB水平，都在历史的高位。 对中国股市，李迅雷表示A股具备估值优势，但企业盈利增长仍待改善，债券市场在宽货币环境下也仍 有投资机会。 在大类资产配置上，建议关注成长型资产，如科技股、创新药， 并长期看好黄金，以及与AI、新能源相关的大宗商品，铜、铝、 ...

科创50ETF（588000）追踪科创50指数，指数持仓电子行业68.77%，医药生物行业9.85%，合计 78.62%，与当前国产人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合。同时涉及医疗器械、软件开 发、光伏设备等多个细分领域，硬科技含量高。从当前位置来看，参照创业板历史走势，未来成长空间 值得期待。看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注。 相关ETF：科创50ETF（588000）。 消息面，"国产GPU第一股"摩尔线程冲刺科创板，上海证券交易所宣布上市审核委员会定于2025年9月 26日召开审议会议，审核摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司的首发申请。 东方财富证券表示AI仍是中期产业主线。一方面，全球"算力+模型+应用"的飞轮效应逐步形成，海外 科技巨头的资本开支依旧高企，国内AI投资自25年才初步启动，方兴未艾；另一方面，近年来国内在 AI产业链软硬件环节均已取得明显突破进展，软硬件协同度有望持续提升，进一步打开成长空间。 早盘科创50ETF低开后直线拉升，截至发稿上涨1.83%，持仓股票和辉光电上涨10%，盛美上海、沪硅 产业、中控技术涨超5%。 ...

国投期货 韩泽文 期货从业号: F03108100 投资咨询号: Z0021517 1 天 日期 标的物价格 标的涨跌幅 当月IV 次月IV 2025/9/19 3.045 -0.10% 18.07% 18.96% 2025/9/22 3.054 0.30% 19.45% 18.87% 2025/9/23 3.054 0.00% 21.49% 18.43% 【50ETF】 近1年 当月IV分位数 66.90% 76.70% 84.80% 近2年 当月IV分位数 当月合约距离到期还剩 77.90% 85.60% 91.00% 近1年 次月IV分位数 68.30% 66.20% 61.10% 近2年 次月IV分位数 82.00% 80.90% 77.80% 2025年9月23日 金融期权波动率 18% 19% 19% 20% 20% ATM IV(M1) ATM IV(M2) ATM IV(Q1) ATM IV(Q2) ATM IV期限结构 今日 昨日 0% 20% 40% 60% 80% 2.00 2.50 3.00 3.50 2022/9/22 2023/2/24 2023/7/24 2023/12/19 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月15日至21日ETF市场流动性进行分析 指出市场行情变化 资金流向及新上市、待上市ETF情况 为投资者提供市场动态参考[1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场整体情况 - 我国十年期国债收益率持平于1.87% 美国十年期国债收益率小幅上行至4.14% [1][9] - 沪深两市日均成交金额24906亿元 较上上周上升约8.55% 两融业务融资余额约23816亿元 创历史新高 [1][9] - A股市场新发行5支股票型ETF 合计发行规模约15.59亿份 [9] - 股票型ETF申赎净流入约49亿元 [2][10] - 上证指数等多数指数有涨有跌 煤炭、电力设备领涨 银行、有色金属跌幅较大 [1][10] - 电力设备行业拥挤度回落但仍处较高水平 [10] ETF市场概况 - 整体ETF市场申赎净流入约136亿元 跨境型ETF净流入约161亿元 [2] - 股票型ETF中宽基ETF净流入约 -169亿元 股票（行业）ETF净流入约140亿元 股票（主题）ETF净流入约71亿元 [2] - 宽基ETF中科创50ETF申赎资金净流出显著 券商、机器人概念及港股互联网概念ETF申赎资金继续净流入 [2] - 上周8支ETF基金上市交易 合计份额约63亿份 23支待上市 合计份额约440亿份 多为中证AAA科技创新公司债ETF [2][39] 股票宽基ETF - 持续资金净流出 券商、机器人概念ETF资金净流入 [2][28] 科创50ETF - 上周资金净流出 [2][34] 新上市、拟上市ETF概况 - 上周8支ETF基金上市交易 合计份额约63亿份 [39] - 23支待上市ETF 合计份额约440亿份 多为中证AAA科技创新公司债ETF [39]

沪深股通成交情况 - 沪股通总成交金额达1294.61亿元，深股通总成交金额达1414.22亿元 [1] - 沪股通前十大成交个股中工业富联位居首位，海光信息和寒武纪分列第二和第三 [1] - 深股通前十大成交个股中中际旭创位居首位，宁德时代和胜宏科技分列第二和第三 [1] 板块表现及资金流向 - 贵金属、芯片产业链、消费电子等板块涨幅居前，影视院线、旅游等板块下跌 [2] - 电子板块主力资金净流入84.30亿元，净流入率1.72%，位居首位 [3] - 电新行业主力资金净流出71.01亿元，净流出率3.71%，位居流出榜首 [3][4] - 主力资金净流入前五板块包括电子、未言体、音受属、计算机和房地产，净流入金额分别为84.30亿元、39.53亿元、16.08亿元、12.34亿元和6.52亿元 [3] - 主力资金净流出前五板块包括电新行业、集药、文化传媒、电力设备和汽车整车，净流出金额分别为71.01亿元、36.99亿元、33.05亿元、27.77亿元和24.23亿元 [3] 个股主力资金监控 - 中科曙光主力资金净流入21.02亿元，净流入率15.22%，位居个股流入榜首 [5] - 胜宏科技主力资金净流出16.38亿元，净流出率12.28%，位居个股流出榜首 [6] - 主力资金净流入前十个股主要集中在算力和芯片板块，包括中科曙光、领益智造、海光信息等 [5][6] - 主力资金流出前十个股所属板块较为分散，包括胜宏科技、江淮汽车、新易留等 [6] ETF成交情况 - 香港证券ETF成交额98.111亿元，环比下降12.57%，当日涨幅0.0448% [7] - 中韩半导体ETF成交额64.881亿元，环比增长53.02%，当日涨幅3.8337% [7] - 科创芯片ETF成交额51.092亿元，环比增长28.09%，当日涨幅4.9202% [7] - 消费电子ETF成交额环比增长167.46%，当日涨幅4.4723% [8] - 上周份额增长前十ETF中港股通互联网ETF份额增加43.82亿份，券商ETF份额增加38.20亿份 [8] - 上周份额减少前十ETF中科创50ETF份额减少29.97亿份，医疗ETF份额减少11.2亿份 [8] 期指持仓情况 - IF、IC、IM合约多空双方均减仓，IH合约多空双方均加仓，IM合约空头减仓数量较多 [9] 龙虎榜机构动向 - 横河精密获五家机构席位买入9529万元，当日涨幅20.00% [10] - 聚辰股份获三家机构席位买入4.5亿元，当日涨幅15.35% [10] - 芯原股份获一家机构席位买入2.73亿元，当日涨幅17.34% [10] - 立讯精密遭两家机构席位合计卖出2.81亿元，当日涨幅10.00% [10] - 景兴纸业遭三家机构席位卖出1.4亿元，当日跌幅5.43% [10] 游资及量化资金动向 - 立讯精密获国泰海通证券南京太平南路席位买入3.87亿元，遭中信建投证券杭州庆春路卖出1.25亿元 [12] - 英维克获一家一线游资席位买入2.5亿元 [12] - 芯原股份获两家一线游资席位买入2.61亿元 [12] - 凯美特气遭两家量化席位合计卖出1.2亿元 [13][14] - 合锻智能获两家量化席位买入1.04亿元，遭一家量化席位卖出4141万元 [13][14]

沪深股通成交情况 - 沪深股通合计成交2708.83亿元，其中沪股通成交1294.61亿元，深股通成交1414.22亿元 [1] - 沪股通前十大成交个股中工业富联以38.09亿元居首，海光信息35.80亿元和寒武纪26.48亿元分列二三位 [2] - 深股通前十大成交个股中际旭创以26.98亿元居首，宁德时代26.33亿元和胜宏科技21.69亿元分列二三位 [2] 板块资金流向 - 电子板块主力资金净流入84.30亿元居首，净流入率1.72% [4] - 半导体板块主力资金净流入39.53亿元，净流入率1.80% [4] - 电新行业主力资金净流出71.01亿元居首，净流出率3.71% [4][5] - 医药板块主力资金净流出36.99亿元，净流出率3.70% [4] - 贵金属、芯片产业链、消费电子等板块涨幅居前，影视院线、旅游等板块下跌 [3] 个股资金监控 - 中科曙光主力资金净流入21.02亿元居首，净流入率15.22% [6] - 领益智造主力资金净流入17.25亿元，净流入率16.61% [6] - 胜宏科技主力资金净流出16.38亿元居首，净流出率12.28% [6] - 江淮汽车主力资金净流出11.06亿元，净流出率23.12% [6] - 主力资金净流入前十个股主要集中在算力和芯片板块 [7] ETF成交情况 - 香港证券ETF(513090)以98.11亿元成交额居首 [8] - 消费电子ETF(159732)成交额环比增长167.46%居首 [9] - 科创芯片设计ETF(588780)成交额环比增长136.10% [9] - 港股通互联网ETF(159792)上周份额增长43.82亿份居首 [10] - 科创50ETF(588000)上周份额减少29.97亿份居首 [11] 期指持仓 - IF、IC、IM合约多空双方均减仓，IH合约多空双方均加仓 [12] - IC合约空头减仓数量大于多头 [1] 龙虎榜机构动向 - 聚辰股份获三家机构买入4.5亿元 [14] - 芯原股份获一家机构买入2.73亿元 [14] - 横河精密获五家机构买入9529万元 [14] - 立讯精密遭两家机构合计卖出2.81亿元 [14] - 景兴纸业遭三家机构卖出1.4亿元 [14] 游资与量化资金 - 立讯精密获国泰海通南京太平南路席位买入3.87亿元，遭中信建投杭州庆春路卖出1.25亿元 [15] - 英维克获一家一线游资席位买入2.5亿元 [15] - 芯原股份获两家一线游资席位合计买入2.61亿元 [15] - 凯美特气遭两家量化席位合计卖出1.2亿元 [16] - 合锻智能获两家量化席位买入1.04亿元 [16]