市场表现 - 三大股指全线走高 沪指涨1.24%报3812.51点收复3800点 深成指涨3.89%报12590.56点 创业板指涨6.55%报2958.18点 科创50指数涨3.39%报1268.55点 [1] - 全天成交额2.35万亿元 较前一交易日缩量2335亿元 全市场超4800股上涨 [1] 新能源产业链 - 锂矿概念、固态电池、麒麟电池等方向领涨 赣锋锂业、恩捷股份、华盛锂电等数十股涨停 [1] - 光伏设备、有机硅板块走高 锦浪科技20%涨停 天赐材料涨停 [1] - 风电设备板块拉升 金风科技20%涨停 [1] - 两部门发文引导地方有序布局光伏、锂电池产业 指导地方梳理产能 [2] - 锂电等新能源核心产业链大拐点越来越明显 重视新能源龙头的布局窗口期 [2] 算力硬件 - CPO方向领涨 胜宏科技逼近20%涨停再创历史新高 腾景科技、青山纸业、可川科技等多股涨停 [3] - OpenAI将与博通合作从明年开始量产自研AI芯片 科技巨头自主研发高性能计算芯片成为行业新趋势 [3] - 全球以太网光模块市场规模有望在2026年同比增长35%至189亿美元 预计到2030年突破350亿美元 [3] 体育产业 - 力盛体育、华洋赛车等涨停 舒华体育、金陵体育、夜光明、康比特等跟涨 [4] - 国务院办公厅发布意见 到2030年体育产业发展水平大幅跃升 总规模超过7万亿元 [4] - 意见提出做大做强体育企业 扩大规模以上体育企业数量 [4] 电子科技 - 电子元件板块走强 胜宏科技20%涨停 [1] - 激光雷达、AIPC及电子烟等板块涨幅居前 [1] 银行与消费 - 银行股走低 农业银行跌近3% [1] - 退税商店、乳业等少数几个板块录得下跌 [1] 机构观点 - 中金公司认为成交较快上行后短线调整无碍中期趋势 当前A股估值合理PE不足14倍处于全球中等偏低水平 下半年盈利增速有望好于上半年 [5] - 中信建投认为当前市场并无实质利空 此前下跌更多是风险偏好回落原因 本质是前期涨幅过大积累止盈需求和技术性调整压力 [6] - 浙商证券指出利率下行是推动本轮行情重要因素之一 硬科技领域投资价值突出 机器人、半导体、新能源企业逐步成长为未来市值组合核心力量 [8]

公司业务动态 - 公司目前拥有1550nm激光雷达相关产品 [1] 产品技术布局 - 激光雷达产品采用1550nm波长技术路线 [1]

行业增长态势 - 激光雷达在机器人领域应用呈现爆发式增长 速腾聚创2025年第二季度机器人业务产品销量达3.44万台 同比增长631.9% 环比增长189.1% [1] - 禾赛科技二季度机器人领域产品交付量达4.85万台 同比增长743.6% 并预测2025年公司机器人领域激光雷达出货将突破20万台 [1] 水下市场机遇 - 全球泳池数量持续增长 2021年全球有2888万个泳池 预计2026年增至3692万个 年复合增长率约5% [3] - 2026年全球泳池清洁机器人渗透率预计达28% 对应需求量约1034万台 [3] - 当前泳池机器人行业智能化水平有限 主流产品仍严重依赖随机碰撞式路径规划 传感器配置率低 [3] 技术挑战 - 红外激光在水下衰减严重 905nm红外光在清水中传播1米后能量衰减超60% [3] - 消费级激光雷达水下实测距离最大值不超过5米 受水体对光的吸收和散射影响 [3] - 水下环境光干扰远超陆地 水体杂质形成复杂的环境光考验 [3] - 普通激光雷达算法无法有效区分目标反射信号与杂质散射信号 [3] 企业动态 - 光峰科技将于9月10日至12日深圳光博会首次正式参展 并发布突破性水下激光雷达新品 [1][4] - 公司作为全球领先激光显示科技企业 在激光技术方面拥有深厚积累和创新能力 [4] - 新品有望攻克水下感知难题 为泳池清洁机器人提供更精准可靠的感知解决方案 [4]

股价表现 - 禾赛股价周三上涨逾4%至26.14美元 [1] 上市进展 - 公司于8月31日通过港交所聆讯 [1] - 可能成为首家通过"科企专线"渠道递表上市的企业 [1] 战略考量 - 选择回港上市核心目标是提高股票交易稳定性与安全性 [1] - 首要战略是为股东创造最大价值并保障其利益 [1]

禾赛科技回港上市进展 - 公司于8月31日通过联交所上市聆讯 成为首家通过"科企专线"渠道递表上市的企业 [2] - 公司计划发行不超过5123.62万股境外上市普通股 已获中国证监会批准境外上市备案 [4] - 在港上市旨在拓宽资本渠道 募集资金主要用于研发投资、生产能力提升及业务扩张 [5] 公司业务与财务表现 - 专注于激光雷达产品设计开发制造 产品应用于ADAS乘用车/商用车、自动驾驶车队及机器人领域 [4] - 2023年二季度实现营收7.06亿元人民币 同比增长53.9% 净利润4400万元 同比扭亏（去年同期亏损7210万元） [4] - 激光雷达出货量持续增长：2022年8.04万台→2023年22.21万台→2024年50.19万台 2024年首季出货19.58万台同比增2.3倍 [4] - 截至2024年12月成为全球首家单月出货量突破10万台的激光雷达公司 全球ADAS市场累计出货量排名第二 [5] 资本市场历程 - 2023年2月于纳斯达克上市 发行价19美元/ADS 发售1000万股融资1.9亿美元 成为"中国激光雷达第一股" [3] - 曾于2021年初提交科创板上市申请 同年3月撤回 考虑因素包括融资选择、市场状况及投资者基础 [3] - 股东包括小米、百度、美团、高瓴资本、启明创投、德国博世 客户涵盖理想、极氪、零跑等车企 [3] 中概股回港上市趋势 - 2018年上市制度改革以来已有33家中概股赴港上市 市值占所有中概股超七成 [6] - 回港上市形式演变：早期企业（阿里/京东/网易）多采用二次上市 新势力车企（小鹏/理想/蔚来）及科技公司倾向双重主要上市 [7] - 潜在回港标的：21只中概股符合回港条件 另有5-7只即将符合 28家潜在标的总市值约1.6万亿港元 预计募资需求800-1100亿港元 [10] 科企专线政策影响 - 香港证监会与联交所于5月6日推出"科企专线" 允许特专科技公司以保密形式提交上市申请 [11] - 政策推出后港交所新增50家18A、18C申请 减少早期信息披露带来的市场波动和竞争风险 [12] - 禾赛科技成功聆讯标志中概股回港进入以"硬科技"和"双重主要上市"为特征的新阶段 [2][12]

蒙娜丽莎 - 2025年上半年经销渠道营收同比下降10% 工程渠道下降42.68% 二季度经销占比升至82.98% [1] - 行业竞争激烈 价格无正向变化 公司通过降本增效应对 战略客户业务占比降至17% [1] - 地产相关需求占17% 非地产占83% 以旧换新政策推动改善型需求 广西基地产能利用率高支撑盈利 [1] 源杰科技 - 2025年上半年数通领域收入大幅增长 400G/800G光模块需求呈现季度环比向上趋势 预计下半年大幅增长 [2] - 100mW产品客户验证与测试符合预期 100G PM4EML通过客户验证 200G PM4EML处于客户推广阶段 [2] - 大功率CW光源和高速EML实现核心技术突破 美国工厂推进厂房改造与设备采购 已提前采购设备保障扩产 [2] 奥比中光 - 2025年上半年实现营业收入43546.93万元 同比增长104.14% 净利润6019.01万元 [3] - 机器人、消费级三维扫描、支付核验等下游业务快速增长 发布PulsarME450多模式激光雷达适用于割草与物流机器人 [3] - 与云迹科技、优必选、创想三维合作 与英伟达联合发布开发套件推进兼容JetsonThor 2024年境外收入6026.22万元 [3] 伟思医疗 - 下肢外骨骼装置进入医保目录 电刺激类产品包括MyOnyx生物刺激反馈仪等主要应用于妇产相关科室 [4] 中材国际 - 全球水泥技术装备及工程服务市场唯一具有完整产业链的企业 与西藏水泥建材企业保持良好合作 [5] - 完成DeepSeek本地化部署 向全级次提供大模型应用并开放企业知识库场景 [5] 东方盛虹 - 2025年上半年炼化板块净利润2.57亿元同比扭亏为盈 斯尔邦石化净利润1.20亿元 化纤板块净利润1.40亿元 [6] - 反内卷政策推动下规模化炼化一体化企业迎发展契机 原油采购主要来自中东并开展套保 [6] - 已投产两套20万吨/年EV装置 10万吨POE装置预计2025年第三季度投产 控股股东完成20.20亿元增持并计划增持5-10亿元 [6] 宁波精达 - 主要生产换热器装备和精密压力机装备 专注于4680电池壳体及电机壳体冲压成形装备 [7] - 上半年业绩受国际贸易影响略有下滑 但二季度同比环比好转 订单同比双位数增长 [7] - 收购无锡微研100%股权 其上半年出口订单增长约70% 北美订单达去年全年水平 合资成立德国精达肖拉引进高频制管技术 [7]

港交所上市活动概况 - 8月25日至8月31日期间港交所新增2家公司上市 分别为双登集团和佳鑫国际资源 [2][3] - 双登集团上市首日股价上涨31.29% 截至9月2日较发行价累计上涨20.06% 总市值达73亿港元 [3] - 佳鑫国际资源上市首日股价上涨177.84% 截至9月2日较发行价累计上涨197.62% 总市值达148亿港元 [3] 新股招股情况 - 当周有1家公司完成新股招股流程 为奥克斯电气 [4] - 奥克斯电气是全球专业化空调提供商 业务涵盖设计研发到销售服务全链条 [5] 通过上市聆讯企业 - 期间2家公司通过港交所聆讯 分别为劲方医药和禾赛科技 [5][6] - 劲方医药专注于肿瘤及自身免疫疾病新药研发 [6] - 禾赛科技是全球激光雷达解决方案领导者 产品应用于自动驾驶和机器人领域 [6] 上市申请概况 - 当周共23家公司递交上市申请 其中22家申请主板上市 1家申请GEM上市 [7] - 申请企业覆盖高端制造、生物医药、新能源、半导体等多个前沿领域 [8][9][10][11][12][13][14][15][16] 重点申请企业分析 - 纳真科技：全球光通信解决方案供应商 2024年全球光模块收入排名第五 中国排名第三 2022-2024年营业收入分别为50.43亿元、42.39亿元和50.87亿元 [17][18] - 国星宇航：中国民营商业航天公司排名第二 2022-2024年营业收入1.77亿元、5.08亿元和5.53亿元 [20] - 先导智能：全球最大锂电池智能装备供应商 市占率15.5% 2022-2024年营业收入138.36亿元、164.83亿元和117.73亿元 [25][26] - 奇瑞汽车：中国第二大自主品牌乘用车公司 2022-2024年营业收入926.18亿元、1632.05亿元和2698.97亿元 [61] - 飞骧科技：全球PA及PA集成收发模组收益排名第五 中国第一 2024年营业收入24.58亿元 [58] 行业分布特征 - 高端制造领域申请企业包括山推股份、先导智能、博铭维技术等 [12][25][47] - 生物医药领域包括劲方医药、应世生物、迈威生物等多家企业 [6][23][54] - 科技创新企业涵盖半导体、激光雷达、人工智能等前沿技术领域 [15][34][58]

公司上市计划 - 禾赛科技通过港交所聆讯 拟发行不超过5123.62万股境外上市普通股在香港联合交易所上市 有望成为年内首家"美股+H股"双重上市公司 [1] - 公司选择回港上市的核心目的是提高股票交易稳定性与安全性 为股东创造最大价值和保障利益 [1] - 此次上市将助力公司抓住全球市场机遇 加速发展 并获得更合理的估值以支持国际化战略 [3] 财务与运营表现 - 2025年第二季度实现营收7.06亿元 同比增长54% 净利润达4400万元 实现扭亏为盈 [2] - 第二季度激光雷达总交付量达35.21万台 同比增长306.9% 其中ADAS产品交付量30.36万台 同比增长275.8% [2] - 2025年上半年激光雷达总交付量达54.79万台 同比增长276.2% 已超2024年全年交付量 [2] - 上半年机器人领域交付量98262台 同比增长692.9% 其中第一季度交付49731台（同比增长649.1%） 第二季度交付48531台（同比增长743.6%） [3] 行业背景与趋势 - 中概股回港上市通道已沉寂超过两年 上一单融资项目为2022年11月奇富科技（募资3.2亿港元） 上一单非融资项目为2023年4月陆控 [4] - 禾赛科技通过聆讯释放中概股回港通道重启关键信号 盈利、合规、市场对接等关键顾虑找到新平衡点 [4] - 多家企业中酝酿回港动作 包括小马智行、文远知行、爱奇艺等 [4] - 德勤报告预计更多中概股将回流香港 因美国监管存在除牌退市风险 需为股东提供替代交易市场 [4] - 香港财政司司长要求证监会和港交所做好迎接中概股回流准备 使香港成为首选上市地 [5] - 港交所CEO表示愿提供灵活处理支持优质企业上市 [6]

公司业务进展 - 公司近期获得比亚迪控股及吉利汽车的重要订单 为ADAS激光雷达业务增长提供稳固支持 [1] - 在机器人激光雷达业务方面 公司正加速渗透自动移动设备领域 并与MAMMOTION及九号公司紧密合作 [1] 财务目标 - 公司目标于2026年毛利率达30% 长期毛利率目标为35% [1] 机构评级调整 - 基于订单获取进展顺利 瑞银将公司2026至2027年盈利预测上调4% [1] - 目标价由50港元升至52.8港元 维持买入评级 [1]

股价表现与上市进展 - 公司盘前股价上涨2.3%至26.38美元 [1] - 公司通过港交所聆讯拟发行不超过5123.62万股普通股赴港上市 [1] 财务业绩表现 - 第二季度营收达7.06亿元同比增长54% [1] - 第二季度净利润4400万元实现扭亏为盈 [1] 业务运营数据 - 上半年激光雷达总交付量54.79万台同比增长276.2% [1] - 上半年交付量已超越2024年全年总量 [1]