美股投资网 . 以下文章来源于美股投资网 ，作者StockWe.com 美国洛杉矶投资公司，TradesMax.com为美股投资者提供美股行情和投资策略的专业网站。一支有着多年华尔街投资银行工作经验的美籍分析师团队，提供 公司研究报告、美股交易技巧、美股软件、美股开户指南、微信客服niugu88，微博美股投资网 来源 | 美股投资网 很多人都有这样的疑问。表面上看，股市里买的人越来越多，指数一路走高，仿佛人人都能赚钱。但真相远比想象复杂。 首先要明确一个概念：股市并不是一个严格的零和游戏。所谓零和博弈，指的是一方的收益必然来自另一方的损失，比如扑克或期货合约。 但股市不同，它背后的核心是经济增长。当人类社会的生产力不断提升，企业的盈利能力持续增强，整体经济规模每年都在扩张时，资本市 场自然能分享这一红利。也就是说，从长期看，大家是有机会一起受益的，这就是股市"共赢"的基础逻辑。 可如果股市真的能长期上涨，人人都知道会涨，那为什么全世界的人不都买美股？美国人自己又为什么要去上班呢？答案很简单：股价上涨 的背后，并不是所有公司都具备同样的价值逻辑。 举个例子，股价上涨大致可以分为两类情况： 第一类，公司本身的盈利 ...

资金流向 - 新能源车ETF（159806）实时盘中净流入1300万份 [1] 行业动态 - 多款重磅车型密集上市 包括上汽与华为合作的尚界H5开启预订并加速渠道布局 蔚来全新ES8搭载高阶智能驾驶硬件预售 特斯拉推出六座版Model Y L 极狐T1低价策略实现48小时订单破1.5万台 [1] - 8月前两周新能源车零售渗透率达58% 同比环比双增 [1] - 零跑 小鹏等新势力半年度业绩亮眼 [1] - 行业维持高景气度 智能化配置升级与产品矩阵扩充持续驱动需求 [1] 指数信息 - 新能源车ETF（159806）跟踪CS新能车指数（399976） [1] - 指数从沪深市场选取涉及锂电池 电机 电控及整车制造等关键领域业务的上市公司证券 [1] - 指数行业配置高度集中于新能源汽车相关制造业 风格偏向成长型 [1] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证新能源汽车ETF联接C（009068）和国泰中证新能源汽车ETF联接A（009067） [1]

固态电池技术突破与产业化进展 - 国轩高科准固态电池通过多车型实测 能量密度达300Wh/kg 可实现千公里续航 预计年内批量装车 [1] - 长安汽车发布金钟罩固态电池 能量密度达400Wh/kg 续航达1500公里 预计2024年底首发样车 [1] - 宁德时代、上汽集团、广汽集团等头部企业公布固态电池量产时间表 [1] - 至少8家电池企业搭建中试线 普遍规模0.3GWh 涉及宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电等 [1] - 多家上市公司披露固态电解质材料中试进展 部分企业通过头部车企验证 产业化进程较预期提前1-2年 [1] 市场表现与资金流向 - 固态电池概念爆发 新能源车龙头ETF（159637）获2300万份申购（截至9月1日10:35） [1] - 成分股杭可科技20%涨停 国轩高科10%涨停 先导智能涨超15% 璞泰来涨超6% 盟固利/新宙邦涨超4% 贝特瑞/寒锐钴业涨超3% 孚能科技/赢合科技/容百科技涨超2% [1] - 固态电池产业链处于历史估值洼地 锂电板块已回调三至四年 [2] 行业催化与市场前景 - 工信部固态电池验收催化预计9-10月落地 技术路线确认可能推动板块第二波主升浪 [3] - 固态电池在新能源汽车/储能/eVTOL飞行器/人形机器人领域应用潜力巨大 [3] - 摩根士丹利预测2030年全球固态电池市场超1200亿美元 中国占40%市场份额 [3] - 固态电池被定义为新的千亿级赛道 是牛市资金主线选择之一 [3] 板块估值与投资工具 - 新能源车板块估值25倍（截至2025/8/28） 较2020年以来均值存在52%修复空间 [4] - 新能源车龙头ETF（159637）跟踪中证新能源汽车指数 覆盖50只产业链龙头股 [4] - 前十大成分股包括汇川技术/宁德时代/比亚迪/三花智控/亿纬锂能/华友钴业/长安汽车/天齐锂业/赣锋锂业/格林美（截至2025/8/28） [4] 历史指数表现 - 中证新能源汽车指数2014-2025年涨跌幅：2014年(-7.64%) 2015年(74.53%) 2016年(-19.78%) 2017年(4.30%) 2018年(-38.16%) 2019年(45.51%) 2020年(101.83%) 2021年(42.02%) 2022年(-29.07%) 2023年(-29.40%) 2024年(-1.17%) 2025年1-6月(5.16%) [6]

股市盈利机制分析 - 股市并非严格零和游戏 长期上涨基础是经济增长和企业盈利能力提升 [1][3] - 股价上涨存在两类情况：企业真实价值提升和资金炒作推动 [3][6] 价值驱动型上涨案例 - 苹果公司股价过去二十年上涨数百倍 源于iPhone等产品创造巨额现金流及持续分红回购 [4] - 上涨受益者为所有长期持有股东 几乎不存在输家 [4] 资金炒作型上涨案例 - GameStop股价从20美元暴涨至400多美元 源于Reddit散户抱团推动 [7] - 早期进场者获利丰厚 高位接盘者亏损惨重 呈现典型资金推动-出货下跌模式 [7][9] 行业趋势驱动上涨 - 奈飞股价2007-2020年持续上涨 反映流媒体行业爆发和市场份额增长 [11] - 上涨本质是行业空间扩张而非单纯业绩增速 [11] 政策环境驱动上涨 - 特斯拉受益中美新能源车补贴政策 需求提升推动股价上涨 [13] - 政策利好改变市场预期 短期利润不高也能推高股价 [13] 成长预期驱动上涨 - 亚马逊早期连续亏损但股价持续上涨 反映电商和云计算未来潜力 [17] - 股价上涨是对未来现金流预期的折现 [17] 创新技术驱动上涨 - 英伟达GPU业务从游戏扩展至AI和数据中心 技术创新推动股价上涨 [19] - 上涨来源于创新驱动的成长预期 [19] 资本运作驱动上涨 - 迪士尼收购21世纪福克斯后扩展资产组合 增强流媒体业务推动股价 [21] - 上涨反映资本运作和资产价值重估 [21] 投资者结构分化 - 长期持有优质企业投资者获得持续收益 [23] - 盲目追涨短期热门题材资金可能成为输家 [23]

风电行业招标与价格趋势 - 8月央国企业主风机招标规模达10.3GW 环比增长88% 同比增长0.4% 在6月和7月招标下滑后强势回暖 [1][2] - 7月和8月风机中标均价环比增长5%至1647元/kW 1-8月风机中标均价较2024年全年已上涨11% [1][2] - 风机招标量和价格超预期 行业持续重点推荐整机环节 [1][2] AIDC与液冷技术进展 - 液冷板块情绪继上周横盘调整后再度升高 国内部分液冷公司发布半年报并明确提及液冷相关产品及进展 [2] - 电源环节HVDC关注度持续升温 产业最新进展再次更新 [2] - 英伟达发布2025上半年业绩 整体符合市场预期 阿里巴巴发布财报 二季度资本开支387亿元创新高 超市场预期 [2] 光伏与储能行业动态 - 光伏主链第二季度单季亏损幅度环比增减互现 强力反内卷措施自7月开始实施 对产业链价格产生立竿见影的积极效果 [2] - 第三季度经营情况改善 叠加第二季度末减值充分的低成本库存 部分企业第三季度业绩或展现较为强劲的环比改善趋势 [2] - 当前建议重点关注在主业企稳基础上 具备向其他高成长性行业进行业务延伸能力和意愿的公司 [2] 锂电行业排产与技术进步 - 9月排产超预期 第三季度旺季锂电板块整体排产环比增长4%至8% 延续8月环比增长 景气度较高 [3] - 近期6f等材料出现价格上涨 行业反内卷会议频繁 固态电池产业化进展超预期 部分锂电设备企业固态订单高增 [3] - 建议关注龙头核心资产如宁德和亿纬 涨价环节如六氟磷酸锂和铁锂 以及固态电池方向如硫化锂和锂负极等 [3] 氢能与燃料电池应用拓展 - 美国电网电力可及性严重不足 近45GW用电缺口将贯穿2025至2028年 制约数据中心交易兑现 [3] - 在传统电网尚未接入区域 微电网成为保障AI项目先行落地的关键补充手段 [3] - SOFC具备高功率密度与灵活性 较小占地和高稳定性 适用于对供电可靠性要求极高的HPC数据中心 建议关注产业链机会 [3] 电网设备招标与企业业绩 - 国网特高压设备2025年第三批招标金额13亿元 符合预期 预计第四批开始招标节奏加速 [4] - 明阳电气第二季度业绩同比增长24% 针对数据中心开发电力模块 金盘科技第二季度业绩同比增长23% 10kV/2.4MW固态变压器样机已完成 [4] - 四方股份第二季度业绩同比减少3% 已有多个电网侧SST应用示范项目 各公司数据中心下游快速增长 [4] 新能源车市场与车企表现 - 金九银十降至车市销量环比向好 市场有一定的复苏趋势 但由于2024年同期基数较高 行业同比增速短期依旧承压 [4] - 从财报季看主机厂第二季度经营分化明显 持续推荐次龙头车企的份额替代机会 [4] 行业重要事件更新 - 风光储领域8家整机商入围大唐10GW框采 投标价格普遍上涨 [5] - 电网领域国网特高压设备第三批中标公示 陕西-河南特高压直流环评受理 特变中标沙特电力公司164亿元采购项目 [5] - 新能源车与锂电领域比亚迪 长城 理想和赛力斯发布2025上半年财报 极氪9X宣布预售 小鹏P7正式上市 锂电材料反内卷会议召开 珠海冠宇发布纯硅负极电池 锂电9月排产超预期 [5] - 氢能与燃料电池领域嘉兴港区开展长三角氢能高速示范线揭榜挂帅工作 补贴高速费 国富氢能在内蒙布局4万吨液氢基地 深圳光明区鼓励SOFC和SOEC技术示范应用 最高资助300万 [5]

市场要闻 - 中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息政策 对消费贷款中真正用于消费的部分予以精准支持 预计政策将加速各机构向各类消费场景拓展 [3] - 住建部与央行印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》 要求房地产从业机构依法履行反洗钱义务 自9月1日起施行 [3] - 商务部将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施 统筹利用财政、金融等手段优化服务供给能力 [4] - 美国承诺将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15% 并对软木、飞机及零部件等产品实施零关税或近零关税 [4] - 郑商所调整烧碱期货2601合约开仓交易限制 单日最大开仓数量为10000手 [4] - 苹果计划于9月9日举行秋季发布会 预计推出iPhone 17系列 包括更纤薄旗舰机型 [4] 新能源车板块 - 上汽与华为鸿蒙智行合作的首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 搭载华为ADS 4智能驾驶辅助系统 [6] - 广州市调整汽车置换更新补贴政策 自8月30日起暂停实施 已取得发票的消费者可在系统升级后提交申请 [6] 服务贸易与消费 - 2025年服贸会将于9月10日至14日在北京举办 70余个国家和国际组织设展 近2000家企业线下参展 包括近500家世界500强企业 [7] - 财政部公告吉林省自9月1日起实施境外旅客购物离境退税政策 [4] 人工智能与工业互联网 - 国家发改委表示将完善民营企业参与国家重大项目建设机制 对铁路、核电等领域设定民间投资最低参股比例要求 [8] - 2025全球工业互联网大会聚焦AI+工业主题 围绕人工智能、大模型等策划专题活动 [8] 个股动态 - 禾赛科技计划最早9月在港上市 募集约3亿美元资金 [10] - 华为将于9月4日发布新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 [10] - 理想汽车纯电SUV i8冲刺交付新高 i6将于9月开启上市和交付 全球首个VLA司机大模型全量推送 [10] - 蔚来目标在四季度实现单季度盈利 [11] - 三一重工计划9月或10月在港发行上市 募资10亿至15亿美元 [12] - 中芯国际筹划发行A股购买子公司中芯北方少数股权 股票自9月1日起停牌不超过10个交易日 [12] 限售股解禁 - 本周（9月1日-5日）28家公司限售股解禁 合计解禁20.13亿股 解禁总市值188.66亿元 [14] - 解禁高峰期为9月3日 6家公司解禁市值合计76.34亿元 占本周解禁规模40.46% [15] - 解禁市值前三为福田汽车39.57亿元、富特科技28.87亿元、益诺思24.37亿元 [15] - 解禁股数前三为福田汽车14.29亿股、莱茵生物1.65亿股、富特科技0.79亿股 [15] - 解禁股份类型以首发原股东限售股份为主（10家） 其次为股权激励一般股份（6家）和股权激励限售股份（4家） [16] 新股发行 - 本周1只新股发行 为创业板艾芬达 发行约2167.0万股 预计募资7.19亿元 [18] - 艾芬达申购日为9月1日 中签结果及缴款日为9月3日 [19] 机构观点 - 国金证券建议关注制造业顺周期领域 包括工业金属、钢铁、基础化工及工程机械等资本品 同时看好保险、券商及食品饮料、电力设备等内需修复板块 [21] - 东吴证券认为9月市场震荡向上速率可能放缓 主线或从TMT+制造向周围扩散 [22] - 信达证券指出产能过剩下行拐点到来可能带来牛市 有色、光伏等板块值得重视 [23] 经济数据与事件 - 重要数据包括中国8月SPGI制造业PMI（预期49.5）、美国8月ISM制造业PMI（预期48.6）、欧元区8月调和CPI年率初值（前值2.0%）及美国8月非农就业人口变动（预期7.8万） [25][26][28][34] - 美国劳动节休市安排：纽交所9月1日休市 布伦特原油期货提前结束交易 [30]

行业整体表现 - 2025年上半年中国新能源新车销量占汽车总销量比重达44.3% [2][6] - 新能源汽车出口量达106万辆 同比增长75.2% [6] - 智驾、智舱、快充、固态电池等技术进步推动行业渗透率稳中有升 [2] 长安汽车 - 上半年营业收入726.91亿元同比下滑5.25% 净利润22.91亿元同比下滑19.09% [3] - 新能源汽车销量45.2万辆同比增长49.1% 新能源渗透率提升至33% 二季度单季达50% [3] - 计划2030年实现年销量500万辆 新能源汽车占比超60% [3] 赛力斯 - 上半年营业收入624.02亿元 净利润29.41亿元同比增长81.03% [4] - 研发投入同比增长154.9% 问界系列累计用户超70万 [4] - 问界M9连续多月位居50万元级市场销量冠军 M8位居40万元级市场首位 [4] 北汽蓝谷 - 上半年营业收入95.17亿元同比增长154.38% 净亏损23.08亿元同比收窄10.23% [4] - 享界S9增程版快速导入量产 6月交付突破4000辆 [4] - 享界成为30万元以上新能源轿车销量冠军 [4] 宁德时代 - 上半年收入1789亿元同比增长7.2% 净利润305亿元同比增长33% [5] - 动力电池累计装车量128.6GWh 电动客车市场份额达86.3% [5] - 经营性现金流586.9亿元 正推进全球产能建设 [5] 中创新航 - 预计半年度净利润7.09-7.93亿元 同比增长70%-90% [5][6] - 技术电池产品在乘用车、商用车领域实现规模化应用 [5] - 动力电池装车量提升得益于新老客户市场拓展 [6]

基金净值表现排名 - 2025年8月29日共有28522只基金更新净值数据，净值增长排名前10的基金包括太平MSCI香港价值增强A（单位净值1.5247，日涨幅0.09%）、嘉实清洁能源股票发起式C（单位净值0.8459，日涨幅0.04%）、圆信永丰高端制造（单位净值2.1073，日涨幅0.10%）等 [3] - 净值增长排名后10的基金主要为半导体产业相关ETF及指数基金，包括招商中证半导体产业ETF（单位净值1.7006，日跌幅0.07%）、博时中证半导体产业ETF（单位净值1.8674，日跌幅0.08%）等 [4] - 太平MSCI香港价值增强A的净值上涨主要源于分红除息操作，而非市场波动 [4] 市场行情与行业表现 - 上证指数高开后震荡收小阳，创业板指数中阳报收，全日成交额2.83万亿元，个股涨跌比1997:3309 [6] - 领涨行业包括综合类、电气设备（涨幅均超3%），领涨概念包括稀缺资源、钠电池、固态电池等（涨幅均超2%） [6] - 领跌行业为仓储物流、半导体（跌幅均超2%） [6] 嘉实清洁能源股票基金分析 - 该基金为新能源行业主动型混合基金，规模0.29亿元，持股集中度63.84% [7] - 前十大持仓中宁德时代（日涨10.37%，持仓占比8.32%）、璞泰来（日涨10.01%，持仓占比6.99%）、尚太科技（日涨9.99%，持仓占比6.36%）表现突出 [7] - 其他重仓股包括亿纬锂能（日涨6.84%）、中科电气（日涨14.59%）等，整体持仓偏向固态电池及新能源车产业链 [7] 招商中证半导体产业ETF分析 - 该基金为被动型指数基金，跟踪中证半导体产业指数，规模8.59亿元，持股集中度75.08% [7] - 前十大持仓普遍下跌，北方华创（日跌6.15%，持仓占比14.92%）、中微公司（日跌5.02%，持仓占比14.67%）、寒武纪（日跌6.01%，持仓占比7.03%）跌幅显著 [7] - 其他重仓股如海光信息（日跌5.11%）、中芯国际（日跌3.74%）均拖累净值表现 [7] 行业风格特征 - 新能源主题基金（如嘉实清洁能源）重仓电池及锂电材料企业，净值表现与固态电池、锂矿等概念板块高度相关 [6][7] - 半导体主题基金（如招商中证半导体产业ETF）集中持仓芯片制造设备及材料企业，净值受半导体行业整体疲软影响 [4][7]

港股科技ETF资金流向 - 港股科技ETF（513020）午后翻红 资金抢筹 连续10日净流入超6.8亿元 [1] 港股市场积极催化因素 - 港股科技龙头受益于AI技术突破 企业加码AI资本开支 具备先发优势 [2] - 美联储降息预期升温 流动性环境转松 外资企稳改善或超预期 [2] - 南向资金增量空间显著 全年净流入规模有望超1.2万亿元 [2] 港股科技ETF产品结构 - 跟踪港股通科技指数（931573） 精选不超过50家港股通科技企业 [3] - 覆盖互联网、生物医药、新能源车、芯片等细分领域 [3] - 成分股在本土及海外市场均具竞争优势 [3]

来源：成都发布 责任编辑：李芊蔚 ...