华创证券指出，中央经济工作会议定调叠加香港金管局跟随美联储降息落地，看好后续低位资产的修复 弹性。AI领域，OpenAI发布GPT-5.2推动模型从问答到交付的价值闭环，迪士尼与OpenAI达成AI&IP战 略合作成为行业标志性范本，显示AI技术对内容产业的深度赋能。此外，影视行业旺季延续，贺岁档 及春节档重点影片储备丰富，有望带动相关产业链景气度。整体来看，港股科技板块在政策支持、技术 迭代及消费复苏驱动下，中长期修复动能明确。 港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖【互联网+创新药+新能源车】等港 股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现。 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药等行业，从业绩表现来看，从2014年底基日开 始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46%，相对恒生科技指数（96.94%）超额近160%，长 期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数。 消息面，蚂蚁集团旗下AI健康应用"蚂蚁阿福"于12月15号发布后下载量猛增，于16日当天冲上苹果应用 榜总 ...

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖【互联网+创新药+新能源车】等港 股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现。 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药等行业，从业绩表现来看，从2014年底基日开 始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46%，相对恒生科技指数（96.94%）超额近160%，长 期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数。 华创证券指出，中央经济工作会议定调叠加香港金管局跟随美联储降息落地，看好后续低位资产的修复 弹性。AI领域，OpenAI发布GPT-5.2推动模型从问答到交付的价值闭环，迪士尼与OpenAI达 ...

港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖"互联网+半导体+创新药+新能源 车"等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现。 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业，从业绩表现来看，从2014年 底基日开始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46%，相对恒生科技指数（96.94%）超额近 160个百分点，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指 数等同类指数。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 港股科技ETF（513020）近20日净流入近4亿元，持续看好科技板块的引领作用。 华创证券指出，展望2026年，持续看好科技板块的引领作用，同时看好互联网权重资产的配置价值。中 央经济工作会议定调叠加香 ...

文章核心观点 - 港股通科技行业正迎来由盈利驱动的结构性机遇，核心增长动力包括人工智能、反内卷政策及企业出海 [1] - 行业配置建议聚焦AI领军企业及具备全球竞争力的科技硬件供应商，其盈利动能预计将持续改善 [1] 行业增长动力分析 - **人工智能**：全球AI基础设施的巨额资本开支推动科技硬件需求，光模块、PCB、AI数据中心冷却等领域企业业绩显著受益 [1] - **反内卷政策**：通过供给侧优化缓解行业低价竞争，光伏、电池等板块利润率有望修复 [1] - **企业出海**：中国企业加速海外扩张，新能源汽车、消费电子等领域的海外收入占比持续提升，进一步打开成长空间 [1] 港股科技ETF产品概况 - 港股科技ETF跟踪的是港股通科技指数，该指数聚焦于通过港股通机制可交易的科技主题相关港股上市公司 [1] - 指数覆盖从上游硬件到下游应用的全产业链环节，主要配置于TMT板块 [1] - 指数优选市值大、成长潜力高的企业，旨在反映科技行业龙头企业的整体表现 [1]

当前香港互联网ETF具备鲜明的投资价值。一方面，全球AI浪潮重塑行业内核，国内外互联网大厂纷纷 加大AI布局，从硬件自研、大模型研发到应用落地，推动业务提质增效，行业步入新一轮扩张周期， 国产大模型已具备国际竞争力，国内互联网大厂资本开支提升有望转化为营收增长。 另一方面，美联储12月FOMC会议上降息25BP，并提前开启扩表，直接改善流动性和提振市场风险偏 好。中金公司指出，按照扩表和TGA回落等各项速度，美国整体金融流动性（美联储资产负债表-TGA- 逆回购，近似等于商业银行准备金）会在2026年扩张10%～15%左右，乐观情况下有望回到2022年开启 缩表前规模。 此外，港股作为衔接内外市场的枢纽，成为资金重点关注领域，港股互联网企业依托国内庞大内需，估 值经前期盘整处于低位，对资金吸引力突出。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期 风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风 险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助 ...

港股市场观点 - 港股市场迎来企稳修复，市场或正处于情绪回暖、风格切换阶段，权益市场重返震荡上行通道 [1] - 随着春季行情临近，市场情绪有望回升，建议关注高景气方向的布局机会 [1] 港股科技ETF（513020）产品特征 - 跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、创新药、新能源车等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药等行业 [1] 港股通科技指数历史业绩表现 - 从2014年底基日开始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46% [1] - 同期恒生科技指数累计收益96.94%，港股通科技指数相对其超额收益近160% [1] - 长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]

港股市场整体分析 - 港股作为离岸市场，其表现同时受在港上市中国企业基本面和海外流动性双重影响 [1] - 海外流动性方面，美联储今年已降息两次，市场普遍认为12月份降息概率较大，但存在“鹰派降息”担忧 [1] - 即便12月是鹰派降息，明年美联储仍大概率有2-3次降息，因此从海外流动性角度看，对港股属利好因素 [1] - 近期港股表现不佳，主要与海外流动性紧张有关，原因在于美国政府停摆持续时间长，导致其发债筹集的资金沉淀在账上花不出去，变相造成市场资金紧张 [1] - 结合12月份至明年的降息预期，流动性方面可能不是特别大的问题 [1] 港股板块构成与特点 - 港股市场资产类型丰富，包括互联网板块、科技板块以及恒生科技板块 [2] - 港股科技板块与恒生科技板块的核心区别在于：港股科技板块比恒生科技板块多覆盖了创新药领域，而恒生科技板块中包含少量金融相关标的，港股科技板块则没有 [2] - 港股科技板块涵盖芯片、新能源、生物医药以及互联网平台四大领域 [3] 投资建议与产品分析 - 更推荐关注香港互联网ETF（认购代码：513723）与港股科技ETF（513020），这两类产品相对更能帮助投资者捕捉在港上市科技股的表现和AI浪潮中的投资机会 [3] - 港股科技ETF（513020）可作为与A股科技板块形成差异化的配置标的 [3] - 美国今年已出现缺电情况，此前电网ETF（561380）规模因此有所增长 [3] - 国家大力发展新能源与推进人工智能芯片产业，当人工智能发展到一定阶段后，新能源板块的电力供应能力将发挥重要作用，两大板块会出现联动 [3]

港股市场整体态势 - 港股市场迎来企稳修复，恒生科技指数反弹幅度较大但波动更高，市场或正处于情绪回暖、风格切换阶段 [1] - 海外流动性风险缓和，叠加美联储降息预期升温，市场风险偏好回升，科技股“泡沫”担忧逐渐消化，权益市场重返震荡上行通道 [1] - 展望后市，随着春季行情临近，市场情绪有望进一步回升，港股科技板块或受益于流动性改善及风险偏好提升 [1] 港股科技ETF（513020）及其跟踪指数 - 港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖“互联网+半导体+创新药+新能源车”等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业 [1] - 从2014年底基日开始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46%，相对恒生科技指数（96.94%）超额近160%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]

港股科技板块投资前景 - 港股科技板块受益于全球AI回暖与中国政策红利的双轮驱动 [1] - 中国科技产业处于高速成长期，受惠于全球AI革命和中国"新质生产力"战略 [1] - 恒生科技指数2025年YTD涨幅超25%，科技板块股价涨幅及业绩表现远超全A市场 [1] 全球AI市场环境 - 2025年11月下旬以来，全球市场对AI"泡沫"的担忧渐趋缓和 [1] - 市场情绪改善主要源于美联储降息信号落地、企业盈利超预期以及AI应用场景的实质落地 [1] - AI应用场景实质落地的例证包括Gemini 3模型基准测试领先 [1] 科技板块覆盖领域 - 科技板块覆盖半导体、数字经济及生物科技等领域，展现出全面增长潜力 [1] - 板块涵盖AI算法、智能硬件及半导体等前沿技术领域 [1] 港股科技ETF概况 - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技指数（931573） [1] - 指数从恒生综合指数中筛选符合互联互通条件的资讯科技业、电子零件、互动媒体及服务、线上零售商和支付服务等领域的上市公司证券 [1] - 指数选取市值最高的30只证券作为成分股，聚焦高研发投入与高成长性的科技企业 [1] - 指数全面反映港股市场核心科技产业证券的整体表现 [1]

港股市场驱动因素 - 港股走势受到内地市场情绪和政策预期的提振 [1] - 内地对于科技自主和消费提振的积极政策显著提升了在港上市的内地科技与消费公司的估值预期 [1] - 香港自身的生物科技产业发展也可能带来结构性机会 [1] 市场前景与投资主线 - 在国家大力推动科技自立的明确政策导向下，科技成长板块有望继续成为市场主线 [1] - 预计后续市场或将延续结构性分化行情，热点或集中于有政策催化和产业突破的特定领域 [1] - 受益于内地在科技、消费等领域的政策支持，相关板块有望延续修复行情 [1] 港股科技ETF（513020）概况 - 跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、创新药、新能源车等港股核心资产 [1] - 集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药等行业 [1] 指数业绩表现 - 从2014年底基日始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46% [1] - 同期恒生科技指数累计收益为96.94% [1] - 港股通科技指数相对恒生科技指数超额近160%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]