12月26日，A股市场整体涨跌互现。 截至收盘，上证指数收报3963.68点，上涨0.1%，深证成指收报13603.89点，上涨0.54%， 创业板指收报3243.88点，上涨0.14%，科创50指数下跌0.24%，北证50指数上涨0.35%。A 股市场合计成交21812.64亿元，较上一交易日增加2372.04亿元。 1. A股市场全天主力资金净流出242.43亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出96.61亿元，尾盘净流出6.56亿元，全天净流出242.43亿 元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 净流入金额 开盘净流入 尾盘净流入 超大单净买入 | | | 2025-12-26 | -242.43 | -96. 61 | -6. 56 | -17.15 | | 2025-12-25 | -204. 39 | -128.96 | -22.58 | -57. 03 | | 2025-12-24 | 3.81 | -16. 46 | 1.29 | 113. 60 | | 2025-12-23 | ...

交易概述 - 新兴铸管子公司芜湖新兴以12.44亿元人民币收购华润制钢100%股权 [1] - 该交易不构成关联交易和重大资产重组 [1] - 交易完成后，华润制钢更名为江阴新兴特钢，并纳入公司合并报表范围 [1] 交易进程与完成条件 - 公司第十届董事会第十六次会议于2025年12月9日至10日同意此项收购 [1] - 交易完成需满足签署协议、完成国资委产权登记及工商变更登记等条件 [1] - 芜湖新兴支付转让款后，上海泰臣投资需支付5500万元托管费并偿还11.41亿元债务以解除股权质押 [1] - 完成上述步骤后，芜湖新兴持有江阴新兴100%股权，交易完成 [1]

本次投资设立西藏销售全资子公司，旨在强化西藏区域销售渠道建设，有助于在激烈的区域竞争中占据 有利地位，巩固和扩大区域市场份额，对公司的长远发展和企业效益将产生积极影响。 格隆汇12月26日丨酒钢宏兴(600307.SH)公布，为精准把握西部大开发政策红利，深度融入西藏地区经 济发展进程，巩固和扩大区域市场份额，持续增强酒钢品牌的综合竞争力，公司拟使用自有货币资金 2000万元，在西藏自治区林芝市设立西藏销售全资子公司。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 钢材价格受成本支撑和需求转弱、出口预期收紧压制，维持震荡趋势 [3] - 铁矿石发运高位，需求端铁水产量预计见底，钢厂有补库刚性，上下驱动并存，维持区间运行，估值修复后上方空间有限 [21] - 焦煤库存结构有望改善，下方空间有限；焦炭三轮提降落地后估值修复驱动可能阶段性减弱 [31] - 铁合金供需双弱，上涨空间有限，可能跟随钢材价格变化，下方受成本支撑 [48] - 纯碱新产能投产预期加强，过剩预期加剧，价格受上中游高库存限制，出口缓解一定压力 [62] - 玻璃12月 - 春节前有产线冷修，近月01关注交割逻辑，中游高库存待消化，现货有压力 [85] 各行业内容总结 钢材 - 螺纹、热卷盘面价格：螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3097、3118、3167元/吨；热卷01、05、10合约收盘价分别为3288、3283、3296元/吨 [4] - 螺纹、热卷月差：螺纹01 - 05月差 -21，05 - 10月差 -49，10 - 01月差70；热卷01 - 05月差5，05 - 10月差 -13，10 - 01月差8 [4] - 螺纹、热卷现货价格：螺纹钢汇总价格中国3318元/吨，上海3290元/吨等；热卷汇总价格上海3270元/吨，乐从3250元/吨等 [8][10] - 螺纹、热卷基差：01螺纹基差（上海）193，05螺纹基差（上海）172等；01热卷基差（上海） -18，05热卷基差（上海） -13等 [8][10] - 卷螺差：01卷螺差191，05卷螺差165，10卷螺差129；卷螺现货价差上海 -20，北京190，沈阳 -20 [14] - 螺纹铁矿、焦炭比值：01螺纹/01铁矿、05螺纹/05铁矿、10螺纹/09铁矿均为4；01螺纹/01焦炭、05螺纹/05焦炭、10螺纹/09焦炭均为2 [18] 铁矿石 - 价格数据：01合约收盘价801.5，05合约收盘价783，09合约收盘价761；01基差 -5，05基差14.5，09基差36等 [22] - 基本面数据：日均铁水产量226.58万吨，45港疏港量315.06万吨，全球发运量3464.5万吨等 [25] 煤焦 - 月差数据：焦煤09 - 01为174，05 - 09为 -80，01 - 05为 -94；焦炭09 - 01为224.5，05 - 09为 -76.5，01 - 05为 -148 [35] - 现货价格：安泽低硫主焦煤1600元/吨，蒙5原煤288口岸自提价985元/吨等 [38] 铁合金 - 硅铁数据：硅铁基差（宁夏） -72，硅铁01 - 05为 -94，硅铁现货宁夏5350元/吨等 [49] - 硅锰数据：硅锰基差（内蒙古）100，硅锰01 - 05为 -66，硅锰现货宁夏5520元/吨等 [50][51] 纯碱 - 盘面价格/月差：纯碱05合约1200，09合约1258，01合约1121；月差（5 - 9） -58，（9 - 1）137，（1 - 5） -79 [63] - 现货价格/价差：华北重碱市场价1300元/吨，轻碱市场价1250元/吨等 [63] 玻璃 - 盘面价格/月差：玻璃05合约1057，09合约1160，01合约936；月差（5 - 9） -103，（9 - 1）224，（1 - 5） -121 [86] - 日度产销情况：2025 - 12 - 25沙河产销102，湖北产销97，华东产销107，华南产销108 [87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，录得0.42%日跌幅，量增仓缩，供应低位回升、需求走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，政策预期与成本支撑利好，后续延续低位震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，量增仓缩，需求改善、供应低位，供需格局好转支撑价格，但需求韧性存疑、库存偏高，上行驱动不强，预计延续震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价偏强震荡，录得0.71%日涨幅，量仓扩大，需求走弱、供应高位，基本面偏弱，矿价承压，但现货结构性矛盾和节前补库预期使下行有阻力，预计延续高位震荡，关注钢厂补库情况 [5] 各目录总结 产业动态 - 2026年工信部要深入整治“内卷式”竞争，遏制低价低质量竞争，提高行业治理效能 [7] - 1 - 11月国家能源局数据显示，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%，电网工程完成投资5604亿元，同比增长5.9% [8] - 安赛乐米塔尔法国Fos - sur - Mer钢厂2号高炉火灾后全面复产 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3260、3160、3317元，较前一日分别变动 - 20、 - 10、 - 9元；热卷卷板上海、天津、全国均价分别为3270、3170、3288元，较前一日均变动 - 10元；唐山钢坯2940元，较前一日变动 - 10元；张家港重废2110元，较前一日无变化；卷螺价差10元，螺废价差1150元，较前一日分别变动10、 - 20元 [10] - PB粉（山东港口）790元，较前一日变动4元；唐山铁精粉（湿基）777元，较前一日无变化；澳洲海运费8.86，较前一日变动0.11；巴西海运费23.53，较前一日变动 - 0.04；SGX掉期（当月）107.05，较前一日无变化；普氏指数（CFR，62%）107.30，较前一日无变化 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3118元，涨跌幅 - 0.42%，成交量1132633，持仓量1534424，较前一日分别变动630245、 - 47415 [14] - 热轧卷板活跃合约收盘价3283元，涨跌幅 - 0.06%，成交量490404，持仓量1232390，较前一日分别变动241752、 - 6522 [14] - 铁矿石活跃合约收盘价783.0元，涨跌幅0.71%，成交量291118，持仓量580731，较前一日分别变动145309、13627 [14] 后市研判 - 螺纹钢供需两端弱稳，周产量环比增2.71万吨，供应回升但仍处低位，需求延续弱势，后续将季节性走弱，基本面偏弱，政策预期与成本支撑利好，后续低位震荡，关注钢厂生产 [36] - 热轧卷板供需格局好转，库存降幅扩大，周产量环比增1.63万吨，需求尚可但韧性存疑，库存偏高，上行驱动不强，预计震荡，关注钢厂生产 [36] - 铁矿石供需格局走弱，港存攀升，钢厂生产趋稳，终端消耗平稳，盈利改善有限复产动能不强，节前补库利好，供应维持高位，基本面偏弱，矿价承压但下行有阻力，预计高位震荡，关注钢厂补库 [37]

1. 展会概要 展会时间：2026年5月26日~28日 展会地点：Timiryazev展览中心 展会周期：一年一届 组 委 会：俄罗斯金属学会 中国代理：北京联华商汇国际会展有限公司 1. 展会简介 2026年俄罗斯国际冶金及铸造展涵盖两个核心主题：LITMASH—International Foundry Technology, Supplies and Castings Trade Fair，以及International Metallurgy Technology, Processes and Metal Products Trade Fair。 展会同期还将举办"2026年俄罗斯线缆线材展"和"2026年俄罗斯国际管材展"以及"2026年俄罗斯国际钢结构 展"。 该展由俄罗斯金属学会（METAL-EXPO）主办，俄罗斯铸造协会为支持单位。同时获得俄罗斯工业和贸易部、 俄罗斯工业家和企业家联盟、俄罗斯工商会、国际冶金设备生产商联合会(Metallurgmash)、俄罗斯工程联盟、俄 罗斯金属和钢铁供应商联盟、俄罗斯铸造工人协会及俄罗斯展览中心的认可。 上一届展会吸引了约500家参展商和9000多名专业观 ...

沪指12月26日上涨0.10%，申万所属行业中，今日上涨的有19个，涨幅居前的行业为有色金属、电力设 备，涨幅分别为3.69%、1.40%。钢铁行业位居今日涨幅榜第三。跌幅居前的行业为电子、轻工制造， 跌幅分别为0.71%、0.61%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出232.84亿元，今日有8个行业主力资金净流入，电力设备行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.40%，全天净流入资金85.60亿元，其次是有色金属行业，日 涨幅为3.69%，净流入资金为38.14亿元。 主力资金净流出的行业有23个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金116.74亿元，其次 是通信行业，净流出资金为55.15亿元，净流出资金较多的还有机械设备、医药生物、汽车等行业。 | 000898 | 鞍钢股份 | 0.40 | 0.29 | -46.85 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300881 | 盛德鑫泰 | -2.49 | 4.42 | -62.33 | | 600282 | 南钢股份 | 0.97 | 0.63 | -69.49 | | 603995 | 甬金股份 ...

为深入贯彻国家关于推动绿色低碳发展的战略部署，切实服务山东省绿色低碳高质量发展先行区建设，2025年12月25日至26日，由山东省绿色低碳产业发 展协会主办的"2025年加快建设绿色低碳高质量发展先行区专题培训班"在济南珍珠泉宾馆成功举行。来自全省各市(区县)政府相关部门、重点行业龙头企 业、金融机构、科研院所等单位的百余位代表齐聚一堂，共赴一场思想与行动的"绿色之约"。 本次培训旨在关键节点——先行区建设首轮三年行动收官评估与新一轮规划谋篇布局叠合之际，搭建一个"政企同台、学研共融"的高端交流平台，促进认 知深化、能力提升与行动协同，为破解转型难题、凝聚发展合力提供智力支持与解决方案。山东钢铁（600022）集团有限公司党委常委、副总经理王向东 作开班动员。 王向东在讲话中指出，建设先行区是一场深刻变革，全体参与者应共同致力于"破题、寻策、聚力、践诺"，打破发展路径依赖，在开放的"绿色共同体"中 协同创新，将宏大愿景转化为扎实行动，用实际成效回答时代叩问。 课程体系系统前沿，多维赋能转型实践 为期一天半的培训课程遵循"认知-实践-前瞻"的递进逻辑，设计精心、内容充实。聚焦宏观指引与战略研判，山东省工程咨询院 ...

大盘指数技术走势 - 大盘指数呈现“小阳碎步爬升”态势，走出七连阳并配合温和放量，强势但不亢奋 [1] - 指数在收复均线交点3888与55日均线3918后运行稳定，后续台阶抬升至3936，关键位依次被消化为支撑，冲击箱顶4018的概率提升 [1] - 两市成交额温和放大，资金以“边走边换手”方式推进，均线系统呈多头排列，日线MACD与KDJ保持金叉，上升通道保持完整 [1] - 经历八连阳后，市场积累短期获利盘，60分钟级别KDJ处于高位钝化进入超买区间，技术面存在震荡消化需求 [2][6] - 短线出现分时快速下杀（急跌）后V型反转修复，属于用震荡消化分歧的强势整理，洗盘级别控制在5分钟级别，趋势结构未被破坏 [6][8] 市场结构与资金轮动 - 盘面结构延续“主线恒强、支线轮动”特征，赚钱效应主要集中在科技硬件和有色金属两大主线，其他板块变化不大 [2][4] - 资金在科技硬件与有色金属之间形成有序切换轮动，例如科技硬件大涨两天后出现调整，有色金属（锂、钴、镍、钛、磷等）则及时补位大涨 [2][4][5] - 这种轮动体现出“快速轮动”的资金风格，涨多后洗盘，回踩确认后重拾升势，资金并未撤离主线，而是在主线内部寻找更具性价比的方向 [5] - 市场整体呈现“深强沪稳、轮动上行”格局，深成指在权重股带动下涨势突出，创业板指沿5日均线之上“碎步小阳”节奏上行 [4] - 在指数震荡或洗盘时，防御性板块（如林业、海南自贸、种植业、影视院线、旅游、医疗美容）出现补涨或修复性上涨，承担“消化期的稳定器”角色 [7][8] 板块分析与联动逻辑 - 科技硬件对应生产力升级核心要素，与制造业优势及产业升级路径高度契合 [5] - 有色金属（冶钢原料、能源金属、锂、钴、金、镍、钛、贵金属、稀有金属）是科技硬件产业链上游关键原材料，提供成本与供给端支撑 [2][4] - 两者形成“上游资源—中游制造”的联动结构，原材料景气与硬件产业扩张相互强化，叠加政策与产业催化，推动资本端与产业端形成良性循环 [5] - 有色板块（如指数880324）从10月9日开始横盘，洗盘约34天后回踩55日均线附近箱底止跌，横盘接近55天后通过五线开花突破箱顶，形成空中加油形态后再度拉涨 [9] - 操作策略上，建议在科技硬件大涨后关注有色金属，在有色金属大涨后又关注科技硬件，实现“牛市两条腿走路”的轮动操作 [9] 操作策略与纪律 - 核心策略是“顺势而为、去弱留强”，短期重点聚焦资金扎堆的科技硬件和有色金属方向 [3] - 对于非主线、趋势转弱或破位的品种，应果断减仓或调出，将仓位集中到共识更强、趋势更顺的方向 [3] - 操作上坚持“不追涨，只做确认点”，在趋势向上时，可将回调视为按纪律低吸的窗口 [2][4] - 对于短线强势板块，需提前计划好止损位以保护利润，例如高标股破位5小时均线与8小时均线死叉点应调出，趋势良好的股票则等破位通道下轨才出局 [6] - 在接近关键关口4018时，更应尊重市场规律，通过震荡消化分歧，用时间换空间，按主线轮动与个股趋势把握结构性机会 [6]

核心观点 - 报告为一份针对特定交易日（2025年12月26日）的市场日报，核心在于复盘当日A股市场整体表现、主要指数涨跌、行业板块及热门概念板块的资金流向与价格变动 [1] 市场整体表现 - 当日A股主要指数多数上涨，沪指涨0.10%，收报3963.68点；深证成指涨0.54%，收报13603.89点；创业板指涨0.14%，收报3243.88点；科创50指数下跌0.24%，收报1345.83点 [1] - 市场呈现个股跌多涨少格局，全市场1865只个股上涨，3406只个股下跌，186只个股收平 [1] - 市场交投活跃，沪深两市合计成交额21602亿元，较前一交易日放量2357亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨多跌少，有色金属行业领涨，涨幅达3.69% [1] - 电力设备、钢铁、国防军工和商贸零售行业涨幅居前，分别上涨1.40%、1.34%、0.99%和0.86% [1] - 电子、轻工制造、通信、综合和食品饮料行业领跌，跌幅分别为0.71%、0.61%、0.60%、0.46%和0.42% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块主要集中在新能源产业链及金属材料领域，包括锂电电解液、高送转、锂矿、工业金属精选、海南自贸港、铝产业、光伏玻璃、盐湖提锂、铜产业、磷酸铁锂电池、锂电正极、小金属、卫星互联网、动力电池、稀有金属精选 [2] - 部分科技相关概念板块出现回调，包括光刻机、光芯片、晶圆产业等 [11]