周末政策与市场动态 - 财政部明确2026年继续实施更加积极的财政政策 扩大财政支出盘子 优化政府债券工具组合 提高转移支付资金效能 [3] - 财政部明年将继续安排资金支持消费品以旧换新 调整优化补贴范围和标准 [4] - 央行报告提出将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境 显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [5] - 上交所推出2026年系列降费让利措施 预计全年降费让利金额约11.13亿元 [13] - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导 指出行业存在低质竞争、同质化重复建设等“内卷式”竞争行为 [9][11] - 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的细化规则 以支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业 [8][10] - 国家互联网信息办公室发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》 [12] - 国际银价于12月26日再创新高 现货白银日内涨幅超10% 首次突破每盎司79美元 年内涨幅超170% [7] - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类份额自2025年12月29日起暂停申购 [6] 券商市场研判核心观点 - 中信证券指出 在360个行业/主题ETF中有39个在12月创下新高 市场共识度最高的方向是代表中美在下一代跨国界基础设施建设上竞争的领域 如通信、有色和商业航天ETF 同时化工、工程机械等代表中国制造业全球竞争优势向定价权转变的品种关注度也在提升 [15] - 申万宏源策略认为春季行情有利条件不变 包括股市流动性宽松及支撑风险偏好的时间窗口连续 提示“非主战场的春季行情”已赢在当下 赚钱效应扩散波段正在演绎 [17] - 国金策略提出2026年新的投资主线已开始体现 即在投资大于消费的格局下 各产业链制造环节实物消耗加剧 大宗商品交易区间拉长 中国制造优势逐渐展现并在外汇市场得到反馈 [18][19] - 招商策略认为一轮“跨年+春季”行情有望持续演绎 行情主线很可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数 行业层面应重点关注顺周期涨价相关品种 如工业金属、非银金融、酒店航空 赛道层面建议关注算力、商业航天和可控核聚变 [20] - 东方财富策略认为本轮行情若要走得长远 中观主线抓手不可或缺 基本面边际变化最明显的或在于利润率而非需求端 后续“涨价”概念有望进一步发酵 [21] - 中信建投策略认为三大预期共同推动跨年行情启动 行业配置重点关注有色金属和AI算力 市场热点以商业航天为主 次要热点包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [22] - 信达策略指出机构资金买入力量有望增强 主要基于人民币升值有利于海外资金回流 政策支持下配置型资金加快布局 以及私募规模上台阶配合加速补仓 [23][24] - 国泰海通策略判断 站在2025年末展望2026年 新兴科技依然是主线 周期和消费看转型 继续看好大金融 [25] - 银河策略指出A股或迎接跨年“小躁动”行情 市场呈现流动性驱动特征 12月26日全A成交额突破2万亿元 人民币汇率升破7.0关口 2026年A股市场有望呈现向上动能 [26][27] - 兴证策略分析认为 一旦人民币升值带动资本流向反转 万亿级别的资金回流对于中国资产重估的动力是可观的 将是未来资金层面的一个重要“预期差” [28] 市场关注的投资主线与品种 - 通信、有色和商业航天相关ETF是市场共识度较高的方向 代表中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争 [15] - 化工、工程机械等品种代表了中国制造业在全球竞争优势向定价权的转变 关注度开始提升 [15] - 与反内卷相关的品种 如新能源、钢铁 也在重新爬坡 相关催化可能在明年一季度密集出现 [16] - 顺周期涨价相关品种值得关注 近一周涨价商品主要集中在有色、原油、化工、新能源产业链、存储器和部分农产品 [20] - 有色金属和AI算力是具有一定景气催化的重点关注行业 [22] - 商业航天是当前市场热点 与曾经的低空主题相近 属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择 [15][22] - 次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [22] - 券商和保险是站在人民币升值视角下可攻可守的配置选择 [16] - 工业金属、非银金融、酒店航空是近期值得关注的涨价品种 [20]

当晨风掠过松辽平原，巨型风机缓缓转动，银色叶片在天际划出优美弧线，将旷野长风化作流淌的电流；当日头爬上长白山脉，光伏矩阵如蓝色海洋铺展， 千万块电池板尽情捕获阳光，为工厂车间、寻常百姓家输送清洁动能。 数据显示，截至10月末，我省风光发电量占比32%，位列全国第四位，新能源规模大幅增强，产业实现跨越式发展。吉林绿氨、绿醇产能已经达到43万吨， 约占全国"半壁江山"，成为全国最大的绿色液体燃料供应基地。 "风""光"渐入佳境，2025年的吉林，新能源产业以"资源开发+技术创新+机制突破"的协同姿态，推动老工业基地从"一煤独大"向"绿电当家"加速转型，将白 山松水间的资源优势，转化为高质量发展的澎湃动能。 吉林的"风""光"家底，蕴藏在广袤西部的风里、东部山区的阳光中。 作为我国九大千万千瓦级风光发电基地之一，这里的资源禀赋得天独厚——西部白城、松原等地处于大兴安岭与长白山脉间的西南气流通道，年均风速达6- 7米/秒，风机年利用小时数超3000小时；东部山区和中部平原的光伏资源同样亮眼，年均日照时数达2200—3000小时，每一寸向阳的坡地、屋顶，都能成 为"阳光银行"的储蓄罐。 许多吉林能源人笑谈："以前风刮过 ...

除已披露的公告和上述相关报道外，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产 生较大影响的未公开重大信息; 4、公司控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段 的重大事项;5、公司控股股东、实际控制人在公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票;6、公司不 存在违反信息公平披露的情形。 3、2025年12月21日，公司与杭州尚翼光电科技有限公司(以下简称"尚翼光电")共同签署了《战略合作 框架协议》，双方秉持"优势互补、资源共享、协同创新、共赢发展"的原则，拟围绕"面向太空算力与 空间能源应用的柔性钙钛矿技术研发与产业化"展开深度合作，共同探索全球领先的太空能源解决方 案，致力于提升我国航天能源核心部件的自主化能力，夯实航天强国产业根基。合作内容主要包括双方 共同对太空钙钛矿产品进行联合研发、公司拟作为战略股东对尚翼光电进行投资以及未来进行太空钙钛 矿产品产业化落地。 该《战略合作框架协议》仅为双方友好协商达成的初步合作意向，不涉及具体金额，无需提交公司董事 会和股东会审议，不属于《深圳证券交易所股票上市规则》规定应当披露的事项。公司已于2025年12月 2 ...

市场整体情绪与行情判断 - 本周券商策略分析师整体保持乐观，认为岁末年初多头势力聚集，“春季躁动”行情有望抢跑[1] - A股市场在临近年末关口震荡上行，呈现“小躁动”行情，上证指数录得八连阳[1][4] - 行情呈现流动性驱动特征，市场量能明显放大，周五全A成交额突破2万亿元[1][4] - 春季行情或仍具备一定基础，关键窗口期可能在1月中旬，关注年报预告及可能的降准催化[3] - 在超预期的内需变化出现前，市场预计维持结构性机会主导的震荡市格局[4] 驱动市场的主要逻辑 - 海外货币政策不确定性消退，国内春节与“两会”时间接近，节前政策预期有望支撑风险偏好[1][4] - 年初是保险、年金等绝对收益资金进行新一轮配置的窗口期，政策预期向好背景下增量资金入场意愿较强，国内机构资金、融资资金已出现“抢跑”迹象[1][4] - 汇金偏好的沪深300ETF头部产品在12月中旬附近点位流入意愿较强，形成托底[3] - 私募基金新发数量仍在今年以来中枢偏高水平，机构资金业绩考核后风险偏好或有望回升[3] - 人民币汇率在周内升破7.0关口，人民币资产吸引力提升[4] - 中美持续新增利多，海外特朗普施压联储降息，十年美债收益率上行空间有限，国内北京新政支撑楼市[4] 行业配置与投资主线 - 人民币升值影响行业配置的四个逻辑：盈利层面，1)降低进口成本，使原材料进口依赖度较高的行业受益；2)驱动外币负债成本下降，使持有较多美元负债的行业受益；3)提升国内居民购买力，使内需驱动型和跨境消费型行业受益；估值层面，4)吸引外资回流增配中国资产，强化围绕景气和产业趋势的市场风格[2][3] - 2026年内需呈托底态势，出口/出海链条仍是值得重视的线索[1][3] - 关注泛电力环节市占率/渗透率的可能抬升，相关品种包括变压器、工商储、两机供应链、风电整机等[3] - 从基本面配置逻辑，关注高景气且有一定持续性的军工、纺织制造及景气改善或有底部反转迹象的电池、部分化工品、养殖、大众消费等[3] - 从主题切换视角，关注涨价逻辑的扩散，如有色金属、存储芯片，及具备政策催化的智能驾驶、海南自贸港服务消费等方向[3] - 从产业逻辑侧，AI算力市场关注度回升，可关注算力中相对具备Alpha逻辑的方向，如液冷、CPO等[3] - 市场共识度高的方向代表中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争，包括通信（对应北美AI基建）、有色（资源品逻辑）及商业航天（包括军工）相关ETF[4] - 关注度开始提升且长期ROE有提升空间的板块是首选，如化工、工程机械、新能源等[4] - 券商和保险是站在人民币升值视角下可攻可守的配置选择[4] - 受益产业政策支持的成长主题，如国产替代、机器人、商业航天、核聚变、创新药、储能等[4] - 受益于“反内卷”的涨价相关方向，如化工、能源金属、新能源等[4] - 促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会[4] - 主线一：全球大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注[4] - 主线二：反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰[4] - 辅助线一：扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口[4] - 辅助线二：出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开[4] - 布局春季行情结构上或进一步偏向高景气成长，关注：1)内外需共振下景气向上的科技成长（TMT/创新药等）；2)有望受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造（新能源/军工等）；3)受益于商品涨价预期的周期（有色金属/化工等）；4)红利资产仍具配置价值[4] - 关注三大方向：1)科技（AI强产业趋势）；2)高端制造（供给侧反内卷+外需回升）；3)消费（地产政策缓和+出海盈利优势）[4][5]

河套深港科技创新合作区正式开园与战略意义 - 河套深港科技创新合作区香港园区于12月22日正式开园，标志着港深及内地创科协同发展进入新阶段，目标是吸引全球资源，建设世界级创新平台 [1] - 合作区是国家“十四五”规划下的粤港澳重大合作平台，采用“一河两岸、一区两园”理念构建，总面积约3.89平方公里，由深圳园区和香港园区组成 [3] 港深两地优势互补与产业定位 - 深圳园区发挥“硬件硅谷”优势，拥有完整产业链和强大制造能力 [3] - 香港园区依托知名高校和科研机构，聚焦生命健康科技、人工智能与机器人等前沿领域，采用“科研加中试”模式，其科研成果可通过深圳产业链实现产业化 [3] - 香港园区凭借“一国两制”下的“国内境外”独特条件，能衔接国际规则并享受内地市场红利 [4] 基础设施与制度协同进展 - 连接港深两个园区的西面跨河连接桥项目已宣布启动，促进物理联通与协同发展 [4] - 香港已与国家部门及深圳就跨境数据流动、生物样品物流等达成具体解决方案，并建立了定期会晤和工作协调机制，确保政策创新与基建对接快速推进 [4] - 这些措施促进了人才、资金、数据和物资等创新要素在两地自由流动，形成完整创科产业链 [4] 企业入驻与初期发展成果 - 香港园区开园之初已展现出强吸引力，已有超过60家来自内地、香港及海外的企业和机构签署租约并陆续进驻，涵盖生命健康、微电子、新能源及人工智能等领域 [6] - 入驻企业包括一家2024年上半年储能产品出货量位列全球第二的科技独角兽 [6] - 深圳园区吸引了多家世界500强研发中心和香港高校科研机构进驻，研究成果丰硕，并布局了共享实验平台、中试生产线和超算中心等重大设施，未来可供两地共用，以弥补香港园区空间和重型设施短板，降低香港团队的研发成本 [6] 合作区发展愿景与定位 - 从硬件联通到软件衔接，河套深港科技创新合作区已建立起港深两地协同发展机制 [6] - 随着软硬件设施完善及全球前沿科研机构和企业持续进驻，预计将诞生更多创新成果 [6] - 合作区旨在成为粤港澳大湾区乃至全球创新版图上的创新政策示范地 [6]

01 主题：茶饮板块更新&茶饮龙头新动作背后的思考 时间： 12月29日（周一）15 : 00 主讲：郭梦婕 食饮首席分析师 林叙希 食饮分析师 参会密码：882583 02 主 题：新能源龙头的新机会系列之5 时间：12月30日（周二）15 : 30 主讲： 刘强 院长助理&电新首席分析师 参会密码： 781535 03 主 题：电子行业1月投资观点更新 时间： 12月31日（周三）15 : 00 主讲： 张世杰 电子首席分析师 参会密码： 181319 04 主题： 行业配置模型回顾与更新系列（十九） 时间： 1月4日（周日）9 : 00 主讲： 刘晓锋 金工首席分析师 参会密码： 951676 05 主题：人形机器人飞轮启动，2026爆款时刻元年 时间： 1月7日（周三）15 : 30 主讲：刘虹辰 汽车首席分析师 参会密码：713893 ER 17 梦 設 nx 婷 行业首席分析 上分析 IIT 识别二维码立即参会 06 主题： 社服行业近况更新 时间：1月9日（周五）15:00 主讲： 王湛 社服分析师 参会密码： 981559 会议号码: +86-4001888938 (中国) +86-01053 ...

核心观点 - 报告核心观点认为，岁末年初A股市场“春季躁动”行情的积极条件正在积累，多路资金已出现“抢跑”迹象，建议投资者逢低布局，并预计后续行情将呈现结构性特征且板块轮动较快 [1][2] 市场回顾总结 - 本周（12月22日至12月26日）A股领涨全球主要股指，上证指数录得八连阳并逼近4000点，中证500、创业板指领涨主要宽基指数 [1] - 市场微观流动性充裕，周五全A成交额再度站上2万亿元，融资余额突破2.5万亿元创下历史新高 [1] - 市场风格上，小盘和成长风格占优，一级行业中，有色金属、国防军工、电力设备领涨，而美容护理、社会服务、银行下跌 [1] - 大宗商品方面，COMEX白银价格本周大涨18.1%并创下历史新高 [1] - 外汇方面，人民币汇率持续升值，离岸人民币兑美元一度升破7.0关口 [1] 市场展望与逻辑依据 - “春季躁动”行情启动通常需满足合理估值、宽松流动性及风险偏好催化剂三个条件，当前条件正在积累 [2] - 估值层面，最新沪深300风险溢价处于近十年中位数水平，显示A股估值处于合理区间 [2] - 宏观流动性层面，央行强调“继续实施适度宽松的货币政策”，指向国内货币环境将维持宽松 [2] - 风险偏好层面，近期美联储降息和日央行加息已落地，海外不确定性消退，同时国内春节与“两会”召开时间接近，节前政策预期有望支撑风险偏好 [2] - 微观流动性层面，年初是保险、年金等绝对收益资金进行新一轮配置的窗口期，公募基金也可能有新发行计划，增量资金入场意愿较强 [2] 资金流向分析 - 12月至今，股票型ETF累计净申购908亿元，为今年4月以来净申购规模最高的月份，增量资金主要来源于规模居前的A500ETF产品 [3] - 具体来看，12月以来规模TOP6的A500ETF产品资金净流入规模达972亿元，本周（12月22日至12月26日）这6只产品份额增加409亿份，净流入资金达492亿元 [3] - 在此资金流入背景下，中证A500指数的权重行业如电子、电力设备录得较好表现 [3] - 截至12月25日，A股融资余额达2.53万亿元，创下历史新高，12月以来融资资金净买入720亿元，融资买入额占A股成交额比值回到11%上方，反映市场情绪回暖 [4] - 从行业看，12月以来融资买入居前的TOP3行业为电子、电力设备、通信，以成长风格为主 [4] - 人民币汇率偏强运行，离岸和在岸人民币汇率重返“7.0”关口，有利于提升人民币资产吸引力并可能促进外资回流A股 [4] 行业配置建议 - 建议关注受益于产业政策支持的成长主题，如国产替代、机器人、商业航天、核聚变、创新药、储能等 [5] - 建议关注受益于“反内卷”的涨价相关方向，如化工、能源金属、新能源等 [5] - 建议关注促消费政策深化可能带来的消费板块阶段性催化机会 [5]

1.【蔚来加密补能网络 与能源企业合作建设365座换电站】12月28日，蔚来与中国石化销售股份有 限公司合作的第292座换电站正式投入运营。蔚来方面表示，这是双方长期战略协同进入规模化、常 态化新阶段的标志。截至目前，蔚来已经与石油公司在全国范围内合作建设了356座换电站。（新浪 财经） 2.【首个全车规级无人物流车将于明年初上市】12月28日，2025中国新能源无人车生态大会在郑州 举行，白犀牛智达（北京）科技有限公司副总监王瀚基在无人物流车分论坛上透露，全行业首个全车 规级无人物流车即将于2026年初上市。（大河财立方） 扫码可订阅产业日报 欢迎加入 睿兽分析会员 ，解锁 AI、汽车、智能制造 等相关 行业日报、图谱和报告 等。 507+ 国家高新 八时一年资计 技术企业 C B Ft 在 OVE+ 创投人物 投融资及收并购事件 热门产业 创新机会 FTE 详 2万+LP数据 全牛命周期 10万+基金数据 独角兽企业 各维度权威榜单 1万+专精特新小巨人 a F 1400 十子标签 产业图谱 行 12 元 金 * * * Ai新路径 · 极智新范式 扫码体验「睿兽Ai智能体验」 3.【崔东树：2025年1 ...

DRAM价格暴涨对全球PC产业链的冲击 - 截至2025年12月25日，DDR4 8Gb DRAM现货价格达14.1美元，较去年年底飙升886%；10月-12月批量合同价格较上一季度上涨约80% [3] - 供给端结构性收缩是核心驱动，三星电子、SK海力士、美光科技三大厂商合计占据约90%份额，因AI服务器需求激增而将产能转向高带宽存储器（HBM），导致传统DDR4供给严重不足 [3] - 价格暴涨影响已传导至终端PC厂商，日本PC制造商Mouse Computer因此暂停官网销售并计划2026年1月提价，夏普子公司Dynabook（日本PC市场4月-9月出货份额9.6%）也因成本超出承受范围而推进提价 [4] - NAND闪存价格同步走高，256GB与512GB规格TLC NAND闪存批发价均较上一季度上涨约40%，分别达每块46.6美元和87.40美元 [4] - 固态硬盘（SSD）约占成品PC成本的30%，其价格上涨直接带动整机成本攀升 [4] - 市场研究公司Omdia预测，PC制造商可能需提价10%-20%才能维持盈利，且提价趋势将持续 [5] - 全球PC三巨头联想、惠普、戴尔合计占据约60%市场份额，联想已明确将通过中长期价格调整和成本管理维持竞争力 [5] - 涨价影响已溢出至PC行业，iPhone内存组件成本预计大幅上涨，可能促使苹果重新评估新机型定价 [5] 新能源与出行领域融资动态 - 蔚能完成近10亿元C轮股权融资，引入眉山市东坡区国有资本，公司运营电池资产规模突破35GWh，服务用户超50万人，累计申请专利181项 [6] - 深蓝汽车获61.22亿元C轮融资，由长安汽车等联合出资，公司全球累计交付突破70万辆，业务覆盖近100个国家和地区，近期荣获首块L3级自动驾驶专业正式号牌 [6] - 优信获蔚来资本等5000万美元融资，计划2026年前推进4至6个新卖场落地，以扩大二手车交易市场覆盖范围和服务能力 [6] 半导体与核心材料领域融资动态 - 清融科技完成数千万元天使轮融资，技术源自清华大学团队，突破国外PTFE覆铜板技术封锁，率先实现非玻纤布PTFE基高频覆铜板量产 [7] - 芯率智能获中金资本数千万元战略投资，聚焦晶圆制造良率管理，推出AI驱动的YMS平台，融资后将升级ChipSeek大模型至2.0版本 [7] - 仲德科技完成数千万元A轮融资，专注高结构强度VC研发生产，产品导热系数较传统VC高10-20%，结构强度可承受600kg重压，生产周期缩短至90分钟内 [7] - 芯必达完成新一轮融资，由张江高科领投，专注车规级芯片设计，产品具备高可靠性和稳定性 [7] - 通潮精密获超亿元融资，专注半导体设备核心工艺部件研发制造，建立全链条核心技术体系，打破美日韩企业垄断 [7] AI与智能机器人领域融资动态 - 面壁智能完成数亿元融资，作为端侧智能领域先行者，其MiniCPM端侧模型已在多领域规模化落地，与吉利、华为等企业深度合作 [8] - 卓誉科技完成超亿元融资，11-12月单月订单突破5000万元，融资用于建设关节模组和无框力矩电机智能产线 [8] 科技企业IPO进程加速 - 云深处科技于12月23日启动上市辅导，辅导机构为中信建投证券，公司专注具身智能技术，主营业务涵盖四足机器人、人形机器人等，近期完成超5亿元C轮融资 [9] - 视涯科技于12月24日科创板IPO获通过，公司为全球领先的硅基OLED微显示解决方案提供商，率先量产12英寸硅基OLED产线 [9] - 隐冠半导体于12月24日完成上市辅导备案，启动A股IPO，辅导机构为华泰证券，公司专注半导体装备精密运动系统研发，量产机台交付超200台 [10] - 大普微于12月25日创业板IPO过会，公司专注数据中心企业级SSD研发销售，累计出货超4900PB，自研主控芯片产品占比达75%以上 [10] - 宏明电子于12月26日获证监会IPO注册批复，拟募资约19.51亿元，用于电子元器件生产基地改造、研发中心升级等项目 [10]

本报讯天眼查App显示，近日，赣锋综合能源（江西）有限公司成立，注册资本5000万元，经营范围包 括储能技术服务、新兴能源技术研发、在线能源监测技术研发、能量回收系统研发等。股东信息显示， 该公司由赣锋锂业旗下赣锋综合能源（青海）有限公司全资持股。 （文章来源：证券日报） ...