行业政策与行动 - 中国农药工业协会开展"正风治卷"三年行动，目标到2027年底改善市场秩序、遏制内卷式竞争、提升产品质量、打击非法生产行为[2] - 行动具体要求包括严禁隐性添加未登记成分、打击非法生产、抵制低价无序竞争，并建立电子台账和信用信息平台实现全程追溯[3] - 推动原药产品质量标准提升，重点修订甲氨基阿维菌素苯甲酸盐等大宗农药产品标准，研究提升杂质限量指标[4][5] - 针对内卷严重产品制定行业竞争规范，鼓励企业通过创新提升产品质量和品牌服务竞争力[5] 中央政策导向 - 中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争，强调强化行业自律和落后产能退出[6] - 中央经济工作会议和政府工作报告连续强调综合整治内卷式竞争，破除地方保护主义[6] - 中央财经委员会会议明确要治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能有序退出[6] - 工信部将出台石化化工行业稳增长工作方案，重点调整十大行业结构，推动供给侧优化和淘汰落后产能[7] 行业发展趋势 - 农药行业政策监管持续趋严，发展方向明确为绿色清洁低碳，2015年起实施农药使用量零增长行动[8] - "十四五"规划进一步明确农药产业向清洁化、低碳化、循环化发展，2023年出台化肥农药减量化行动方案[8] - 行业产品结构持续优化，高效低风险新型化学农药和生物农药占比提升，高毒高风险产品逐步淘汰[9] - 农药原药价格指数从年初72.89点升至75.35点，显示价格触底回升，渠道库存拐点将至[9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宏观情绪推动叠加原料基本面改善，期现走强，宏观预期较强，焦炭迎来第三轮提涨，原料端供应逐渐改善，铁水产量高位，多数煤矿端库存无压力，煤矿挺价意愿较强，焦煤总库存连续3周增加，焦炭主力日K处于20日、60日均线上方，日线偏多，操作上焦炭主力合约震荡偏强运行对待 [9] 根据相关目录总结 周度要点小结 - 宏观方面，工业和信息化部将出台方案推动钢铁等十大重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，中钢协要求建立产能治理新机制防范钢铁行业产能过剩 [9] - 海外方面，国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [9] - 供需方面，焦炭迎来第三轮提涨，本期铁水产量242.23万吨，环比减少0.21万吨，多数煤矿端库存无压力，焦煤总库存连续3周增加，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损54元/吨 [9] - 技术方面，焦炭主力日K处于20日、60日均线上方，日线偏多 [9] - 策略建议，宏观预期较好，焦煤5个涨停带动焦炭一个涨停，市场情绪亢奋，焦炭主力合约震荡偏强运行 [9] 期现市场 期货市场 - 截至7月25日，焦炭期货合约持仓量为5.5万手，环比增加166手；1 - 9合约月差为48.00元/吨，环比增加3.0个点 [13] - 截至7月25日，焦炭注册仓单量为760手，环比持平；期货螺炭比为1.90，环比下降0.17 [18] 现货市场 - 截至2025年7月24日，日照港焦炭平仓价为1330元/吨，环比上涨50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1000元/吨，环比上涨20元/吨 [26] - 截至7月25日，焦炭基差为 - 405.0元/吨，环比下降166.0 [26] 产业链情况 产业情况 - 本周全国230家独立焦企样本产能利用率为73.61%，增0.71%；焦炭日均产量51.92，增0.51；焦炭库存50.12，减5.43；炼焦煤总库存841.21，增51.02；焦煤可用天数12.2天，增0.62天 [34] - 本周全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利 - 54元/吨；山西准一级焦平均盈利 - 43元/吨，山东准一级焦平均盈利5元/吨，内蒙二级焦平均盈利 - 125元/吨，河北准一级焦平均盈利11元/吨 [34] 下游情况 - 本周247家钢厂日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨 [38] - 截至2025年7月18日，焦炭总库存为886.63万吨，环比下降6.37万吨，同比增加13.62% [38] 库存结构 - 本周全国16个港口进口焦煤库存为512.04，减41.46；全国18个港口焦炭库存为250.33，减2.38，现货价格上涨，贸易量增加，双焦港口去库 [42] - 本周全国247家钢厂样本焦炭日均产量47.16，增0.07；产能利用率86.97%，增0.13%；焦炭库存639.98，增0.99；焦炭可用天数11.45天，减0.01天 [42] 基本面数据 - 6月中国出口焦炭及半焦炭51万吨，同比下降41.3%；1 - 6月累计出口351万吨，同比下降27.9%；6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1 - 6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2% [46] - 2025年6月，70大中城市二手住宅环比下降0.30%；截至7月20日当周，30大中城市商品房成交面积133.91万平方米，环比增加3.50%，同比下降13.74% [51] - 截至7月20日当周，30大中城市一线城市商品房成交面积41.50万平方米，环比增加23.12%，同比下降16.46%；二线城市商品房成交面积56.29万平方米，环比下降12.39%，同比下降22.11% [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁合金上涨受政策强预期、宏观情绪带动及成本端煤系价格上涨影响，短期内保持乐观 [3][21] - 铁合金目前供需矛盾相对不大，硅锰处于去库趋势，硅铁库存较高但受煤炭价格支撑 [3] - 铁合金后续价格持续上扬存在不确定性，工信部工作方案执行力度和落地情况不明，政策落地可能与市场预期差异大，若煤价上涨为短期波动，成本端对铁合金价格支撑将减弱 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 政策的强预期 - 近期工信部宣布将出台十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，铁合金行业产能过剩相对严重，市场预期价格将上涨 [4][5] 铁合金企业召开反内卷专题讨论会 - 工信部政策未落地，是否包含铁合金行业不确定，但行业内部会议验证市场预期 [9] - 鉴于锰矿市场价格低和生产企业锰矿低库存，生产企业主动补库助推铁合金上涨 [9] 煤系成本的上涨 - 近期焦煤价格持续上涨，铁合金成本与煤系价格相关性高，导致铁合金成本上涨，焦煤主力合约连续涨停，铁合金期货有补涨可能 [18] 未来的持续性 - 铁合金上涨受政策强预期、宏观情绪带动及成本端煤系价格上涨影响，短期内乐观，但后续价格持续上扬存在不确定性 [21] - 工信部工作方案执行力度和落地情况不明，政策落地可能与市场预期差异大 [21] - 若煤价上涨为短期波动，随着煤炭产能释放、进口增加等，煤价可能回落，成本端对铁合金价格支撑将减弱 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内政策预期对煤炭及煤化工影响较大，尿素基本面供应压力大，日产接近20万吨处于高位，企业库存约75万吨，7月追肥需求提供支撑，国内农需转弱且出口需求未补充时价格面临下行压力，建议暂时观望（观点评分:0） [1] 根据相关目录分别总结 期现价格 - 尿素期货价格（收盘价）方面，UR01为1796元/吨较7月23日涨0.96%，山东1810元/吨较7月23日跌1.09%，UR05为1804元/吨较7月23日涨0.61%，UR09为1785元/吨较7月23日涨0.68% [1] - 国内现货价格（小颗粒）方面，山西1670元/吨，河南1830元/吨较7月23日跌1.08%，河北1780元/吨较7月23日跌1.11%，东北1760元/吨持平，江苏1820元/吨较7月23日跌1.09% [1] 基差与价差 - 基差方面，山东现货 - UR为6元/吨较7月23日降31元/吨 [1] - 价差方面，01 - 05为 - 8元/吨较7月23日升6元/吨 [1] 上游成本 无烟煤价格河南1000元/吨持平，山西820元/吨持平 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）价格山东2950元/吨持平，河南2550元/吨持平 [1] - 三聚氰胺价格山东5007元/吨持平，江苏5100元/吨持平 [1] 重要资讯 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1775元/吨，最高价1796元/吨，最低价1768元/吨，收盘1785元/吨，结算价1782元/吨，持仓量173791手 [1] 总结 7月18日工信部表示十大重点行业稳增长工作方案将出台推动行业调结构等，多数商品走强；尿素供应压力大，日产近20万吨，企业库存约75万吨，7月追肥需求提供支撑，国内农需转弱且出口需求未补充时价格面临下行压力 [1]

报告基本信息 - 报告日期为2025年07月25日 [2] 行情回顾与展望 - 工业硅期货主力价格上涨遇阻调整，Si2509收盘价9630元/吨，跌幅0.77%，成交量1172879手，持仓量336274手，净增1498手 [4] - 工业硅现货价格继续上调，内蒙553价格9550元/吨，四川553价格9050元/吨；内蒙421价格9900元/吨，新疆421价格9900元/吨，四川421价格10500元/吨 [4] - 后市展望方面，西南复产抵消新疆大厂减产，月度产量变化较上半年不大，光伏需求受益于多晶硅企业复产小幅增加，但有机硅山东某企业停车整改降低需求，总体供需保持宽松；目前行情主导因素政策＞资金＞基本面，现货价格持续提涨压缩盘面调整空间，但工业硅政策落地明显不及多晶硅及煤炭等产业，多头趋势继续延续需要看到强势突破万元关口，短期来看谨慎偏强震荡为主 [4] 行情要闻 - 7月23日，广期所期货仓单量49776手，较上一交易日净减330手 [5] - 7月18日工信部总工程师谢少锋表示钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能 [5] - 2025年6月中国工业硅出口量达6.83万吨，环比激增23%，同比增长12%，创18个月以来单月新高；其中对东南亚出口占比58%，泰国（2.1万吨）、马来西亚（1.8万吨）成为主要增量市场，主要用于当地光伏组件生产 [5] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%；其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%，但6月国内装机量仅有14GW，下降明显 [5]

报告行业投资评级 - 新材料行业投资评级为领先大市 - B（维持）[2] 报告的核心观点 - 本周新材料板块上涨，新材料指数涨幅 1.37%，跑输创业板指 1.81%；近五个交易日，合成生物等多个指数上涨[2] - 新能源汽车产业“反内卷”政策密集部署，无序“价格战”问题有望管控，行业竞争将走向良性，预计 2025 年销量达 1600 万辆，同比增 24.26%，产业链企业盈利能力有望改善，建议关注【骏鼎达】等公司[4][5] 各部分总结 二级市场表现 - 本周基础化工、新材料均上涨，沪深 300 涨 1.09%，上证指数涨 0.69%，创业板指涨 3.17%，涨幅前三行业为通信、医药生物、汽车[12] - 近五个交易日，合成生物指数涨 4.18%，半导体材料涨 0.81%等多个板块有涨幅[16] - 个股方面，上周新材料板块正收益个股占比 74.16%，久吾高科等表现占优，硅烷科技等表现较弱；机构净流入个股占比 34.23%，杭氧股份等净流入多，江丰电子等净流出多；部分个股市盈率分位数处于近两年高位[22][23] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截止 7 月 18 日，缬氨酸价格 14400 元/吨，环比涨 0.35%；赖氨酸等多种氨基酸有价格变动[27] 可降解塑料 - 截至 7 月 19 日，聚乳酸多种级别价格较上周不变，玉米均价下降；5 月聚乳酸进出口数量减少，单价有变化；PBS、PBAT 价格较上周不变，PBAT 成本价 9205 元[31] 工业气体 - 7 月 19 日，氧气单价较上月涨 2.09%，氮气单价降 1.36%等多种气体价格有变动；6 月部分气体开工率有数据[37] 电子化学品 - 7 月 19 日，国内 UPSSS 级氢氟酸价格不变，EL 级氢氟酸等价格有变动；5 月电子级氢氟酸进出口量和单价有变化[39][41] 维生素 - 7 月 18 日，多种维生素价格周环比大多不变，部分有同比和月环比变化[44] 高性能纤维 - 5 月芳纶进出口单价和数量有变化；7 月 19 日，江苏、吉林部分地区碳纤维价格较上月不变；7 月 18 日，碳纤维毛利、成本和库存有数据，6 月产量和产能利用率有数据；7 月 18 日，聚酰胺 66 价格下降，5 月涤纶工业丝等帘子布出口量和价格有变化[45][48][49] 重要基础化学品 - 7 月 18 日，布伦特原油等多种基础化学品价格有周环比、月环比和同比变化[53] 行业要闻 - 工信部将出台石化等十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，后续将在多方面持续发力[54] - 7 月 15 日，商务部、科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》，有删除、新增和修改条目[55] - 杜邦挂牌出售 Nomex 和 Kevlar 高性能芳纶品牌，交易预计价值约 20 亿美元，为聚焦高增长领域[55] - 恒申集团年产 10 万吨改性塑料项目动工，分两期建设，一期引进先进技术[56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、原木宽幅震荡或震荡反复；焦炭二轮提涨落地，震荡偏强；焦煤供给政策预期约束强化，震荡偏强；动力煤日耗修复，震荡企稳 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价812.0元/吨，跌11.0元/吨，跌幅1.34%，持仓579,939手，减少39,963手；进口矿和部分国产矿价格下跌，基差部分扩大，部分合约价差缩小 [5] - 雅鲁藏布江下游水电工程7月19日开工，总投资约1.2万亿元 [5] - 趋势强度为0 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3,274元/吨，涨10元/吨，涨幅0.31%；热轧卷板HC2510收盘价3,438元/吨，涨7元/吨，涨幅0.20%；部分地区现货价格有涨跌，基差扩大，部分合约价差变动 [8] - 6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%，1 - 6月累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%；将实施十大重点行业稳增长工作方案；7月17日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变动；7月上旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材日产环比下降，钢材库存环比减少；6月我国粗钢产量同比下降9.2%；6月金融数据M2余额同比增长8.3%；6月我国出口钢材环比减少，1 - 6月累计同比增加 [9][10] - 趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁和锰硅期货部分合约收盘价下跌，成交量和持仓量有不同表现；现货硅铁、硅锰、锰矿价格上涨，兰炭价格不变；期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [12] - 7月23日硅铁和硅锰不同地区价格上涨；富锰渣价格上涨，宁夏复产，湖南停产；云南部分钢铁企业硅锰定标采购 [13][14] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2509收盘价1135.5元/吨，涨87元/吨，涨幅8.30%；焦炭J2509收盘价1707.5元/吨，涨10元/吨，涨幅0.59%；部分焦煤和焦炭现货价格上涨，基差和合约价差有变动 [16] - 北方港口焦煤报价；7月23日汾渭CCI冶金煤指数部分上涨；7月23日焦煤和焦炭合约持仓有变动 [16][17][18] - 趋势强度均为1 [18] 动力煤 - 动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6元/吨，收于840.0元/吨，较上一交易日结算价波动 - 51.4元/吨 [21] - 南方港口外贸动力煤和国内动力煤产地有报价；7月23日动力煤合约持仓无变动 [22] - 趋势强度为0 [23] 原木 - 各合约收盘价、成交量和持仓量有不同涨跌幅，现货与期货价差、期货合约间价差有变动；部分现货市场价格无变动，部分有小幅度涨跌 [25] - 雅鲁藏布江下游水电工程7月19日开工，总投资约1.2万亿元 [27] - 趋势强度为0 [27]

报告基本信息 - 报告日期为2025年07月24日 [2] - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA/MEG）、彭浩洲（工业硅/多晶硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、李金（甲醇）、冯泽仁（玻璃纯碱） [1][3] 行情回顾与展望 市场表现 - 工业硅期货主力价格高开高走，盘中冲高回落后大幅减仓下跌Si2509收盘价9525元/吨，涨幅0.58%，成交量1681660手，持仓量334779手，净减46182手 [4] 现货价格 - 工业硅现货价格继续上调内蒙553价格9550元/吨，四川553价格9050元/吨；内蒙421价格9900元/吨，新疆421价格9900元/吨，四川421价格10500元/吨 [4] 后市展望 - 基本面不是目前主驱动逻辑，西南复产抵消新疆大厂减产，月度产量变化较上半年不大，光伏需求受益于多晶硅企业复产小幅增加，但有机硅山东某企业停车整改降低需求，总体供需保持宽松 [4] - 目前行情主导因素政策＞资金＞基本面，盘中多晶硅涨停板开板后工业硅顺势减仓4.6万手放量下跌，短线若难突破万元关口则大概率阶段性见顶，在当前政策和现货价格支撑下下跌空间较为有限，谨慎偏强日内高位震荡为主 [4] 行情要闻 - 7月23日，广期所期货仓单量50106手，较上一交易日净增53手 [5] - 7月18日工信部总工程师谢少锋表示钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能 [5] - 2025年6月中国工业硅出口量达6.83万吨，环比激增23%，同比增长12%，创18个月以来单月新高，对东南亚出口占比58%，泰国（2.1万吨）、马来西亚（1.8万吨）为主要增量市场，用于当地光伏组件生产 [5] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%，但6月国内装机量仅有14GW，下降明显 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月23日硅铁2509合约收盘5832，上涨0.90%，现货端宁夏硅铁现货报5610，上涨110元/吨 宏观面钢铁等十大重点行业稳增长工作方案将出台，宏观预期较强 开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下跌，钢材需求预期总体仍较弱 铁合金生产利润为负，内蒙古现货利润-120元/吨，宁夏现货利润6元/吨 技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待 [2] - 7月23日锰硅2509合约收盘5938，下跌0.37%，现货端内蒙硅锰现货报5730，上涨30元/吨 工业和信息化部将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，受此影响煤炭连续大幅上涨 基本面厂家开工率低位连续8周回升，库存中性偏高，成本端本期原料端进口锰矿石港口库存-4.20万吨，下游铁水产量高位 利润方面内蒙古现货利润-10元/吨，宁夏现货利润-30元/吨 本月钢厂采购较招标价格回升 技术上4小时周期K线位于20和60均线上方，4小时K线放量收阴下跌，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5938元/吨，环比-74元；SF主力合约收盘价5832元/吨，环比-42元 [2] - SM期货合约持仓量578273手，环比-14232手；SF期货合约持仓量393189手，环比-848手 [2] - 锰硅前20名净持仓-74609手，环比-3160手；硅铁前20名净持仓-35969手，环比+8342手 [2] - SM1 - 9月合约价差50元/吨，环比-22元；SF1 - 9月合约价差84元/吨，环比+6元 [2] - SM仓单77972张，环比-523张；SF仓单22150张，环比0张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比+50元；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5640元/吨，环比+100元 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5670元/吨，环比0元；青海硅铁FeSi75 - B价格5430元/吨，环比+150元 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，环比+50元；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5610元/吨，环比+110元 [2] - 锰硅指数均值5610元/吨，环比+31元；SF主力合约基差-222元/吨，环比+152元 [2] - SM主力合约基差-208元/吨，环比+124元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格35元/吨度，环比0元；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比0元 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格900元/吨，环比0元；兰炭（中料神木）价格640元/吨，环比0元 [2] - 锰矿港口库存428.50万吨，环比-4.20万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率40.53%，环比-0.02%；硅铁企业开工率32.45%，环比+1.25% [2] - 锰硅供应182840吨，环比+560吨；硅铁供应100000吨，环比+1300吨 [2] - 锰硅厂家库存216300吨，环比-4500吨；硅铁厂家库存6.35万吨，环比-0.67万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比-1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比-1.13天 [2] - 五大钢种锰硅需求123381吨，环比-1547吨；五大钢种硅铁需求20013.70吨，环比-153.60吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比+0.35%；247家钢厂高炉产能利用率90.92%，环比+1.05% [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10万吨 [2] 行业消息 - 美国分别与菲律宾和印尼达成贸易协定，将菲律宾商品关税从20%下调至19%，印尼将向美国供应关键矿产并取消99%的关税壁垒 [2] - 德国宣布超6300亿欧元投资倡议以提振经济，由西门子、德意志银行等发起，宝马、奔驰等61家企业参与，未来三年投资用于建厂、科研及基建 [2] - 美国时隔17年再次将核武器部署至英国，意味着北约在欧洲战区核战略的重大转变 [2] - 美国与日本达成庞大交易，日本将向美国支付15%的对等关税，并向美国投资5500亿美元 [2]

报告行业投资评级 |品种|评级| | ---- | ---- | |油脂|震荡[5]| |蛋白粕|震荡[5]| |玉米/淀粉|震荡[6]| |生猪|震荡偏强[7]| |天然橡胶|震荡[8]| |合成橡胶|震荡[10]| |棉花|震荡[11]| |白糖|震荡[11]| |纸浆|震荡偏强[14]| |原木|震荡偏弱[15]| 报告的核心观点 - 商品多头情绪强化，胶价重心继续上移，各品种受产业信息、宏观环境等因素影响呈现不同走势和展望 [1][5] - 油脂市场受美豆长势、生柴需求、库存等因素博弈，近日回调压力增大；蛋白粕盘面短期有调整风险，长期预计偏强运行；玉米短期旧作去库有不确定性，新作上市后有下行驱动；生猪盘面近弱远强，下半年出栏或增加；天然橡胶短期易涨难跌；合成橡胶维持区间震荡；棉花低库存支撑但短期上行阻力增强；白糖进口增加上行阻力增加；纸浆期货走势震荡偏强；原木短期受宏观扰动，中期供需两弱 [5][6][7][11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **油脂**：美豆优良率68%，产区将迎降雨，美豆下跌，国内油脂震荡回落，菜油较弱；美豆长势良好，海外生柴需求预期乐观，国内豆油库存回升，棕油增产季累库压力大，菜油库存高位；近日油脂回调压力增大，关注下方技术支撑有效性 [5] - **蛋白粕**：国际美豆优良率略低，产区有旱情风险，6月压榨量创四个月新低，出口前景堪忧但支撑巴西大豆升贴水；国内现货跟涨盘面，基差走弱，大豆到港量增加，油厂开机率上升，豆粕库存攀升；盘面短期有调整风险，长期预计偏强运行 [6] - **玉米/淀粉**：贸易环节出粮使库存消化，7 - 8月陈作供应或收紧，价格可能反弹；需求端养殖和深加工利润不佳，对高价粮接受意愿低；新季玉米产情正常，进口利润可观，下半年量增价落预期将成主逻辑；短期旧作去库有不确定性，新作上市后有下行驱动 [6][7] - **生猪**：短期集团场猪源供应节奏加快，大猪占比高，散户有增重情绪；中期下半年出栏量或增加；长期产能仍在高位；需求端肉猪比价和肥标价差周度环增；库存方面栏舍利用率有变化，部分散户有二育情绪；盘面近弱远强，7月供给侧政策影响市场，关注库存节奏和供给侧调整落实情况 [7] - **天然橡胶**：商品市场偏强，多头情绪延续，天胶跟涨，易涨难跌；供给端亚洲产区雨季，原料价格反弹，7、8月船货到港或偏少；需求端部分轮胎企业开工恢复，库存积压问题好转；三季度或有去库交易，若宏观情绪维持，胶价或进一步上涨；短期跟随整体商品情绪易涨难跌，关注资金情绪变化 [1][9] - **合成橡胶**：盘面受宏观驱动跟随商品走高，涨幅不及龙头品种但难大跌；基本面无大变化，驱动不明显；原料丁二烯价格上周偏强震荡，下游开工尚可，需求有支撑，供应无明显压力，华东码头现货资源偏紧；整体维持区间震荡运行，关注装置变动情况 [10] - **棉花**：25/26年度国内外棉市供应宽松，中国预计增产，天气无明显异动；当前处于下游需求淡季，企业开机率下滑，成品累库；棉花去库快，商业库存低位，新花上市前供应偏紧；短期低库存支撑旧作合约，但上涨冲高回落风险积蓄，中期新花上市价格预计承压；震荡，低库存支撑但短期上行阻力增强 [11] - **白糖**：25/26榨季全球糖市供应预期宽松，主产国均有增产预期；巴西新榨季甘蔗入榨量和食糖产量低于去年同期，印度季风降雨利于甘蔗生长；国内销售进度快，工业库存同比减小，但进口增加；长期糖价有下行驱动，预计震荡偏弱，短期预计震荡，关注反弹空机会 [12] - **纸浆**：期货延续上涨，主因宏观氛围强势，供需整体偏弱，上行驱动来自宏观；美金价格偏跌，海外浆厂库存高，下游纸张产量与产销走高；短期宏观带动期货上涨，估值支撑减弱但推涨驱动仍在，中期进口压力大，供需双高；预计09合约在5150 - 5400区间波动，01合约在5200 - 5500区间波动，操作上区间内偏多交易；走势震荡偏强 [14] - **原木**：市场回补前期缺口，维持在840附近震荡，技术形态上行；基本面现货出库量回升，库存回落，大部分货源流向周边加工厂，现货价格受拖累；6 - 7月新西兰发运环比减量，7月中旬到港减少，月底将再度下降，中期供需两弱；7 - 8月季节性淡季，市场或有09旺季转势预期，全年需求平稳；新一期外商报价提涨；盘面09合约领衔上涨，当前价格有套利空间，短期宏观回暖，投机端观望，产业端适度套保 [15][17] 品种数据监测 - 涉及油脂油料、玉米淀粉、生猪、软商品（橡胶类、棉花棉纱、白糖、纸浆、原木）等品种的数据监测，但文档未详细给出具体数据内容 [19][51][70]