报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁合金上涨受政策强预期、宏观情绪带动及成本端煤系价格上涨影响，短期内保持乐观 [3][21] - 铁合金目前供需矛盾相对不大，硅锰处于去库趋势，硅铁库存较高但受煤炭价格支撑 [3] - 铁合金后续价格持续上扬存在不确定性，工信部工作方案执行力度和落地情况不明，政策落地可能与市场预期差异大，若煤价上涨为短期波动，成本端对铁合金价格支撑将减弱 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 政策的强预期 - 近期工信部宣布将出台十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，铁合金行业产能过剩相对严重，市场预期价格将上涨 [4][5] 铁合金企业召开反内卷专题讨论会 - 工信部政策未落地，是否包含铁合金行业不确定，但行业内部会议验证市场预期 [9] - 鉴于锰矿市场价格低和生产企业锰矿低库存，生产企业主动补库助推铁合金上涨 [9] 煤系成本的上涨 - 近期焦煤价格持续上涨，铁合金成本与煤系价格相关性高，导致铁合金成本上涨，焦煤主力合约连续涨停，铁合金期货有补涨可能 [18] 未来的持续性 - 铁合金上涨受政策强预期、宏观情绪带动及成本端煤系价格上涨影响，短期内乐观，但后续价格持续上扬存在不确定性 [21] - 工信部工作方案执行力度和落地情况不明，政策落地可能与市场预期差异大 [21] - 若煤价上涨为短期波动，随着煤炭产能释放、进口增加等，煤价可能回落，成本端对铁合金价格支撑将减弱 [21]