市场行情表现 - 8月20日国内商品期货市场多数下跌 前期热点品种碳酸锂全线跌停[1] - 期货市场为双向交易机制 做空操作亦可盈利[1] 期货资讯软件功能特点 - 新浪财经APP提供国内外期货品种实时行情 数据更新频率高 涵盖国际原油及金属品种 支持多周期K线图技术分析[3] - 新浪财经APP配备财经日历功能 展示财经事件与数据发布时间 社区功能提供实时行情解读与操作指导[3] - 同花顺期货通集成实时行情与交易功能 提供全球多交易所实时数据 包含免费模拟交易与产业链F10分析功能[4] - 文华财经以系统稳定性和行情数据准确性著称 提供实时监控与快速下单 配备多种技术指标与图表分析工具[6] - 文华财经支持自定义指标与策略开发 策略回测功能适用于专业交易者[6] - 博易大师支持国内外期货及外汇市场实时行情 覆盖24小时全球品种 提供多品种多周期图表显示[7] - 东方财富期货依托财经资源平台 整合证券与期货交易功能 提供简洁直观的界面与社区交流功能[8] - 快期APP支持7×24小时期货交易 兼容iOS与安卓系统 提供节假日资金持仓查询功能[9] 软件选择建议 - 期货资讯软件选择需结合投资者个人交易风格与功能需求[9]

报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、PX、PTA、MEG、沥青谨慎看空；甲醇谨慎看多；尿素看多；丙烯空头延续 [1][2] 报告的核心观点 - 原油地缘缓和，供给过剩压力上升，油价趋势向下，关注60美元左右页岩油新钻井盈亏平衡点 [1][4] - LPG成本端油价偏弱拖累，上行动力不足，多单止盈 [1][9] - L需求恢复缓慢，期现同跌，基差走强，短期震荡偏弱，等待回调试多 [1][15] - PP仓单大幅增加，产业预期偏弱，跟随成本弱势震荡，观望为主 [1][22] - PVC市场情绪转弱，期现同跌，基差走强，产业链累库压力仍存，空单持有 [1][28] - PX供应端装置略有提负，需求端PTA加工费偏低装置检修力度加强，供需紧平衡预期宽松，高位空单持有，卖看涨期权 [1][33] - PTA加工费偏低，装置检修力度提升，供应端压力预期增加，需求端企稳，关注逢底布局多单机会，空单逐步止盈、买入看跌期权 [1][37] - MEG国内外装置略有提负，到港量预期增加，总供应增加，下游开工负荷预期回升，8月供需略宽松，空单谨持，关注低多机会 [1][41] - 甲醇国内检修装置复产，海外装置负荷高位，海外货源到港量偏高，需求偏弱，社库累库，关注01低多机会 [2][45] - 尿素装置开工负荷预期回升，供应端压力增加，国内工农业需求整体偏弱，但化肥出口相对较好，01多单持有，卖出看跌期权 [2][49] - 沥青成本端油价受OPEC+增产影响走势偏弱，供给端压力上升，中长期价格承压，轻仓布局空单 [2][54] - 丙烯期现同跌，基差走强，PDH开工提升，成本支撑转弱，短期观望为主 [2][60] 各品种总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI下降1.48%，Brent下降1.22%，SC下降0.02% [3] - 基本逻辑：美俄会谈后地缘冲突缓和，旺季对油价支撑下降，OPEC+增产压力上升，中长期油价有压缩空间 [4] - 基本面：1 - 7月阿塞拜疆石油出口量降5.9%；7月印度原油进口量降至2023年9月以来最低；截至8月8日当周美国商业原油库存增300万桶 [5] - 策略推荐：买入看跌期权，SC关注【470 - 490】 [6] LPG - 行情回顾：8月19日，PG主力合约收于4314元/吨，环比上升0.14%，现货端价格持平 [7][8] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，供需面改善，供给库存双降，上行动力偏弱 [8] - 策略推荐：多单止盈，PG关注【4200 - 4300】 [9] L - 行情回顾：L2601合约收盘价为7307元/吨，日环比-27，仓单+379手 [12][13] - 基本逻辑：需求恢复缓慢，期现同跌，基差走强，停车比例提升，LL进口毛利下降，本周产量或下滑，棚膜旺季将临，关注补库节奏 [15] - 策略推荐：短期观望，等待回调试多 [16] PP - 行情回顾：PP2601收盘价7016元/吨，日环比-32，仓单+1180手 [19][20] - 基本逻辑：仓单大幅增加，产业预期偏弱，期现同跌，基差走强，上游检修力度下滑，需求启动慢，贸易商库存同期高位 [22] - 策略推荐：短线观望，回调试多 [23] PVC - 行情回顾：V2601收盘价为5001元/吨，日环比-53，仓单+134手 [26][27] - 基本逻辑：市场情绪转弱，期现同跌，基差走强，社会库存连续8周累库，8月新产能释放，内外需求淡季，出口受政策扰动 [28] - 策略推荐：8月供需格局偏累库，空单持有 [29] PX - 行情回顾：8月15日，PX华东地区现货7015元/吨，PX11合约收盘6688元/吨，PX9 - 11月差68元/吨，华东地区基差161元/吨 [31][32] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大略微提负，需求端PTA加工费偏低装置检修力度加强，供需紧平衡预期宽松，原油价格震荡偏弱 [33] - 策略推荐：高位空单持有，卖看涨期权，PX511关注【6680 - 6790】 [34] PTA - 行情回顾：8月15日，PTA华东4659元/吨，TA01收盘4716元/吨，TA9 - 1月差-40元/吨，华东地区基差-57元/吨 [35][36] - 基本逻辑：PTA加工费偏低，装置检修力度提升，开工负荷下滑，后期新装置投产叠加检修装置复产，供应压力增加，需求端企稳，TA库存偏高 [37] - 策略推荐：空单逐步止盈、买入看跌期权，关注TA逢低试多机会，TA01关注【4700 - 4750】 [38] MEG - 行情回顾：8月15日，华东地区乙二醇现货价4458元/吨，EG09收盘4369元/吨，EG9 - 1月差-43元/吨，华东基差89元/吨 [39][40] - 基本逻辑：国内外乙二醇装置略有提负，到港量预期增加，总供应增加，下游聚酯及终端织造开工负荷预期回升，8月供需略宽松，原油价格趋势向下，但乙二醇库存整体偏低 [41] - 策略推荐：空单谨持，关注低多机会，EG01关注【4380 - 4430】 [42] 甲醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区甲醇现货2355元/吨，甲醇主力01合约收盘2412元/吨，甲醇华东基差-57元/吨，港口基差-87元/吨，MA9 - 1月差-96元/吨 [44] - 基本逻辑：国内甲醇检修装置复产，海外装置负荷处于高位，海外货源到港量同期偏高，需求偏弱，社库累库 [45] - 策略推荐：09空单止盈，关注01低多机会，卖出10看跌期权，MA9 - 1反套止盈，MA01关注【2385 - 2415】 [46] 尿素 - 行情回顾：8月15日，山东地区小颗粒尿素现货1700元/吨，尿素主力合约收盘1737元/吨，UR9 - 1价差-16元/吨，山东基差-37元/吨 [48] - 基本逻辑：尿素装置开工负荷预期回升，供应端压力增加，国内工农业需求整体偏弱，但化肥出口相对较好，成本端有支撑 [49] - 策略推荐：01多单持有，卖出看跌期权，UR01关注【1790 - 1835】 [51] 沥青 - 行情回顾：8月19日，BU主力合约收于3453元/吨，环比下降0.58%，山东、华东、华南市场价分别下降 [52][53] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，供给端压力上升，南方受台风扰动需求下滑 [54] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3400 - 3500】 [55] 丙烯 - 行情回顾：PL2601收盘价为6404元/吨，日环比-47，山东丙烯市场价6410元/吨，日环比-15 [57][58] - 基本逻辑：期现同跌，基差走强，主力创上市新低，近期鑫泰等装置重启，PDH开工提升，成本支撑转弱，下游逐步转为季节性旺季 [60] - 策略推荐：短期观望为主，等待回调试多，PL关注【6300 - 6500】 [60][61]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 8月集团计划出栏量增加，散户被动压栏，需求增幅有限，市场压力大，日度成交偏差难以消化供应，周末现货不及预期，有抢跑抛售情绪，9月合约升水仓单成本，产业交货意愿提升，收升水行情延续 [5] - 仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应3月出栏成本下降，需关注远端中枢下移风险，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东现货价格分别为13880元/吨、13550元/吨、14990元/吨，同比分别为100、0、0 [3] - 生猪2509、2511、2601期货价格分别为13780元/吨、13900元/吨、14200元/吨，同比分别为140、80、40 [3] - 生猪2509、2511、2601成交量分别为3384手、20770手、7300手，较前日分别为-4450、-14938、-5823；持仓量分别为13091手、67934手、47359手，较昨日分别为-1000、-3259、-424 [3] - 生猪2509、2511、2601基差分别为100元/吨、-20元/吨、-320元/吨，同比分别为-40、20、60；生猪9 - 11、11 - 1价差分别为-120元/吨、-300元/吨，同比分别为60、40 [3] 趋势强度 - 趋势强度为-1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场逻辑 - 8月集团出栏计划增加，散户被动压栏，需求增幅有限，市场压力大，成交差难消化供应，周末现货不及预期，有抢跑抛售情绪，9月合约升水仓单成本，产业交货意愿提升，收升水行情延续 [5] - 仔猪采购情绪降，价格跌幅加速，对应3月出栏成本下降，关注远端中枢下移风险，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、白糖、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、花生、鸡蛋、苹果、棉花 - 棉纱等农产品进行分析，提供各品种外盘情况、相关资讯、逻辑分析及交易策略建议，为投资者提供决策参考 [2][8][15] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数跌0.31%至1053美分/蒲，CBOT豆粕指数涨0.03%至292.5美金/短吨 [2] - 相关资讯：截至8月17日当周大豆优良率68%持平；8月14日当周美豆出口检验量473605吨；美豆产量降，印度减种，阿根廷转种玉米；8月15日当周油厂大豆压榨量233.9万吨，开机率65.75%，大豆库存减4.24%，豆粕库存增1.12% [2][3] - 逻辑分析：国际大豆供需宽松好转，美豆供应压力缓解，巴西或回调，阿根廷出口压力或好转；国内到港和压榨量高，累库压力明显 [4][6] - 策略建议：单边多单思路；套利观望；期权买入看涨期权 [7] 白糖 - 外盘变化：ICE美原糖主力合约跌1.4%至16.24美分/磅，伦白糖主力合约跌0.96%至476.9美元/吨 [8] - 重要咨讯：7月我国进口食糖74万吨，1 - 7月增3.12%，2024/25榨季截至7月降9.61%；2025/26财年美原糖、精制糖、特种糖进口配额确定；巴基斯坦将进口8.5万吨食糖 [9][10] - 逻辑分析：国际巴西供应高峰将累库，原糖价跌；国内国产糖产销快、库存低，但进口糖到港，郑糖随外糖 [11] - 持仓建议：单边短期震荡，逢高沽空；套利观望；期权观望 [12][13][14] 油脂板块 - 外盘情况：未提及 - 相关资讯：8月1 - 15日马棕单产降1.78%、出油率升0.51%、产量升0.88%；截至8月17日当周美豆优良率68%；8月10日当周加拿大油菜籽出口增864.4%；7月中国棕榈油进口降46.8%，豆油进口增263%，菜子油及芥子油进口增16.9%；8月15日棕榈油库存增2.92%，豆油库存增0.44% [17][18] - 逻辑分析：7月马棕增产累库不及预期，后期或继续，印尼价挺支撑；国内大豆进口和压榨降，豆油出口释放压力，菜油去库支撑价格 [19] - 交易策略：单边回调后逢低做多；套利P1 - 5回调做正套；期权回调后卖看跌或买看涨 [19][21] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货外盘反弹，12月主力合约涨0.6%至406.5美分/蒲 [22] - 重要资讯：美玉米主产州未来6 - 10日气温或低、降水或正常；美玉米优良率71%；8月第3周巴西装出玉米312.64万吨；巴西中南部第二季玉米收割率达94%；8月19日北港收购价稳定，华北产区偏强 [23][24] - 逻辑分析：未提及 - 交易策略：单边外盘12玉米轻仓试多，01玉米逢高短空；套利观望；期权观望 [26][27][28] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体稳定；8月15日当周7公斤、15公斤仔猪价格跌，50公斤母猪价格持平；8月18日农产品批发价格指数升，猪肉均价升0.7% [30] - 逻辑分析：未提及 - 策略建议：单边远月逢低买入；套利LH91反套；期权观望 [31] 花生 - 重要资讯：新陈交替，陈米价降，新米价涨；山东、辽宁等地油料米价格稳定；花生油厂报价偏强；花生粕走货少；8月14日花生库存减6800吨，8月15日花生油库存减60吨 [32][33] - 逻辑分析：花生新旧交替，新季面积或增，10花生短期偏强震荡 [34] - 交易策略：单边10花生逢高短空，目前观望；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8600期权 [35][36][37] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区、销区蛋价上涨后稳定；7月在产蛋鸡存栏增6.1%；8月14日当周淘鸡出栏量增5%，淘汰日龄持平；8月14日当周代表销区鸡蛋销量增1%；8月7日当周生产、流通环节库存减少；8月14日鸡蛋盈利持平，8月8日养殖预期利润下跌 [39][41][42] - 交易逻辑：供应压力大、需求一般，冷库蛋出库冲击价格，9月合约表现不及预期 [43] - 交易策略：单边逢高布局空单；套利观望；期权观望 [43][45] 苹果 - 重要资讯：8月13日全国主产区苹果冷库库存减7.58万吨；6月鲜苹果进口增6.37%，出口减38.55%；产地价格稳定，早熟苹果价格高；山东烟台栖霞苹果价格稳定，存储商利润降 [47][48] - 交易逻辑：现货库存低、需求淡、走货一般，新季产量变化不大，早熟苹果价弱施压 [50] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利观望；期权观望 [51][52] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约涨0.53%至67.84分/磅 [53] - 重要资讯：截至8月16日，2025/26年度印度棉种植面积降3.7%；截至8月8日，ICE棉花期货合约卖方未点价合约减少；巴西2024/25年度棉花产量调减0.3万吨 [54][56][57] - 交易逻辑：宏观关税延期，政策乐观；基本面供应偏紧，需求8月转旺，郑棉震荡略偏强 [57] - 交易策略：单边美棉、郑棉震荡略偏强；套利观望；期权观望 [58][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 橡胶行业 当前市场缺乏明显方向性指引，多空交织，价格区间波动为主，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若原料上量顺利则择机高空 [1] 工业硅行业 上周工业硅价格偏强震荡，成本端重心抬升，8月供需双增维持紧平衡，远期部分产能出清则供应压力减弱，建议策略上以逢低试多为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，若价格回落至8000 - 8500元/吨一线低位可考虑逢低试多 [3] 多晶硅行业 上周多晶硅价格偏强震荡，8月供需双增但供应端增速较大仍面临累库压力，未来仓单将进一步增加，目前以高位震荡为主，价格波动区间下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，考虑逢低试多，逢高低波动时买入看跌期权试空，也可考虑波动率较低时买入跨式期权 [4] 玻璃纯碱行业 纯碱周产量大幅回升，库存重回累库格局，基本面整体过剩明显，需求无增长预期，后市若无实际产能退出或降负荷库存将进一步承压，可尝试逢高做空；玻璃近月09盘面持续走弱，现货成交大幅转弱，市场负反馈持续，刚需端有压力，最终行业需产能出清解决过剩困境，近月09空单可继续持有 [5] 原木行业 上周期货价格弱势回调，因卖方注册仓单较多压制盘面，多头接货意愿待观察，当前现货市场短期表现偏强，需求端保持坚挺，库存端大幅去库，中长期需求边际改善需验证，关注800左右支撑位，建议逢低做多参与 [6] 根据相关目录分别进行总结 橡胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14900元/吨，较8月15日涨150元/吨，涨幅1.02% - 全乳基差（切换至2509合约）-920，较8月15日涨235，涨幅20.35% - 泰标混合胶报价14600元/吨，较8月15日跌50元/吨，跌幅0.34% [1] 月间价差 - 9 - 1价差 - 1035，较8月15日涨25，涨幅2.36% - 1 - 5价差 - 95，较8月15日跌15，跌幅18.75% - 5 - 9价差1130，较8月15日跌10，跌幅0.88% [1] 基本面数据 - 6月泰国产量392.60千吨，较前值增120.40千吨，涨幅44.23% - 6月印尼产量176.20千吨，较前值减24.10千吨，跌幅12.03% - 6月印度产量62.40千吨，较前值增14.70千吨，涨幅30.82% - 6月中国产量103.20千吨，较前值增6.80千吨 [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）619852，较前值减11918，跌幅1.89% - 天然橡胶厂库期货库存上期所（周）46469，较前值增4234，涨幅10.02% [1] 工业硅 现货价格与基差 - 华东通氧S15530工业硅报价9400元/吨，较8月15日持平 - 基差（通氧SI5530基准）795，较8月15日涨200，涨幅33.61% - 华东SI4210工业硅报价9750元/吨，较8月15日持平 [3] 月间价差 - 2509 - 2510价差 - 20，较8月15日跌5，跌幅33.33% - 2510 - 2511价差 - 5，较8月15日涨5，涨幅50.00% - 2511 - 2512价差 - 365，较8月15日持平 [3] 基本面数据 - 全国工业硅产量33.83万吨，较前值增1.06万吨，涨幅3.23% - 新疆工业硅产量15.03万吨，较前值减2.70万吨，跌幅15.21% - 云南工业硅产量4.12万吨，较前值增2.49万吨，涨幅153.86% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）11.70万吨，较前值增0.01万吨，涨幅0.09% - 云南厂库库存（周度）3.14万吨，较前值增0.08万吨，涨幅2.61% - 四川厂库库存（周度）2.26万吨，较前值减0.02万吨，跌幅0.88% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价47000.00元/吨，较8月15日持平 - N型颗粒硅平均价44500.00元/吨，较8月15日持平 - N型料基差（平均价） - 5280.00，较8月15日涨460.00，涨幅8.01% [4] 期货价格与月间价差 - 主力合约52280，较8月15日跌460，跌幅0.87% - 当月 - 连一价差 - 135，较8月15日涨50，涨幅27.03% - 连一 - 连二价差75，较8月15日涨30，涨幅66.67% [4] 基本面数据 - 硅片产量（周度）12.10GM，较前值增0.08GM，涨幅0.67% - 多晶硅产量（周度）2.93万吨，较前值减0.01万吨，跌幅0.34% - 多晶硅产量（月度）10.10万吨，较前值增0.49万吨，涨幅5.10% [4] 库存变化 - 多晶硅库存24.20万吨，较前值增0.90万吨，涨幅3.86% - 硅片库存19.80GM，较前值增0.69GM，涨幅3.61% - 多晶硅仓单5820.00手，较前值增220.00手，涨幅3.93% [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 1150华北报价较前值持平 - 华东报价1190元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅2.46% - 华中报价1110元/吨，较前值持平 [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前值持平 - 华东报价1250元/吨，较前值持平 - 华中报价1250元/吨，较前值持平 [5] 供量 - 纯碱开工率87.32%，较8月8日增2.24% - 纯碱周产量76.13万吨，较8月8日增1.7万吨，涨幅2.23% - 浮法日熔量15.96万吨，较8月8日持平 [5] 库存 - 玻璃厂库6342.60，较8月8日增157.9，涨幅2.55% - 纯碱厂库189.38万吨，较8月8日增2.9万吨，涨幅1.54% - 纯碱交割库46.66万吨，较8月8日增1.7万吨，涨幅3.85% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约811.0元/立方米，较8月17日跌4.0元/立方米，跌幅0.49% - 原木2511合约824.0元/立方米，较8月17日跌2.0元/立方米，跌幅0.24% - 原木2601合约828.5元/立方米，较8月17日跌1.5元/立方米，跌幅0.18% [6] 外盘报价 - 辐射松4米中A：CFR价116美元/JAS立方米，较8月15日持平 - 云杉11.8米：CFR价128欧元/JAS立方米，较8月15日持平 [6] 成本：进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7.182，较8月17日持平 - 进口理论成本818.62，较8月17日跌0.04，跌幅0% [6] 按15%涨尺计算：月度 - 港口发运量173.3万/立方米，较6月30日减2.7万/立方米，跌幅1.51% - 离港船数新西兰→中日韩47.0，较6月30日减6.0，跌幅11.32% [6] 库存：主要港口库存（周度） - 中国306.00万/立方米，较8月8日减2.0万/立方米，跌幅0.65% - 山东185.40万/立方米，较8月8日减7.2万/立方米，跌幅3.74% - 江苏98.30万/立方米，较8月8日增5.51万/立方米，涨幅5.95% [6] 需求：日均出库量（周度） - 中国6.33万/立方米，较8月8日减0.09万/立方米，跌幅1% - 山东3.59万/立方米，较8月8日减0.05万/立方米，跌幅1% - 江苏2.32万/立方米，较8月8日增0.06万/立方米，涨幅3% [6]

报告行业投资评级 - 谨慎看空品种：原油、LPG、L、PP、PVC、PX、乙二醇、沥青 [1][2] - 谨慎看多品种：PTA、尿素 [1][2] - 看空品种：甲醇 [2] - 空头盘整品种：丙烯 [2] 报告的核心观点 - 原油地缘缓和供给过剩，油价有下探空间 [3][4] - LPG低估值叠加需求改善，短线反弹后多单部分止盈 [7][9][10] - L农膜旺季启动，回调试多 [12][16] - PP成本支撑减弱，空头延续，回调试多 [19][22] - PVC印度反倾销税影响，空单持有 [25][29] - PX供需紧平衡预期宽松，油价震荡偏弱，谨慎看空 [31][33][34] - PTA供需紧平衡，宏观政策利多尚存，谨慎看多 [35][37][38] - 乙二醇供需略宽松但库存低，谨慎看空 [39][41][42] - 甲醇供需宽松叠加港口累库，看空 [43][45][46] - 尿素基本面偏弱但冬季用肥及出口较好，谨慎看多 [47][49][50] - 沥青成本端油价偏弱叠加南方台风雨水扰动，走弱 [52][54][55] - 丙烯供需驱动不足，弱势盘整，逢低试多 [56][60][61] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹，WTI上升1.16%，Brent上升1.14%，SC下降0.76% [3] - 基本逻辑：美俄会谈后地缘冲突缓和，旺季对油价支撑下降，OPEC+增产使油价有压缩空间，中长期或压至60美元左右 [4] - 基本面：1 - 7月阿塞拜疆石油出口量降5.9%；IEA、EIA、OPEC预计2025年全球原油需求增长；截至8月8日当周美国商业原油库存等有变动 [5] - 策略推荐：买入看跌期权，关注60美元页岩油新钻井盈亏平衡点，SC关注【475 - 495】 [6] LPG - 行情回顾：8月18日，PG主力合约收于3849元/吨，环比下降0.67%，现货端多地持平 [7][8] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，供需改善，供给库存双降，短线反弹 [9] - 策略推荐：多单部分止盈，PG关注【3830 - 3930】 [10] L - 期现市场：L2601合约收盘价为7334元/吨，华北宁煤为7270元/吨，仓单持平 [13][14] - 行业资讯：原油价格下跌使PE成本支撑减弱，供应装置压力缓解，需求下游淡季近尾声，预计聚乙烯价格偏强运行 [15] - 基本逻辑：成本支撑偏弱，期现同跌，基差走强，产量预计下滑，棚膜旺季需求支撑走强，基本面存改善预期 [16] - 策略推荐：回调试多，L【7250 - 7450】 [16][17] PP - 期现市场：PP2601收盘价7048元/吨，华东拉丝现货价7022元/吨，仓单持平 [20][21] - 行业资讯：下游需求端偏弱，新增能预期增强，市场偏空震荡，但成本有支撑，宏观政策利好锁定低价区间 [21] - 基本逻辑：成本端甲醇重心下移，期现同跌，基差走强，检修力度下滑，需求启动慢，贸易商库存高，关注旺季补库节奏 [22] - 策略推荐：回调试多，PP【7000 - 7150】 [22][23] PVC - 期现市场：V2601收盘价为5054元/吨，常州现货价4800元/吨，仓单+176手 [26][27] - 行业资讯：广西企业装置临停，印度发布反倾销税终裁，国内供需基本面未改善，市场偏弱运行 [28] - 基本逻辑：电石跌价，成本支撑减弱，期现同跌，基差走弱，社会库存累库，8月新产能释放，内外需求淡季，出口受政策扰动，产业链累库压力大 [29] - 策略推荐：空单持有，V【4950 - 5150】 [29][30] PX - 行情回顾：8月15日，PX华东地区现货7015元/吨，PX11合约日内收盘6688元/吨，月差和基差有变动 [31][32] - 基本逻辑：供应端装置提负，进口量偏低，需求端走弱但预期改善，PTA加工费低，装置检修多，PX库存去库但仍高，供需紧平衡预期宽松，油价震荡偏弱 [33] - 策略推荐：空单止盈，关注高空机会、卖看涨期权，PX511【6700 - 6810】 [34] PTA - 行情回顾：8月15日，PTA华东4659元/吨，TA01日内收盘4716元/吨，月差和基差有变动 [35][36] - 基本逻辑：PTA加工费低，装置检修力度提升，开工负荷下滑，后期供应压力增加，需求端企稳，市场有消费旺季预期，下游开工负荷回升，TA出口同比走弱，库存偏高，成本端油价震荡偏弱 [37] - 策略推荐：空单逐步止盈、买入看跌期权，关注TA逢低试多机会，TA01【4720 - 4770】 [38] 乙二醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区乙二醇现货价4458元/吨，EG09日内收盘4369元/吨，月差和基差有变动 [39][40] - 基本逻辑：国内外装置提负，到港量和进口量增加，供应增加，需求端下游开工负荷预期回升，8月供需略宽松，原油价格下降，成本重心下移，但库存整体偏低支撑盘面价格 [41] - 策略推荐：关注高空机会，卖出看涨期权，EG01【4370 - 4410】 [42] 甲醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区甲醇现货2355元/吨，甲醇主力01合约日内收盘2412元/吨，基差、月差和转口利润有数据 [44] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置负荷高位，供应端压力增加，需求端偏弱，MTO外采装置开工低，传统下游综合开工下滑，社库累库，仓单数量高，成本端煤炭有支撑 [45] - 策略推荐：主力移仓换月，09空单逐步止盈，09跌势放缓后关注01低多机会，MA9 - 1反套分批止盈，MA01【2368 - 2397】 [46] 尿素 - 行情回顾：8月15日，山东地区小颗粒尿素现货1700元/吨，尿素主力合约日内收盘1737元/吨，价差和基差有变动 [47][48] - 基本逻辑：尿素装置检修偏低，开工负荷回升，供应充足，部分新产能将释放，需求端国内工农业需求偏弱，但化肥出口较好，库存累库，成本端有支撑 [49][50] - 策略推荐：09空单止盈，关注01低多机会，UR01【1735 - 1760】 [51] 沥青 - 行情回顾：8月18日，BU主力合约收于3473元/吨，环比上升0.35%，山东、华东、华南市场价有变动 [52][53] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，沥青原料充足，利润尚可，裂解价差高，供给端压力上升，南方台风雨水影响需求，中长期价格承压 [54] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3400 - 3500】 [55] 丙烯 - 期现市场：PL2601收盘价为6492元/吨，持仓量下滑，PP盘面加工费走弱 [57][58] - 产业资产：PDH装置重启，供应放量预期增加，需求端有增量支撑，价格或区间震荡 [59] - 策略：现货稳定，基差走强，PDH开工提升，上游供给充沛，成本支撑转弱，下游旺季关注补库节奏，逢低试多，PL【6400 - 6600】 [60][61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油产地供需两旺，投资策略以低多为主；豆油利多交易充分，后续走势为高位震荡[3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价9534元/吨，涨1.49%，夜盘9620元/吨，涨0.90%；豆油主力日盘8548元/吨，跌0.16%，夜盘持平；菜油主力日盘9852元/吨，涨0.46%，夜盘9886元/吨，涨0.35%；马棕主力日盘4523林吉特/吨，涨1.00%，夜盘4566林吉特/吨，涨0.15%；CBOT豆油主力日盘53.29美分/磅，涨0.11% [3] - 期货成交和持仓方面，棕榈油主力昨日成交232837手，变动114971手，持仓148929手，变动 -23676手；豆油主力成交146569手，变动84495手，持仓191498手，变动 -30549手；菜油主力成交44996手，变动 -21431手，持仓46810手，变动 -11102手 [3] - 现货价格方面，棕榈油（24度，广东）9570元/吨，变动270元；一级豆油（广东）8810元/吨，变动50元；四级进口菜油（广西）9960元/吨，变动130元；马棕油FOB离岸价（连续合约）1110美元/吨，变动10美元 [3] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差36元/吨，豆油（广东）262元/吨，菜油（广西）108元/吨 [3] - 价差方面，菜棕油期货主力价差242元/吨，前一交易日297元/吨；豆棕油期货主力价差 -1068元/吨，前一交易日 -926元/吨；棕榈油91价差 -50元/吨，前一交易日 -66元/吨；豆油91价差32元/吨，前一交易日28元/吨；菜油91价差26元/吨，前一交易日50元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 2025年8月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.78%，出油率环比上月同期增加0.51%，产量环比上月同期增加0.88% [4] - 预计马来西亚8月1 - 15日棕榈油出口量为537183吨，较上月同期出口的399366吨增加34.5% [6] - 截至8月17日当周，美国大豆优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为68%；大豆开花率为95%，上一周为91%，上年同期为94%，五年均值为95%；大豆结荚率为82%，上一周为71%，上年同期为80%，五年均值为82% [6] 趋势强度 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地供需两旺，建议低多为主；豆油利多交易充分，将高位震荡；豆粕因隔夜美豆微跌，连粕或震荡；豆一震荡；玉米震荡运行；白糖窄幅整理；棉花继续上涨需要新的驱动；鸡蛋远端预期较弱；生猪现货弱势延续；花生近强远弱 [2] 各品种相关总结 油脂类 基本面跟踪 - 棕榈油主力日盘收盘价9534元/吨，涨1.49%，夜盘收盘价9620元/吨，涨0.90%；豆油主力日盘收盘价8548元/吨，跌0.16%，夜盘收盘价8548元/吨，涨0.00%；菜油主力日盘收盘价9852元/吨，涨0.46%，夜盘收盘价9886元/吨，涨0.35% [7] - 马棕主力日盘收盘价4523林吉特/吨，涨1.00%，夜盘收盘价4566林吉特/吨，涨0.15%；CBOT豆油主力日盘收盘价53.29美分/磅，涨0.11% [7] - 棕榈油（24度，广东）现货价格9570元/吨，涨270元；一级豆油（广东）现货价格8810元/吨，涨50元；四级进口菜油（广西）现货价格9960元/吨，涨130元；马棕油FOB离岸价（连续合约）1110美元/吨，涨10美元 [7] - 棕榈油（广东）现货基差36元/吨；豆油（广东）现货基差262元/吨；菜油（广西）现货基差108元/吨 [7] - 菜棕油期货主力价差242元/吨；豆棕油期货主力价差 -1068元/吨；棕榈油91价差 -50元/吨；豆油91价差32元/吨；菜油91价差26元/吨 [7] 宏观及行业新闻 - 2025年8月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.78%，出油率环比上月同期增加0.51%，产量环比上月同期增加0.88% [8] - 预计马来西亚8月1 - 15日棕榈油出口量为537183吨，较上月同期增加34.5% [10] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为0 [11] 粕类及大豆 基本面跟踪 - DCE豆一2511日盘收盘价4044元/吨，涨0.00%，夜盘收盘价4056元/吨，涨0.00%；DCE豆粕2601日盘收盘价3155元/吨，涨0.57%，夜盘收盘价3171元/吨，涨0.76% [12] - CBOT大豆11收盘价1040.5美分/蒲，跌0.22%；CBOT豆粕12收盘价291.6美元/短吨，跌0.92% [12] - 豆粕（43%）山东现货价格3070 - 3100元/吨，较昨持平至 +10；华东现货价格2990 - 3070元/吨，较昨 -30至 -10；华南现货价格3030 - 3070元/吨，较昨 -30至 -10 [12] - 豆粕前一交易日成交量31.4万吨/日，前两交易日成交量2.4万吨/日；前一交易日库存未公布，前两交易日库存96.09万吨/周 [12] 宏观及行业新闻 - 8月18日CBOT大豆期货大多下跌，交易商等待本周ProFarmer的中西部作物考察结果 [14] - 美国职业农场主组织考察发现部分地区作物生长存在问题，美中贸易谈判进展乏力，美国大豆出口商错失中国市场，但国内大豆需求旺盛提供支撑 [14] - 美国7月份大豆压榨量创历史新高，截至8月17日，美国大豆优良率为68%，与上周持平 [14] 趋势强度 - 豆粕和豆一趋势强度均为0 [14] 玉米 基本面跟踪 - 东北收购均价、华北收购均价未公布，锦州平仓价2310元/吨，广东蛇口价2400元/吨，山东玉米淀粉价格2840元/吨，价格均无变动 [15] - C2509日盘收盘价2263元/吨，跌0.48%，夜盘收盘价2262元/吨，跌0.04%；C2511日盘收盘价2177元/吨，跌0.68%，夜盘收盘价2179元/吨，涨0.09% [15] - C2509昨日成交179562手，减少38200手，持仓316567手，减少38943手；C2511昨日成交463886手，减少20867手，持仓896262手，增加67805手；玉米全市场昨日成交818052手，减少39461手，持仓1771321手，增加60560手 [15] - 玉米全市场昨日仓单130427手，减少2102手 [15] - 主力11基差133元/吨，09 - 11跨期价差86元/吨 [15] 宏观及行业新闻 - 北方玉米集港价格2250 - 2260元/吨，较昨日下跌20元/吨；广东蛇口散船2370 - 2390元/吨，较昨日下跌10 - 20元/吨 [16] - 东北企业玉米行情弱势运行，华北玉米价格小幅反弹 [16] 趋势强度 - 玉米趋势强度为0 [18] 白糖 基本面跟踪 - 原糖价格16.24美分/磅，同比 -0.23；主流现货价格5990元/吨，同比0；期货主力价格5672元/吨，同比8 [20] - 91价差64元/吨，同比 -12；15价差46元/吨，同比4；主流现货基差318元/吨，同比 -8 [20] 宏观及行业新闻 - 巴西产量需重估，印度季风降水量阶段性减弱；巴西中南部7月上半月压榨进度加快，6月出口336万吨，同比增加5%；中国6月进口食糖42万吨 [20] - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨 [21] - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨，累计销售食糖811万吨，累计销糖率72.7%；截至6月底，24/25榨季中国累计进口食糖251万吨 [21] - 25/26榨季，市场预期广西出糖率下降、生产成本上升 [21] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨；截至7月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降9.6个百分点，累计产糖1566万吨 [22] - ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨；24/25榨季泰国累计产糖1008万吨 [22] 趋势强度 - 白糖趋势强度为0 [23] 棉花 基本面跟踪 - CF2601日盘收盘价14125元/吨，涨0.04%，夜盘收盘价14130元/吨，涨0.04%；CY2511日盘收盘价20155元/吨，跌0.15%，夜盘收盘价20165元/吨 [25] - ICE美棉12收盘价67.84美分/磅，涨0.53% [25] - 郑棉昨日仓单7762张，减少67张，有效预报249张，无变动；棉纱昨日仓单69张，减少5张，有效预报0张，增加74张 [25] - 北疆3128机采价格15242元/吨，较前日涨50元；南疆3128机采价格14933元/吨，较前日涨50元；山东价格15236元/吨，较前日涨26元；河北价格15236元/吨，较前日涨12元 [25] - 3128B指数价格15234元/吨，较前日涨18元；国际棉花指数:M:CNCottonM价格75.08美分/磅，较前日跌0.17% [25] - 纯棉普梳纱32支价格20720元/吨，无变动；纯棉普梳纱32支到港价22128元/吨，较前日跌3元 [25] - CF9 - 1价差 -295元/吨，较前日价差减少10元；北疆3128机采 - CF509价差1120元/吨，较前日涨50元 [25] 宏观及行业新闻 - 棉花现货交投表现尚可，较上周略好转，下游以刚需采购为主，现货基差维持稳定 [26] - 纯棉纱市场交投略有好转，下游补库采购增加，但总体依然一般，纺企反馈差异较大，棉纱价格重心继续抬升，纺企小幅去库，开机无变化 [26] - 美国农业部下调25/26年度美棉产量和期末库存，ICE棉花期货短期震荡等待新的驱动 [26] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0 [27] 鸡蛋 基本面跟踪 - 鸡蛋2509收盘价3098元/500千克，跌2.91%，成交30030手，持仓减少5261手；鸡蛋2601收盘价3492元/500千克，跌2.21%，成交20763手，持仓增加5386手 [30] - 鸡蛋9 - 10价差 -15元，较前一日减少17元；鸡蛋9 - 1价差 -394元，较前一日减少3元 [30] - 辽宁现货价格3.30元/斤，较前一日涨0.20元；河北现货价格2.62元/斤，无变动；山西现货价格3.10元/斤，较前一日涨0.10元；湖北现货价格3.31元/斤，较前一日涨0.04元 [30] - 玉米现货价格2328元/吨，较前一日跌1元；豆粕现货价格3070元/吨，无变动；河南生猪价格13.78元/公斤，较前一日跌0.10元 [30] 趋势强度 - 鸡蛋趋势强度为0 [30] 生猪 基本面跟踪 - 河南现货价格13780元/吨，同比 -100元；四川现货价格13550元/吨，无变动；广东现货价格14990元/吨，无变动 [34] - 生猪2509价格13640元/吨，同比 -185元；生猪2511价格13820元/吨，同比 -125元；生猪2601价格14160元/吨，同比 -65元 [34] - 生猪2509成交量7834手，较前日增加4243手，持仓14091手，较昨日减少1630手；生猪2511成交量35708手，较前日增加15263手，持仓71193手，较昨日增加6351手；生猪2601成交量13123手，较前日增加3215手，持仓47783手，较昨日增加1038手 [34] - 生猪2509基差140元/吨，同比85元；生猪2511基差 -40元/吨，同比25元；生猪2601基差 -380元/吨，同比 -35元 [34] - 生猪9 - 11价差 -180元/吨，同比 -60元；生猪11 - 1价差 -340元/吨，同比 -60元 [34] 市场逻辑 - 8月集团计划出栏量增加，散户被动压栏，需求增幅有限，市场压力大，近期日度成交偏差，周末现货表现不及预期，9月合约仍升水仓单成本，产业交货意愿提升，收升水行情延续 [36] - 仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应3月出栏成本下降，关注远端中枢下移风险，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [36] 趋势强度 - 生猪趋势强度为 -1 [35] 花生 基本面跟踪 - 辽宁308通货价格8200元/吨，无变动；河南白沙通货价格8160元/吨，无变动；兴城小日本价格8000元/吨，无变动；苏丹精米价格8775元/吨，无变动 [38] - PK510收盘价8044元/吨，跌0.02%；PK511收盘价7810元/吨，跌0.38% [38] - PK510成交19784手，减少11944手，持仓71165手，减少2360手；PK511成交54033手，减少35007手，持仓128390手，增加6585手；花生全市场成交90021手，减少66453手，持仓251312手，增加6264手 [38] - 花生全市场昨日仓单0手，无变动 [38] - 辽宁308通货基差156元/吨；河南白沙通货基差116元/吨；兴城小日本基差 -44元/吨；苏丹精米基差731元/吨 [38] - 10 - 11跨期价差234元/吨 [38] 现货市场聚焦 - 河南新花生通货成交以出成、质量定价，上货量不大，询价一般，价格平稳；部分地区外调湖北花生品质不一，价格回落，多数地区交易本地新米 [39] - 陈季花生陆续进入尾声，询价拿货一般，价格平稳；吉林地区销售库存，以质论价，价格平稳；新花生长势尚可，预计9月下旬上市 [39] - 辽宁地区冷库货交易为主，库存剩余不多，好货价格平稳；山东地区原料收购结束，冷库货交易收尾 [39] 趋势强度 - 花生趋势强度为0 [41]

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 铅锌日评20250819：区间整理 | | | | --- | --- | --- | | 2025/8/19 指标 单位 今值 变动 近期趋势 | | | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,675.00 -0.15% | | | | 期货主力合约收盘价 元/吨 16,775.00 -0.45% | | | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -44.00 -0.76 | | | | 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -61.50 3.00 价差 | | | | 元/吨 -15.00 75.00 沪铅近月-沪铅连一 | | | | 铅 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 -75.00 -55.00 | | | | 手 30,595.00 -6.15% 期货活跃合约成交量 | | | | 成交持仓 | | | | 成交持仓比 / 0.62 -2.91% | | | | LME库存 吨 260,475.00 0.00% | | | | 库存 沪铅仓单库存 吨 62,225.00 0.71% | | | | 伦敦铅 沪伦 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计价格维持高位震荡，需等待旺季需求明朗，热卷和螺纹分别关注3400元、3160元附近支撑 [1] - 铁矿石单边建议逢高做空铁矿2601，套利建议多焦煤空铁矿 [3] - 焦炭投机建议止盈观望，关注限产政策落地情况，套利建议多焦炭空铁矿 [5] - 焦煤投机建议多单止盈观望，关注限产政策落地情况，套利建议多焦煤空铁矿 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢现货价格持平，期货合约有涨有跌；热卷现货价格部分有变动，期货合约均上涨 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格不变，江苏电炉和转炉螺纹成本下降，各地区螺纹和热卷利润均下降 [1] - 产量：日均铁水产量和五大品种钢材产量微增，螺纹产量微降，热卷产量微增 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹和热卷库存均上升 [1] - 成交和需求：建材成交量上升，五大品种钢材、螺纹表需下降，热卷表需上升 [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本、现货价格多数微涨，基差部分扩大，价差有变动 [3] - 供给：45港到港量、全球发运量下降，全国月度进口总量上升 [3] - 需求：247家钢厂日均铁水产量微增，45港日均疏港量上升，全国粗钢和生铁月度产量下降 [3] - 库存：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数上升 [3] 煤产业 焦炭 - 价格及价差：山西一级湿熄焦等价格有变动，期货合约上涨，基差有变化，钢联焦化利润下降 [5] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量微增 [5] - 需求：247家钢厂铁水产量微增 [5] - 库存：焦炭总库存、全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降 [5] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算值变化不大 [5] 焦煤 - 价格及价差：焦煤（蒙煤仓单）等价格有变动，期货合约上涨，基差有变化，样本煤矿利润下降 [5] - 供给：原煤产量下降，精煤产量微增 [5] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量微增 [5] - 库存：汾渭煤矿精煤、全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降 [5]