宝城期货橡胶早报-2025-12-19 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，沪胶震荡企稳 | | 合成胶 | 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，合成胶震荡企稳 | 备注： 期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着国内云南和海南天胶产区陆续进入停割季，未来国产全乳胶供应预期逐渐下降 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1] - 沪胶因国内产区停割供应预期下降、下游汽车产销数据乐观、供应端扰动增强，预计周四维持震荡企稳走势 [5] - 合成胶因下游汽车产销数据乐观，预计周四维持震荡偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期观点震荡，中期观点震荡，日内观点偏强，参考观点偏强运行 [1][5] - 核心逻辑是国内产区停割使国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据乐观，产业逻辑主导使胶市驱动增强，供应端扰动增强，周三夜盘震荡偏强，期价小幅收涨，预计周四震荡企稳 [5] 合成胶 - 短期观点震荡，中期观点震荡，日内观点偏强，参考观点偏强运行 [1][7] - 核心逻辑是下游汽车产销数据乐观，产业逻辑主导使胶市驱动增强，周三夜盘震荡偏强，期价小幅收涨，预计周四震荡偏强 [7]

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2025-12-15 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，沪胶震荡企稳 | | 合成胶 | 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，合成胶震荡企稳 | 备注： 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着国内云南和海南天胶产区逐渐临近停割季，未来国产全乳胶供应预期逐渐下降 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内均偏弱，整体呈偏弱运行态势 [1] - 由于宏观利多出尽，短期市场缺乏更多利好指引，沪胶和合成胶市场转入回调状态，预计本周五两者期货或维持震荡偏弱走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 短期为震荡，中期为震荡，日内为偏弱，参考观点为偏弱运行 [1] - 随着国内云南和海南天胶产区临近停割季，未来国产全乳胶供应预期下降，且胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，11月重卡销量数据好于预期 [5] - 12月国内中央政治局会议以及经济工作会议陆续召开，宏观政策预期落地，叠加美联储降息利好落地，宏观利多出尽，短期市场缺乏更多利好指引，胶市转入回调状态 [5] - 本周四夜盘，国内沪胶期货维持震荡偏弱走势，期价略微收低 [5] 合成胶 - 短期为震荡，中期为震荡，日内为偏弱，参考观点为偏弱运行 [1] - 12月国内中央政治局会议以及经济工作会议陆续召开，宏观政策预期落地，叠加美联储降息利好落地，宏观利多出尽，短期市场缺乏更多利好指引，合成胶市场转入回调状态 [7] - 本周四夜盘，国内合成胶期货维持震荡偏弱走势，期价略微收低 [7] 行情计算说明 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为偏弱，涨幅0 - 1%为偏强，涨幅大于1%为强势 [3] - 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2025-12-10 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，沪胶震荡企稳 | | 合成胶 | 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，合成胶震荡企稳 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着国内云南和海南天胶产区逐渐临近停割季，未来国产全乳胶供应预期逐渐下降 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏强，整体偏强运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑为国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据乐观，12 月初中央政治局会议政策预期增强，宏观氛围改善，短期多空分歧，本周一夜盘沪胶期货震荡企稳、期价略收涨，预计本周二维持震荡偏强走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 核心逻辑为近期宏观情绪尚可，国内外原油期货价格震荡企稳增强成本支撑，12 月初中央政治局会议政策预期增强，宏观氛围改善，下游汽车产销数据乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，本周一夜盘合成胶期货震荡偏强、期价略收涨，预计本周二维持震荡偏强走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货2601合约短期和日内观点为偏弱，中期观点为震荡，预计本周四维持震荡偏弱走势 [1][5] - 合成胶期货2601合约短期和日内观点为偏弱，中期观点为震荡，预计本周四维持偏弱走势 [1][6] 根据相关目录分别总结 沪胶 - 核心逻辑为国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，下游汽车产销数据偏乐观，胶市多空分歧，本周三夜盘沪胶期货2601合约震荡偏弱，期价略微收低 [5] 合成胶 - 核心逻辑为近期宏观情绪尚可，但本周三夜盘国内外原油期货小幅回落，削弱合成胶期货反弹动力，下游汽车产销数据偏乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，本周三夜盘合成胶期货震荡企稳，期价略微反弹 [6]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期偏弱、中期震荡、日内偏强，整体偏强运行 [1] - 沪胶期货本周二或维持震荡偏强走势，合成胶期货本周三或维持偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 核心逻辑：因国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，且下游汽车产销数据乐观，供需结构尚可，周二夜盘沪胶期货2601合约震荡偏强、期价略涨 [5] 合成胶 - 核心逻辑：近期宏观情绪好，国内外原油期货因冬季取暖需求回升震荡偏强，合成胶期货成本支撑增强，叠加下游汽车产销数据乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，周二夜盘合成胶期货震荡企稳、期价略反弹 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶期货短期偏弱、中期震荡、日内偏强，整体偏强运行，因多空因素分歧，二者震荡企稳 [1] - 美国参议院对结束联邦政府“停摆”迈出关键一步及国内汽车产销数据偏乐观，沪胶期货本周一夜盘震荡企稳、期价略微收涨，预计本周二维持震荡偏强走势 [5] - 美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致及国内汽车产销数据偏乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，合成胶期货本周一夜盘震荡企稳、期价小幅反弹，预计本周二维持偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 沪胶2601合约短期偏弱、中期震荡、日内偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是多空因素分歧、震荡企稳 [1] - 合成胶2601合约短期偏弱、中期震荡、日内偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是多空因素分歧、震荡企稳 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） - 日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点偏强运行，因美国参议院对结束联邦政府“停摆”迈出关键一步及国内汽车产销数据偏乐观，本周一夜盘震荡企稳、期价略微收涨，预计本周二维持震荡偏强走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点偏强运行，因美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致及国内汽车产销数据偏乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，本周一夜盘震荡企稳、期价小幅反弹，预计本周二维持偏强走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶期货短期偏弱、中期震荡、日内偏强且整体偏强运行，多空因素分歧下两者震荡企稳 [1] - 因美国参议院对结束政府“停摆”迈出关键一步，市场乐观情绪回暖，叠加胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，预计周一沪胶期货维持震荡偏强走势 [5] - 因美国国会参议院就结束政府“停摆”达成一致，市场乐观情绪回暖，叠加胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，目前市场从“预期驱动”转向“现实主导”，预计周一合成胶期货维持偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 沪胶2601合约短期偏弱、中期震荡、日内偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是多空因素分歧下沪胶震荡企稳 [1] - 合成胶2601合约短期偏弱、中期震荡、日内偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是多空因素分歧下合成胶震荡企稳 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 商品期货能源化工板块 沪胶（RU） - 日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑是美国参议院对结束政府“停摆”迈出关键一步，市场乐观情绪回暖，叠加胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，上周五夜盘沪胶期货震荡企稳、期价略微收低，预计周一维持震荡偏强走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 核心逻辑是美国国会参议院就结束政府“停摆”达成一致，市场乐观情绪回暖，叠加胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，目前市场从“预期驱动”转向“现实主导”，上周五夜盘合成胶期货震荡企稳、期价略微收低，预计周一维持偏强走势 [7]