⚡ RL 的转折点：从"小众"到"突破口" 在过去，RL 常被视为"小众方向"，更多停留在论文与模拟环境。但今天，随着 LLM 发展接近瓶颈，RL 已经成为推动 reasoning、决策智能与复杂场景交 互 的关键。今天正是 RL 的 跨界融合关键时刻：学术界、产业界、创业公司共同把 RL 从研究推向落地。 顶级嘉宾阵容 10.8号晚上6:30，在旧金山我们邀请到了横跨学界、工业界、创业圈的最强嘉宾们，共同探讨 RL 的未来： * Zeng Dong – Assistant Professor @ UCSB, 前 NVIDIA AI Researcher，前Nexusflow Co-founder（公司已经被英伟达收购）长期深耕强化学习与智能决策 * Qifei Wang – Research Lead @ DeepMind，带队推进 RL + 多模态结合的前沿探索 * Bill Zhu – CEO @ Pokee AI，前 Meta Applied RL Head，推动大规模 RL 在产品落地中的应用 * Mike Cheng – SGLang 核心贡献者，前 UC Berkeley 博士 * Andy L ...

图片来源： YouTube 数据分析初创公司 Fivetran 正就收购数据管理公司 dbt Labs 进行谈判，据知情人士透露，该平台可帮助企业为分析和人工智能应用管理及预处理数据。 此次交易将整合两家面临人工智能领域竞争的数据企业。 Fivetran 与 dbt Labs 业务具有互补性，合并后可通过规模效应应对快速变化的市场，并为潜在首 次公开募股创造条件。 合并后公司年化经常性收入将至少达 4 亿美元，这一里程碑通常意味着企业已具备考虑 IPO 的条件。 Dbt Labs 今年早些时候宣布其年度经常性收入突破 1 亿美元（即 12 个月订阅合同价值）。 Fivetran 透露去年 9 月 ARR （年度经常性收入）已超过 3 亿 美元大关。 知情人士称，交易距完成还需数周时间，且仍可能破裂。 这两家由风投支持的公司在 OpenAI 引领的人工智能浪潮前创立，合并后的企业估值或达 50 亿至 100 亿美元。 Fivetran 成立于 2012 年， 2021 年估值为 56 亿美元； dbt Labs 成立于 2016 年， 2022 年估值为 42 亿美元。安德森·霍洛维茨基金同时投资了两家公司并在 ...

随着人工智能开发者日益依赖强化学习来优化模型，投资者正纷纷注资那些专注于帮助企业运用该技术实现更多任务自动化的初创公司。 最新案例显示，由三位前 OpenAI 员工于五月创立的 Applied Compute 公司，在完成上一轮估值 1 亿美元的融资仅三个月后，正以 5 亿美元估值洽谈新一 轮融资。 据知情人士透露，投资过编码初创公司 Cognition 、开源模型中心 Hugging Face 和视频 AI 公司 Runway 等人工智能企业的 Lux Capital 正洽谈领投此轮融 资。 这家总部位于旧金山的公司此前已从 Benchmark 、 Conviction 和红杉资本等投资者处筹集了 2000 万美元资金。待定交易的条款可能还会有变动。 前 OpenAI 研究员 Rhythm Garg 、 Yash Patil 和 Linden Li 创立了 Applied Compute ，旨在帮助软件开发者和企业运用强化学习（ RL ）技术为法律、金融 等特定领域定制 AI 系统——本轮融资的知情人士透露。 这三位创始人在 2023 和 2024 年加入 OpenAI 前均就读于斯坦福大学，曾参与开发 C ...

行业背景与市场格局 - 美国BIS在2024年12月修订出口管制条例，针对高深宽比结构和新金属材料（如钌、钼）的尖端薄膜沉积设备实施新管控，将中国半导体产业链锁定在中低端环节 [2] - 芯片结构根本性变革重塑薄膜沉积设备市场格局，为国产厂商提供换道超车窗口 [3] - 薄膜沉积设备占芯片制造设备资本开支70%-80%，其重要性随制程先进化呈指数级增长：90nm工艺需约40道工序，3nm工艺激增至超100道工序，薄膜材料从6种增至近20种，薄膜颗粒控制要求从微米级跃升至纳米级（≤5nm） [3] - 2023年中国薄膜沉积设备市场规模达479亿元，但国产化率仍低于25% [6][7] - 中国大陆连续五年成为全球最大半导体设备市场，2024年销售额达495.5亿美元，占比42% [55][62] 薄膜沉积设备国产化现状 - 国内薄膜沉积设备主要厂商包括北方华创、拓荆科技、中微公司、盛美上海、微导纳米、晶盛机电 [7][58] - 其他设备国产化率：光刻机<1%、刻蚀设备>25%、量测设备<5%、清洗设备>30%、CMP设备>30%、离子注入机<10% [7][58] - 全球薄膜沉积设备市场高度垄断，应用材料、泛林集团、TEL等国际巨头占据主导地位：CVD市场CR3达70%，PVD市场应用材料占比85%，ALD市场ASMI和TEL合计占比75% [72][76] 技术演进与创新方向 - 芯片制造从2D平面走向3D立体，驱动薄膜沉积设备技术重心与市场结构变革 [9] - PVD技术通过离子化升级应对高深宽比结构，国产PVD设备已实现逻辑/存储芯片金属化制程28nm至3nm节点全覆盖，并在钨栓塞黏附层（钛离子PVD）和隔离层（氮化钛CVD）等关键工艺批量应用 [10][11] - PECVD占薄膜沉积设备市场33%，因其低温沉积（400℃ vs LPCVD 700℃）特性适配28nm以下节点介质薄膜要求 [13][87] - 专用CVD成为突破利器：HDPCVD通过"沉积-刻蚀-沉积"循环实现高深宽比（<5:1）沟槽无孔洞填充，是3D NAND层数突破关键；SACVD在次常压环境下通过臭氧/TEOS反应实现<7:1深宽比填充，是45nm以下逻辑电路制造关键 [15][16] - ALD需求受三大引擎驱动：逻辑芯片GAA结构需要沉积High-K栅介质（如HfO₂）、金属栅极（如TiN）及内侧墙Low-K介质；DRAM电容深宽比达100:1，需均匀填充ZAZ电介质叠层；3D NAND千层堆叠使ALD设备需求增长7倍以上 [19][20][22][26] - 国产ALD设备已在28nm产线实现High-K介质沉积，并在存储芯片钨填充、DRAM电容结构等细分领域批量应用 [24] 国产厂商发展策略 - 采用差异化切入策略：在巨头垄断的通用型PECVD市场，从3D NAND所需HDPCVD、SACVD等专用设备切入；在逻辑芯片金属栅极竞争红海，聚焦存储芯片钨沉积应用 [25] - 技术卡位下一代工艺节点：提前布局PEALD和Thermal ALD，在GAA、3D DRAM等新兴结构研发中与晶圆厂共同开发工艺 [27] - 平台化延伸提升客户粘性：从单一PVD或CVD设备向PVD/CVD/ALD/外延/电镀全产品线扩展，提供一站式解决方案 [27] - 产业链协同创新：设备厂商与上游材料、零部件企业（靶材、前驱体、射频电源）联合攻关，实现整体解决方案性能提升 [27] 投资逻辑与关键赛道 - 投资核心逻辑是寻找能在特定先进工艺窗口实现闭环而不仅是单机替代的公司 [28] - 关键赛道包括：ALD集成商（具备PEALD与Thermal ALD双线能力并能提供工艺配方）、专用CVD专家（在HDPCVD、FCVD等填充工艺具有know-how积累）、前驱体与材料伙伴（共同开发新型High-K材料、金属有机前驱体） [29][30][31] - 延伸投资机会：量测与过程控制设备（晶圆缺陷检测、薄膜量测）、集成式解决方案（沉积+刻蚀+退火多工艺集成）、技术可迁移性（从光伏、显示、功率器件向集成电路迁移） [32] - 核心零部件卡脖子环节：等离子体源/射频电源（技术壁垒极高）、真空系统与部件、精密陶瓷件（静电吸盘、气体分配盘） [34][35][36] - 零部件投资视角：验证壁垒形成护城河、平台型零部件公司（横跨沉积/刻蚀/离子注入等多类设备）、材料-部件一体化公司（掌握特种陶瓷材料到精密加工全流程） [36][37] 产能与需求增长驱动 - 全球晶圆厂产能稳步增长，25Q1产能达4270万片/季度（约当12英寸），半导体Capex在24Q3反弹后预计25Q1同比增长16%，其中WFE季度支出达260亿美元 [51][62] - 2018-2025年全球新建晶圆厂项目171座，中国大陆占74座（43%），其中53座为12英寸项目 [68] - 以中芯国际产线为例，薄膜沉积设备数量占比约20%，12寸产线占比更高（23.74%） [66][67][69] - 工艺进步驱动设备需求：3D NAND层数从128层向1000+层迈进，薄膜沉积设备占产线资本开支比例从2D时代18%增长至3D时代26% [81][86]

碳陶制动盘发展趋势 - 碳陶制动盘向轻量化、耐高温化、高性能化方向发展，满足新能源车对制动系统升级的需求 [3] - 新能源车加速电动化、智能化与高端化演进，高性能车型需求从动力输出转向全维度驾控体验升级 [7] - 制动盘作为制动系统核心部件，通过摩擦力将动能转为热能实现制动，碳陶材料解决传统材料热衰退痛点 [13][19] - 碳陶制动盘以碳纤维为增强体、碳化硅陶瓷为基体，比重不到钢的1/4，抗拉强度为钢的7-9倍，可耐受1650℃高温，使用寿命达50-100万公里 [19] - 簧下减重优势显著，一对380mm碳陶制动盘重量12kg，较灰铸铁制动盘32kg等效减重100kg，提升新能源车续航25km [20] - 碳陶制动盘分为短纤盘和长纤盘，短纤盘成本低制备快但韧性有限，长纤盘强度高但成本高制备周期长 [22][23] 产业链分析 - 产业链分为上游原材料供应与设备、中游制造加工、下游应用三个环节，覆盖航空航天、汽车、轨道交通等领域 [29] - 上游原材料成本占比超40%，碳纤维为最大单项成本，高纯度碳化硅占原材料成本约40% [32] - 中游制造工艺中高温处理环节成本占比50%以上，高能耗设备推升电费与维护费用 [32] - 碳纤维行业处于成长期向成熟期过渡阶段，2024年中国碳纤维运行产能150,130吨，全球占比48.6%，T300级价格从2015年200万元/吨降至2023年80-100万元/吨 [36] - 碳纤维需求从2017年不足3万吨提升至2024年8万吨，7年总增长率超160%，2024年国产化率升至80.46% [38] - 中游国际厂商如Brembo、Surface Transforms主导，中国四类公司加速切入：专业碳基材料制造商、航空技术转化企业、传统制动系统供应商、多元化材料集团 [44] 市场空间预测 - 预计2026年中国新能源车碳陶制动盘市场空间73-115亿元，其中30-40万车型渗透率20-30%，40万以上车型渗透率30-40% [54] - 预计2030年全球飞机碳陶制动盘市场空间约20.3亿美元，2024年价值14.5亿美元，年复合增长率5.7% [55][57] - 波音公司预测未来20年中国需要6,810架新飞机，总价值1.025万亿美元，2035年民航碳陶制动盘新增总需求约24.0万盘 [60][61] - 飞行汽车（eVTOL）标配碳陶制动盘，中国低空经济规模2030年有望达2万亿元，飞行汽车规模约5000-6000亿元 [68] 国产替代进程 - 中国厂商复用碳碳复合材料技术链实现弯道超车，长纤维工艺材料性能优于海外主流方案 [72] - 深度降本策略通过原材料国产化、高效致密化工艺、自动化生产与供应链垂直整合实现 [78] - 技术标准化与法规加速碳陶制动盘放量，欧盟"绿色协议"和美国IRA法案对汽车减排提出更高要求，中国"双碳"战略推动轻量化发展 [86][87] - 欧7标准首次将制动颗粒物纳入监管，碳陶制动盘凭借粉尘排放减少90%的优势成为合规方案 [87] 投资标的分析 - Brembo为全球碳陶制动系统龙头，市占率超60%，技术壁垒源自航空航天碳陶制动技术，2024年亚洲市场增长强劲，中国销售额增长7.7% [89][90][101] - 金博股份是中国领先碳陶制动盘供应商，光伏热场市占率超50%，建成全球首个年产40万盘自动化生产线，产品应用于小米SU7 Ultra [103][104] - 天宜新材是中国高铁制动材料龙头，独创针刺-熔渗复合工艺，产品孔隙率控制在5%以下，获得头部新能源车企3个重点车型定点 [110][111] - 金麒麟专注摩擦材料及制动产品，2022年与布雷博成立合资公司，2024年海外营收占比87.12%，覆盖欧美70余国 [117]

贝恩资本、维梧资本、先进制造基金、春华等为机构股东。 本文为IPO早知道原创 作者｜ 罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，9月26日，北京鞍石生物科技股份有限公司（下称"鞍石生物"）科创板IPO申请获受理。 鞍石生物此次公开发行股票不超过76,004,323股（行使超额配售选择权之前），占发行后总股本的比例不 超过15%且不低于10%。公司选择以"科创板第五套标准"申报上市。 鞍石生物为一家迈入商业化阶段的创新生物医药企业，专注于肿瘤等存在重要未满足临床需求的疾病领域。 公司围绕MET、EGFR、ROS1、NTRK、HER2、RAS等重要肿瘤驱动基因通路，构建了具有"同类首 创"或"同类最佳"潜力的多层次创新药物管线。 目前，公司已有一款产品（万比锐®，伯瑞替尼）在国内获批上市，一款产品（安达艾替尼）处于新药上市 审评阶段，两款产品（ANS01、ANS03）处于临床研究阶段，并正在全球多地开展多项临床研究试验，包 括四项III期临床研究。 | 通用名/ | 靶点 | 治疗方式 | 适应症 | 武装地区 | 药品特殊审评资格 | 研发进展/ | | --- | --- | --- | ...

千里科技AI战略布局完成第一步。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 千里科技 于 9月28日 在重庆举办 的 "AI重庆智驾之夜暨千里科技品牌发布 会" 上 发布了新的品牌英文名称 "AFARI"及品牌标识，彰显出加快AI化和国际化发展的坚定决心， 迈入品牌新的发展阶段。 千里科技董事长印奇 表示 ： "千里科技是一家扎根重庆、具有深厚制造业基因的企业。 自去年启 动以 'AI+'为核心的战略转型以来，公司科技业务板块稳步推进，在短时间内完成了业务的全面布 局。作为一个新生的品牌，我们将依托重庆坚实的产业链优势，加速构建行业领先的 ' AI+ ' 产业创 新体系，向成为一家世界级科技公司的目标全力迈进。我们相信， AI将是人类历史上最伟大的变 革。 千里之志，远不止当下，我们将制定 '千里计划'，致力于打造一个AI与人类和谐共生的世界， 用科技的力量让每个人的生活更美好。" 据印奇进一步介绍， "千里计划"（"the Afari Plan"）以"One Brain，One OS，One Agent"为 核心愿景：构建一个由大模型驱 ...

一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 不同集团 港股｜挂牌上市 据 IPO早知道消息，BeBeBus母公司不同集团于2025年9月23日正式以"6090"为股票代码在港交 所主板挂牌上市，成为"母婴消费科技第一股"。 成立于 2018年的不同集团作为一家专注于设计并销售育儿产品的中国公司，于2019年推出的首个 品牌BeBeBus现已覆盖亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养、卫生护理四大关键育儿场景。根据弗若斯 特沙利文数据，按2024年GMV计算，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中 排名第一。 不同集团创始人、董事长汪铂言在上市致辞中表示： "今天，不同集团在香港联交所成功上市。这不 仅是我们六年多成长路上的重要里程碑，更是承载着不同集团的使命——'创造不同'、和成为全球精 英家庭科技生活品牌这一愿景的全新起点。感谢香港联交所为我们搭建通往国际市场的桥梁，感谢所 有的投资人、合作伙伴的支持与信任。未来，我们将继续加大研发投入，推出更多优质的产品，进一 步拓展全球市场，以更加卓越的经营业绩，与所有合作伙伴共创更加美好的 ...

2025年9月27日21时40分，广州番禺警方接群众报警称，在小谷围街道中环东路附近某生活小区内 部道路，有一辆小车撞到2名行人。接报后，警方迅速派员到场处置，控制肇事司机金某，协 助"120"医务人员抢救伤员（其中1人经抢救无效死亡，另1人经送医治疗已出院）。 目前，司机金某排除酒驾、毒驾嫌疑，案件正在进一步调查中。 广州市公安局番禺分局9月28日发布警情通报： ✪®广州番禺公安 来源：政事儿 ...

微信功能更新 - 微信推出聊天框实况照片功能 支持发送包含动态画面和声音的照片 需iOS用户更新至8.0.61及以上版本[1] - 微信新增左滑删除聊天对话5秒内撤销功能 适用于单个好友或群聊 需iOS用户更新至8.0.61及以上版本[3] - 新功能上线后获得用户积极反馈 网友评价包括"太及时了"和"正好国庆假期用上"[6][7]