报告导读： 油运景气持续上行已达四年。当下分歧巨大，我们看好未来供需继续向好与成 就超级牛市。关注地缘局势对灰色市场影响，有望利好合规市场。建议淡季布局油运。 油运长逻辑：从地缘冲突到原油增产，有望两阶段成就超级牛市。 1）第一阶段：地缘冲突主导油运景气上行。2022年初俄乌冲突开启全球油运贸易重构， 俄欧"舍近求远"驱动油运平均航距显著拉长及吨海里需求大增超一成，油运产能利用率升至阈值附近，景气实现跨年度上升。2）第二阶段：全球原油增产将 继续驱动油运景气超预期上升。OPEC+2025年4月开启增产，意味着全球原油供给已由减产周期进入增产周期。我们认为原油增产利好油运需求增长，油价 下跌将保障增产计划落地为原油出口增长与油运需求增长。同时，未来五年油轮将继续加速老龄化，叠加环保监管与影子船队制裁趋严，预计合规市场有效运 力供给仍将刚性凸显。我们预计油运供需将继续向好，未来有望迎来超预期景气上行，成就首次超级牛市。 2025年总结：下半年运价飙升高位，油轮盈利或创十年新高。 2024下半年，油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。2025上半年，随着油价中枢 回落与伊朗制裁升级，油运景气明显回升，且估算油 ...

报告导读： 十四五和十五五期间，党中央对地产行业发展要求，房地产行业总量所处阶段 存在明显差异。房地产行业高质量发展要求的提出，从防风险、提品质、促转型等多维度 为行业提供纲领性指引。我们认为未来五年行业将步入提质增效发展新阶段，看好行业迈 入格局和盈利稳定，蓝筹基本面持续优化阶段。 当前 AH 房地产板块总市值与行业在经济中所处地位不匹配 ，推荐 ： 1 ）开发类； 2 ）商住类； 3 ）物业类； 4 ）文旅类 。 行业环境变化，十五五提出新目标。 十四五前端行业政策以降杠杆、缩总量，防止泡沫扩大甚至压降泡沫为主，以上政策导向下，行业总量大幅回落。伴随 产能和市场杠杆水平逐步回归合理水平，十四五后端中央政策开始逐步推动行业平稳触底。从要求上，明确表达"着力稳定房地产市场"、"止跌回稳"等清晰 表态。我们认为，高质量发展要求的提出，代表十五五和十四五期间中央对房地产发展要求存在变化。基于全球成熟国家历史经验，中国自身人口和国情，我 们认为十五五期间行业需求有望企稳回升，维持在 7-8 亿平区间。 高质量发展意义深刻要求前瞻，六大任务指示明确蓄势待发。 面对行业供需关系与经济环境深刻变化，人民、经济和行业对房地 ...

2026.01. 08 本文字数：2562，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 陈君君 封图 | AI生成 随着农历新年临近，各类投资理财活动日益活跃，然而伴随而来的，还有非法金融App诈骗案件的高发。近日，上海市嘉定区发生的一起案件引发关注， 当事人季女士在骗子客服反复劝导下，差点按照"正规证券App"指示，提取50万元现金进行所谓"线下交易"。 "只要完成对冲认证，资金马上就能解冻到账。"在骗子客服的反复催促下，家住上海的季女士一度坚信，自己下载并使用的是一款"正规的证券交易软 件"。2025年12月，季女士按照对方要求前往银行提取50万元现金，准备进行所谓的"线下交易"。所幸，银行柜员察觉异常并及时报警，在警方连续两个 多小时的耐心劝阻下，这笔现金最终没有交到骗子手中。 据央视新闻报道，这起发生在上海市嘉定区的案件，揭开了当前非法金融App诈骗的最新模式：在完成一整套线上"洗脑"与资金诱导流程后，诈骗分子不 再满足于线上转账，而是直接要求受害人线下取现或购买黄金交付，形成所谓的"线上诈骗、线下送钱"的新型模式。 据上海市公安局嘉定分局刑侦支队民警介绍，此类案件往往以仿冒正规券商、银行App为起点。诈 ...

" 淘宝闪购拉长投入，累计投入可能增加到1000亿元。 " 作者丨应梅 编辑丨刘伟 而此前12月美团高管与投资者交流时也表过态，要拿下餐饮外卖领域的绝大部分份额和利润。尤其在中高 客单价（15元和30元以上）用户订单市场，要保持70%以上的份额。美团对外的态度也是咬住份额，不 让步。 外卖市场第一之争敲响，2026年两家平台的动作注定是你追我赶。有淘宝人士告诉雷峰网，现在两家追得 很紧，价格层面基本全面对标。交流淘宝闪购和美团的一线动态，添加作者微信 zymcfip 交流。 本地生活领域人士向雷峰网透露，目前美团、淘宝闪购、京东三家外卖平台的订单份额大概维持在5：4： 1，12月美团和淘宝闪购的单量份额在55：45的基础上有所变动，美团略有拉升。四季度外卖订单份额， 还有动态变化，例如11月京东方面加大补贴还拉升了一定市场份额，其他两家份额随之下降。 持续投入的情况下，四季度淘宝闪购的亏损在200亿元往上。相关行业人士分析，淘宝闪购四季度单季UE 亏损在3.5元以上。 雷峰网发布的「 外卖战场：什么变了，什么没变 」一文中，投资人就预估过，四季度淘宝闪购和美团亏 损的差距还有100多亿元。淘宝闪购预估亏损22 ...

" 无人物流今年冲击交付过万台，或早于2027年实现单季度盈 利。 " 作者丨田哲 编辑丨李雨晨 自宣布进入无人物流行业，推出"小竹无人车"品牌后，佑驾创新无人小车的动态，几乎以一周一次的频率 更新，三个月内，累计订单量就超千台，陆续突破快递物流、城市仓配、生鲜冷链等多元化场景。内部已 立下目标：2026年冲击交付规模过万台。 对于一个刚刚闯入无人物流行业的新玩家而言，短时间内获得密集订单并不容易。当下的无人配送市场， 九识智能、新石器等老玩家通过先发优势，与多个行业巨头达成合作，吸纳更多资源靠拢。 回顾公司各项业务的发展历程，佑驾创新创始人兼董事长刘国清说道，"我们好像一直没有被行业特别看 好过，一直在打逆风仗。" 2013年，在新加坡南洋理工大学完成计算机工程博士学业后，刘国清在回国创业。他选择了聚焦ADAS领 域，于次年创立了佑驾创新。 创业初期，智能驾驶概念几乎无人知晓，佑驾创新从商用车ADAS产品做起，顺利切入乘用车前装量产领 域，凭借智能驾驶和智能座舱两大业务登录港股。无人巴士、无人物流等L4新业务，也在悄悄生根发芽。 "在公司上市之前，每开拓一个新业务，开局都算得上是'天崩地裂'"，刘国清如此形 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 2026年1月8日，国务院国有资产监督管理委员会的一则公告，宣告了中国能源行业格局即将迎来一次深刻变革。 公告显示，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（下称"中国石化"）与中国航空油料集团有限公司（下称"中国航油"）正式实施重组。 这不仅是2026年央企重组的"第一枪"，更意味着一个打通从原油炼化到飞机加油全链条的能源"巨无霸"即将诞生，其影响将辐射至整个航空运输业乃至国 家能源安全战略。 张力制图 能源"巨无霸" 2026央企重组首单 据悉，中国石化是上下游、产供销、内外贸一体化特大型能源化工集团公司。目前是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，2025年世界500强中位居第 6，拥有9家上市公司，涵盖油气勘探、炼油化工、装备制造等能源全产业链。 而中国航油作为亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业集团，主营业务涉及航油、石油、物流、国 际和通航五大板块。旗下中国航油（新加坡）股份有限公司，于2001年12月6日在新加坡交易所主板挂牌上市。 就产业链来看，中国石化作为全球产能最大的炼油商和我国最大的航油生产商，拥有强 ...

特朗普7日在社交媒体发文说，2027财年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元，并称此举将帮助美国打造"梦想军队"。 据新华社消息，美国福克斯新闻频道前主持人塔克·卡尔森7日表示， 美国总统特朗普表示将2027财年美国军费提高至1.5万亿美元，显示 美国可能正在为一场"世界大战"作准备。 卡尔森当天晚间通过社交媒体账号发布了一段他同一名美国记者的对话视频。他在视频中表示，五角大楼预算增至1.5万亿美元，这种规模 的预算显示出"一个正在准备进行全球或地区战争的国家所具有的特征"。 卡尔森说， 这一趋势表明美国正朝着可能爆发"世界大战"的方向发展。 ...

前言 2025 产品力TOP100 | 名次 | 房企简称。f100名次 | | 房企简称 | | --- | --- | --- | --- | | | 1 广宗 / / 绿城中国 | 51 | 华侨城 | | 2 | 保利发展 | 52 | 我挥集团 | | 3 | 花河置地 | 53 | 珠江投资 | | 4 | 招商蛇口 | 54 | 华宇集团 | | 5 | 中海地产 | રેર | 雅居乐 | | 6 | 龙湖集团 | 56 | 中信泰富 | | 7 | 万科地产 | 57 | 象屿地产 | | 8 | 建发房产 | 58 | 瑞安房地产 | | 9 | 越秀地产 | 59 | 中骏集团 | | 10 | 华发股份 | 60 | 中南置地 | | 11 | 金地集团 力100 | 61 | 中建信和 | | 12 | 融创中国 | 62 | 邦泰集团 | | 13 | 中国金茂 | 63 | 颐居建设 | | 14 | 滨江集团 | 64 | 合生创展 | | 15 | 国贸地产 | 65 | 合景泰富 | | 16 | 宸嘉发展 | ୧୧ | 保亿置业 | | 17 | 中国铁建 | 67 | ...

2026.01. 08 本文字数：3880，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 吴斯旻 今年1月1日起，首版商保创新药目录正式落地。在北京，与该目录同一天落地的是"第二批DRG付费 新药新技术除外支付名单"，纳入前述目录的达妥昔单抗β注射液赫然在列。 除外支付，更通俗地来说，就是对住院病例使用创新药的费用单独按实结算，不占用医保打包支付中 对应病组额度。 在国家医保局承诺对纳入商保创新药目录内药品执行的"三除外"政策中，"相关商业健康保险保障范 围内的创新药应用病例可不纳入按病种付费范围"被业界普遍视为对商保创新药目录内药品"进院"最 为利好也是最难执行的一条。 正如前述达妥昔单抗β注射液的案例，目前，北京、上海、浙江等省份为支持新药新技术应用而发布 的地方版激励清单中，已可见少数与商保创新药重叠的"身影"。但针对绝大多数商保创新药和更多医 保统筹地区，商保创新药的住院使用，仍面临与其他高倍率病例争夺特例单议名额的不确定性。 同时，创新药"进院"不仅仅要"进住院部"，也要"进门诊"。多名受访业界人士坦言，商保创新药的门 诊用药激励还处于政策空白阶段。 截至1月8日，据第一财经不完全统计，全国已有至少28个 ...

以下文章来源于凤凰WEEKLY ，作者凯斯 凤凰WEEKLY . 有温度、有情感、有趣味 本文来自微信公众号： 凤凰WEEKLY ，作者：凯斯，编辑：章鱼，原文标题：《中产「自律三件 套」，它第一个塌房？》 酸奶的中产神话，正在加速终结。 曾被称为"酸奶界爱马仕"的Blueglass，价格腰斩。 原始标价49元一杯的酸奶饮，如今打出了"低至4.5折"的促销标语。 "一杯酸奶卖一百多块钱"的疯狂，终究是昙花一现，几乎快要成为历史。 而那曾经想统一中产味蕾的豪情，也彻底沦为了一场资本的幻梦。更具讽刺意味的是：曾经构建标准 中产画像的三件套——lululemon、小布自行车、Blueglass，如今除了小布依然昂贵，其余两者的价 格都已悄然松动。 象征自律和健康的中产消费品，开始集体打折。 中产的健康生活方式，也在悄悄迭代。 酸奶界「爱马仕」，贵不动了？ 时间退回到两年前，以Blueglass，K22和茉酸奶为代表，现制酸奶这个品类可是火得一塌糊涂—— 一杯浓稠的、带着甜味的酸奶奶昔，辅料一定要用"现做现切"和"拉美进口"等标签的水果或干果； 封盖后，要插上一根大大的粗吸管，再配上一张长收据，收据上写满了成分配料或 ...