人形机器人产业链机构调研热度 - 二季度以来机构密集调研52家人形机器人产业链公司 [1] - 中控技术、兆威机电、蓝思科技等10家公司接受超过100家机构调研 [1] 中控技术 - 二季度获390家机构调研包括国投证券、中信证券等 [3] - 2024年投资浙江人形机器人创新中心并发布"领航者1号""领航者2号NAVIAI"整机 [3] - 第三代人形机器人将接入DeepSeek多模态模型Janus Pro强化感知交互能力 [3] - 计划在石化企业高风险场景落地AI驱动仿生机器人 [3] 蓝思科技 - 二季度获208家机构调研包括浦银国际、汇添富基金等 [3] - 除消费电子、汽车电子外布局人形机器人、AI眼镜、XR头显领域 [3] - 2016年起研发六轴机器人、AOI视觉检测机器人并应用于产线 [3] - 正拓展人形机器人核心部件研发深化产业链合作 [3] 富临精工 - 二季度获160家机构调研包括中信建投、摩根大通证券等 [4] - 重点布局机器人精密机械零部件、电关节、减速器等关键组件 [4] - 智能电关节模组已实现小批量生产并适配主流机器人客户 [4] - 前期完成技术人员储备和研发投入 [4]

股东大会基本信息 - 股东大会届次为富临精工股份有限公司2024年年度股东大会 [1] - 股东大会召集人为公司董事会 [2] - 会议召开符合法律法规及公司章程规定 [2] - 现场会议时间为2025年5月19日下午14:30 [3] - 网络投票时间为2025年5月19日，其中深交所交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票系统时间为9:15-15:00 [3] 会议召开方式 - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 [4] - 现场投票需股东本人或委托代理人出席 [4] - 网络投票通过深交所交易系统和互联网投票系统进行 [4] - 同一表决权重复投票时以第一次投票结果为准 [4] 股权登记及出席对象 - 股权登记日为2025年5月8日 [5] - 出席对象包括登记在册的普通股股东、公司董事、监事、高级管理人员及聘请的律师等 [6][7][8] 会议地点及审议事项 - 会议地点为四川省绵阳市高端装备制造产业园凤凰中路37号公司会议室 [9] - 议案5、议案13为特别决议事项，需出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [9] - 中小投资者表决结果将单独计票并披露 [9] - 独立董事将在股东大会上进行述职 [9] 会议登记事项 - 登记时间为2025年5月8日9:30-11:30和14:00-17:00 [10] - 登记地点为公司证券事务部 [11] - 登记方式包括法人股东持营业执照复印件、自然人股东持身份证等证件，异地股东可通过信函或电子邮件登记 [12] 网络投票操作流程 - 深交所交易系统投票代码为350432，投票简称为富临投票 [16] - 股东可对总议案或具体提案投票，重复投票以第一次有效投票为准 [17][18] - 互联网投票系统时间为2025年5月19日9:15-15:00，股东需办理身份认证后投票 [21] 其他事项 - 会议联系人为徐华崴，联系电话0816-6800673，电子邮箱fljgzqb@fulinpm.com [13] - 现场会议会期半天，食宿及交通费用自理 [14] - 备查文件包括第五届董事会第二十三次会议决议和第五届监事会第十九次会议决议 [15]

证券代码：300432 证券简称：富临精工 公告编号：2025-034 富临精工股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 富临精工股份有限公司(以下简称"公司") 第五届董事会第二十三次会议 定于2025年5月19日（星期一）下午14:30在公司会议室召开公司2024年年度股东 大会。公司已于2025年4月29日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上发布了《关 于召开2024年年度股东大会的通知》（公告编号：2025-027），现将会议有关事 项再次提示如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会的届次：富临精工股份有限公司2024年年度股东大会。 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025年5 月19日上午9:15-9:25，上午9:30-11:30和下午13:00-15:00；通过深圳证券交易 所互联网投票系统投票的具体时间为：2025年5月19日9:15-15:00期间的任意时 间。 5、会议的召开方式：现场投票与网络投票表决相结合； （1）现场投票：股 ...

电动车行业财务表现 - 25Q1板块营收7902亿元，同比+9%，环比-26%，归母净利409亿元，同比+38%，环比+41% [1][2] - 利润结构：电池占比38%（同比-4pct），整车37%（同比-7pct），中游材料8%（同比+0pct），碳酸锂4%（同比+10pct），核心零部件9%（同比+0pct） [1][2] - 24Q4营收10749亿元，同比+11%，环比+22%，归母净利289亿元，同比-6%，环比-27%，主要受上游及中游材料亏损拖累 [2] 细分领域盈利变化 - 24Q4归母净利环比增速：添加剂+53%最高，电池-1%，整车-3%，碳酸锂-294%，铁锂正极-298%，六氟磷酸锂及电解液-1588% [3] - 25Q1归母净利同比增速：铝箔+506%，碳酸锂+174%，铜箔+95%，电池+26%，整车+16%，三元正极-1%，隔膜-1% [3] - 24Q4储能出货量119GWh，同比+16%，环比+11%，电动车销量582万辆，同比+33%，环比+28% [2] 盈利水平与现金流 - 24Q4毛利率14%（同比-4pct，环比-6pct），净利率4%（同比-1pct，环比-3pct） [4] - 25Q1毛利率17%（同比-1pct，环比+4pct），净利率8%（同比+1pct，环比+4pct） [4] - 24年末存货2128亿元，较年初+11%，25Q1末环比再+7%，24年经营活动净现金流1614亿元，同比-4%，25Q1为321亿元，同比+27%，环比-51% [4] 行业趋势与投资方向 - 25年行业需求预期增长25%，其中国内电动车+25%，新兴市场及欧洲储能翻倍以上增长 [4] - 推荐电池龙头（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利），材料龙头（湖南裕能、天赐材料等），碳酸锂资源企业（赣锋锂业、中矿资源等） [4][5]

证券代码：300432 证券简称：富临精工 公告编号：2025-033 富临精工股份有限公司 关于控股子公司引进战略投资者进展暨完成工商变更登记的公告 三、公司变更登记情况 江西升华已于近日完成工商变更登记，并取得宜春经济技术开发区行政审批 局换发的《营业执照》，具体信息如下： 1、公司名称：江西升华新材料有限公司 2、统一社会信用代码：91360900351324998T 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 富临精工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 10 日召开第五 届董事会第二十二次会议、第五届监事会第十八次会议，审议通过了《关于控股 子公司增资扩股暨引入战略投资者的议案》，公司控股子公司江西升华新材料有 限公司（以下简称"江西升华"）以增资扩股方式引入战略投资者宁德时代新能 源科技股份有限公司（以下简称"宁德时代"）并签署《投资协议》《股东协议》， 宁德时代以人民币 40,000 万元认购江西升华新增注册资本 33,898 万元，并取得 江西升华本次交易交割完成后基于完全摊薄基础上 18.7387%的股权 ...

| 股东名称 | 是否为控 股股东及 | 本次质押股 | 占其所 持股份 | 占公 司总 | 是否 为限 | 是否 为补 | 质押起始日 | | 质押到期日 | 质权人 | 质押用途 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 其一致行 | 份数量（股） | 比例 | 股本 | 售股 | 充质 | | | | | | | | 动人 | | | 比例 | | 押 | | | | | | | 四川富临 实业集团 有限公司 | 是 | 11,370,000 | 3.06% | 0.93% | 否 | 否 | 2025 年 4 30 日 | 月 | 富临集团解 除质押时止 | 中国民生 银行股份 有限公司 | 生产经营 资金需要 | | | | | | | | | | | | 成都分行 | | 2、股东股份累计质押基本情况 证券代码：300432 证券简称：富临精工 公告编号：2025-032 富临精工股份有限公司 关于控股股东部分股权质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整 ...

文章核心观点 公司24年报与25年一季度业绩公布，虽25Q1业绩因汽零毛利率下滑低于预期，但看好铁锂盈利改善、汽零业务稳增、机器人零部件推进合作，多业务共振赋能长期成长，维持买入评级 [1] 业绩表现 - 24年收入84.70亿元，同比+47.02%；归母净利润3.97亿元，同比扭亏；25Q1收入26.97亿元，同比/环比80.30%/4.22%；归母净利润1.24亿元，同比/环比+211.85%/+43.71% [1] - 24年/25Q1公司毛利率12.39%/10.12%，同比+6.93/-2.92pct；24年/25Q1期间费用率同比-2.01/-3.19pct，净利率同比+14.87/2.17pct [2] 业务情况 锂电正极材料业务 - 24年锂电正极材料营收48.29亿元，同比+71.99%，毛利率为3.89%，同比+20.76pct，出货量达12.6万吨，同比+179% [2][3] - 产品凭借优异技术性能指标，差异化竞争优势凸显，后续有望持续带来业绩增量 [3] 汽零业务 - 24年汽零营收36.41亿元，同比+23.28%，毛利率为23.66%，同比-2.82pct [2] - 24年新能源汽车增量智控部件的电驱动系统和智能热管理业务获多家车企新定点并批量交付，开始快速放量贡献业绩 [4] 机器人业务 - 机器人关节部件机电一体化专线正在调试中，在原有合作客户基础上，积极拓展适配多家主机厂机器人客户 [4] 盈利预测与估值 - 考虑新建产能爬坡，下调25 - 26年归母净利润假设为9.58亿元/14.12亿元，分别下调26.49%/17.98%，预计27年归母净利润为18.98亿元，25 - 27年CAGR为68%，对应EPS为0.78/1.16/1.55元 [5] - 参考可比公司，给予两块业务25年43.5x/26.3x PE，目标价26.77元 [5]

文章核心观点 知名私募源乐晟资产近期调研富临精工，该公司新能源增量零部件业务稳健增长，锂电正极材料需求提升，积极布局机器人业务，盈利能力将改善，2025年有经营升级目标；源乐晟资产治理完善，业绩突出，管理资产规模70亿元 [1][2] 分组1：富临精工调研情况 - 2024年新能源增量零部件业务稳健增长，智能电控产业热管理系统和新能源电驱动系统业务获多家车企项目定点，新产品批量交付 [1] - 锂电正极材料方面，新能源终端消费市场转暖，锂电产业链排产提升，下游刚需采购增加，快充高性能磷酸铁锂带动差异化材料放量 [1] - 积极布局机器人电关节模组及零部件，已小批量生产并拓展主流机器人客户 [1] - 一季度磷酸铁锂业务扭亏为盈，二季度产销量提升，盈利能力将持续改善 [1] - 已形成多种零部件年产能，包括电驱动减速器、电磁阀、电子水泵等 [1] - 新一代高压实密度磷酸铁锂材料进展顺利，第四代产品批量交付，第五代产品研发进展顺利 [1] - 2025年经营发展目标是从传统精密加工向智能电控及机电一体化升级，提升机器人电关节研发制造水平 [1] 分组2：源乐晟资产情况 - 西藏源乐晟资产管理有限公司为北京源乐晟资产管理有限公司平行公司，在股东结构、公司架构与人员组成方面一致 [2] - 不断加强、完善公司治理，以规范化风险管理为基础，以最大化市场利益为追求，以最透明监督为鞭策，致力于成为中国本土私募基金领先者 [2] - 为高净值人士及高端理财机构提供专业财富管理服务，提供可持续创造稳健收益的投资理财产品 [2] - 目前管理资产规模70亿元，荣登2009 - 2012年四年期阳光私募业绩冠军 [2] - 首只阳光私募产品“乐晟股票精选”于2008年7月成立以来已取得超过500%的累计收益 [2] - 通过灵活调仓、精选个股、严格止损跨越牛熊，表现出中低风险、高收益业绩特征，荣获多项私募行业权威奖项 [2] - 2011、2012、2013连续三年获颁“金牛”阳光私募管理公司奖 [2] - 除管理面向个人直接投资者为主的集合类阳光私募产品外，还是国内多家大型金融机构投资者的资产委托管理人 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，重点推荐 [6] 报告的核心观点 - 高压密铁锂呈现结构性供需紧张，公司产品性能行业领先，锁定大客户持续扩产，看好后续份额提升和盈利上行；汽零业务稳步推进，多项产品细分冠军，业绩稳定放量；机器人关节持续推进测试验证，具备卡位优势 [6] 业绩简评 - 4月29日，公司发布24年报&25Q1业绩，24年公司收入84.7亿元，同比+47%，扣非归母净利润3.2亿元，扭亏为盈；25Q1公司收入27亿元，同比+80%，环比+4%，扣非归母净利润0.83亿元，同比+171%，环比+17%，业绩符合预期 [3] 经营分析 24年铁锂大幅放量，经营显著改善 - 24年汽零/铁锂收入分别为36/48亿元，同比+23%/+72%，毛利率分别23.7%/3.9%，同比-2.8pct/+20.8pct；铁锂销量12.6万吨，同比+179% [4] - 公司磷酸铁锂快充产品凭借性能优势，出货量迅速提升，第二季度实现满产满销；公司持续推进精益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节降等多方面进行努力，持续改善磷酸铁锂正极材料业务经营业绩 [4] 汽零业务持续放量，获得诸多新增定点项目 - 齿轴产业，配套金康交付主流增程式新势力和吉利/极氪畅销车型齿轴类项目获取定点 [5] - 配套龙头新势力爆款车型总成代工，已实现投产交付 [5] - 差速器产品，获取龙头企业项目定点，且实现量产收入 [5] - 智能悬架CDC电磁阀，获取比亚迪平台新项目定点，配套交付主流增程新势力的多个项目获取定点，且岚图及新势力项目已进入量产，实现收入 [5] - 600W、400W、450W、200W电子水泵系列，获取奇瑞、赛力斯、长城、吉利等混动机型项目定点 [5] - 电子油泵类，获取小鹏、奇瑞、长城、及配套金康交付主流新势力等新项目定点；且配套主流新势力项目已顺利达成批产，实现收入 [5] - 热管理模板，获取奇瑞混动项目定点，主流科技新势力项目顺利交付，实现收入 [5] - 制动电机类，获取主流客户ONE - BOX制动电机平台项目定点 [5] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司25 - 27年归母净利润分别为9.0/14.5/20.2亿元 [6] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|5,761|8,470|14,543|20,795|25,833| |营业收入增长率|-21.58%|47.02%|71.70%|42.99%|24.23%| |归母净利润(百万元)| - 543|397|901|1,446|2,016| |归母净利润增长率| - | - 173.11%|127.17%|60.37%|39.43%| |摊薄每股收益(元)| - 0.444|0.325|0.738|1.184|1.650| |每股经营性现金流净额|0.25|0.47|1.43|2.49|2.93| |ROE(归属母公司)(摊薄)| - 13.51%|9.41%|18.98%|25.74%|29.53%| |P/E| - 23.67|47.34|25.58|15.95|11.44| |P/B|3.20|4.45|4.86|4.11|3.38|[9] 三张报表预测摘要 损益表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |主营业务收入|7,347|5,761|8,470|14,543|20,795|25,833| |增长率| | - 21.6%|47.0%|71.7%|43.0%|24.2%| |主营业务成本| - 5,937| - 5,447| - 7,421| - 12,363| - 17,451| - 21,492| |%销售收入|80.8%|94.5%|87.6%|85.0%|83.9%|83.2%| |毛利|1,409|314|1,049|2,180|3,345|4,342| |%销售收入|19.2%|5.5%|12.4%|15.0%|16.1%|16.8%| |营业税金及附加| - 21| - 21| - 23| - 44| - 62| - 77| |%销售收入|0.3%|0.4%|0.3%|0.3%|0.3%|0.3%| |销售费用| - 78| - 84| - 120| - 204| - 270| - 310| |%销售收入|1.1%|1.5%|1.4%|1.4%|1.3%|1.2%| |管理费用| - 257| - 199| - 230| - 393| - 520| - 594| |%销售收入|3.5%|3.5%|2.7%|2.7%|2.5%|2.3%| |研发费用| - 181| - 204| - 220| - 371| - 520| - 620| |%销售收入|2.5%|3.5%|2.6%|2.6%|2.5%|2.4%| |息税前利润（EBIT）|873| - 194|456|1,169|1,972|2,740| |%销售收入|11.9%|n.a|5.4%|8.0%|9.5%|10.6%| |财务费用| - 42| - 51| - 50| - 43| - 44| - 10| |%销售收入|0.6%|0.9%|0.6%|0.3%|0.2%|0.0%| |资产减值损失| - 63| - 574| - 76| - 99| - 106| - 106| |公允价值变动收益|0|0|6|0|0|0| |投资收益|1|11|17|10|10|10| |%税前利润|0.2%| - 1.5%|3.7%|0.9%|0.5%|0.4%| |营业利润|734| - 706|460|1,138|1,931|2,733| |营业利润率|10.0%|n.a|5.4%|7.8%|9.3%|10.6%| |营业外收支|0|1|4|0|0|0| |税前利润|733| - 705|464|1,138|1,931|2,733| |利润率|10.0%|n.a|5.5%|7.8%|9.3%|10.6%| |所得税| - 87|122| - 62| - 148| - 251| - 355| |所得税率|11.9%|n.a|13.3%|13.0%|13.0%|13.0%| |净利润|646| - 583|402|990|1,680|2,378| |少数股东损益|1| - 40|6|89|235|362| |归属于母公司的净利润|645| - 543|397|901|1,446|2,016| |净利率|8.8%|n.a|4.7%|6.2%|7.0%|7.8%|[11] 资产负债表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |货币资金|828|1,780|1,206|2,603|3,690|4,542| |应收款项|2,581|2,188|2,451|3,442|4,287|4,915| |存货|1,482|577|865|1,186|1,434|1,649| |其他流动资产|273|179|266|225|276|316| |流动资产|5,164|4,724|4,788|7,455|9,687|11,422| |%总资产|62.0%|51.9%|49.5%|57.4%|61.7%|64.9%| |长期投资|350|350|119|119|119|119| |固定资产|2,331|3,373|4,005|4,608|5,090|5,258| |%总资产|28.0%|37.1%|41.4%|35.5%|32.4%|29.9%| |无形资产|151|148|165|164|164|164| |非流动资产|3,170|4,379|4,888|5,537|6,016|6,182| |%总资产|38.0%|48.1%|50.5%|42.6%|38.3%|35.1%| |资产总计|8,333|9,103|9,676|12,992|15,703|17,604| |短期借款|331|1,201|784|2,186|2,003|1,060| |应付款项|2,230|3,005|3,194|4,560|6,197|7,337| |其他流动负债|262|173|357|380|513|627| |流动负债|2,823|4,379|4,335|7,126|8,713|9,024| |长期贷款|0|389|564|564|564|564| |其他长期负债|680|319|477|381|403|421| |负债|3,503|5,088|5,375|8,071|9,680|10,009| |普通股股东权益|4,788|4,019|4,216|4,748|5,615|6,825| |其中：股本|1,219|1,223|1,221|1,221|1,221|1,221| |未分配利润|571| - 250|123|663|1,531|2,740| |少数股东权益|42| - 3|85|173|408|770| |负债股东权益合计|8,333|9,103|9,676|12,992|15,703|17,604|[11] 现金流量表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |净利润|646| - 583|402|990|1,680|2,378| |少数股东损益|1| - 40|6|89|235|362| |非现金支出|272|843|410|607|735|848| |非经营收益|242| - 100|52|53|80|60| |营运资金变动| - 1,347|144| - 290|94|549|290| |经营活动现金净流| - 186|305|575|1,744|3,044|3,577| |资本开支| - 950| - 1,199| - 812| - 1,141| - 1,108| - 908| |投资| - 16|10| - 68|0|0|0| |其他|0|0|0|10|10|10| |投资活动现金净流| - 965| - 1,189| - 880| - 1,131| - 1,098| - 898| |股权募资|1,502|25|70|0|0|0| |债权募资| - 141|887|382|1,238| - 182| - 944| |其他|26| - 270| - 385| - 440| - 668| - 876| |筹资活动现金净流|1,387|641|66|798| - 851| - 1,820| |现金净流量|241| - 241| - 238|1,411|1,096|859|[11] 比率分析 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |每股指标| | | | | | | |每股收益|0.529| - 0.444|0.325|0.738|1.184|1.650| |每股净资产|3.927|3.285|3.453|3.888|4.598|5.588| |每股经营现金净流| - 0.153|0.249|0.471|1.428|2.493|2.929| |每股股利回报率|0.200|0.000|0.000

纪要涉及的行业和公司 行业：新能源汽车、磷酸铁锂电池、机器人、金融、汽车零部件、储能 公司：富临精工、苏宁金融 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现 - 2024 年苏宁金融营收 84.7 亿元，同比增长 47%；归母净利润 3.97 亿元，同比增长 173%；汽车零部件业务收入 36.4 亿元，同比上升 23.28%；锂电正极材料业务营收 48.29 亿元，同比上升 72% [4] - 2025 年一季度富临精工营收 27 亿元，同比增长 80%；归母净利润 1.24 亿元，同比增长 211.85% [2][4] - 2025 年一季度气田业务盈利约 9300 万元，去年四季度略高于 1 亿元，一季度毛利率下降 [28] - 2025 年一季度铁锂业务盈利保持持续状态，虽利润提升幅度不高，但处于改善通道 [29] - 2025 年一季度汽车零部件业务利润约 9300 万元，同比下滑，或与客户销量波动有关 [31] 业务进展 - 新能源汽车增量零部件获核心客户认可并批量交付，二季度预计稳健增长；高压磷酸铁锂正极材料进入技术性能与成本并重阶段，盈利能力提升，与核心客户资本合作及商务条件优化后将进一步改善 [2][5][6] - 机器人关节总成及模组产品领域加快拓展主流客户并适配，产能及试验检测装备就位，预计发展优势和增长弹性将显现；2025 - 2026 年机器人关节总成及模组产品预计带来显著收入增长 [2][7][9] - 磷酸铁锂电池行业格局优化、盈利稳定提升，公司 2025 年计划实现 25 万吨产销目标，6 月达 30 万吨产能，芜湖工厂将投放新产能；2025 年一季度出货量约 4.3 - 4.4 万吨，二季度单月交付量可达 2 万吨，总计超 6 万吨 [2][11][19] - 快充电池四代产品已批量交付，适用于多领域，五代产品具备量产条件，投放时点依客户需求和产品发布节奏定 [13] - 机器人智能电关节模组生产基地投资 1.1 亿元，涉及减速器、关节模组、电机电控等产品 [14] - 与资源公司战略合作进展顺利，今年资源出货量预期几千台，超去年约 1000 台 [15] - 与智源科技在机器人关节领域合作，聚焦人形机器人应用开发，通过合资平台进行总成合作 [17] 降本增效 - 降本增效工作持续推进，通过规模化经营和供应商商务条件优化降本，预计三季度至四季度主材建设项目完成后对整体经营产生积极影响 [2][8] - 计划第三季度实现草酸亚铁和磷酸二氢锂供应链落地，降本目标均为每吨 2000 元 [43] 未来规划 - 2025 年汽车零部件领域希望至少实现 25%以上增长，通过新产品放量及适配更多车型推动营收和利润目标达成 [32][38] - 储能领域重点提升快充市场地位和竞争力，关注高压式产品技术性能溢价 [24] - 机器人业务目前集中于关键模组，未来可能根据客户需求适配关节臂，暂不考虑布局丝杠 [25] 市场与价格 - 希望磷酸铁锂电池业务量价齐升，确保盈利稳定增长，目前价格谈判针对大客户已落地，提价信息敏感暂不披露 [21][22] - 预计今年收入增速保持在 20%以上，希望至少实现 25%以上增长 [38] 毛利率情况 - 去年新能源和热管理领域毛利率因新增产能爬坡面临压力，今年扩展产能，随着规模效应显现及策略性措施实施，毛利率预计回升 [40] - 今年毛利率能保持稳态，公司确立经营底线思维，选择有现金流和利润保障的项目支撑毛利 [42] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在机器人领域拥有五款谐波减速器发明专利，与主机厂合作推进产品验证和联合开发 [3][20] - 公司目前每月生产约 1 万套机器人关节，认为达到每年 10 万台套生产规模才能实现规模化经营优势，已做好 10 万台套产能准备 [15][16] - 公司交付产品包括部件、核心部件和总成，目前主要生产旋转关节，未生产线性关节 [27] - 电子水泵覆盖 200 - 600 瓦各系列，混动车型中市占率约 30%，每年生产 300 万台无刷电机；热管理集成模块今年适配更多车型，如奇瑞，还为理想新平台提供支持，one box 制动电机平台今年有一定体量交付 [35] - 公司具备较大零部件产能，车载电驱动动力总成 24 万台、减速器总成 50 万台、差速器接近 100 万台、齿轴 120 万台，产能正快速提升 [39] - 公司在机械结构加工环节市场和客户认可度较高 [45] - 机器人产品对接多个客户，商用领域制造业数字化升级是现实且有进展的应用场景，智能机器人在特殊工种有快速放量潜力 [46] - 公司将于 5 月中下旬安排新能源增量部件生产基地和机器人生产线开放日交流活动 [48]