核心观点 - 周三A股三大指数震荡反弹，涨幅均超过1%，市场呈现普涨态势，赚钱效应较好[1][4] - 美联储议息会议与国内高层会议先后落地，整体基调符合市场预期，有利于稳定权益市场风险偏好[5] - 国内宏观政策持续加力，预计经济增长将维持在合理区间，夯实资本市场向好基础，市场在震荡整固后有望逐步重回盘升通道[5] 市场表现 - 主要指数全线上涨：上证指数收于3870.28点，上涨1.19%或45.47点；深证成指收于13224.51点，上涨2.40%或309.85点；沪深300指数收于4579.88点，上涨1.83%或82.32点；创业板指收于3175.91点，上涨3.39%或104.15点；科创50指数收于1325.33点，上涨2.47%或31.95点；北证50指数微跌0.04%至1439.02点[2] - 行业板块涨多跌少：通信板块领涨，涨幅达5.07%；有色金属板块上涨3.03%；电子板块上涨2.48%；基础化工板块上涨2.15%；电力设备板块上涨2.09%；表现靠后的板块包括农林牧渔下跌0.54%、国防军工下跌0.20%、煤炭下跌0.11%[3] - 概念板块表现分化：共封装光学（CPO）概念上涨3.76%；铜缆高速连接概念上涨3.55%；液冷服务器概念上涨3.35%；金属铅概念上涨3.20%；中国AI 50概念上涨3.18%；表现靠后的概念包括海南自贸区下跌2.09%、赛马概念下跌1.08%、网约车下跌0.90%[3] 宏观与政策消息 - 财政部数据显示，1-11月印花税收入4044亿元，同比增长27%，其中证券交易印花税1855亿元，同比增长70.7%[4] - 中央财办解读2025年中央经济工作会议精神，指出扩大内需是明年排在首位的重点任务，需从供需两侧发力提振消费，并统筹提振消费和扩大投资[4] - 针对房地产市场，明年将从供需两端发力稳定市场，供给端严控增量、盘活存量、加快消化库存，需求端采取更多针对性措施释放居民刚性和改善性需求[4][5] 后市展望与配置建议 - 市场在震荡整固之后，有望逐步重回盘升通道[5] - 行业配置上，可关注有色金属、银行、公用事业、交通运输及TMT等板块[5]

来源：新浪证券-红岸工作室 12月16日，赤峰黄金跌5.38%，成交额19.02亿元，换手率3.64%，总市值587.80亿元。 异动分析 金属铅+黄金概念+金属铜+人民币贬值受益+稀土永磁 1、根据2024年半年报，公司旗下天宝山锌铅铜钼多金属矿主要产品包括锌精粉、铅精粉（含银）、铜 精粉（含银）和钼精粉。其对外销售的定价一般以精矿中所含的金属的市场价格为基准确定。主要是以 上海有色网1#锌锭的价格、1#铅现货的价格，上海期货交易所铜即期合约结算价为基准价，并根据精粉 产品中实际金属含量，综合考虑运输费、检斤费等因素确定结算价格；产品销售主要是通过预收货款的 方式进行，产品销售对象为长期合作的下游大型冶炼企业。 2、公司的主营业务是黄金、有色金属采选业务。公司的主要产品为黄金、电解铜等贵金属、有色金 属。 3、公司位于老挝的万象矿业目前主要从事铜矿开采和冶炼。 4、根据2024年年报，公司海外营收占比为69.11%，受益于人民币贬值。 5、2024年3月8日互动易：公司与厦门钨业合作，共同在老挝推动稀土资源开发。近日通过控股子公司 收购的"老挝川圹省勐康稀土矿"项目，估算矿种为花岗岩风化壳离子吸附稀土矿，矿 ...

金属铅概念板块市场表现 - 截至12月16日收盘，金属铅概念板块整体下跌3.12%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 在当日所有概念板块中，金属铅概念跌幅排名第三，仅次于超导概念(-3.32%)和硅能源(-3.16%)[2] 板块内个股表现 - 板块内个股普遍下跌，其中盛达资源、株冶集团、华锡有色等跌幅居前[1] - 具体来看，盛达资源下跌6.03%，株冶集团下跌5.59%，华锡有色下跌5.46%[3][4] - 其他跌幅较大的个股包括兴业银锡(-5.36%)、赤峰黄金(-5.38%)、华钰矿业(-5.07%)和湖南黄金(-4.97%)[3] - 紫金矿业作为板块权重股，当日下跌3.47%[3] - 板块内仅大中矿业一只股票录得上涨，涨幅为0.12%[4] 板块资金流向 - 当日金属铅概念板块整体遭遇主力资金净流出，净流出总额达21.09亿元[3] - 板块内共有30只股票遭遇主力资金净流出，其中12只股票净流出额超过5000万元[3] - 紫金矿业主力资金净流出额居首，达7.45亿元[3] - 兴业银锡、山金国际、华钰矿业分别净流出1.97亿元、1.47亿元和1.30亿元，资金流出额居前[3] - 仅有少数个股获得主力资金净流入，其中大中矿业净流入6441.92万元，恒邦股份净流入2626.15万元，株冶集团净流入468.99万元[3][4]

公司股价与交易表现 - 2024年12月9日，公司股价下跌3.03%，成交额为13.36亿元，换手率为2.68%，总市值为566.51亿元 [1] - 当日主力资金净流出3046.33万元，占成交额0.02%，在所属行业中排名第5/11，主力资金已连续2日减仓 [5] - 近期主力资金持续净流出，近3日、近5日、近10日、近20日净流出额分别为3868.88万元、1.73亿元、1.38亿元和2.73亿元 [6] - 主力持仓方面，筹码分布非常分散，主力成交额为2.69亿元，占总成交额的5.93%，主力未形成控盘 [6] - 技术面显示，筹码平均交易成本为29.97元，近期筹码减仓程度减缓，股价靠近29.01元支撑位 [7] 主营业务与产品构成 - 公司主营业务为黄金、有色金属采选及资源综合回收利用 [2][8] - 主要产品包括黄金、电解铜、锌精粉、铅精粉（含银）、铜精粉（含银）和钼精粉 [2] - 2025年1-9月，公司主营业务收入构成为：矿产金90.03%，电解铜3.76%，其他(电子产品拆解)2.38%，锌精粉1.13%，稀土产品0.97%，钼精粉0.72%，铜精粉0.44%，铅精粉0.37%，其他(补充)0.22% [8] - 公司旗下天宝山锌铅铜钼多金属矿的产品定价，主要以上海有色网1锌锭、1铅现货价格及上海期货交易所铜即期合约结算价为基准，并根据金属含量及运费等因素确定 [2] - 产品销售主要通过预收货款方式进行，客户为长期合作的下游大型冶炼企业 [2] 海外业务与资源布局 - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为69.11%，受益于人民币贬值 [4] - 公司位于老挝的万象矿业目前主要从事铜矿开采和冶炼 [3] - 公司与厦门钨业合作，共同在老挝推动稀土资源开发 [4] - 公司通过控股子公司收购了“老挝川圹省勐康稀土矿”项目，该矿为花岗岩风化壳离子吸附稀土矿 [4] - 该项目保有资源量矿石量约1.01亿吨，稀土氧化物约2.55万吨，平均品位约0.025%，设计年开采规模为混合稀土氧化物3675吨，产品为TREO≥92%的混合氧化稀土 [4] 财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入86.44亿元，同比增长38.91%；归母净利润20.58亿元，同比增长86.21% [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.40万户，较上期减少14.13% [9] - 机构持仓方面，截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股4981.38万股，较上期减少3604.86万股；黄金股ETF（517520）为第八大流通股东，持股2733.19万股，较上期增加1232.84万股；南方中证500ETF（510500）为第九大流通股东，持股2423.72万股，较上期减少49.31万股 [10] - 公司A股上市后累计派现3.87亿元，近三年累计派现同为3.87亿元 [10] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为有色金属-贵金属-黄金 [8] - 所属概念板块包括：金属铅、黄金股、有色铜、稀缺资源、社保重仓等 [8] - 新闻中提及的异动概念标签包括：金属铅、黄金概念、金属铜、人民币贬值受益、稀土永磁 [2]

股价与交易表现 - 12月1日盘中，公司股价上涨2.19%，报26.08元/股，总市值300.87亿元，成交额2.16亿元，换手率0.72% [1] - 当日主力资金净流入1719.52万元，其中特大单净买入540.65万元，大单净买入1178.87万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨119.34%，近5日、20日、60日分别上涨8.58%、42.67%、82.89% [1] - 今年以来公司已4次登上龙虎榜，最近一次为11月17日 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入17.18亿元，同比增长24.60% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润4.50亿元，同比增长765.89% [2] 业务构成与行业 - 公司主营业务为铅锌矿采选及相关业务 [1] - 主营业务收入构成：钛白粉53.55%，锌精矿21.05%，次铁精矿8.37%，铅精矿4.38%，铜精矿3.87%，银精矿2.92%，硫酸2.91%，硫精矿1.81%，其他1.04%，硫铁粉0.09% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌，所属概念板块包括钛白粉、有色锌、金属铅、有色铜、小金属等 [2] 股东与股本结构 - 截至10月20日，公司股东户数为2.63万户，较上期增加1.28%，人均流通股42780股，较上期减少1.27% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股925.74万股，较上期增加261.64万股 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利2.35亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利5923.63万元 [3]

公司业务与产品构成 - 主营业务为黄金、有色金属采选及资源综合回收利用业务，主要产品包括黄金和电解铜 [2] - 2025年1-9月主营业务收入构成为：矿产金占比90.03%，电解铜占比3.76% [8] - 公司旗下天宝山锌铅铜钼多金属矿主要产品包括锌精粉、铅精粉（含银）、铜精粉（含银）和钼精粉 [2] - 公司位于老挝的万象矿业目前主要从事铜矿开采和冶炼 [3] - 公司与厦门钨业合作在老挝推动稀土资源开发，控股子公司收购的“老挝川圹省勐康稀土矿”项目设计年开采规模为混合稀土氧化物3675吨 [4] 财务业绩表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入86.44亿元，同比增长38.91% [9] - 2025年1-9月，公司归母净利润为20.58亿元，同比增长86.21% [9] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为69.11% [4] 资源储备与项目进展 - “老挝川圹省勐康稀土矿”项目估算矿石量约1.01亿吨，稀土氧化物约2.55万吨，平均品位约0.025% [4] - 矿产产品销售定价以上海有色网1锌锭价格、1铅现货价格、上海期货交易所铜即期合约结算价为基准 [2] 市场交易与股东情况 - 11月26日，公司股票成交额8.97亿元，换手率1.75%，总市值584.00亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.40万，较上期减少14.13% [9] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股4981.38万股，黄金股ETF（517520）持股2733.19万股，南方中证500ETF（510500）持股2423.72万股 [10] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现3.87亿元，近三年累计派现3.87亿元 [10]

市场指数表现 - 上证综指下跌0.4%，收于3931.05点 [1] - 深证成指下跌0.76%，收于12980.82点 [1] - 创业板指下跌1.12%，收于3042.34点 [1] 强势个股表现 - 沪深两市A股共计49只涨停 [1] - 九牧王（601566）为7连板，换手率16.7% [1] - 航天发展（000547）为5连板，换手率42.6% [1] - 智能自控（002877）为3连板，换手率44.48% [1] - 其他连板个股包括大为股份（3连板）、永安林业（4天3板）、英利汽车（5天3板）等 [1] 强势概念板块 - 海南自贸区板块涨幅居首，为2.2% [2][3] - 盐湖提锂板块涨幅第二，为1.43% [2][3] - 金属铝板块涨幅第三，为0.99% [2][3] - 其他涨幅居前板块包括金属锌（0.9%）、华为欧拉（0.74%）、租售同权（0.63%）等 [3]

金属铅概念板块整体表现 - 截至11月20日收盘，金属铅概念板块整体上涨0.99%，在概念板块涨幅中排名第3 [1] - 板块内共有18只股票上涨，其中倍杰特以20%的涨幅涨停，大中矿业、威领股份、国城矿业涨幅居前，分别上涨7.06%、6.94%、4.99% [1] - 板块内跌幅居前的股票包括湖南白银下跌3.15%、豫光金铅下跌2.31%、浙富控股下跌2.09% [1] 板块间相对表现 - 在所有概念板块中，海南自贸区板块涨幅最高为2.20%，盐湖提锂板块涨幅为1.43%，均高于金属铅板块 [2] - 当日跌幅较大的概念板块包括硅能源下跌2.66%、兵装重组概念下跌2.55%、中船系下跌2.39% [2] 板块资金流向 - 金属铅概念板块整体获得主力资金净流出5.95亿元 [2] - 板块内13只股票获得主力资金净流入，其中5只股票主力资金净流入额超过3000万元 [2] - 大中矿业主力资金净流入2.36亿元，位列板块第一，威领股份、倍杰特、华钰矿业分别净流入9321.15万元、6953.04万元、5387.84万元 [2] 个股资金流入比率 - 倍杰特主力资金净流入率最高，达到11.47%，威领股份和大中矿业的净流入率分别为9.34%和7.64% [3] - 资金流入比率较高的股票还包括司尔特7.10%、华钰矿业3.72%、和邦生物2.74% [3][4] 个股资金流出情况 - 板块内多只股票出现主力资金净流出，其中紫金矿业净流出4.58亿元，兴业锡业净流出1.29亿元，浙富控股净流出8145.86万元 [5] - 资金流出比率较高的股票包括浙富控股-21.28%、白银有色-10.97%、豫光金铅-11.77%、湖南白银-11.59% [5]

股价与资金表现 - 11月20日盘中股价下跌2.06%至23.77元/股，成交额2.41亿元，换手率1.50%，总市值164.01亿元 [1] - 当日主力资金净流出1219.03万元，特大单净卖出2049.13万元（买入601.55万元占比2.50%，卖出2650.68万元占比11.00%） [1] - 今年以来股价累计上涨99.92%，近60日上涨48.10%，但近5个交易日下跌7.62% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次10月14日龙虎榜净卖出9567.84万元（买入总额1.53亿元占比10.73%，卖出总额2.49亿元占比17.43%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为含银铅精粉、锌精粉的生产销售和有色金属贸易，收入构成为：铅精粉(含银)46.04%，有色金属贸易23.91%，锌精粉(含银)20.44%，再生新能源金属5.26%，银锭2.28%，其他1.05%，黄金1.02% [2] - 2025年1-9月实现营业收入16.52亿元，同比增长18.29%，归母净利润3.23亿元，同比增长61.97% [2] - A股上市后累计派现12.98亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为3.94万户，较上期减少5.63%，人均流通股16924股，较上期增加5.96% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1663.34万股，较上期减少892.71万股 [3] - 前海开源金银珠宝混合A（001302）为第六大流通股东，持股1121.69万股，较上期增加113.11万股，华商新趋势优选混合（166301）为新进第九大流通股东，持股700.00万股 [3] - 银华内需精选混合(LOF)（161810）和银华同力精选混合（009394）退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 [2] - 所属概念板块包括黄金股、金属铅、有色铜、钴镍、小金属等 [2]

市场指数表现 - 截至11月19日收盘，上证综指上涨0.18%，收于3946.74点 [1] - 深证成指较前日不变，收于13080.09点 [1] - 创业板指上涨0.25%，收于3076.85点 [1] - 沪深两市A股共计65只涨停 [1] 强势个股表现 - 九牧王（601566）录得6连板，换手率12.77%，成交额11.99亿元，龙虎榜净买入997.37万元，最高价创一年来新高，所属纺织服饰行业 [1] - 国晟科技（603778）录得8天6板，换手率28.78%，成交额16.18亿元，龙虎榜净买入2777.36万元，最高价创一年来新高，所属建筑装饰行业 [1] - 航天发展（000547）录得4连板，换手率11.65%，成交额22.89亿元，龙虎榜净卖出1.46亿元，最高价创一年来新高，所属国防军工行业 [1] - 融捷股份（002192）录得5天3板，成交额31.73亿元，龙虎榜净买入2.18亿元，所属有色金属行业 [1] - 佛塑科技（000973）录得5天3板，成交额28.24亿元，龙虎榜净买入1.05亿元，所属基础化工行业 [1] 强势概念板块表现 - 中船系概念板块涨幅居首，达4.6%，涨停成分股占比10.0%，上涨成分股占比100.0% [2] - 金属铅概念板块涨幅2.03%，上涨成分股占比80.0% [2] - 金属锌概念板块涨幅2.0%，上涨成分股占比76.92% [2] - 养鸡概念板块涨幅1.9%，涨停成分股占比13.64% [2] - 盐湖提锂概念板块涨幅1.83%，涨停成分股占比2.33% [2]