12月12日，惠州华阳通用电子有限公司（简称"华阳通用"）与紫光展锐（上海）科技股份有限公司（简 称"紫光展锐"）正式签署全面战略合作协议。华阳通用总经理汤文彬、紫光展锐执行副总裁黄宇宁作为 双方签约代表出席仪式，双方团队其他代表共同见签。此次签约标志着两家企业在智能汽车芯片领域的 深度协同正式启动，迈入优势互补、生态共建的新阶段。 根据协议，双方将在技术协同、市场共赢、生态共建三大维度深化开放合作，构建生态共赢格局。此次 合作的核心目标是推动智能汽车芯片国产化替代进程，为中国汽车产业自主化、智能化升级提供核心解 决方案，填补国产高端智能座舱芯片应用的短板。 未来，华阳通用与紫光展锐将以技术创新为引擎，以开放合作为基石，持续深化在智能汽车核心电子领 域的协同创新，共同书写智能出行新篇章，为全球智能汽车产业高质量发展注入中国力量。 本次合作以智能座舱为核心起点，双方将充分发挥各自产业优势，形成"终端量产能力+核心芯片技 术"的互补格局，携手打造国产智能座舱高性能、高性价比标杆产品。签约仪式上，双方高层一致认 为，5G通信与域控技术是构建智能汽车差异化竞争力的关键抓手。 华阳通用总经理汤文彬表示："当前智能汽车正 ...

汽车智能化供应商集中赴港IPO现象 - 近期多家汽车智能化供应商集中向港交所递交上市申请，包括车联天下、驭势科技、泽景电子、福瑞泰克、天瞳威视等，这波行动被视作面对生存压力、抢占最后窗口期的“背水一战” [2] - 2025年以来，涉及智能座舱、激光雷达、智能驾驶解决方案的10余家企业赴港IPO，部分已成功上市，更多在积极递表，港股市场已成为吸纳内地智能汽车领域独角兽的“首选目的地” [3][6] 主要递表公司业务概况 - **车联天下**：于2025年11月28日递表，聚焦智能座舱域控制器及舱驾融合技术，在中国智能座舱域控制器市场收入排名第二，客户涵盖吉利、奇瑞等 [3] - **斑马智行**：于2025年8月20日递表，由阿里巴巴与上汽集团联合发起，研发操作系统及软件平台，致力于通过AI、云计算提升车载交互体验 [3] - **魔视智能**：于2025年9月26日递表，专注于智能驾驶解决方案，业务涵盖从感知到决策的关键技术，提供自动泊车、高速辅助驾驶等功能 [3] - **千里科技**：于2025年10月16日递表，提供整合性技术方案推动汽车智能化升级，产品线包括域控制器、车载信息娱乐系统等 [3] - **天瞳威视**：于2025年10月31日递表，专注于L2-L2+及L4级自动驾驶系统及舱驾一体方案，以视觉感知技术为核心 [4] - **福瑞泰克**：于2025年11月24日第三次递表，是国内主要的第三方驾驶辅助解决方案供应商，专注于L2至L3自动驾驶系统，提供从传感器到控制器的全栈技术 [4] - **泽景电子**：于2025年11月12日第二次递表，专注于汽车抬头显示系统（HUD）的研发与制造，产品涵盖W-HUD与AR-HUD [5] - **奥迪威**：于2025年11月27日递表，是全球汽车超声波传感器与执行器的主要供应商之一，产品广泛应用于自动泊车、盲区监测等场景 [5] - **驭势科技**：于2025年11月28日第二次递表，提供覆盖L2至L4全场景自动驾驶解决方案，技术涵盖乘用车、商用车辆及无人物流，已在多个限定场景商业化落地 [5] - **享道出行**：上汽集团旗下出行平台，于2025年10月28日递表，计划将部分募集资金用于自动驾驶技术研发及Robotaxi服务的商业化推广 [5] 行业机遇与增长动力 - 汽车智能化供应商面临的市场机遇之一是需求的持续增长，组合驾驶辅助系统的渗透率突破55%并向更高阶迈进，以及Robotaxi、车路协同等细分赛道的兴起，提供了广阔发展空间 [6] - 端到端算法、大模型等新技术迭代，为部分企业提供了差异化竞争的机会 [6] - 国内新能源汽车的渗透率已近60% [9] 集中赴港IPO的驱动因素 - 港交所在《主板上市规则》中新增特专科技公司18C章节，允许尚无收入、无盈利的“专精特新”科技公司赴港上市，带来了难得的融资机会 [9] - 部分企业在历史融资中可能涉及上市规划或对赌协议，不得不迈出上市这一步 [9] - 港股上市窗口期通常不长，导致汽车智能化供应商选择集中“抢上” [9] - 港股上市制度对尚未盈利的科技公司更为友好，融资效率高，成为智能驾驶这类高研发投入企业的首选 [7] 供应商面临的财务与生存压力 - 众多申请IPO的企业面临持续亏损与资金压力，明确的“补血”需求，市场窗口期紧迫，自身“造血”能力不足等共同问题 [8] - 以驭势科技为例，公司成立于2016年，累计完成约6轮融资，累计融资金额约17.51亿元，最近一次融资后估值达73亿元，但截至2025年6月30日，近3年半累计亏损超8亿元，现金储备仅可维持约15个月运营 [7] - 这种“现金流悬河”现象在依赖持续融资的汽车智能化初创公司中并非孤例 [7] - 算法的开发、算力的支持、数据的积累都需要巨额投入，如果做不出成果，就是个无底洞 [8] - 国内新能源汽车增速放缓，车企“内卷”导致零部件供应商利润和盈利能力承压，企业面临“收入和规模增长，但利润持续下滑”的矛盾处境 [9] 市场竞争与外部挑战 - 汽车智能化供应商当前的处境被概括为“冰火两重天”：头部企业尚有腾挪空间，而大量中小型供应商则深陷生存困境 [11] - 车企自研趋势正在剧烈挤压第三方供应商的生存空间，导致其从方案提供商逐渐沦为子系统或零部件供应商，订单稳定性下降且利润空间被压缩 [11] - 福瑞泰克所处的组合驾驶辅助赛道竞争异常激烈，既要与华为、Momenta、地平线等知名企业抢夺市场，又要应对车企自研趋势 [11] - 与车企深度绑定是一把“双刃剑”，关系过密虽能提供稳定业务渠道，但也可能导致企业独立发展能力受限 [12] - 市场竞争残酷激烈，头部供应商凭借技术、资本和生态优势占据行业主导地位，中小型供应商面临市场份额被挤压、融资困难等问题 [14] 技术路线风险与迭代压力 - 技术路线的快速迭代，更可能成为“压死骆驼的最后一根稻草”，技术路线至今仍未“收敛”，不同选择意味着企业面临不同程度的压力和风险 [8] - 汽车智能化技术迭代极快，要求企业持续进行高强度的研发投入以保持技术领先，容易导致长期亏损并严重影响短期盈利能力 [11] - 第三方供应商面临技术路线押注的高风险性，在行业从重地图向重感知的转换中，一旦押错技术方向或转型迟缓，先发优势可能迅速瓦解 [12] 港股IPO审核环境与潜在障碍 - 当前资本市场，尤其是港股的审核逻辑已从追逐技术“故事”，转向更看重商业落地和盈利能力 [10] - 港股可能“越上越难上”，中国证监会国际部的备案审批是隐形门槛，多次递表也会留下记录 [12] - 在香港市场首次公开募股难度较高，若不能找到足够的基石投资者并以预期价格完成发行，一旦过了港股交表有效期6个月，则需重新递表 [12] - 自动驾驶技术远未成熟，需要企业进行持续的高强度研发投入，而资本市场在经历概念热潮后已日趋理性，审核逻辑正在转变，这种高研发投入、快速技术迭代与迫切盈利需求、市场审慎态度之间的根本性冲突，是导致IPO之路“越上越难上”的深层原因 [12] 上市后的持续挑战与行业展望 - IPO并不意味着一劳永逸，可持续的商业模式才是终极试金石，即便是已上市的头部企业，依然面临巨大的盈利压力 [13] - 成功上市远非终点，更像是一张进入更残酷赛道的入场券，标志着行业主导逻辑已从早期的资本驱动，全面转向效率与盈利驱动的新阶段 [14] - 上市通常意味着与投资方签订的对赌协议得以解除，但公司长期价值考验才刚刚开始 [14] - 资本市场的品牌背书和融资便利性固然能为企业带来助力，但最终决定企业命运的，仍是其产品商业化能力、成本控制等自身硬实力 [14] - 智能驾驶项目研发成本高、周期长，而入门级智驾项目毛利低、账期长，导致供应商盈利困难，部分供应商长期处于亏损状态，依赖资本“输血”维持运营 [14] - 政策与法规仍有一定的不确定性，自动驾驶的商业化落地受到严格监管，运营许可、数据安全监管等政策约束频出 [14] - 零部件领域不会像整车行业格局那样高度集中，其生存门槛相对较低，未来随着市场集中度的提升，能留下来的将是真正具备核心技术、审慎经营且与客户共同成长的企业 [15]

目前，由国汽智端自主研发的国产车规级5G通信模组、智能座舱域控制器、车载低轨卫星互联网终端 等产品已在中试平台上着手开展工艺、生产等一系列综合性验证。这些产品已获得国内多家商用车头部 企业定点，相关中试和验证工作将促进产品的商业化落地，预计相关产品将于2026年开始转向大规模生 产。 成都未来科技城由成都高新区主导开发建设，规划建设了车载智能系统产业园，聚焦环境感知系统、车 载通信设备、智能座舱核心零部件、智能路侧设备等领域，力争打造以核心零部件生产制造为特色的具 备区域影响力的智能网联汽车产业集聚区 。下一步，成都未来科技城将继续强化创新要素集聚，不断 完善技术验证体系，加速推动更多企业实现从实验室走向市场的跨越。 （文章来源：每日经济新闻） 近日，成都未来科技城"专精特新"中小企业国汽智端所承担的四川省制造业重点中试平台正式投用，其 先进的制造精度填补了成都地区车载智能系统中试产线的空白，同时它也是成都市首个车载智能系统领 域中试平台。 该中试平台能够系统化地为客户提供安全、可靠、零缺陷的产品。遵照相关标准体系，国汽智端车载智 能系统中试平台具备精益化生产制造能力，以高度自动化的产线、先进的制造工艺，结合 ...

核心观点 - 东软集团近期获得大额智能座舱订单，但其长期财务表现疲软，核心业务盈利能力不足，且公司战略重心偏向资本运作而非技术深耕，导致其在行业竞争中逐渐落后 [1][4][24] 财务表现与盈利能力 - 2025年前三季度公司归母净利润为5108.18万元，同比下降66.47%；扣非净利润为-4377.08万元，出现亏损 [3] - 自2022年起，公司已连续三年半亏损，累计亏损额达7.56亿元，多家联营公司亦全部亏损 [4] - 2025年第三季度营业收入28.02亿元，同比增长8.13%；前三季度累计营收74.91亿元，同比增长8.72%，但第三季度归母净利润为-518.86万元，同比大幅下降109.59% [4] - 2025年上半年扣非净利润为-4269.98万元，为近5年中期首次亏损 [4] - 2025年第三季度销售毛利率为23.71%，同比下降约0.75个百分点 [6] - 2025年上半年，收入占比最大的智能汽车互联业务（收入超20亿）毛利率仅为14.26%，而毛利率高达44.73%的医疗健康及社会保障业务收入仅为6亿，贡献最小 [6] - 2025年上半年，自主软件、产品及服务类收入超过40亿，但毛利率仅为11.67%；系统集成产品收入5.7亿，毛利率39.76%；物业广告收入8100万，毛利率65.59% [8] 行业地位与竞争对比 - 2000年，公司前身东大阿尔派年收入达11亿元，远超同期浪潮集团的8.1亿元和用友软件的收入 [9] - 2025年前三季度，浪潮信息营收达1206.69亿元，而东软集团营收仅为74.91亿元；用友网络总市值487.26亿元，几乎是东软的4倍 [9] - 软件行业毛利率普遍高达30%到80%，2025年第一季度排名前十的软件公司毛利率基本超过90% [5] - 毛利率低于12%处于行业倒数水平，公司自主软件业务毛利率（11.67%）接近此区间 [5][8] 业务布局与市场表现 - 公司重点布局医疗健康、智能汽车互联、智慧城市和企业互联等领域 [10] - 2025年上半年，智慧城市业务收入7.27亿元，同比微增2.91%，增速较上年同期的17.02%明显下降 [11] - 2025年上半年，企业互联及其他业务收入12.04亿元，同比增长2.66%，大幅落后于上年同期的26.59%增速，且毛利率下降3.07% [11] - 2022年，东软集团智能座舱装机量以15.27万套排名第四，但在2025年1-8月的榜单中，其运营实体东软睿驰已无踪影 [11][12] - 2022年9月，公司为成都市开发的“天府健康通”核酸检测系统在疫情期间崩溃，引发重大舆情 [18] 研发投入与技术基因 - 2020年至2024年，公司研发投入分别为9.60亿元、9.77亿元、9.69亿元、10.65亿元、9.21亿元，2024年研发投入占营收比仅为7.97% [13] - 同行业公司研发投入占比动辄超过20%，对比之下公司研发投入不足 [13] - 公司起家于对日软件外包业务，巅峰时期该业务占据公司80%的营收，这种“赚人头费”的模式导致技术积淀薄弱 [14][16] - 外包业务模式导致公司存在“重规模、轻技术”的基因缺陷，影响其在转型中的产品竞争力 [16][18] 资本运作与子公司上市 - 创始人刘积仁实际控制企业达87家，涉及多个行业，“东软系”目前拥有东软集团、东软教育、东软熙康三家上市公司 [19] - 东软医疗、望海康信处于IPO进程中，东软睿驰在获得大额订单后也传出筹备IPO的消息 [20] - 东软熙康四次递表才成功在港股上市，东软医疗自2014年起多次冲击上市未果 [20] - 东软医疗和东软熙康曾与投资方签订对赌协议，要求在规定年限内上市，否则东软集团需按每年8%的复利回购股权 [21] - 2025年3月，公司以3.97亿元收购思芮科技57%股权，该公司原为董事长刘积仁控制的资产，此关联交易引发外界质疑 [22] - 公司被指在资本化道路上表现积极，通过分拆业务上市和资本运作来维持发展，而非专注于技术深耕与产品竞争力提升 [21][22][24]

公司上市申请与募资 - 无锡车联天下智能科技股份有限公司已向港交所递交上市申请，联席保荐人为中金公司、国泰海通 [1] - 此次募资所得款项预计将用于车载计算解决方案及区域控制器的研发、加强AI能力、开发下一代区域控制器和加强国际化能力与生产能力等方面 [6] 公司概况与市场地位 - 公司成立于2014年，是智能座舱领域科技公司，聚焦整车域控制器产品、智能网联软件产品和运营服务产品 [3] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [6] - 截至2025年上半年，公司已为14家客户提供解决方案，获得超100款车型定点 [6] - 以出货量计算，截至2025年6月30日，公司位居全球高通骁龙SA8155P智能座舱域控制器第一位 [34] 财务表现 - 公司营收在2022年、2023年及2024年分别为人民币3.69亿元、22.98亿元和26.56亿元，过去三年营收增长了超6倍 [8] - 2025年上半年收入为人民币10.39亿元，较2024年上半年的10.47亿元基本持平 [6][11] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的净亏损分别为人民币5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元和2.62亿元 [14] - 2025年上半年净亏损较2024年上半年的7840万元同比扩大约334% [14] 盈利能力与成本结构 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的毛利率分别为9.5%、17.5%、16.2%和16.2% [19] - 2025年上半年毛利率为16.2%，较2024年上半年的16.7%基本持平 [19] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年的研发开支分别为人民币3.41亿元、4.07亿元、3.68亿元和1.42亿元，分别占收入的92.6%、17.7%、13.8%和13.7% [21] 产品与业务构成 - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案 [3] - 于往绩记录期间，公司大部分收入来自车载计算解决方案，在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，该业务分别贡献收入的100.0%、100.0%、100.0%及99.8% [17] - 2025年上半年，区域控制器解决方案开始产生收入，为人民币227.7万元 [18] - 智能座舱域控制器已获包括奇瑞、广汽及吉利在内的整车厂采用，并已部署于77款量产车辆项目 [30] - 舱驾融合域控制器AL-A1系列于2024年9月获得其首个定点项目，截至2025年上半年已在9个汽车项目中获得定点项目 [32] 客户与供应商集中度 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，来自五大客户的收入分别占总收入的95.3%、99.5%、98.7%及99.2% [36] - 同期，最大客户的收入分别占总收入的40.1%、59.0%、58.7%及42.7% [37] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，向五大供应商的采购额分别占总采购额的89.2%、89.0%、85.0%及82.6% [38] - 同期，向最大供应商博世的采购额分别占总采购额的79.1%、82.9%、80.3%及75.4% [38] 股权结构与股东背景 - 公司创始人、CEO杨泓泽直接持股12.75% [40] - 博世是公司股东之一，截至招股文件日期持有公司3.63%的H股 [45] - 四维图新、北汽、奇瑞、吉利和蔚来资本均是公司的股东 [45] 融资历程 - 自2016年6月以来，公司在IPO前完成了多轮融资，包括A轮、A+轮、B轮、B+轮、C轮、C1轮、C2轮、C2-1轮、C2-2轮、C2-3轮、C2-4轮、D1轮、D2轮及PI轮投资 [24][25]

公司近期市场表现 - 公司将于12月4日调入港股通，预计将显著提升股票流动性 [1] - 截至12月1日收盘，公司港股股价回升至17.61港元/每股，单日上涨6.28%，成交额为9841.58万港元 [1] - 公司已形成"A+H"双资本平台格局，多家券商机构发布研报看好其发展 [1] 业务基本盘与订单情况 - 公司主营业务为汽车电子和汽车安全解决方案，客户覆盖全球超100个汽车品牌及十大整车厂，2024年境外销售额占比达74.7% [2] - 汽车安全业务稳居全球第二，智能座舱域控位列全球第四、中国第二 [2] - 2024年新获定点项目全生命周期金额为839亿元，2025年上半年再添312亿元新订单 [2] - 新能源相关订单金额超过206亿元，在2025年上半年新订单中占比达66% [2] - 头部自主品牌及新势力是订单核心驱动力，公司拥有"Local for Local"的全球化运营体系 [2] 汽车电子与安全领域创新 - 公司在智能座舱、智能驾驶、智能网联等关键赛道进行布局 [3] - 智能座舱域控制器已实现量产，舱驾融合域控制器等创新产品获海外关注，并全球首发JoySpace+沉浸式座舱 [3] - 在智能驾驶领域与Momenta合作落地高阶项目，投资的芯片企业已进入上车测试阶段 [3] - 为国产宝马5系配套的V2X方案已量产，800V高压快充产品领先，并已启动1000V以上电源管理系统研发 [3] - 汽车安全领域推出零重力座椅安全方案、光学增强安全带等创新产品，推动向智能安全解决方案提供商转型 [3] 机器人业务发展战略 - 公司升级"汽车+机器人Tier1"战略，依托汽车零部件优势搭建机器人关键部件解决方案体系 [1][3] - 提供机器人大小脑控制器、AI头部总成等软硬件产品，AI头部总成集成多模态交互功能 [3] - 生态合作上，公司与智元机器人、阿里云及瑞士RIVR达成战略合作 [3] - 计划利用全球工厂场景为机器人提供工业训练，构建"部件-本体-场景-模型"的闭环迭代 [3] 机构观点与投资逻辑 - 券商机构看好公司汽车与机器人业务双轮驱动对市值的帮助 [1][4] - 机构认为公司在汽车电子与安全领域的巨头地位、新能源订单优势以及机器人业务增长潜力构成坚实投资逻辑 [4]

公司上市与市场地位 - 无锡车联天下智能科技股份有限公司于11月28日正式向香港联交所主板递交上市申请 联席保荐人为中金公司与国泰海通 [1] - 公司成立于2014年 专注于提供从硬件到软件的车载计算平台全栈解决方案 核心产品包括智能座舱域控制器 舱驾融合域控制器及自研的AutoseeOS软件平台 [1] - 按收入计 公司在2024年中国智能座舱域控制器领域位列全国第二 [1] - 截至2025年6月30日 公司基于高通骁龙SA8155P平台的智能座舱域控制器出货量位居全球第一 [1] 财务表现与业务规模 - 公司收入从2022年的3.69亿元大幅增长至2024年的26.56亿元 三年间增长超过六倍 [1] - 公司毛利润从2022年的0.35亿元攀升至2024年的4.30亿元 [1] - 公司已与吉利 奇瑞 广汽等中国主流整车厂建立合作 [1] - 截至2025年6月30日 作为一级供应商已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [1] 股东背景与募资用途 - 公司股东包括蔚来资本 博世创投 闻泰科技 四维图新以及无锡 芜湖两地国资委旗下的基金等 [2] - 本次IPO募集资金计划用于车载计算及区域控制器解决方案的研发 提升生产能力 加强国际化布局及补充营运资金 [2]

公司业务与市场地位 - 公司是汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，提供从硬件平台、底层软件、应用生态到服务架构的全栈解决方案 [1] - 产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案，具体涵盖智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台 [1] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [1] - 截至2025年6月30日，以出货量计算，公司位居全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器第一位 [3] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [3] - 公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2,000台区域控制器 [3] 技术合作与产品发展 - 公司与全球领先硬件合作伙伴（如博世、四维图新、东软）及芯片厂商（如高通、瑞萨、芯驰、杰发科技）展开合作，开发出兼容所有主流SoC生态系统的多样化产品系列 [2] - 公司于2021年和2025年成功实现基于高通骁龙SA8155P平台及高通骁龙RideFlex SA8775P舱驾融合域控制器的智能座舱域控制器的全球首发与量产 [2] - 公司携手行业头部算法厂商（如卓驭）合作，推动舱驾融合域控制器落地 [3] - 公司在智能座舱域控制器方面的设计定点显著增加，2022年增加了12个及2024年增加了45个 [3] 财务表现 - 公司收入从2022年的约3.69亿元人民币增长至2024年的26.56亿元人民币，截至2025年6月30日止六个月收入为10.39亿元人民币 [4] - 公司期内亏损及公司拥有人应占期内全面开支总额在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元、2.62亿元人民币 [5] - 公司毛利率在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为9.5%、17.5%、16.2%、16.2% [6] 行业概览 - 全球智能汽车销量从2120万辆增加至5390万辆，预计到2029年将达7930万辆 [7] - 中国智能汽车销量从2020年的740万辆增加至2024年的2290万辆，预计到2029年将达到3050万辆 [8] - 全球域控制器市场规模从2020年的人民币271亿元增长至2024年的人民币1,934亿元，复合年增长率为63.4%，预计到2029年将达人民币7,253亿元，2024年至2029年复合年增长率为30.3% [9] - 中国域控制器市场规模从2020年的人民币139亿元增长至2024年的人民币934亿元，复合年增长率为61.0%，预计到2029年将达人民币2,918亿元，2024年至2029年复合年增长率为25.6% [9] - 到2035年，全球域控制器市场规模有望达到3,500亿美元 [9] 公司治理与股权 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事 [9] - 公司存在一个单一最大股东集团，截至文件日期共同持有约30.76%的权益 [10]

公司概况与市场地位 - 公司为汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，提供从硬件平台、底层软件、应用生态到服务架构的全栈解决方案 [3] - 产品组合包括车载计算解决方案（智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器）及区域控制器解决方案 [3] - 按收入计，2024年公司在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [3] - 截至2025年6月30日，以出货量计算，公司位居全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器第一位 [5] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [5] 技术优势与合作伙伴 - 公司采用模块化结构，使汽车整车厂合作伙伴能够参与SoC和算法的选择，实现定制化智能升级 [4] - 核心战略之一是与全球领先硬件合作伙伴（如博世、四维图新、东软）及芯片厂商（如高通、瑞萨、芯驰、杰发科技）展开合作 [4] - 公司已开发出兼容所有主流SoC生态系统的多样化产品系列 [4] - 公司于2021年和2025年分别成功实现基于高通骁龙SA8155P平台及高通骁龙RideFlex SA8775P舱驾融合域控制器的全球首发与量产 [4] - 公司携手行业头部算法厂商（如卓驭）合作，推动舱驾融合域控制器落地 [5] 业务运营与交付成果 - 公司产品组合已从域控制器发展到包括智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器以及区域控制器 [5] - 智能座舱域控制器设计定点显著增加，2022年增加了12个，2024年增加了45个 [5] - 于往绩记录期间，公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2,000台区域控制器 [5] 财务表现 - 收入从2022年的3.69亿元人民币增长至2024年的26.56亿元人民币，截至2025年6月30日止六个月收入为10.39亿元人民币 [6] - 期内亏损及公司拥有人应占期内全面开支总额在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元、2.62亿元人民币 [7] - 毛利率从2022年的9.5%提升至2023年的17.5%，2024年及截至2025年6月30日止六个月毛利率均为16.2% [8] - 研发开支在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为3.41亿元、4.07亿元、3.68亿元、1.42亿元人民币 [10] 行业前景 - 全球智能汽车销量从2020年的2120万辆增加至2024年的5390万辆，预计到2029年将达7930万辆 [11] - 中国智能汽车销量从2020年的740万辆增加至2024年的2290万辆，预计到2029年将达到3050万辆 [11] - 全球域控制器市场规模从2020年的人民币271亿元增长至2024年的人民币1,934亿元，复合年增长率为63.4%，预计到2029年将达人民币7,253亿元，2024年至2029年复合年增长率为30.3% [14] - 中国域控制器市场规模从2020年的人民币139亿元增长至2024年的人民币934亿元，复合年增长率为61.0%，预计到2029年将达人民币2,918亿元，2024年至2029年复合年增长率为25.6% [14] - 到2035年，全球域控制器市场规模有望达到3,500亿美元 [14] 公司治理与股权结构 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事 [16] - 杨泓泽先生、梁国锋先生、何易韩女士为执行董事 [17] - 单一最大股东集团共同持有公司约30.76%的权益 [19]

公司概况与市场地位 - 公司为汽车E/E架构演进进程的先行者、领先者和推动者，提供从硬件平台、底层软件、应用生态到服务架构的全栈解决方案 [3] - 公司产品组合包括车载计算解决方案及区域控制器解决方案，其中车载计算解决方案涵盖智能座舱域控制器、舱驾融合域控制器及AutoseeOS软件平台 [3] - 按收入计，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [3] - 按出货量计算，截至2025年6月30日，公司位居全球高通骁龙SA8155P平台智能座舱域控制器第一位 [5] - 截至2025年6月30日，公司作为一级供应商，已获得超过100款车型的智能座舱域控制器量产定点项目 [5] - 于往绩记录期间，公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2,000台区域控制器 [5] 业务模式与技术合作 - 公司以开放协作的态度，与国内外合作伙伴建立战略合作生态，使汽车整车厂合作伙伴能够参与SoC和算法的选择，实现定制化智能升级 [4] - 公司积极与多个全球领先硬件合作伙伴（如博世、四维图新及东软）及多个芯片厂商（如高通、瑞萨、芯驰及杰发科技）展开合作，开发出兼容所有主流SoC生态系统的多样化产品系列 [4] - 公司已分别于2021年和2025年成功实现基于高通骁龙SA8155P平台及高通骁龙RideFlex SA8775P舱驾融合域控制器的智能座舱域控制器的全球首发与量产 [4] - 公司携手行业头部的算法厂商（如卓驭）合作，推动舱驾融合域控制器落地 [5] 财务表现 - 公司收入从2022年的约3.69亿元人民币大幅增长至2023年的22.98亿元人民币，2024年进一步增长至26.56亿元人民币 [5] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入为10.39亿元人民币 [5] - 公司期内亏损及公司拥有人应占期内全面开支总额在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元、2.62亿元人民币 [6] - 公司毛利率从2022年的9.5%显著提升至2023年的17.5%，2024年及截至2025年6月30日止六个月均为16.2% [7] - 研发开支占收入比例较高，2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为92.6%、17.7%、13.8%、13.7% [9] 行业前景 - 全球智能汽车销量从2020年的2120万辆增加至2024年的5390万辆，预计到2029年将达7930万辆 [10] - 中国智能汽车销量从2020年的740万辆增加至2024年的2290万辆，预计到2029年将达到3050万辆 [10] - 全球域控制器市场规模从2020年的人民币271亿元增长至2024年的人民币1,934亿元，复合年增长率为63.4%，预计到2029年将达人民币7,253亿元，2024年至2029年复合年增长率为30.3% [13] - 中国域控制器市场规模从2020年的人民币139亿元增长至2024年的人民币934亿元，复合年增长率为61.0%，预计到2029年将达人民币2,918亿元，2024年至2029年复合年增长率为25.6% [13] - 到2035年，全球域控制器市场规模有望达到3,500亿美元 [13] 公司治理与股权 - 董事会由9名董事组成，包括3名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事 [15] - 杨泓泽先生、梁国锋先生、何易韩女士为执行董事 [16] - 公司存在一个单一最大股东集团，截至文件日期，该集团共同持有公司约30.76%的权益 [18] 上市相关 - 公司已向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、国泰海通 [1] - 公司其他主要中介机构包括法律顾问年利达律师事务所、通商律师事务所，核数师及申报会计师德勤•关黄陈方会计师行，行业顾问弗若斯特沙利文等 [21]