指数及成分股表现 - 中证电池主题指数上涨0.23% [1] - 成分股璞泰来上涨6.19%、固德威上涨4.29%、科士达上涨3.65%、阳光电源上涨3.35%、珠海冠宇上涨2.68% [1] - 电池ETF嘉实红盘震荡 [1] 电池ETF流动性及收益表现 - 电池ETF嘉实盘中换手5.18%，成交1706.66万元 [3] - 近1周日均成交1385.65万元 [3] - 近1年净值上涨52.43% [3] - 自成立以来最高单月回报31.11%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅16.57%，上涨月份平均收益率7.44% [3] 行业动态与技术进步 - 锂电行业"反内卷"持续推进，部分细分环节价格自律共识逐步达成，行业竞争格局有望改善 [3] - 固态电池产业化进程明显加快，多家企业已启动中试线建设，计划2026年实现量产 [3] - 固态电池技术持续突破，多家车企计划2027年左右搭载全固态电池 [3] - 中试线陆续落地及锂电扩产周期重启，设备企业基本面有望持续改善 [3] 指数权重结构 - 中证电池主题指数前十大权重股合计占比51.66% [3] - 前三大权重股为阳光电源(10.28%)、宁德时代(9.64%)、三花智控(6.31%) [3][5] - 其他权重股包括亿纬锂能(6.02%)、国轩高科(3.76%)、格林美(3.48%)等 [3][5]

指数及ETF表现 - 中证新能源指数上涨0 70% 成分股捷佳伟创上涨17 38% 正泰电器涨停 璞泰来上涨7 57% 固德威上涨5 30% 帝尔激光上涨5 19% 新能源ETF(159875)上涨0 58% [1] - 新能源ETF盘中换手3 43% 成交3149 51万元 近1周日均成交6581 66万元 近1周规模增长1833 44万元 [1] - 新能源ETF近6月净值上涨8 81% 自成立以来最高单月回报25 07% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅13 96% 上涨月份平均收益率7 60% 近3个月超越基准年化收益7 22% [1] 成分股权重及表现 - 中证新能源指数前十大权重股合计占比43 41% 包括宁德时代(权重9 72% 跌0 74%) 阳光电源(权重5 57% 涨4 55%) 隆基绿能(权重5 18% 涨0 91%) 中国核电(权重4 36% 跌0 55%) 三峡能源(权重3 46% 跌0 23%) 特变电工(权重3 43% 涨0 35%) 亿纬锂能(权重3 19% 跌0 38%) 华友钴业(权重2 87% 涨0 39%) 通威股份(权重2 58% 涨1 82%) 赣锋锂业(权重2 17% 跌1 07%) [3][4] 政策动态 - 国家能源局会同国家发改委推进电力市场建设 明确新型储能等主体平等市场地位并推动公平参与市场 2025年底实现省级电力现货市场基本全覆盖 完善辅助服务市场 深化电价改革 推动新能源与新型储能入市 [3] - 《2025年能源工作指导意见》提出统筹新能源发展和消纳体系建设 创新新能源价格机制和消纳方式 推动新能源全面参与市场 实现新能源由保障性收购向市场化消纳转变 [4]

指数表现 - 中证消费电子主题指数强势上涨3 99% [3] - 成分股中芯国际上涨13 37% 瑞芯微上涨10 00% 东山精密上涨10 00% 澜起科技和寒武纪等个股跟涨 [3] - 消费电子ETF上涨3 28% 最新价报1 13元 冲击5连涨 [3] - 消费电子ETF近1周累计上涨9 82% 涨幅排名可比基金1/5 [3] 流动性及规模 - 消费电子ETF盘中换手16 17% 成交5478 51万元 市场交投活跃 [3] - 近1周日均成交6168 35万元 排名可比基金前2 [3] - 最新规模达3 32亿元 创近1年新高 [3] 指数构成 - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [3] - 前十大权重股合计占比51 57% [4] - 前十大权重股包括立讯精密 中芯国际 京东方A 寒武纪 工业富联 豪威集团 澜起科技 兆易创新 东山精密和歌尔股份 [4] 权重股表现 - 中芯国际权重8 04% 上涨13 37% [3][6] - 寒武纪权重5 79% 上涨6 84% [3][6] - 澜起科技权重4 31% 上涨7 00% [3][6] - 工业富联权重3 89% 上涨3 52% [6] - 兆易创新权重3 84% 上涨3 87% [6] - 立讯精密权重8 06% 上涨1 89% [6] - 京东方A权重6 71% 上涨1 69% [6] - 豪威集团权重4 99% 上涨2 34% [6] - 歌尔股份权重2 61% 下跌0 58% [6]

电池板块整体表现 - 8月27日电池板块整体下跌2.29%，领跌个股为信德新材（跌幅7.44%）[1] - 当日上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块主力资金净流出24.83亿元，游资净流入6.41亿元，散户净流入18.42亿元[2] 涨幅居前个股表现 - 华宝新能涨幅8.43%居首，收盘价65.23元，成交额6.17亿元[1] - 亿纬锂能涨幅5.76%，成交量114.48万手，成交额61.37亿元[1] - 金银河涨幅5.30%，成交额6.46亿元；欣旺达涨幅4.46%，成交额37.68亿元[1] 跌幅居前个股表现 - 信德新材下跌7.44%至37.47元，成交额2.70亿元[2] - 野马电池下跌5.94%至25.20元，万里股份下跌5.43%至10.97元[2] - 时代万恒下跌5.16%，华自科技下跌4.95%，信宇人下跌4.93%[2] 主力资金流向 - 亿纬锂能获主力净流入4.38亿元，占比7.13%[3] - 蔚蓝锂芯获主力净流入2.24亿元，占比11.07%[3] - 欣旺达获主力净流入2.13亿元，富临精工获主力净流入1.95亿元[3] 成交活跃个股 - 格林美成交量达433.46万手，成交额31.99亿元[1] - 欣旺达成交量155.33万手，富临精工成交量149.47万手[1] - 亿纬锂能成交额61.37亿元居首，占板块总成交比重显著[1][3]

市场表现 - 8月27日A股三大指数早盘集体上涨 创业板指涨2.41%站上2800点 [1] - 创业板ETF天弘（159977）午间收盘涨2.39% 成交额超6100万元 成分股长川科技20CM涨停 [1] - 双创龙头ETF（159603）午间收盘涨3.93% 成交额超1200万元 成分股亿纬锂能和新易盛涨超11% [1] - 科创综指ETF天弘（589860）午间收盘涨2.76% 成交额超3000万元 成分股南新制药和开普云等多股20CM涨停 [1] 资金流向 - 创业板ETF天弘（159977）8月26日获超4500万元资金净流入 近5个交易日有4日净流入 累计吸金超6100万元 [1] - 截至8月26日收盘 创业板ETF天弘（159977）年内涨幅达28.69% [1] - 截至8月26日创业板两融余额合计4533.11亿元 较上一交易日增加48.78亿元 [2] - 融资余额合计4518.54亿元 较上一交易日增加48.84亿元 连续12个交易日累计增加516.18亿元 [2] 指数特征 - 创业板指数由深交所100家最具代表性创业板企业组成 反映创业板市场运行情况 新兴产业和高新技术企业占比高且成长性突出 [1] - 中证科创创业50指数从科创板和创业板选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券 反映代表性新兴产业整体表现 [2] - 科创综指为科创板市场综合指数 市值覆盖度约97% 成分股覆盖小市值硬科技企业 表征性和成长属性突出 编制特点更全更广且含科技量高 [2] 机构观点 - 华龙证券表示提振内需政策不断出台且高景气方向延续 基本面改善支撑估值上行空间 市场有望在高景气引领和政策支持方向维持向上演绎 [2] - 湘财证券预期9月A股市场总体呈现宽幅震荡逐级抬升态势 建议关注科技领域人工智能 反内卷事件推动基建相关板块及稳定币相关的银行证券等金融板块 [3]

锂电池板块市场表现 - 锂电池板块整体震荡走高 [1] - 华宝新能股价上涨超过10% [1] - 震裕科技股价创下新高 [1] - 亿纬锂能股价上涨超过9% [1] - 欣旺达和德福科技股价均出现上扬 [1]

创业板市场表现 - 创业板指突破2800点整数关口并创近期新高 [2] - 成份股中中科创达涨15.37%至79.18元、长川科技涨13.62%至57.88元、新易盛涨11.90%至315.60元 [4][5] - 天孚通信涨7.96%至156.31元、亿纬锂能涨7.79%至54.27元 [4][5] 领涨行业板块 - 新能源和创新药板块表现突出 [5] - 光模块和电子通信板块助力创业板持续走强 [5] - 生物医药和电力设备行业迎来景气度拐点 [6] 市场趋势与估值 - A股市场赚钱效应提升且实现震荡区间向上突破 [5] - 市场进入估值扩张周期且风险偏好改变 [5][6] - 创业板仍处估值低估阶段并具备投资性价比 [6]

锂电池板块表现 - 锂电池板块整体震荡走高 [1] - 华宝新能股价上涨接近10% [1] - 震裕科技股价创下新高 [1] - 亿纬锂能股价上涨超过7% [1] - 欣旺达和德福科技股价均出现上扬 [1]

第一创业（002797.SZ）首次覆盖报告 - 公司以固定收益业务为特色，在资管与投行双轮驱动下具备广阔发展空间，有望在股东赋能下推动综合金融服务能力持续升级[1][6] - 2023年第一大股东由首创集团变更为北京国管，此后不断推进战略协同，助力业务稳健发展与长期布局[1][6] - 固定收益业务收入由2021年的2.88亿元增至2023年的6.46亿元，在总营收占比由11.03%增至18.29%[7] - 资管业务优势显著，2024年收入占比达32.4%，为第一大业务收入来源[7] - 投行业务得益于股东背景优势，在北交所业务方面取得亮眼业绩，2024年股权融资业务市占率提升至1.59%，创下历史新高[7] TMT科技行业点评 - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网，以跨区域扩展(scale-across)技术将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级AI超级工厂[9] - 国产卡实现Scale-up全互联，解决"单卡算力不足"与"多卡协同低效"的核心痛点[10] - 国内算力产业链增量在自主可控与场景配套，海外在高端技术与全球化布局[10] - 继续看好AI算力链，从算力芯片、服务器到光模块、片上互联、液冷等多领域有望实现高确定性的成长[2][11] 上海地产新政点评 - 上海政策宽松力度略大于北京，除放松外围限购、不再区分单身家庭购房、优化公积金政策外，额外放松房产税政策，不再区分首套二套房贷利率[3][12] - 非沪籍家庭购买首套住房暂免征房产税，二套及以上合并计算征收面积，给予人均免征面积60平方米[12] - 截至8月21日，8月新房高频成交套数日均同比/环比分别为-19.3%/-6.9%，二手房高频成交套数日均同比/环比分别为-3.4%/-10.6%[13] - 北京政策出台后2周新房/二手房日均签约套数环比分别为+38%/+19%，同比分别为-16%/-1%[13] 金山办公（688111.SH）2025年中报点评 - 2025H1实现营收26.57亿元（yoy+10.12%），归母净利润7.47亿元（yoy+3.57%）[16] - WPS个人业务收入17.48亿元（yoy+8.38%），WPS365业务收入3.09亿元（yoy+62.27%），WPS软件业务收入5.42亿元（yoy-2.08%）[16] - 截至6月30日，WPSOffice全球月度活跃设备数为6.5亿台（yoy+8.6%），国内累计年度付费个人用户数4179万（yoy+9.5%）[17] - 研发投入9.6亿元（yoy+19%），研发费用率36.1%（yoy+2.6pct），研发人员共计3533人（yoy+18%）[18] - 国内WPSAI月活已达2951万[18] 广联达（002410.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现主营业务收入27.84亿元（yoy-5.2%），归母净利润2.37亿元（yoy+23.7%）[20] - 数字成本业务实现营业收入22.86亿元（yoy-7.1%），但Q2新签云合同降幅已明显收窄[20] - 数字施工业务实现营业收入3.12亿元（yoy+8.2%），其中Q2单季同比增长19.5%，毛利率达到52%（yoy+26pct）[21] - 由AI直接带来的合同金额已超4000万元，AI服务调用量超4000万次[21] 泽璟制药（688266.SH）2025年半年报点评 - 2025H1实现营业收入3.76亿元（yoy+56.07%），归母净利润-7280.35万元[23] - 多纳非尼片已入院1200余家，覆盖医院2200余家、药房1000余家[23] - 重组人凝血酶纳入2024年国家医保目录，累计准入医院590余家[23] - 盐酸吉卡昔替尼片骨髓纤维化适应症5月获国家药监局批准上市，第二项适应症重度斑秃的NDA申请也于5月获受理[23] 恒瑞医药（600276.SH）2025年半年报点评 - 2025H1实现营业收入157.61亿元（yoy+15.88%），归母净利润44.50亿元（yoy+29.67%）[26] - 收到来自MSD的2亿美元及IDEAYA7500万美元对外许可首付款并确认为收入[27] - 创新药销售及许可收入95.61亿元（占公司营业收入的60.66%），其中创新药销售收入达75.70亿元[28] - 累计研发投入38.71亿元，6款1类新药获批上市，6项新适应症获批[28] 华东医药（000963.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现收入216.75亿元（yoy+3.39%），归母净利润18.15亿元（yoy+7.01%）[30] - 医药工业研发投入14.84亿元（yoy+33.75%），其中直接研发支出11.74亿元（yoy+54.21%）[30] - 医美板块合计营业收入11.12亿元，海外子公司英国Sinclair25H1实现销售收入约5.24亿元（yoy-7.99%）[31] - 工业微生物实现收入3.68亿元（yoy+29%），其中特色原料药&中间体板块增长23%，xRNA板块增长37%[31] 阳光电源（300274.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现营收435.33亿元（yoy+40.34%），归母净利润77.35亿元（yoy+55.97%）[32] - 储能收入178亿元（yoy+128%），毛利率同比-0.16pct[32] - 发布PowerTitan3.0AC智储平台，推出三款型号，plus版能量密度超500kWh/㎡[33] - 已成立AIDC事业群，重点关注固态变压器技术在AIDC的应用[33] 亿纬锂能（300014.SZ）25年中报点评 - 25H1营收281.70亿元（yoy+30.06%），归母净利16.05亿元（yoy-24.9%）[36] - 动力电池出货量21.48GWh，Q2单位净利润0.029元/Wh，对应4.5%净利率[37] - 储能电池出货量28.71GWh，Q2单位净利润0.028元/Wh[37] - 拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，募资规模10亿美金[37] 中国化学（601117.SH）2025年半年报点评 - 2025H1实现营收907.22亿元（yoy-0.35%），归母净利润31.02亿元（yoy+9.26%）[40] - 境外营收265.99亿元（yoy+28.75%），境外主营收入占比同升6.67pct至29.53%[40] - 毛利率同升0.19pct至9.58%，净利率同升0.30pct至3.74%[41] - 2025年1-7月新签合同2248.45亿元（yoy+4.38%），其中化学工程新签1765.86亿元（yoy+9.80%）[42] 云铝股份（000807.SZ）2025H1点评 - 2025H1实现营收290.78亿元（yoy+17.98%），归母净利润27.68亿元（yoy+9.88%）[44] - 铝产品产量161.32万吨（yoy+15.59%），经营性净现金流37.23亿元（yoy+35.47%）[45] - 资产负债率进一步下降至21.95%，现金分红11.10亿元，现金分红比例为40.10%[45] - 在手绿色铝产能305万吨，构建"绿色铝一体化"高质量发展格局[46] 百亚股份（003006.SZ）2025年半年报点评 - 2025H1实现营业收入17.64亿元（yoy+15.12%），归母净利润1.88亿元（yoy+4.64%）[48] - 卫生巾收入16.88亿元（yoy+19.93%），线下渠道收入同比增长39.82%，外围省份增速高达124.15%[48] - 毛利率53.24%（yoy-1.16pcts），销售费率同比+1.12pcts至36.40%[49] - 归母净利率10.66%（yoy-1.07pcts）[49] 内蒙一机（600967.SH）2025年半年报点评 - 25H1实现营收57.3亿元（yoy+19.6%），归母净利润2.90亿元（yoy+10.0%）[51] - 毛利率9.75%（yoy+0.53pct），归母净利率5.04%（yoy-0.48pct）[52] - 持续加强与北方公司的深度融合，针对VT4、VT5、VN20、VN1系列等重点军贸产品加大推介力度[52] - 在无人装备、维修保障装备、模拟训练器等领域斩获新订单[52] 小鹏汽车-W（9868.HK）2025H1点评 - 2025H1营收340.9亿元（yoy+132.5%），毛利率16.5%（yoy+13.5pct），净亏损11.4亿元[55] - Q2车端营收168.8亿元，毛利率14.3%（yoy+7.9pct，qoq+3.8pct）[55] - 2025H1海外销量超1.8万辆（yoy+200%），在挪威、法国、新加坡、以色列等10国成为最畅销中国新势力品牌[56] - 指引Q3汽车交付量将达11.3-11.8万辆（yoy+142.8%-153.6%），总收入196-210亿元（yoy+94.0%-107.9%）[56] 价格法修订专题报告 - 价格法修正草案主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准和健全价格违法行为法律责任三方面内容[60] - 对第十四条"经营者不得有下列不正当价格行为"修订多项并增加两项，从8项变为10项[60] - 增加"经营者不得利用数据和算法、技术以及规则等从事前款规定的不正当价格行为"，剑指大数据杀熟、千人千面等互联网平台行为[60] - 价格法、反垄断法和反不正当竞争法三法协同筑牢"反内卷"法律基础[61]

政策推动人工智能产业发展 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，推动智能终端"万物智联"，培育智能产品生态 [1] - 重点发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端 [1] - 加快人工智能与元宇宙、低空飞行、增材制造、脑机接口等技术融合和产品创新 [1] 新能源汽车产业受益 - 智能网联汽车等新产品发展有望带动电池相关产品需求增长 [1] - 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，受政策催化开盘涨超0.5% [1] - 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等上市公司证券 [1] 指数成分与产品信息 - 中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股合计占比55.33%，包括宁德时代、汇川技术、比亚迪等龙头企业 [2] - 新能车ETF(515700)提供多种场外联接产品，包括平安中证新能源汽车ETF发起联接A/C/E类份额 [2]