作为电解液核心原料，六氟磷酸锂涨价节奏持续超市场预期。12月22日长江有色金属网数据显示，其均价已达 17.725 万元 / 吨，较11月初涨幅超200%。 数据显示，截至2025年11月28日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、比亚迪(002594)、三花智控 (002050)、华友钴业(603799)、亿纬锂能(300014)、赣锋锂业(002460)、长安汽车(000625)、天齐锂业(002466)、天赐材料(002709)，前十大权重股合计占比 51.96%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 300750 | 宁德时代 | -1.09% | 10.10% | | 300124 | 汇川技术 | -0.55% | 8.28% | | 002594 | 比亚迪 | -0.73% | 5.91% | | 300014 | 亿纬锂能 | -0.31% | 5.88% | | 002050 | 三花智控 | 0.8 ...

拉长时间看，截至12月23日，机器人ETF(159770)近1周规模增长1.81亿元，实现显著增长，机器人ETF(159770)最新份额达 101.41亿份，创成立以来新高。 资金流入方面，机器人ETF(159770)最新资金净流入8087.97万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸 金"1.85亿元。 【产品亮点】 机器人ETF(159770)深市规模最大的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助 投资者一键布局机器人上中下游产业链。 【相关产品】 截至2025年12月24日 09:46，机器人ETF(159770)成交2296.24万元。跟踪的中证机器人指数(H30590)上涨0.31%，成分股快克智 能(603203)上涨5.88%，海目星(688559)上涨3.48%，博杰股份(002975)上涨3.18%，均普智能(688306)上涨2.35%，景业智能 (688290)上涨2.25%。 值得一提的是，机器人ETF(159770)获资金积极布局，盘中实时净申购2400万份，位居深市同类第一。 2、亿纬锂能10亿布局钠电与AI机器人，打造" ...

行业核心观点 - 锂电行业在2025年11月及1-11月累计数据中展现出强劲的产量与需求增长 特别是电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期[1][2] - 产业链价格呈现分化态势 上游碳酸锂价格明显上涨 而中下游电芯及部分储能系统价格保持稳定[3] - 下游需求旺盛 国内动力电池装车量创年内新高 储能招标规模环比大幅增长 同时动力电池出口保持高速增长[4] - 基于行业基本面 报告建议关注在动力与储能领域协同布局、海外布局领先的电芯核心企业及锂电材料相关企业[5] 生产与排产 - 2025年11月国内电池产量为176.3GWh 同比增长49.66% 环比增长3.34%[1][2] - 2025年11月国内磷酸铁锂正极材料产量为26.89万吨 同比增长29.43% 环比增长0.75% 当月产能利用率为62.53%[1][2] - 2025年1-11月 国内电池和磷酸铁锂正极材料累计产量显著高于2024年同期水平[1][2] 价格走势 - 材料端：截至2025年12月19日 工业级碳酸锂价格上涨至10.10万元/吨 周涨幅达7.44% 磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨 较前一周持平 六氟磷酸锂价格自11月底以来维持稳定 12月20日报18万元/吨[3] - 电芯端：方型磷酸铁锂储能电芯（100Ah, 280Ah, 314Ah）均价在12月5日报0.385, 0.310, 0.310元/Wh 与11月20日持平 三元动力电芯价格自10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh后维持稳定[3] - 储能系统：2025年12月5日 交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较11月20日上涨0.01元/Wh至0.78元/Wh 直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价保持不变 分别为0.43、0.50、0.46元/Wh[3] 下游需求 - 国内装车量：2025年11月磷酸铁锂电池月度装车量为75.3GWh 同比增长43.62% 环比增长11.56% 创年内单月新高 三元动力电池月度装车量为18.2GWh 同比增长33.82% 环比增长10.30%[4] - 国内储能招标：2025年1-10月国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期 11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh 创2025年以来月度新高 容量规模环比大增65% 但同比下降4%[4] - 海外市场：2025年11月中国动力电池出口量为21.2GWh 同比增长69.60% 环比提升9.28% 2025年10月全球新能源车销量为191.17万辆 同比增长9.75% 环比下降9.30%[4] 投资建议 - 建议关注在动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业[5] - 锂电需求提升 建议关注锂电材料相关企业[5] - 报告提及的具体公司包括：宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ）[5]

120440元/吨 郭晨凯 制图 ◎李子健 记者 王玉晴 经过长达2年的深度回调，2025年的锂电池产业，迎来了久违的复苏。 这场复苏比大部分人的预期来得更早。究其原因，全球储能当年需求出现超预期增长，供给端"反内 卷"取得阶段性成效，中国锂电企业实际产能较当年"喊"出的规划存在较大差距。此外，锂电产业对前 沿新产品的追求，导致新品出现结构性供不应求，例如第四代高压实磷酸铁锂材料在2025年尤为炙手可 热。 回望来路，中国锂电池产业链已全球领先。展望前路，有开阔水域，也有激流险滩。中国锂电产业不仅 要在固态电池等未来技术上与友商同台竞技，也要探索如何从"大规模"到"高质量"的自我修炼之路。 锂电产业链"全面复苏" "2025年是储能行业的'价值回归年'。"瑞浦兰钧相关负责人向上海证券报记者表示。 伴随着价值回归的还有市场需求。瑞浦兰钧相关负责人表示，公司产线整体处于满产状态，目前产线的 排单已经排到2026年第一季度。"无论是产能利用情况还是订单节奏，都在稳步推进中。" "爆单"的场面，几乎在每一家头部锂电池企业出现。从2025年第三季度开始，欣旺达、亿纬锂能、鹏辉 能源纷纷披露储能电池"满产满销"。有业内人 ...

公司战略升级 - 公司正式动工“亿纬钠能总部和金源机器人AI中心”项目，标志着其从全球领先的锂电池供应商向“氢锂钠电化学储能综合解决方案”与“工业全场景智能工厂服务商”双重身份的战略跃迁 [2][4] - 公司致力于打造氢锂钠电化学储能综合解决方案，并全力实现“机器人为机器人造电池”的梦想 [4] - 公司凭借深厚制造基因，向上游材料创新与下游智能制造两端延伸，旨在打造“技术+装备+解决方案”的闭环生态 [11] 钠离子电池业务布局 - 公司布局的钠电项目总投资约10亿元，规划建筑面积9万平方米，目标年产能2GWh [6] - 公司明确钠电与锂电是互补关系而非替代，钠电更适合对能量密度要求不高但对安全性和循环寿命要求极高的场景，如大规模储能、人工智能数据中心备用电源等 [8] - 钠离子电池具备资源丰富、分布广泛、“不燃烧”、“无痕”（不污染地球表面环境）的特性，公司提出“无痕钠电”概念，通过低碳材料设计使电池可自然降解，配合风光发电有望实现“0碳钠电” [4][8] - 在人工智能数据中心领域，钠电的“不燃烧”特性是关键卖点，其单体失效不会引燃相邻电芯，并能在雷击、断电等突发情况下实现毫秒级应急供电 [8] 机器人及智能制造业务 - 金源机器人AI中心项目规划建设5万平方米的AI机器人研发与制造基地，覆盖“研发-试制-中试-总装-技能培训”全链条 [9] - 公司机器人业务以任务和场景驱动定义机器人形态和功能，凭借自有数百条电池产线的经验，优先替代高载荷、高危环境或高重复性工种的岗位 [9] - 公司已开发出7个系列的工业机器人，应用于投料、检测、搬运、焊接等具体工段，应对高温、粉尘、高载荷、高重复性等环节 [9] - 公司的机器人与其自研自动化设备深度耦合，产线工艺和装备一体化迭代，AI模型基于全球数百条产线积累的工业数据在私有云中训练和部署 [11] - 公司在机器人业务中将扮演核心零部件供应商、整机集成商及工业全场景智能化解決方案提供者三个角色，计划明年将机器人下产线并出海，目标市场为对高可靠性、高安全性有严苛要求的工业场景 [11] 行业背景与公司优势 - 在锂资源价格波动、地缘政治风险加剧的背景下，钠离子电池因其原料丰富、安全性高、低温性能好等优势被视为下一代储能技术的重要选项 [6] - 电池行业面临极致成本、柔性生产与快速迭代的共同挑战，若AI机器人能重构产线，将大幅降低固定资产投入周期与成本 [12] - 公司作为全球少数具备锂电池全场景解决方案的公司，拥有广泛的产品线与多元的业务布局，其“先有场景，再有机器人”的模式以及产线自造、工艺装备一体化迭代的能力被认为是外人难以复制的优势 [4][9][11]

公司战略与项目规划 - 亿纬锂能于12月22日在惠州仲恺高新区动工建设“钠电池及AI创新园区”，旨在打造全新的亿纬钠能总部和金源机器人AI中心 [1][8] - 新项目计划于2026年集中施工，预计2027年投产 [1][8] - 公司致力于打造氢、锂、钠电化学储能综合解决方案，并持续深耕智能化制造，目标是实现“机器人为机器人造电池”，构建高度自动化、智能化的电池制造体系 [1][8] 钠离子电池项目详情 - 钠离子电池项目总投资超过10亿元人民币，规划总建筑面积9万平方米，设计产能约为2GWh，集研发、中试、量产于一体 [2][9] - 项目预计投产后年产值可达10亿元人民币 [2][9] - 钠电池具有宽温域、高倍率、长寿命、高安全性等优势，公司已研发出“无痕”和“不燃烧”的钠电产品 [2][9] - “无痕”特性体现在钠资源开采难度低、碳排放少、免回收可自然降解；“不燃烧”指电池零热失控、不助燃，安全性能大幅提升 [2][9] - 开发钠电池的核心目的是与锂电池形成互补，而非替代，两类电池的差异化特征能适配不同应用场景 [2][9] - 例如，数据中心在高温环境下若意外断电，钠电的高功率特性可实现瞬间补能，保障持续运行 [2][9] - 在大规模储能领域，当前钠电池整体制造成本略高于锂电池；但在对循环性要求相对宽松的领域（如两轮电动车），其成本已能与锂电池持平 [2][10] AI与机器人项目详情 - 首个机器人产业园区规划了5万平方米的AI和机器人创新研发中心，覆盖研发、试制、中试、总装及技能培训的全流程 [4][12] - AI机器人项目的运营主体是全资子公司惠州金源智能机器人有限公司，该公司长期为公司各大产业园提供智能设备，积累了深厚AI技术与工业场景经验 [4][12] - 公司已研发出双足、轮式、重载等多款具身智能机器人，具备整机集成能力，预计新研发的机器人将于明年下产线，并将输出海外 [4][12] 公司背景与市场地位 - 亿纬锂能成立于2001年，于2009年在深圳创业板首批上市，已成为全球化布局的全场景锂电池企业 [6][14] - 公司工厂布局于中国广东、湖北、四川、云南、江苏、浙江、辽宁等多个省份，以及匈牙利、马来西亚和美国 [6][14] - 在储能电池领域，公司全球市占率仅次于宁德时代；在动力电池领域，公司排名国内第五 [7][14]

文章核心观点 - 锂电行业巨头正集体跨界进入机器人赛道，这不仅是技术竞赛，更是对未来制造主导权的争夺，标志着公司从能源供应商向智能制造平台的角色转变 [2][4][7] 亿纬锂能的具体布局与战略 - 公司宣布投资10亿建设钠电总部，并同步规划建设建筑面积约5万平方米的“金源机器人AI中心”，该中心将覆盖机器人从研发到总装的全流程量产 [1] - 公司预计其机器人产品将于明年下产线并出海 [1] - 公司在机器人生态中定位为三个角色：核心零部件供应商、整机集成商以及工业全场景智能化解决方案供应商 [2] - 公司已开发了7个系列的机器人产品，涵盖双足、轮式、重载等多种形态 [2] - 公司采取“任务驱动”的逆向发展路线，首先解决自身工厂在恶劣工况下的生产痛点，验证成熟后再对外输出 [3] - 公司将建设一个1:1复刻的实景机器人技能训练中心，以实现“下线即实战”的闭环迭代 [3] - 公司试图打通“设备-机器人-工艺”的底层数据链，并认为其拥有的海量、经过验证的工业工艺数据是独特优势 [4] 行业背景与巨头动向 - 新能源汽车渗透率突破50%后，行业增速放缓，寻找下一个万亿市值的超级终端成为巨头共同命题，具身智能机器人被视为新一代智能终端 [4] - 宁德时代通过内部21C创新实验室和投资千寻智能、银河通用等初创企业布局机器人生态 [4] - 比亚迪通过投资优必选、智元机器人等头部企业，并引入合作企业机器人进入工厂作为练兵场，寻求产业链协同 [4] 跨界背后的深层动力与行业影响 - 深层动力在于对“极限制造”的追求，通过引入高自由度机器人重构工厂形态，大幅缩短产线长度、减少能耗与占地面积，实现产能密度最大化 [5] - 例如，通过机器人技术，原本需要200米长的产线可能缩短至20米 [5] - 这标志着电池行业的竞争维度正从电化学技术提升到智能制造能力的比拼 [6] - 锂电巨头不再满足于作为整车厂的供应商，正试图进化为掌握核心制造数据和生产力的“智能制造平台” [7] - 未来的智能化工厂将是设备、机器人和人协作的群体 [7]

锂电板块强势反弹与市场表现 - 经历近两个月深度回调后，锂电股于12月23日迎来强势反弹，锂电概念板块收涨2.07%，主力资金净流入高达50.14亿元，领涨所有行业 [1] - 板块内电解液、锂矿两大核心方向领涨，多只个股涨停或涨超10%，资金做多情绪浓烈 [2] - 碳酸锂期货主力合约当日强势大涨5.96%，价格突破至12万元/吨，重回2024年3月时的高点，成为拉涨锂电概念的重要助推力 [3] 锂价强势反弹的供需逻辑 - 上游锂材料价格强势反弹是核心逻辑之一，电池级碳酸锂价格从2025年11月初的8.1万元/吨上涨至月末的9.2万元/吨，单月涨幅达13.58% [5] - 进入12月涨价加速，12月23日现货价格区间已突破11万元/吨以上，较年内低点涨幅超80% [5] - 供应端呈现收缩态势，2025年11月全国碳酸锂产量约6.6万吨，环比下降0.2%；氢氧化锂产量约3.4万吨，环比下降1.4%；锂盐总产量折合碳酸锂当量约9.6万吨，环比下降0.6% [7] - 进口碳酸锂11月为2.2万吨，环比减少7.6%，而进口锂精矿价格环比上涨约25%，推高国内生产成本 [7] - 需求端维持强势增长，2025年11月国内新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比分别增长20%和20.6%，新能源汽车新车销量占比已达53.2%，创历史新高 [7] - 11月新能源汽车出口30万辆，环比增长17.3%，同比激增2.6倍 [7] - 储能需求强劲，2025年11月我国动力和其他电池合计销量179.4GWh，同比增长52.2%，其中储能相关的“其他电池”销量45.4GWh，同比增长50.7% [8] - 11月动力和其他电池合计出口32.2GWh，同比增长46.5% [8] - 机构预测2025年全球储能锂电池出货量预计达580GWh，同比激增65%，2026年需求增速将维持在50%左右，供需紧张格局可能持续至2026年年中 [9] 产业链利润修复与业绩回暖 - 锂价上涨顺利传导至产业链各环节，行业盈利空间快速修复 [9] - 电解液环节中，六氟磷酸锂价格在两个月内从5.5万元/吨涨至12万元/吨，涨幅超118%，VC添加剂和FEC价格也因供需缺口大幅上涨 [9] - 正极材料领域，磷酸铁锂企业因产品供不应求及原材料涨价压力已开启涨价模式 [12] - 隔膜、负极材料、铝箔等中游材料环节原材料价格同步拉升，涨价潮全面蔓延 [13] - 上游成本压力已传导至下游电池企业，例如有企业宣布自12月16日起对电池产品售价上调15% [13] - A股118只锂电池概念股前三季度归母净利润合计达到1171.96亿元，同比增长26.97%，其中9股实现扭亏为盈，13股成功减亏，52股归母净利润同比增长 [14] - 赣锋锂业三季度营收62.49亿元，同比大增44.1%，归母净利润5.57亿元，同比暴涨364.02%，该季度毛利率环比提升6.93个百分点 [15] - 天齐锂业前三季度实现扭亏，净利润达1.8亿元；国轩高科前三季度归母净利润25.33亿元，超过2024年全年的2倍 [16] - 中矿资源、西藏矿业等中小市值企业也实现净利润大幅增长，板块呈现“龙头领涨、多点开花”的盈利格局 [16] 政策、机构共识与估值修复 - 政策层面，两部门发文推动光热发电公平参与电力市场，完善储能商业模式，直接利好储能电池产业链 [17] - 地方层面，“以旧换新”补贴续力释放的预期升温，有望托底2026年新能源汽车销量 [17] - 东吴电新、中金公司、中信证券等头部机构纷纷发布研报，看好2026年锂电新一轮上行周期启动 [18] - 东吴电新预测2026年全球动储需求2600-2700GWh，增长30%以上，2027年仍可维持20%以上增长 [19] - 中信证券上调锂价预测区间上限至12万元/吨 [19] - 经过回调，锂电板块估值已回归合理区间，主流锂电公司2026年估值不足20倍，显著低于行业30%以上需求增速对应的合理估值（30-35倍） [20] - 赣锋锂业A股股价从10月高点回调超20%，港股回撤超25%，其他龙头企业也经历了不同程度的估值消化 [20] 机构关注的核心投资主线 - 具备资源优势的锂矿龙头，如赣锋锂业、天齐锂业，直接受益于锂价上涨带来的量价齐升 [21] - 供需紧平衡的材料环节，如多氟多、天赐材料等电解液企业，湖南裕能等正极材料企业，业绩弹性最为突出 [21] - 格局稳定的电池龙头，如宁德时代、亿纬锂能，凭借规模效应和长协优势实现量利齐升，盈利确定性最强 [21]

锂电板块强势反弹与市场表现 - 经历近两个月深度回调后，锂电股于12月23日迎来强势反弹，锂电概念板块收涨2.07%，主力资金净流入高达50.14亿元，领涨所有行业 [2] - 板块内电解液、锂矿两大核心方向领涨，多只个股涨停或涨超10%，碳酸锂期货主力合约当日大涨5.96%，价格突破至12万元/吨，重回2024年3月高点 [4] - 锂电板块的强势表现可能宣告其正式告别调整期，迈入新一轮上行通道 [6] 锂价反弹的核心驱动：供需格局 - 上游锂材料价格强势反弹是核心逻辑之一，电池级碳酸锂价格从2025年11月初的8.1万元/吨上涨至月末的9.2万元/吨，单月涨幅达13.58% [7] - 进入12月涨价加速，12月23日现货价格区间突破11万元/吨以上，较年内低点涨幅超80% [7] - 供应端收缩：近3年行业主动供给侧改革导致库存加速去化至三年低位，2025年11月全国碳酸锂产量约6.6万吨，环比下降0.2%，锂盐总产量（LCE）约9.6万吨，环比下降0.6% [9] - 进口数据印证趋势：11月进口碳酸锂2.2万吨，环比减少7.6%，进口锂精矿价格环比上涨约25%，推高国内生产成本 [9] - 需求端维持强势增长：2025年11月国内新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比分别增长20%和20.6%，新能源汽车新车销量占比已达53.2%，创历史新高 [10] - 出口表现亮眼：11月新能源汽车出口30万辆，环比增长17.3%，同比激增2.6倍 [10] - 储能需求爆发：2025年11月我国动力和其他电池合计销量179.4GWh，同比增长52.2%，其中储能相关的“其他电池”销量45.4GWh，同比增长50.7% [11] - 机构预测2025年全球储能锂电池出货量预计达580GWh，同比激增65%，2026年需求增速将维持在50%左右，供需紧张格局可能持续至2026年年中 [11] 产业链利润加速修复 - 锂价上涨顺利传导至产业链各环节，行业盈利空间快速修复 [13] - 电解液环节：六氟磷酸锂价格在两个月内从5.5万元/吨涨至12万元/吨，涨幅超118%，VC添加剂和FEC价格也因供需缺口大幅上涨 [13] - 正极材料领域：磷酸铁锂企业率先开启涨价模式，行业龙头表示产品供不应求并已与客户开展涨价谈判 [16] - 隔膜、负极材料、铝箔等中游材料价格同步拉升，涨价潮全面蔓延 [17] - 成本压力已传导至下游电池企业，例如有企业宣布自12月16日起对电池产品售价上调15%，部分头部企业产品已实现涨价 [17] 企业业绩实质性回暖 - A股118只锂电池概念股前三季度归母净利润合计达1171.96亿元，同比增长26.97%，其中9股扭亏为盈，13股成功减亏，52股归母净利润同比增长 [18] - 龙头企业业绩反弹亮眼：赣锋锂业三季度营收62.49亿元，同比大增44.1%，归母净利润5.57亿元，同比暴涨364.02% [18] - 碳酸锂价格回升推动赣锋锂业三季度毛利率环比提升6.93个百分点，其阿根廷盐湖锂盐成本低至3.5万元/吨，海外锂辉石矿渠道成本不超8.02万元/吨，在当前约11万元/吨的现货价格下利润空间可观 [18] - 机构预测随着四季度锂盐产能释放及价格回升，赣锋锂业有望实现实质性扭亏，盈利规模可能超出市场预期 [19] - 天齐锂业前三季度实现扭亏，净利润达1.8亿元；国轩高科前三季度归母净利润25.33亿元，超过2024年全年的2倍，四季度排产持续增长，产能利用率处于高位 [20] - 中矿资源、西藏矿业等中小市值企业也实现净利润大幅增长，板块呈现“龙头领涨、多点开花”的盈利格局 [20] 政策利好与机构共识 - 政策层面，两部门发文推动光热发电公平参与电力市场，完善储能商业模式，直接利好储能电池产业链 [21] - 地方层面，“两会后”以旧换新补贴续力释放预期升温，有望托底2026年新能源汽车销量 [21] - 机构层面，多家头部机构发布研报看好2026年锂电新一轮上行周期启动 [21] - 东吴电新预测2026年全球动储需求2600-2700GWh，增长30%+，2027年仍可维持20%+增长 [22] - 中信证券上调锂价预测区间上限至12万元/吨，建议关注低成本标的及资源端增产预期公司 [22] 估值修复与投资主线 - 经过近两个月回调，锂电板块估值已回归合理区间，重新具备估值修复动力 [24][25] - 例如赣锋锂业A股股价从10月高点回调超20%，港股回撤超25%，其他龙头企业也经历了估值消化 [25] - 当前主流锂电公司2026年估值不足20倍，显著低于行业30%+需求增速对应的合理估值（30-35倍），估值与业绩增长的错配吸引资金重新流入 [25] - 投资可关注三条核心主线：一是具备资源优势的锂矿龙头，如赣锋锂业、天齐锂业；二是供需紧平衡的材料环节，如多氟多、天赐材料、湖南裕能；三是格局稳定的电池龙头，如宁德时代、亿纬锂能 [26][27]

行业投资评级 - 强于大市 [3] 核心观点 - 动力电池和储能电池需求旺盛，锂电材料价格回升 [3][7] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期，原料和电芯价格趋于稳定，国内电池月度装车量和新型储能招标容量环比增长 [3] - 锂电需求提升，建议关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业以及锂电材料相关企业 [3] 排产情况 - 2025年11月国内电池产量176.3GWh，同比增长49.66%，环比增长3.34% [3] - 2025年11月国内磷酸铁锂正极材料产量26.89万吨，同比增长29.43%，环比增长0.75%，产能利用率为62.53% [3] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期 [3] 价格走势 - **材料端**：截至2025年12月19日，工业级碳酸锂价格上涨至10.10万元/吨，周涨幅7.44% [3] - **材料端**：2025年12月19日，磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨，较12月12日持平 [3] - **材料端**：六氟磷酸锂价格从11月底以来维持稳定，12月20日收报18万元/吨，较上周持平 [3] - **电芯端**：2025年12月5日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较11月20日持平，报0.385，0.310，0.310元/Wh [3] - **电芯端**：三元动力电芯价格在10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh并维持稳定 [3] - **储能系统**：2025年12月5日，交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较11月20日上涨0.01元/Wh至0.78元/Wh [3] - **储能系统**：2025年12月5日，直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价保持不变，报0.43、0.50、0.46元/Wh [3] 国内需求 - 2025年11月磷酸铁锂电池月度装车量75.3GWh，同比增长43.62%，环比增长11.56%，单月装车量创年内新高 [3] - 2025年11月三元动力电池月度装车量18.2GWh，同比增长33.82%，环比增长10.30% [3] - 2025年1-10月国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值，11月低于2024年同期 [3] - 2025年11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [3] 海外需求 - 2025年11月中国动力电池出口量21.2GWh，同比增长69.60%，环比提升9.28% [3] - 2025年10月全球新能源车销量191.17万辆，同比增长9.75%，环比下降9.30% [3] 投资建议 - 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业 [3] - 锂电需求提升，关注锂电材料相关企业 [3] - 建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ） [3]