智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，2025年供需矛盾凸显，酒企降低增长要求，逐步释放渠道压 力。白酒板块进入可配置区间，龙头贵州茅台(600519.SH)量价关系改善，红利资产属性体现，2026年 股息率4%、支撑估值;市场对板块业绩下降预期充分，任何供需两端的改善都有望构成催化。 国信证券主要观点如下： 回顾2025年：供需矛盾凸显，酒企降低增长要求，逐步释放渠道压力 2025年初以来白酒指数(申万)下跌12%(跑输沪深300指数33%)，其中Wind一致预测板块归母净利润下降 17%，预测PE(FY25)上涨6%，业绩是股价下跌主因。2023年以来市场担忧白酒行业增长久期，估值、 持仓不断下降，目前均至历史低位，反映市场悲观预期。市场动销端，受第二季度饮酒政策影响，6-8 月份动销进入冰点。目前看白酒消费环比略有修复，但实际需求仍然偏弱，且供给刚性强，以价换量现 象普遍，主流产品批价处于筑底下跌阶段;这也倒逼酒企减少供给，改善供需关系，比如以五粮液、古 井贡酒为代表的公司降低增长要求，三季报业绩大幅下滑，逐步释放渠道压力。 展望2026年：供给端优化，渠道出清，重视优质公司配置机会 2)渠道状态看， ...

文章核心观点 - A股公司出海已从商品出口阶段进入产能、品牌、管理体系协同输出的质变期 出海战略从可选转为必选 龙头企业正实现从中国制造到全球制造的跨越 [1] 行业选择与赛道 - 行业选择聚焦高技术护城河与强产业集聚度 具备不可替代性及成本效率优势 [2] - 三大黄金赛道包括：化工新材料（如聚氨酯、玻纤）凭借全球定价权与海外基地布局规避贸易壁垒 高端装备（如客车、工程机械、半导体设备）依托技术外溢抢占市场 电子元器件（如服务器、MLCC）受益于全球AI算力基建与汽车电子化需求 [2] - 数据显示 机械设备、电力设备、医药生物、计算机、汽车五大行业中 积极类公司数占比超七成 成为出海核心载体 [2] 区域市场机会 - 欧洲市场聚焦高端制造与绿色转型 新能源客车、化工新材料等通过本地化生产突破技术与关税壁垒 [2] - 东南亚作为产业链外溢后花园 半导体设备、消费电子等受益于成熟制程扩产与消费升级 多家计算机行业积极出海企业明确布局东南亚 [2] - 中东与拉美依托能源转型与基建需求 成为光伏储能、工程机械的新蓝海 [2] 投资策略 - 建议采用“哑铃型”投资组合 平衡稳健收益与成长弹性 [3] - 组合一端聚焦高分红、低估值的稳健资产 如商用客车、化工新材料龙头 其海外营收占比稳定且现金流充沛 [3] - 组合另一端布局高成长、技术突破的进攻资产 对应“非常积极”类公司 如半导体设备、AI服务器企业 受益于全球供应链重构与技术迭代 业绩有望非线性增长 [3] 数据与量化事实 - 在2723家涉出海业务的A股公司中 60.96%对出海持积极态度 [1] - 在12393条相关公告中 45.38%为积极类表述 [1]

在从资本密集型迈向智慧密集型的"十五五"时期，我国固定资产投资面临阶段性调整压力。国信证券首 席经济学家荀玉根研判表示，2025年我国固定资产投资增速可能出现有数据以来的首次年度负增长，预 计年度累计增速为-1.0%。 针对中央经济工作会议提出的"推动投资止跌回稳"要求，荀玉根认为，在旧有需求饱和、投资回报下降 的背景下，投资回升的需求来源需依托"AI+"领域的革命性机遇。同时，他表示资金保障需资本市场发 挥更大作用，政府角色应从直接投资的"操盘手"转变为"搭台子"的市场支持者，将要素配置权进一步交 给市场。为此，荀玉根针对性地提出了加快科技类IPO（首次公开募股）节奏、积极引入股市长期资 本、加大科创债支持力度等建议。他表示，通过壮大直接融资体系并激活民间资本，是我国产业转型的 必经之路，亦是构建支撑现代化产业体系全周期资本供给体系的关键手段。 投资回升需靠"AI+"与直接融资 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 每经记者｜陈晨 每经编辑｜赵云 供给端：强化资本市场的载体作用。荀玉根表示，政府在经济中的角色应由直接投资的"操盘手"向"搭 台子"转变，将要素配置权交给市场 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月25日，国信证券发布公告称，公司2025年12月25日召开2025年第三次临时股东会， 审议通过《2025年前三季度利润分配方案》。 ...

| [编纂]項下的[编纂]數目 | : | [编纂]股H股(視乎[编纂]行使與否而定) | | --- | --- | --- | | ■纂度目 | | [编纂]股H股(可予[编纂]) | | ■集 敷目 | : | [编纂]股H股(可予[編纂]及視乎[編纂]行使與否而定) | | 度局 景景 | : | 每股H股[編纂港元,另加1.0%經紀佣金、0.0027% | | | | 談監 會交易徴費、0.00015%會財局交易微費及 | | | | 0.00565%聯交所交易費(須於申請時以港元繳 | | | | 足,多繳款項可予退還) | | 面值 | | 每股日股人民幣1.00元 | | [語》] | : | [清澈] | | 聯席保薦人,[編纂] | | | | BI公报 辑 里 | | 國信證券(香港) | 2025年12月24日，来自深圳南山区的深圳四方精创信息股份有限公司 Shenzhen Forms Syntron Information Co., Ltd.(以下简称"四方精创")在港交所递交 招股书，拟香港主板IPO上市。 四方精创招股书链接： https://www1.hkexnews.hk/a ...

证券代码：002736 证券简称：国信证券 公告编号：2025-096 国信证券股份有限公司 2025 年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 4、会议召集人：本次股东会由公司董事会召集，经公司第五届董事会第四 十六次会议（临时）决议召开。 5、会议主持人：董事长张纳沙女士 特别提示： 本次股东会未出现否决议案的情形；不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、会议时间： （1）现场会议召开时间：2025年12月25日（周四）下午2:30 （2）网络投票时间：2025年12月25日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行投票的具体时间为2025年12月25 日9:15—9:25，9:30—11:30和13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网投票 系统进行投票的具体时间为2025年12月25日9:15—15:00。 2、现场会议召开地点：深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦裙楼3楼 3、会议召开方式：现场表决与网络投票相结合的方式 6、本次会议的召开符合《公司法》等相关法律、行政法规、部门规章、规 范性 ...

北京市天元律师事务所 关于国信证券股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的法律意见 京天股字（2025）第 782 号 致：国信证券股份有限公司 国信证券股份有限公司（以下简称公司）2025 年第三次临时股东会（以下简称 本次股东会）采取现场表决与网络投票相结合的方式，现场会议于 2025 年 12 月 25 日（周四）下午 2:30 在深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦裙楼 3 楼召开。 北京市天元律师事务所（以下简称本所）接受公司聘任，指派本所律师参加本次股 东会并对本次股东会现场进行见证，并根据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东会规则》（以下简称《股东 会规则》）以及《国信证券股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）等有关规 定，就本次股东会的召集、召开程序、出席现场会议人员的资格、召集人资格、会 议表决程序及表决结果等事项出具本法律意见。 为出具本法律意见，本所律师审查了《国信证券股份有限公司第五届董事会第 四十六次会议（临时）决议公告》《国信证券股份有限公司关于召开 2025 年第三次 临时股东会的通知》（以下简称《召开股东会通知 ...

每经AI快讯，江阴银行（SZ 002807，收盘价：4.69元）发布公告称，2025年12月24日，江阴银行接受 国信证券调研，公司董事会秘书周晓堂参与接待，并回答了投资者提出的问题。 2025年1至6月份，江阴银行的营业收入构成为：利息收入占比120.54%，非利息收入占比3.53%。 截至发稿，江阴银行市值为115亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——微信聊天遭老板监视，杀毒软件"失明"，员工隐私被系统性采集！软件商 公开售卖"监控神器"，称已服务多家企业 （记者 王晓波） ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601696 | 中银证券 | 14.85 | -1.00% | 98.66万 | 14.78亿 | | 601211 | 圆炭海道 | 20.74 | -0.58% | 58.31万 | 12.13亿 | | 000776 | 广发证券 | 22.00 | -0.45% | 34.97万 | 7.72亿 | | 601377 | 兴业证券 | 7.42 | -0.27% | 166.79万 | 12.43亿 | | 002736 | 国信证券 | 13.17 | -0.15% | 27.83万 | 3.68亿 | | 601456 | 国联民生 | 10.37 | -0.10% | 23.63万 | 2.45亿 | | 000750 | 国海证券 | 4.25 | 0.00% | 34.58万 | 1.47 亿 | | 601555 | 东吴证券 | 9.07 | 0.00% | 39.98万 | 3.63亿 | | 002670 | 国盛证券 ...

战略布局：以中间业务为核心 多维度挖掘增长新引擎 针对当前宏观经济环境下银行业传统存贷利差业务面临的压力，机构关注江阴银行未来战略布局及盈利 突破方向。周晓堂表示，该行明年及未来几年将以中间业务收入为核心增长引擎，同步优化资产负债结 构，从三方面挖掘新增长点。 2025年12月24日，江苏江阴农村商业银行股份有限公司（下称"江阴银行"）在江阴市澄江中路1号银信 大厦11楼会议室举办特定对象调研活动。国信证券分析师王剑、富国基金研究员徐健荣参与调研，江阴 银行董事会秘书周晓堂接待并就公司经营情况与机构进行深入交流。 在财富管理领域，江阴银行计划丰富产品矩阵，强化线上线下渠道协同，提升客户服务体验；投行业务 方面，将布局债券承销、资产证券化等领域，拓展对公业务收入来源；供应链金融则聚焦夯实对公客户 基础，通过产业链金融服务深化与实体企业的合作。此外，科技赋能成为重要支撑，该行将推进开放银 行建设及数字人民币应用等创新模式，目标通过上述举措稳步提升非息收入占比，以对冲息差压力，为 股东创造可持续价值。 风险管控：经营贷投放审慎 资产质量整体可控 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发 ...