行业核心观点与周期判断 - 酒店行业具备供需飞轮效应（前端网络效应，后端规模效应），海内外均缔造了千亿市值龙头 [1] - 行业正处于两年调整周期的底部，后续供需关系有望再平衡 [2] - 长周期看，中国服务消费占比为46%，仍处于提升通道，对标美国1980年代住宿支出占比持续提升的趋势 [2] 行业供给端结构性机遇 - 连锁化率存在巨大提升空间，估算将从当前的40%（美国为72%）提升至60-70%，对应30-109%的房量增长空间 [2] - 供给端结构性改革是成长主旋律，租金红利弱化促使加盟商回归投资属性 [2] - 行业龙头参考海外TOP5市占率，存在翻倍潜力 [2] 华住集团的成长飞轮模型 - 公司开创了“产品-流量-回报-规模”的中国特色有限服务酒店成长飞轮模型 [3] - 强产品力：拥有从经济型到中高端的多品牌矩阵，能高效迭代并满足差异化客群需求 [3] - 强流量：会员规模突破3亿，居行业首位，中央预订占比超过60% [3] - 强回报：同店RevPAR领先同业30-80%，人房比低至0.17，供应链降本超过20%，驱动了加盟商投资意愿 [3] - 强规模扩张：加盟门店增速维持在15-20% [3] 华住集团未来成长路径（价值重估叙事） - 门店扩张：通过属地化组织改革赋能，推动大众酒店成熟模型下沉，预测2030年经济型与中端门店总数将达到1.8万家 [4] - 品牌升级：中高端品牌正站在“管理-产品-会员”飞轮的蓄力期，估算中高端单店年收费为140-210万元，是公司中低端品牌的1.5-3倍 [4] - 中高端品牌突破有望抬升公司盈利与估值中枢，预计2030年中高端门店数近3000家，届时集团利润空间接近80亿元体量 [4] - 模式进阶：对标海外酒店轻资产模型，长久期稳现金流可支撑5%以上的股东回报，有望享受估值溢价 [4] 公司历史业绩与战略基础 - 华住集团上市15年来，门店数量与业绩的复合年增长率均超过20% [3] - 公司的成功背靠创始人与管理层的战略远见以及数字化高效组织 [3]

行业核心观点 - 酒店行业具备供需飞轮效应，前端网络效应与后端规模效应共同驱动，海内外均缔造了千亿市值龙头 [1] - 行业当前正处于两年调整周期的底部，后续供需关系有望实现再平衡 [2] - 长周期看，中国服务消费占比为46%，仍处于提升通道，对标美国1980年代住宿支出占比持续提升的趋势 [2] 行业成长驱动与结构性机遇 - 休闲旅游需求稳健增长，商旅需求基数走低，为需求侧提供支撑 [2] - 龙头酒店储备店数量已从高位回落，经营策略从优先追求入住率转向追求最优每间可售房收入，推动价格企稳 [2] - 供给端结构性改革是成长主旋律，租金红利弱化促使加盟商回归投资属性 [2] - 中国酒店连锁化率目前为40%，对比美国的72%，估算提升至60-70%将对应30-109%的房量增长空间 [2] - 行业龙头参考海外市场前五名市占率，存在翻倍潜力 [2] 公司成长飞轮模型 - 华住集团开创了“产品-流量-回报-规模”的中国特色有限服务酒店成长飞轮模型 [3] - 强产品力：拥有从经济型到中高端的多品牌矩阵，能高效迭代并满足差异化客群需求，例如汉庭逆势成长、全季在中端市场领先、桔子错位发展 [3] - 强流量：会员规模突破3亿，位居行业首位，中央预订占比超过60%，并利用大数据强化系统性收益管理 [3] - 强回报：同店每间可售房收入领先同业30-80%，人房比低至0.17，供应链降本超过20%，驱动了加盟商的投资意愿 [3] - 强规模：加盟门店增速维持在15-20% [3] - 公司上市15年来，门店数量与业绩的复合年增长率均超过20% [3] 公司未来成长路径：价值重估三段式叙事 - 门店扩张：通过属地化组织改革，赋能大众酒店成熟模型下沉，预测到2030年经济型与中端门店总数将达到1.8万家，市占率领先 [4] - 品牌升级：中高端品牌正站在“管理-产品-会员”飞轮的蓄力期，事业部CEO曾成功操盘桔子系从100家扩张至千家 [4] - 多品牌战略中，桔子水晶、城际等品牌已初显成效，全季大观品牌被寄予期待 [4] - 流量端通过企业直连、外部合作导流，并在会员权益分层设计上有更多空间 [4] - 估算中高端单店年收费在140万至210万元之间，是公司中低端品牌的1.5至3倍，若实现突破有望抬升公司盈利与估值中枢 [4] - 预计到2030年，中高端门店数量将接近3000家，届时集团利润规模将接近80亿元 [4] - 模式进阶：对标海外酒店轻资产模型，长久期稳定现金流可支撑超过5%的股东回报，有望享受估值溢价 [4]

上市券商分红趋势与业绩表现 - 今年以来上市券商分红力度远超去年 已有27家上市券商派发现金红利合计121.88亿元 另有13家券商合计拟分红97.77亿元等待实施 [1] - 政策导向与公司行为共同推动分红增加 新“国九条”明确提出强化分红监管并推动一年多次分红 提高分红频率被视为市值管理行为以提升股东回报和吸引长期资金 [1] - 目前已有8家券商增设第三季度分红方案 例如西部证券和西南证券在已实施半年度分红基础上计划进行第三季度分红 [1] 券商分红具体金额与排名 - 在已实施的121.88亿元分红中 国泰海通以26.27亿元居首 中国银河、招商证券、东方证券分红金额均超10亿元 [1] - 在等待实施的97.77亿元拟分红中 中信证券以42.98亿元居首 中信建投、国信证券拟分红金额也超10亿元 [1] 上市券商业绩增长支撑高分红 - 前三季度43家A股上市券商合计实现营业收入4214.16亿元 同比增长42.57% 合计实现归母净利润1692.91亿元 同比增长62.48% [2] - 43家券商中有42家前三季度营收和归母净利润实现同比正增长 中信证券、国泰海通等头部券商营收均突破200亿元 5家券商归母净利润超百亿元 [2] A股整体分红情况与行业特征 - 截至12月15日 今年以来A股上市公司现金分红总额达2.56万亿元 上市公司大额分红频现 “一年多次分红”蔚然成风 [2] - 盈利增速持续改善的板块多集中在高分红板块 如金融、能源、电信服务 这些板块年初至今分红金额保持领先 分红最多的公司多为银行、消费和能源行业龙头 [2] - 2025年以来A股上市公司分红力度继续加大 多个行业分红金额同比延续增长 部分行业增长幅度超100% [3]

公司海外业务战略与进展 - 公司近期举办投资者会议，管理层分享了海外云、海外游戏及AI赋能的最新动态，海外业务加速发展，正成为公司明确的第二增长曲线 [1] - 公司海外游戏业务增长强劲，2025年第三季度收入同比增长43%，预计全年收入达757亿元人民币，占公司游戏总收入32%，占比较上年提升3个百分点 [3] - 公司维持“优于大市”评级，维持盈利预测，预计2025至2027年调整后净利润分别为2626亿元、3013亿元和3454亿元 [1][4] 海外云业务发展 - 公司云业务采取“基础设施先行”策略，加速全球数据中心布局，目前已覆盖全球22个地区，形成深耕亚洲、发力中东、辐射欧美的格局 [2] - 公司云业务核心优势在于技术领先与深度本地化服务，通过成功迁移印尼GoTo、泰国正大集团等标杆客户，证明了其以高性价比和优化架构切入市场的能力 [2] - 海外市场竞争相对温和，公司主攻SaaS和PaaS业务，客户主要包括中企出海及本地互联网企业，面对芯片供应问题，公司优先保障内部模型训练，并利用CPU资源支撑推理需求 [2] 海外游戏业务发展 - 公司海外游戏增长加速，主要得益于其工业化能力逐渐成熟，以及前期收购的海外游戏工作室经过4-5年积累后开始显现效果 [3] - 公司合作态度开放，通过投资Steam平台排名靠前的游戏并助其开发手游、帮助收购的工作室优化游戏长线规划等方式，与越来越多团队建立合作 [3] - 公司通过国内团队的工业化效率与海外团队的创意优势协同，成功将国内已验证的GaaS模式复制到全球，在东南亚等部分地区市场份额领先 [3] AI技术赋能业务 - AI已深度渗透游戏制作全链路，以光子工作室为例，95%的员工使用AI工具，在2D美术制作上提升效率50%，在3D建模上实现单任务成本下降8% [4] - 在游戏体验端，AI队友、AI教练等应用提升了用户留存，AI游戏技术在过去一年已跳出纯大语言模型框架，开始具备基础的“场景连贯性”和“实时生成能力” [4] - 公司凭借游戏原生基因与大模型布局，在AI原生游戏领域具备先发优势，但基于LLM的游戏仍存在角色行为机械、连贯性不足等问题 [4]

文章核心观点 - 腾讯海外业务加速发展，海外市场正成为公司明确的第二增长曲线 [1] - 腾讯在海外云业务采取“基础设施先行”策略，在海外游戏业务则通过工业化能力兑现与GaaS模式赋能实现强劲增长 [1][2] - AI技术已全链路渗透游戏制作与体验，公司凭借游戏原生基因与大模型布局在该领域具备先发优势 [3] 海外云业务 - 腾讯云采取“基础设施先行”策略，加速全球数据中心布局，目前已覆盖全球22个地区 [1] - 业务形成深耕亚洲、发力中东、辐射欧美的格局 [1] - 核心优势在于技术领先（如媒体云、音视频传输、Fintech场景）与深度本地化服务 [1] - 通过成功迁移印尼GoTo、泰国正大集团等标杆客户，证明了其以“高性价比”和优化架构切入市场的能力 [1] - 海外竞争相对温和，公司主攻聚焦在SaaS和PaaS业务，客户主要包括中企出海与本地互联网企业 [1] - 面对芯片供应问题，公司优先保障内部模型训练芯片储备，同时利用CPU资源支撑推理场景需求，并帮助已拥有GPU资源的海外客户更好地利用这些资源 [1] 海外游戏业务 - 2025年第三季度腾讯海外游戏收入同比增长43% [2] - 预计2025年全年海外游戏收入达757亿元，占腾讯游戏总收入32%，占比较上年提升3个百分点 [2] - 增长加速主要系公司工业化能力逐渐成熟，以及前期收购海外游戏工作室的积累（通常需4-5年）开始显现效果 [2] - 公司合作态度开放，例如投资Steam平台排名靠前的游戏并帮其做手游开发，帮助收购的工作室GGG优化《流放之路》的长线内容规划 [2] - 通过国内团队的工业化效率（如《三角洲行动》的快速迭代）与海外团队的创意优势协同，成功将国内验证的GaaS（游戏即服务）模式复制到全球 [2] - 在东南亚等部分地区，公司的市场份额已处于领先地位 [2] AI赋能游戏 - 以光子工作室为例，95%的员工已使用AI工具，重塑游戏制作流程 [3] - AI在制作端带来显著效率提升与成本下降，例如2D美术制作效率提升50%，3D建模单任务成本下降8% [3] - 在体验端，AI队友、AI教练等应用提升了用户留存 [3] - AI赋能游戏技术在过去一年已跳出纯大语言模型框架，开始具备基础的“场景连贯性”和“实时生成能力” [3] - 例如已实现“玩家奔跑后转身，身后场景实时动态生成”的技术演示 [3] - 但目前基于大语言模型的相关游戏仍存在角色行为机械、连贯性不足等问题 [3] - 腾讯凭借其游戏原生基因与大模型布局，在AI原生游戏领域被认为具备先发优势 [3] 财务预测与评级 - 国信证券维持对公司“优于大市”的评级 [1] - 维持盈利预测，预计公司2025至2027年调整后净利润分别为2626亿元、3013亿元、3454亿元 [3]

公司近期财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为9.32亿元，同比下降17.01% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.99亿元，较上年同期亏损额（-2.34亿元）收窄15.07% [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2730.29万元，较上年同期净流出额（-1.16亿元）大幅改善76.50% [1][2] - 2025年第三季度单季营业收入为3.68亿元，同比下降7.03%，降幅较前三季度整体收窄 [2] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-1920.60万元，亏损额同比大幅收窄69.40% [2] - 2024年全年营业收入为15.41亿元，同比大幅下降37.54% [2] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润为-3.56亿元，亏损额同比扩大430.58% [2] 公司历史融资情况 - 公司于2020年9月16日在深交所创业板上市，发行1900万股，发行价格44.47元/股，募集资金总额8.45亿元，净额7.69亿元 [3] - 首次公开发行实际募集资金净额较原计划的8.32亿元少6358.86万元 [3] - 2022年通过向特定对象发行股票再次融资，发行2214.19万股，发行价格55.30元/股，实际募集资金净额为12.28亿元 [4] - 两次融资累计募集资金总额合计为20.85亿元 [4]

公司业务拓展 - 景顺长城基金管理有限公司自2025年12月17日起新增委托东方证券销售其旗下景顺长城安享回报灵活配置混合型证券投资基金 [1] - 公司自同日起新增委托晋商银行股份有限公司销售其旗下部分基金 [6] - 公司自同日起新增委托中国邮政储蓄银行股份有限公司“邮你同赢”同业合作平台销售其旗下部分基金 [10] - 公司自同日起新增委托阳光人寿保险股份有限公司销售其旗下景顺长城泰和回报灵活配置混合型证券投资基金 [15] - 公司自同日起新增委托国信证券股份有限公司销售其旗下景顺长城稳健回报灵活配置混合型证券投资基金 [19] 产品与运营动态 - 景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金（QDII）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价 [24] - 为保护投资者利益，该基金将于2025年12月17日开市起至当日10:30停牌 [24] - 若该基金当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施 [24] - 公司聘任王高斌先生为景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数型证券投资基金、景顺长城中证500行业中性低波动指数型证券投资基金的基金经理助理，自公告之日起生效 [26][27] - 王高斌先生具有7年证券、基金行业从业经验，现任量化及指数投资部基金经理助理 [29] 新增销售渠道业务说明 - 申购赎回等业务仅适用于处于正常申购期及处于特定开放日和开放时间的基金，特殊期间的有关规定详见基金法律文件 [1][6][10][15][19] - 投资者可通过新增销售机构办理“定期定额投资业务”，具体规则遵循销售机构规定 [2][7][11][15][20] - 投资者可通过新增销售机构办理基金转换业务，具体规则遵循销售机构规定并需留意公司相关公告 [2][7][12][16][20] - 新增销售机构可能为投资者开放前端收费模式基金的一次性或定期定额申购费率折扣优惠，具体规则以销售机构为准 [2][7][12][16][21] - 销售机构可能依据法律法规及基金文件对投资起点金额、级差及累计申购限额等标准进行调整，以销售机构最新规定为准 [2][7][12][17][21]

活动概况与规模 - 公司于2025年10月正式推出“国信财富百川计划——‘洞见α’金牛私募下午茶全国系列活动” [1] - 活动启动后两个月内，足迹已遍布上海、广州、深圳、杭州、武汉、天津、成都等20多座城市 [1] - 活动已成功举办超过60场深度交流，吸引了数千名高净值客户参与 [1] - 预计到2026年2月，该系列活动总场次将突破100场 [4] 活动形式与目的 - 活动旨在顺应资本市场回稳向好趋势，响应投资者对专业投资见解的迫切需求 [3] - 活动以轻松开放的“下午茶”形式，营造沉浸式、互动化的交流场景 [3] - 活动是公司财富服务网络的重要一环，旨在将前沿投资视角与专业资产配置理念精准、及时传递至客户 [3] - 活动核心使命是传播理性投资理念，强调长期主义、风险控制、资产配置多元化等核心投资原则 [6] 合作伙伴与嘉宾 - 活动携手工、农、中、建、交等多家银行共同举办 [1] - 活动特邀多位斩获“私募金牛奖”的明星私募基金管理人担任分享嘉宾，该奖项被誉为私募行业的“奥斯卡” [5] - 嘉宾分享内容涵盖宏观经济走势、量化策略逻辑与风险控制体系 [5] 活动内容与价值 - 活动通过“主题分享+一对一交流”环节设计，打破传统金融服务的信息壁垒 [5] - 活动形成了客户收获专属财富洞见、私募机构分享投资理念、合作银行升级服务价值的三方共赢生态 [5] - 公司专业团队与私募嘉宾共同引导投资者超越短期波动，深入理解资本市场内在逻辑与周期特性 [6] - 活动助力高净值客户清晰辨识不同私募策略的风险收益特征，构建与自身风险承受能力相匹配的投资组合 [6] - 持续的投资者陪伴与教育，旨在助力高净值客户提升金融素养，增强投资定力，为财富长期稳健增长奠定基础 [6]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于两大主题：一是海南自贸港封关运作带来的系统性投资机遇，二是当前房地产行业基本面指标全面加速下行，趋势性机会需等待房价系统性止跌[6] - 报告认为，在房地产领域，虽然政策博弈的波段属性存在，但突发信用事件后高层决策需要时间，短期内难以出台足够分量的支持政策，建议在回调后底部布局[7] - 报告指出，当日A股市场整体表现疲弱，主要指数单边下行，但智能驾驶等少数概念板块逆势走强，市场情绪与资金流向显示分化特征[7][8] 宏观与策略 - 海南自贸港将于2025年12月18日正式启动封关运作，标志着其向更高水平开放形态的根本性转变[6] - 封关运作的制度设计内核是“一线放开、二线管住、岛内自由”，兼具“国际对标”与“中国特色”融合的双轨特征[6] - 封关后将直接为跨境贸易、现代物流、免税消费等领域带来机遇，并长期驱动旅游业、现代服务业和高新技术产业发展[6] - 投资策略建议沿产业链进行布局[6] 房地产行业 - 2025年1-11月全国房地产开发投资为78591亿元，同比下降15.9%[6] - 同期房屋新开工面积为53457万平方米，下降20.5%；房屋竣工面积为39454万平方米，下降18.0%[6] - 同期新建商品房销售面积为78702万平方米，同比下降7.8%；销售额为75130亿元，下降11.1%[6] - 同期房地产开发企业到位资金为85145亿元，同比下降11.9%[6] - 报告观点认为，商品房销售额同比降幅持续扩大，单月值创历史同期最低水平[7] - 年底房企“以价换量”趋势明显，房价表现难以乐观[7] - 房地产开发投资和房企到位资金两项指标均加速下跌[7] - 新开工规模保持较低水平，竣工作为滞后指标下行趋势确定[7] - 投资建议认为，在房价系统性止跌前，地产板块很难出现明确的趋势性机会，但可把握政策博弈的波段属性[7] - 当前阶段倾向于认为仍会有进一步的楼市政策支持，但突发房企信用事件后，高层决策需要时间，可能很难很快出台足够分量的政策[7] - 建议在回调过后底部继续布局，个股端推荐中国金茂、中国海外宏洋集团[7] 金融市场表现 - 2025年12月16日，A股主要指数普遍下跌：上证综指收于3824.81点，跌1.11%；深证成指收于12914.66点，跌1.50%；沪深300指数收于4497.55点，跌1.19%；创业板综指收于3737.66点，跌1.93%；科创50指数收于1293.38点，跌1.93%[2] - 当日A股成交金额方面，沪市成交7332.94亿元，深市成交9908.79亿元[2] - 当日市场表现分化，规模指数中上证50指数表现较好，板块指数中北证50指数表现较好[7] - 行业表现方面，综合金融、商贸零售、消费者服务、食品饮料、交通运输行业表现较好；有色金属、通信、电新、传媒、机械行业表现较差[7] - 概念板块方面，智能IC卡、ETC、加密货币、汽车胎压监测等概念表现较好；福建省国资、黄金精选、两岸融合、培育钻石、秘塔AI搜索等概念表现较差[7] 市场情绪与资金 - 2025年12月16日收盘时，市场有44只股票涨停，38只股票跌停[8] - 昨日涨停股票今日收盘收益为0.51%，昨日跌停股票今日收盘收益为-4.48%[8] - 当日封板率为65%，连板率为23%[8] - 截至2025年12月15日，两市融资融券余额为25057亿元，其中融资余额24886亿元，融券余额171亿元[8] - 两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为9.9%[8] 衍生品与机构行为 - 近半年以来大宗交易日均成交金额为21亿元，2025年12月15日当日大宗交易成交金额为41亿元[9] - 近半年以来大宗交易平均折价率为6.64%，当日折价率为4.82%[9] - 股指期货方面，当日上证50股指期货主力合约年化贴水率为9.55%，处于近一年来9%分位点；沪深300股指期货主力合约年化升水率为3.42%，处于近一年来97%分位点；中证500股指期货主力合约年化升水率为10.57%，处于近一年来100%分位点；中证1000股指期货主力合约年化升水率为8.56%，处于近一年来99%分位点[9] - 近一周内，调研机构较多的股票包括海光信息（被342家机构调研）、中科曙光、步科股份等[10] - 2025年12月16日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流入前十的股票包括中超控股、航天科技、雪人集团等；净流出前十的股票包括雷科防务、航天发展、安妮股份等[10] - 同日，陆股通净流入前十的股票包括永辉超市、雪人集团、波长光电等；净流出前十的股票包括航天发展、航天动力、天通股份等[10] 全球市场与商品 - 2025年12月17日，全球主要股市多数下跌：道琼斯指数收48114.26点，跌0.62%；纳斯达克指数收23111.46点，涨0.23%；S&P500指数收6800.26点，跌0.23%；德国DAX指数收24076.87点，跌0.63%；日经225指数收49383.29点，跌1.56%；恒生指数收25235.41点，跌1.53%[4] - 商品期货方面，黄金收于974.74美元/盎司，涨0.28%；ICE布伦特原油收于60.56美元/桶，跌0.91%；螺纹钢收于3088元/吨，涨3.90%[11] 宏观经济数据 - 2024年11月中国PPI同比下降2.9%，CPI同比上涨99.4%[12] - 2024年11月中国狭义货币M1同比增速为-0.0%，广义货币M2同比增速为0.07%[12] - 2024年11月中国新增人民币贷款为5216亿元[12] - 2024年11月中国贸易顺差总额为97443.13亿美元[12] - 2024年1-11月中国固定资产投资累计同比增长0.03%[12] - 2024年11月中国工业增加值同比增长0.05%，社会消费品零售总额同比增长0.03%[12]

兴业证券发布财富管理新品牌“知己理财” - 兴业证券于12月16日举办2026年度投资策略会，并同步发布全面升级的买方投顾服务体系及财富管理品牌“知己理财” [1] - 新品牌以“懂你更为你”为核心理念，围绕交易与配置两大核心客户场景，构建了“知己享投”、“知己优投”、“知己智投”三大解决方案，旨在精准覆盖资产配置、专业投资、智能交易等需求，形成从低门槛公募投顾到高净值专户定制的全层级、全生命周期服务梯队 [1][3] - 公司的买方投顾转型被定位为一场覆盖战略、产品、服务、投研的全体系变革，未来将建立以客户收益、服务满意度为核心的考核体系，以实现与客户利益的深度绑定 [3] 行业加速向买方投顾模式转型 - 在资本市场改革深化与居民财富需求升级驱动下，买方投顾模式凭借“客户利益优先”的核心逻辑，已成为证券行业高质量发展的“必答题”，推动行业从同质化产品销售转向精细化价值服务 [1][3][4][5][6] - 2025年以来，包括中信证券、国信证券、万联证券、中泰证券等在内的多家头部及中小券商密集发布或升级财富管理新品牌，积极拥抱买方投顾业务转型 [1][6] - 行业转型既是为了满足投资者多元化、全周期的财富配置需求，也契合了监管引导行业向价值竞争转型的导向，有助于券商构建差异化核心竞争力 [1][8] 2025年主要券商财富管理新品牌概览 - **兴业证券**：“知己理财”品牌于12月16日发布，核心是构建三大服务体系 [7] - **中信证券**：于12月12日发布“信100”品牌，下设“信聚”、“信盈”、“信佑”、“信福”四大子品牌，覆盖个人和家庭全生命周期的财富管理需求 [7] - **中泰证券**：于11月14日发布“中泰财富30”品牌，以量化30、Myfund30、ETF30三个子品牌为支点 [7] - **万联证券**：于8月2日发布“万联智选88”品牌，构建包含80只精选公募基金、8家以上严选私募基金管理人、8类以上臻选创新理财工具的“88智选池” [7] - **国信证券**：于5月10日发布“领先30”品牌，将财富管理业务划分为产品研究、策略生产、客户服务三个层级，并通过“1+N”客户服务体系提供服务 [7][8]