| 本期债券发行规模 | 不超过人民币 30亿元(含 30亿元) | | --- | --- | | 支行人 | 国信证券股份有限公司 | | E承销商 | 中国银河证券股份有限公司、长城证券股份有限公司、中信建 | | | 证券股份有限公司 | | 壬管理人 | 中国银河证券股份有限公司 | | 曾信措施情况 | 本期债券无增信 | | 言用评级结果 | 发行人主体长期信用等级 AAA,本期债券信用等级 A-1 | | 言用评级机构 | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | 国信证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期）募集说明书 声明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务，发行人及其全体董事、高级管理 人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和 重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 发行人承诺在本期债券发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。债 券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发行 定价 ...

国信证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行 短期公司债券更名公告 2025 年 9 月 29 日，中国证券监督管理委员会以证监许可[2025]2219 号文同 意国信证券股份有限公司面向专业投资者公开发行短期公司债券的注册。 （此页无正文，为《国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短 期公司债券更名公告》之盖章页 ) 由于债券跨年及分期发行，按照公司债券命名惯例，征得主管部门同意，本 期债券名称由"国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公 司债券"变更为"国信证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短期 公司债券（第一期）"，债券简称"26 国证 D1"。 本期债券名称更变不改变原签订的与本期公司债券发行相关的法律文件效 力，原签署的法律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力。前述法律文件包 括但不限于：《国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行短期公司 债券之受托管理协议》《国信证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行 短期公司债券债券持有人会议规则》。 2 特此说明。 （以下无正文） 1 3 3/5 (此页无正文，为 ...

国信证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 短期公司债券（第一期）信用评级报告 中诚信国际信用评级有限责任公司 | 编号:CCXI-20260002D-01 国信证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 短期公司债券（第一期）信用评级报告 声 明 跟踪评级安排 中诚信国际信用评级有限责任公司 | 发行人及评级结果 | 国信证券股份有限公司 AAA/稳定 | | --- | --- | | 债项及评级结果 | 国信证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短期 | | | A-1 公司债券（第一期） | | 发行要素 | 本期债券发行规模不超过人民币 30 亿元（含 30 亿元）。本期债券的期限为 365 天。本 | | | 期债券募集资金拟全部用于偿还公司有息债务。 | | | 中诚信国际肯定了国信证券股份有限公司（以下称"国信证券"、"公司"或"发行 | | | 人"）较强的综合实力和市场竞争力、各项业务均衡发展、证券经纪业务的传统优势、 | | 评级观点 | 投资银行较强的服务能力以及畅通的融资渠道等正面因素对公司整体经营及信用水平的 | | | 支撑作用；同时，中诚信 ...

牵头主承销商、债券受托管理人、簿记管理人 国信证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短期公司债券 （第一期） 发行公告 发行人 住所：北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼 7 至 18 层 101 联席主承销商 住所：广东省深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔楼 10-19 层 签署时间：2026 年 1 月 住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 本公司及其董事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 重要事项提示 1．国信证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）已于 2025 年 9 月 29 日获 得中国证券监督管理委员会证监许可[2025]2219 号文，可向专业投资者公开发行面值余 额不超过 150 亿元的短期公司债券（以下简称"本次债券"）。 发行人本次债券采取分期发行的方式，"国信证券股份有限公司 2026 年面向专业投 资者公开发行短期公司债券（第一期）"（以下简称"本期债券"）为本次债券项下首期， 发行规模为不超过人民币 30 亿元（含 30 亿元），债券简称"26 国证 D1"。 2． ...

证券代码：002736 证券简称：国信证券 公告编号：2026-002 债券代码：149776 债券简称：22 国信 02 编号： -【】 国信证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）（品种二）2026 年付息公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本期债券的债券简称为 22 国信 02，债券代码为 149776，本年度计息期间、 债权登记日及付息日等如下： 1、本年度计息期间：2025 年 1 月 11 日至 2026 年 1 月 10 日 2、债权登记日：2026 年 1 月 9 日 3、债券付息日：2026 年 1 月 12 日 2026 年 1 月 9 日（含）前买入本期债券的投资者，享有本次派发的利息； 2026 年 1 月 9 日（含）前卖出本期债券的投资者，不享有本次派发的利息。 国信证券股份有限公司（以下简称"发行人""公司"或"本公司"）发行的 国信证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品 种二）（以下简称"本期债券"）将于 2026 年 1 月 12 ...

核心观点 - 报告核心结论：2025年A股呈现增量资金市特征，杠杆资金、私募资金等活跃资金是主要入市力量，险资亦有较大体量，而主动偏股公募整体净赎回[1] 当前入市资金或主要来源于高净值人群，随着大部分居民风险偏好自低位逐渐修复，2026年普通居民资金有望成为主力入市资金[1] 借鉴历史经验，伴随居民资金入市进程推进，预计2026年全年A股增量资金将达2万亿元[1] 2025年A股增量资金主力来自活跃资金 - 2025年A股市场表现亮眼，Wind全A指数全年累计上涨28%，充裕的资金面是重要支撑[13] 全年资金入市分为两个阶段：上半年市场震荡修复，各路资金“多点开花”[2] - 2025年上半年，代表散户资金的银证转账资金流入2400亿元，外资阶段性回流约1000亿元[2][13] 在政策引导下，追求长线投资的险资大幅流入约4200亿元，ETF资金流入约800亿元[2][13] - 2025年上半年，增量资金主要流入科技和红利板块[2] 险资主要增配银行、交运、通信等红利板块[14] 被动资金（ETF）主要流入计算机（216亿元）、军工（128亿元）和银行（117亿元）[14] 外资主要流入汽车、电子、银行[14] - 2025年第三季度以来市场放量拉升，主要增量资金来自私募和融资交易等活跃资金[2][19] 7月以来杠杆资金入市约7000亿元，截至12月31日A股融资余额已突破2.5万亿元[19] 估算第三季度私募资金大幅流入股市约4000亿元，11月中国私募证券投资基金规模突破7万亿元，较6月增长约1.5万亿元[19] - 2025年第三季度以来，增量资金主要流入有色、电子和新能源板块[2] 私募资金在材料和制造板块仓位明显上升[20] 杠杆资金主要流入电子（7月以来融资余额增长1679亿元）、电力设备（950亿元）、通信（602亿元）、有色金属（479亿元）等行业[21] - 总结2025年，A股增量资金市特征鲜明，私募基金、杠杆资金等活跃资金入市较多，险资入市体量也较大，外资上半年阶段性回流，而主动偏股公募出现净赎回[26] 我国居民资金入市进程仍在初期阶段 - 种种迹象表明部分居民资金正率先入市，来源或主要是高净值人群[3][32] 2025年第三季度，央行城镇储户问卷调查显示有18.5%的储户倾向于更多投资，较2024年末增加5个百分点，投资股票、基金信托等高风险资产的意愿比重上升[32] - 居民风险偏好提升的迹象包括存款活化程度提高：定期存款同比增速自年初高位13.5%降至近期低位10.7%，而活期存款同比增速则自低位4.4%持续上升至高位8.9%[32] 2025年6月以来，滚动3月加总的非银金融机构存款增量均高于居民户存款增量，其中7月单月非银存款增量达2.15万亿元，创2015年以来同期最高水平[32] - 当前居民资金入市可能仍是局部行为，主要来自高净值人群[3][33] 2025年A股增量资金主要集中在私募和杠杆资金等渠道，这些渠道对普通居民有一定投资门槛[33] 调查显示，2025年接近八成（79%）高净值人群将金融投资作为首要资金安排方向[33] - 大部分居民资金尚未大规模入市，信号包括：2025年7月A股加速上涨以来，自媒体（如抖音）股票搜索热度环比增长仅为19%，远低于此前牛市期间超100%的增速[36] 2025年5月大行存款利率下调后，大量定期存款到期资金仍倾向于买入低风险产品，截至9月货币基金份额达14.7万亿份，同比增长12.5%，而同期主动偏股公募净赎回约2100亿元[36] - 大部分居民对收入和房价预期仍不高，风险偏好在低位运行，是掣肘2025年居民资金全面入市的主要因素[3][37] 2025年第三季度，城镇储户未来收入信心指数为45.9%，仍低于2023年末水平；预期房价下降的占比达23.5%，处于历史高位[37] 2026年微观资金望净流入两万亿元 - 2025年的宏观环境、市场特征及整体资金净流入情况与2020年较为相似[4][50] 2020年Wind全A指数上涨26%，2025年上涨28%[50] 2020年全年资金净流入约2万亿元，截至2025年12月31日估算全年净流入约1.9万亿元[50] - 2025年与2020年的增量资金结构存在差异：2020年主要增量资金为居民借道主动权益基金入场，而2025年则主要依靠杠杆资金、私募和险资推动[50] - 展望2026年，伴随居民资金入市进程推进，预计全年A股增量资金将达2万亿元[1][4][55] - 从资金流入项目看，散户活跃资金有望进一步入市，预计融资盘与银证转账入市规模合计达10000亿元[4][56] 长期视角下，截至2025年第三季度居民超额存款或接近30万亿元，入市空间很大[56] - 机构端资金方面，预计2026年险资将延续高增，全年流入7000亿元[4][57] 预计主动偏股基金、被动权益基金及“固收+”基金合计流入约7000亿元，外资流入约1000亿元[4][57] - 在政策引导下，A股上市公司分红意愿趋势性上升，2025年A股整体分红比例已接近50%[57] 预计2026年分红规模将延续高增，流入约9500亿元[4][57] - 从资金流出项目看，伴随市场情绪回暖，融资和减持规模或将放量[4][58] 预计2026年IPO规模2000亿元、再融资规模5500亿元、产业资本减持5500亿元[58] 预计全年交易印花税及融资融券费用规模约7000亿元[58]

| 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | --- | | 002945 | 华林证券 | 16.92 | -10.00% | | 600909 | 华安证券 | 7.11 | -5.58% | | 601688 | 华泰证券 | 23.99 | -4.88% | | 601377 | 兴业证券 | 7.27 | -4.59% | | 601318 | 中国平安 | 70.05 | -4.63% | | 000776 | 广发证券 | 22.19 | -4.19% | | 601211 | 国泰海通 | 21.27 | -4.28% | | 600030 | 中信证券 | 28.56 | -3.19% | | 600958 | 东方证券 | 10.94 | -3.10% | | 000783 | 长江证券 | 8.48 | -3.09% | | 601108 | 财通证券 | 8.70 | -3.01% | | 002736 | 国信证券 | 13.37 | -2.98% | | 002961 | 瑞达期货 | 26.25 | -2.96% | | 600053 ...

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，我国通用航空产业正迎来由政策、技术、市场共同驱动的新 机遇。低空经济成为国家战略，无人机与eVTOL技术全球领先。行业短期内将聚焦海上运输等高价值 专业场景，并遵循"先载货后载人"路径发展。与美国相比，我国在基础设施和机队规模上仍有巨大潜 力。 国信证券主要观点如下： 通用航空以航空器制造和飞行活动为核心，除了军用以及民用客货运航班以外，其他所有的飞行活动都 可以归入通用航空的范畴 通用航空具有灵活性、个性化的服务特点，作业范围广、作业空域低、作业时效性强，涉及多样化民用 领域。传统通用航空器以固定翼飞机和直升机为主，技术和应用都比较成熟。新兴通用航空器则以无人 机和eVTOL为代表，具有智能化、无人化和绿色化等特点。 通用航空在我国迎来新发展机遇主要源于政策、技术和市场化三个因素推动 政策方面，低空经济上升成为国家战略推动空域管理制度变革以及带动通航基础设施和运营体系建设完 善，为产业发展创造了有利条件。技术方面，我国企业通过收购深度参与通航整机研发制造，并且在无 人机市场和eVTOL适航取证方面也实现全球领先。产业化方面，我国将实施大规模应用场景扩容行 动，未来低空 ...

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，随着3D打印技术愈发成熟，其相比于传统精密加工的"减 材"制造，研发周期短、节省成本等优势进一步被产业认可，下游应用持续拓展。2024年全球3D打印行 业突破1500亿人民币，未来10年市场有望达到千亿美元。消费级市场保持快速增长，工业级市场应用逐 步深化，维持"优于大市"评级。 国信证券主要观点如下： 消费级3D打印市场被国内厂商主导，AI助力3D打印生态繁荣 2024年全球消费级3D打印机市场达到41亿美元(按GMV计)，预计到2029年增长至169亿美元，复合增速 达到33%。根据2024年出货量统计，国内四大厂商占据了全球70%以上份额，拓竹科技和创想三维是市 场领导者。在AI、3D扫描仪的辅助下，3D建模和打印的应用门槛大幅降低，国内也兴起了3D打印农场 模式。 工业3D打印核心部件中仍有高端激光器、振镜、喷墨喷头等环节需要国产化。以粘结剂喷射、材料喷 射的3D打印技术路线中的工业喷头为例，市场几乎被日本等海外厂商全部占据。目前工业3D打印已逐 步从"测试型"应用走向"规模"，在鞋模和商业航天领域中均体现极高价值。 国产厂商在3D打印各环节持续突破 爱司凯在压 ...

国信证券今年以来股价涨2.90%，近5个交易日涨3.29%，近20日涨4.65%，近60日跌5.13%。 资料显示，国信证券股份有限公司位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦，成立日期1994年6月 30日，上市日期2014年12月29日，公司主营业务涉及证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资 本中介等业务,通过全资子公司从事直接投资业务、期货业务、境外业务等。主营业务收入构成为：投 资与交易49.18%，财富管理与机构业务47.09%，投资银行3.37%，资产管理3.05%。 1月8日，国信证券盘中下跌2.03%，截至09:53，报13.50元/股，成交1.36亿元，换手率0.10%，总市值 1382.64亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，国信证券十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流 通股东，持股1.36亿股，相比上期减少2777.25万股。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第八大 流通股东，持股7940.59万股，为新进股东。中国证券金融股份有限公司位居第九大流通股东，持股 7508.64万股，持股数量较上期不变。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位 ...