端侧AI行业动态 - DeepSeek推动大模型向端侧AI发展，行业呈现燎原之势，乐鑫、瑞芯微、全志等企业表现突出，而嘉楠砍掉AI芯片业务[1] - 瑞芯微上半年业绩抢眼，预计2025H1营收20.45亿元(同比+64%)，归母净利润5.2-5.4亿元(同比+185%-195%)，扣非净利润5.05-5.25亿元(同比+186%-197%)[2] - 乐鑫上半年预计营收12.2-12.5亿元(同比+33%-36%)，归母净利润2.5-2.7亿元(同比+65%-78%)，扣非净利润2.3-2.5亿元(同比+58%-72%)[4] - 全志2024年营收22.88亿元(同比+36.76%)，归母净利润1.67亿元(同比+626.15%)，扣非净利润1.16亿元(同比+1538.72%)；2025Q1营收6.2亿元(同比+51.36%)，归母净利润0.92亿元(同比+86.51%)[7] 瑞芯微业务进展 - RK3588芯片2024年出货400万颗创收13亿元，通过开发板普及和生态构建成为AIoT经典产品[3] - 发布新一代AI视觉芯片RV1126B，搭载四核Cortex-A53 CPU和3T算力自研NPU[3] - 高性能AI音频处理芯片RK2118G支持杜比全景声，内置HiFi 4 DSP和自研音频NPU[3] 乐鑫技术布局 - ESP32系列因开发环境友好(Wi-Fi/蓝牙集成、例程丰富)成为工程师入门首选，ESP32-S3提及频率最高[4] - 首款Wi-Fi 6E无线通信芯片已完成工程样片测试，计划2025H2量产[5] - ESP32-C5(双频Wi-Fi 6 RISC-V SoC)和ESP32-C61(Wi-Fi 6+Bluetooth 5 LE SoC)已全面量产[5] - 推出物联网AI交互框架ESP-Brookesia[5] 全志战略转型 - 从平板处理器转向"MANS"路线，目前聚焦AIoT、汽车、视觉赛道[7] - 发布A527/T527/A733 SoC数据表、用户手册和Linux SDK，开放Gitlab文档无NDA限制[8] - 计划为A527/T527提供主线Linux支持，2025年1月已在Radxa Cubie A5E中部分实现[8] 嘉楠业务调整 - 终止非核心AI芯片业务单元，边缘计算业务2024年收入仅90万美元但运营支出达2142万美元[9] - 勘智K210曾受工程师欢迎但后续K510/K230因性价比低、生态薄弱、推出滞后导致市场表现不佳[9] - 产品定位争议：K230选择Linux路线面临激烈竞争，有观点认为应延续K210的MCU路线[9][10]

业绩增长 - 2025年上半年预计实现营业收入12.2亿元—12.5亿元，同比增加33%—36% [1][2] - 2025年上半年预计净利润2.5亿元—2.7亿元，同比增加65%—78%，净利增速超过营收 [1][2] - 扣非净利润2.3亿元—2.5亿元，同比增加58%—72% [2] - 2023年及2024年营业收入分别为14.33亿元、20.07亿元，分别增长12.74%、40.04% [2] 增长驱动因素 - 无线SoC解决方案在更广泛的数字化场景中被加速采用，包括智能家居、能源管理、工业控制等领域 [1][2] - AI玩具、音乐教育、智慧农业等新兴领域开始萌芽 [1][2] - 非智能家居领域销售增长支撑毛利率水平，2025年一季度智能家居增长30%，非智能家居领域增速更高 [3][4] - AI兴起加速数字化进程，工业仪表盘、能源智能电表、金融POS机等设备联网需求增长 [3] 研发投入 - 2025年上半年研发投入同比增加20%到25% [1][5] - 2020年至2024年研发费用分别为1.93亿元、2.72亿元、3.37亿元、4.04亿元、4.9亿元，同比分别增长61.00%、40.92%、24.08%、19.75%、21.45% [6] - 截至2024年末研发人员553人，较上年同期增长14.26%，占总人数比例71.82% [1][6] - 研发项目从Wi-Fi MCU扩展至AIoT SoC领域，涵盖AI智能语音、图像识别、Wi-Fi 6等技术 [6] 市场地位与竞争力 - 全球物联网Wi-Fi MCU芯片头部供应商，Wi-Fi MCU市场出货量领先，大Wi-Fi市场位居全球第五 [4] - 产品应用于泛IoT领域，品牌影响力在全球范围持续攀升 [2] - 2023—2024年新客户增长迅速，支撑业务增长 [4] 毛利率水平 - 目前毛利率维持在40%以上，达到预期目标 [3] - 2025年一季度毛利率为43.4% [3]

市场表现 - 中证人工智能产业指数(931071)上涨2 33%，成分股乐鑫科技上涨8 16%，新易盛上涨6 17%，中际旭创上涨6 05%，浪潮信息、奥比中光等个股跟涨 [1] - 人工智能ETF(515980)上涨2 38%，盘中换手2 7%，成交9263 25万元，近1月日均成交1 39亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达33 80亿元，前一交易日融资净买额266 99万元，最新融资余额1 17亿元 [3] 指数与ETF特征 - 中证人工智能产业指数选取50只最具代表性上市公司证券，反映人工智能产业整体表现，前十大权重股合计占比52 07% [3][4] - 华富人工智能ETF(515980)独家跟踪该指数，覆盖算力基建与应用创新双重机遇 [7] - 场外投资者可通过华富人工智能ETF联接基金(A类008020，C类008021)布局人工智能板块 [8] 行业动态 - 英伟达GB200量产进入高峰，GB300芯片将于2025年下半年上市，带动算力设施量价齐升 [4] - 全球AI发展处于早期阶段，推理训练测算力消耗快速增长，产业链有望保持高景气度 [4] - 华泰证券预计2Q25通信板块归母净利润同比增长7%，剔除权重股后增长38%，光通信、IDC、铜连接等细分领域业绩有望持续兑现 [5] 成分股表现 - 中际旭创权重5 80%上涨6 05%，新易盛权重3 89%上涨6 17%，金山办公权重5 06%上涨3 64%，澜起科技权重3 48%上涨3 34% [7] - 中科曙光权重6 42%上涨0 82%，豪威集团权重6 11%上涨1 77%，科大讯飞权重5 36%上涨0 78% [7]

市场表现 - A股市场震荡上行 科技板块回暖 科创芯片50ETF(588750)涨1% [1] - 科创芯片50ETF近5日累计吸金超8800万元 [1] - 标的指数成分股涨跌不一 乐鑫科技涨8.96% 源杰科技涨超5% 澜起科技涨3.40% 中微公司涨1.89% [3] - 前十大成分股中 中芯国际微涨0.08% 海光信息微跌0.09% 寒武纪-U跌0.35% [3] 个股动态 - 乐鑫科技2025年上半年归母净利润预计2.5-2.7亿元 同比增长65%-78% 主要因无线SoC解决方案在智能家居 能源管理 工业控制等场景加速采用 [4] - 国内最大DRAM存储企业启动上市辅导 此前获芯片巨头15亿元战略增资 投前估值约1400亿元 [4] 行业趋势 - DRAM市场韩国 美国三大龙头占据全球95%份额 但国内龙头正快速提升产能 预计2025年出货量同比增长50% 市场份额从6%提升至8% [5] - 存储芯片受三重逻辑驱动：涨价持续性(Q3 DDR4合约价预涨30-40%) AI强催化(AI服务器/PC/手机带动存储升级) 国产化加速(HBM/eSSD等产品渗透率提升) [5][6] - 2025年全球半导体或延续乐观增长 AI等新兴应用驱动 外购芯片比例从2024年63%降至2025年42% [6] - 低空经济 商业航天 人工智能等新兴领域推动精密电子元器件向小型化 集成化 高精密方向发展 加速国产替代进程 [7] 产品跟踪 - 科创芯片50ETF(588750)覆盖芯片产业链核心环节 涨跌幅弹性达20% 场外可通过联接基金(A:020628 C:020629)布局 [7]

指数表现 - 上证科创板100指数上涨0.62% [1] - 成分股乐鑫科技上涨8.54%，源杰科技上涨5.18%，铂力特上涨4.74%，华曙高科上涨4.50%，奥比中光上涨4.22% [1] - 科创100ETF华夏上涨0.72%，最新价报0.98元，近2周累计上涨2.63% [1] 公司业绩 - 瑞芯微上半年净利同比预增185%到195% [1] - 乐鑫科技上半年净利同比预增65%到78% [1] - AIoT市场延续2024年增长态势，AI技术渗透和应用场景拓展推动行业增长 [1] 行业分析 - 国内半导体存储/模拟/MCU等细分领域景气度持续回暖 [2] - SoC厂商指引下游需求依然旺盛 [2] - 建议关注半导体代工/设备/材料/零部件/算力芯片等领域 [2] - 建议关注存储/SoC/模拟/材料等板块 [2] ETF配置 - 科创100ETF华夏跟踪上证科创板100指数，200亿以下持仓股数量占比达80% [2] - 聚焦电子、医药、新能源三大前期超跌但景气度持续回升的行业 [2]

人工智能行业表现 - 中证人工智能主题指数(930713)上涨0.84%，成分股乐鑫科技上涨5.32%，浪潮信息上涨2.51%，晶晨股份上涨2.45%，中际旭创上涨2.15%，紫光股份上涨2.01% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.75%，最新价报1.35元 [1] - 中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比52.8%，包括中际旭创(4.77%)、新易盛(3.75%)、寒武纪(7.00%)、科大讯飞(4.74%)等 [8][10] - 马斯克宣布Grok 4将于北京时间周四早上11点直播发布 [1] - DeepMind旗下Isomorphic Labs准备在人体测试AI设计的药物，该公司利用机器学习算法分析生物数据并设计新型化合物 [1] 消费电子行业表现 - 中证消费电子主题指数(931494)上涨1.28%，成分股景旺电子上涨7.42%，工业富联上涨7.17%，传音控股上涨4.75% [4] - 消费电子ETF(561600)上涨1.25%，最新价报0.81元，近1年净值上涨22.37% [4] - 中证消费电子主题指数前十大权重股合计占比51.02%，包括立讯精密(9.46%)、中芯国际(8.13%)、京东方A(7.02%)等 [11][13] 线上消费行业表现 - 中证沪港深线上消费主题指数(931481)上涨0.90%，成分股网易云音乐上涨4.58%，巨人网络上涨4.43%，恺英网络上涨3.38% [6] - 线上消费ETF基金(159793)上涨0.77%，最新价报0.92元，近1年净值上涨44.37% [6] - 中证沪港深线上消费主题指数前十大权重股合计占比52.54%，包括阿里巴巴-W(14.37%)、腾讯控股(11.73%)、美团-W(8.89%)等 [14][16] 投资机会分析 - 中国银河证券指出6月下半月板块迎来强势反弹，建议关注国产算力产业链、IDC服务商与算力租赁、国产信创厂商等8个细分赛道 [2] - 细分赛道包括AI+应用、云计算厂商、一体机及端侧AI、数据要素产业链、稳定币及RWA等 [2]

乐鑫科技25Q2业绩表现 - 25Q2预计收入6.62-6.92亿元，同比+24.2%-30%/环比+18.7%-24% [2] - 归母净利润1.56-1.76亿元，同比+60%-80.4%/环比+66.8%-88% [2] - 扣非净利润1.4-1.6亿元，同比+44%-64.6%/环比+58.2%-80.7% [2] - 单季扣非净利率21.3%-23.3%，同比提升2.94-4.94pcts/环比提升5.3-7.3pcts [2] 25H1整体业绩 - 25H1预计收入12.2-12.5亿元，同比+33%-36% [2] - 归母净利润2.5-2.7亿元，同比+65%-78% [2] - 扣非净利润2.3-2.5亿元，同比+58%-72% [2] - 毛利率维持40%以上，研发投入同比增加20%-25% [2] 产品与下游应用 - C3/S3等次新品仍是主要增长动力，C6进入量产第三年，P4新品开始量产出货 [3] - 智能家居、能源管理、工业控制领域维持较高增速 [3] - AI玩具、音乐教育、智慧农业等新兴领域开始萌芽，25Q2-Q3部分AI玩具厂商进入量产阶段 [3] 行业趋势与公司优势 - 公司具备坚实AIoT生态基础，持续受益于智能家居、工业控制、能源管理等领域的智能化趋势 [3] - 大厂正在打磨生态，未来有望加速推出产品 [3]

海外市场动态 - 美股主要指数全线下跌，道指跌0.94%，纳指跌0.92%，标普500跌0.79% [1] - 大型科技股普跌，特斯拉重挫6.79%，苹果跌1.69%，谷歌A跌1.53%，英伟达跌0.69%，微软跌0.22%，Meta Platforms跌0.09%，亚马逊微涨0.03% [1] - 特朗普政府计划对日韩等14国征收25%-40%关税，8月1日生效 [2] - 马斯克宣布将于北京时间7月11日11:00直播发布Grok 4 [2] - 美欧贸易协议谈判取得进展，有望达成原则性协议 [3] 人工智能与科技行业 - OpenAI为留住人才支付高昂成本，股权薪酬占营收比例高达119% [4] - 苹果AI模型高管将跳槽至Meta [4] - 三星电子第二季度运营利润预计同比下降39%，主要受AI芯片销售疲软影响 [5] - 人形机器人公司Figure CEO表示该技术已进入工程化验证期，计划四年内部署10万台 [6] - 谷歌DeepMind旗下Isomorphic Labs由AI设计的药物即将启动首次人体试验 [7] 宏观经济与政策 - 高盛将美联储降息预期提前三个月至9月，预计终端利率3%-3.25% [8] - 光大证券认为市场将延续指数震荡、热点轮动风格 [10] 半导体与存储行业 - 国产DRAM芯片厂商长鑫存储启动上市辅导，注册资本601.9亿元，最新估值1400亿元 [11] - 长鑫存储第一大股东持股21.67% [11] - 华安证券指出长鑫存储与长江存储的崛起将提升中国在全球半导体产业链地位 [11] 光伏与新能源 - 多晶硅N型复投料价格上涨至37元/千克，较上周36元/千克有所上涨 [12] - 6月多晶硅产量约10万吨，7月产量预计增长但幅度有限 [12] - 国联民生证券认为多晶硅板块有望率先完成调整，利润将向头部企业集中 [12] 石油化工与汽车零部件 - 丁酮价格上涨4.54%至8267元/吨，月涨幅达28.51% [13] - 多家企业装置检修导致供应紧张，包括齐翔腾达6万吨装置、惠州宇新10万吨装置等 [13] - 《乘用车制动系统技术要求及试验方法》新国标发布，将于2026年实施 [13] - 新标准加入"单踏板制动"相关要求，规定默认状态下不可通过松开油门踏板减速至停车 [15] 上市公司业绩与动态 - 工业富联预计上半年净利润67.27-69.27亿元，同比增长47.72%-52.11%，云计算业务营收增长超50% [16] - 瑞芯微预计上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增长185%-195%，AIoT产品线高速增长 [16] - 乐鑫科技预计上半年净利润2.5-2.7亿元，同比增长65%-78% [16] - 光迅科技预计上半年净利润3.23-4.07亿元，同比增长55%-95% [16] - 中国动力预计上半年净利润8-11.5亿元，同比增长68.28%-141.90% [17] - 燕京啤酒预计上半年净利润10.62-11.37亿元，同比增长40%-50% [17] - 华友钴业预计上半年净利润26-28亿元，同比增长55.62%-67.59% [17] - 国力股份预计上半年净利润3400-3800万元，同比增长130.91%-158.08% [17] - 川金诺预计上半年净利润1.68-1.88亿元，同比增长152.25%-182.28% [17] - 利尔化学预计上半年净利润2.65-2.75亿元，同比增长185.24%-196.00% [17] - 长鸿高科拟收购广西长科100%股权 [18] - 杭叉集团子公司拟收购国自机器人99.23%股份 [18] - 华电科工签约55.67亿元印尼项目 [18] - 航天工程预中标23.92亿元煤化工项目 [18] 市场表现与解禁信息 - 思看科技、新亚电子、京北方等公司股价创历史新高，涨幅最高达13.81% [19] - 吴华科技将解禁42.63亿元，解禁比例12.5% [20] - 思科瑞将解禁17.24亿元，解禁比例56.73% [20] - 安达科技将解禁8.26亿元，解禁比例23.3% [20]

瑞芯微和乐鑫科技 - 瑞芯微2025年上半年净利润预增185-195% 中值达5 3亿元 市值641亿元 乐鑫科技净利润预增65 0%-78 0% 中值2 6亿元 市值214亿元 [2][4] - 两家公司均为端侧SoC芯片代表 受益于AI玩具放量及字节等巨头推进 但当前估值较高 瑞芯微35倍PE仍高于科技板块20-25倍PE平均水平 [3][5][6] - 行业需等待β催化因素出现 如Labubu等新应用场景可能成为触发点 [7] 工业富联 - 2025年上半年净利润预增36 84%-39 12% 达120亿元 AI服务器Q2同比+60% 云服务商服务器营收同比+150% [8][9] - GB300和GB200产品线进展顺利 下半年GB300产能爬坡将推动业绩超预期 带动产业链估值中枢上移 [9][10][11] 长鑫存储 - 启动IPO辅导 预计1年后完成 融资额或超260亿元 2025年年中HBM量产计划将提振市场情绪 [12][13][14] - DDR5和HBM技术突破提振半导体产业 但IPO信息已被一级市场充分预期 预期差有限 [15] 行业影响 - 科技板块集中释放利好 半导体行业风险偏好提升 泛科技领域关注度显著增加 [16]

业绩预增 - 皖维高新预计上半年归母净利润2.35亿元至2.65亿元，同比增长81.34%至104.48%，扣非净利润2.23亿元至2.53亿元，同比增长89.37%至114.85% [1] - 翔港科技预计上半年归母净利润7500万元至8500万元，同比增长410%至478%，扣非净利润7400万元至8400万元，同比增长501%至582% [9] - 隆鑫通用预计上半年归母净利润10.05亿元至11.2亿元，同比增长70.52%至90.03%，扣非净利润9.65亿元至10.8亿元，同比增长70.35%至90.65% [9] - 乐鑫科技预计上半年营业收入12.2亿元至12.5亿元，同比增长33%至36%，归母净利润2.5亿元至2.7亿元，同比增长65%至78% [11] - 我乐家居预计上半年归母净利润8000万元至9900万元，同比增长76.08%至117.90%，扣非净利润6600万元至8100万元，同比增长162.41%至222.05% [13] - 川金诺预计上半年营业收入16.5亿元至18.5亿元，同比增长21.02%至35.69%，归母净利润1.68亿元至1.88亿元，同比增长152.25%至182.28% [20] - 邦基科技预计上半年归母净利润6250万元至7050万元，同比增长166.77%至200.91%，扣非净利润6080万元至6880万元，同比增长195.55%至234.44% [24] - 瑞芯微预计上半年营业收入约20.45亿元，同比增长约64%，归母净利润5.2亿元至5.4亿元，同比增长185%至195% [26] - 国货航预计上半年归母净利润11.87亿元至12.67亿元，同比增长78.13%至90.14%，扣非净利润11.27亿元至12.37亿元，同比增长71.81%至88.58% [44] 业绩预降 - 森林包装预计上半年归母净利润2200万元至300万元，同比下降58.64%至72.42%，扣非净利润2050万元至3050万元，同比下降62.23%至74.61% [18] 业务进展 - 金冠电气中标南方电网及广西电网项目，中标金额4281.23万元，占2024年营收5.76% [2] - 安凯客车6月汽车销量964辆，同比增长37.88%，其中大型客车销量同比增长121.33%，中型客车销量同比增长25.60%，轻型客车销量同比下降28.36% [4] - 大秦铁路6月大秦线货物运输量3242万吨，同比增长5.29%，日均运量108.07万吨，1-6月累计运输量18873万吨，同比减少2.17% [5] - 万邦德子公司WP107口服溶液用于治疗重症肌无力的临床试验获批准 [6] - 济川药业子公司小儿便通颗粒注册申请获受理，该药品为中药1.1类新药 [7][8] - 神农集团6月销售生猪21.90万头，销售收入3.85亿元，商品猪销售均价14.35元/公斤，较5月下降0.55%，1-6月累计销售生猪153.95万头，销售收入25.04亿元 [14] - 四维图新与北汽新能源签署泊车软件开发合同 [15] - 金发科技40亿元中期票据注册申请获准，注册额度有效期2年 [15] - 日月股份拟出资6000万元参与设立参股公司，占比5%，参股公司注册资本12亿元 [16] - 白云机场6月旅客吞吐量644.99万人次，同比增长11.74%，其中国际航线旅客吞吐量同比增长19.29%，货邮吞吐量20.44万吨，同比增长2.38% [21] - 渝农商行获得证券投资基金托管资格 [22] - 天银机电取得一项发明专利证书，专利名称为制冷压缩机的电机起动保护器的接线盒防护装置 [27] - 戴维医疗子公司一次性使用胃管注册申请获受理，该产品为II类医疗器械 [30] - 海思科向特定对象发行股票申请获深交所受理 [30] - 兴业科技完成工商变更登记，注册资本由2.92亿元变更为2.96亿元 [31] - 亚光科技聘任李基为副总经理 [34] - 华如科技因串通投标被暂停空军采购资格 [35] - 新里程董事长被留置并立案调查，所涉事项与公司无关 [36] 分红计划 - 福能股份拟每股派现0.31元，共计派发现金红利8.62亿元 [38] - 映翰通拟每10股派现2元 [40] - 金山办公拟每10股派现8.99元 [41] - 键凯科技拟每10股派现1.50元 [43] 风险警示 - 天茂集团被实施退市风险警示，股票简称变为*ST天茂，涨跌幅限制为5% [44] - *ST紫天复牌并被叠加退市风险警示，日涨跌幅限制为20% [45] 股东减持 - 合锻智能股东合肥建投拟减持不超过1%公司股份 [33] - 普路通股东陈书智和张云拟合计减持不超过5%公司股份 [46]