监管处罚事件 - 浙江证监局对浙商资管及其合规负责人均采取出具警示函的行政监管措施，并将相关情形记入证券期货市场诚信档案 [1] - 处罚原因为2025年1月至7月期间，公司对拟聘任董事尽调不充分、人员准入把关不严，所报送的监管信息存在错误，对人员管理存在合规漏洞 [3] - 上述情形违反了《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》及《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》的相关规定 [3] - 监管要求公司审慎核查拟任用人员从业经历、兼职情况等任职资格，承担起人员选任、履职监督、信息报送的主体责任 [3] - 合规负责人因未充分履行监督、报告职责，对违规情形负有责任，被要求加强对公司经营管理和执业行为的合规性审查与监督 [3] 公司财务表现 - 浙商证券2025年前三季度实现营收67.89亿元，同比增长66.73% [4] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为18.92亿元，同比增长49.57% [4] - 截至报告期末，公司总资产达2190.48亿元，同比增长42.16% [4] - 业绩增长主要得益于证券经纪业务和自营业务收入的增加 [4] - 资管业务手续费净收入2.56亿元，同比下降超10% [4] 行业监管动态 - 券商因人员管理问题受罚的情况时有发生，反映出监管机构对该领域的高度关注和持续强化的执法力度 [5] - 英大证券因员工管理不到位、新媒体管理内部控制不完善等问题，于9月30日被深圳证监局采取责令改正措施 [5] - 英大证券分管经纪业务的高级管理人员石某因对上述违规行为负有管理责任，被采取出具警示函的行政监管措施 [5]

监管处罚决定 - 浙江证监局对浙江浙商证券资产管理有限公司采取出具警示函的行政监管措施 [1] - 监管措施被记入证券期货市场诚信档案 [1] 违规行为详情 - 2025年1月至7月期间，公司对拟聘任董事尽职调查不充分 [1] - 公司人员准入把关不严 [1] - 公司向监管部门报送的信息存在错误 [1] - 公司在人员管理方面存在合规漏洞 [1]

人事变动 - 2025年10月24日公司选举钱文海为董事长、法定代表人[1] - 自2025年第三次临时股东会当日起，钱文海履职并兼任总裁、代行财务负责人[1] 工商登记 - 公司完成法定代表人变更登记，新《营业执照》法定代表人为钱文海[2]

浙商证券公告称，2025年10月24日，公司召开董事会会议，同意选举钱文海为董事长、法定代表人。自 2025年第三次临时股东会当日起，钱文海正式履职，同时兼任公司总裁、代行财务负责人。近日，公司 完成法定代表人变更登记手续，取得新《营业执照》，现法定代表人为钱文海，其他登记事项不变。 ...

公司业务与市场地位 - 公司是国内电子装联材料龙头企业，核心产品涵盖微电子焊接材料及配套辅助材料 [1] - 公司在锡膏和助焊剂两大细分赛道优势突出，产销量分别位列全国第一和第二 [1] 财务表现与增长 - 公司营收从2018年4.67亿元增长至2024年12.12亿元，6年复合年增长率约17% [1] - 公司归母净利润从2018年0.41亿元增长至2024年0.89亿元，6年复合年增长率约14% [1] - 收入和利润稳健增长主要系持续加深优质客户合作，并不断拓展新领域、新客户 [1] 增长驱动与未来展望 - 公司深度受益于微电子焊接材料国产替代，业务从国产替代走向全球，有望快速增长 [1] - 公司打造可靠性材料产品矩阵，新能源和数据中心消防材料有望快速起量 [1] - 公司积极开拓新型材料，旨在打造新的增长曲线 [1]

市场总览 [1][4] - 周四上证指数下跌0.40%，沪深300下跌0.51%，科创50下跌1.24%，中证1000下跌0.63%，创业板指下跌1.1%，恒生指数上涨0.02% [3][4] - 表现最好的行业是建筑材料（+1.40%）、综合（+0.87%）、银行（+0.86%）、通信（+0.51%）、房地产（+0.33%） [3][4] - 表现最差的行业是美容护理（-2.39%）、煤炭（-2.10%）、电力设备（-1.96%）、石油石化（-1.52%）、商贸零售（-1.42%） [3][4] - 周四沪深总成交额为17082亿元，南下资金净流入159.9亿港元 [3][4] 重要观点：债券市场专题研究 [2][5] - 研究领域为固收，核心观点围绕权益长牛对转债格局的重塑 [5] - 需求端：权益长牛叠加股债跷跷板效应，债市资金或持续外溢，转债负债端需求仍具韧性 [5] - 供给端：转债大概率延续强赎高发现状，但发行有望从2026年开始改善，市场内部结构可能出现新老交替 [5] - 长周期视角下，转债有望跟随权益走势进入慢牛状态，但表现大概率弱于股票、强于纯债 [5] - 市场看法为权益长牛，观点维持看好，驱动因素为供需矛盾，与市场差异在于结构有望新旧切换 [5]

公司战略与改革 - 公司将做好金融“五篇大文章”深度融入建设“一流投行”的战略愿景，着力以自身高质量发展助力金融强国建设[2][3] - 公司聚焦做好金融“五篇大文章”开展一系列改革，出台改革促发展实施方案，形成4大业务改革、3大发展驱动和1项支撑保障，共8个方面37项具体措施[5] - 在“大投行”改革方面，大力推进承揽综合化、承做平台化、承销前置化，打通“三投联动”的各个堵点[5] - 在“大财富”改革方面，以“研究—投资—顾问”体系推进产品突破，以私行体系推进品牌突破，聚焦网金、银行和客流推进渠道突破，打造浙商财富资管双品牌[5] - 在“大经纪”改革方面，以买方思维和投顾模式打造新时期的经纪业务交易服务能力，扩大交易资产和规模，推进信用业务扩张[5] 经营业绩表现 - 公司今年前三季度实现合并营业收入67.9亿元，同比增长66.7%[5] - 公司今年前三季度实现归母净利润18.9亿元，同比增长49.6%[5] - 公司总资产达到2190.5亿元，同比增长42.2%[5] - 公司债业务、研究业务、财富管理、期货业务等继续保持在行业排名前十左右[5] 金融“五篇大文章”落实成效 - 在科技金融方面，助力科技领域股权、债权融资近50亿元[7] - 在绿色金融方面，发行绿色主题债券融资超10亿元[7] - 在普惠金融方面，新增各类金融产品代销规模超1000亿元[7] - 在养老金融方面，投资养老产业债券超千万元[7] - 在数字金融方面，专门成立金融科技委员会，以AI赋能推动公司加快发展[7] - 公司构建了“公司企划部门—各业务条线企划部门—各业务团队”的执行体系，将金融“五篇大文章”落实到具体业务部门和子公司[6] - 投资银行与投资子公司牵头负责科技金融、绿色金融，财富管理事业部负责普惠金融，浙商资管牵头负责养老金融，信息技术事业部牵头负责数字金融[6] 区域市场深耕与业务成果 - 公司累计走访2000余家专精特新企业，并与100余家企业签约[10] - 公司今年前三季度累计完成股权项目5单，承销金额22.1亿元；债券项目251单，承销金额799.2亿元[10] - 公司债承销规模及单数居行业第12位；在浙江省内，公司债承销规模及单数均位列第1[10] - 公司年内与浙江省内地方政府合作成立4只母基金，新增基金管理规模30亿元[11] - 公司获得浙江省专精特新（金华）母基金管理人资格，深度参与省内新兴产业投资孵化[11]

公告基本信息 - 公告送出日期为2025年11月21日 [1] - 管理人将在每个收益集中支付日起两个交易日内以现金分红形式向投资者支付收益 [1] 收益支付相关信息 - 基金收益支付方式暂不包括红利再投因此不存在收益结转基金份额的情况 [1] - 基金采用摊余成本法估值并通过计算暂估收益率的方法每日确认各类金融工具的暂估收益 [1] - 投资者当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益 [1] - 基金收益每月集中支付一次如投资者的累计实际收益为负则为份额持有人缩减相应的份额 [2] - 投资者赎回基金份额时其累计未支付收益不一并支付将在月度分红时支付 [2] - 投资者解约情形下管理人将按照当期年化暂估收益率与同期中国人民银行公布的活期存款基准利率孰低的原则进行收益分配 [2] 其他提示事项 - 基金份额持有人可通过官方网站wwwstockecomcn客服电话95345及销售机构浙商证券股份有限公司了解相关信息 [3] 基金份额开放赎回业务 - 浙商汇金卓越配置一年持有期混合型基金中基金（FOF）A类份额开放日常赎回业务公告送出日期为2025年11月21日 [5] - 本公告开通赎回业务仅针对本基金A类基金份额不适用本基金B类基金份额 [5] - 本基金A类基金份额以定期开放方式运作以三个月为一个封闭期其进入开放期仅开放赎回不开放申购 [5] - A类基金份额每个开放期时长为5个工作日 [5] - 基金管理人决定运作周期结束后的开放期为2025年11月24日至2025年11月28日开放期仅开放A类基金份额的赎回不开放申购 [6] - 自2025年11月29日起至2026年3月1日为本基金的下一个封闭期封闭期内本基金不接受申购、赎回申请 [6] 赎回业务细节 - 基金份额持有人在销售机构赎回时每次赎回申请不得低于1份基金份额 [7] - 本基金赎回费率随投资人持有基金份额期限的增加而递减 [7] - 对持续持有期少于7日的投资人收取的赎回费全额计入基金财产 [8] - 对持续持有期长于或等于3个月但少于6个月的投资人收取的赎回费将赎回费总额的50%计入基金财产 [8] - 对持续持有期长于或等于6个月的投资人将赎回费总额的25%归入基金财产 [8] 基金销售机构 - 直销机构为浙江浙商证券资产管理有限公司直销柜台住所为浙江省杭州市拱墅区天水巷25号办公地址为浙江省杭州市上城区五星路201号浙商证券大楼7层 [10] - 场外销售机构还包括本基金的其他销售机构情况详见相关公告及基金管理人网站公示 [10] 基金净值披露安排 - 在开始办理基金份额申购或者赎回前基金管理人应当至少每周在规定网站披露一次各类基金份额净值和各类基金份额累计净值 [11] - 在开始办理基金份额申购或者赎回后的每个开放日（T日）基金管理人应当在T+2日内披露该开放日的各类基金份额净值和各类基金份额累计净值 [11] - 基金管理人应当在不晚于半年度和年度最后一日的2个工作日内披露半年度和年度最后一日的各类基金份额净值和各类基金份额累计净值 [11] 其他开放期提示 - 本基金A类基金份额在本次开放期结束之日的次日起进入下一个封闭期其进入开放期仅开放赎回不开放申购 [12] - 投资者可以登陆公司网站wwwstockecomcn或拨打客户服务热线95345进行相关咨询 [12]

论坛核心观点 - 论坛主题为解码资本市场变革下的投行转型战略，探讨行业发展趋势 [1][2] - 香港市场迎来多年一遇的IPO窗口期，2025年香港IPO融资规模同比上涨超过200%，首日平均涨幅达59.3% [2] - 国内投资银行以“区域深耕”与“赛道专精”为核心战略重构竞争格局 [2] 香港市场机遇 - 银河证券执委会委员吴鹏指出，2025年香港IPO发行踊跃，再融资市场也迎来热潮 [2] - 预计港股市场的火热趋势将持续到2026年，中资投行将迎来跨境业务发展良机 [2] 投行战略转型 - 圆桌对话探讨主题包括《穿越周期，投行战略转型与寻找新增长曲线》和《拥抱新质生产力，投行如何作答“科技金融”大文章》 [3] - 长江证券通过服务地方平台公司、共同组建基金、招引产业链优质企业等方式，发挥投行“引路者”功能 [2] 君鼎奖获奖概览 - 论坛同步揭晓“2025中国证券业投资银行君鼎奖”评选结果 [3] - 全能投行君鼎奖获奖公司包括中信证券、中国国际金融、中信建投证券、华泰联合证券等 [6] - 股权融资投行君鼎奖获奖公司包括首创证券、中信证券、中国国际金融、华泰联合证券等 [7][8] - 并购重组财务顾问君鼎奖获奖公司包括国投证券、中信证券、中国国际金融、国联民生证券等 [8][9][10] - 债券融资投行君鼎奖获奖公司包括中信证券、中信建投证券、国泰海通证券、中国国际金融等 [10] - 区域投行君鼎奖按华北、华东、华南、华中、西部等区域颁发，获奖公司包括中德证券、华泰联合证券、财通证券等 [11] - 境外投行君鼎奖获奖公司包括国泰君安国际控股、中国国际金融、申万宏源(香港)、中信证券等 [11][12] - 新锐投行君鼎奖获奖公司包括华鑫证券、国新证券、华金证券、银河证券等 [7]

经济展望 - 2026年是“十五五”开局之年 中国经济有望呈现“开门红”态势并进入高质量发展新阶段 [3] - 宏观政策将从超常规逆周期调节逐步回归常态 结构上更聚焦科技自立自强与新质生产力培育 [3] - 外需将保持韧性 内需依赖财政在“投资于人”与消费供给侧发力拉动 [3] - “十五五”时期是全面深化改革的攻坚突破期 2026年将是改革全面加速的开始 [3] - 伴随持续深化的扩内需政策 名义GDP修复将带动企业盈利改善 [3] - 受益于商品出口基本盘、外资回流人民币金融资产及美元中长期走弱 人民币或将进入新一轮升值周期 [3] 市场趋势 - 2026年A股市场保持向上趋势 有观点认为将迎来全面行情 有观点认为涨幅将放缓 [1][5] - 2026年春季A股市场可能达到阶段性高点 年中“政策底、市场底、经济底”或依次出现并触发行情全面启动 [5] - 2026年市场升势远未结束 市场高度有望超出共识并挑战十年前高 [5] - 2026年A股将进入景气验证关键期 指数预计保持震荡上行但涨幅或放缓 [6] - A股全球营收敞口企业足以推动整个A股行情 未来A股基本面需放在全球市场需求去看 [6] - 盈利周期上行预期能否逐步兑现是决定上涨行情持续性关键 继续“赚海外的钱”及制造业产能周期向上拐点有望使A股盈利周期重回上行 [6] - 居民是A股市场最重要资金来源 本轮行情居民资金入市情况类似于2015年 中风险偏好资金或是下一阶段重要边际增量 [6] - 五年规划开局之年市场通常有不错表现 结构将与政策增量方向一致 [6] 投资关注领域 - 2026年科技、周期、制造业是多家机构建议重点关注的领域 [1][7] - 建议关注三大结构线索：基础化工、工业金属等复苏交易板块；AI产业链、人形机器人、储能、光伏、医药、军工等科技产业趋势板块；化工、工程机械等制造业影响力提升板块 [8] - 科技成长仍是市场焦点 资源品很可能成为科技主线后新的主线方向 看好资源品价格上涨逻辑包括全球货币宽松、供需缺口、国内补库周期开启等 [9] - TMT以及先进制造板块或许将仍是市场主线 目前可能正处于市场行情第二阶段 未来或仍有较大空间 [9] - 向上行情中可能出现季度级别风格切换 周期股与金融股或许是可能切换方向 [9]