2026年第一季度全球投资展望核心观点 - 汇丰私人银行及财富管理将2026年第一季度投资主题定位为“以韧性应对环球新变局”，策略是构建韧性、聚焦亚洲，并在人工智能生态内外寻找机会 [1][2] - 基于对各类资产走势的判断及投资者持仓结构，汇丰的资产配置模型已适度降低美国市场的超配比例，更加强调地域多元化策略 [2] - 公司对全球市场整体持有温和的风险偏好，认为由人工智能驱动的投资浪潮尚未出现放缓或逆转迹象 [9] 区域市场配置策略 亚洲及新兴市场 - 亚洲市场是全球主要增长引擎之一，政策利多因素将在2026年延续并对股市有正向提振作用 [4] - 对于A股市场采取“杠铃策略”：一是维持高科技成长板块布局以捕捉人工智能驱动利好；二是布局高息优质价值板块以应对海外市场不确定性 [4] - 港股市场受到强劲资金流入、活跃上市活动及人工智能支持政策的推动，本地住宅房地产市场也有所企稳 [4] - 从价值收益角度看，亚洲股票深度与人工智能融合，看多市场主要在东亚如中国和韩国；新加坡在价值层面突出，股息率高、银行息差显著、分红有吸引力 [4] - 部分新兴市场增长值得关注：阿联酋在有利市场环境下提供结构性机遇；南非因宽松政策和利好黄金的市场条件脱颖而出，这些市场估值具有吸引力 [5] - 全球资金有转向新兴市场的迹象，投资需要放眼美国以外的亚洲核心市场 [5] 北美及欧洲市场 - 对于北美市场尤其是美国，观察到制造业回流趋势，呈现再工业化的结构性推动力量 [8] - 在欧洲市场，尽管在人工智能布局上处于追赶阶段，但在国家安全和数字化能力提升推动下，工业和公用事业领域仍提供上行空间 [8] 外资对中国资产的配置趋势 - 当前外资对中国资产仍处于“欠配”状态，过去几年配置行为呈“脉冲式”特征，更多是捕捉短期交易机会 [6] - 未来有两个大变量可能改变此趋势：一是中国科技整体含金量和估值跃升的潜力，中国不仅是硬件大国还是人工智能大国，是美国以外独立的生态系统，拥有广阔应用和巨大市场 [6]；二是全球多元化配置趋势，即多元化配置美国资产以外的区域和市场机会 [6] - 从今年4月以来已捕捉到外资增配趋势，明年这一趋势可能延续，因美国基准收益率下降及降息，中国将成为全球投资者瞩目的市场 [6] - 得益于国内科技领域发展及投资者风险偏好改善，预计未来将有更多海外资金流入中国股市 [7] 人工智能相关投资机遇 - 人工智能的迅速普及应用将继续成为2026年全球市场重要主题，从12-18个月角度看趋势逆转可能性非常低，人工智能生态系统内机遇有望在各行各业进一步扩展 [7] - 应积极关注与人工智能间接相关或处于其外延生态圈的行业机遇 [7] - 金融板块特别是大型银行股将受益于中期降息预期及人工智能技术应用对其基本面的提升 [7] - 工业与公用事业领域有望因数字化基础设施建设和电力需求增长而获得发展动力 [7][8] - 在亚洲市场，除科技领域外，整体消费继续受益于提振内需的政策措施；医疗保健行业则受益于医疗创新进展及具有吸引力的估值 [8] 市场波动与估值观点 - 尽管三季度财报季后美股波动加剧，反映出投资者对企业盈利兑现要求更苛刻，但认为此类波动属于牛市中的健康调整 [9] - 若美国明年降息节奏不及市场普遍预期的2至3次，可能引发资产价格调整，通胀粘性与劳动力市场降温速度是影响货币政策的关键变量 [9] - 人工智能产业链中数据中心建设因供应链瓶颈出现进度延迟，是短期内微观层面的主要风险点，可能影响相关企业利润兑现及后续订单获取 [9] - 考虑到美股约占全球股市市值的70%，其出现技术性或阶段性调整将对全球风险资产情绪产生传导，若市场出现10%左右的回调不会感到意外 [10] - 对中国股市维持偏高观点，A股市场结构在政策引导下已持续向成长型、科技驱动方向优化，当前估值处于合理区间，且对明年盈利增长持积极态度 [10]

2025年，正值"十四五"规划承上启下的关键之年，也是科创金融深化落地、全面攻坚的重要年份。为深 入贯彻国家"创新驱动发展"战略，推动资本市场更好服务科技创新，8月1日下午，在中关村科技企业家 协会指导下，由协会投融资专业委员会联合中关村开放基金、国信证券、兴业银行北京分行安立路支行 等战略合作伙伴，共同成功举办"科创金融会客厅"系列活动之《双轮驱动赋能科技创新：创新债募投与 硬科技并购的破局之道》高端论坛。 wps_doc_0.jpeg 聚焦转型，共谋未来 wps_doc_1.jpeg 论坛环节由中关村科技企业家协会投融资专业委员会秘书长张塞主持。他表示，当前，科技创新正成为 高质量发展的核心引擎，而资本与科技的深度融合是破局关键。本次活动聚焦于科技创新与金融资本的 结合，旨在探讨如何通过金融创新赋能科技创新，特别阐述了"金融活水"滋养科创生态的重要性。 坚定信心，传承精神 wps_doc_2.jpeg 中关村开放基金管理中心主任、投融资专业委会会长吴姝主任首先发表热情洋溢的致辞。她指出，值此 中国人民解放军建军98周年之际，"科创金融会客厅"系列活动正式启幕，既是对"八一精神"中"敢为人 先、攻坚克难"品 ...

转载自：中国船舶报 12月19日，中国船舶集团有限公司旗下沪东中华造船（集团）有限公司建造的17.4万立方米液化天然气（LNG）运输船"远海绿洲"号以16个月的世界同型 船最快建造速度，提前3个半月在上海命名交付。至此，沪东中华今年大型LNG运输船完工13艘、交付11艘，在创造中国船厂大型LNG运输船年度交付数 量新纪录的同时，圆满完成"十四五"LNG运输船产能倍增规划目标。 作为沪东中华今年交付的第11艘LNG运输船，依托精益管理和数智赋能，该船建造总周期仅16个月，打破了该公司2023年创造的17个月零8天的纪录，再 次定义全球NO 96型LNG运输船最高建造效率，实现高端船舶制造从"跟跑"到"领跑"的跨越。 "远海绿洲"号是沪东中华为中远海运中化项目建造的2号船，总长295米，型宽45米，型深26.25米，航速19.5节。该船搭载全球顶尖的货物围护系统与双燃 料低速机推进系统，配合全新的深冷装置，精准实现航速-蒸发气动态平衡，可自由切换长、短航线运营模式，航行适应性覆盖全球90%以上LNG贸易航 线，入级美国船级社（ABS）和中国船级社（CCS）。 欢迎转发，但请注明出处"上海经信委" "远海绿洲"号是 ...

在产业端，要培育中小企业成长为大企业、大企业持续做强的良性生态。 在金融端，需构建全周期支持体系：早期依赖国家研发资金与创投、风投等私募股权基金的"冒险式投 入"，中期通过专利融资、科技金融产品衔接银行资金，成熟期借助上市、并购等多元渠道实现资本退 出与企业扩张。 宗良强调，企业做大做强后，要抓住全球市场的机遇并购。未来，随着三者融合机制的不断完善，有望 培育出能与全球顶尖科技公司媲美的中国企业，助力北京国际科创中心建设与国家核心竞争力提升。 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。世界金 融论坛高级研究员、中国银行原首席研究员宗良表示，中国在"十五五"规划建议中，已将金融强国、产 业培育、科技自立自强置于重要战略位置，北京作为国际科创中心，凭借金融街的金融资源、中关村的 科创基础及北汽等企业的产业支撑，具备打造类似全球顶尖创新生态的先天条件。 谈及具体实践路径，宗良提出需分环节发力。 在科技端，要重点突破0到1的原始创新与1到N的成果转化两大环节，中国在1到N的规模化应用上优势 明显，但原始创新仍需强化，需依托高校科研力量与大企业的资金、需求支撑， ...

香港特区政府创新科技及工业局局长孙东20日表示，12月22日，河套深港科技创新合作区香港园区（河 套香港园区）将正式开园，目前已有超过60家来自海内外的生命健康科技、微电子、新能源及人工智能 等领域企业和机构与园区签署租约并陆续进驻。 他表示，河套合作区将会成为支撑国家现代化产业体系建设及加快高水平科技自立自强的前沿阵地，对 整个粤港澳大湾区的发展添上画龙点睛之笔。 据介绍，按河套香港园区的发展纲要，园区第一期将于2030年有序落成，至2035年全面发展格局形成， 整体创科生态蓬勃。 （文章来源：新华社） 孙东当日发表网志表示，过去一年，特区政府团结社会各界推进园区建设，第一期3座大楼已经落成， 正全速推进其余5座大楼建设，力争在2027年起陆续落成。 在招商引资方面，孙东说，市场对河套香港园区发展反应正面，两座湿实验室大楼的使用率已达八成。 实现深港两个园区之间创新要素的跨境便捷流动，是落实整个河套合作区"一河两岸""一区两园"发展理 念的关键。 ...

匡正说，中国将是全球投资者瞩目的市场。中国科技整体的含金量和估值跃升具备中长期的发展趋势。 中国已经形成了一个独立的AI生态系统，拥有广阔的应用和巨大的市场，对海外投资者具备极大吸引 力。今年4月以来，全球投资者配置美国以外资产的趋势明年可能延续。这些有利因素都对中国资产构 成了重要的支撑，抵御了外部不确定性增加，带动全球资本增配中国资产。 汇丰日前发布的2026年第一季度全球投资展望认为，亚洲市场将成为主要增长引擎，中国将会是全球投 资者瞩目的市场。 汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，全球市场具备富有吸引力的投资机遇，汇丰 对中国内地、中国香港、新加坡以及韩国股市持偏高观点。 他表示，中国"十五五"规划将政策重点置于科技自立自强、创新以及高质量发展，面对海外市场不明朗 因素，预计中国将继续推出经济刺激政策，涵盖提振消费、改善民生和稳定房地产市场等举措。"反内 卷"政策有望提升企业利润率，更多政策将着眼于实现科技自立自强战略。海外投资者将继续增持中国 资产。 来源：北京日报客户端 记者：白波 ...

转自：人民日报客户端 编辑：吴虹莉 能骑车会远足，能进工厂搬料箱，还能陪孩子玩耍……上海浦东新区智元机器人公司测试区，身高约 1.7米的人形机器人"远征A2"大秀技能。前不久它从江苏苏州金鸡湖畔步行100多公里到上海外滩，创下 人形机器人行走最远距离的世界纪录。智元机器人公司首席科学家罗剑岚介绍，如今"展台上的技术"已 转化为"产线上的能力"，公司人形机器人年出货量有望达万台。今年4月，习近平总书记在上海考察时 强调："上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，以服务国家战略为牵引，不断增 强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。"深入贯彻落实 习近平总书记重要指示精神，上海市委出台深化国际科技创新中心建设的意见，系统谋划，整体推进。 搭建科创平台，激发源头活水，不断增强科技创新策源功能。复旦大学集成芯片与系统全国重点实验 室，青年研究员刘春森手托着一个拇指盖大小的存储器件介绍："如果说传统闪存像在爬楼梯，那么这 款'破晓'存储器件就是'坐火箭飞'，速度实现了极大提升。"作为复旦首批进入"基础研究先行区"的科研 人员，刘春森认为，宽容失败、鼓励创新的科研氛围和高 ...

日前召开的中央经济工作会议上，习近平总书记以"五个必须"概括做好新形势下经济工作新的认识和体会，明确指出"必须以苦练内功来 应对外部挑战"，强调面对国际风云变幻和各种风险挑战，要保持战略定力，坚定不移把自己的事情办好。 当前，我国发展环境面临深刻复杂变化，战略机遇和风险挑战并存。面对不确定难预料因素增多，集中精力办好自己的事，提高自身实力 和发展质量，就是最大的确定性。这是我们党成功驾驭中国经济发展大局的重要经验，也是确保"十五五"开好局、起好步的关键所在。 凝聚共识：坚定不移把自己的事情办好 "十四五"收官之际，我国航空制造领域传来好消息： 首台1230吨蒙皮拉伸机通过验收，以0.1毫米级的成型精度，攻克了关键制造装备的"卡脖子"难题，提升了国产大飞机产业链的韧性与竞 争力。 2025年3月5日在中国商飞上海飞机设计研究院拍摄的C919、C929展示样机。新华社记者 刘颖 摄 面对复杂的外部环境和激烈的大国博弈，航空制造业不断攻坚克难，研发、试验、交付、做深做细产业链，提质升级的每一步，正是中国 经济以练内功增定力、强实力的生动写照。 行进在风高浪急的复杂环境中，锚定方向、稳扎稳打，是抵御干扰、把握主动的关 ...

复旦大学集成芯片与系统全国重点实验室，青年研究员刘春森手托着一个拇指盖大小的存储器件介 绍："如果说传统闪存像在爬楼梯，那么这款'破晓'存储器件就是'坐火箭飞'，速度实现了极大提升。" 能骑车会远足，能进工厂搬料箱，还能陪孩子玩耍……上海浦东新区智元机器人公司测试区，身高约 1.7米的人形机器人"远征A2"大秀技能。前不久它从江苏苏州金鸡湖畔步行100多公里到上海外滩，创下 人形机器人行走最远距离的世界纪录。 智元机器人公司首席科学家罗剑岚介绍，如今"展台上的技术"已转化为"产线上的能力"，公司人形机器 人年出货量有望达万台。 今年4月，习近平总书记在上海考察时强调："上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机 遇，以服务国家战略为牵引，不断增强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响 力的科技创新高地。" 深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，上海市委出台深化国际科技创新中心建设的意见，系统谋 划，整体推进。 搭建科创平台，激发源头活水，不断增强科技创新策源功能。 建设具有全球影响力的科创高地，还需有聚拢全球顶尖人才的感召力。 数学家丘成桐领衔的上海数学与交叉学科研究院，创建仅2年， ...

编者按：千万IP创科普，共筑科技强国梦。为普及科学知识，弘扬科学精神，提高全民科学文化素质， 助力实现高水平科技自立自强，中国科协科普部与人民网联合策划推出"见证科技之路"主题报道，聚焦 国家科技战略政策、重要科技奖项、"卡脖子"关键核心技术等，深入基层一线开展采访调研，推出一批 生动鲜活的科普精品，大力弘扬科学家精神，为建设科技强国汇聚磅礴力量。 0:00 青海玛尔挡水电站，位于青藏高原东部，是黄河流域已建成的海拔最高的水电站。它所在的区域，海拔 3300米，年均气温-13.5℃，空气含氧量不足平原的60%。在这样一个连呼吸都费力的地方，工程师们如 何建起工程奇迹？一起来看。 ...