产能与生产布局 - 各产线产能利用率因产品类型及工艺环节差异而不同 但整体处于正常高效运行区间 [1] - 墨西哥已建立工厂 加强海外本地化生产交付能力 中国香港 新加坡 美国 越南 泰国等地设立子孙公司 [3] - 正积极推进其他布局区域的本地化生产规划 未来将进一步完善全球生产交付体系 [3] 产品应用与客户群体 - 微电子焊接材料应用于PCBA制程 精密结构件连接 半导体封装等多个产业环节的电子器件组装与互联 [2] - 最终广泛应用于消费电子 LED 智能家电 通信 计算机 工业控制 光伏 汽车电子 安防等多个行业 [2] - 通讯领域客户包括中兴通讯 华为 TCL通讯 [3] - 显示与照明领域客户包括冠捷科技 艾比森 利亚德 [3] - 家电领域客户包括格力电器 海尔集团 海信集团 [4] - 光伏领域客户包括通威股份 隆基股份 [4] - 汽车电子领域客户包括比亚迪 中车时代 [4] - 消费电子领域客户包括大疆 三星 小米 [4] - 电源领域客户包括公牛集团 奥海科技 [4] - 安防领域客户包括海康威视 茂佳科技 [4] - 通过富士康 捷普电子等大型EMS厂商间接服务于惠普 戴尔 亚马逊等国际知名终端品牌 [4] 发展战略与市场定位 - 坚持全球布局 深耕本土发展战略 完善本地化 差异化 品牌化 服务化四位一体策略 [3] - 依托电子装联材料+可靠性材料双轮驱动 持续扩充多品类产品矩阵 [2] - 以外引内研加速技术迭代 致力于成为全球新科技时代电子装联和可靠性材料解决方案供应商 [2] - 新能源汽车 5G通信 人工智能等新兴产业发展带动高端微电子焊接材料需求快速增长 [2] 运营管理与成本控制 - 2025年上半年成本控制受战略性投入加大 价格传导滞后及非经常性收益减少影响 [5] - 通过优化业务流程提升业务管理能力和客户开发能力 [5] - 在资金管理 预算及费用控制 产品价格及应收账款管控 经营分析等方面取得显著成效 [5] - 通过降本增效和数字化管理降低运营成本 提升资金使用效率 [5] - 通过套期保值降低金属价格变动对毛利的影响 保障利润稳定性 [5] - 建立覆盖市场开发 客户服务 订单交付 物流配送等全链路的高效联动机制 [3] - 以数字化平台实现海外业务端到端可视 可控 可追溯 增强全球快速响应与风险管控能力 [3] 未来规划与业绩展望 - 持续紧贴市场需求 积极拓展客户资源 扩大订单规模 提升产能利用率与运营效率 [1] - 下半年将持续聚焦战略新兴赛道 以产品高端化 成本精细化 运营数字化为抓手 [5] - 加速释放利润弹性 实现可持续增长 [5] - 以研发创新夯实护城河 为股东创造可持续的长期价值 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.64亿元，同比增长26.74% [1] - 归母净利润4218.28万元，同比下降14.76%，扣非归母净利润3705.82万元，同比下降7.36% [1] - 基本每股收益0.34元，加权平均净资产收益率3.65% [1][2] - 毛利率16.39%，同比下降2.54个百分点，净利率6.35%，同比下降3.09个百分点 [2] 盈利能力指标 - 第二季度毛利率16.51%，同比下降1.22个百分点但环比上升0.25个百分点 [2] - 第二季度净利率5.75%，同比下降3.29个百分点且环比下降1.28个百分点 [2] - 期间费用6278.20万元，同比增加1345.13万元，期间费用率9.45%同比微升0.04个百分点 [2] 费用结构 - 销售费用同比增长10.28%，管理费用同比增长33.02% [2] - 研发费用同比增长19.66%，财务费用同比增长104.15% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）42.61倍，市净率（LF）3.27倍，市销率（TTM）2.92倍 [2] - 公司属于电子化学品行业，涵盖微盘股、专精特新、HBM概念等主题板块 [3] 业务构成 - 微电子焊接材料占比84.91%，辅助焊接材料占比13.18%，其他业务占比1.91% [3] - 公司1998年成立，2022年上市，专注于微电子焊接材料研发生产销售 [3]

公司战略布局 - 公司以371万元自有资金增资取得嘉兴吉弗爱公司65%控股权 实现并表 交易已完成工商变更 [1] - 此次整合旨在布局消防新材料领域 以韩国GFI公司核心产品全氟己酮微胶囊为战略重点 [1] - 公司通过"外引内联"策略 从电子装联材料升级为"电子装联+可靠性材料"双板块 构建完整产品矩阵 [3] 被收购方技术优势 - 韩国GFI公司是全氟己酮微胶囊行业先驱 产品具备全球领先工艺 [1] - 全氟己酮微胶囊具备灭火效率高 灭火类型广 高电绝缘性 绿色环保等优势 [1] - 产品应用领域广泛 主要合作企业包括三星 3M 国家电网等知名企业 [2] 市场潜力 - 电气火灾防护市场年规模超830亿元 微胶囊产品市场潜力巨大 [2] - 产品主要着眼于民用消防 电气 新能源 通信等行业 [2] 公司业务协同 - 整合后将实现"电子装联+可靠性材料"基础业务+"消防新材料"增量业务双轮驱动 [4] - 开拓规模830亿的电气火灾防护赛道 构筑新盈利增长点 [5] - 实现客户协同 为核心客户同时提供电子材料+消防防护方案 降低采购与管理成本 [5] 公司财务表现 - 2024年公司实现营业收入12 12亿元 同比增长25 75% [2] - 2024年实现归母净利润8935 73万元 [2] 公司发展历程 - 公司成立于1998年 2022年创业板上市 [2] - 从微电子焊接材料单一供应商转型为一站式电子装联及可靠性材料解决方案商 [2] - 核心客户涵盖中兴 华为 TCL 格力 比亚迪 小米等头部企业 [3]

公司业绩表现 - 2024年公司营业收入12.12亿元，同比增长25.75%，其中第四季度营收3.57亿元，同比增长超40% [2][3] - 2024年归母净利润8935.73万元，扣非净利润7681.99万元 [2] - 2025年一季度营收3.09亿元，同比增长43.17%，扣非净利润增长22.46% [7][8] - 微电子焊接材料产品2024年营收10.29亿元，同比增长27.58%，占总营收84.91% [2][3] - 辅助焊接材料产品2024年营收1.60亿元，同比增长21.26%，占总营收13.18% [2][3] 业务转型与战略布局 - 公司从"单一产品供应商"转型为"一站式电子装联及可靠性材料解决方案商" [1][12] - 实施"大客户深耕+渠道下沉+海外扩张"三驾马车战略 [9][10] - 2024年经销模式收入同比增长94.09%至1.36亿元，经销收入占比升至11.19% [2][3][11] - 在可靠性材料板块布局热学、力学、防腐蚀等电子新材料，构建第二增长曲线 [12][17] - 战略投资优威高乐（持股20%）完善可靠性材料产业链布局 [17] 市场拓展与客户结构 - 直销客户覆盖华为、比亚迪、通威股份等头部企业，客户粘性持续增强 [2] - 海信集团年度销售额增长至2087.80万元，跃升为公司前五大客户 [10] - 2024年境外营业收入同比增长40.84%，海外营收占比提升至1.38% [3][11] - 在香港、新加坡、墨西哥、美国、越南、泰国设立6个海外分支机构 [11] 行业前景与产能扩张 - 全球电子级锡焊料市场规模2023年68.91亿美元，预计2030年达108.88亿美元，CAGR 6.75% [19] - 中国市场规模2023年42.1亿美元，占全球61.07%，预计2030年达73.92亿美元，CAGR 8.38% [19] - 公司追加投资1.59亿元用于"微电子焊接材料产能扩建项目"，总投资达3.37亿元 [21][22] - 项目达产后将新增锡膏年产能1270吨，焊锡丝年产能800吨 [21] - 设立江苏唯特偶作为长三角地区研产销一体化基地 [21] 机构预测与业绩目标 - 中泰证券预测公司2025年营收13.29亿元（+19%），2026年营收15.44亿元（+16%） [24][25] - 预计2025年归母净利润1.29亿元（+24%），2026年1.60亿元（+24%） [24][25] - 股权激励目标：2025年营收增长率不低于15%，净利润增长率不低于25% [25][26] - 2026年营收增长率不低于20%，净利润增长率不低于30% [25][26]