供应压力叠加需求转弱 原油上行阻力加大 一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 09月10日，SC原油主力合约价格小幅走高，收报486.2元/桶（+0.7%），日 内波动区间为481.0-490.5元/桶。WTI和Brent原油期货价格持平，维持 62.77美元/桶和66.53美元/桶。SC与Brent、WTI价差分别扩大至1.74美元/ 桶（+41.46%）和5.5美元/桶（+10.22%），显示国内原油期货相对外盘的 溢价增强。值得注意的是，SC连续-连3价差大幅回落至-0.3元/桶（前值 4.0元/桶），近月贴水加深，反映市场对短期供应宽松的预期。 产业链供需及库存变化分析 供给端：俄罗斯因炼油厂遇袭事件，将9月西部港口石油出口量上调11%至 210万桶/日，地缘冲突扰动下实际出口不减反增，可能加速其通过原油出 口弥补炼油损失的策略。美国方面，白宫拟要求大型炼油厂分担小型炼厂 生物燃料掺混豁免额度，若政策落地或削弱炼厂进口原油需求。此外， OPEC+线上会议评估市场动向，美国能源部长预计经济复苏将推动需求回 升，但尚未见产油国具体产量调整信号。 需求端：美国EIA数据显示，09月0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端印尼矿山事故或短暂提振市场情绪但实际影响有限，需求端高价抑制补库且现货贴水走弱压制反弹空间，宏观面美联储降息预期与美指回落为铜价提供支撑但CPI数据公布前市场谨慎情绪升温，预计未来1 - 2周沪铜市场或维持高位震荡，核心波动方向取决于9月18日美联储利率议息会议的最终决定、美国通胀数据指引及国内库存去化速度 [3] 各目录要点总结 日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：9月9日沪铜主力合约（SHFE）价格微涨90元至79740元/吨，呈窄幅震荡格局，现货升贴水持续走弱，升水铜升水从9月8日的190元/吨降至125元/吨，平水铜升水由60元/吨缩窄至40元/吨，现货需求疲软，LME铜0 - 3贴水扩大至81.07美元/吨，海外现货供应宽松压力凸显 [1] - 持仓与成交：9月8日LME铜持仓量增加1928手至29万手以上，沪铜价格高位运行背景下，国内现货成交量受抑，下游采购维持谨慎，市场短期缺乏持续驱动 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：印尼Grasberg矿山因突发矿料涌出事故暂停采矿作业，短期或扰动市场情绪，国内8月未锻轧铜进口量环比回落至42.5万吨，反映淡季进口需求趋缓，但炼厂产能释放仍支撑电解铜供应充足 [2] - 需求端：高铜价抑制下游补库意愿，华北地区电解铜现货升贴水连续走弱，电力、建筑及消费电子领域订单季节性疲软，叠加高价铜材库存累积，终端采购多以刚需为主，需求端缺乏持续性提振 [2] - 库存端：全球显性库存分化，9月8日LME铜库存增加155吨至19081吨，创近一个月新高，SHFE库存微降550吨至15.5万吨，仍处年内高位，整体库存压力尚未缓解，现货去库节奏缓慢 [2] 市场小结 供应端印尼矿山事故可能短暂提振市场情绪但实际影响有限，需求端高价抑制补库，现货贴水走弱压制反弹空间，宏观面美联储降息预期与美指回落为铜价提供支撑，但CPI数据公布前市场谨慎情绪升温，预计未来1 - 2周沪铜市场或维持高位震荡，核心波动方向取决于9月18日美联储利率议息会议的最终决定、美国通胀数据指引及国内库存去化速度 [3] 产业链价格监测 |数据指标|2025 - 09 - 09|2025 - 09 - 08|2025 - 09 - 03|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM:1铜|79,990|80,000|80,090|-10|-0.01%|元/吨| |升水铜|125|190|260|-65|-34.21%|元/吨| |平水铜|40|60|70|-20|-33.33%|元/吨| |湿法铜|-40|-30|-10|-10|-33.33%|元/吨| |LME (0 - 3)|—|-81|-68|-|-|美元/吨| |SHFE|79,740|79,650|80,020|90|0.11%|元/吨| |LME|—|9,907|9,865|-|-|美元/吨| |LME库存|19,081|18,926|18,927|155|0.82%|吨| |SHFE库存|155,275|155,825|157,950|-550|-0.35%|吨| |COMEX库存|-|305,779|305,345|-|-|短吨| [5] 产业链数据图表 包含中国PMI、美国就业情况、美国利率及LME铜价相关性、美元指数及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等图表，数据来源为iFinD、通惠期货研发部 [6][10][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂期货价格或延续弱势震荡，前期上涨已计价所有利多因素，市场资金偏好受江西供应端开工变动影响，多家媒体曝出枧下窝矿将短期内复工，行情受预期牵引力度加强，未来1 - 2周碳酸锂市场或围绕该事件交易，需关注关键价位、持仓变化等前置数据表现；市场交易活跃度降低，投资者观望情绪增强，虽需求增长但供给端有结构性调整，库存减少显示供应趋紧，但期货价格下跌和成交量减少反映市场谨慎态度，基差走强或表明现货更坚挺，存在套利机会，未来一到两周或维持低位震荡，需关注新能源车销量和盐湖提锂项目进展[1][3][30][31] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 9月9日碳酸锂主力合约收于72900元/吨，较前一交易日下跌2.54%，延续弱势震荡格局，基差大幅走强1900元至1600元/吨[1] - 主力合约持仓量收缩3.51%至35.1万手，成交量锐减24.38%至59.2万手[1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端国内碳酸锂产能利用率稳定在66.41%，锂辉石原料生产占比突破60%，锂云母占比降至15%，或受宁德时代宜春矿区停产及盐湖提锂扩产项目共同影响[2] - 需求端新能源汽车需求温和回暖，8月新能源车零售渗透率达55.3%，叠加钴酸锂及四氧化三钴需求增长，但三元材料厂商对高价原料接受度有限，正极材料端采购偏谨慎[2] - 碳酸锂库存连续两周下降至14.01万吨，仓单减少印证供需边际改善，但去库速度平缓表明旺季补库力度不及预期[2] 产业链价格监测 |项目|2025 - 09 - 09|2025 - 09 - 08|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约（元/吨）|72,900|74,800|-1,900|-2.54%| |基差（元/吨）|1,600|-300|1,900|633.33%| |主力合约持仓（手）|351,340|364,137|-12,797|-3.51%| |主力合约成交（手）|591,675|782,387|-190,712|-24.38%| |电池级碳酸锂市场价（元/吨）|74,500|74,500|0|0.00%| |动力型三元材料（元/吨）|118,875|118,750|125|0.11%| |动力型磷酸铁锂（元/吨）|33,895|33,895|0|0.00%| |六氟磷酸锂（元/吨）|56,000|56,000|0|0.00%|[5] |项目|2025 - 09 - 05|2025 - 08 - 29|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂产能利用率（%）|66.41|66.41|0|0.00%| |碳酸锂库存（实物吨）|140,092.00|141,136.00|-1,044.00|-0.74%| |523圆柱三元电芯（元/支）|4.40|4.34|0.06|1.38%| |523方形三元电芯（元/Wh）|0.39|0.39|0|0.26%| |523软包三元电芯（元/Wh）|0.40|0.40|0|0.00%| |方形磷酸铁锂电芯（元/Wh）|0.33|0.32|0|0.31%| |钴酸锂电芯（元/Ah）|6.25|5.95|0.30|5.04%|[5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 09月09日SMM电池级碳酸锂指数价格74589元/吨，环比上一工作日上涨94元/吨；电池级碳酸锂7.37 - 7.55万元/吨，均价7.46万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.175 - 7.295万元/吨，均价7.235万元/吨，与上一工作日持平[6] - 9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧，下游刚需采购存在，但本周随着盘面价格向上回调，下游采购活动较上周略有放缓，供应端出现结构性分化，锂辉石为原料生产的碳酸锂占比超60%，锂云母原料所产碳酸锂占比降至15%[6] 下游消费情况 - 据乘联会数据，8月1 - 31日全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比去年同期增长5%，较上月增长9%，全国新能源市场零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%；全国乘用车厂商新能源批发129.2万辆，同比去年同期增长23%，较上月增长9%，新能源厂商批发渗透率53.6%，今年以来累计批发892.6万辆，同比增长33%[7] 行业新闻 - 自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至8月26日，已过去15天，该锂矿停产引发的“蝴蝶效应”波及整个产业链[8] - 盐湖提锂因成本低、提锂周期短吸引众多厂商布局，8月18日蓝晓科技收到国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统中标通知书，中标金额为3577.12万元[9] - 8月15日宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期宣布停产，影响碳酸锂价格变化；宜春当地矿山证载矿种和实际开采利用矿种多为陶瓷土和钽铌矿，新矿业法修订倾向以实际经济行为确定矿种；相同情况的八座矿山需在今年9月30日之前重新申报[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯近期在成本与供需博弈中震荡偏弱运行，虽有油价反弹带来成本支撑，但供需矛盾未化解，反弹力度受限，短期维持震荡偏弱格局，中长期走势需关注原油延续性反弹与进口兑现情况 [2] - 苯乙烯盘面短期反弹，阶段性重心回到7000 - 7100元/吨区间，但整体压力突出，反弹空间有限，维持区间震荡走势，需警惕库存兑现后的下行风险 [3] 根据相关目录分别总结 日度市场总结 基本面 - 价格方面，9月9日苯乙烯主力合约收跌0.21%，报7062元/吨，基差33（-5元/吨）；纯苯主力合约收跌0.12%，报6006元/吨 [2] - 成本方面，9月9日布油主力收盘62.3美元/桶（+0.4美元/桶），WTI原油主力合约收盘66.0美元/桶（+0.5/桶），华东纯苯现货报价5910元/吨（-5元/吨） [2] - 库存方面，苯乙烯库存19.7万吨（+1.8万吨），环比累库9.8%；纯苯港口库存14.9万吨（+1.1万吨），环比累库8.0% [2] - 供应方面，苯乙烯9月有装置检修，供应预计减少，目前周产量37.6万吨（+0.8万吨），工厂产能利用率79.7%（+1.7%） [2] - 需求方面，下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率52.5%（-5.8%），ABS产能利用率69.0%（-1.8%），PS产能利用率61.0%（+1.1%） [2] 观点 - 纯苯近期在成本与供需博弈中震荡偏弱，原油短期企稳带动石脑油价格上行托底成本，但需求缺乏亮点，后续供应压力大 [2] - 苯乙烯短期价格反弹，但供应后续有望增加，需求乏力，成本中期支撑或削弱，高库存与需求疲弱格局下反弹空间有限 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 9月9日苯乙烯期货主连跌0.21%，现货跌0.08%，基差跌13.16%；纯苯期货主连跌0.12%，华东纯苯跌0.08%，韩国FOB、美国FOB、中国CFR价格不变 [5] - 纯苯内盘 - CFR价差跌0.85%，纯苯华东 - 山东价差跌14.29%；布伦特原油涨0.63%，WTI原油涨0.79%，石脑油价格不变 [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量9月较8月涨2.14%，纯苯产量涨0.31% [6] - 苯乙烯港口库存涨9.78%，工厂库存涨1.67%；纯苯港口库存涨7.97% [6] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率涨1.67%，己内酰胺涨1.03%，苯酚跌0.15%，苯胺涨0.41% [7] - 苯乙烯下游EPS产能利用率跌5.82%，ABS跌1.80%，PS涨1.10% [7] 行业要闻 - 美国对部分亚洲化工产品加征关税，引发全球石化产业结构调整，韩国削减乙烯裂解能力，欧洲部分地区关闭工厂 [8] - 2025年上半年中国炼油和化工行业整体亏损加剧，总体亏损金额较去年同期上涨约8.3%，炼化板块亏损超90亿元 [8] - 中国纯苯产能形成以华东为核心、华南与东北协同发展的格局 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [9][14][19][22][23][25][26][30][31][32]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 当前原油市场多空博弈加剧 支撑因素有地缘政治风险、欧盟潜在制裁强化供应干扰预期 压制因素包括非OPEC国家增产计划、美国库存积累、墨西哥低价出口预期及经济下行风险 SC原油短期或继续弱于外盘 国际油价预计维持低位震荡格局 若地缘冲突未升级 油价可能进一步下探 [4] 各目录总结 日度市场总结 - 主力合约与基差方面 2025年9月9日 SC原油主力合约价格从490.5元/桶回落至482.8元/桶 跌幅1.57% WTI和Brent价格较前一日持平 SC-Brent价差从2.53美元/桶缩窄至1.52美元/桶 跌幅39.92% SC-WTI价差从6.31美元/桶回落至5.3美元/桶 SC连续 - 连3价差从11.5元/桶降至4.0元/桶 跌幅65.22% 近月合约贴水加深 [2] - 产业链供需及库存变化方面 供给端 地缘政治对供应端扰动持续 但供给增量预期强化 马来西亚国家石油合资企业计划增产 挪威扩大油气勘探 伊拉克调整不同区域原油售价 需求端 短期需求受两方压制 美国原油库存意外增加 炼厂开工率或放缓 欧盟拟扩大对俄油制裁抑制需求 库存端 美国商业原油库存逆季节性累积 墨西哥预计2026年石油出口均价低于当前SC价格 反映中长期供需宽松预期 国内燃料油仓单分化 [3] - 价格走势方面 原油市场多空博弈加剧 SC原油短期或继续弱于外盘 国际油价预计维持低位震荡格局 若地缘冲突未升级 油价可能进一步下探 [4] 产业链价格监测 - 原油方面 期货价格中SC下跌1.57% WTI下跌0.43% Brent上涨0.44% 现货价格多数上涨 价差方面SC-Brent、SC-WTI价差缩窄 Brent-WTI价差扩大 SC连续 - 连3价差大幅下降 其他资产中美元指数、标普500上涨 DAX指数、人民币汇率下跌 库存方面美国商业原油库存、库欣库存、美国战略储备库存、API库存均增加 开工方面美国炼厂周度开工率、原油加工量均下降 [6] - 燃料油方面 期货价格FU、LU下跌 NYMEX燃油上涨 现货价格多数有变动 纸货价格部分上涨 价差方面中国高低硫价差、LU - 新加坡FOB、FU - 新加坡380CST价差下降 Platts价格下跌 库存数据部分有变化 [7] 产业动态及解读 - 供给方面 地缘政治冲突使原油供应端不确定 马来西亚国家石油合资企业将增产 挪威继续勘探油气 伊拉克调整不同区域原油官方售价 墨西哥国家石油公司获资金 预计2026年产量达目标 [8][9] - 需求方面 英国石油将向土耳其交付液化天然气 意大利油企合资企业将向亚洲供应天然气 [10] - 库存方面 美国API相关原油库存及投产数据有变化 上期所能源化工仓单中低硫燃料油期货仓库仓单减少 燃料油期货仓单增加 中质含硫原油期货仓单持平 [11] - 市场信息方面 现货黄金、WTI原油平开 沪金、SC原油主力合约收涨 沪银主力合约收跌 原油系期货主力合约短线走高 美国立法者拟阻止相关计划 欧盟拟制裁俄油公司 国内成品油价格不作调整 原油价格冲高回落 墨西哥预计2026年石油出口均价较低 [12][13] 产业链数据图表 展示了WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计、美国原油周度产量等多组产业链数据图表 [15][17] 附录 对原油期货市场日度总结进行分析 包括数据部分主力合约价格、基差、持仓成交变化 产业链分析中供给、需求、库存情况 以及价格走势判断 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期铜价或维持高位震荡但上方压力渐显，预计未来一两周铜价在78500 - 80500元/吨区间震荡，后续需关注国内电解铜现货采买补库力度及9月议息会议结果 [6][7][37] 根据相关目录分别总结 日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：9月8日沪铜主力合约价格79650元/吨较9月5日回落370元，升水铜升水从9月2日285元/吨降至9月8日190元/吨，平水铜升水从75元/吨降至60元/吨，LME现货贴水扩大，0 - 3月贴水从9月2日67.16美元/吨走阔至68.04美元/吨 [1] - 持仓与成交：9月8日SHFE库存环比减少2125吨至15.58万吨，去库速度放缓；LME库存9月8日报1.89万吨，周内小幅减少1吨；COMEX库存环比增加2601短吨至30.53万短吨 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：中国8月铜矿砂进口同比增7.2%至275.9万实物吨，1 - 8月累计进口同比增7.9%，但精铜进口量环比降11.46%至42.5万吨，再生铜政策调整使黄铜带加工费上调至1500元/吨 [3] - 需求端：8月铜板带开工率仅环比微增0.25个百分点至65.87%，低于市场预期1.05个百分点，9月预计仅小幅回升至65.94% [4] - 库存端：9月8日SMM全国主流地区铜库存环比增0.63万吨至14.69万吨，SHFE库存降幅收窄至1.35%，未来两周预计累库，LME库存维持低位但去库停滞 [5] 市场小结 短期铜价或高位震荡但上方压力渐显，供给端再生铜政策扰动增加成本支撑，需求端家电及光伏需求疲软压制补库动能，宏观层面美国非农数据与美联储降息预期多空交织 [6] 产业链价格监测 |数据指标|2025 - 09 - 08|2025 - 09 - 05|2025 - 09 - 02|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM:1铜|80,000|80,090|80,230|-90|-0.11%|元/吨| |升水铜|190|260|285|-70|-26.92%|元/吨| |平水铜|60|70|75|-10|-14.29%|元/吨| |湿法铜|-30|-10|-20|-20|-200.00%|元/吨| |LME (0 - 3)|-81|-68|-67|-13|-19.15%|美元/吨| |SHFE|79,650|80,020|79,840|-370|-0.46%|元/吨| |LME|9,907|9,865|9,892|42|0.42%|美元/吨| |LME库存|18,926|18,927|19,829|-1|-0.01%|吨| |SHFE库存|155,825|157,950|158,375|-2,125|-1.35%|吨| |COMEX库存|305,779|305,345|302,744|434|0.14%|短吨| [8] 产业动态及解读 - 9月8日SMM全国主流地区铜库存环比增0.63万吨至14.69万吨，预计后续进口货源到货，库存将环比小幅增加 [9] - 8月中国进口未锻造铜及铜材42.5万吨，环比减11.458% [9] - 2025年8月中国进口铜矿砂及其精矿275.9万实物吨，同比增7.2%，环比增7.8%，1 - 8月累计进口同比增7.9% [9] - 再生铜市场政策调整使黄铜带企业成本上升，江西主流H65黄铜带加工费回升至1500元/吨 [9] - 2025年8月SMM铜板带企业开工率65.87%，环比微增0.25个百分点，同比降5.36个百分点，低于预期1.05个百分点 [10] 产业链数据图表 包含中国PMI、美国PMI、美国就业情况、美元指数及LME铜价相关性、美国利率及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等图表 [11][13][14][16][17][19][22][24][28][29][32] 附录 预计未来一两周铜价在78500 - 80500元/吨之间高位震荡 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本拖累叠加弱需求，PX、TA修复空间受压制；产业链将维持弱平衡格局，PTA加工费或在成本坍塌与需求弱复苏共振下低位震荡；PX因成本下降和供应充足，价格偏弱，PTA供应高位，需求短期回升，但库存压力限制涨幅，可能震荡或小幅上行压力 [1][4][37] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：9月8日，PX主力合约收6762.0元/吨，较前一交易日收涨0.71%，基差为 -177.0元/吨，PTA主力合约收4690.0元/吨，较前一交易日收涨0.39%，基差为 -100.0元/吨；成本端布油主力合约收盘66.24美元/桶，WTI收61.81美元/桶；需求端轻纺城成交总量为676.0万米，15日平均成交为641.93万米；供给端PX装置开工率近期维持高位，新增产能逐步投产，供应端边际宽松预期较强，PTA开工率持续处于高位，部分装置检修计划推迟，短期内供应压力难以缓解，原油价格下行导致PX加工费承压，成本支撑转弱，或抑制PTA生产利润；需求端轻纺城成交量短期小幅回升，但终端纺织需求未形成趋势性改善，聚酯环节开工率提升空间受限，刚性补库对PTA需求增量不足，产业链负反馈风险仍存；库存端PTA工厂库存目前处于同期中性水平，但供应端高负荷运行，下游需求增速弱于供应增量，后续库存压力或逐步积累，阶段性现货流动性宽松或对盘面形成压制 [2][3] - 聚酯：9月8日，短纤主力合约收6358.0元/吨，较前一交易日收涨0.38%，华东市场现货价为6450.0元/吨，较前一交易日收涨15.0元/吨，基差为92.0元/吨；供应端PX和PTA期货价格连续回落，上游原料成本支撑走弱；需求端轻纺城成交量MA15连续两周攀升，但绝对水平仍低于旺季阈值；库存维度显示结构性矛盾，涤纶短纤库存4.96天远低于长丝品类，长丝库存相较近五年均值仍偏高，DTY库存压力最为突出；预计产业链维持弱平衡格局，PTA加工费低位震荡，关注9月中下旬旺季订单对长丝库存的消化效果 [4] 产业链价格监测 - 期货价格：9月8日，PX主力合约价格6762元/吨，较9月5日涨0.71%，PTA主力合约价格4690元/吨，较9月5日涨0.39%，短纤主力合约价格6358元/吨，较9月5日涨0.38% [5] - 现货价格：9月8日，PX中国主港CFR为830美元/吨，与9月5日持平，韩国FOB为809美元/吨，较9月5日涨0.37%；PTA中国主港CFR为624美元/吨，与9月5日持平；短纤华东市场主流为6450元/吨，较9月5日涨0.23% [5] - 价差及利润：9月8日，PX基差 -177元/吨，较9月5日降37.21%，PTA基差 -100元/吨，较9月5日降21.95%，PTA进口利润 -843.86元/吨，较9月5日涨0.31%，PF基差92元/吨，较9月5日降8.91% [5] - 其他价格：9月8日，布油主力合约66.24美元/桶，较9月5日涨0.87%，美原油主力合约61.81美元/桶，较9月5日降0.26%，CFR日本石脑油596.25美元/吨，与9月5日持平，乙二醇4500元/吨，与9月5日持平，聚酯切片5745元/吨，与9月5日持平，聚酯瓶片5840元/吨，较9月5日涨0.34%，涤纶POY6860元/吨，与9月5日持平，涤纶DTY8040元/吨，与9月5日持平，涤纶FDY7135元/吨，与9月5日持平 [5] - 加工价差：9月8日，石脑油加工价差93.92美元/吨，较9月5日降9.51%，PX加工价差233.75美元/吨，与9月5日持平，PTA加工价差105.27元/吨，较9月5日涨2.14%，聚酯切片加工价差 -36.95元/吨，与9月5日持平，聚酯瓶片加工价差 -391.95元/吨，较9月5日涨4.85%，涤纶短纤加工价差28.05元/吨，与9月5日持平，涤纶POY加工价差178.05元/吨，与9月5日持平，涤纶DTY加工价差8.05元/吨，与9月5日持平，涤纶FDY加工价差 -46.95元/吨，与9月5日持平 [6] - 轻纺城成交量：9月8日，轻纺城成交总量676万米，较9月5日降19.52%，长纤织物成交量562万米，较9月5日降14.07%，短纤织物成交量114万米，较9月5日降39.36% [6] - 产业链负荷率：9月8日，PTA工厂负荷率75.86%，与9月5日持平，聚酯工厂负荷率89.42%，与9月5日持平，江浙织机负荷率63.43%，与9月5日持平 [6] - 库存天数：9月4日，涤纶短纤库存6.97天，较8月28日涨1.60%，涤纶POY库存17.4天，较8月28日涨13.73%，涤纶FDY库存26.4天，较8月28日涨10.00%，涤纶DTY库存29.7天，较8月28日涨3.85% [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：9月8日，特朗普公布美联储主席最终候选人名单，美财长主动退出遴选，美国参议院共和党拟修改规则加速美联储理事提名确认，特朗普对黄金、钨和铀等金属免征全球关税，中国央行连续第10个月增持黄金；9月5日，理事提名人米兰不建议将美联储控制权交给总统，美国司法部对库克展开刑事调查，8月黄金ETF吸金55亿美元，亚洲流出难挡欧美扫货 [7] - 供需方面 - 需求：9月8日，轻纺城成交总量为676.0万米，环比增长 -19.52%，长纤织物成交量562.0万米，短纤织物成交量114.0万米 [8] 产业链数据图表 报告给出PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13][15][17][18][21][23][24][25][26][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂期货价格或转向震荡偏强走势，未来一至两周市场或开启强弱切换转为震荡格局，需重点关注江西锂矿的材料申报进展 [3] 各目录总结 日度市场总结 - 碳酸锂主力合约价格从9月5日的74260元/吨涨至9月8日的74800元/吨，涨幅0.73%，近一周震荡上行，基差从440元/吨降至 -300元/吨 [1] - 主力合约持仓量微增135手至364137手，成交量收缩2.45%至782387手，市场活跃度下降 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端产能利用率维持在66.41%，供应结构分化，锂辉石工艺碳酸锂占比超60%，锂云母工艺降至15%，江西宜春锂矿停产或影响区域性供给 [2] - 需求端新能源车产业链进入旺季，8月新能源乘用车零售销量环比增长9%，批发量同比增长23%，但正极材料环节分化，下游对高价原料接受度有限，电芯环节价格有差异 [2] - 碳酸锂总库存周环比下降1044吨至140092吨，连续四周回落，供需矛盾略有缓解 [2] 市场小结 短期内碳酸锂期货价格或震荡偏强，但需求端旺季预期未全面兑现，现货价格阴跌拖累基差修复，下游采购谨慎或抑制期货价格上行幅度，未来一至两周或转为震荡格局 [3] 产业链价格监测 - 碳酸锂主力合约价格、基差、持仓、成交、电池级碳酸锂市场价、动力型磷酸铁锂等价格有不同变化 [5] - 碳酸锂产能利用率持平，库存下降，部分电芯价格有变动 [5] 产业动态及解读 - 9月8日碳酸锂现货价格下跌，期货价格反弹，下游成交清淡，9月市场供需同步增长，需求增速更快或现阶段性供应偏紧 [6] - 8月新能源乘用车零售和批发量同比、环比均增长，新能源市场零售和批发渗透率较高 [7] - 钴中间品现货价格维持偏强，受刚果（金）延期政策影响未来中国钴中间品或原料短缺价格上涨，但需关注对下游需求的抑制 [8][9] - 宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日停产波及产业链 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格短期或维持宽幅震荡SC表现强于外盘中期需关注OPEC+补偿计划实际执行率及印度进口瓶颈能否缓解若地缘风险升温油价不排除向上突破当前震荡区间 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - SC原油主力合约9月8日报490.5元/桶较前五日上涨1.76%周内呈“V型”震荡SC-Brent价差涨幅66.67%WTI与Brent价差维持不变显示国际油市区域价差结构稳定 [2] - 燃料油仓单大幅下降暗示炼厂开工需求提升SC原油仓单持平显示交割库容稳定但近端供应偏紧 [3] - 供给端OPEC+补偿减产计划持续推进沙特提价显示对亚洲需求信心欧盟考虑对俄新制裁等地缘扰动因素仍存 [4] - 需求端印度采购受阻短期需求增量受限中国部分油品需求增长支撑炼厂开工印度炼能扩张长期驱动需求但当前高库存抑制短期采购 [4] - 库存端美国及OECD商业原油库存暂未更新燃料油仓单下降或反映炼厂补库行为中国战略石油储备填充速率维持高位间接抑制商业库存波动 [4] 产业链价格监测 原油 - 期货价格SC上涨1.76%WTI微跌Brent小涨 [7] - 现货价格部分上涨部分下跌 [7] - 价差SC-Brent、SC-WTI、Brent-WTI均扩大SC连续-连3价差激增 [7] - 其他资产美元指数微跌标普500、DAX指数上涨人民币汇率微跌 [7] - 库存美国多项原油库存有不同程度增加 [7] - 开工美国炼厂周度开工率和原油加工量微降 [7] 燃料油 - 期货价格FU、LU、NYMEX燃油均有小涨 [8] - 现货价格部分上涨部分下跌 [8] - 纸货价格高硫180近一月微跌高硫380近一月微涨 [8] - 价差新加坡高低硫价差未更新中国高低硫价差微降 [8] - Platts价格380CST和180CST均下跌 [8] - 库存部分数据未更新部分有变化 [8] 产业动态及解读 供给 - OPEC+部分国家需补偿过剩产量哈萨克斯坦、伊拉克补偿量大俄罗斯有补偿计划 [9][10] - 印度继续采购俄罗斯原油但物流瓶颈致采购受阻 [10] - 西班牙禁止部分燃料油轮进入供应以色列的港口 [10] - 欧佩克+自10月起进一步增产但速度放缓 [11] 需求 - 印度将是未来10年全球石油需求增长主要驱动力正多元化原油供应 [12] - 中国汽油和柴油需求稳定燃料需求增长来自石脑油、液化石油气和航煤 [12] 库存 - 印度因库存高企购油量下滑 [13] - 上期所部分期货仓单持平燃料油期货仓单减少 [13] - 预计2026年中国战略石油储备填充速度维持 [13] 市场信息 - 沙特提高10月发往多地的阿拉伯轻质原油官方售价 [14] - 欧盟考虑对俄罗斯实施新制裁 [14] - 预计2026年成品油市场紧张利润率或大幅提升 [14] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差等多组数据图表 [15][17][19] 附录 - 分析认为国内SC合约近月需求增强或供应紧张国际油价平稳 [63] - OPEC+补偿减产对油价有支撑但补偿期长市场关注执行情况 [63] - 印度采购受阻影响俄原油出口量其炼能扩张未来支撑需求但库存高抑制短期采购 [64] - 中国原油需求结构变化战略石油储备填充支撑进口 [64] - 欧盟制裁或收紧供应沙特提价显示市场需求信心 [64] - 燃料油仓单减少或反映炼厂需求增加 [64] - 预计原油价格高位震荡SC或更强需关注印度采购和欧盟制裁效果 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场运行重心承压，虽在油价小幅反弹下成本端有一定韧性，但供需矛盾突出，短期维持震荡偏弱格局，中长期走势需关注原油反弹及进口增量兑现情况[2] - 苯乙烯短期重心回到7000 - 7100元/吨区间，但中期压力未缓解，仍以区间震荡为主，反弹高度受制，需警惕库存兑现带来的下行压力[3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 9月8日苯乙烯主力合约收跌0.42%，报7077元/吨，基差38（+20元/吨）；纯苯主力合约收跌0.60%，报6013元/吨[2] - 9月8日布油主力收盘61.9美元/桶（-1.6美元/桶），WTI原油主力合约收盘65.5美元/桶（-1.5美元/桶），华东纯苯现货报价5820元/吨（-15元/吨）[2] - 苯乙烯库存19.7万吨（+1.8万吨），环比累库9.8%；纯苯港口库存14.9万吨（+1.1万吨），环比累库8.0%[2] - 苯乙烯9月有装置检修，供应预计减少，目前周产量37.6万吨（+0.8万吨），工厂产能利用率79.7%（+1.7%）[2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率52.5%（-5.8%），ABS产能利用率69.0%（-1.8%），PS产能利用率61.0%（+1.1%）[2] 观点 - 纯苯在技术性反弹后获部分成本支撑，但供需矛盾突出，短期震荡偏弱，中长期关注原油及进口情况[2] - 苯乙烯短期价格反弹，上方空间拓展，但中期压力未消，供需失衡格局未改，需警惕库存下行压力[3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 9月5 - 8日，苯乙烯期货主连跌0.42%，现货跌1.15%，基差涨111.11%；纯苯期货主连跌0.60%，华东跌0.25%，韩国FOB持平，美国FOB涨0.79%，中国CFR跌0.14%；纯苯内盘 - CFR价差跌0.95%，华东 - 山东价差跌100.00%；布伦特原油跌2.54%，WTI原油跌2.22%，石脑油跌0.74%[5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 8月29日 - 9月5日，苯乙烯产量涨2.14%，纯苯产量涨0.31%；苯乙烯港口库存涨9.78%，工厂库存涨1.67%；纯苯港口库存涨7.97%[6] 开工率情况 - 8月29日 - 9月5日，苯乙烯产能利用率涨1.67%；纯苯下游己内酰胺涨1.03%，苯酚跌0.51%，苯胺涨0.41%；苯乙烯下游EPS跌5.82%，ABS跌1.80%，PS涨1.10%[7] 行业要闻 - 美国对部分亚洲化工产品加征高额关税，引发全球石化产业结构调整[8] - 2025年上半年中国炼油和化工行业整体亏损加剧，总体亏损金额较去年同期上涨约8.3%，炼化板块亏损超90亿元[8] - 中国纯苯产能形成以华东为核心、华南与东北协同发展的格局[8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表[9][14][19][22][23][25][26][30][31][32]