报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯短期市场延续震荡格局，呈“弱现实、强预期”结构性特点，价格预计在5300–5700附近，现实端12月港口胀库压力大，提货持续性弱，仓储费或上调，远月因国内炼厂检修降负及韩国利润低位，1月后供应预期偏紧，进口量预估分歧大，需求端短期偏弱，1月起部分装置检修或提供边际支撑 [2] - 苯乙烯短期基本面为“高库存、弱需求”，下游3S开工高但库存压力大，供应端压力可控，港口库存平衡略去化，成本端油价反弹有支撑但未扭转供需宽松格局，华东港口库存累库且处近五年同期高位，下游利润亏损、成品库存高，需求预期弱，供应端开工仍偏高 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格方面，12月5日苯乙烯主力合约收跌0.27%报6556元/吨，基差169（+53元/吨），纯苯主力合约收涨0.51%报5483元/吨 [2] - 成本方面，12月5日布油主力收盘59.7美元/桶（+0.7美元/桶），WTI原油主力合约收盘63.3美元/桶（+0.6美元/桶），华东纯苯现货报价5330元/吨（+20元/吨） [2] - 库存方面，苯乙烯港口库存16.1万吨（-0.3万吨），环比去库7.5%，仍高于往年，纯苯港口库存22.4万吨（+6.0万吨），环比累库36.6% [2] - 供应方面，苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，周产量34.2万吨（+0.7万吨），工厂产能利用率68.9%（+1.6%） [2] - 需求方面，下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率56.4%（+1.6%），ABS产能利用率68.3%（-2.9%），PS产能利用率59.0%（+1.4%） [2] 观点 - 纯苯短期市场延续震荡，呈“弱现实、强预期”结构，价格区间5300–5700，海外调油逻辑炒作降温，12月港口压力大，远月供应预期偏紧，进口量预估分歧大，需求短期偏弱，1月装置检修或支撑需求 [2] - 苯乙烯短期基本面“高库存、弱需求”，下游开工高但库存压力大，供应端压力可控，成本端油价有支撑但未扭转供需格局，港口库存累库，下游利润亏损、成品库存高，需求预期弱，供应端开工仍偏高 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/12/04|2025/12/05|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|6574.0|6556.0|-0.27%||元/吨| |苯乙烯(现货)|6726.0|6712.0|-0.21%||元/吨| |苯乙烯基差|116.0|169.0|45.69%||元/吨| |纯苯(期货主连)|5455.0|5483.0|0.51%||元/吨| |纯苯(华东)|5310.0|5330.0|0.38%||元/吨| |纯苯(韩国FOB)|669.9|673.4|0.53%||美元/吨| |纯苯(美国FOB)|843.4|845.8|0.28%||美元/吨| |纯苯(中国CFR)|675.1|678.3|0.48%||美元/吨| |纯苯内盘-CFR价差|-458.4|-467.2|-1.91%||元/吨| |纯苯华东-山东价差|-40.0|-20.0|50.00%||元/吨| |布伦特原油|59.0|59.7|1.22%||美元/吨| |WTI原油|62.7|63.3|0.94%||美元/吨| |石脑油|7066.5|7066.5|0.00%||元/吨| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/11/28|2025/12/05|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|33.5|34.2|2.32%| |万吨| |纯苯产量(中国)|44.6|43.9|-1.70%| |万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|16.4|16.1|-2.19%| |万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|19.0|17.6|-7.49%| |万吨| |纯苯港口库存(全国)|16.4|22.4|36.59%| |万吨| [6] 开工率情况 |产能利用率|2025/11/28|2025/12/05|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游苯乙烯|67.3|68.9|1.56| |%| |纯苯下游己内酰胺|86.7|79.2|-7.53| |%| |纯苯下游苯酚|81.2|81.7|0.57| |%| |纯苯下游苯胺|77.2|77.2|0.04| |%| |苯乙烯下游EPS|54.7|56.4|1.61| |%| |苯乙烯下游ABS|71.2|68.3|-2.90| |%| |苯乙烯下游PS|57.6|59.0|1.40| |%| [7] 行业要闻 - 加拿大再向乌克兰提供2.35亿加元援助 [8] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及市场预期 [8] - 惠誉下调2025至2027年油价预期，反映市场供应过剩 [8] - 美国施压未阻增长，委内瑞拉11月石油日出口超90万桶 [8] - 美国财长表示经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息 [8] - 美国至11月28日当周EIA原油库存增加57.4万桶，前值增加277.4万桶；当周EIA战略石油储备库存增加25万桶，前值增加49.8万桶 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率、己内酰胺周度产能利用率等图表 [13][18][22]