报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持减产去库但需求偏弱，钢价区间震荡，螺纹钢维持3000 - 3200区间，热卷维持3150 - 3350区间，螺纹1 - 5正套可继续持有，5月卷螺价差逢低离场，可逢低布局做多螺矿比套利 [1] - 铁矿石短期供需矛盾难形成趋势性下跌，但价格受高库存压制，钢厂复产增加，预计价格或小幅反弹，05合约短线区间操作，区间参考760 - 810 [4][5] - 焦炭供需转弱，期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤，焦炭2605合约多单止盈 [6] - 焦煤短线博反弹，逢低做多焦煤2605合约 [6] - 硅铁供需矛盾待缓解，减产预期已有所体现，需求改善预期不足，价格短期区间震荡，参考区间5400 - 5650，考虑反弹至宁夏即时成本上方试空 [7] - 硅锰自身供需略过剩但锰元素整体偏平衡，后续关注减产幅度和钢厂补库预期，短期供需矛盾有缓解，预计价格弱势运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢现货华东3320元/吨、华北3170元/吨、华南3260元/吨；热卷现货华东3270元/吨、华北3180元/吨、华南3260元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯价格2950元/吨，江苏电炉螺纹成本3224元/吨，华东热卷利润 - 10元/吨等 [1] - 产量：日均铁水产量226.6万吨，五大品种钢材产量798.0万吨，螺纹产量181.7万吨，热卷产量291.9万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存1294.8万吨，螺纹库存452.5万吨，热卷库存390.7万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量8d（较前值10d - 18.8%），五大品种表需839.7万吨 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本卡粉836.9元/吨，05合约基差卡粉58.4元/吨，5 - 9价差22.0 [4] - 现货价格与价格指数：日照港卡粉870.0元/湿吨，新交所62%Fe掉期107.3美元/吨 [4] - 供应：45港到港量2646.7万吨，全球发运量3464.5万吨，全国月度进口总量11054.0万吨 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水226.6万吨，45港日均疏港量313.5万吨，全国生铁月度产量6234.3万吨 [4] - 库存：45港库存15512.63万吨，247家钢厂进口矿库存8724.0万吨 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦（仓单）1561元/吨，焦炭01合约1599元/吨，01基差36元/吨 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量226.6万吨 [6] - 库存变化：焦炭总库存900.5万吨，全样本焦化厂焦炭库存91.1万吨，247家钢厂焦炭库存633.7万吨 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算 - 0.2万吨 [6] 焦煤 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）1230元/吨，焦煤01合约1045元/吨，01基差105元/吨 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - 供给：原煤产量853.4万吨，精煤产量438.2万吨 [6] - 需求：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存133.2万吨，全样本焦化厂焦煤库存1036.3万吨，247家钢厂焦煤库存805.0万吨 [6] 硅铁和硅锰 - 现货价格及价差：硅铁72%FeSi内蒙现货5270.0元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙现货5570.0元/吨 [7] - 成本及利润：生产成本内蒙硅铁5779.3元/吨，生产利润内蒙硅铁 - 209.3元/吨 [7] - 锰矿供应：锰矿发运量80.1万吨，锰矿到港量74.8万吨，锰矿疏港量59.2万吨 [7] - 锰矿库存：锰矿港口库存448.3万吨 [7] - 产量：硅铁产量10.0万吨，硅铁生产企业开工率30.3%，硅锰周产量18.8万吨，硅锰开工率35.6% [7] - 需求：硅铁需求量18.8万吨，247家日均铁水产量226.6万吨，高炉开工率78.5%，钢联五大材产量798.0万吨 [7] - 钢招：河钢招标价5660.0元/吨，硅锰6517采购量河钢集团15 [7] - 库存变化：硅铁库存60家样本企业65.7万吨，下游硅铁可用平均天数15.4天，63家样本企业硅锰库存38.5万吨，硅锰库存平均可用天数16天 [7]