深圳量化私募行业概况 - 深圳量化私募行业具备坚实的政策和产业基础，汇聚了金融、专业服务、科技研发等领域的世界级高水平专业公司和人才 [2] - 深圳地区共有量化私募125家，其旗下产品今年前三季度平均收益为24.43% [2] - 深圳地区有7家头部量化私募（管理规模50亿以上），占总量化私募数量的5.6% [2] 深圳量化私募区域分布 - 深圳量化私募高度集中于福田区和南山区，两区合计有112家，占比接近90% [4] - 福田区作为传统金融中心，量化私募数量最多，共有59家 [4][7] - 南山区作为科技中心，量化私募数量位居其次，共有53家 [4][11] - 龙岗区、罗湖区、宝安区、盐田区合计聚集了13家量化私募，规模均为0-5亿的小型私募 [15] 福田区量化私募详情 - 福田区59家私募中包含4家头部私募：超量子基金、诚奇资产、大岩资本、海南盛丰私募 [7] - 员工人数超过30人的私募有7家，例如优美利投资（53人）、超量子基金（45人）、前海国恩资本（44人） [7][8] - 量化私募多分布于深圳证券交易所所在的福田街道 [7] - 旗下至少有3只产品符合排名规则的私募有13家，收益10强上榜门槛数据因监管要求未公开 [8] - 在业绩十强中，诚奇资产夺得冠军，旗下3只产品今年前三季度平均收益数据因监管要求未公开 [9] - 超量子基金（10月新晋百亿）位列第3，旗下3只产品今年前三季度平均收益数据因监管要求未公开 [10] 南山区量化私募详情 - 南山区53家私募中包含3家头部私募：大道投资、前海博普资产、均成资产 [11] - 员工人数超过20人的私募有5家，例如千惠资产（74人）、大道投资（41人） [11][12] - 量化私募多分布于粤海街道、前海深港合作区 [11] - 旗下至少有3只产品符合排名规则的私募有13家，收益10强上榜门槛数据因监管要求未公开 [12] - 在业绩十强中，翰荣投资夺得冠军，旗下3只产品今年来平均收益数据因监管要求未公开 [13] - 大道投资（本月新晋百亿）位列第5，旗下4只产品今年来平均收益数据因监管要求未公开 [14] 其他区域量化私募详情 - 罗湖、宝安等4区的13家量化私募均为规模0-5亿的小型私募 [15] - 其中纯信资产和前海金丰元两家私募的员工人数超过10人 [15][16]

公司概况与市场地位 - 深圳量道投资成立于2015年4月，创始团队自2010年起专注于量化投资，公司规模为准百亿私募（50-100亿元）[2] - 公司在厦门、北京、上海设有投研中心，核心人员均具有10年以上量化策略研究与交易风控经验 [2] - 公司名称“量道”寓意“量化投资之道”，核心投资理念是在收益与风险之间寻找最优解 [2] - 截至2025年9月底，公司旗下中证500指增产品“量道顺风1号A类份额”和中证1000指增产品“量道乘风1号A类份额”今年前三季度的超额收益在同类规模机构的相同策略产品中均入围前10 [3] - 公司旗下量化CTA产品“量道CTA精选17A号”前三季度收益在50亿以上规模私募中位列第4 [3] 核心投资策略与差异化优势 - 公司核心策略为量化股票与CTA，坚持以程序化交易为基础，深度融合金融投资、机器学习技术与大数据分析，构建具备持续进化能力的投研体系 [3] - 超额收益得益于四大差异化特色：策略与市场的低相关性（超额收益与市场相关性平均在0.40左右）、图神经网络技术的运用、独有的另类数据库、以及结合Barra体系与A股特色的风控系统 [8] - 为突破同质化，公司在AI模型上进行了关键优化：在输入层摒弃传统递归神经网络，直接输入经处理的时序特征；依据每日生成的规则动态构建图结构，而非预设行业关系网络 [10] - 公司从算法、算力与策略三个方向系统推进AI布局：算法上运用机器学习挖掘非线性关系及自然语言处理技术；算力上持续升级硬件系统；策略上不断丰富类型以构建独特优势 [10] 风险控制体系 - 公司风控体系涵盖事前、事中、事后三个层面：事前风控包括对行业偏离度控制在3%以内，主要风格因子暴露控制在0.3倍标准差，并过滤选股域 [13]；事中风控通过第三方交易系统约束交易环节 [14]；事后风控通过自建系统进行持仓比对分析 [15] - 风控重心在于管理超额回撤，关键是在创造超额和控制跟踪误差间寻求平衡，通常保持策略持仓与指数风格高度贴近，极端行情下动态提高持仓与指数的贴合度以严格防控回撤 [15] 市场适应性与策略迭代 - 为适应A股市场风格快速轮动，公司构建了“多截面、多维度、多模型”的股票投资体系，因子每3-6个月推出新版本，模型每1-3个月滚动训练，以持续吸收市场最新特征 [16] - 信号生成融合量价、舆情与另类数据，依托两类核心模型：基于个股关联构建的图结构模型用于捕捉截面关联；多学习器融合模型集成不同算法优势以增强市场适应力 [16] AI战略与产品线规划 - “AI预见A股”战略在因子挖掘层面能从数万量级历史因子库中自动筛选有效因子，并通过处理非结构化数据捕捉非线性规律；在选股模型中采用多学习器融合方法，使模型能自适应市场风格变化 [18] - 产品线设计围绕“适配多元需求，穿越市场周期”展开，除覆盖主流宽基指增外，正重点推进全天候多策略产品线的构建与完善，以实现资产间的互补与轮动 [20] - 未来AI战略核心布局方向包括：深化AI在策略研发中的应用、强化数据挖掘与分析能力、优化风险控制体系、以及培养和引入AI人才 [21]

总体持仓概况 - 截至2025年三季度末，冯柳、邓晓峰等7位百亿私募基金经理旗下产品合计现身43家A股公司前十大流通股东，持股市值总计270.87亿元 [3] - 7位基金经理重仓股在今年前三季度的平均涨幅为30.85% [3] - 冯柳持股市值最高，达140.2亿元，是唯一一位持股市值超100亿元的基金经理；邓晓峰持股市值为94.08亿元 [3] - 夏俊杰持有公司数量最多，为14家；冯柳持有12家；董承非持有7家；邓晓峰持有5家 [3] 邓晓峰持仓动向 - 邓晓峰三季度末持有5家公司，总市值94.08亿元，重仓股年内平均涨幅23.24% [3] - 主要操作包括对紫金矿业进行年内首次减持，旗下产品合计减持约1862.79万股，最新持股市值约为53.01亿元 [7] - 新进建筑材料行业的北新建材，持股2481.3万股，持股市值5.87亿元 [8][9] - 邓晓峰认为有色金属行业中长期供需结构已发生根本转变，当前市场认知与产业现实存在预期差 [8] 冯柳持仓动向 - 冯柳三季度末持有12家公司，总市值140.2亿元，重仓股年内平均涨幅12.69% [3] - 主要操作是对海康威视进行减持，减持5800万股，连续四个季度减持该股，最新持股2.8亿股，持股市值88.26亿元 [9][10] - 持仓变动以减持为主，共减持8家公司；加仓2家公司；新进和持股不变各1家 [9] 卓利伟持仓动向 - 卓利伟三季度末仅持有潮宏基1家公司，持股市值1.46亿元 [3] - 对潮宏基进行加仓425.55万股，该股受益于黄金和新消费行情，年内涨幅高达149.54% [11] 夏俊杰持仓动向 - 夏俊杰三季度末持有14家公司，总市值11.9亿元，重仓股年内平均涨幅30.08% [3][12] - 新进4家公司，包括华域汽车和思泰克，华域汽车成为其第一大重仓股，持股市值3.38亿元；思泰克持股市值3965.54万元 [12][13] - 夏俊杰表示算力板块像黑洞一样吸走市场资金和注意力，但泡沫难言顶 [12] 董承非持仓动向 - 董承非三季度末持有7家公司，总市值20.63亿元，重仓股年内平均涨幅48.06% [3][14] - 持仓高度集中于半导体行业，5家为半导体公司，年内平均涨幅达65.16% [14] - 新进1家电子行业公司，持股市值3.28亿元 [14][15] - 董承非视半导体为长周期投资故事，认为中国半导体行业正经历从1到N的过程，国产厂商将凭借成本和服务优势提升市占率 [14] 蒋彤持仓动向 - 蒋彤三季度末持有1家计算机公司石基信息，持股市值1.39亿元，该股年内上涨49.89% [3][6][15] - 对石基信息进行减仓200.39万股，持股总市值由二季度末约1.98亿元降至约1.39亿元 [15][16] - 蒋彤看好AI从模型能力转向实际生产力工具的未来方向，包括数字资产、量子计算、AI应用和机器人 [16] 吴伟志持仓动向 - 吴伟志三季度末持有3家基础化工公司，总市值1.21亿元，重仓股年内平均涨幅33.65% [3][6] - 新进湖南海利，持股市值3240.05万元；对中旗股份进行加仓69.62万股 [6][15][16] - 吴伟志判断市场处于春夏之间，继续看好后市，今年以来增配周期、科技、医药等成长性板块，未来重点关注人工智能和创新药方向 [16][17]

基金经理规模排名变动 - 张坤管理总规模为565.44亿元，稳居第一，较2季度增加14.97亿元 [4][5] - 谢治宇管理总规模为453.57亿元，跃居第二，较2季度增加60.91亿元 [4][5] - 葛兰管理总规模为435.44亿元，位居第三，较2季度增加36.36亿元 [4][5] - 李晓星和杨锐文新晋前十大权益基金经理，管理规模分别为261.45亿元和259.52亿元 [4][5] - 景顺长城龚丽丽和富国基金方旻掉出前十 [4] 张坤持仓调整 - 腾讯控股为第一大重仓股，持仓市值36.20亿元，占净值比9.94% [6][8] - 阿里巴巴-W超越贵州茅台成为第二大重仓股，持仓市值36.17亿元，占净值比9.93% [6][8] - 京东健康获增持2.82%，持仓市值35.21亿元，占净值比9.67%，跃居第四大重仓股 [6][8] - 分众传媒新进前十大重仓股，持仓市值19.99亿元，占净值比5.49% [6][8] - 白酒股持有市值排名普遍下滑，山西汾酒和五粮液遭减持 [6] - 中国海洋石油遭减持，持仓市值22.60亿元，占净值比6.21% [6][8] - 公司认为中国内需消费市场长期仍是投资沃土，当前较低估值提供充足安全边际 [9] 谢治宇持仓调整 - 前十大持仓变化较大，重点配置电子行业 [9] - 增持立讯精密、晶晨股份、巨化股份、宁德时代和蓝思科技 [9] - 新增中际旭创、澜起科技、北方华创等AI算力、半导体芯片个股 [9] - 立讯精密为第一大重仓股，持仓市值21.01亿元，占基金资产净值比8.41% [11] - 晶晨股份为第二大重仓股，持仓市值20.27亿元，占基金资产净值比8.12% [11] - 公司紧密围绕AI算力等核心主线进行配置，捕捉热门赛道投资机遇 [9] - 公司认为需以乐观且谨慎态度面对AI技术浪潮，海外算力板块是驱动市场上涨的主要力量，但技术路线迭代带来不确定性 [12] 葛兰持仓调整 - 前十大持仓占比从2季度的54.73%上升至62.50% [13] - 增持药明康德、恒瑞医药、康龙化成、百利天恒、凯莱英、泰格医药、信立泰、百济神州 [13] - 药明康德为第一大重仓股，持仓市值34.34亿元，占净值比10.42%，已持有超6年 [13][14][17] - 泰格医药持仓市值16.73亿元，占净值比5.08%，已持有超8年 [13][14][17] - 公司长期看好创新药、医疗器械及消费医疗领域投资价值 [13][17] - 公司认为四季度政策红利持续释放、创新药全球竞争力有望加强、消费医疗迎来新机遇是关键催化剂 [18][19] 刘彦春持仓调整 - 前十大持仓占比较2季度稍有下降，减持个股较多 [20] - 增持贵州茅台、迈瑞医疗、中国中免，新进药明康德 [20][22][23] - 连续两个季度减持山西汾酒、古井贡酒、五粮液、泸州老窖等白酒股 [20] - 迈瑞医疗为第一大重仓股，持仓市值18.38亿元，占基金资产净值比10.08% [22] - 贵州茅台持仓市值17.89亿元，占基金资产净值比9.81% [22][23] - 公司认为2026年美国财政和货币政策宽松有助于推动其需求企稳，海外对我国消费品需求将企稳回升，我国明年可能走出持续低迷的物价环境 [23] 周蔚文持仓调整 - 管理总规模增长42.79亿元至336.59亿元 [5][24] - 增持紫金矿业、立讯精密、万华化学、三一重工和三花智控5家A股公司 [24] - 新进工业富联、兴业银锡、江山股份和中际旭创4家A股公司 [24] - 紫金矿业为第一大重仓股，持仓市值6.34亿元，占净值比5.17% [27] - 公司增加海外算力和服务器相关个股配置，降低国内AI应用领域投资比例 [27] - 公司认为人工智能产业链是重点布局方向，海外AI需求超预期推动商业化闭环雏形形成 [27]

2023年以来连年正收益产品分析 - 在管理规模5亿以上的公司中，2023年以来每年均有业绩展示的非债私募产品共1731只，其中实现连年正收益的产品有1026只，占比59.27% [2] - 累计收益前20强产品的上榜门槛因监管要求未公开显示，其核心策略以主观多头为主，共有15只产品 [2] - 前5名产品分别由持赢私募钱骏、北恒基金周一丰、鼎泰四方(深圳)陈勇豹、准锦投资吴庚辛、上海歌汝私募石浩管理 [3] - 排名第一的为持赢私募钱骏管理的"持赢持之以恒A类份额"，其2023年以来累计收益及2024年以来收益均领衔榜单 [9] - 上榜产品所属公司管理规模多为0-50亿，仅有一家百亿私募东方港湾的产品进入20强 [2] 2021年以来连年正收益产品分析 - 在管理规模5亿以上的公司中，2021年以来每年均有业绩展示的非债私募产品共855只，其中实现连年正收益的产品有184只，占比21.52% [10] - 累计收益前20强产品中，主观多头策略占据半数，量化多头策略产品有4只，较2023年以来榜单更为多样 [10] - 前5名产品分别由前海国恩资本何文领、草本投资刘智勇、共青城广聚星合私募李婷、恒邦兆丰马长海、前海海富资产李佳彬管理 [11] - 排名第一的为前海国恩资本何文领管理的宏观策略产品"国恩宏观精进9号"，其累计收益以显著优势夺冠 [12] - 上榜产品所属公司管理规模分布更广，20-50亿规模公司旗下产品有6只，百亿私募产品有4只，包括泓湖私募等 [10][12] 2019年以来连年正收益产品分析 - 在管理规模5亿以上的公司中，2019年以来每年均有业绩展示的非债私募产品共377只，其中实现连年正收益的产品有54只，占比14.32% [15] - 累计收益前20强产品策略分布均衡，主观多头有7只，量化多头、宏观策略、复合策略各3只 [15] - 前5名产品分别由积露资产杨中现、神农投资陈宇、九坤投资姚齐聪、泓湖私募梁文涛、上海元涞私募余子龙管理 [16] - 百亿私募公司在此时间维度表现突出，旗下共有6只产品进入20强，成为数量最多的群体 [15] - 排名第二的神农投资陈宇管理的"神农极品"业绩亮眼，其董事长陈宇公开表示看好创新药及医疗板块的扩散机会 [22] 基金经理与公司特点 - 部分基金经理具备深厚学术背景与丰富从业经验，如泓湖私募梁文涛为北京大学硕士、清华大学博士，曾任职易方达基金 [14] - 九坤投资姚齐聪为北京大学数学学士、金融数学硕士，公司联合创始人，曾就职于美国著名量化对冲基金 [22] - 持赢私募钱骏的投资理念为"力争在较小风险下的系统性趋势跟踪"，并在2023年早期即开始跟踪黄金机会 [9] - 前海国恩资本采用多策略体系管理产品，注重基本面和量化结合，追求"低回撤、绝对收益" [13] - 连续正收益产品多集中于管理规模5-50亿的公司，显示出中小型私募在特定策略下的业绩爆发力 [2][10][15]

公司概况 - 公司成立于2009年，是中国“极品投资”理念的开创者及国内首批阳光私募机构 [3] - 公司专注于价值型成长股，核心理念为“追随时代英雄”，深耕科技、医药、消费三大黄金赛道 [3] - 截至2025年，公司已荣膺11项私募金牛奖、9项英华奖及多项行业权威奖项 [3] - 公司管理规模为30亿元（截至2025年10月），员工人数为20人，投资模式为主观 [4] - 截至2025年9月底，公司旗下产品今年来平均收益位列连年正收益排名冠军 [4] 投研团队与核心人物 - 投研团队精英荟萃，成员均来自北大、清华、中科院等名校 [6] - 团队协作通过标准化流程提升决策效率，避免依赖个人经验 [6] - 截至2025年9月底，在规模20-50亿的主观私募中，公司旗下符合排名规则的4只产品均由陈宇管理，今年来平均收益位列主观私募业绩榜Top10 [7][8] 投资理念与体系 - 核心投资理念为“极品投资”，即在景气赛道中寻找具备“时代英雄”特质的公司 [10] - “极品选股”体系聚焦科技、医药和消费三大赛道下的新能源、智能电动车、半导体、AI元宇宙、生物医药和新消费六大风口 [11] - 选股标准包括：细分赛道规模千亿以上，龙头主营业务具备10年10倍发展空间，卓越管理团队，拥有无可替代的产品或服务等 [11] - 公司采用“五维择时”框架，通过对政策、经济、资金、估值、形态（技术面）五个方面进行定性定量分析，为仓位决策提供系统化支持 [12] - 代表产品“神农极品”成立于2018年3月，截至2025年10月17日，该产品连续6个完整年度（2019-2024年）实现正收益 [13] - 产品在熊市中抗跌性强，如2022年沪深300指数下跌21.63%时产品实现正收益；在牛市中进攻性突出，如2020年产品收益为沪深300指数收益的4倍多 [14][22] 投研流程与风控 - 投研流程推行“极品工业化投研体系”，10个研究员每年扫描超过2500篇日报和8000个投资要点，推进至500篇周报、120篇基础报告和40篇深度报告 [14] - 投委会通过每日晨会、周度会议、季度会议等动态调整优化组合 [14] - 风控体系包括事前根据“五维择时系统”判断仓位并预警系统性风险，事中紧密跟踪持仓组合并在逻辑证伪时止损，事后对回撤进行复盘总结 [15] 投资实战案例 - 2020年精准捕捉某汽车龙头股，股价自底部上涨最多达6倍，公司享受大部分上涨阶段后因电动化发展不及行业龙头而在高位卖出 [17] - 2022年投资某线上零售公司，在其全面转向电商业务后发现低估并快速建仓，该公司当年从底部上涨最多达18倍，成为当年第一大牛股 [18] - 2023年投资某生物创新药龙头公司，基于对中国生物创新药产业历史性机遇的判断，在较低价格建仓并成功实现大幅获利 [19][20] - 2024年基于对线下零售巨大空间的研究，投资某改革中的超市公司，实现困境反转，股价翻倍 [21] 公司优势 - 优势为穿越牛熊的业绩验证，十六年来历经多轮牛熊转换，牛市中满仓攻击，熊市中通过仓位控制和精选个股力争实现收益 [22] - 优势为独特的“极品选股+五维择时”投资体系，经历多年实战考验 [23] - 优势为中型规模的策略甜蜜期，策略容量超百亿，当前投资灵活性强，具备持续增长空间 [24] - 优势为精英化投研团队，研究深度和精度处于全市场前沿，标准化流程确保持续发掘投资机会 [25] 市场展望 - 当前市场判断处于“牛市半山腰”阶段，A股大概率在大的区间内震荡并可能宽幅震荡向上 [27] - 结构性机会存在于面向未来趋势的制造业出海、新消费领域以及创新药行业 [28] - 未来十年三大投资浪潮为智能化浪潮（智能电动车、人形机器人、AI大模型）、生命健康浪潮（3.2亿人未来十年陆续退休，新药海外授权超500亿美元）和新消费浪潮（Z世代个性化、60/70后性价比、年轻企业家推动升级） [29][30][31]

2025年三季度百亿主动权益基金经理概况 - 截至2025年三季度末，百亿主动权益基金经理共有109位，其管理基金类型包括偏股混合型、灵活配置型、普通股票型和平衡混合型，且股票投资市值占净值比超过50% [3] - 从管理规模分布看，规模超200亿元的基金经理有31位，而规模超400亿元的顶级基金经理仅有张坤（565.44亿元）、谢治宇（453.57亿元）和葛兰（435.44亿元）3位 [5][6] - 受益于三季度强势市场行情，管理规模实现增长的基金经理占比高达85.32%（93位） [6] 基金经理任职年限与基金公司分布 - 在109位百亿基金经理中，有41位任职年限超过10年，其中朱少醒（19.96年）、周蔚文（18.61年）、史博（17.47年）经验最为丰富 [6] - 从基金公司角度看，中欧基金和广发基金各有10位百亿基金经理并列第一，易方达基金以9位紧随其后，兴证全球基金和富国基金各有6位 [6] 新晋百亿基金经理与规模增幅 - 三季度共有34位基金经理新晋或重回“百亿俱乐部”，其中11位管理规模实现翻倍增长 [7][10] - 永赢基金任桀管理规模增幅最为显著，从二季度末的11.66亿元增长至128.78亿元，增幅达1004.01% [14][16] - 富国基金在新晋百亿基金经理人数上领先，共有4位，中欧基金、易方达基金和兴证全球基金各有3位 [10] 重仓股配置与AI算力主题 - 新晋百亿基金经理集体重仓AI算力板块，新易盛、中际旭创、工业富联等热门股被至少10位基金经理共同持有 [11] - 受AI基建需求爆发、业绩兑现和资金共振推动，三季度AI算力概念股涨幅惊人，新易盛、中际旭创、工业富联分别上涨187.96%、177.24%和218.27% [11] - 具体来看，永赢基金任桀前十大重仓股全部为AI算力相关标的，包括中际旭创、天孚通信、深南电路等 [16] 基金经理业绩表现 - 2025年以来收益排名前20的基金经理中，入门收益门槛为65.41%，其中14位为三季度新晋百亿基金经理，并包揽前9名 [12][14] - 永赢基金任桀以217.01%的年内收益位居榜首，中航基金韩浩（125.79%）和易方达基金刘健维（105.11%）分列二、三位 [14] - 管理规模超200亿元的5位基金经理中，有4位业绩排名位于10-20名区间 [12] 明星基金经理投资策略 - 易方达基金刘健维管理规模在三季度增长183.67%至218.64亿元，其投资风格聚焦成长股，重点关注产业周期中“1-10”的产品放量阶段 [16][17] - 中欧基金冯炉丹管理规模从94.72亿元增长至223.36亿元，增幅135.82%，其近期策略为对AI基础设施领域保持谨慎乐观并适当减仓，同时增配智能机器人和C端互联网平台公司 [17][18]

公募基金2025年三季度持仓总览 - 截至2025年三季度末，公募基金共重仓持有3302家A股公司，持股总市值约为37,864亿元，相比二季度末的25,837亿元增加超12,027亿元，增幅显著[2] - 持仓市值大幅增长主要得益于A股市场在三季度快速拉升，其中创业板指涨幅超50%[2] 行业持仓分布与变动 - 电子行业为基金第一大重仓行业，持股总市值达8,020亿元，远高于其他行业，且该行业在2025年8月首次成为A股总市值最大行业[2] - 电力设备（新能源为主）和医药生物行业分别为第二和第三大重仓行业，基金持股市值分别超过4,529亿元和3,298亿元[2][3] - 通信、食品饮料、非银金融、有色金属等4个行业基金持股市值均超过2,000亿元[2] - 相比二季度，基金对电子行业持股市值暴增超3,600亿元，对电力设备、通信行业的持股市值均增加超1,900亿元，对有色金属行业持股市值增加超1,000亿元[3] - 银行板块是持股市值减少最多的行业，减少超700亿元[3] 重点持仓个股分析 - 有55家A股公司在2025年三季度末被公募基金持股超100亿元，其中电子行业占15家，非银金融、医药生物行业各占5家[5] - 宁德时代为公募基金第一大重仓股，共有2,128只基金重仓，合计持股市值约为2,071亿元，较二季度末的1,426亿元增加超600亿元，其股价在三季度涨幅超60%[5] - 中际旭创、新易盛、寒武纪、中芯国际等科技巨头位列基金持股市值最多的前10大个股，其中基金对中际旭创、新易盛的持股市值均高达约1,100亿元，与贵州茅台相近[6] - 基金重仓的55家公司，今年前三季度涨幅中位数为56.45%，跑赢同期创业板指，其中胜宏科技、新易盛、工业富联、阳光电源等19只个股走出翻倍行情[6] 基金持股集中度与市场表现 - 从持股基金数量看，共有142家A股公司被上百只基金共同重仓，最受基金青睐的30家公司中，电子行业占11家[9] - 宁德时代、紫金矿业、中际旭创、新易盛、贵州茅台等5家公司被上千只基金重仓持有[9] - 最受基金青睐的30家公司，今年前三季度涨幅中位数为78.57%，大幅跑赢创业板指，胜宏科技、新易盛、中际旭创等走出翻倍行情[9] - 从持股比例看，公募基金持股比例达到10%以上的公司有126家，持股占比最高的30家公司中，电子行业占9家，医药生物行业占7家[10] - 基金持股占比最高的30家公司，今年前三季度涨幅中位数为109.25%，大幅跑赢创业板指，新易盛被1,125只基金持有，占流通股市值超30%，其前三季度涨幅接近345%[11] AI算力与新能源主题持仓 - 有38只AI算力概念股被基金持股均超10亿元，主要来自电子和通信行业，中际旭创、新易盛均被持股超1,100亿元，寒武纪、工业富联等11只个股被持股超百亿元[13] - 基金重仓的38只AI算力概念股，今年前三季度涨幅中位数约为129%，大幅跑赢创业板指，"翻倍股"达26只，PCB龙头胜宏科技以超580%的涨幅领涨[13] - 电力设备行业作为基金第二大重仓行业，有33只新能源概念股被基金持股均超10亿元，宁德时代被持股超2,000亿元，阳光电源、亿纬锂能、华友钴业等个股被持股分别达405亿元、328亿元、166亿元[17] - 基金重仓的33只新能源概念股，今年前三季度涨幅中位数约为50%，与创业板指表现相当，"翻倍股"占5只，锂电池设备公司先导智能以超210%的涨幅领涨[17]

文章核心观点 - A股市场持续回暖，上证指数一度突破4000点，刷新10年新高 [3] - 外资公募在三季度普遍加仓A股，显示对A股投资吸引力的认可 [3] - 合格境外投资者制度优化方案落地，消除外资公募在短线交易规则上的差异，有利于吸引更多境外资金流入中国市场 [3] 外资公募整体持仓概况 - 三季度9大外资公募中有6家进行股票增持，安联基金和施罗德基金的股票市值增长率分别高达77.10%和82.03% [5] - 外资公募热门布局方向包括易中天、工业富联、生益科技、胜宏科技等 [5] - 摩根基金(中国)股票市值最高，达756.73亿元，股票占比38.09%，增长率23.01% [4] - 贝莱德基金管理股票占比最高，达54.56%，但股票市值增长率为-4.95% [4] 主要外资公募持仓分析 摩根大通基金 - 资产规模高达2132.19亿元，持有194只标的，合计市值约756.73亿元 [6] - 前20大重仓股中17只个股上涨，8只涨幅超50%，第一大重仓股宁德时代持有市值36.63亿元，年初以来涨幅45.29% [6][7] - 大幅减持胜宏科技731.31万股，该股年初以来涨幅高达676.91% [7] - 新进建仓洛阳钼业6306.31万股，持有市值9.90亿元 [8] 摩根士丹利基金 - 资产规模270.04亿元，持有164只标的，合计市值约113.78亿元 [9] - 重仓股涵盖医药、AI方向，前20大重仓股今年来收益均值140.35%，8只涨幅超100% [9] - 第一大重仓股新易盛持有市值4.67亿元，年初以来涨幅255.27% [10] - 加仓工业富联348.50万股，该股年初以来涨幅244.14% [11] 宏利基金 - 资产规模1066.10亿元，持有208只标的，合计市值约183.09亿元 [12] - 配置方向以算力产业链的CPO、PCB为主，前20大重仓股中19只上涨，12只涨幅超100% [12] - 前三大重仓股为新易盛、沪电股份、立讯精密，其中新易盛和沪电股份分别被减持315.24万股和348.57万股 [13] - 第一大加仓股为立讯精密，加仓601.25万股，持有市值达5.03亿元 [14] 贝莱德基金 - 资产规模62.79亿元，持有47只标的，合计市值从15.51亿元增至32.64亿元 [15] - 前20大重仓股涨幅均值46.77%，6只涨幅超50%，7只个股持有市值过亿 [15] - 第一大重仓股宁德时代加仓40.06万股，持有市值约2.11亿元 [16] - 主要加仓中国平安、美的集团、招商银行等白马股，清仓式减持紫金矿业296万股 [17] 路博迈基金 - 资产规模105.33亿元，对11月A股市场展望乐观，认为市场将在震荡中夯实底部，上证指数市盈率具较高性价比 [18] - 三季度持股市值前20公司今年来收益均值49.60%，减持贵州茅台、工商银行等"老登股"，第一大重仓股变为芯碁微装 [19] 富达基金 - 资产规模35.94亿元，持有41只标的，合计市值约7.47亿元，持仓分散未大力布局AI科技方向 [20] - 前20大重仓股今年来涨幅均值72.43%，第一大重仓股臻镭科技持有市值约2963.90万元 [21] 其他外资公募 - 施罗德基金、安联基金、联博基金资产规模分别为40.61亿元、5.70亿元、5.61亿元 [22] - 安联基金为2023年8月成立的新兴外资公募，三季度持有20只标的，合计市值约2.58亿元 [24] - 联博基金为联博集团旗下公司，三季度持有13只标的，合计市值约2.52亿元 [25]

公司概览 - 银华基金成立于2001年5月28日，注册资本2.222亿元人民币，总部位于北京[4][5] - 公司股权结构为西南证券持股44.104%、第一创业证券持股26.103%、东北证券持股18.902%、山西海鑫实业持股0.900%、员工持股计划持股9.991%[5] - 公司为全牌照综合型资产管理公司，拥有企业年金、QDII、社保基金、保险资金等多项业务资格[4] - 截至2025年6月30日，公司管理公募基金227只，资产管理总规模超1万亿元（含子公司）[4][7] 管理规模与产品线 - 公募基金规模达5807.16亿元，产品线覆盖权益、固收、量化、QDII、FOF、REITs等全系列类型[6][11] - 非公募业务包括社保、基本养老、企业年金、职业年金、专户等[7] 业绩表现 - 主动权益类基金最近十年业绩在81家公司中排名第18位[13] - 固定收益类基金最近十年业绩在70家公司中排名第30位[14] 投研团队架构 - 主动权益团队共34人，平均从业年限15年，分为11个事业部[16] - 固定收益团队拥有投资经理及助理25人、研究人员19人、交易员20人，采取宏观研究-大类配置的投研体系[18] - 量化团队投资人员平均从业年限12年，研究人员平均从业年限6年，核心成员来自牛津、耶鲁等名校[19][21] 代表性基金经理 - 李晓星管理公募规模超300亿元，连续七年获得金牛奖，擅长成长股投资[22][25] - 张萍代表产品为银华品质消费股票，刘辉代表产品为银华内需精选混合，方建代表产品为银华集成电路混合[26][27] - 王晓川现任产业价值投资部投资总监，马君代表产品包括银华海外数字经济量化选股混合等[29][31] 荣誉奖项 - 公司10次荣获金牛基金管理公司称号，获奖次数行业排名第3[8] - 成立以来共荣获400多项奖项，11只产品27次获得金牛产品奖[8][10] 社会责任与ESG - 公司设立银华公益基金会，关注欠发达地区发展及基础教育[39] - 2019年11月加入"中国ESG30人论坛"并担任常任理事[40] - 公益项目包括向河南暴雨灾害捐款300万元、向甘肃地震捐款100万元等[38]