在卡萨帝品牌整体AI深度科技战略布局的推动下，卡萨帝酒柜持续强化在精准控制与场景适配方面的 竞争力。从VDE认证奠定专业基础，到温湿控制技术不断升级，其产品迭代始终引领行业风向。 卡萨帝的领跑源于持续的技术前瞻性。2022年，卡萨帝酒柜成为全球唯一荣获德国VDE专业技术认证 的酒柜，奠定起其早期领跑地位。而最新发布的鉴赏家酒柜更进一步，搭载AI科技实现精准控制，其 中温湿耦合互控科技将温度波动控制在±0.1℃的同时，湿度也能精准锁定在50%-70%区间内;30分贝声 学降噪减振科技，在多重减振技术的运行下，调节酒柜运转，实现低噪的运行效果。 9月27日，以"智由AI起，艺从东方来"为主题的卡萨帝C生活场景全系引领发布会启幕。现场亮相的卡 萨帝鉴赏家酒柜，为众多高端用户带来四季恒温恒湿的窖藏级储酒体验，将高端储酒标准提升至新高 度。 在高端家电市场，专业储酒能力已成为用户选购的关键考量。然而，传统酒柜在温度波动、湿度精度及 运行噪音等方面往往难以达到专业酒窖标准，这也成为众多用户的共同痛点。在此背景下，卡萨帝酒柜 依然展现出强劲的市场竞争力，2025年H1数据显示，其在线下冰酒柜市场中份额占比高达73%，持续 ...

市场表现 - 自"924"行情以来权益市场逐渐回暖 全A涨幅均值高达80% 慢牛格局凸显 [3] - 1989位股票投资基金经理在"924"行情一周年期间实现53.21%的收益均值 其中146位基金经理实现翻倍以上收益 [3] 100亿以上规模基金经理表现 - 管理规模100亿以上基金经理共184位 收益均值为56.05% 全部实现正收益 其中13位实现翻倍收益 [3] - 永赢基金张璐以203.50%收益位居第一 在管规模154.44亿元 旗下永赢先进制造智选混合A收益达253.12% [4] - 银河基金郑巍山以143.49%收益位列第二 在管规模174.69亿元 持仓以半导体和AI芯片为主 [5] - 鹏华基金闫思倩以135.23%收益排名第三 [3] 50-100亿规模基金经理表现 - 该规模区间基金经理共191位 收益均值为58.40% 其中23位实现翻倍收益 [7] - 景顺长城基金农冰立以165.53%收益夺冠 在管规模85.12亿元 持仓分散覆盖AI光模块和新消费领域 [8] - 富国基金孙权和博时基金肖瑞瑾分别以158.63%和153.26%收益位列第二、第三 [7] - 2024年公募冠军雷志勇以140.85%收益上榜 在管规模50.26亿元 [9] 20-50亿规模基金经理表现 - 该规模区间基金经理共360位 收益均值为55.22% 其中31位实现翻倍收益 [10] - 德邦基金雷涛以172.03%收益位居第一 在管规模36.89亿元 主要偏好AI科技方向 [11] - 永赢基金王文龙和易方达基金武阳分别以163.41%和163.12%收益位列第二、第三 [10] - 知名基金经理金梓才以156.81%收益上榜 在管规模43.18亿元 [13] 10-20亿规模基金经理表现 - 该规模区间基金经理共309位 收益均值为54.09% 其中18位实现翻倍收益 [14] - 永赢基金任桀以239.88%收益夺冠 在管规模11.91亿元 重仓人工智能方向 [15] - 德邦基金陆阳和中航基金韩浩分别以221.19%和205.66%收益位列第二、第三 [15] 5-10亿规模基金经理表现 - 该规模区间基金经理共244位 收益均值为52.55% 其中14位实现翻倍收益 [17] - 诺德基金周建胜以179.19%收益领衔 在管规模5.01亿元 重仓AI科技股 [17] - 长盛基金代毅和安信基金陈鹏分别以156.41%和155.32%收益位列第二、第三 [17] 0-5亿规模基金经理表现 - 该规模区间基金经理共700位 收益均值为49.88% 其中47位实现翻倍收益 [19] - 中信建投基金冷文鹏以261.14%收益居首 在管规模2.86亿元 [20] - 信达澳亚基金刘小明和中加基金李宁宁分别以257.83%和173.88%收益位列第二、第三 [19] 行业投资方向 - 人工智能产业链成为重点布局领域 包括人形机器人、半导体、AI芯片等 [4][5][11] - 光通信(CPO)、PCB等细分领域获得多家基金公司重点关注 [16] - 前沿模型发布（如GPT5、Grok4）和新兴应用发展成为三季度关注重点 [16]

谈及看好的板块，她表示，可关注通胀叙事下的周期品，如有色、化工，"反内卷"夯实估值底部；可关 注出口韧性提升、涨幅相对少的行业，如机械设备、电力设备、医药；企业盈利修复之后，内需相关领 域也将出现投资机会，配合对消费政策的积极预期，行情可能轮动到消费和地产板块。 中证报中证网讯(记者魏昭宇)9月25日晚间，路博迈基金首席市场策略师朱冰倩在中国证券报"中证点金 汇"直播间表示，自去年"924"政策推出后，中国资产定价逻辑发生了较大变化，企业盈利下行风险减 少，中长期表现可期。 在投资思路方面，她表示，9月美联储降息窗口开启之后，制造业的前景或更加明朗，并且由于对利率 下行的敏感度不同，投资主线除了落脚到AI科技板块，还有可能扩散到制造业。 ...

核心观点 - 港股市场出现显著的高低切换行情 资金从前期涨幅较高的科技硬件板块转向防御性板块 银行和公用事业等稳健板块获得资金青睐 [3][6][10] - 工信部部长在工博会开幕式上的致辞明确"十五五"时期将开辟人形机器人 脑机接口 元宇宙 量子信息等新赛道 对香港机械板块形成明显催化 [3][10] - 展望未来 港股创新高可能依赖三个方向：AI科技与新消费的持续空间 南向资金持续流入增强定价能力 以及宽货币到宽信用传导叠加美国降息改善流动性 [10] 市场表现数据 - 2025年9月23日港股市场大市成交额达到2945.6亿港元 南向资金净卖出40.69亿港元 [3][10] - 恒生指数回调0.70%报26159.12 恒生科技指数回调1.45%报6167.06 恒生中国企业指数回调0.86%报9290.34 恒生港股通高股息率指数回调0.84% [6][10] - A股市场上证指数回调0.18% 沪深300回调0.06% 万得全A回调0.63% 红利指数上涨0.71% [6][14] 行业表现 - 中信港股通一级行业中银行板块上涨0.77% 综合金融上涨0.25% 建筑上涨0.02% 领涨市场 [6][18][19] - 钢铁板块下跌3.28% 轻工制造下跌1.84% 食品饮料下跌1.94% 领跌市场 [6][19] - 概念板块中反恐指数上涨3.96% 工业4.0指数上涨2.88% 安防监控指数上涨1.22% 表现强势 [6] 资金流向与风格切换 - 市场风险偏好变化导致部分资金转向防御属性突出的板块 Wind香港银行与Wind香港公用事业Ⅱ等具备稳健特征的板块获得资金青睐 [3][10] - 受部分资金获利了结影响 前期涨幅较高的Wind香港硬件设备板块承压回调 [3][10] - 南向资金持续流入港股 边际定价能力不断上升 若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境 将会有更多资金配置港股市场 [10] 政策催化与产业影响 - 工信部部长明确"十五五"时期要开辟人形机器人 脑机接口 元宇宙 量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区 [10] - 此举对Wind香港机械板块形成有效提振 午后强势拉升最终收涨 [3][10] - 以发展新质生产力为重点 以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径 加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [10] 未来展望 - 以日美经验为锚 AI科技与新消费未来仍有较大空间 有望带动港股市场上涨 [10] - 若美国进一步降息改善全球资金流动性 以及AI产业业绩兑现 源头活水会支持港股市场进一步上涨 [10] - 在信用扩张之前 "反内卷"政策开始加速供给端出清 相关行业底部反弹后有望逐渐补齐牛市"短板" [10]

招商证券（香港）近日撰文指出，美股成功打破＂9月魔咒＂，在流动性收紧、美债增发、美元贬值等 多重不利因素下不仅未现显著回调，反而创下历史新高，传统市场＂路径依赖＂正被新因素打破，但中 短期不确定性正在上升 消息面上，美联储主席鲍威尔表示，从许多衡量指标来看，比如股票价格，目前的确相当高估。但他也 表示，目前并不是金融稳定风险高企的时候；美联储的职责不是盯着股价或决定合理估值是多少。 【环球网财经综合报道】北京时间9月24日凌晨，美国三大股指全线收跌，道指跌0.19%，标普500指数 跌0.55%，纳指跌0.95%。亚马逊跌超3%，英伟达跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌 1.54%，特斯拉跌近2%，脸书跌超1%。 展望未来，招商证券（香港）认为当前标普500市盈率29倍处于历史90%分位，做多＂七巨头＂交易过 于拥挤，短期风险较大；长期仍维持看多观点，除关注AI科技主线和黄金股外，还可关注美国政府投 资持股的相关标的。 ...

2025年 3 月，纳斯达克上市企业云学堂正式更名绚星智慧科技，宣告向 AI 科技企业全面转型。 这一战略转型的背后，是董事长卢睿泽对行业痛点的洞察与破局决心。彼时，SaaS 行业正深陷整体下 滑与低价内卷的双重困境，众多企业在价格战中损耗元气。他向《财之道》表示，"一些友商靠低价竞 争和云学堂搞了这两年下来，估计快泄气搞不动了，你有多少钱吃得下这么一直亏下去呢？所以这是个 损人不利己的事。" 面对大厂竞争，卢睿泽直言，"根本不会怕他们。"他表示，我们是一个很苦的行业，规模也没有那么 大，这些大厂弄出来一个职业化团队，和我们这些"拿着刀"上去拼命的创业团队PK，根本不会怕他 们，他们除了钱比你多一些以外，其他其实没什么。 一、公司更名半年，业绩、变化与不变 《财之道》：绚星战略焕新已经半年，且刚刚发布了半年报，公司业绩与预期相比如何？更名后最大的 变与不变是什么？ 卢睿泽：从业绩的角度，今年SaaS行业整体下滑明显，我们因坚持 "聚焦中大客户" 战略定位，业绩未 大幅下滑，且客户对产品认可度较高，相对来说是稳健的。 变化方面，从3月27日我们宣布战略焕新后，团队从产品发布状态，进入到了业务保障状态，此前部分 ...

值得关注的是，近日外资出现积极回流趋势。截至9月19日当周，在美国上市交易的KraneShares CSI中国互联网 ETF（KWEB）实现连续第六周资金流入，创下2月以来的最长连续流入期。 此外，根据EPFR数据，截至9月17日，外资净流入境外中资股18.6亿美元，创去年11月以来单周新高。 中信建投观点指出，随美联储降息，港美利差明显缩小下，短期再次触及弱方保证概率不高，流动性紧张有所缓 解。同时外资不断上调港股市场及中国资产，外资有望持续流入。南向资金方面，或是受A股进入整理期，风险 有所上升，自八月份南向资金整体流入开始加速。内外资有望持续流入港股。正处A股整理期，港股优势凸显， 可重点关注港股核心成长板块，特别是互联网、创新药、新消费和科技板块。 估值层面看，港股科技资产具备性价比。截至9月22日，港股科技指数估值24.56倍PE-TTM，处于15%历史分位 数。 横向对比全球主要市场科技指数，港股科技指数估值显著低于纳斯达克指数（43.41x）、创业板指 （43.65x），在全球科技资产中性价比显著。 港股盘中下挫，蔚来-SW跌超7%，百度集团跌超6%，中兴通讯、京东集团-SW、鸿腾精密、比亚迪股 ...

来源：市场资讯 中信建投观点指出，随美联储降息，港美利差明显缩小下，短期再次触及弱方保证概率不高，流动性紧 张有所缓解。同时外资不断上调港股市场及中国资产，外资有望持续流入。南向资金方面，或是受A股 进入整理期，风险有所上升，自八月份南向资金整体流入开始加速。内外资有望持续流入港股。正处A 股整理期，港股优势凸显，可重点关注港股核心成长板块，特别是互联网、创新药、新消费和科技板 块。 估值层面看，港股科技资产具备性价比。横向对比全球主要市场科技指数，港股科技指数估值显著低于 纳斯达克指数（43.41x）、创业板指 （43.65x），在全球科技资产中性价比显著。 （来源：招商ETF） 港股盘中下挫，蔚来-SW跌超7%，百度集团跌超6%，中兴通讯、京东集团-SW、鸿腾精密、比亚迪股 份等跌超4%，中芯国际、药明康德、美团-W等细分领域龙头悉数下跌。 $港股科技50ETF(159750)跌2.17%，成交1.16亿元，放量；根据行情数据，盘中资金净流入超5000万 元，近7个交易日获资金连续净流入超2亿元。 港股科技50ETF（159750）已纳入两融标的，前一交易日，融资净买入103万元，融资月4392万元创上 ...

9月23日，港股盘中下挫，蔚来-SW跌超7%，百度集团跌超6%，中兴通讯、京东集团-SW、鸿腾精密、 比亚迪股份等跌超4%，中芯国际、药明康德、美团-W等细分领域龙头悉数下跌。 港股科技50ETF（159750）现跌2.17%，成交额超1.16亿元，Wind数据显示，该ETF盘中获净申购达 4300万份。资金流向方面，该ETF近7个交易日获资金连续净流入超2亿元。 估值层面看，截至9月22日，港股科技指数估值24.56倍PE-TTM，处于上市以来的14.29%历史分位数。 横向对比全球主要市场科技指数，港股科技指数估值显著低于纳斯达克指数（43.41x）、创业板指 （43.65x）。 长江证券看好港股三个方向：1）以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股 市场上涨。2）南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠 加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场。3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国 进一步降息改善全球资金流动性，以及AI产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。在信 用扩张之前，"反内卷"政策开始加速供给端出清，相关行业底部反 ...

核心观点 - 港股市场于2025年9月22日出现回调，主要因美联储降息预期已被市场充分消化，政策利好未显著提振市场，但南向资金持续流入且未来有望在AI科技、新消费及流动性改善驱动下创新高 [1][5][8] 市场表现数据 - 港股大市成交额达2905.4亿港元，南向资金净买入127.36亿港元 [1][8] - 恒生指数回调0.76%至26344.14点，恒生科技指数回调0.58%至6257.91点，恒生中国企业指数回调1.07%至9370.73点，恒生港股通高股息率指数回调1.68% [5] - A股表现相对强劲：上证指数涨0.22%，沪深300涨0.46%，万得全A涨0.52%，仅红利指数回调0.84% [5] 行业与主题表现 - 港股通一级行业领涨：电子（+1.85%）、钢铁（+1.58%）、有色金属（+1.39%） [5][17] - 领跌行业：国防军工（-2.59%）、综合金融（-2.44%）、综合（-2.39%） [5][17] - 概念板块涨幅突出：富士康指数（+15.02%）、OLED指数（+10.30%）、苹果指数（+6.57%） [5] - 概念板块跌幅较大：港口运输指数（-3.57%）、充电桩指数（-3.34%）、燃料电池指数（-3.19%） [5] 回调驱动因素 - 美联储降息25bp符合预期，香港金管局同步降息25bp，汇丰银行下调最优惠利率12.5bp，但因预期已提前消化，未形成市场提振 [1][8] - 汽车板块受海外股东减持消息影响情绪回落 [8] - 美国对中国航运企业征收港口服务费（2025年10月14日起50美元/净吨，2028年4月17日升至140美元/净吨），压制交通运输板块表现 [8] 未来展望与机会 - AI科技与新消费领域参考日美经验仍有较大增长空间，可能带动港股上涨 [8] - 南向资金持续流入增强边际定价能力，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将吸引更多资金配置港股 [8] - 宽货币向宽信用传导过程中，若美国进一步降息改善全球流动性且AI产业业绩兑现，将支持港股上涨 [8] - "反内卷"政策加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望补齐市场短板 [8]