市场整体表现与量化策略优势 - 2025年11月A股市场整体震荡收跌，上证指数微跌1.67%，深证成指下跌2.95%，创业板指下跌4.23% [2] - 在市场震荡背景下，百亿私募旗下仍有389只产品净值创历史新高，约占其产品总数的61% [2] - 在创新高产品中，量化产品占据绝对主导，数量达324只，占比超过80%，非量化产品仅65只 [2] - 行业观点认为，在震荡市中量化产品创新高相对容易，因其交易纪律性强、持仓分散、能适应不同市场环境并持续获取阿尔法收益 [2] 创新高私募机构概况 - 共有24家百亿私募旗下全部产品（成立满1年且3只及以上）在11月净值均创历史新高，其中量化私募18家，主观私募4家，“主观+量化”混合类2家 [3] - 产品数量在10只以上的私募包括日斗投资（19只）、九坤投资（13只）、天演资本（13只）、明汯投资（12只）、宁波幻方量化（11只） [4][8] - 另有10家百亿量化私募旗下有超过80%的产品在11月创下历史新高，其中聚宽投资创新高产品数量最多，达40只，占比超90% [12][14] 代表性量化私募及其特点 - **宁波幻方量化**：使用AI进行投资的头部量化机构，从2008年开始探索机器学习，2017年全面应用深度学习技术，团队由多学科顶尖人才组成 [11] - **鸣石基金**：采用“五环多核”的量化流水线投研模式，拥有13个核心投研团队，并于2021年成立AI实验室G-Lab全方位赋能投研环节 [13] - **聚宽投资**：深度融合量化研究与人工智能技术，探索AI自主驱动投研，团队包含在国际顶级学术会议发表论文的科研精英及多项竞赛金牌获得者 [14] - **龙旗科技**：国内成立较早的资深量化对冲基金，创始人朱晓康指出A股市场为AI技术提供了理想的应用土壤，但强调人类智慧的关键作用 [17][18] 不同时间维度的绩优产品分析 - **近一年收益Top20**：上榜门槛收益超***%，其中量化多头产品占17只，收益前5的产品分别来自久期投资、稳博投资、灵均投资、平方和投资 [15] - **近三年收益Top20**：上榜门槛收益超***%，其中量化多头产品占15只，收益前5的产品依次来自久期投资、阿巴马投资、千衍私募、银叶投资 [19] - **近五年收益Top20**：上榜门槛收益超***%，其中量化多头产品占14只，主观多头产品占5只，冠亚军均为主观多头产品，分别来自开思私募和日斗投资 [22] 主观投资代表案例 - **日斗投资**：一家信奉价值投资的主观私募，旗下19只产品在11月全部创历史新高，其投资方针为自上而下选行业、自下而上精选个股，偏好长期持股并敢于对确定性高的个股进行相对集中配置 [26]

公司规模与业绩表现 - 正瀛资产管理规模在2025年9月成功突破百亿，而2024年底其管理规模为20-50亿元，实现了显著跃升 [2] - 公司旗下产品“正瀛骐骥指数增强1号”在中证1000指增策略中，位列百亿量化私募今年来超额胜率榜十强 [2] - 公司另一产品“正瀛骐骥指数增强17号”（中证2000指增策略）自2025年3月至2025年11月已连续9个月实现正超额，今年来取得接近***%的超额收益，在百亿规模私募同类产品中排名第7 [17] 投资策略与业务发展 - 公司采用主观投资与量化结合的投资模式，并是国内较早参与场内期权市场的机构，在期权波动率交易领域有深厚经验 [4] - 公司于2021年开始布局股票业务并引入股票高频策略团队，股票高频T0策略规模在4年内实现从0到80亿元的增长 [5] - 当前股票中性T0策略产品线规模约40亿元，股票指增T0策略产品线规模约40亿元，股票T0策略总容量约为200亿元；期权套利策略产品线规模约20亿元 [7] - 公司的指数增强策略通过全复制指数成分股每日做T获取超额收益，致力于最小化跟踪误差，无行业、风格和多空敞口暴露 [20][22] - 指增产品交易频率为中高频，平均年化双边换手率为200-300倍，平均持仓周期为30-60分钟，通过预测分钟或小时级别价格走势进行日内交易 [23] - 与市场主流T0策略依赖盘口数据预测秒级波动不同，公司的T0策略预测周期更长（分钟或小时级），对盘口交易量依赖性较低，过往盈亏比较高 [23] 核心竞争优势 - 公司具备超强算力，通过大规模建设算力来丰富模型、因子和策略储备，缩短策略迭代周期 [8] - 公司在软硬件方面投入大量精力进行研究和优化，提升系统兼容性、运行效率和稳定性 [9] - 公司拥有低延迟交易系统，通过持续优化行情和交易链路来缩短交易延迟 [10] - 公司实行精细化的产品和资金运营管理，以提升运作效率 [11] - 高频策略团队成员来自上海交大、中科大、北大等知名高校，核心成员拥有超过5年的海外期货高频交易经验，最大管理规模超10亿美元 [5] 风险管理体系 - 公司风控遵循“事前防范、事中控制、事后评估”的程序，有专人负责风险控制 [13] - 事前进行科学深入的研究分析，评估投资策略的风险收益特征 [14] - 事中通过完善的系统对持仓进行实时监控和盈亏统计，并实时推送新闻舆情和重大事件 [15] - 事后对策略盈亏进行归因分析，跟踪评价策略表现，并制定极端行情风险预案 [16]

A股市场与私募基金表现 - 自2024年9月24日行情以来A股市场持续震荡上扬，截至2025年11月底近1年上证成指涨幅为16.90%，深证成指涨幅约为22.36%，创业板指涨幅约为37.26% [2] - 股票多头私募基金收益表现亮眼，量化投资热度逐步攀升 [2] - 截至2025年11月底近1年有业绩展示的量化多头产品共785只，产品规模合计约为603.93亿元，近1年平均收益达38.48%，领先主观多头策略35.16%的平均收益，在私募二级策略中位居榜首 [2] 私募二级策略收益排名 - 量化多头策略近1年平均收益38.48%位列第一，主观多头策略以35.16%位列第二，其他衍生品策略以31.15%位列第三 [3] - 复合策略收益26.75%，主观CTA收益26.04%，宏观策略收益26.01%，转债交易策略收益21.36% [3] - FOF策略收益18.36%，量化CTA收益17.84%，股票多空策略收益15.30%，期权策略收益13.96% [3] - 套利策略收益11.17%，债券复合策略收益10.92%，股票市场中性策略收益10.09%，债券增强策略收益9.54%，纯债策略收益7.55% [3] - 全部策略总计4991只产品，规模合计3994.81亿元，近1年收益均值为28.84% [3] 量化多头策略细分领域 - 量化多头策略可细分为量化选股、中证500指增、中证1000指增、沪深300指增等策略 [3] - 量化选股产品有307只，中证500指增产品有191只，合计在量化多头产品中占比超60% [3] 量化选股策略私募排名 - 截至2025年11月28日符合排名规则的量化选股产品私募共27家，产品98只，规模合计约119.15亿元 [5] - 灵均投资位列第一，产品规模合计约2.77亿元，公司规模100亿以上 [5] - 明汯投资位列第二，产品规模合计约9.41亿元，公司规模100亿以上 [5] - 龙吟虎啸位列第三，产品规模合计约5.69亿元，公司规模10-20亿 [5] - 稳博投资位列第四，产品4只，规模合计约3.01亿元，公司规模100亿以上 [5] - 云起量化位列第五，产品规模合计约4.70亿元，公司规模50-100亿 [5] - 海南盛丰私募位列第六，产品4只，规模合计约13.32亿元，公司规模50-100亿 [5] - 衍合投资位列第七，产品规模合计约1.65亿元，公司规模20-50亿 [5] - 黑翼资产位列第八，产品6只，规模合计约11.61亿元，公司规模100亿以上 [5] - 广州守正用奇位列第九，产品规模合计约9.81亿元，公司规模20-50亿 [5] - 杭州塞帕思位列第十，产品规模合计约1.42亿元，公司规模0-5亿 [5] 重点量化私募分析 - 明汯投资成立于2014年，是国内较早将人工智能技术应用于金融市场的私募机构，管理规模突破500亿元，2025年三季度末管理规模进入700-800亿元区间，与幻方量化、九坤投资、衍复投资并称为"量化四大天王" [6] - 2025年11月明汯投资人气排名由10月第5名上升至第1名 [6] - 稳博投资成立于2014年，投研团队逾70人，独创量化投资模型研发高频量化策略、趋势策略、波段策略、套利策略等多元化投资方式 [7] - 海南盛丰私募成立于2022年，核心投研团队毕业于清华、北大、人大等高校，利用AI技术构建指数增强、市场中性、量化选股等策略库 [7] 中证500指增策略私募排名 - 截至2025年11月28日符合排名规则的中证500指增产品私募共12家，产品62只，规模合计约66.84亿元 [8] - 宁波幻方量化位列第一，产品6只，规模合计约12.60亿元 [9] - 千衍私募位列第二，世纪前沿位列第三，产品4只，规模合计约4.58亿元 [8][9] - 幻方量化近期发布DeepSeek-V3.2与DeepSeek-V3.2-Speciale两个正式版模型 [9] - 世纪前沿成立于2015年，投研人员占比70%以上，2025年三季度管理规模突破500亿元 [9][10] - 鸿通投资规模0-5亿，巨量均衡基金规模5-10亿，旗下中证500指增产品3只，规模合计约1.04亿元 [11]

12月A股市场展望 - 市场在经历三个月震荡蓄势后，选择向上突破发动跨年行情的概率较高，12月容易形成各路增量资金共振[3] - 国内政策预期升温，美联储降息概率回升下外部流动性有望回暖，市场或重回震荡上行区间[2] - 12月部分机构年度考核结束，资金获利了结动机减弱，交易结构改善，市场资金博弈可能促使春季行情提前演绎[3] 券商推荐配置主线 - 科技成长方向，如光模块、半导体等AI硬件方向以及AI应用方向，同时可关注储能、锂电等新能源方向[2] - 市场热点赛道方向，可关注机器人、创新药等方向反弹[2] - 受益于"反内卷"政策优化供需格局的化工等行业[2] - 基建房地产投资驱动顺周期涨价方向机会，服务业消费和自主可控为三大可能的进攻方向[3] 券商金股行业分布 - 电子行业连续22个月成为券商金股最多行业，本月有47家公司被纳入12月金股[5] - 电力设备、汽车、有色金属等3个行业分别有28家、24家、20家公司被纳入12月金股[6] - 相比上个月，食品饮料、传媒等行业关注度上升明显，本月金股数分别增加8只、5只[6] - 电力设备、有色金属、汽车等行业金股数减少5只以上，分别减少14只、9只、7只[6][7] 重点推荐个股分析 - 光模块龙头中际旭创获10家券商推荐，是英伟达和谷歌光模块供应商，2025年三季度末被公募基金持股1113.31亿元，北向资金持股166.57亿元，1-11月涨幅318.67%[9][11] - 美的集团被6家券商推荐，三季度被公募基金持股465.09亿元，北向资金持股716.48亿元，1-11月涨幅12%[12][14] - 在至少有2家券商推荐的金股中，23只个股被公募基金和北向资金持股市值均超20亿元，其中电子行业占6只，有色金属行业占3只[12][14] - 5只个股在今年1-11月走出翻倍行情，16只个股涨幅超30%[12] 机构调研关注个股 - 11月有23只金股被超30家机构调研，其中11只金股1-11月涨幅超60%[16] - 立讯精密被472家机构调研最多，1-11月涨幅42.55%，获4家券商推荐[16][20] - 百济神州-U被199家机构调研，1-11月涨幅79.92%，获4家券商推荐[20]

公司概况 - 恒越基金于2017年在上海成立，注册资本2.3亿元[4] - 公司控股大股东李曙军在私募股权领域具有丰富经验，其创立的挚信资本是亚太地区知名的私募股权投资机构[4] - 公司聚焦主动管理，主动权益和特色"固收+"并重，追求成为差异化、精品化公募管理人[4] - 公司获得第十九届最具成长基金公司奖（2022年《上海证券报》评选颁发）[7] 产品布局及业绩表现 - 主动权益产品线包括均衡成长、弹性成长、弹性主题、稳健价值等系列，具体产品有恒越优势精选、恒越成长精选、恒越蓝筹精选、恒越核心精选、恒越内需驱动、恒越匠心优选、恒越研究精选、恒越智选科技、恒越医疗健康等[11] - 特色债券产品线包括量化择时"固收+"、稳健纯债理财等，具体产品有恒越季季乐、恒越安裕纯债、恒越嘉鑫债券、恒越短债等[11] - 偏债混合产品有恒越乐享添利[13] - 过去5年权益类基金整体收益在全市场137家公募基金公司中排名第10（2020年7月1日至2025年6月30日）[12] 基金经理团队 - 公司拥有强大投研团队，均毕业于国内外知名学府，基金经理10人，平均证券从业年限近9年，交易团队平均从业年限超9年[16] - 行业研究员覆盖必选消费、可选消费、医药生物、计算机通信、电子、建筑建材、传媒、农业、金融地产等核心行业，资深固收研究员覆盖利率、信评、转债等领域[17] - 代表性基金经理包括固定收益部总监吴胤希（代表产品恒越嘉鑫债券"固收+"，采用CTA量化择时策略，历任重庆农商行、中信保诚基金固收投资负责人）和研究总监助理（代表产品恒越优势精选混合，在全行业所有主动权益基金中排名第二，主攻科技成长方向）[19] 平台介绍 - 公募排排网是排排网集团旗下持牌金融科技平台，专注于公募领域，以金融科技为核心驱动力[21] - 平台通过智能工具输出与定制化服务，提供一站式资产配置解决方案，业务覆盖权益类、债券类、货币基金类等多品类公募基金的销售[21] - 平台通过自主研发APP及小程序提供条件选基、基金PK等工具，累计服务350万投资者[21]

市场整体表现 - 2025年11月A股三大指数集体回调，上证指数全月累计下跌1.67%，终结月线六连阳，创业板指和深成指分别下跌4.23%和2.95% [2] - 市场热点持续轮动，海南自贸港、新能源、商业航天等板块出现局部行情 [2] - 在此市场背景下，部分主观产品业绩面临回撤，而一些量化产品的超额收益出现修复，CTA策略产品表现亮眼 [3] 私募策略业绩表现 - 从整体策略表现看，今年来平均收益为27.98%，平均超额收益为12.70%，但近1月平均收益为-0.73% [3] - 事件驱动策略（原文为“喜你会杀”）表现最佳，今年来平均收益达39.70%，平均超额收益为16.73% [3] - 主观多头策略产品数量最多（2258只），今年来平均收益为34.04%，但近1月平均收益为-1.85% [3] - 量化CTA策略近1月表现相对稳健，平均收益为0.95%，平均超额收益为0.72% [3] 人气私募公司排名 - 量化私募在人气前20公司中占据主导地位，共有14家，主观私募有3家，混合型私募有2家 [4] - 百亿私募公司有16家，占比达到80% [4] - 人气排名前五的公司分别为明汯投资、宁波幻方量化、日斗投资、国源信达 [5] - 在人气前20公司中，今年来收益前五的分别为国源信达、翰荣投资、宁波幻方量化、进化论资产、龙旗科技 [5] 头部私募公司分析 - 明汯投资人气排名从10月的第5名上升至第1名，公司成立于2014年，是国内较早管理规模突破500亿元的量化私募管理人 [8] - 宁波幻方量化位列第2，旗下11只符合排名规则的产品均为量化多头产品 [9] - 幻方量化于12月1日发布DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale模型，在推理类Benchmark测试中达到GPT-5水平 [9] 人气私募基金经理 - 人气前20的基金经理中，主观私募基金经理占据多数，共有11位 [10] - 百亿私募旗下基金经理有9位，占比接近一半 [10] - 人气排名前五的基金经理均为主观私募，分别为但斌、吴悦风、林园、李蓓、梁宏 [10] - 但斌管理的69只产品年内收益数据未公开，其看好AI发展前景，认为谷歌和英伟达市值可能达到10万亿美元 [13] 基金经理观点分析 - 李蓓对AI投资持谨慎态度，认为美国AI投资带来的现金流与债务负担相比不可持续，并已卖掉黄金资产 [13] - 李蓓指出美股估值和盈利均处于周期高位，戴维斯双击已走到尾声，而中国股市只走完估值回归行情 [13] - 国源信达是唯一有2位基金经理上榜的私募，李剑飞和史江辉管理的产品今年来平均收益均表现优异 [14] 人气私募产品 - 人气前20的私募产品中，量化多头产品有11只，占比过半 [15] - 百亿私募旗下产品有12只，数量最多 [15] - 按人气排名前五的基金分别由明汯投资、海南盛丰私募、宁波幻方量化、九章资产管理 [16] - 按业绩排名，年内收益前五的基金分别由龙辉祥投资、广龙(深圳)投资、路远私募、龙旗科技、明汯投资管理 [16] 特色产品表现 - 杭州波粒二象资管旗下的“杭州波粒二象天洋1号A类份额”人气位列第11，基金经理朱恒拥有10年以上IT系统设计开发经验 [17][18] - 龙辉祥投资杨仲光管理的“龙辉祥1号”人气位列第7，今年来收益表现十分突出 [18] - 龙辉祥投资成立于2015年6月，主要投资管理人员具有15年以上投研经验，坚持价值投资理念 [18]

文章核心观点 - 11月份A股市场经历慢牛后的首次震荡调整，市场在结构分化中寻找新方向，券商研报的目标价成为解读企业价值和预判走势的重要参考[2] - 各大券商在11月份共研究覆盖1416家上市公司，其中目标价空间超过50%的个股仅96只，显示分析师对少数公司给予显著上行预期[2] - 文章系统性梳理中信证券、华泰证券、国泰海通、华创证券、国投证券、东方证券六家券商的核心观点及高目标价个股，聚焦共识指向的"价值洼地"[2][7][9][11][14][17] 中信证券研究覆盖总结 - 中信证券认为年末市场调整释放估值风险，是良好的建仓布局期，中长期行情空间仍值得期待，但结构选择至关重要[2] - 11月份覆盖186家上市公司，首次覆盖12家包括水星家纺、新锐股份等[2] - 目标价空间最高的三只个股为长城汽车（目标价38元 vs 收盘价21.90元，空间73.52%）、建龙微纳（目标价57元 vs 收盘价33.07元，空间72.36%）、天融信（目标价15元 vs 收盘价9.13元，空间64.29%）[3][5] - 高目标价空间个股集中分布在汽车整车、非金属新材料、计算机应用等行业，前20名个股目标价空间均超50%[5] 华泰证券研究覆盖总结 - 华泰证券提出2026年七大投资主线，包括政策周期、技术周期、地产周期等，认为A股盈利周期或有弹性回升，市场风格再均衡[7] - 11月份覆盖109家上市公司，目标价空间超50%的个股有27只[7] - 目标价空间前三分别为上汽集团（目标价27.92元 vs 收盘价14.97元，空间86.51%）、中国建筑（目标价9.5元 vs 收盘价5.20元，空间82.69%）、中芯国际（目标价196元 vs 收盘价113.60元，空间72.54%）[7][8] - 中芯国际目标价在10月8日从118.3元上调至238元，11月14日又下调至196元，显示动态调整[7] 国泰海通证券研究覆盖总结 - 国泰海通证券认为中国股市进入击球区，2025年12月至2026年2月是政策、流动性、基本面共振窗口期，建议做多跨年行情，看好科技、券商、消费板块[9] - 11月份覆盖206家上市公司，目标价空间超50%的个股有23只[9] - 目标价空间前三为北京人力（目标价35.6元 vs 收盘价18.07元，空间97.01%）、衢州发展（目标价8元 vs 收盘价4.15元，空间92.77%）、万丰奥威（目标价28.92元 vs 收盘价16.11元，空间79.52%）[9][10] - 北京人力前十大股东中出现"全国社保基金一零一组合"新进，但今年来股价下跌5.68%[9] 华创证券研究覆盖总结 - 华创证券认为未来1-2个月市场或震荡盘整，但中长期乐观，"十五五"提供明确增长目标，政策稳定性增强[11] - 11月份覆盖81家上市公司，目标价空间超50%的个股有10只，多集中于白酒行业[11] - 目标价空间前三均为白酒股：贵州茅台（目标价2600元 vs 收盘价1450.50元，空间79.25%）、今世缘（目标价60元 vs 收盘价37.79元，空间58.77%）、水井坊（目标价64元 vs 收盘价40.33元，空间58.69%）[11][13] - 贵州茅台今年来回购金额超60亿元，11月6日公告计划回购15-30亿元并注销注册资本[11] 国投证券研究覆盖总结 - 国投证券指出10-11月A股特征为"大盘高位震荡，结构高低切换"，Q4可能存在风格切换，出海与低位顺周期占优[14] - 11月份覆盖70家上市公司，目标价空间超50%的个股有2只[14] - 目标价空间前三为运达股份（目标价27.94元 vs 收盘价17.47元，空间59.93%）、荣泰健康（目标价37.05元 vs 收盘价24.22元，空间52.97%）、工业富联（目标价89.95元 vs 收盘价60.72元，空间48.14%）[14][16] - 运达股份因风机价格上涨盈利能力有望修复，工业富联作为AI服务器ODM厂受益于北美云厂资本开支扩张[14] 东方证券研究覆盖总结 - 11月份东方证券覆盖74家上市公司，目标价空间超50%的个股有3只[17] - 目标价空间前三为爱柯迪（目标价30.5元 vs 收盘价19.22元，空间58.69%）、甬金股份（目标价26.26元 vs 收盘价17.15元，空间53.12%）、药明康德（目标价137.75元 vs 收盘价91.19元，空间51.06%）[17][21] - 爱柯迪布局机器人业务，预测2025-2027年归母净利润分别为12.53亿元、14.91亿元、17.42亿元[17]

字节跳动与中兴通讯合作推出AI手机 - 字节跳动与中兴通讯合作推出搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153，售价为3499元[3] - 豆包从“对话工具”升级为“系统级Agent”，字节跳动掌握模型能力开发主导权，中兴提供硬件工程能力[5] - 豆包手机助手通过语音指令可在多款App间无缝穿梭，例如在淘宝、京东等购物网站比价，仅需付款阶段人工介入[5] AI手机技术特点与市场影响 - 豆包大模型深度融入操作系统，推动端侧AI从应用级迈向系统级，具备识别屏幕UI元素、模拟点击滑动输入等能力[7] - AI手机对通信速率和低延迟要求更高，推动5G网络与AI技术深度融合，中兴通讯在5G基站建设与AI手机研发中占据优势[6] - 根据Counterpoint Research研报，2025年具备生成式AI功能的智能手机出货量将达约4亿部，占整体智能手机出货量约30%，较2024年的20%显著增长[10] 相关概念股市场表现 - 近一周昀冢科技因参与中兴通讯努比亚手机摄像配套，股价上涨92.42%[6] - 道明光学因石墨烯散热膜应用于中兴通讯多款手机，股价上涨43.25%[6] - 其他相关概念股如厂和通（无线通信模组供应商）上涨36.97%，蓝思科技（豆包手机精密结构件供应商）上涨9.22%[6][7] 行业竞争格局与趋势 - 头部大模型厂商与手机品牌频繁合作，如三星Galaxy S24集成百度文心大模型，荣耀Magic6系列搭载阿里通义千问端侧模型[10] - 字节跳动选择与中兴旗下努比亚深度共创，系统层权限和交互入口由字节定义，模型主导权掌握在自己手中[10] - 中国市场对GenAI智能手机的采纳将非常迅速，本土品牌积极整合AI技术，竞争加速AI功能向中端设备渗透[11]

文章核心观点 - 京盈智投是一家成立于2021年的小型量化私募，专注于量化CTA策略，在多个细分榜单中表现突出，近半年及今年以来平均收益排名前列[5][6] - 公司核心团队拥有海内外知名机构及高校背景，构建了系统化、自适应的量化投研体系，涵盖全品种投资和多策略融合[12][14][16] - 公司未来计划在人才、策略和技术三方面持续进化，拓展资产覆盖范围并提升策略自适应能力[23][24][25][26] 公司概况 - 京盈智投私募基金管理（珠海）有限公司成立于2021年4月，注册于横琴粤澳深度合作区，办公地在北京中关村，注册资本1000万元，已取得私募基金管理人牌照（编号P1072679）[9][10] - 公司管理规模为0-5亿元，核心策略为量化CTA，投资模式为量化[10] - 截至2025年10月底，在近5年成立的量化私募中，公司符合排名产品共3只，近半年平均收益位列新锐量化私募近半年收益榜第一[5] 业绩表现 - 在规模为5亿以下的量化私募中，京盈智投旗下产品今年来平均收益位列第一[5] - 在规模为0-20亿的"小而美"私募中，公司旗下3只产品今年来平均收益在百强榜中位居第二[6] - 基金经理谢黎博所管3只产品今年来收益均值在5亿以下规模私募中位列十强榜第二，其个人以显著收益位列期货及衍生品策略收益10强基金经理第一[6] 核心团队与投研体系 - 核心团队由来自国内外知名量化机构的资深专家组成，成员毕业于北京大学、复旦大学、中国人民大学及卡耐基梅隆大学等海内外名校[12] - 量化CTA投研体系以"系统化、自适应"为核心，构建了从信号挖掘、策略组合到动态风控的完整闭环，依托高性能计算平台实现研究流程标准化与自动化[14] - 代表产品"京盈智投博益"采用量化CTA策略，全部由策略模型根据市场数据决定仓位，并由交易程序完成交易[15] 投资策略与核心优势 - 策略坚持全品种投资，涵盖股指、国债、黄金、原油及所有流动性好的大宗商品板块，资金根据模型动态均衡分配于各板块[16][19] - 产品运用数十个子策略，融合趋势跟踪、相对价值、股指择时等不同风格，构建可适应不同市场环境的投资组合[20] - 策略基因深受创始人学术背景影响，多类时间序列统计模型成为获取Alpha的核心来源之一[21] - 风险管理采取子策略与品种的矩阵网格化风控体系，结合反转模型减少极端行情中的回撤[22] 未来发展计划 - 人才方面：持续引进机器学习、高频数据建模和另类数据挖掘等领域的一流人才[24] - 策略方面：横向覆盖股票、ETF等多元资产，纵向推进策略在不同市场状态和频率下的自适应能力[25] - 技术方面：探索AI在策略研发中的深入应用，打造具备自我演化能力的智能投资系统[26]

文章核心观点 - 算力竞争正从地面延伸至太空，太空算力成为下一代算力革命的核心方向，中美两国科技巨头与初创公司均已加速布局 [2][3][4][11] - 太空算力具备显著优势，包括利用永续太阳能和真空环境解决能源与散热问题，并通过在轨数据处理将响应时间从“小时级”压缩至“秒级”，极大提升效率 [4][5] - 全球算力格局或将迎来颠覆性重构，ResearchAndMarkets预测到2035年在轨数据中心市场规模将达390亿美元，复合年增长率高达67.4% [8][9][11] 太空算力定义与优势 - 太空算力是将计算资源部署在太空轨道，构建“太空数据中心”，实现数据采集、处理、存储与输出全流程在轨完成的技术范式 [4] - 太空独特环境提供“永续太阳能”与真空散热条件，克服地面数据中心电力与冷却制约 [4] - 通过“天数天算”替代传统“天数地算”，解决长距离光纤传输时延问题，卫星互联网如Starlink延迟仅18至19毫秒，数据回传效率从不足十分之一提升至秒级响应 [4][5] 中美太空算力布局进展 - 中国之江实验室主导的“三体计算星座”于2025年5月发射成功，单星算力达744TOPS，星间激光通信速率最大100Gbps，12颗卫星互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量；计划2027年完成至少100颗卫星建设，最终目标通过2800颗卫星组网实现1000P算力 [7] - 美国初创公司Starcloud于11月2日成功发射搭载英伟达H100 GPU的Starcloud-1卫星至350公里超低轨道，为人类首台在轨运行的地面级AI数据中心；长期目标构建千兆瓦级轨道数据中心，并计划打造5吉瓦级平台 [8][9] - 谷歌启动“太阳捕手计划”，计划2027年初发射两颗搭载TPU芯片的原型卫星；马斯克提出通过扩大Starlink V3卫星规模在太空建造数据中心，预言五年内太空AI计算成本将低于地面 [3][4] 太空算力产业链核心环节 - 卫星制造：中国卫星制造国家队承担“三体计算星座”总装任务，相关公司近1个月股价涨幅达1.07% [11][12] - 星载芯片：低轨卫星抗辐射芯片国产化先锋市占率超70%，应用于“三体计算星座”；量产抗辐射FPGA企业产品用于星座核心控制模块 [11] - 能源系统：砷化镓电池板企业提供高转换效率电力，布局航天级钙钛矿太阳能电池企业产品已应用于多款国产卫星 [11] - 通信传输：企业量产100Gbps星间激光通信模块为“三体星座”提供高速互联设备；军用通信龙头卫星导航终端市占率超30% [11][12] - 算力调度与应用：国产超算领军企业参与“三体计算星座”算力调度网络建设；遥感应用企业深度参与“星算计划” [12]