主观私募行业概况 - 截至2025年8月底主观私募共5423家 占证券投资类私募超70% 其中近1年有至少3只产品展示的共294家 股票策略主观私募占213家 占比超70% [1] 百亿规模主观私募业绩 - 百亿主观私募近1年符合排名规则产品共186只 规模合计456.13亿元 收益均值32.50% [2] - 收益前三名为久期投资 复胜资产 日斗投资 [2] - 日斗投资为2025年1月新晋百亿私募 破百亿用时8.85年 旗下19只产品规模124.25亿元 [3][4] - 梁宏旗下海南希瓦15只产品规模29.20亿元 但斌旗下东方港湾78只产品规模97.30亿元 林园投资15只产品规模31.84亿元均上榜 [4] 50-100亿规模主观私募业绩 - 准百亿主观私募近1年符合排名规则产品共123只 规模合计244.72亿元 收益均值42.69% [5] - 收益前三名为同犇投资 远信投资 华安合鑫 [5][7] - 同犇投资3只产品规模3.93亿元 重点配置港股新消费 互联网平台企业及AI产业链 [8] - 远信投资4只产品规模6.94亿元 旗下产品"远信中国积极成长C类份额"收益突出 [9] 20-50亿规模主观私募业绩 - 20-50亿主观私募近1年符合排名规则产品共240只 规模合计372.20亿元 收益均值43.72% [10] - 收益前三名为浩坤昇发资产 恒邦兆丰 紫阁投资 [10][11][12] - 浩坤昇发资产5只产品规模3.71亿元 基金经理李佳佳在女性私募基金经理业绩中位列第一 [12] - 神农投资4只产品规模11.48亿元 重点关注科技 医药 新消费三大方向 [13] 10-20亿规模主观私募业绩 - 10-20亿主观私募近1年符合排名规则产品共280只 规模合计331.78亿元 收益均值49.91% [13][14] - 收益前三名为能敬投资控股 玖歌投资 龙航资产 [14][15] - 能敬投资控股6只产品规模2.45亿元 旗下"能敬价值优选二号"收益突出 [17] 5-10亿规模主观私募业绩 - 5-10亿主观私募近1年符合排名规则产品共358只 规模合计280.05亿元 收益均值69.20% [18] - 收益前三名为一久私募基金 北京禧悦私募 富延资本 [18][20] - 一久私募基金4只产品规模7.93亿元 专注成长股投资 [20] 0-5亿规模主观私募业绩 - 0-5亿主观私募近1年符合排名规则产品共594只 规模合计439.50亿元 收益均值53.98% [21] - 收益前三名为沁昇基金 慧创蚨祥 滨利投资 [21][23] - 沁昇基金6只产品规模8967.39万元 坚持价值投资理念 [23]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 8月份A股行情如火如荼，但结构性分化较为严重，期间沪深300指数单月涨幅高达10.33%，科技方向成为领涨方向。从板块角度来看，在31个 申万一级行业中，仅电子、计算机、通信、有色四大方向大幅跑赢沪深300指数，其他板块涨幅多数落后于大盘。 反映到8月份的私募业绩上， 5098只在私募排排网有业绩显示的私募产品，8月份收益均值为6.50%，超额收益均值为-1.56%。 分策略来看，809只量化多头产品8月份收益均值为8.96%，但超额收益均值约为-2.36%； 对于持仓相对分散的量化策略来说，在这种极致分化 行情下，超额获取的难度也会加大，进而跑输相关指数 。 (详情参考文章： 市场狂欢，超额靠边？8月仅两成跑出正超额，念觉、明汯、蒙玺等 逆市而上！ ) 值得关注的是， 8月份未跑出超额收益的不止量化多头，主观多头在8月份行情中也有所掉队。 私募排排网数据显示，有业绩显示的2021只主观 多头产品，8月份收益均值为9.21%，好于量化多头，但整体涨幅仍不及沪深300指数(同期涨幅为10.33%)。可见，主观多头的精准选股、集中持 股等特点，在这种 ...

文章核心观点 - 近期A股市场出现beta上涨而alpha下跌的现象 主要由于市场结构性分化 资金集中于少数大盘权重股 导致依赖分散选股的量化策略短期超额收益回撤 但多家私募认为这属于正常波动 长期超额收益逻辑未变[2][3][4][5] - 小市值策略虽面临估值高位和风格切换担忧 但私募普遍认为中小市值股票仍具备盈利韧性和政策支持 建议通过分散配置、风险控制和策略迭代应对市场变化[9][10][11] - 量化机构普遍采用AI技术提升投研效率 包括自然语言处理、深度学习优化因子选股和组合优化 以增强策略适应性和超额收益持续性[22][23][24][25] - 针对投资者"怕追高又怕错过"的心态 私募建议避免短期择时 通过长期布局、分散配置和科学资产配置来平衡风险与收益[27][28][29][30] 市场分化与alpha回撤原因 - 市场结构性分化导致资金集中于少数权重股 个股表现弱势 量化策略依赖的分散选股难以捕捉集中涨幅[3][4][5] - 小盘股显著跑输大盘股 市值风格出现均值回归 万得微盘股指数处于历史高位[3][9] - 市场成交额回升至2万亿元以上 流动性充裕但资金集中导致量化模型错误定价机会减少[3][9] - 因子有效性下降 量价因子受波动率快速变化影响 基本面因子未能及时调整权重[3] - 策略同质化加剧拥挤 在极端行情下大量策略同时面临调整压力[4] 小市值策略展望与风控 - 中小市值股票数量占比超过80% 成交额大容量上限高 政策支持中小企业发展[9][18] - 私募通过严格风控管理风格暴露 如BARRA体系控制市值因子在±0.5倍标准差范围内 避免风格漂移[12] - 部分机构下调市值因子暴露 采用均衡配置策略 如"大盘价值为主 小盘成长为辅"[11][15] - 微盘增强策略容量约10亿元 全市场量化选股策略容量约20亿元 通过算法交易降低冲击成本[20][21] - 替代因子包括成长因子和动量因子 作为alpha来源的多样性储备[17] AI技术应用 - AI应用于数据清洗、自然语言处理新闻公告、深度学习优化因子选股和组合优化[22] - 部分机构2018年引入深度学习 2019年升级90%实盘模型至Transformer神经网络 2023年研究大模型应用[22] - AI提升文本信息处理效率 挖掘另类数据如新闻舆情事件驱动、情绪分析补充因子库[25] - 机器学习+深度学习使模型自适应风格调整 如8月上旬增加小市值暴露 下旬收缩暴露敞口[15][26] - 注重模型可解释性和稳定性 避免过拟合问题[26] 投资者策略建议 - 避免短期择时 通过分批建仓、长期持有平滑风险 选择有明确投资框架和风控机制的产品[27][29] - 分散配置多元策略 如红利指数增强、自由现金流指数增强、多空产品平衡风险收益[31][32][34] - 动态再平衡资产 如类固收与微盘股策略各占50% 定期调整比例[33] - 逢低申购原则 选择收益来源不相关的策略提升投资体验[34]

百亿主动权益基金经理概况 - 截至2025年9月7日，全市场管理规模超百亿的主动权益基金经理共有84位 [3] - 百亿基金经理平均从业年限为9.41年，其中从业10年以上的有32人，10年以下52人 [3][4] - 从业年限最长的包括朱少醒（19.83年）、周蔚文（18.47年）、张军（17.52年）和史博（17.33年） [3] 学历背景分布 - 所有百亿基金经理均拥有硕士及以上学历 [3] - 硕士学历73人，博士学历11人 [3] - 博士学历基金经理包括葛兰、刘格菘、朱少醒、崔宸龙、黄兴亮、周云、曲扬、秦毅、蓝小康、焦巍及王贵重 [3] 基金公司分布 - 广发基金拥有9位百亿基金经理，数量最多 [3] - 易方达基金和中欧基金各有7位 [3] - 汇添富基金有5位 [3] 管理规模变动 - 2025年上半年44位基金经理规模增长，40位出现下滑 [5] - 刘旭（大成基金）规模增长68.92亿元，达274.57亿元 [5][9] - 谢治宇（兴证全球）增长17.11亿元至392.66亿元，陈皓（易方达）增长7.69亿元至283.96亿元 [5][9] - 刘彦春规模减少62.97亿元至364.30亿元，张坤减少38.95亿元至550.47亿元，萧楠减少35.29亿元至304.66亿元 [5][9] 行业配置偏好 - 电子、电力设备和医药生物是百亿基金经理最重仓的三大行业 [10] - 葛兰重仓医药生物（85.29%）、电子和银行 [10] - 萧楠重仓食品饮料、汽车和家用电器（64.40%） [10] - 刘彦春重仓食品饮料、医药生物和农林牧渔（62.75%） [10] 重仓个股集中度 - 腾讯控股被33位百亿基金经理持有，宁德时代被31位持有 [11] - 美的集团被17位持有，立讯精密被16位持有 [11] - 张坤前十大重仓股集中度75.25%，包括腾讯、阿里、五粮液等 [12] - 葛兰前十大重仓股集中度48.51%，以创新药产业链为主 [12] 业绩表现 - 自"9·24行情"以来，8位百亿基金经理代表基金收益翻倍，18位收益超70% [13] - 张璐（永赢基金）管理的永赢先进制造智选混合收益199.34%，规模138.45亿元 [13] - 闫思倩（鹏华基金）管理的鹏华碳中和主题混合收益188.92%，规模108.63亿元 [13] - 其他收益翻倍的包括郑巍山（银河基金）、马翔（汇添富）、吴远怡（广发基金）等 [13] 市场展望观点 - 前十大百亿基金经理对下半年市场均保持乐观 [15] - 张坤认为内需悲观预期不具备长期基础，当前是买入优质公司机会 [17] - 葛兰持续看好创新药、消费医疗及国产替代三大方向 [17] - 谢治宇强调反内卷政策有望改善企业盈利，推动龙头估值修复 [17] - 刘格菘看好海外补库周期及国内"反内卷"政策带来的经济韧性 [17] - 周蔚文重点关注有色金属、工程机械、化工及人工智能产业链 [17]

券商二季度重仓股总体情况 - 44家券商重仓307家A股公司 持股市值合计647.12亿元 较一季度末增加82.43亿元[1] - 持仓变动显著 新进97家公司 增持98家 减持93家 持股不变19家[2] 高市值持仓特征 - 34家公司持股市值超3亿元 合计444.42亿元 占总市值68.67%[3] - 大金融板块占据前三 江苏银行110.26亿元 中信建投92.08亿元 永安期货65.07亿元 持股数量均未变动[4] - 华泰证券独家重仓江苏银行 持股比例约5% 位列第四大股东[5] 行业分布与股价表现 - 能源金属板块表现突出 多只小金属概念股涨幅超40%[6] - 万通发展涨幅达118% 申万宏源新进持仓1.56亿元 公司战略转向通信与数字科技[7][8] - 有色金属板块受美联储降息预期及旺季需求推动 碳酸锂价格具备向上动能[9] 多机构共同持仓标的 - 29家公司被至少2家机构共同持有 川恒股份等4家公司获3家机构持仓[10] - 川恒股份持股市值4.96亿元 获增持328.02万股 股价上涨24.8% 磷矿石价格高位运行支撑业绩[12] - 通用设备、半导体、电子及电力行业多公司获机构共同持仓[11]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 自今年4月8日以来，A股市场持续上涨，进入8月更是呈现加速上行态势，其中上证指数站上3800点创10年新高，月度上涨近8%，深成指涨约 15.32%，创业板指涨超24%，科创50涨超28%。 在这样强烈市场情绪下，算力、AI芯片等板块标的纷纷创下历史新高。同时，市场也开始出现明显分歧；如近日，私募大佬荒原投资的凌鹏发 布文章公开质疑中际旭创2027年净利润超250亿元的预测，随即却遭到某券商分析师的怒怼，火药味十足。 这场争议其实也引起了市场高度关注，站在当下沪指创10年新高的节点，哪些板块值得继续关注，不少投资者也深感迷茫，私募大佬们的动向也 将成为市场焦点之一。为了给予投资者一些参考，本文将梳理今年8月沪指加速上行以来（截至2025年9月7日，下同） 但斌、林园、葛卫东这些 私募大佬们的调研动向及调研对象的市场表现（附旗下私募符合排名规则的产品业绩）。 0 1 但斌旗下东方港湾：用 10-30 年眼光看待 AI ！调研英伟达供应链公司，年内股价翻超 6 倍！ Choice数据显示，截至2025年9月7日，年内东方港湾已参与11家上市公司的调研 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 今年以来，A股市场交投相对活跃，成交额基本维持在万亿以上水平，8月份A股市场单日成交额一度突破3万亿大关。与此同时，A股三大指数 也表现亮眼，上证指数创下近10年新高。 百亿量化私募作为量化私募中的头部公司，备受市场关注。据私募排排网数据，截至2025年8月底， 百亿量化私募共有 45家。 这样的市场环境，为量化投资提供了较好的"施展拳脚"的机会。因此，今年来，量化私募整体业绩表现亮眼。 截至 2025年8月底，在私募排排 网有3只以上产品有今年来业绩展示的量化私募共有173家，今年来收益均值约为22.36% ， 跑赢了同期的上证指数、深证成指 （涨幅分别为 15.10%、21.91%）。 又有哪些私募在今年脱颖而出呢？为了给读者提供一些参考，笔者按照公司规模分类（100亿元以上、50-100亿元、20-50亿元、10-20亿元、5- 10亿元、5亿元以下），分别梳理出了各规模组中今年1-8月收益居前10的量化私募 （旗下有3只以上私募产品在排排网有今年1-8月业绩展示） 。 0 1 百亿量化：稳博、阿巴马、天演居前 3 ，诚奇、金戈量锐排名上升 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 编 者按 私募排排网数据显示，截至2025年8月底，管理规模在20亿以下的私募管理人有7200余家，占比超90%，是私募行业数量庞大的中坚力量。私募排 排网推出 「打卡100家小而美私募」 栏目，聚焦管理规模适中、策略特色鲜明的优质私募基金管理人。通过深度解析其投资方法论、风控体系及能力 圈建设，为投资者提供差异化的视角与洞察。本期打卡—— 全成基金 。 私募排排网数据显示，截至2025年7月底， 全成基金旗下产品平均收益达***%，位列0-5亿规模量化私募榜第1 。（ 点击查看收益 ） 截至2025年7月底，0-5亿规模私募中， 全成基金旗下产品"全成阳韬量化"今年来收益达***%，夏普比率达***，位列夏普比率榜Top3 。 （ 点击 查看收益 ） Part.0 1 公司概况 打卡100家小而美私募 全成私募基金管理（海南）有限公司，成立于2021年6月，专注于二级市场投资，已开发量化指增、市场中性和量化股票多头产品线。目前公司 在上海、杭州均设有办公室。依托银行体制背景，制度化管理，部门间有效协同。 | 公司概况 私募排排网公众号发布 成立 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近期，A股走出"慢牛"行情，沪指一度站上3800点，创下近10年新高。回顾过往十年行情，大幅波动是A股的主基调，市场总是充满变数。因 此，具备时刻应对挑战的能力，才能够在起伏不定的市场中最终胜出。 对于那些成立十年以上的私募 "元老" ，他们身经百战，经历了市场多轮牛熊，积累了丰富的经验和方法，同时也斩获了亮眼业绩。 私募排排网 数据显示，成立十年以上的私募 "元老"，旗下有近5年业绩显示的产品共844只，近5年收益均值高达74.85%，远超同期大盘涨幅，其中201只产 品实现翻倍收益。 分规模来看，10-20亿私募近五年平均收益最高，为87.04%，实现翻倍的产品占比也是所有规模组中最高的；反而百亿规模私募近五年平均收益 相对落后，为59.01%。 | 公司规模 | 有业绩显示的 产品数 | 近5年收益均值 | 实现翻倍的产品数 | 翻倍产品占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 100亿以上 | 159 | 59.01% | 18 | 11.32% | | 50-100亿 | વેર | 70.62% | ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 博普科技成立于2012年7月，是国内最早一批量化管理人之一。博普资产为博普科技全资子公司，成立于2015年 （以下博普科技与博普资产合并 简称"博普"） 。多年来获得过包括金牛奖、英华奖、金阳光、新财富等多项大奖和行业肯定。 私募排排网数据显示，截至8月29日，博普旗下私募共有22只产品，其中主观选股产品共有7只。 在这7只产品中，"博普价值远卓1号A类份 额"近1年、 近3年业绩均位居第1，收益分别为 *** %、 *** %，其中今年来收益位居第2，达到 *** %。（ 点此查看收益 ） [应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫码查看收益数据。] | 排名 | 产品简称 | 公司简称 | 基金经理 | 产品规模近1年 今年来 近3年 一元同 收益 收益 收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | | ገ " | 博普价值远卓1号A类份额 | 甘孜都曾资产 | 袁豪,马迪 | | | 2 | 博普绝对价值1号A类份额 | : 博普科技 | 袁豪,何瑞琳 | | | | 3 ...