外资流入规模与趋势 - 5月至7月末长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元 [2] - 8月14日至8月20日配置型外资净流入规模创2025年以来新高达69.8亿元主动配置型外资自2024年10月中旬以来首次转向净流入1.4亿元 [2] - 2025年9月第一周外资净流入中国内地市场约55亿美元其中股票基金净流入50.2亿美元多数为被动型基金 [2] 外资配置的行业偏好 - 外资偏好配置中国最具时代特征和全球比较优势的产业如创新药港股互联网龙头英伟达产业链新能源等 [4] - 外资在配置中国内地股票时偏好具备明确盈利增长预期和政策支持的行业7月以来对科技医疗材料等行业配置力度较大尤其关注AI产业链 [4] - 外资配置呈现结构性特征主要聚焦于高成长科技高股息资产及高端制造三大方向 [4] - 外资重仓日本和韩国股票集中在两国出口排名靠前的优质产业如机械汽车电子半导体以此类推外资加仓中国大概率增配具备出口竞争优势的中国高端制造如新能源化工医药等 [2] - A股外资对汽车银行电子等行业增配明显港股外资对软件与服务技术硬件等互联网增配较多 [5] 外资选股标准与特征 - 外资偏好具有基本面优势的标的2018年以来A股外资持仓ROE中枢值为17.2%2020年以来港股外资持仓ROE中枢值为11.0%均高于市场整体水平 [5] - 外资在两地上市股中持有更多AH溢价较低的个股AH溢价上升往往会推动外资更多流入港股 [5] - 外资不仅追逐当期高景气行业也注重行业景气度的边际变化 [4]

投资基础知识 - 投资基金的基本功是做好投资和买对基金的起点 [2] - 通过1分钟学习一个知识点可以更轻松地开始投资 [2] 港股与A股股息率差异 - 港股红利股息率明显优于A股 [3] - 差异主要由投资者结构和估值差异等多重因素造成 [3] - 股息率计算公式为现金分红总额除以总市值 或 股息支付率除以市盈率 [3]

核心观点 - 基金经理通过保守投资策略和勤勉沟通，有效缩小了基金净值增长率与持有人加权平均净值利润率之间的差距，致力于解决“基金赚钱、基民不赚钱”的行业难题 [3][5][11] 基金业绩表现 - 中泰星元灵活配置混合A在过去7年半的时间里，基金份额净值增长率与加权平均净值利润率在不同年份均较为接近，例如2024年净值增长率为18.24%，持有人收益率为15.97%，2021年净值增长率为28.80%，持有人收益率为25.21% [3][4] - 该产品自2018年12月5日成立至2025年6月30日，份额净值增长率为168.24%，大幅跑赢同期业绩比较基准的21.73% [5][13] - 产品C份额自2021年7月19日成立至2025年6月30日，份额净值增长率为30.80%，跑赢业绩比较基准39.62个百分点 [12] 回撤控制与投资策略 - 产品自成立以来最大回撤为17.18%，远低于同期沪深300指数45.60%的最大回撤 [5] - 基金经理坚持保守投资理念，更看重投资决策的胜率而非赔率，旨在兜住下限，避免本金永久性损失 [6] - 保守投资策略无意间带来了较低的净值波动，使产品净值曲线平滑，避免了持有人在净值高点大规模买入被套牢的情况 [5][7] 投资者沟通与持有行为 - 基金经理通过公司官微发布数十篇投资笔记、每季度至少参与一次直播、在雪球平台发布超1600条帖子等方式，与投资者保持高频互动 [10] - 沟通策略强调坦诚，勇于露怯，选择“在低谷时特别爱说话，在高光时尽量少说话”，以匹配投资者预期并维持信任 [10] - 截至7月31日，该基金约有75万持有人，平均持有时间达782天，持有时间中位数为935天，显示出投资者的耐心 [11] 公司治理与考核机制 - 基金经理所在公司不对基金经理的短期排名进行考核，使其能心无旁骛地聚焦于为持有人创造长期回报 [7] - 基金经理不关注短期业绩排名，认为其更像随机结果，关注与否对最终结果影响不大 [7]

市场情绪与投资者互动 - 2025年A股市场正热情回馈坚守与智慧的投资者 [3] - 公司通过扫码抽奖活动鼓励投资者查看年度收益表现并分享成果 [5][6] - 活动奖品包括1g纯金金元宝、牧高笛露营车等实物以增强互动 [7] 营销活动详情 - 投资者查看今年收益表现可获得1次专属抽奖机会 [6] - 分享收益成果至朋友圈可再享额外1次幸运加码抽奖机会 [6] - 营销活动时间设定为即日起至2025年9月26日23:59 [7]

基金经理田瑀的投资理念 - 以买企业的思维进行价值投资 专注于企业长期价值增长而非交易价差收益 [4] - 投资逻辑基于第一性原理 从理解生意模式本身出发而非追逐市场景气信息 [4] - 要求企业具备跨越周期的盈利能力 关注护城河深度及与同行的差异化优势 [4] 研究方法论 - 通过招股说明书获取产业一手信息 建立基础认知体系 [5] - 对护城河进行细节归因 分析同行可复制性与时间维度下的竞争优势持续性 [5] - 深度研究生产流程 成本控制 工艺研发及客户关切等微观要素 [9] 模拟芯片行业投资逻辑 - 行业具备长坡特征：下游需求覆盖消费 工业等智能控制领域 渗透经济各环节 [8] - 厚雪慢变特性：产品占客户成本比例低但影响品质 客户黏性高且更换意愿低 [8] - 国产替代机遇：全球贸易格局变化促使供应链转向国内 头部企业积累多年迎发展空间 [9] - 具体案例：某模拟芯片设计企业市值从600亿跌至80亿 40亿账面现金凸显估值吸引力 [9] 高端白酒投资策略 - 生意模式满足长坡厚雪慢变：购买者与使用者分离导致定价能力极强 [12] - 护城河要素：需产品品质 生产要素 品牌历史及长期消费者教育等多重稀缺条件 [13] - 操作实践：2020年四季度卖出估值过高标的 2024年二季度重新买入3只高端白酒股 [12] 组合管理与绩效表现 - 中泰开阳价值优选混合A近一年净值增长率39.80% 超越业绩基准21.84% [1] - 自下而上选股策略：在当前市场环境下仍能发掘潜在回报丰厚标的 [15] - 组合构建兼顾质地与价值 对科技革命初期的长期机会保持乐观 [15] 逆向投资哲学 - 利用市场悲观情绪线性外推周期困难时布局质价双优标的 [14] - 投资逆风期被视为最佳入局时间 通过承担有价值波动获取超额回报 [15] - 核心在于深度研究基础上的信心 对持仓质量及获利潜力保持笃定 [14]

投资者适当性管理 - 核心是将适当产品销售给适当投资者 要求金融机构在提供产品或服务前进行全面评估 确保产品风险等级 收益预期 流动性需求与投资者风险承受能力 投资目标 财务状况相匹配 [3] - 是保护投资者尤其是中小投资者的重要防线 [3] 理性投资观 - 金融市场基本规律是风险与收益相匹配 任何承诺保本保收益或收益显著高于市场合理水平的宣传可能是金融陷阱 [4] - 投资是专业活动而非赌博 需摒弃一夜暴富心理 通过持续学习制定长期投资规划 追求可持续财富增长 [4] 风险防范措施 - 积极配合风险测评并如实告知信息 这是保护自己的第一道关 [6] - 购买金融产品前必须阅读理解产品说明书和风险揭示书 绝不购买不完全理解的产品 [6] - 通过正规持牌机构进行金融业务 并通过官方渠道查询销售人员执业资格和诚信记录 [6] - 构建不同资产类别和市场的投资组合以分散非系统性风险 同时坚持长期投资平滑短期波动风险 [6] - 对陌生推销电话 社交媒体荐股 内幕消息等保持高度警惕 不轻信不参与不转账 [7]

网络威胁类型 - 恶意软件如病毒、木马、间谍软件通过钓鱼邮件、恶意网站传播，可导致系统运行缓慢、重要数据丢失或财产损失 [5] - 社交账号盗用现象普遍，若在不同平台使用相同密码，单一平台数据泄露将连累其他账号安全，盗号者可能利用账号进行诈骗活动 [5] - 网络诈骗手段层出不穷，包括传统中奖诈骗、新兴网络借贷诈骗、虚假购物网站和山寨投资平台 [6] - 个人隐私泄露风险高，网络足迹如购物记录、浏览历史、社交动态和位置信息可能被用于精准诈骗、身份盗用甚至威胁人身安全 [6] 网络安全防护措施 - 设备安全是基础防线，需安装可靠安全软件并定期更新，及时安装操作系统和软件的安全补丁以修复漏洞，应从官方网站或知名平台下载软件 [8] - 密码管理是关键环节，应使用高强度密码体系并为不同账号设置不同密码，以有效抵御攻击并防止单个账号被攻破后产生连锁反应 [8] - 应培养良好网络使用习惯，包括谨慎使用公共WiFi进行重要操作，对陌生人发送的链接或文件保持警惕，以及在社交网络注意隐私设置避免过度暴露个人信息 [8] - 购物和支付安全需特别关注，应选择知名可靠的电商平台，使用第三方支付而非直接转账，并确认网站真实性和安全认证标识 [8] 个人信息保护策略 - 日常生活中应从细节保护信息，如处理快递单时涂抹掉个人信息再丢弃，在社交网络分享动态时避免透露过多个人位置和行程信息 [10] - 手机应用权限管理不容忽视，安装应用时应仔细查看并只授予必要权限，定期检查已安装应用的权限设置并撤销不必要的权限 [10] - 应注意管理网络痕迹，如在网上留电话号码时用横线隔开数字避免被搜索引擎抓取，使用云存储服务时应选择可靠服务商并对重要文件加密 [10] - 遭遇网络安全威胁时应采取正确应对措施，包括定期检查银行账单发现异常交易、快速切断损失如修改密码冻结银行卡，以及保存证据并向公安机关报案 [10]

行业标准发布与更新 - 2024至2025年间，证券期货行业发布了一系列国家标准（GB/T）和金融行业标准（JR/T），涵盖业务数据交换、交易协议、数据接口、信息披露、数据要素、技术架构、运维管理等多个关键领域 [2] - 发布的标准中包括《证券期货业与银行间业务数据交换协议第1部分：三方存管、银期转账和结售汇业务》（GB/T 45249.1-2025）、《证券交易数据交换协议》（GB/T 45252-2025）和《期货市场客户开户数据接口》（GB/T 45254-2025）等，旨在规范核心业务流程与数据交换 [2] - 针对区域性股权市场，发布了包括《跨链技术规范》（JR/T 0314—2024）、《跨链数据规范》（JR/T 0315—2024）、《区块链通用基础设施通讯指南》（JR/T 0317—2024）和《分布式数字身份技术规范》（JR/T 0325-2024）在内的多项区块链相关技术标准，推动该市场的技术创新与标准化建设 [2] - 在数据治理与模型方面，发布了《证券期货业数据标准属性框架》（JR/T 0319—2024）和《证券期货业数据模型第5部分：期货公司逻辑模型》（JR/T 0176.5-2024），以加强行业数据管理能力 [2] - 在运营与系统安全方面，发布了《证券基金经营机构运维自动化能力成熟度规范》（JR/T 0320—2024）和《证券期货业信息系统备份能力规范》（JR/T 0059-2024），旨在提升机构运维效率与系统韧性 [2] - 补充发布了《金融市场交易报告数据要素指南第1部分：全球唯一产品识别码》（JR/T 0294.1—2024）和更新版《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T 0020—2024），进一步完善了交易报告和行业分类体系 [3] 市场活动与宣传 - 2025年举办了“2025中国质量月”活动，主题为“质量安全固存”，并提及“5S管理”方法，该活动由市场监管总局、中国人民银行等二十多个国家部委和机构联合主办 [4][5] - 公司通过多个线上平台进行品牌宣传与投资者服务，包括微信视频号“@中泰证券资管”、蚂蚁财富号“@中泰资管”、天天财富号“@中泰证券资管”以及雪球平台“@中泰证券资管” [7][8] - 公司旗下有名为“@就叫姜诚”和“@田瑀研究笔记”的账号，可能用于投资观点分享或研究内容发布 [9]

公司荣誉与奖项 - 中泰证券资管获评权益类券商资管示范机构 为第七次在英华奖中荣获权益团队奖项 [1][4] - 旗下两款集合产品分别荣获五年期权益券商资管优秀产品示范案例和三年期固收+券商资管优秀产品示范案例奖项 [1][4] - 投资经理张亨嘉荣获五年期权益券商资管优秀投资经理 [1][4] 投资业绩表现 - 截至2025年6月30日 公司过去6年主动股票投资管理收益率在所有公募基金管理人中排名第1/86 [5] - 过去5年主动股票投资管理收益率排名第1/95 [5] - 过去4年主动股票投资管理收益率排名第3/109 [5] - 过去3年主动股票投资管理收益率排名第5/122 [5] 投资理念与能力建设 - 英华奖评选以三年业绩为起评点 重点考察中长期投资能力和表现 [5] - 主动权益投资是公司特色业务 高度重视人才梯队建设 打造投研一体化平台 [5] - 公司通过准确刻画和表达投资理念与能力 帮助投资者完成产品适配 [5] - 目标不是做最好看的朋友 而是要做诚实 不怕露怯的投资路上的好朋友 [6] 行业地位与影响力 - 英华奖由《中国基金报》主办 是国内资产管理行业最具影响力的评选活动之一 [5] - 公司副总经理姜诚应邀担任2025中国资本市场发展论坛圆桌分享嘉宾 [5]

钓鱼邮件的威胁现状与趋势 - 钓鱼邮件是一种伪装成可信身份、诱导收件人点击恶意链接、下载病毒附件或泄露敏感信息的网络攻击手段，其威胁企业数据安全、财务安全及系统稳定[2] - 2025年第二季度，企业邮箱接收的垃圾邮件总量达9.72亿封，同比增长6.81%[2] - 随着攻击模型迭代，钓鱼邮件的伪装手段日益精细，包括模拟真实发件人地址、公司Logo，并深入各类工作商务场景，隐蔽性显著提升[2] 识别钓鱼邮件的关键方法 - 检查域名与发件人地址：钓鱼邮件常使用近似官方域名的拼写（如将"google.com"改为"go0gle.com"）或嵌入虚假子域名，而正规机构域名通常简洁规范[2] - 辨别内容紧迫性与索要信息：对主题包含“紧急”、“检查”、“警告”等词汇，并索要密码、验证码或转账指令的邮件需高度警惕，正规机构通常不会通过邮件索要账户密码或短信验证码[3][4] - 验证链接与附件安全性：应将鼠标悬停以查看链接的实际指向，若域名与宣称机构不符则风险高，对附件中的".exe"、".js"文件或宏代码文档需保持警惕，它们可能携带勒索软件[5] - 核对企业内部流程：针对仿冒同事或合作伙伴的邮件，应通过电话、短信等二次渠道进行确认，尤其是付款类请求务必多重验证[6] 针对钓鱼邮件的防护建议 - 强化终端安全：建议安装正版杀毒软件并定期更新，启用防火墙和邮件过滤网关，同时关闭非必要端口[7] - 启用多因素认证：为邮箱、银行账户等重要系统开启“密码+短信/指纹”等双重验证，即使密码泄露也能有效阻挡入侵，同时应使用强密码并定期更换，避免多个平台共用同一密码[8] - 坚持对陌生邮件的“三不原则”：不随便点击链接、不随意下载附件、不轻易泄露个人信息[8] - 重要邮件通过官方渠道核实：收到“账户冻结”、“补贴申领”等敏感通知时，不应通过邮件中的链接操作，而应直接登录官网或拨打客服电话核实[8]